FUNDAMENTOS DE LAS FINANZAS.pptx

UNIVERSIDAD MAYOR DE SAN ANDRÉS
FINANZAS I
PROFESOR:
MAE. ANTONIO JORDÁN JIMENO

Tema 1. Conceptos fundamentales de
finanzas
1.1 Finanzas, función financiera, administración
y gestión financiera, valor del dinero en el
tiempo. Objetivos de las finanzas y objetivos de
la empresa.
1.2. Evolución de las finanzas y decisiones
financieras. El rol de la Gerencia Financiera y su
relación con otras áreas de la Organización.
1.3 Las principales funciones de la
Gerencia Financiera

Tema 1. Conceptos fundamentales de
finanzas
1.4 Mercados financieros, mercado de
dinero y mercado de capitales, mercados
primarios y mercados secundarios. El
Sistema Financiero Boliviano, entidades
reguladoras y operadores financieros.

1.1 Finanzas y función financiera
Finanzas Dinero Decisiones
Contabilidad Ecuación contable
Activo = Pasivo + Kapital
Clasificación de cuentas
Registro de operaciones

1.1 Finanzas y
función financiera
Activo: conformado por:
dinero y valores
negociables, cuentas por
cobrar, inventarios (bienes
realizables), activos fijos
(bienes de uso en el largo
plazo), inversiones (títulos
valores) y pagos o gastos
anticipados

1.1
Finanzas y
función
financiera
Pasivo conformado por: cuentas
por pagar comerciales
(proveedores), documentos por
pagar impositivos, sociales y de
crédito (financiamiento),
provisiones para pagos varios,
créditos a largo plazo,
previsiones y bonos.
Capital social o contable
conformado por: aportes de
capital, reservas (legal y otras),
ajustes por inflación y tenencia
de bienes y utilidades
acumuladas y del período

1.1 Finanzas y función financiera
Función financiera
Es el conjunto de actividades vinculadas a las
finanzas de la empresa, a través de las cuales se
desarrollan los procesos la administración y
gestión financiera.
Es la responsable de la toma de decisiones
financieras en la empresa
Es la responsable del logro de los objetivos
financieros establecidos en la empresa,

1.1 Administración y gestión financiera
• Administración financiera
Es el proceso de planificar, organizar, dirigir y
controlar las actividades referidas a la
conducción de las organizaciones.
• Gestión financiera
Implica una concepción integral y de largo plazo
de las funciones que debe ejercer la
administración financiera en la empresa,
destacando la acción mediante la toma de
decisiones.

1.1 Valor
del dinero
en el
tiempo
• Valor del dinero en el
tiempo
Tiempo e incertidumbre, son
variables a considerar tanto
para el corto como el largo
plazo, pues las
características del mercado
obligan a hacer análisis
particular desde el punto de
vista financiero tanto
interno como externo a la
empresa, aplicando el grado
científico de las finanzas.
Lo anterior expone a los
accionistas a un riesgo.
La conclusión es el análisis
costo-beneficio

1.1 Valor
del dinero
en el
tiempo
El riesgo y la incertidumbre
afectan al valor del dinero
lo cual se traduce
principalmente en:
* su poder adquisitivo
* su valor comparativo
* su valor de permanencia
Este se ve afectado por las
variables macro económicas
intervinientes como ser
* política monetaria *
inflación
* política cambiaria *
política fiscal

1.1 Valor
del dinero
en el
tiempo
• La calidad y la programación
de los flujos de efectivo
esperados en el futuro
pueden variar, por diversas
razones, por ejemplo las
reglas contables o
convencionalismos y los
mercados financiero pueden
detectar los procedimientos
que afecten a las utilidades
y los determinantes del
valor.
Por tanto: la maximización
del valor es mas amplia y
general que la maximización
de las utilidades.

1.1 Valor
del dinero
en el
tiempo
• Valor del dinero en el
tiempo
Los fondos de hoy pueden
tener mas valor que los que
se estiman recibir en el
futuro.
En los beneficios
emergentes debe
considerarse la oportunidad
y el tiempo de los beneficios
esperados y preguntarse por
ejemplo:
¿es mas valiosa la inversión
que rinde $us 100.000
dentro de cinco años? U otra
que producirá rendimientos
anuales de $us 20.000 los
próximos cinco años?

