POLITICAS FINANCIERAS PARA EL DESARROLLO AGRICOLA Y RURAL.

1. POLÍTICA AGRÍCOLA
TITULAR DE LA MATERIA: MC.OSCAR JUVENTINO MARTÍNEZ
POLÍTICAS FINANCIERAS PARA EL
DESARROLLO AGRÍCOLA Y RURAL
POR:
AMADO MONTAÑO GUTIÉRREZ

2. 7.1 EL PAPEL DE LA FINANCIACIÓN DEL DESARROLLO
AGRÍCOLA
7.1.1 NATURALEZA DEL PROBLEMA
Mientras las antiguas normas se referían a transacciones
financieras entre individuos, con el tiempo los gobiernos
comenzaron a ocuparse del crédito agrícola como un
asunto de política.

3. Las necesidades financieras de las agriculturas en
crecimiento, en formas viables, se ha convertido en tema
central de la política de desarrollo agrícola.
La pérdida de estas relaciones financieras,
representa una pérdida para la economía.

4. CONSECUENCIAS

5. 7.1.2 CRÉDITO AGRÍCOLA Y AHORROS RURALES
En los países en desarrollo, la agricultura es al mismo
tiempo más intensiva en capital y en trabajo que el sector
manufacturero.
En la práctica esto significa que tanto los salarios como el
rendimiento medio de las inversiones tienden a ser más
bajos en la agricultura que en otros sectores.
Muchos agricultores obtienen recursos en los mercados
financieros informales, en los cuales pagan altas tasas de
interés.
En el medio rural, los mercados de capitales privados están
segmentados y sufren otros tipos de imperfecciones.

8. •Rendimientos
•Liquidez
sobre
depósitos.
•Ahorros para
consumo.

9. Vogel resume algunos de ellos en:

10. 7.1.3 SERVICIOS FINANCIEROS RURALES
Según la concepción tradicional de la política, el único papel
del crédito agrícola era el de aumentar la producción.
La gama de instituciones que proporcionan préstamos y
algunos de esos otros servicios financieros es amplia, entre
otros, bancos comerciales, bancos de inversión,
cooperativas y asociaciones de crédito, pequeñas
asociaciones rotatorias de ahorro y crédito (ROSCA), ONG,
proveedores de insumos, agroindustrias, comerciantes y
negocios minoristas, amigos y vecinos, y prestamistas.

11. 1 Características que explican porqué los bancos locales tienen 2
menores costos de transacción que los bancos modernos.
4 3

12. 7.1.4 CARACTERÍSTICAS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS RURALES
• Los servicios formales e informales, existen a pesar de que las tasas
de interés de los primeros son mucho más bajas de las cobradas por los
segundos.
• Las tasas de interés pueden no equilibrar la oferta y la demanda de
crédito: el crédito puede estar racionado y, en períodos de malas
cosechas, no estar disponible a ningún precio.
• Los mercados del crédito están segmentados. Las tasas de interés de
los prestamistas varían, según las zonas, en magnitudes mayores que
las que razonablemente pueden explicar las diferentes probabilidades
de incumplimiento.
• En el sector informal el número de prestamistas comerciales es
limitado, a pesar de las altas tasas de interés percibidas.
• En el sector informal son comunes las vinculaciones entre las
transacciones crediticias y las de otros mercados.
• Los prestamistas formales tienden a especializarse en zonas donde los
agricultores tienen títulos sobre la tierra.

13. Los nuevos enfoques sobre los mercados
del crédito rural se basan en las siguientes
observaciones:
Hasta el momento, la mayoría de las innovaciones en materias
institucionales y técnicas de los préstamos se ha ocupado de
clientes de bajos ingresos en zonas rurales, a través del ya
mencionado esquema de microfinanzas.

14. 7.2 OBJETIVOS DE LA POLÍTICA FINANCIERA RURAL
7.2.1 OBJETIVOS DE POLÍTICA: PRODUCCIÓN VERSUS INGRESOS
En este capítulo se presentan evaluaciones de este enfoque
del crédito agrícola; el punto a resaltar es que su propósito era
aumentar la producción agrícola, no necesariamente el ingreso
agrícola y mucho menos el ingreso rural.
Aunque el crédito dirigido haya satisfecho en parte su objetivo
de aumentar la producción de cultivos seleccionados, su
utilidad privada y social ha sido casi siempre baja.

15. En general su eficacia para promover el desarrollo agrícola ha
sido limitada, por las siguientes razones:
a) La autorización de los préstamos no se
basaba en criterios de selección asociados
a la rentabilidad de la inversión (la mayoría
eran créditos a corto plazo).
b) Las tasas de interés estaban subsidiadas,
por lo que era posible pagarlas aún invirtiendo
los fondos recibidos en actividades de bajo
rendimiento.
c) Como la obligación de restituir los
préstamos era poco imperativa, la
tasa de interés por lo tanto resultaba
aún menor y frecuentemente
negativa.

16. 7.2.2 LOS OBJETIVOS DE ALIVIO DE LA POBREZA Y DE IGUALDAD DE
GÉNERO
Una característica principal de las instituciones innovadoras en la financiación
rural es que trabajan principalmente con clientelas de bajos ingresos.
Por lo general, los programas de bienestar buscan aliviar la pobreza mediante
servicios gratuitos o subsidiados.
Los programas enfocados a la sostenibilidad proporcionan servicios que los
pobres desean y por los que están dispuestos a pagar.
Cuando las ONG de bienestar operan programas de crédito, su orientación
general tiende a concentrarlas hacia la selección de los clientes más
necesitados
Los más pobres entre los pobres
Más al uso eficiente del crédito.

17. SHAHIDUR KANDKER OFRECE LA SIGUIENTE PERSPECTIVA:
Sin embargo, muchas mujeres
carecen de las capacidades
empresariales para convertirse
en auto-empleadas.

