ESTUDIO FINANCIERO

1. COATZACOALCOS, VERACRUZ A 29DE ABRIL DEL 2013

3. 4.1 OBJETIVO GENERAL Y ESTRUCTURACIÓN.
Su objetivo es ordenar y sistematizar la información de carácter monetario que proporcionan las
etapas anteriores y elaborar los cuadros analíticos que sirven de base para la evaluación económica.
Necesidades de capital
¿Qué es la inversión fija?
Comprende todos los activos fijos o tangibles (que se pueden tocar) y diferidos o intangibles (que no
se pueden tocar) necesarios para iniciar las operaciones de la empresa, con excepción del capital de
trabajo. Puede ver plan de manufactura, en el estudio técnico.
¿Qué es el capital de trabajo?
Desde el punto de vista contable, es la diferencia aritmética entre el activo circulante y el pasivo
circulante.
Desde el punto de vista práctico, esta representado por el capital adicional (distinto a la inversión en
activo fijo y diferido) con el que se cuenta para que empiece a funcionar una empresa; Esto es, hay
que financiar la primera producción antes de recibir ingresos; entonces, debe comprarse materia
prima, pagar mano de obra directa que la transforme, otorgar crédito en las primeras ventas y contar
con cierta cantidad en efectivo para sufragar los gastos diarios de la empresa.
Recursos Financieros Disponibles
¿Qué son las aportaciones de los socios?
Las aportaciones de los socios pueden ser en efectivo o en especie; en este ultimo caso si la
aportación es un terreno o edificio, se le emiten las acciones por el valor del activo que esta
aportando a la sociedad.
Los socios pueden ser socios activos en el negocio; otros, conocidos como socios pasivos, invierten
dinero y poseen una parte de la empresa, pero no ayudan a mejorarla en sus operaciones diarias.

4. ¿QUÉ ES EL FINANCIAMIENTO EXTERNO?
Una empresa está financiada cuando ha pedido capital en préstamo para cubrir cualesquiera de sus
necesidades económicas. Si la empresa logra conseguir dinero barato en sus operaciones, es posible
demostrar que esto le ayudara a elevar considerablemente el rendimiento sobre su inversión. Debe
entenderse por dinero barato los capitales pedidos en préstamo a tasas mucho más bajas que las
vigentes en las instituciones bancarias o de otra naturaleza, como cooperativas, financieras, y otras.
Las leyes tributarias permiten deducir de impuestos los intereses pagados por deuda adquiridas por
la propia empresa. Esto implica que cuando se pide un préstamo, hay que saber hacer el tratamiento
fiscal adecuado a los intereses y pago a principal, lo cual es un aspecto vital en el momento de
realizar la evaluación financiera.
Planes globales de Inversión, inversión por % y relación Garantía/prestamo
El plan Global de la inversión por fuente nos muestra qué cantidades para el negocio son aportadas
con fondos propios y qué cantidades son a través de financiamiento.
La inversión por porcentajes expone qué parte o qué porcentaje se hace con fondos propios y que
porcentaje se hace a través de financiamiento.
La relación Garantía / Préstamo nos dice cuantas veces nuestra garantía cubre la deuda que
adquirimos, ya que los bancos o los que van a prestar el dinero nunca van a prestar el 100% del
proyecto, sino más bien un porcentaje del total, según sean sus políticas de crédito
Análisis y proyecciones financieras
El objetivo de las proyecciones financieras es que el empresario visualice desde el principio hacia
donde conduce todos los esfuerzos que realiza en el negocio, además de elaborar información que
pueda servir para la toma de decisiones.
¿Qué son proyección de Gastos de operación?
Una proyección de gastos se refiere a las salidas de dinero que se harán por el uso de materiales,
mano de obra y otros que tengan relación con la producción de un bien.

5. La proyección de los gastos de operación esta relacionada con el plan de producción, ya que va a
depender directamente de la cantidad de materia prima, mano de obra y servicios básicos que se
necesarias en la elaboración de los productos.
A continuación se explican los diferentes gastos de operación:
1. Mano de Obra = Es el recurso humano necesario para la elaboración de los productos.
2. Materiales = Son los elementos necesarios para conformar el producto. Por ejemplo, los
materiales para la confección de camisas serian: botones, hilos, tela etc.
3. Servicios = Son aquellos como energía, transporte, alquiler de local, agua, etc. y todos los
necesarios que contribuyen en la elaboración del producto final.
4. Depreciación y Amortización: El termino “depreciación” tiene exactamente la misma connotación
que “amortización”, pero el primero solo se aplica al activo fijo, ya que con el uso, estos bienes valen
menos; es decir, se deprecian; en cambio, la amortización solo se aplica a los activos diferidos o
intangible, ya que por ejemplo, si se ha comprado una marca comercial, ésta, con el uso del tiempo,
no baja de precio o se deprecia, por lo que el termino amortización significa el cargo anual que se
hace para recuperar esa inversión.
Cualquier empresa que este en funcionamiento para hacer los cargos de depreciación y amortización
correspondientes, deberá basarse en la ley tributaria del país.
¿Qué son proyecciones de ingresos?
De la misma forma como se hacen proyecciones de los gastos, también se debe hacer proyecciones
de los ingresos, o sea, los recursos que recibirá el negocio por la venta de un bien o servicio, ya sea
a contado o a crédito.
Las proyecciones de los ingresos se hacen basándose en las ventas que se tendrán y el precio al
que se venderá el producto o servicio. Se comienza con el año 0 (cero), el cual es el año base,
donde se hace la inversión. Las ventas del año cero son las que se conocen a través de la
investigación de mercado.
Cuando las ventas son al crédito, se entiende que se recibirá el pago en partes o de un solo por lo
tanto debe tomarse en cuenta que en el flujo de caja debe de incluirse solo lo que se recibe al
contado en cada periodo.