1.1 Objetivos
de las
finanzas y
objetivos de
la empresa
Objetivos de las
finanzas
- Maximizar el valor
de las acciones de
la empresa.
- Elevar al máximo el valor
de la empresa para sus
accionistas.
- Maximizar el
valor de la empresa
en el mercado

1.1 Objetivos de las finanzas
Valor
El valor esta representado por el
precio de mercado de las acciones
comunes de la empresa, es la
cotización de estas acciones en el
mercado.

1.1 Objetivos
de las
finanzas y
objetivos de
la empresa
El valor de las acciones en la
empresa proporciona un buen
indicador para medir el grado
de eficacia del desempeño de
una compañía.
El desempeño de una
compañía expresado en las
utilidades que obtiene en cada
gestión, es el resultado de un
proceso integrado de toma de
decisiones en los distintos
campos de actividad o
funciones que ejecuta la
empresa. (producción,
comercialización,administració
n, recursos humanos y
finanzas)

1.1 Objetivos
de las
finanzas y
objetivos de
la empresa
Esto nos conduce a interpretar
dos aspectos:
Primero, la medición del
desempeño a cargo de los
mercados financieros es
determinante pues valúa
constantemente los activos de
las empresas proporcionando
cambios en su nivel de
valuación (precio de mercado
de acciones)

1.1 Objetivos
de las
finanzas y
objetivos de
la empresa
Segundo, decisiones
financieras que afectan al
precio de las acciones e
influyen sobre la corriente del
flujo de efectivo y el nivel de
riesgo de la compañía. Estas
decisiones con riesgo, afectan
al nivel de rentabilidad y al
valor-.
Si el flujo de ganancias esta
sujeto a una mayor
incertidumbre, el precio de las
acciones en el mercado tiende
a ser menor

1.1Objetivos de
las finanzas y
objetivos de la
empresa
• Valor económico de la
empresa
Elevar las utilidades en la
empresa es solo un paso
para maximizar la riqueza
de los accionistas.
La riqueza de los accionistas
depende del valor de la
empresa en el mercado.
Esta riqueza también
depende de las variables
económicas mencionadas y
de las financieras.

1.1 Objetivos
de las
finanzas y
objetivos de
la empresa
• Valor económico de la
empresa
El valor de la empresa es el
reflejo de sus
decisiones que están en
relación con tres campos de
actividad: inversión,
financiamiento y
distribución de utilidades
(dividendos).
Algunos autores incorporan
la administración de activos
e incluyen la distribución de
dividendos.

1.1 Objetivos
de las
finanzas y
objetivos de
la empresa
• Objetivos financieros
Los objetivos financieros se
clasifican en objetivos de
liquidez, rentabilidad y riesgo:
Liquidez, que busca asegurar
que la empresa posea fondos
que le permitan cumplir con
sus objetivos, tomando en
consideración el costo de
oportunidad, que consiste en
elegir entre usos alternativos

1.1 Objetivos
de las
finanzas y
objetivos de
la empresa
El costo de oportunidad esta
determinado por los ingresos
que dejamos de percibir al no
haber invertido en una
alternativa en lugar de la otra.
Cuanto mas fondos tenemos,
es mas alto el costo de
oportunidad, porque este
podría emplearse
productivamente al menos a
una tasa de interés de
mercado.

1.1. Objetivos
de las
finanzas y
objetivos de
la empresa
La política sobre liquidez que
establece una empresa,
determina el nivel de liquidez
que debe mantener para el
giro propio del negocio, la
misma que se fija en función a
las necesidades de la empresa
y a las decisiones que se
adopten.

1.1 Objetivos
de las finanzas
y objetivos de
la empresa
Rentabilidad, que busca obtener
el mayor beneficio posible de los
fondos que se dispone, mediante
un mayor fluir de fondos o flujo
de caja, el que está en función
de las operaciones que realiza la
empresa.
Rentabilidad: Se mide a través de
las utilidades en relación al
capital social.
Rentabilidad = Utilidades de la
gestión
Capital social
(contable)

1.1 Objetivos
de las finanzas
y objetivos de
la empresa
Lo mas importante no es la
utilidad total, sino el
rendimiento por acción.
Riesgo, el cual se constituye
en otra limitante para elevar
al máximo las utilidades por
acción, porque depende del
posible flujo de utilidades y
del importe de sus deudas en
relación al capital en acciones
comunes en su estructura de
capital

1.1 Objetivos
de las
finanzas y
objetivos de
la empresa
Es la posibilidad de que el
rendimiento real proveniente del
valor de la inversión se desvíe del
rendimiento esperado, por efecto
de variables internas o externas.
Riesgo = Deudas(Riesgo financiero)
Capital propio
La relación anterior representa la
estructura de financiamiento de una
empresa; es decir, quien financia
sus actividades y operaciones.

