Este documento resume los aspectos clave de cómo funcionan los fondos de capital privado. Explica que los fondos de capital privado canalizan recursos de grandes inversionistas a empresas que no pueden obtener financiamiento tradicional. Detalla las diferentes estrategias de inversión, la estructura de un fondo, los elementos clave como la cuota de administración y el reparto de ganancias, y los factores que determinan el rendimiento de un fondo.

1. Los Economics de un Fondo de Capital Privado Programa de Alta Dirección en Capital Privado

2. Esta presentación fue elaborada con base en el capítulo “Cómo funciona un fondo de capital privado” del libro Capital Emprendedor escrito por Luis Perezcano, Fernando Fabre y Luis Fernando González.

4. Incubación

5. Earlyventure

6. Mid-venture

7. Late-venture

8. Capital de crecimiento

9. Buyout

10. Reestructura

11. Consolidación

12. Mezzanine

13. Recapitalization

14. PIPESwww.kapitalprivado.com

15. Estructura

16. Fondo Alineación correcta de los intereses del inversionista con los del administrador del fondo Estructura adecuada y eficiente de gobierno corporativo Información, transparencia y rendición de cuentas del administrador hacia los inversionistas Empresa Anteriores Participación significativa, influyente y activa en el capital y la dirección estratégica Elementos Clave

17. Participación en el rendimientoCarriedinterest 20% - 30%Carry Rendimiento preferente 6% - 12% Cuota de administración 1.5% - 2.5%Forma parte del capital del inversionista Términos y Condiciones(Alineación de Incentivos)

18. Cuota de administración 2.5% Gastos de incorporación 1.0% Otros gastos Estructura Operativa

19. Tamaño del equipo de administración Análisis y duediligenceprofundo Gestión activa Diversificación (moral hazard) Participación Tamaño de la inversión Número y monto de las inversiones

20. Control corporativo Protección de la inversión Selección adversa Participación en el capital Número de inversiones Tamaño de las empresasValuación

21. Ventas Utilidad Operativa/EBITDA Tamaño de las empresasMúltiplos

22. Participación en el rendimientoCarriedinterest 20% Carry Rendimiento preferente 8% Cuota de administración 2.5%Forma parte del capital del inversionista Términos y Condiciones(Alineación de Incentivos)

23. 1° 100% al inversionista hasta que recupere el 100% del capital aportado 2° 100% al inversionista hasta que alcance el rendimiento preferente, es decir 8% 3° 100% al administrador hasta que haya obtenido el 20% de las distribuciones totales repartidas hasta ese momento (catch up) 80% para el inversionista y 20% para el administrador Distribuciones /Waterfall

24. 1° 30 millones al inversionista 2° 10.8 millones al inversionista 3° 2.7 millones al administrador (catch up) 80% al inversionista20% al administrador Distribuciones /Waterfall

25. Largo plazo Baja liquidez Riesgo Rendimiento del Fondo

26. Rendimiento de las empresas

27. Rendimiento de las empresas

28. Identificar palancas de valor Desarrollar plan de ejecución Implementar de inmediato Gestión y supervisión eficaz Rendimiento de las empresas

29. Tamaño del fondo Alineación de incentivos Compensación fija suficiente para cubrir gastos y compensar adecuadamente a los socios y el equipo de administración. Compensación Variable. Oportunidad patrimonial para el administrador que genere valor a sus inversionistas. Aportación del Administrador. Arriesgar parte importante del patrimonio. Skin in thegame. Riesgo del Portafolio. Selección y duediligence Gestión eficaz Salida Rendición de cuentas y transparencia Conclusiones

30. Más información en www.kapitalprivado.com Gracias