6. El punto de equilibrio
El punto de equilibrio consiste en el volumen de ventas en el cual no habrá una utilidad ni una perdida.
Por debajo del punto de equilibrio habrá una pérdida y por encima, una utilidad.
Es útil que el empresario calcule el punto de equilibrio, que es la cantidad mínima de ventas que se
necesitan para la supervivencia de la empresa. Cuando se calcula el punto de equilibrio a menudo
resulta evidente que el negocio no es factible.
El balance general
El balance general compara las posesiones y deudas de una compañía en una fecha especifica. Se
puede decir que el balance general es como una fotografía de la empresa en el momento en una fecha
determinada.
El balance general reporta:
a. Todos los activos, pasivos y el capital contable del negocio al final del periodo. Ningún otro
estado reporta los activos y los pasivos.
b. Que total de activos es igual a la suma del total de pasivos más el capital contable total. Esta
característica de balaceo da su nombre al balance general.
El balance general tiene tres partes: activos, pasivos y capital contable.
El estado de resultados
El Estado de resultado se prepara periódicamente y en el se registran ventas, costos de ventas,
gastos y utilidades o perdidas.
El balance general proyectado
Los balances generales proyectados deben de reflejar cual es el movimiento de las cuentas, por
ejemplo, a través de los años la maquinaria y equipo va disminuyendo su valor ya que se deprecian,
los activos diferidos a través de los años disminuyen de valor ya que se amortizan.
Por otro lado estas proyecciones también reflejan cual es el comportamiento de los prestamos, ya que
a través del tiempo van disminuyendo de valor hasta llegar a su cancelación.

7. El valor del efectivo se debe tomar de los flujos de caja proyectados que es donde se reflejara el
efectivo disponible cada ano y que se trasladara a la cuenta de caja en los balances generales
proyectados.
En el caso que se piense comprar maquinaria esta se deberá reflejar en la proyección y si esta se
hace con financiamiento también debe ser reflejada.
Es importante anotar que para los balances generales proyectados se debe de tomar toda la
información de los flujos de caja financiero.
¿Por qué sirve un flujo de caja?
Es un estado financiero que muestra el total de efectivo que ingreso o que salió de la empresa
durante un periodo determinado.
El flujo de caja permite proyectar de manera concreta y confiable, la situación de la empresa en
tiempos futuros, facilitando a la vez, tanto el calculo de las cantidades de dinero que se requerirán en
fechas posteriores ( para compra de equipo, materia prima, pago de deudas, pago de sueldos, etc.),
y como de las cantidades de dinero que ingresara a la empresa, por concepto de ventas, intereses,
otros ingresos, etc.

8. 4.2 DETERMINACIÓN DE COSTOS.
4.2.1 COSTOS DE PRODUCCIÓN.
Son los costos que se generan en el proceso de transformar las materias primas en productos
terminados.
Son tres los elementos esenciales que integran el costo de producción:
1) Materia prima
Son los materiales que serán sometidos a operaciones de transformación o manufactura para su
cambio físico y/o químico, antes de que puedan venderse como productos terminados. Se divide
en:
a) Materia Prima Directa
Son todos los materiales sujetos a transformación, que se pueden identificar o cuantificar plenamente
con los productos terminados
b) Materia Prima Indirecta
Son todos los materiales sujetos a transformación, que no se pueden identificar o cuantificar
plenamente con los productos terminados.
2) Mano de obra
Es el esfuerzo humano que interviene en el proceso de transformar las materias primas en productos
terminados. Se divide en:
a) Mano de Obra Directa
Son los salarios, prestaciones y obligaciones que den lugar de todos los trabajadores de la fabrica, cuya
actividad se puede identificar o cuantificar plenamente con los productos terminados.
b) Mano de Obra Indirecta
Son los salarios, prestaciones y obligaciones que den lugar de todos los trabajadores y empleados de la
fabrica, cuya actividad no se puede identificar o cuantificar plenamente con los productos terminados

9. 3) Cargos indirectos
Intervienen en la transformación de los productos pero no se identifican o cuantifican plenamente con
la elaboración de partidas específicas de producción.
Conocidos los elementos del costo de producción es posible determinar otros conceptos de costo:
Costo primo = materia prima + mano de obra directa
Costo de transformación = mano de obra directa + costos indirectos
Costo de producción = costo primo + gastos indirectos
Gastos de operación = gastos de distribución + gastos de administración + gastos de financiamiento
Costo total = costo de producción + gastos de operación
Precio de venta = costo total + % de utilidad desead
Otros Gastos:
Gastos indirectos = (mano de obra indirecta + material indirecto) / periodo
Gastos de operación por orden de producción = gastos de operación del periodo / unidad de tiempo

10. 4.2.2 COSTOS DE ADMINISTRACIÓN.
Estos son gastos indirectos, es decir que no están directamente relacionados a la
obtención de productos para la venta, sino que son realizados para mantener toda la
estructura que posibilita y motoriza el conjunto de actividades de la empresa
agropecuaria y cuyo monto es relativamente independiente (dentro de ciertos rangos)
de la intensidad con que se realicen.
En este rubro se debe considerar normalmente los sueldos del personal, los gastos de
conservación de mejoras, los sueldos de asesor contable, etc. Se incluyen también los
gastos ocasionados por el uso de vehículos, energía eléctrica, impuestos provinciales,
nacionales, etc.
Se deben considerar en forma separada los gastos de estructura, los gastos de
administración y los patrimoniales.
Dentro de los gastos de administración se incluyen las erogaciones resultantes de
controlar y planificar la gestión técnica y económica de la empresa agropecuaria.
cuando esta tarea la efectúan el o los propietarios, es importante distinguir entre
honorarios del administrador y retiros empresariales a cuenta de resultados, a menudo
la separación poco clara de ambos lleva a consideraciones errónea, cuando se
compara la empresa con otras similares.
Un criterio de definición de la administración podría ser los gastos que ocasionaría a la
empresa contar con los servicios de un administrador externo.

