1. Realizado por:
Lcda. Aracelys Pereira
Cabudare, Julio 2014

2. El Grupo Corimon es una corporación venezolana
fundada en 1949 dedicada a la producción y
comercialización de productos industriales
relacionados al mundo de las pinturas, productos
químicos y envases flexibles.
Sus acciones se cotizan en la Bolsa de Valores de
Caracas desde el año 1979 y en el año 1993 se
convirtió en la primera empresa venezolana en
inscribir sus acciones en forma de ADR’s en la Bolsa de
Valores de Nueva York.
Sus filiales son Corimon Pinturas S.A., RESIMON C.A.,
Montana Gráfica C.A., Cerdex C.A. y Tiendas
Montana C.A.

3. Serie de
años
Año
Ventas
(expresadas en miles de
Bs.)
1 2008 1.072.306
2 2009 1.054.214
3 2010 1.195.000
4 2011 1.266.264
5 2012 2.186.811
6 2013 2.363.308
Monto real de las ventas entre los años 2008 y 2013

4. El desempeño financiero de CORIMON durante los últimos años ha
evolucionado positivamente a pesar de la desaceleración económica
que registrada desde finales del año 2008 y que determinó la contracción
del PIB en 3,2% y 1,5% durante los años 2009 y 2010 respectivamente. De
hecho, aun cuando la caída del PIB del sector construcción se ubicó en
7% en 2010, la empresa logró un crecimiento del 13% de sus ventas y
alcanzó un margen de rentabilidad del 32%, algo excepcional si se
compara con años anteriores en los cuales este margen fue mucho
menor.
Las ventas de la empresa registraron un aumento de 43,8% durante el
período de cinco meses a septiembre 2011 respecto al mismo período del
año anterior. Asimismo, la operación registró un margen de rentabilidad
de 18,3% a septiembre 2011 (20,5% al cierre del año fiscal 2011).
Esta evolución se explica por el aumento de los precios de las materias
primas y la adquisición de divisas para la procura de materia prima
importada a 4,3 bs por dólar (por encima del precio promedio de 2010).

5. Según el histórico de ventas, se observa que a partir del año 2012
hubo un fuerte incremento (mayor al 70 %) en la tendencia del
volumen de ventas de la empresa, mientras que en los tres años
previos, los incrementos fueron inferiores al 15 %.
De continuar con esta fuerte tendencia al aumento, se puede
estimar un escenario en el cual las ventas se incrementan siguiendo
una línea de tipo cuadrática según la Figura 1, en la cual el
incremento es progresivamente mayor a medida que transcurren los
años. El grado de asociación entre los años y el monto de las ventas
es del 92 % según lo cual se pueden estimar los volúmenes de venta
señalados en el Tabla 2.

6. Ventas anuales de Corimón
y = 73071x
2
- 227954x + 1E+06
R
2
= 0,9215
0
1000000
2000000
3000000
0 1 2 3 4 5 6 7
Serie de años
Ventas(Bs)
Figura 1.
Patrón de crecimiento anual de las ventas de Corimón

7. Serie de años Año Ventas (estimadas)
7 2014 3.197.383
8 2015 4.065.495
9 2016 5.079.749
Tabla 2.
Monto estimado de las ventas en los años 2014, 2015 y 2016
según un patrón de incremento cuadrático

8. En el otro escenario posible, podemos suponer que el fuerte incremento
en las ventas ocurrido entre el año 2011 y 2012 sucedió como algo
eventual y transitorio, de manera que en los años siguientes la tendencia
se mantendría de forma similar a los años anteriores. En este caso,
estaríamos frente a un incremento en las ventas de tipo lineal, según la
Figura 2. El grado de asociación entre los años y el monto de las ventas es
del 80 % según lo cual podemos estimar los volúmenes de venta
señalados en el Tabla 3.