1.1 Objetivos de las finanzas
y objetivos de la empresa
Objetivos de la empresa
Hemos conocido el objetivo financiero de la
empresa:
“ Maximizar la riqueza de los accionistas”;
sin embargo, las empresas tienen otros
objetivos como:
- Satisfacer las necesidades de los clientes
- Buscar una mayor participación en el
mercado
- Encarar la responsabilidad social
- Destacar la ética en los negocios

1.1 Objetivos
de las
finanzas y
objetivos de
la empresa.
Destacar la “Ética en los negocios”, implica
cumplir con normas de conducta o de
comportamiento moral.
Se entiende también como la actitud de la
empresa para con los empleados, los
clientes, la comunidad y los accionistas, a
quienes debe tratar de manera justa y
honesta.

1.1 Objetivos
de las
finanzas y
objetivos de
la empresa.
Se aprecia asimismo, por el
grado de adhesión a las
leyes, normas y otras
disposiciones vigentes,
evitando caer en sobornos y
actos ilegales.
En resumen la empresa
tiene objetivos económicos
y sociales. Los económicos
vinculados al rendimiento y
crecimiento mediante
generación de utilidades

1.1 Objetivos
de las
finanzas y
objetivos de
la empresa.
Los sociales esencialmente
vinculados con la
responsabilidad social y el
bien estar general que se
mide a través de indicadores
de desarrollo humano.
La ética en los negocios
mostrando su actuación
moral.

1.2 Evolución de las finanzas y decisiones
financieras
Las finanzas eran consideradas como parte de la
economía, surgieron como un campo de estudio
independiente a principios del siglo XX
- Originalmente se relacionaron solo con aspectos
de legales y de procedimientos de los mercados
de capitales y no había divulgación de
información financiera.
-Los mercados de capitales eran relativamente
primitivos debido a los cual los mecanismos
para la transferencia de fondos de los
ahorristas individuales hasta los negocios no
estaban bien desarrollados.

financieras
- Desde 1920 las innovaciones tecnológicas
provocaron la necesidad de mayor cantidad de
fondos impulsando a las finanzas a destacar la
liquidez y el financiamiento.
- Hacia fines de la década se intensificó el interés
en valores, en acciones comunes, convirtiendo al
banquero en una figura de vital importancia para
el estudio de las finanzas corporativas; sin
embargo ocurrieron cambios muy importantes
durante la depresión de los años 30.

financieras
- Los fracasos comerciales ocurridos ocasionaron
que las finanzas se centraran en la quiebra y en la
reorganización en la liquidez corporativa y en las
regulaciones del gobierno sobre el mercado de
valores.

financieras
- Durante la década de los 40 y a principios de los
50, las finanzas eran aún consideradas una
asignatura descriptiva, se visualizaban desde un
punto de vista externo, en lugar de concebirse
desde la perspectiva administrativa interna.
Algunos esfuerzos se orientaron hacia la preparación
de presupuestos y otros procedimientos de control
interno. El presupuesto de capital empezó a recibir
mayor atención.

financieras
- En la primera década de los 50 se aceleró la
evolución aunque el pasivo y capital de los balances
recibió mayor atención para incidir al terminar
esta, en el análisis de los activos.
- Se aplicaron modelos matemáticos a los
inventarios, al efectivo, a las cuentas por cobrar y
a los activos fijos. La atención cambio
paulatinamente del punto de vista externo al
interno, a medida que las decisiones
financieras internas de la empresa se reconocieron
como aspecto fundamental de las finanzas
corporativas.

financieras
- Los desarrollos fundamentales de los ambientes
económicos y financieros repercutieron en forma
notable sobre la administración financiera,
primero las altas tasas de inflación durante los 70
y segundo los cambiantes ambientes económicos y
financieros de los 80.
- En los ambientes de la economía y de las
finanzas la competencia internacional mostró las
presiones sobre los precios y sobre los márgenes
de utilidad como desafíos continuos. Las
inversiones eran atinadas y creció la importancia
del presupuesto de capital.