11. 4.2.3 COSTOS DE VENTA.
Son las erogaciones que están directamente relacionadas con la operación de
ventas. Por ejemplo: sueldos, comisiones de vendedores, teléfono, gastos de
viajes, fletes, etc.
Los originados por las ventas o que se hacen para el fomento de éstas, tales como:
comisiones a vendedores y sus gastos de viajes, costo de muestrarios y
exposiciones, gastos de propaganda, servicios de correo, etc.
Son los relacionados con la preparación y almacenamiento de los artículos para la
venta, la promoción de ventas, los gastos en que se incurre al realizar las ventas y,
si no se tiene un departamento de reparto, también los gastos por este concepto.

12. Todos aquellos gastos originados como consecuencia de financiarse una empresa con
recursos ajenos. En la cuenta de gastos financieros destacan entre otras las cuentas de
intereses de obligaciones y bonos, los intereses de deudas, los intereses por descuento de
efectos, las diferencias negativas de cambio, y se incluyen también dentro de este
apartado los gastos generados por las pérdidas de valor de activos financieros.
Gastos correspondientes a los intereses de las obligaciones financieras.
4.2.4 Costos financieros.

13. 4.3 Cronograma de inversiones.
Cuando se habla del Cronograma denominado también calendario de Inversiones, nos referimos a la
estimación del tiempo en que se realizarán las Inversiones fijas, diferidas y de Capital de Trabajo; así
como a la estructura de dichas Inversiones. Si existiese Inversiones de Reemplazo entonces habrá
que determinar el momento exacto en que se efectivice.
Todo Proyecto requiere preparar un Cronograma de Inversiones que señale claramente su
composición y las fechas o periodos en que se efectuaran las mismas. Las Inversiones no siempre se
dan en un solo mes o año, lo más probable es que la Inversión dure varios periodos. El Cronograma
de Inversiones se elabora para identificar el periodo en que se ejecuta parte o toda la Inversión, de tal
forma que los recursos no queden inmovilizados innecesariamente en los periodos previstos.
En conclusión, el Cronograma responde a la estructura de las Inversiones y a los periodos donde
cada Inversión será llevada adelante. En tal sentido se debe identificar el Cronograma de la etapa
Pre-Operativa y de la etapa operativa.
CRONOGRAMA DE INVERSIONES PRE-OPERATIVAS:
Esta Etapa se inicia desde el primer desembolso hasta que el Proyecto entre en funcionamiento.
Durante la vida Pre-Operativa el Proyecto solo tiene desembolsos sin generar ingreso alguno, por
cuanto no se produce el bien o servicio que permita obtener ingresos con la venta del producto.
Del total de la Inversión, el monto más significativo se da en la etapa Pre-Operativa, presentándose
casos extremos donde el 100% de la Inversión se efectúa en esta fase, no quedando nada por
invertir en la etapa de funcionamiento u operación del Proyecto. En este periodo, generalmente, la
Inversión mayor es la Fija.
En la Etapa Pre-Operativa se calcula los intereses derivados de aquellas partes de la Inversión que
se financia mediante préstamo o deuda. Estos intereses pre-operativos se Capitalizan y se recuperan
a lo largo de la etapa operativa del Proyecto a través del rubro denominado “Amortización Diferida”.
Las Inversiones no se desembolsan en conjunto en el momento cero (año 0), fecha de inicio de la
operación del Proyecto. De acuerdo a las necesidades, los desembolsos se efectúan en diferentes
periodos de tiempo, ante esto, es recomendable identificar el momento en que el desembolso se
realizara (cada mes, cada tres meses, etc.), para ello se deberá elaborar un Cronograma

14. desagregado de las Inversiones Pre-Operativas identificando el momento de la Inversión (mes cero,
trimestre cero, etc.).
Para conocer el periodo de desembolso y por ende la necesidad de Financiamiento en el momento
exigido, evitando de esta forma posibles costos Financieros generados por los préstamos obtenidos.
Recurrir al préstamo y desembolsar los recursos cuando aun no se precisa conlleva a cargar al
Proyecto un costo de Capital, que muy bien se puede evitar desembolsando los recursos solo en el
momento oportuno.
Para fines de análisis, las Inversiones realizadas a lo largo del periodo de instalación del Proyecto,
generalmente, se consolidan en el año cero, siempre y cuando el periodo de pre-operación solo se de
ese año, no olvidemos que dependiendo de la naturaleza del producto del Proyecto, el periodo de
Pre-Inversión puede abarcar más allá del año cero.
CRONOGRAMA DE INVERSIONES OPERATIVAS:
Esta etapa se inicia desde aquel momento que el Proyecto entra en operación y termina al finalizar la
vida útil del mismo. A partir de esta fase se generan Ingresos. Durante la etapa operativa pueden
llevarse a cabo Inversiones en activos fijos, como resultado de la ampliación de la planta y reposición
o Reemplazo de activos. En esta fase se efectúan la Inversión inicial en Capital de Trabajo.
Cabe señalar que los intereses de la etapa operativa derivados del Financiamiento por deuda
adquirida, no se Capitalizan, si no que se cargan como costo en el estado de Pérdidas y Ganancias.
CRONOGRAMA CONSOLIDADO DE INVERSIONES:
El Formato del Cronograma de Inversiones se presenta en el siguiente cuadro, su elaboración se
realiza tomando en cuenta las Inversiones Pre-Operativas y las Inversiones operativas.