18. 7.2.3 OBJETIVOS DE LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS RURALES

19. 7.2.4 CONTRIBUCIONES DE LAS INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS

20. 7.3 FUNDAMENTOS DE LA SOSTENIBILIDAD Y EFICIENCIA DE LA
INTERMEDIACIÓN FINANCIERA
Los objetivos de sostenibilidad institucional y eficiencia han adquirido
primordial importancia para las instituciones financieras rurales.
En su ámbito interno, los principales determinantes de la
sostenibilidad institucional, algunos de los cuales están
interrelacionados, son los siguientes:
• Movilización del ahorro. Una consideración básica es que las
instituciones que no generan sus propias fuentes de fondos
prestables probablemente encontrará, más pronto o más tarde, que
las fuentes externas no son confiables.
b) Dependencia mínima de los subsidios. Las donaciones o los
préstamos de redescuento a bajo interés de los gobiernos e
instituciones donantes con frecuencia substituyen la movilización de
ahorros por parte de las instituciones financieras.

21. c) Tasas de interés de mercado. Los argumentos en contra de las
tasas de interés subsidiadas son también poderosos.
d) Buena gobernabilidad. Un requisito básico es la autonomía
institucional. En su ausencia, existen con frecuencia fuertes presiones
para otorgar préstamos siguiendo criterios políticos.
e) Administración competente. La buena selección de los
administradores y la capacitación de los gerentes y funcionarios son
aspectos centrales de la eficacia y viabilidad de las instituciones
financieras rurales. El entrenamiento puede ser costoso, pero sus
beneficios justifican los gastos.
f) Diseño de los servicios financieros con una orientación de
mercados. La mayoría de los trabajos innovadores sobre instituciones
rurales se ha dirigido en años recientes a las políticas de préstamos y a
las técnicas para la movilización del ahorro.

22. Las dos principales políticas que determinan la viabilidad de las instituciones
financieras rurales son:
a) El marco nacional de regulación del sistema financiero: Se requieren
regulaciones adecuadas sobre diversos aspectos, entre ellos, las garantías, la
supervisión bancaria, las tasas de interés y los contratos.
b)La política económica nacional: Las políticas macroeconómicas
desfavorables a la agricultura también restringen el acceso de los productores al
crédito. Como destacan Yaron, Benjamín y Piprek, una política sensata al
respecto empieza por la tasa de cambio:
Finalmente, como varios autores han subrayado, la sostenibilidad requiere que
los programas microfinancieros se conviertan en rentables, sin subsidios y a los
costos vigentes para la obtención de los fondos prestables, a los efectos de
evitar su descapitalización:
Una condición básica de la sostenibilidad es la eficiencia financiera, esto es, la
capacidad para cubrir los gastos ... Un programa sostenible opera en forma tal
que los costos de los préstamos –el costo de los fondos más los gastos
administrativos y de incumplimiento de pagos– es igual a o menor que el precio
(es decir la tasa de interés) que se cobra a los prestatarios.

23. 7.4 EL MARCO REGULADOR DE LA FINANCIACIÓN RURAL
7.4.1 DESAFÍOS INSTITUCIONALES Y DE LA REGULACIÓN
Los cuatro principales
elementos
de riesgo específicos a las IMF
Riesgos de la son: propiedad y la Riesgos administrativos. Los
gobernabilidad: Se presentan cuando riesgos que afectan a las carteras
los dueños y directores de las IMF de las IMF son generados por los
carecen de la capacidad necesaria métodos específicos de prestación
para proporcionar una adecuada de servicios requeridos para atender
supervisión gerencial. el mercado.
Riesgos de cartera: Las Riesgos de nueva actividad: Surgen del
características básicas de los hecho de que sus técnicas son
productos y servicios microfinanciero relativamente nuevas y no comprobadas.
conducen a un conjunto de riesgos Experiencia profesional adecuada:
de cartera diferentes a los que Existen muy pocos profesionales con
normalmente enfrentan las experiencia bancaria previa que también
instituciones de préstamos estén directamente familiarizados con los
comerciales. métodos microfinancieros.

24. 7.4.2 GARANTÍAS

25. 7.4.3 RELACIONES CONTRACTUALES
La solidez de las relaciones contractuales es, por supuesto, un
tema básico para las transacciones financieras y otros campos de
la economía rural.
Por ejemplo, un obstáculo común al crecimiento de las exportaciones
agrícolas es el incumplimiento ocasional de algunos exportadores de
las condiciones de sus contratos con los productores, y la carencia de
recursos legales accesibles a los productores, especialmente los de
pequeña escala.
Además de garantizar la confiabilidad de los contratos es
importante asegurar que sus requisitos no asuman formas que
inadvertidamente excluyan a muchos pobres.
Por ejemplo, los requisitos de que el agricultor lea, consienta y firme el
acuerdo pueden discriminar a los analfabetos.

26. 7.4.4 REGULACIONES SOBRE LAS TASAS DE INTERÉS

27. 7.4.5 REGULACIONES BANCARIAS EN EL MEDIO RURAL
7.4.5.1 Regulación y supervisión prudencial y no-prudencial
La distinción entre la regulación y supervisión prudenciales y no-prudenciales
es esencial. Christen y Rosenberg proporcionan un análisis útil de esta
diferencia:
Nos referimos a ciertos requisitos como no-prudenciales, no porque sean poco
importantes sino porque no significan que las autoridades financieras den fe o
asuman responsabilidad alguna por la solidez de la institución “regulada”.
Ejemplos de dichos requisitos son:
- El registro y la inscripción de las instituciones autorizadas
- Información o publicación de estados financieros; normas sobre el contenido
y la presentación de dichos estados; y reglas de contabilidad y auditoría
- Información transparente sobre las tasas de interés a los clientes
- Envío de los nombres de los prestatarios y de la situación de sus préstamos
(¿en orden? ¿atrasados? ¿por cuánto tiempo?) a la oficina central de
información sobre créditos
- Límites a las tasas de interés