9. Figura 2.
Patrón de crecimiento anual de las ventas de Corimón
Ventas anuales de Corimón
y = 283545x + 530577
R2
= 0,8071
0
1000000
2000000
3000000
0 1 2 3 4 5 6 7
Serie de años
Ventas(Bs)

10. Tabla 3.
Monto estimado de las ventas en Corimón en los años 2014, 2015
y 2016 según un patrón de incremento lineal
Serie de años Año Ventas (estimadas)
7 2014 2.515.385
8 2015 2.798.929
9 2016 3.082.473

11. Para complementar el método anterior se presenta este análisis de
tendencia mediante mínimos cuadrados, como una variante para estimar
las ventas bajo el criterio de la ecuación lineal.
Donde:
ƒ(x) = y = a + bt

12. Cálculos:
Año t Yi YiTi t2
2008 1 1.072.306 1.072.306 1
2009 2 1.054.214 2.108.428 4
2010 3 1.195.000 3.585.000 9
2011 4 1.266.264 5.065.056 16
2012 5 2.186.811 10.934.055 25
2013 6 2.363.308 14.179.848 36
∑ 21 9.137.903 36.944.693 91

13. y
Cálculos:
t
∑ y
-
n
∑ t
n
=
a = y
=
t
∑ ty - a ∑ t
∑ t2
=b
y
9.137.903
6
21
b
=
=
t
y
1.522.984
=
t
- 3,5b (1)
=
a =
6
1.522.984
3,5
36.944.693 – 21a
91
=b (2)

14. Reemplazando 1 en 2
36.944.693 – 21(1.522.984 – 3,5b)
91
=b
36.944.693 – 31.982.664 + 73,5b=91b
36.944.693 – 31.982.664=91b – 73,5b
4.962.029
17,5
b = = 283.544,51
Reemplazando en 1
1.522.984 - 3,5ba =
1.522.984 - 3,5(283.544,51)a =
1.522.984 – 992.405,79a =
b = 283.544,51
1.522.984 – 992.405,79a =
a = 530.578,21

15. Reemplazando en la fórmula de Mínimos cuadrados
y = a + bt
Año t a b Y=a + bt Proyección
2014 7 530.578,21 283.544,51 y= 530.578,21 + (283.544,51*7) 2.515.389,78
2015 8 530.578,21 283.544,51 y= 530.578,21 + (283.544,51*8) 2.798.934,29
2016 9 530.578,21 283.544,51 y= 530.578,21 + (283.544,51*9) 3.082.478,80
Si para el año 2013, t = 6

16. 0.00
500000.00
1000000.00
1500000.00
2000000.00
2500000.00
3000000.00
3500000.00
4000000.00
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Ventas(milesdeBs.)
Años
Ventas consolidadas
Ventas proyectadas

17. Al evaluar el comportamiento de las ventas, en términos de
miles de bolívares por año, se puede concluir que el Grupo
Corimon ha tenido un crecimiento positivo en su producción
para el período 2008-2013.
Al analizar tal crecimiento en función de un año de
producción se tiene que:
- Aunque entre 2008 y 2009 la empresa experimentó una
merma en las ventas de 1,7%; esto fue superado entre 2009
y 2010 obteniendo un incremento de 11,7%; así como un
5,63%, 42,1% y 7,5% para los períodos 2010-2011, 2011-2012,
2012-2013, respectivamente.

18. - El modelo de crecimiento mediante un aumento definido por
una regresión de tipo cuadrático predice un estimado de
ventas con una muy alta probabilidad de certeza al
presentar un R2 superior al 90 %.
- En cuanto al modelo de crecimiento de tipo lineal predice un
incremento en las ventas de continuidad positiva; sin
embargo, los montos a obtener son comparativamente
menores a los del modelo cuadrático además de presentar un
R2 de 80,7 %.
- Aun cuando entre 2011 y 2012 se observa una tasa de 42,2%
para 2012 y 2013 la tasa se hace comparativa a la del lapso
2009-2011. Esto sugiere la aplicación del análisis de tendencia
mediante mínimos cuadrados para simular la tendencia de
ventas en los tres años siguientes.

19. - A partir de la ecuación y = a + bt se puede predecir un
beneficio de Bs. 283.544,51 para cada año calculado, lo
que matemáticamente representa la tasa de incremento
anual que se sumaría al monto total por ventas del año
anterior.
- La tendencia que simula el modelo de mínimos cuadrados
demuestra una continuidad del aumento en las ventas
obtenidas en los años 2012 y 2013. Esto sugiere que de
mantenerse las condiciones en cuanto a costos, gastos y
administración en el proceso de ventas existe una alta
probabilidad de reproducir este crecimiento positivo para
los cuatro años siguientes.