15. Observe que las Inversiones Fijas, Diferidas y el Capital de Trabajo se efectúan en el año cero (momento
cero). No olvidemos que existen Proyectos donde otras Inversiones pueden estar programadas para los
años de operación o funcionamiento, tal es el caso de la ampliación de la Planta, el Reemplazo de
activos o Inversiones adicionales de Capital de Trabajo. En el cuadro precedente, a manera de ejemplo,
esas Inversiones se las representa por asteriscos (*).

16. 4.4 DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES.
La depreciación bajo el concepto indicando, se refiere únicamente a un fenómeno físico: la
desintegración o desgaste. El pensamiento actual es que la depreciación se relaciona con todas las
fuerzas, tanto físicas como económicas, que terminan con la utilidad mercantil de un activo físico.
Los que están de acuerdo con la definición actual, creen que, desde el punto de vista contable, la
depreciación debe aplicarse a la inversión en el activo y no al activo mismo. Considerar en primer
lugar el agotamiento de la inversión y en segundo el agotamiento del activo pudiera no satisfacer a
un jefe de fabrica, quien se ocupa de la depreciación como función física; pero este interés en útil
desde el punto de vista del contador, a quien le interesa la distribución de los costos del activo fijo y
su absorción como gasto en la corriente de las operaciones. Dando preferencia a la asignación de los
costos en vez de al deterioro físico, se reconoce el hecho de que los cargos por depreciación no
pretenden reflejar la declinación física. Los cargos por depreciación están destinados a distribuir el
costo del activo durante los años de su vida útil en forma equitativa.
De lo anterior se desprende que, la depreciación: es un procedimiento contable que tiene como
objetivo distribuir el costo u otro valor básico del activo fijo tangible, menos su valor de desecho o
residual, durante la vida útil estimada del activo, en forma sistemática y racional. Por la tanto, la
depreciación contable es un proceso de distribución, no de valuación.
Factores de la depreciación
Los factores que deben tomarse en consideración al estimar los importes que deben cargarse
periódicamente a gastos son:
• La base de la depreciación
• El valor del desecho
• La vida útil estimada

17. 1. La base de la depreciación: la depreciación debe calcularse sobre base y métodos constantes a
partir de la fecha que empiezan a utilizarse los activos fijos, salvos que circunstancias especiales
justifiquen un cambio. La base para el cálculo de la depreciación generalmente lo constituye el costo
de adquisición o de producción del bien, incluyendo la erogaciones por instalación, montaje y otros
similares; y en su caso, los desembolsos por conceptos de mejoras incorporadas con carácter
permanente
2. El valor del desecho: este valor también se conoce con los nombres de: valor residual, el valor de
salvamento, valor recuperable y valore de rescate. Representa el valor que se estima que puede
obtenerse de la venta de un activo fijo ya fuera de servicio. En otras palabras puede decirse que,
valor de desecho, es el valor que se estima que va a tener un bien al estar totalmente depreciado.
Previamente al cálculo de la depreciación de un activo fijo, el valor de desecho se deduce a dicho
activo
3. La vida útil estimada: para estimar la vida útil de un activo fijo deben tomarse en consideración los
siguientes elementos:
•Uso y desgaste físico esperado
•Reparaciones a que será sometido
•Límites contractuales o de otro tipo para el uso del activo
• Obsolescencia
La vida útil estimada de un activo fijo, puede medirse en:
1. años y meses
2. en periodos de operación u horas de trabajo
3. en unidades de producción
4. en kilómetros por recorrer

18. Amortización
La amortización es la reducción parcial de los montos de una deuda en un plazo determinado de
tiempo. La amortización toma curso cuando un prestatario le paga a su prestamista un monto del
dinero prestado en un cierto lapso de tiempo, incluyendo las correspondientes tasas de interés. La
deuda puede extinguirse de una sola vez, o bien, hacerlo en forma gradual por medio de pagos
parciales por una determinada cantidad de tiempo, la que ha sido previamente establecida.
No sólo es posible comprender la amortización desde el punto de vista anterior. Existen otras
definiciones, como por ejemplo, la recuperación de aquellos fondos que se han invertido en el activo
de cierta empresa. Por otra parte, es posible definir la amortización como aquella compensación en
dinero, equivalente al valor de los medios fundamentales de trabajo, los que podrían tratarse de
maquinarias, o todo tipo de instalaciones. El valor mencionado pasa, gradualmente, a aquel producto
obtenido, a partir del proceso productivo o a la tarea realizada.
Tomando en cuenta esta última definición, es necesario mencionar que los medios fundamentales de
trabajo sufren un constante desgaste, que no es sólo material, ya que su propio valor se va
transfiriendo al producto en el que se involucra su trabajo. Por otra parte, como consecuencia de la
baja en el precio de la producción de medios de producción análoga, sufren un desgaste moral. Por
último, es posible considerar el desgaste de éstos, producto de su envejecimiento a través de los
avances científicos y técnicos.
Para poder sobreponerse a estos grandes desgastes de los medios fundamentales de trabajo, cada
empresa debe realizar deducciones de amortización, a fin de crear un fondo de amortización; estas
deducciones se incluyen en los costes del producto, el que se ve reflejado a la hora de determinar el
precio para su venta.