28. 7.4.5.2 Regulaciones para evitar las crisis y disminuir los daños
Las principales preocupaciones de Christen y Rosenberg son:
Tienden a ser más altos de lo que se
Costos de la reconoce generalmente, no sólo en
regulación costos en efectivo del supervisor y del
supervisado sino también en retrasos de
las innovaciones y la cobertura.
Ausencia de La cuestión fundamental, que casi nunca
entidades elegibles parece llamar suficientemente la
para supervisión atención.
Imponer marcos reguladores a las IMF
Regulación puede resultar en reglas excesivamente
inadecuada onerosas, incluyendo restricciones a las
tasas de interés que puedan cobrar.

29. Fiebig ha presentado una útil distinción entre regulaciones preventivas
(diseñadas para evitar las crisis) y regulaciones protectoras (para enfrentar las
crisis una vez ocurridas).

30. • 7.5.1 Estructuras
institucionales locales
• 7.5.2 Cooperativas de
crédito
7.5 .- CONSIDERACIONES • 7.5.3 Bancos rurales
ESTRUCTURALES ACERCA DE LAS
INSTITUCIONES FINANCIERAS
RURALES • 7.5.4 Organizaciones de vértice
• 7.5.5 Líneas de redescuento y financiación
mediante bonos
• 7.5.6 Temas de gobernabilidad
• 7.5.7 Cuestiones de género en las
finanzas rurales

31. 7.5.1 ESTRUCTURAS INSTITUCIONALES
LOCALES
Las estructuras de las instituciones financieras rurales son muy variadas.
Algunas instituciones financieras de pequeña escala, incluyendo las más
antiguas, han nacido con capacidad para recibir depósitos y para
prestar. Diversos enfoques han dado origen a pequeños grupos de
financiación mutua, crecientemente identificados con el término
genérico de “asociaciones de ahorro y crédito rotatorios” o ROSCA.

33. 7.5.2 COOPERATIVAS DE CRÉDITO
El tipo más común de instituciones financieras
locales que exceden a pequeños grupos es el de
las cooperativas de crédito, cuya estructura
difiere fundamentalmente de la de los bancos.
Sus propietarios son los depositantes-
prestatarios y la mayoría de las cooperativas
carecen de capital de base.
En casos de escasez de liquidez no tienen la
posibilidad de obtener préstamos de otras
instituciones financieras, salvo que estén
federadas.

35. Otra ventaja es que el costo de administración puede
ser muy bajo, contando incluso a veces con el trabajo
voluntario de sus miembros. Como resultado de la
mayor participación de sus miembros, las cooperativas
de crédito tienden a ser más “amigables con los
usuarios” que muchos bancos y el costo de sus
servicios es generalmente bajo. Sin embargo, los
bancos están crecientemente apuntando al
mejoramiento de la calidad de sus servicios.

36. FEIBIG observa y comenta:
... las cooperativas de crédito no han
funcionado correctamente aún en países
en que forman parte de la estructura
financiera formal (es decir, están
reguladas) porque sus reglas de
gobernabilidad y estructura de propiedad
son incompatibles con la salud financiera.
Las cooperativas de crédito sólo pueden
prestar a sus dueños, lo que en la práctica
significa que no tienen capital. En caso de
bancarrota, los dueños pueden recuperar
el patrimonio invertido dejando de pagar
sus préstamos.
En ausencia de capital, los intermediarios
financieros son indiferentes al riesgo.

37. MAGILL resumió sus principales debilidades y
restricciones:
Las cooperativas de crédito tienden a ser pequeñas.
... [y por lo tanto] pueden no asumir los riesgos asociados a la creación o adopción de
programas especialmente diseñados para alcanzar grandes cantidades de empresas de
pequeña escala. las cooperativas de crédito no generan capital con la rapidez suficiente
para atender las demandas de los miembros.
...La participación de las cooperativas de crédito en los préstamos a empresas está también
limitada por el hecho de que la mayoría son organizaciones conservadoras, altamente
tradicionales y sin una filosofía moderna orientada al crecimiento y el servicio.
...Las asociaciones de crédito deben modernizar sus políticas internas y procedimientos
operacionales si es que desean expandir significativamente su papel en los préstamos a
empresas de pequeña escala.
“Se necesita mejorar la administración, los sistemas operacionales e incluso los
sistemas de contabilidad, particularmente en las asociaciones de crédito más
pequeñas”.

38. La modernización de las asociaciones de crédito debe también
concentrarse en:

39. 7.5.3 BANCOS RURALES
En muchos países las necesidades de crédito de los agricultores se han
hecho aún más urgentes, debido al cierre de los bancos estatales.
Se requiere complementarlo con la creación de bancos privados que den
prioridad al crédito agrícola.
Los bancos comerciales no pueden especializarse totalmente en el crédito
agrícola, debido a su mayor riesgo, pero sí pueden dedicar una proporción
relativamente más grande de su cartera a la agricultura.

40. Otros requisitos son:
••Adopción de tasas de interés flexibles, de manera que el mayor riesgo de los
préstamos agrícolas sea compensado con mayores márgenes en los intereses.
• Formar grupos de agricultores colectivamente responsables por los pagos; o hacer
depender los préstamos a algunos de ellos de los antecedentes de pagos de los otros.
• Formar comités de préstamos compuestos por ciudadanos locales, para aprovechar sus
conocimientos acerca de las condiciones de producción y de los clientes.
• Desarrollo de sistemas de información modernos, para que los oficiales de préstamos
puedan vigilar los pagos de sus clientes e identificar atrasos aunque sean de un día.
• Formación del personal y provisión de incentivos a los oficiales de préstamos que
registren buena selección de los clientes y tasas de recuperación de préstamos.
• Suministro de nuevos servicios financieros básicos a la población rural.