financieras
- Las finanzas internacionales hacen que el dinero y
el capital fluyan a través de las fronteras
nacionales. Cuando el mercado de acciones cae el
87 en USA ocurrieron declives en los mercados
financieros de la mayoría de los países del mundo.
El incremento de las tasas de interés en Alemania y
Japón el 90 ejerció presión sobre intereses y bonos
de USA.
- El tipo de cambio fluctuante fue originado en los
70 en los países desarrollados en lugar del cambio
fijo, que se implantó en Bolivia recién después de
1985.

financieras
-Las fusiones, adquisiciones y restructuraciones
hicieron cambiar estrategias para aumentar la
competitividad de las empresas a nivel
internacional.
- Las innovaciones financieras e ingenierías
financieras introdujeron nuevas formas de
resultados financieros.
- Tasas de interés fluctuantes, derechos para
convertir deudas en capital contable o viceversa,
niveles mas altos de apalancamiento y bonos
chatarra y pagos en diversas divisas.

financieras
- Disponibilidad incremental de computadoras
(tecnología de información y comunicación)
- Los años 90 se caracterizaron por lo siguiente:
Globalización de la competencia de mercados de
productos de factores y la integración y
desregulación de los mercados financieros con
importantes avances en la tecnología de la
información.

financieras
- Papel de las finanzas en la Gerencia Corporativa
ha pasado de un papel tradicional de proveedor y
administrador de fondos a una empresa en si
misma y a una función especializada en el
ámbito de las decisiones estratégicas.
- Los cambios han creado dos tendencias:
1) Profundización de las técnicas financieras y
aumento del grado de especialización
(ej. Análisis de riesgo)

financieras
2) Mayor integración de la perspectiva financiera y
de la gerencia financiera en las decisiones
operativas y estratégicas de la empresa.
Cambios en el contexto competitivo y financiero
1. Globalización de la competencia
2. Creciente igualdad en la capacidad
tecnológica básica y aplicada a tres regiones
de la economía USA - ASIA- EUROPA
3. Variación del papel que desempeñan los
gobiernos en la competencia internacional.

financieras
De lo anterior podemos concluir que los conceptos
relacionados con las finanzas son los siguientes:
- Globalización
- Estrategia
- Ingresos y costos
- Participación y regulación del gobierno
- Riesgo cambiario, financiero (tasas de interés)
y riesgo crediticio.
- Tecnología de información.

financieras
A nivel interno y de vinculación:
- Planificación financiera
- Especialización
- Decisiones financieras
- Conversión y competencia
- Simulación de Proyectos
- Financiamiento
- Finanzas corporativas estratégicas
- Mercados financieros internacionales

financieras
• Decisiones financieras
Las decisiones financieras se clasifican en:
Decisiones de inversión, financiamiento y administración
de activos.
- Decisiones de inversión, referidas a la adquisición de
activos cuyo rendimiento esperado supere su costo.
- Decisiones de financiamiento, referidas al
financiamiento con diversos instrumentos de deuda que
generan costos (tasa de interés), impuestos y otros.

financieras
• Decisiones financieras
- Decisiones de administración de activos, referidas a
los valores que tiene la empresa a su favor, debe cuidar
de los mismos y darles el tratamiento mas apropiado para
asegurar el flujo de fondos que garantice las actividades
que realiza.
- Adicionalmente, diversos autores han considerado la
distribución de dividendos como otra de las decisiones
financieras importantes.

1.2 Evolución de las finanzas y decisiones financieras
• Decisiones de distribución de dividendos, que responden a
políticas que establece la empresa:
- Política de dividendos = Decisión sobre el destino que se
darán a las utilidades obtenidas.
La política puede tener efecto sobre el precio de las
acciones en el mercado, cuando se distribuyen o no
dividendos en función a sus utilidades.
La política puede estar orientada a retener las utilidades,
reinvertirlas en la empresa, invertir en títulos valores o
distribuirlas entre los accionistas.

financieras
Si no se distribuyen, baja la cotización de las acciones en
el mercado.
Lo anterior debe entenderse como que “el precio de las
acciones en el mercado estará condicionada al
comportamiento de diferentes variables y percepciones
de los inversionistas”
Lo aconsejable es aplicar una política combinada, que
distribuya dividendos parciales a los accionistas, que
reinvierta en la empresa o en otras inversiones del
mercado y que cumpla con las disposiciones vigentes
como el caso de la reserva legal.