19. 4.5 Capital de trabajo.
El Capital de Trabajo considera aquellos recursos que requiere el Proyecto para atender las operaciones
de producción y comercialización de bienes o servicios y, contempla el monto de dinero que se precisa
para dar inicio al Ciclo Productivo del Proyecto en su fase de funcionamiento. En otras palabras es el
Capital adicional con el que se debe contar para que comience a funcionar el Proyecto, esto es financiar
la producción antes de percibir ingresos.
En efecto, desde el momento que se compran insumos o se pagan sueldos, se incurren en gastos a ser
cubiertos por el Capital de Trabajo en tanto no se obtenga ingresos por la venta del producto final.
Entonces el Capital de Trabajo debe financiar todos aquellos requerimientos que tiene el Proyecto para
producir un bien o servicio final. Entre estos requerimientos se tiene:
Materia Prima, Materiales directos e indirectos, Mano de Obra directa e indirecta, Gastos de
Administración y comercialización que requieran salidas de dinero en efectivo. La Inversión en Capital
de Trabajo se diferencia de la Inversión fija y diferida, porque estas últimas pueden recuperarse a través
de la depreciación y amortización diferida; por el contrario, el Capital de Trabajo no puede recuperarse
por estos medios dada su naturaleza de circulante; pero puede resarcirse en su totalidad a la
finalización del Proyecto.
La Inversión en activos fijos y diferidos se financia con créditos a mediano y/o largo plazo y no así con
créditos a corto plazo, ello significaría que el Proyecto transite por serias dificultades financieras ante la
cuantía de la deuda y la imposibilidad de pago a corto plazo. Pero el Capital de Trabajo se financia con
créditos a corto plazo, tanto en efectivo como a través de créditos de los proveedores.
La definición contable del Capital de Trabajo se entiende como la asignación de recursos Financieros
para activo corriente del Proyecto. Este concepto es válido para Empresas que generan recursos a corto
plazo, no tomando en cuenta la naturaleza del Financiamiento ni las fuentes de procedencia que por lo
general son de larga duración.
El Capital de Trabajo en el mundo Financiero es la diferencia entre activos corrientes y pasivos
corrientes, que equivale a la suma total de los recursos Financieros que la Empresa destina en forma
permanente para la mantención de existencias y de una cartera de valores para el normal
funcionamiento de las operaciones de la Empresa. Esta concepción, conlleva a entender que el Capital
de Trabajo genera necesidades financieras de largo plazo, es decir ser financiado con recursos
permanentes provenientes de Fuente Interna o externa.

20. 4.6.1 Ingreso
Un Presupuesto es la previsión de gastos e ingresos para un determinado lapso. Permite a las
empresas, los gobiernos, las organizaciones privadas y las familias establecer prioridades y evaluar la
consecución de sus objetivos. Para alcanzar estos fines puede ser necesario incurrir en déficit (que los
gastos superen a los ingresos) o, por el contrario, puede ser posible ahorrar, en cuyo caso el
presupuesto presentará un superávit (los ingresos superan a los gastos).
En el ámbito del comercio es también un documento o informe que detalla el coste que tendrá un
servicio en caso de realizarse. El que realiza el presupuesto se debe atener a él.
Usos del presupuesto
El presupuesto es un instrumento importante, utilizado como medio administrativo de determinación
adecuada de capital, costos e ingresos necesarios en una organización, así como la debida utilización
de los recursos disponibles acorde con las necesidades de cada una de las unidades y/o
departamentos. Este instrumento también sirve de ayuda para la determinación de metas que sean
comparables a través del tiempo, coordinando así las actividades de los departamentos con la
consecución de dichas metas, evitando costos innecesarios y mala utilización de recursos. De igual
manera, permite a la administración conocer el desenvolvimiento de la empresa, por medio de la
comparación de los hechos y cifras reales con los hechos y cifras presupuestadas y/o proyectadas, para
poder tomar medidas que permitan corregir o mejorar la actuación organizacional.
En el caso de un presupuesto para cualquier persona, empresa o gobierno, es un plan de acción de
gasto para un período futuro, generalmente de un año, a partir de los ingresos disponibles. Un año
calendario para un gobierno se le denomina "año fiscal".
Presupuesto de ingresos
l computo anticipado de los ingresos es el primer paso en implantación de todo programa presupuestal
ya que este renglón es el que proporciona los medios para poder llevar a cabo las operaciones.
El presupuesto de ingresos está formado por :
El presupuesto de ventas.
El presupuesto de ingresos.

21. Presupuesto de ventas.
Antiguamente las ventas estaban consideradas y supeditadas a la habilidad de los vendedores pero
en la actualidad con técnicas aplicadas en la Administración como lo es en este caso la enorme
gama integral de la mercadotecnia para dar lugar a especulaciones con más o menos precisión en
los resultados tan es así que para poder determinar el presupuesto de ventas se han encontrado
diversos que sirven para prever casi de forma acertada.
Presupuesto de otros ingresos.
Se refiere a ingresos propios y ajenos que no son los normales que tiene una entidad como son:
Préstamos y operaciones financieras, en las que se integran aspectos bancarios, refaccionarios, de
habilitación y avío, emisión de obligaciones, hipotecarios, etc.
Aumentos de capital por entregas en efectivo, etc.