42. 7.5.4 ORGANIZACIONES DE VÉRTICE
1.- Una opción adicional es la de 3.- Las organizaciones de
establecer un sistema de instituciones segundo nivel son
financieras rurales de pequeña escala, intermediarios financieros o
todas ellas vinculadas a través de un redes que proveen servicios
fondo central u “organización de vértice”, de apoyo financiero e
o institución de segundo nivel o de institucional a intermediarios
segundo piso. minoristas.
4.- La organización de segundo 2.- Las organizaciones de vértice para
nivel debe ser autónoma y libre programas de microfinanzas son
de interferencias políticas; tener
independientes de la estructura de los
la capacidad para movilizar
fondos; y conocer
programas de las afiliadas locales. Se las
profundamente y ser capaz de considera como “comisionistas o
motivar a las instituciones mayoristas de los programas llevados a
minoristas, sin perjuicio de ser cabo por bancos y ONG”
dura en el cumplimiento de las
normas de apoyo y los criterios
de selección de dichas
instituciones.

43. LEDGERWOOD presenta sus fortalezas y
debilidades:
Las instituciones de vértice pueden:
Constituir un mecanismo para asignar más eficientemente los
••
recursos, aumentando el agrupamiento de prestatarios y ahorristas
más allá de cada unidad primaria.
•• Realizar investigaciones de mercado y desarrollo de productos, en
beneficio de sus instituciones primarias.
•• Ofrecer innovadoras fuentes de fondos, tales como fondos
garantizados o líneas de crédito de fuentes externas.
•• Servir como fuente de asistencia técnica para mejorar la
administración, por ejemplo, desarrollando sistemas de información y
cursos de capacitación.
•• Actuar como promotor de las IMF en los debates sobre políticas.

44. Las organizaciones de vértice son
particularmente útiles cuando…:
…ya existe una masa crítica de IMF
minoristas fuertes y cuando se
concentran en la colaboración con
instituciones financieras formales que
‘disminuyen’ la escala de sus
transacciones para satisfacer las
demandas de los clientes de bajos
ingresos.
(VON PISCHKE, 1996)

45. 7.5.5 LÍNEAS DE REDESCUENTO Y
FINANCIACIÓN MEDIANTE BONOS
Las organizaciones de segundo nivel dedicadas
exclusivamente a prestar fondos de los
gobiernos y donantes a intermediarios
financieros minoristas son conocidas como
líneas de redescuento.
Por lo general, las líneas de redescuento limitan las actividades
económicas en las que se puede usar sus fondos, por ejemplo, la
agricultura o la vivienda. Sus críticos señalan que el crédito dirigido
puede afluir a usos subóptimos cuando se evalúa con criterios
económicos más amplios, y que los propósitos del crédito dirigido
pueden ser alterados porque la disponibilidad de esos fondos
permite la desviación de otros recursos fuera de su asignación
original.

46. Las líneas de redescuento deberían estar destinadas a apoyar
producciones
con claras ventajas comparativas, y sus condiciones tienen que ser
atractivas
para los intermediarios financieros. Una barrera importante para el
funcionamiento eficaz de las líneas de redescuento es la falta de
capacidad
de los sistemas financieros minoristas para absorber más fondos.

47. 7.5.6 TEMAS DE GOBERNABILIDAD
la gobernabilidad se ocupa de otorgar
transparencia y rendición de cuentas a las
operaciones y a las relaciones entre
accionistas, depositantes, administradores y
directores.

48. La buena gobernabilidad concede a
cada participante la libertad para
actuar en los mejores intereses de
la institución.
Cuando esto ocurre, las
instituciones pueden hacer frente a
sus desafíos, así resumidos por:
MAX CLARKSON Y MICHAEL
DECK
• la preservación de su visión estratégica de futuro.
• el equilibrio entre crecimiento, riesgos y rentabilidad.
• el establecimiento de sistemas de gobernabilidad que
aseguren la rendición de cuentas de los administradores,
sin socavar su independencia

49. CLARKSON Y DECK (1997) resumen las
responsabilidades básicas de los consejos
de administración:
• • Fiduciaria. El consejo tiene la responsabilidad de salvaguardar los intereses de todas
las personas vinculadas a la institución (stakeholders). De este modo, el consejo
asegura los controles y el equilibrio necesarios para que los inversionistas, el personal,
la clientela y los otros stakeholders confíen en que los administradores actúan en el
mejor interés de la institución.
• • Estratégica. El consejo participa en el diseño de la estrategia a largo plazo, evaluando
los principales riesgos que enfrenta la institución y aprobando los planes que le presenta
la administración. El consejo no genera la estrategia, pero en cambio analiza y aprueba
los planes de actividades preparados por la administración, a la luz de los fines de la
institución.
• • Supervisora. El consejo delega las funciones operacionales a la administración, a
través del Director Ejecutivo (o Gerente General).Supervisa la ejecución del plan
estratégico y evalúa el desempeño de la administración, en el contexto de las metas y
cronogramas establecidos en el plan.
• • Mejoramiento de la administración. El consejo supervisa la selección, evaluación y
compensación de los principales funcionarios.

50. 7.5.7 CUESTIONES DE GÉNERO EN LAS
FINANZAS RURALES
La investigación de Khandker (1998) apoya el
creciente consenso de que las mujeres
constituyen mejores riesgos crediticios y que
también hacen un uso más eficiente de los
fondos obtenidos en préstamo para mejorar el
bienestar del hogar.
No obstante, a pesar de estos avances, los
préstamos rurales todavía se dirigen
predominantemente a los hombres.