1.2 El rol de la Gerencia Financiera y su relación con
otras áreas de la organización
La Gerencia Financiera en las organizaciones se incorpora
en su estructura en el nivel de mayor relevancia
ejecutiva.
Sus funciones operativas están referidas a la contabilidad
general y la de costos, la tesorería, el control de
créditos y cobranzas, el análisis de los estados
económico financieros y el procesamiento de
información.
Adicionalmente, asesora al máximo nivel ejecutivo y a
los responsables de las distintas áreas en temas
financieros.

La importancia que han adquirido hoy los temas
financieros en las organizaciones públicas y privadas, son
prioritarios y determinantes para el logro de los
objetivos, particularmente en las empresas privadas que
buscan incrementar su valor en el mercado.
El crecimiento de las grandes inversiones en el mundo y la
conformación de grandes corporaciones contribuye a
esta afirmación.

Las corporaciones emergentes de la globalización de los
mercados tienen subsidiarias y empresas vinculadas en el
mundo entero, se relacionan y contribuyen a los
consorcios en su consolidación.
A su vez toda empresa desarrolla y evalúa su desempeño
mediante indicadores cuantitativos y los de mayor
relevancia son los financieros.
En el otro extremo se concentran las crecientes
actividades informales que los países buscan incorporar
en sus variables económicas y financieras destacando su
contribución.

Si bien las pequeñas y microempresas como nuevos
emprendimientos no concentran grandes capitales de
manera individual, lo hacen en su conjunto y son actores
de la economía y las finanzas; participando de los
mercados de dinero y en muchos casos a través de
asociaciones en las exportaciones generadoras de divisas
y riqueza.
Se constituyen en una alternativa para la generación de
empleo y la producción, lo cual incide en la economía y
las finanzas.

1.2 El rol de la Gerencia Financiera y su relación con otras
áreas de la organización
La Gerencia Financiera se relaciona con otras áreas
de la empresa, destacando lo siguiente:
- Concentra la administración de los recursos
financieros y atiende decisiones de la Gerencia
General.
- Con producción, mediante las compras de insumos
y las contrataciones de servicios
- Con comercialización, porque recibe los importes
de las ventas y administra el uso de los mismos
(flujo de efectivo)
- Con administración, a quien provee de fondos
para el apoyo logístico y el pago a los
trabajadores

1.3 Las principales funciones de la Gerencia
Financiera
Las funciones principales las podemos clasificar en:
1.Planificación, ejecución (organización, dirección) y
control de las actividades financiera de la empresa.
2. Preparación de pronósticos y planeación
3. Decisiones mayores de financiamiento e
inversión.
4. Coordinación y control de las actividades y
decisiones de la empresa en implicancias
financieras.

1.3 Las principales funciones de la Gerencia
Financiera.
5. Relacionamiento con los mercados financieros
6. Proporcionar información sobre el desempeño
financiero de la empresa.
Adicionalmente, el Gerente Financiero tiene como rol
principal la toma de decisiones relacionadas con la
obtención y uso de fondos para el mayor beneficio
de la empresa.

1.3 Las principales funciones de la Gerencia Financiera
La Gerencia Financiera en las organizaciones se
incorpora en su estructura en el nivel de mayor
relevancia ejecutiva.
-Sus funciones operativas están referidas a la
contabilidad general y la de costos, la tesorería, el
control de créditos y cobranzas, al análisis de los
estados económico financieros y al procesamiento
de información.
-Adicionalmente, asesora al máximo nivel ejecutivo
y a los responsables de las distintas áreas en
temas financieros.

1.4 Mercados financieros, mercado de dinero
y mercado de capitales
Variables del entorno
- Sistema económico
- Sistema político legal
- Sistema social y cultural
- Sistema tecnológico
- Sistema medio ambiental y de responsabilidad
social
Mercados financieros
- Mercado de dinero
- Mercado de capitales
- Mercado primario
- Mercado secundario

FUNDAMENTOS DE LAS FINANZAS.pptx

Recomendados

Recomendados

Más contenido relacionado

La actualidad más candente

La actualidad más candente (20)

Similar a FUNDAMENTOS DE LAS FINANZAS.pptx

Similar a FUNDAMENTOS DE LAS FINANZAS.pptx (20)

Último

Último (20)

FUNDAMENTOS DE LAS FINANZAS.pptx