22. 4.6.2 Egreso.Presupuesto de egresos e inversiones
Este presupuesto esta integrado por:
Presupuesto de inventarios: una vez predeterminadas las ventas cuyo presupuesto es un elemento
indispensable en la formalización del programa de casi todas las funciones de la empresa es necesario
presupuestar la cantidad de artículos para cubrir la demanda del presupuesto de ventas.
Presupuesto de producción: está basada en las ventas previstas y en la determinación de un inventario
base o sea que primero se deberá calcular las ventas y un inventario base para posteriormente poder
determinar la producción
Presupuesto de compras: este presupuesto se refiere exclusivamente a las compras de materia prima
para la elaboración de los productos, pero antes hay que hacer el presupuesto de materiales con el
objeto de determinar cuantas unidades de materiales se requiere para producir el volumen indicado y
con esto se sacara el presupuesto de compras
Presupuesto de costo de distribución: comprende las operaciones realizadas desde que el producto fue
fabricado hasta que estén en manos del cliente, por lo tanto integran los gastos de vendedores, gastos
de oficina de ventas, publicidad, transporte, gastos de almacén, etc.
Presupuesto de gasto de administración: en este presupuesto van aquellos gastos que se derivan de
las funciones de la dirección y control como son los de pagar honorarios de consejeros, contadores,
directores, abogados y directivos de la administración.
Presupuesto de inversiones fijas: son de vital importancia para necesidades presentes y futuras que
deben ser previstas en funciones del plan de operación a corto y largo plazo en un momento dado
pueden ser cuantiosas, dado en aquellas industrias cuyas inversiones representan la mayoría de su
inversión total .
Presupuesto de impuestos sobre la renta: se toman como base para realizar su cálculo los resultados
predeterminados que se derivan de los presupuestos de ventas y de costos para aplicar la tasa vigente
a las fechas de realización.
Presupuesto de aplicación de utilidades: este es con base a las utilidades presupuestadas, resulta
importante la elaboración de un presupuesto de aplicación de utilidades, de acuerdo con los planes
proyectados y los datos derivados de los demás presupuestos tales como planes de expansión a largo
plazo, presupuesto de inversiones, así como las restricciones de carácter legal y estatuario que
condiciones tal aplicación.

23. Presupuesto de otros egresos: es la proyección de actividades de otra naturaleza distintas a las
operaciones de la entidad y que en un momento dado hayan sido presupuestadas con el fin de ayudar
a la realización de los fines de la misma o bien por aspectos meramente convencionales pueden dar
lugar a la elaboración de un presupuesto para el control de egresos.
Presupuestos de costo de producción de lo vendido
Se determina con base en los volúmenes establecidos de los inventarios inicial y final de productos
terminados. Al efectuar el presupuesto de producción en unidades y una vez conocido el costo del
inventario inicial, se valoriza el inventario final de acuerdo con los valores que se sirvieron de base
para obtener el costo de producción presupuestado.
Presupuesto financiero y fiscal
Comprende el presupuesto de caja (origen y aplicación de recursos) y operaciones de tipo financiero
que no intervienen en caja (trueques).
El presupuesto financiero, de acuerdo con su naturaleza, tiene más alcance que el presupuesto de
caja, ya que este está integrado a aquél quien tiene por objeto pronosticar y controlar todos los
elementos que forman la posición financiera como son el capital de trabajo, el efecto de producción,
las estimaciones sobre la caja, los bancos, así como en la toma de decisiones, todo ello referido
siempre a la estructura financiera, o cuestiones accesorias como lo son el fondo de operación o capital
invertido en bienes como la plata, maquinaria y equipo. El presupuesto financiero es generalmente el
presupuesto que se hace al final, porque recibe constantes ajustes, que incluso son los últimos.

24. 4.6.3 Utilidades.
Utilidad Contable es un término utilizado en el área de la contabilidad, Auditoría y contabilidad
financiera.
Utilidad Contable son las Utilidades que arrojan los libros de contabilidad de una Empresa en un
ejercicio.
Es posible que, para evitar descapitalizaciones, la Empresa siga procedimientos de Depreciación y
amortizaciones diferentes a los aprobados fiscalmente, en esos casos y por otras ligeras variantes,
la utilidad contable y la fiscal difieren.

25. 4.7 Punto de equilibrio.
4.7.1 Estado de resultados.
Punto de Equilibrio: Se dice que una Empresa está en su Punto de Equilibrio cuando no genera ni
Ganancias, ni Pérdidas. Es decir cuando el Beneficio es igual a cero.
Es el punto en donde los ingresos totales recibidos se igualan a los costos asociados con la venta de
un producto (IT = CT). Un punto de equilibrio es usado comúnmente en las empresas/organizaciones
para determinar la posible rentabilidad de vender determinado producto. Si el producto puede ser
vendido en mayores cantidades, de las que arroja el punto de equilibrio, tendremos entonces que la
empresa percibirá beneficios. Si por el contrario, se encuentra por debajo del punto de equilibrio,
tendrá perdidas.
PUNTO DE EQUILIBRIO: El análisis de costo – volumen – utilidad proporciona una visión general del
proceso de planeación, brinda un ejemplo concreto de la importancia de comprender el
comportamiento del costo, es decir la respuesta de los costos a diversas influencias.
Fundamentalmente los gerentes tienen que decidir cómo adquirir y utilizar los recursos económicos
con vista a una meta de la organización.
A menos de que puedan realizar predicciones razonablemente exactas sobre niveles de costos e
ingresos, sus decisiones pueden producir resultados indeseables o incluso desastrosos por lo general
estas decisiones son a corto plazo, ¿cuántas Unidades deben fabricarse?, ¿se deben cambiar los
precios? Etc.
Sin embargo, decisiones a largo plazo como la compra de plantas y equipos también dependen de
predicciones sobre las relaciones resultantes de costo- volumen -utilidad.
El punto de equilibrio es aquel punto de actividad (volumen de ventas) donde los ingresos totales y
los gastos totales son iguales, es decir no existe ni utilidad ni pérdida.
Existen tres métodos para conocer el punto de equilibrio y son:
• Método de la ecuación
• Método del margen de contribución
• Método gráfico