51. Las razones que según la FAO explican este sesgo
masculino del crédito, a pesar de la mayor productividad
media de los fondos prestados a las mujeres:
1. q
producción agrícola, más que en otras partes de la cadena –procesamiento,
almacenaje y comercialización–, en las que a menudo predominan las mujeres.
3. a Raras veces se proporcionan créditos para consumo a pesar de que, probablemente,
las mujeres más que los hombres necesitan pequeños préstamos para satisfacer
necesidades familiares de consumo a corto plazo.
5. n El crédito a veces se canaliza a través de organizaciones rurales cerradas a mujeres.
7. n La entrega de crédito a veces forma parte de paquetes completos, con los insumos y
los servicios de extensión, dirigidos a los agricultores comerciales más eficientes.
9. l Los requisitos de garantía ponen en desventaja a las mujeres, que con frecuencia
carecen de la propiedad legal de sus recursos, especialmente la tierra.
11.c Las barreras culturales pueden limitar la participación de las mujeres en el sector
formal, restringir su movilidad e interacción con los hombres y, por consiguiente, su
acceso a las instituciones financieras.
13. El analfabetismo y el escaso dominio de los números limitan sus informaciones sobre
los créditos disponibles y dificultan los procedimientos de solicitud

52. Políticas específicas:
I. Proporcionar materiales y entrenamiento para crear conciencia en las
instituciones financieras acerca del valor y la importancia de aumentar
los clientes mujeres; fortalecer su capacidad para ampliar la cobertura
de este grupo, tanto en ahorros como en préstamos.
III. Capacitar a las mujeres en alfabetización básica y manejo de números,
el manejo de flujos de caja y los requisitos de los programas de crédito.
En algunos casos, los programas de crédito pueden recibir subsidios
para esas líneas de capacitación.
V. Eliminar las restricciones legales que limitan el acceso de mujeres al
crédito y al ahorro (por ejemplo, ser cabeza de hogar para poder
contratar préstamos y depositar ahorros).
VII.Reformar las leyes de tenencia de tierras para consolidar los títulos de
tierras de las mujeres, los cuales con frecuencia sirven como fuentes de
garantías.
IX. Al legislar el uso de la propiedad mobiliaria como garantía, incluir las
joyas y otros bienes del hogar que normalmente pertenecen a las
mujeres.

53. •7.6.1 Autonomía
•7.6.2 Tasas de interés y políticas de
préstamos
•7.6.3 Otros incentivos para el 7.6.- CRITERIOS PARA LA DIRECCIÓN DE
LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS
reembolso de los préstamos
RURALES.
•7.6.4 Técnicas de movilización del
ahorro
•7.6.5 Dirección cuidadosa de las
instituciones financieras rurales

54. 7.6.1 AUTONOMÍA
SEGÚN YARON, BENJAMIN Y PIPREK:
“La razón del mal desempeño es evidente: las
intervenciones invariablemente se han
caracterizado por la falta de autonomía en la
dirección de las instituciones financieras
rurales y por los deficientes procedimientos
operativos”

55. 7.6.2 TASAS DE INTERÉS Y POLÍTICAS DE
PRÉSTAMOS
Las tasas excesivamente altas traen consigo el peligro de la
selección adversa de los clientes; pero deben ser lo
suficientemente altas como para cubrir el costo de los depósitos,
los márgenes de la intermediación (incluyendo utilidades) y
modestas reservas para riesgos, especialmente al inicio de las
operaciones.
Después de incorporar los depósitos de ahorros a las actividades de una institución:
Las tasas de interés de los préstamos tienen que ser modificadas, para asegurar que el margen
entre esas tasas y las de los depósitos sea suficiente para cubrir todos los costos y generar
utilidades. ... ajustar las tasas de interés requiere de alguna experimentación.

56. Los dos medios más comunes
para generar rendición de
Algunas políticas innovadoras han cuentas (accountability) por
permitido realizar préstamos sin parte de los grupos son:
garantías.
Estas nuevas políticas responden a).- la responsabilidad
a los tres problemas básicos que conjunta y solidaria
enfrentan los prestamistas b).- la responsabilidad
rurales, selección de los limitada.
potenciales prestatarios;
La primera estimula la
1.- incentivos para el selección extremadamente
cumplimiento de las condiciones cuidadosa de los miembros,
de los préstamos pues cualquiera puede ser
2- capacidad para hacer cumplir considerado responsable por
la obligación de reintegrarlos. los incumplimientos de los
3.- Los préstamos a grupos (o demás. Sin embargo, esto
préstamos colectivos) constituyen puede persuadir a los más
el centro de las nuevas técnicas ricos a no unirse al grupo, ya
de préstamos que son los que tienen más
para perder.

57. ¿Cuándo conviene utilizar los préstamos a grupos?
••Cuando las comunidades tienen una fuerte cohesión de grupo.
••Cuando... los costos iniciales de transacción son altos.
••Cuando las personas pueden obtener información sobre los demás a menor costo
que el banco.
••Cuando las personas carecen de garantías.
Directrices para el funcionamiento eficaz de los grupos:
•Preferir grupos pequeños y homogéneos, que asuman alguna responsabilidad en
la supervisión de los fondos.
••Imponer sanciones (tales como prohibir préstamos adicionales a personas en
mora) y conceder incentivos (por ejemplo, prometer mayores préstamos en el futuro
a los que reembolsen sus préstamos a tiempo).
••Prestar en secuencia (para permitir a los grupos detectar los malos riesgos).

58. 7.6.3 OTROS INCENTIVOS PARA EL
REEMBOLSO DE LOS PRÉSTAMOS
Se prestan inicialmente muy pequeñas cantidades, que aumentan
gradualmente en función del comportamiento de pagos del prestatario,
Si los pagos se hacen a tiempo, el prestatario puede aumentar en 100 %
la cantidad del préstamo. Si el pago final se atrasa más de dos meses,
no se permite ningún nuevo préstamo. Otra posibilidad es la de rebajar,
a los prestatarios que devuelvan anticipadamente la totalidad del crédito,
una parte de los intereses acumulados que han pagado.

59. técnicas adicionales para mejorar las tasas de
recuperación:
***Un papel útil de la asistencia técnica a las instituciones financieras es hacerles conocer estos
diferentes enfoques y también ayudarles a poner en marcha sistemas de información administrativa que
les permitan detectar a tiempo posibles problemas en las carteras y en las políticas de préstamos***.

60. 7.6.4 TÉCNICAS DE MOVILIZACIÓN DEL
AHORRO
Con frecuencia poder ahorrar con seguridad y en forma
líquida y remunerativa tiene prioridad frente a las
necesidades de crédito, en razón de que el ahorro mejora
la capacidad de los clientes para consumir con sus propios
recursos y les evita tener que cargar con el pago de las
deudas cuando los ingresos disminuyen.

61. MARGUERITE ROBINSON:
La movilización local de ahorros voluntarios es,
potencialmente, la fuente de recursos financieros
más grande y disponible para algunas
instituciones de microcrédito. Otra razón
importante para emprender la movilización de
estos ahorros es la amplia demanda insatisfecha
de servicios institucionales de ahorro local en los
países en desarrollo.

62. Los ahorros obligatorios y los ahorros
voluntarios son incompatibles.
El requisito de ahorros obligatorios [para poder
acceder a los préstamos] y la movilización de
ahorros voluntarios reflejan dos filosofías muy
diferentes:
1.- La primera supone que se debe enseñar a
los pobres a ahorrar y que estos necesitan
aprender la disciplina financiera.
2.- Asume que los pobres ya ahorran y que lo
que requieren son instituciones y servicios
adecuados a sus necesidades.

63. 7.6.5 DIRECCIÓN CUIDADOSA DE LAS
INSTITUCIONES FINANCIERAS RURALES
Una cuidadosa dirección requiere tanto salvaguardias frente a los riesgos de la cartera de
préstamos como el mantenimiento de los costos de intermediación bajo control. La
sostenibilidad a largo plazo de las IMF hace imperioso conocer y enfrentar el riesgo
relativamente alto de covarianza en los préstamos agrícolas. Por supuesto, la selección
cuidadosa y vigilancia atenta de los prestatarios ayuda a reducir el riesgo.
las instituciones de financiación agrícola deben mantener una liquidez interna más elevada
que la normal, o tener acceso seguro a liquidez adicional a través de un fondo central (en
el caso de las IMF) o del mercado interbancario (si se trata de bancos comerciales).
Los mecanismos de control deben ser complementados con incentivos positivos, en la
forma de sistemas de incentivos a la motivación y a las remuneraciones del personal. Los
sistemas de incentivos al personal son esenciales para el bienestar de las instituciones
financieras.
…Resulta particularmente difícil cambiar el comportamiento de los bancos de propiedad
estatal ya que las retribuciones muy rara vez se basan en el desempeño.

64. 7.7 Políticas macroeconómicas de
apoyo a los servicios financieros
rurales.

65. 7.7.1 Crédito dirigido y
subvencionado.
Fry ha realizado las siguientes observaciones concernientes
al crédito dirigido [selectivo] y a las tasas de interés
subsidiadas.

66. La desventaja más obvia del crédito selectivo es
que: subsidia al capital más que Al trabajo. ...
El abandono de los programas de crédito dirigido
debe constituir Uno de los primeros pasos de
cualquier programa de desarrollo financiero. Si el
Gobierno es demasiado débil para tomar este paso,
puede también serlo para Adoptar políticas
macroeconómicas bien concebidas.

67. 7.7.2 tasas de interés de los depósitos
Fry argumenta en favor de la intervención
gubernamental en las tasas de interés, pero no a los
efectos de subsidiarlas.

68. Al igual que el sector privado, los gobiernos también deben mantener estructuras adecuadas de
tasas de interés. En efecto, si los gobiernos son reacios a competir, el desarrollo del mercado
financiero está condenado al fracaso

69. A finales de los años sesenta, la República de Corea fue
pionera en este enfoque sobre las tasas de interés de
depósitos. De hecho, lo llevó tan lejos que se crearon
deliberadamente márgenes inversos (tasas de depósito por
encima de las de los préstamos) y el gobierno compensó a
los bancos por sus consiguientes pérdidas. El propósito fue
inducir a las familias a acostumbrarse a depositar sus
ahorros en los bancos, haciéndolos luego accesibles a la
industria, en vez de mantenerlos en estructuras financieras
informales o como ahorros en especie.

70. 7.7.3 inflación y tasas de interés:
Las críticas hechas en este capítulo a los límites máximos y a los subsidios a las tasas de interés
son ampliamente aplicables a países con inflación baja o moderada.

71. Estas advertencias acerca de las tasas de interés durante procesos de inflación alta y mientras
se ejecutan programas de estabilización repercuten básicamente sobre la secuencia y la
oportunidad de las reformas de las tasas de interés.
La conclusión es que “si se cumplen, los límites legales a las tasas de interés de los
préstamos por lo general imposibilitan la viabilidad comercial de las microfinanzas” ;
y estas últimas representan una porción creciente de la financiación agrícola.
Fry señala , en períodos de transición hacia menores tasas de inflación, las políticas
dirigidas a las tasas de los depósitos pueden ser más eficaces. El análisis de Fry
sugiere también que, cuando se están ejecutando programas de estabilización de
precios, la política de reducir la tasa de crecimiento de la oferta de dinero combinada
con el aumento de las tasas de depósitos puede también estimular el crecimiento
económico real:
“Las simulaciones de mi modelo sugieren que las políticas de
estabilización que aumentan las tasas de interés de los depósitos a
plazo son superiores a las políticas que descansan solamente en el
control de la oferta nominal de dinero. Cuando las tasas de los
depósitos se fijan por debajo de su nivel de equilibrio, tasas de
depósito más altas pueden elevar la tasa de crecimiento económico a
través del aumento de la disponibilidad del crédito en términos reales,
en tanto que el crecimiento monetario más lento hace disminuir la tasa
de inflación”