26. Es conveniente para una mayor comprensión dejar claro lo que entendemos como punto de
equilibrio. Decimos que es aquel nivel en el cual los ingresos “son iguales a los costos y gastos, y por
ende no existe utilidad”, también podemos decir que es el nivel en el cual desaparecen las pérdidas y
comienzan las utilidades o viceversa.
Para la determinación del punto de equilibrio se requiere la existencia de cuatro elementos básicos:
los ingresos, margen financiero, los costos variables y los costos fijos.
Estado de Resultados
El Estado de Resultados, es el instrumento que utiliza la administración de la empresa para reportar
las operaciones efectuadas durante el periodo contable. De esta manera la utilidad (pérdida) se
obtiene restando los gastos y/o pérdidas a los ingresos y/o ganancias.
Ahora, desde el punto de vista del inversionista (sea acreedor o accionista), el estado de resultados
es visto como el instrumento que lo provee de un "Índice de eficiencia". Las utilidades son,
generalmente, asociadas con eficiencia en las operaciones, y las pérdidas, al contrario, se asocian
con ineficiencia.
La contabilidad financiera utiliza el enfoque de ingresos y gastos para determinar la utilidad del
ejercicio. Sin embargo, eso no quiere decir que sea la única manera o la mejor manera de
determinarla. Las opiniones pueden dividirse al respecto.
El estado de resultados: formas de presentación
El estado de resultados muestra, un resumen de los resultados de operación de un negocio
concernientes a un periodo de operaciones. Su objetivo principal es medir u obtener una estimación
de la utilidad o pérdida periódica del negocio, para permitir al analista determinar qué tanto ha
mejorado dicho negocio durante un periodo de tiempo, generalmente un año, como resultado de sus
operaciones.

27. En lo que se refiere a la forma de presentar el estado de resultados existen, básicamente, dos
formas. La primera y la más sencilla consiste en un formato de una sola resta en la cual se agrupan
por un lado todos los ingresos y/o ganancias y por otro todos los gastos y/o pérdidas. Al total de
ingresos y/o ganancias se le resta el total de gastos y/o pérdidas y se obtiene la utilidad neta.
La segunda forma que es la más útil, y que generalmente es más usual, se presenta en un formato
en el que las partidas son agrupadas según las funciones a las que pertenecen. En este formato se
presentan varias cifras de utilidad según se van restando los diferentes grupos de gastos y/o
pérdidas. Además se busca hacer una separación entre lo que son los resultados provenientes de
operaciones norn1ales y los que resultan de otro tipo de operaciones que no constituyen el giro de la
empresa (dividendos por ejemplo).
El formato que se presenta a continuación corresponde a la segunda forma de presentación y se
utiliza cuando se trata de una empresa manufacturera.

28. 4.7.2 Balance general pro forma.
¿Qué es el Balance General?
Es un resumen de todo lo que tiene la empresa, de lo que debe, de lo que le deben y de lo que
realmente le pertenece a su propietario, a una fecha determinada.
Al elaborar el balance general el empresario obtiene la información valiosa sobre su negocio, como el
estado de sus deudas, lo que debe cobrar o la disponibilidad de dinero en el momento o en un futuro
próximo.
En resumen, es una fotografía clara y sencilla de lo que un empresario tiene en la fecha en que se
elabora.
¿Qué partes conforman el balance general?
Activos
Pasivos
Patrimonio
ACTIVOS
Es todo lo que tiene la empresa y posee valor como:
El dinero en caja y en bancos.
Las cuentas por cobrar a los clientes
Las materias primas en existencia o almacén
Las máquinas y equipos
Los vehículos
Los muebles y enseres
Las construcciones y terrenos
Los activos de una empresa se pueden clasificar en orden de liquidez en las siguientes categorías:
Activos corrientes, Activos fijos y otros Activos.

29. Activos corrientes
Son aquellos activos que son más fáciles para convertirse en dinero en efectivo durante el período
normal de operaciones del negocio.
Estos activos son:
Caja. Es el dinero que se tiene disponible en el cajón del escritorio, en el bolsillo y los cheques al día
no consignados.
Bancos. Es el dinero que se tiene en la cuenta corriente del banco.
Cuentas por Cobrar. Es el saldo de recaudar de las ventas a crédito y que todavía deben los clientes,
letras de cambio los préstamos a los operarios y amigos. También se incluyen los cheques o letras de
cambio por cobrar ya sea porque no ha llegado la fecha de su vencimiento o porque las personas que
le deben a usted no han cumplido con los plazos acordados.
Inventarios. Es el detalle completo de las cantidades y valores correspondientes de materias primas,
productos en proceso y productos terminados de una empresa. En empresas comerciales y de
distribución tales como tiendas, graneros, ferreterías, droguerías, etc., no existen inventarios de
materias primas ni de productos de proceso. Sólo se maneja el inventario de mercancías disponibles
para la venta, valoradas al costo. Es importante destacar que la realización de los inventarios debe
hacerse y valorizarse de la manera más rigurosa posible, ya que es fundamental para la correcta
marcha de la contabilidad
Activos Fijos
Es el valor de aquellos bienes muebles e inmuebles que la empresa posee y que le sirven
para desarrollar sus actividades.
Maquinaria y Equipo
Vehículos
Muebles y Enseres
Construcciones
Terrenos
Para ponerle valor a cada uno de estos bienes, se calcula el valor comercial o de venta aproximado,
teniendo en cuenta el estado en que se encuentra a la fecha de realizar el balance.