72. 7.7.4 papel del sector publico y donantes
¿cuál es el consejo a dar a donantes que desean contribuir al desarrollo de las
finanzas rurales?
¿sugieren las lecciones de la experiencia que no se debe proporcionar a estas últimas fondos externos para
sus actividades financieras?
No necesariamente:
Ni siquiera una reforma extremadamente
exitosa y de largo alcance del sector
financiero elimina la necesidad de
esfuerzos específicos para crear y apoyar
instituciones financieras orientadas a
grupos objetivo. No parecen existir
‘mecanismos de mercado’ que induzcan a
las instituciones financieras a proporcionar
servicios a los grupos de bajos ingresos,
apenas terminada la reforma del sector
financiero. ... En el mediano y largo plazo
[los bancos] tienen otras opciones
estratégicas... y la experiencia indica que
prefieren estas otras opciones y son reacios
a brindar servicios a los segmentos más
pobres de la población, a menos que se les
otorgue asistencia técnica e incentivos
específicos.

73. el apoyo externo genera con frecuencia la percepción de que los fondos de
los donantes no tienen que ser devueltos, lo cual debilita la disciplina financiera de los
prestatarios y de las instituciones financieras.
Las instituciones centrales (de vértice) de los sistemas de mini bancos deberían limitar
los préstamos a sus afiliados y vincularlos a la movilización de depósitos que estos
hagan.
Nancy Barry está en favor de la financiación limitada, en especial durante el
período inicial:
Para que las IMF alcancen el volumen de actividad
necesario para que sus programas sean
sostenibles, habrá que subvencionar sus
operaciones iníciales. ... las instituciones
financieras que no puedan subsidiar en forma
cruzada sus préstamos a las microempresas
necesitan alguna forma de ayuda institucional
por un período de cinco a siete años. En tanto que
se expanden hasta alcanzar
niveles sostenibles, las instituciones especializadas
que cumplan los estándares
de desempeño necesitan capitales y préstamos a
largo plazo a bajo costo,
preferiblemente a ser devueltos en moneda local.

74. Este argumento se basa en el hecho de que los
costos administrativos unitarios son muy altos en
las primeras etapas de operación de las IMF,
debido a las deseconomías de escala y a los costos
del aprendizaje; sin subsidios tendrían que cobrar
tasas de interés tan altas que podrían desanimar a
los clientes potenciales o provocar una selección
adversa de los mismos. Por la misma razón, sería
importante condicionar dicho apoyo al
cumplimiento de metas anuales de resultados y
dejar bien en claro, desde el comienzo, que será
retirado gradualmente.

75. Los fondos externos también pueden jugar un
papel esencial en la capacitación de directores
y administradores de las instituciones
financieras, incluyendo viajes de estudios para
conocer experiencias en otros países. Las
razones del apoyo gubernamental selectivo
han sido presentadas así:
los subsidios y las
donaciones deben ser siempre
transparentes, transitorias y destinadas a
reforzar
el rol de los operadores privados en los

76. Las razones del apoyo gubernamental selectivo han sido presentadas así:
La intervención pública en las finanzas rurales ... debería basarse en el principio de la
remoción de las causas de las fallas del mercado, en una forma eficaz en relación a
los costos. En última instancia, la intervención debe facilitar el funcionamiento eficaz
de las fuerzas del mercado. Puede incluir donaciones o subsidios para la generación
de información y el fortalecimiento técnico e institucional; capital semilla para
ampliar el patrimonio de los nuevos intermediarios financieros rurales; acceso a
refinanciación, particularmente para facilitar los préstamos a plazo. Sin embargo,
los subsidios y las donaciones deben ser siempre transparentes, transitorias y
destinadas a reforzar el rol de los operadores privados en los mercados financieros
rurales

77. El fundamento conceptual de la intervención
pública basada en las imperfecciones del
mercado ha sido esbozado por Stiglitz, de
manera cautelosa:
Las fallas del mercado constituyen un motivo
para la intervención del estado en los
mercados financieros. En la mayoría de los
países de alto crecimiento de Asia oriental,
los gobiernos han asumido un papel activo en
la creación de
instituciones financieras, en su regulación y en
la dirección del crédito, tanto para mejorar la
estabilidad económica y la solvencia de las
instituciones financieras como para elevar las
tasas de crecimiento. Algunos pueden argüir
que, si bien las limitaciones de los mercados
son aún mayores en los países en desarrollo,
también lo son las limitaciones de los
gobiernos. Es por tanto importante diseñar
políticas de gobierno que consideren estas
limitaciones.

79. 7.8 ELEMENTOS PARA UNA ESTRATEGIA DE FINANCIACIÓN DEL
DESARROLLO RURAL.