30. En los casos en que los bienes son de reciente adquisición se utiliza el valor de compra.
Los activos fijos sufren desgaste con el uso. Este desgaste recibe el nombre de “depreciación”.
PASIVOS
Es todo lo que la empresa debe. Los pasivos de una empresa se pueden clasificar en orden de
exigibilidad en las siguientes categorías.
Pasivos corrientes, pasivos a largo plazo y otros pasivos.
Pasivos corrientes
Son aquellos pasivos que la empresa debe pagar en un período menor a un año.
Sobregiros:
Es el valor de los sobregiros vigentes en la fecha de realización del balance.
Obligaciones Bancarias
Es el valor de las obligaciones contraídas (créditos) con los bancos y demás entidades financieras.
Cuentas por pagar a proveedores
Es el valor de las deudas contraídas por compras hechas a crédito a proveedores.
Anticipos
Es el valor del dinero que un cliente anticipa por un trabajo aún no entregado.
Cuentas por pagar
Es el valor de otras cuentas por pagar distintas a las de Proveedores, tales como los préstamos de
personas particulares. En el caso de los préstamos personales o créditos de entidades financieras,
debe tomarse en cuenta el capital y los intereses que se deben.
Prestaciones y cesantías consolidadas
Representa el valor de las cesantías y otras prestaciones que la empresa le debe a sus trabajadores.
La empresa debe constituir un fondo, con el objeto de cubrir estas obligaciones en el momento

31. Impuestos por pagar
Es el saldo de los impuestos que se adeudan en la fecha de realización del balance.
Pasivo a largo plazo
Son aquellos activos que la microempresa debe pagar en un período mayor a un año, tales como
obligaciones bancarias, etc.
Otros pasivos
Son aquellos pasivos que no se pueden clasificar en las categorías de pasivos corrientes y pasivos
a largo plazo, tales como el arrendamiento recibido por anticipado.
PATRIMONIO
Es el valor de lo que le pertenece al empresario en la fecha de realización del balance. Este se
clasifica en:
Capital
Es el aporte inicial hecho por el empresario para poner en funcionamiento su empresa.
Utilidades Retenidas
Son las utilidades que el empresario ha invertido en su empresa.
Utilidades del Período Anterior
Es el valor de las utilidades obtenidas por la empresa en el período inmediatamente anterior. Este
valor debe coincidir con el de las utilidades que aparecen en el último estado de pérdidas y
ganancias.

32. 4.7.3 Estado de origen y aplicación
de recursos pro forma.
Es el Estado que muestra:
a) El origen de los Recursos, constituido por disminuciones al Activo, aumentos al Pasivo y aumentos
al Capital (Ingresos o productos).
b) La aplicación dada a los Recursos obtenidos, o sea, si éstos se han empleado en aumentos al
Activo, disminuciones al Pasivo y disminuciones al Capital (egresos o Gastos).
Aunque existan muchas definiciones para este estado, el principal objetivo es mostrar, en un
determinado periodo, cuál ha sido el origen de los Recursos con que ha contado la Empresa y qué
aplicación se les ha dado, lo que lo hace esencialmente dinámico.
Es lógico suponer que si en su nombre no existe un criterio uniforme, con mayor razón sucede lo
propio en su definición. Efectivamente existen numerosas definiciones, las cuales si bien es cierto que
todas en si pretenden expresar la ideología del estado, difieren sustancialmente en su exposición.
Citaremos dos de ellas, que nos servirán de base para obtener nuestra propia definición:
a) "Es el estado financiero que tiene por objeto mostrar los recursos que ha obtenido una empresa y
la aplicación que se ha hecho de los mismos".
b) "Es el estado financiero que resume mediante una ordenación especial, los cambios en las
conclusiones financieras de una empresa, como consecuencia de las operaciones practicadas en un
periodo determinado".
Si examinamos estas definiciones, podrá apreciarse que en la primera se expone el objeto perseguido
por este estado, en tanto que la segunda expone el procedimiento en que se basa su formulación, por
lo tanto podremos sintetizarlo y obtener un concepto que abarque los dos puntos de vista:

33. 4.7.4 Estados financieros pro forma
La calidad de una buena toma de decisiones está en función de contar con información veraz y
oportuna, ya que sin ella, se corre el peligro de tomar decisiones erróneas que pudieran afectar la
rentabilidad de los negocios e incluso generar una crisis que lleve a la quiebra.
Es importante contar con un sistema de información que mantenga al tanto a los administradores de
las PYMES, en especial, el aspecto financiero a través de informes denominados Estados
Financieros.
La disciplina que da origen a los estados financieros es la contabilidad, y ésta se define como “el arte
de registrar, clasificar, resumir e interpretar los datos financieros, con el fin de constituir una
herramienta de control y análisis”.
Los estados financieros se preparan para presentar un informe periódico acerca de la situación del
negocio, los procesos de la administración y los resultados obtenidos durante un determinado
periodo.
Los estados financieros básicos son:
El balance general.
El estado de resultados.
El estado de cambios en el patrimonio.
El estado de cambios en la situación financiera.
El estado de flujos de efectivo

34. Universo PYME. Portal para emprendedores, pequeñas y medianas empresas.
http://www.universopyme.com.mx/index.php?option=com_content&task=view&id=526&Itemid=66
Centro de tesis, documentos y tesis
http://www.monografias.com/trabajos21/estados-financieros/estados-financieros.shtml
Diccionario de economía y finanzas
http://www.eco-finanzas.com/diccionario/E/ESTADO_DE_ORIGEN_Y_APLICACION_DE_RECURSOS.htm
Gutiérrez, Carlos. Introducción a las finanzas. Cursos para compartir Mail x mail
http://www.mailxmail.com/curso-introduccion-finanzas/metodos-aumento-disminuciones-elaboracion-estado-origen-
aplicacion-recursos
http://www.infomipyme.com/Docs/GT/Offline/balancege.htm
Instituto Tecnológico de Coatzacoalcos
http://www.scribd.com/doc/22818870/Estudio-Financiero
Universidad Jesuita de Guadalajara
http://www.ii.iteso.mx/Ing%20de%20costos%20I/costos/tema13.htm
Diccionario de economía online
http://www.eco-finanzas.com/diccionario/U/UTILIDAD_CONTABLE.htm
Educar Chile
http://www.educarchile.com
Gestiopolis
http://www.gestiopolis.com/recursos/documentos/fulldocs/fin/presuingresomaria.htm