80. 7.8.1 la brecha financiera.
El acceso a servicios financieros de diferentes tipos puede servir como
catalizador de los esfuerzos de los hogares rurales para alcanzar caminos
autosostenidos hacia mayores ingresos y bienestar.
La financiación formal ha disminuido con relación a su demanda en los últimos
diez a quince años, al tiempo que mermaban los servicios de las instituciones
oficiales de préstamos.
Aún en sus períodos de mayor actividad, cuando recibían cuantiosas
subvenciones públicas, estas instituciones
llegaban a una porción poco significativa de la población rural.
El enfoque tradicional no ha funcionado. La canalización del crédito hacia la agricultura no
es una solución sostenible, lo mismo que el concepto de bancos estatales para el
desarrollo del sector. Las políticas monetarias y de regulación que acompañaron
al crédito agrícola tampoco le han sido propicias: “Las tres intervenciones más dañinas
son los excesivos requisitos de reservas, el gran volumen de programas de crédito
dirigido, y las tasas de interés subsidiadas o los límites máximos a esas tasas” .
Además, como ha demostrado Fiebig, la mayoría de los principales componentes de las
regulaciones bancarias son inadecuados para la financiación agrícola

81. 7.8.2 Elementos para un nuevo enfoque.
los nuevos enfoques han emergido en respuesta al fracaso de los
anteriores. En buena medida son ejecutados por ONG y por el
sector privado, sin intervención gubernamental aunque ; existen
funciones para las cuales el apoyo de los gobiernos a la
microfinanciación rural puede ser útil. La principal cuestión no
resuelta es como reforzar los mecanismos financieros para la
agricultura.
Las políticas macroeconómicas y sectoriales son también
esenciales para la sostenibilidad de la financiación agrícola

82. Existe un amplio acuerdo en que las nuevas políticas financieras rurales
incluyan los siguientes elementos principales:

83. El grueso de las innovaciones de últimos años se ha concentrado en los métodos para
alcanzar a las familias de bajos ingresos, una necesidad central de antigua data pero
inadecuadamente atendida por los enfoques tradicionales. La cobertura de las empresas
financieras rurales formales es todavía muy pequeña en comparación con las necesidades.
El proceso de aprendizaje y adopción debe continuar, con una permanente adaptación de
los enfoques con éxito comprobado.

84. 7.8.3 El contexto de las políticas de genero en las
microfinanzas.
Las microfinanzas tienen una importante dimensión de género. La investigación de Khandker en
Bangladesh muestra claramente que las mujeres son mejores riesgos de préstamos y que
también hacen un mejor uso de esos recursos, en términos del bienestar de los hogares.
Otorgar préstamos a las mujeres, también puede ayudar a cambiar su estatus en el medio rural.
Sharma ha resumido las justificaciones para concentrar los programas en las mujeres:
La situación de la mujer, el
bienestar del hogar y las
microfinanzas interactúan
en las siguientes formas:

85. Sin embargo, estudios empíricos señalan que los efectos positivos sobre la igualdad de género
no siempre pueden darse por sentados o no son tan grandes como podría suponerse. Muchas
mujeres, carentes de capacidad y confianza en sí mismas, se apoyan en sus maridos para el uso
de sus préstamos.
La conclusión de Sharma acerca del contexto
global de la política es importante:
En último término, el empoderamiento de las mujeres
requiere cambios fundamentales en la sociedad, que
demandan instrumentos más directos de política. Las nuevas
políticas deberían renegociar los derechos de propiedad,
reemplazar las reglas que sostienen la desigualdad de
género, y mejorar el acceso a, y la calidad de, la educación.
La magnitud del cambio alcanzado depende, sin embargo,
de cuan seriamente son perseguidas las otras reformas
sociales que afectan el empoderamiento de las mujeres

86. 7.8.4 Servicios bancarios para todos los agricultores.
Los pobres rurales merecen la prioridad pero
esto no debe impedir intentos paralelos para
reforzar los mecanismos financieros para los
numerosos agricultores de mediana escala de
los países en desarrollo. Aunque, con criterios
de equidad, no habrían merecido los
subsidios que los programas de crédito
directo dirigían
mayormente hacia ellos, tienen necesidades
financieras legítimas y un papel central en
el crecimiento agrícola.

88. Según Fiebig, el hecho de que los préstamos agrícolas
tengan mayores requisitos de capital y liquidez implica
que sean necesariamente más caros. Pretender que la
financiación agrícola funcione correctamente con las
mismas regulaciones de la destinada a actividades urbanas
tiene el efecto de desestimular los préstamos agrícolas de
la banca privada.
En otras palabras; el subsidio
debe ser pequeño en
relación al costo total de
prestar, de manera que no
perjudique los esfuerzos en
materia de recuperación de
los préstamos.

89. Otro servicio esencial, no bien atendido por los mercados financieros de los países
emergentes, es la financiación a largo plazo, por ejemplo para inversiones en bombas y
canales de regadío, silos pequeños y grandes, ganado, plantaciones forestales y trabajos de
conservación de suelos.
Un enfoque que merece ser explorado, por los bancos agrícolas privados, es el de ofrecer
paquetes de financiación de largo y corto plazo, de manera que los desembolsos tengan
ambos propósitos durante un período definido de años, y a tasas de interés calculadas para
el paquete en su conjunto.
La emisión de bonos en el mercado internacional también puede ser una alternativa, si la
institución financiera es suficientemente sólida.
Las líneas de redescuento a través de canales comerciales están ya implícitas en
los esquema de los fondos de tierras o bancos de tierras adoptados por varios países. La
viabilidad de las líneas de redescuento depende de que se concentren en los sectores que
representan las ventajas comparativas del país, y no necesariamente en los que tienen mayor
respaldo político para acceder a la nueva financiación.
Cabe también destacar que existen posibilidades de atraer mayores inversiones
locales a la agricultura, a través de la conversión en valores transables de bienes tales
como hatos de ganado, cultivos por cosechar, sistemas privados de riego y contratos de
Futuros.

90. En conclusión:
El principal requisito para adaptar y poner en
práctica todos estos nuevos enfoques, es la
asistencia técnica y la capacitación, de varias
formas y en todos los ámbitos, desde los
clientes hasta los directores de las
instituciones. Este es un tema en el cual los
fondos de los donantes y gobiernos pueden
tener mayores efectos positivos sobre la
consolidación del sector financiero rural a
largo plazo.

91. Por tu
Atención