10 11

1. EL SISTEMA NACIONAL DE
ENDEUDAMIENTO
Mg. Emma G. Castro
Quezada.

2. El Sistema Nacional de
Endeudamiento
Conjunto de órganos e instituciones, normas y procesos
orientados al logro de una eficiente concertación de
operaciones de endeudamiento a plazos mayores de un
año, y a una prudente administración de la deuda del
Sector Público.

3. PRINCIPIOS ÁMBITO
 Gobierno Nacional
 Gobiernos Regionales
Eficiencia
 Gobiernos Locales
Prudencia
 Empresas
Centralización Responsabilidad
Normativa Fiscal
Principios
Capacidad de Transparencia y
Pago Credibilidad

4. MARCO NORMATIVO
•Artículos 75, 78.
CONSTITUCIÓN •No pueden cubrirse con empréstitos los gastos de carácter permanente.
•No puede aprobarse el Presupuesto sin partida destinada al servicio de la
POLÍTICA DEL PERÚ deuda.
Ley del Sistema
•Sistema Nacional de Presupuesto: órganos rectores, Ley Anual. Directivas
Nacional de •Sistema Nacional de Tesorería: Directivas
Administración •Sistema Nacional de Endeudamiento: Ley Anual. Directivas
•Sistema Nacional de Contabilidad: Instructivos contables
Financiera Ley N°
28112
Ley General del
Sistema Nacional de •Principios
•Disposiciones Generales
Endeudamiento •El Endeudamiento del Gobierno Nacional y sus Garantías
Ley N° 28563

5. MARCO NORMATIVO
• Monto máximo de Concertaciones: US$. 2 230 250
Ley Anual de 000.00 (Sectores Económicos y Sociales; Apoyo a la
Endeudamiento Balanza de Pagos.
• Operaciones de Endeudamiento Interno: S/.2 632 580
Ley N° 29814 000.00 (Sectores Económicos y Sociales; Apoyo a la
Balanza de Pagos; Bonos ONP)
Ley de • Artículo 4°: Déficit Fiscal Anual no mayor del 1% del
Responsabilidad y PBI
Transparencia Fiscal • El incremento anual de gasto no financiero no mayor a
la tasa promedio anual de inflación 2%
(D.S.N 066-2009- • El Endeudamiento Público deberá ser consistente con
EF, TUO de la Ley el principio de Equilibrio o Superávit Fiscal . Deberá
N 27245 (art. 4 ) y considerarse la capacidad de pago del país.
sus modificatorias • Reglas de excepción.

6. MARCO NORMATIVO :
ENDEUDAMIENTO DE LOS GR y
GL
Ley de
Ley de Bases de Descentralización
Descentralización – Fiscal – D. Ley. N°955
Ley N 27783 (art. 5 ) (art. 25; Título III Cap.
I Endeudamiento)
Ley Orgánica de Ley Orgánica de
Gobiernos Regionales Municipalidades Ley
Ley N° 27867 (art. N° 27972 (inciso 24
74°) del art.9 y 69°)

7. LEY GENERAL DEL SISTEMA
NACIONAL DE ENDEUDAMIENTO
OPERACIONES DE
OPERACIONES DE ADMINISTRACIÓN DE
ENDEUDAMIENTO PÚBLICO DEUDA
Refinanciación
Préstamos
Cobertura de
Reestructuración
riesgos
Asignación de Bonos, Títulos y
Líneas de Crédito Obligaciones
Recompra de deuda Prepagos
Avales, Garantías Bb. y Ss. a Largo
y Fianzas Plazo
Intercambio, canje
Conversión
de deuda

8. PROGRAMA TRIENAL DE CONCERTACIONES DE CRÉDITOS
EXTERNOS
PERIODO 2011 – 2013
En millones de US$
 AGRICULTURA •JICA
 AMBIENTE
 CONTRALORIA •CAF
 ECONOMIA •FIDA
 EDUCACIÓN F. •BIRF
 ENERGIA Y MINAS
 INTERIOR F. •BID
 JUSTICIA •KFW
 MINDES
 PCM •LC ESPAÑA
 PRODUCE
 TRANSPORTES
 VIVIENDA Y SANEMIENTO

9. BONOS
BONOS SOBERANOS
Son valores emitidos por la República de
contenido crediticio, nominativos, libremente
negociables y estarán representados por
anotaciones en cuentas inscritas en el
registro contable que mantiene CAVALI S.A.
ICLV (CAVALI) y listados en la Bolsa de
Valores de Lima.

10. OFERTA PRIMARIA OFERTA SECUNDARIA
BANCOS BONOS AFP
Emisor:
La República del Perú CÍAS
CREADORES DE
Cuarta colocación BONOS
De Bonos Soberanos Bullet
DE BONOS SEGURO
S
Moneda: Durante la vida MERCADO
S/.150 000 000.00 COMPRAN
LOS
BONOS Y SOCIEDA-
D.S.N° 020-2012-EF DES
Disposición Complementaria LOS BONOS AGENTES
Transitoria Ley de Endeudamiento
Del Sector Público
REVENDEN DE
Citibank BOLSA
Año Fiscal 2012
Ley N° 29814 Scotia
Deutsche Bank
Interbank
BBVA BONOS OTROS
Banco de Crédito BANCOS

11. LEASING FINANCIERO O ARRENDAMIENTO
FINANCIERO
Ley General del Sistema Nacional de Endeudamiento
Ley N° 28563
Plazos mayores de un año
Destinado a realizar Proyectos de
Inversión Pública

12. EL PROCESO DE ENDEUDAMIENTO
PÚBLICO
PROGRAMACIÓN
DESEMBOLSO REGISTRO CONCERTACIÓN
PAGO

13. DE LAS OPERACIONES DE
ADMINISTRACIÓN DE DEUDA
MEF - PROGRAMA ANUAL DE
ENDEUDAMIENTO Y ADMINISTRACIÓN
DE LA DEUDA 2012
Remplazar obligaciones
La posibilidad de colocar valores a
través del mecanismo de sindicación
Intercambio o recompra de valores

14. RIESGOS
Riesgo Soberano
Riesgo País: factores políticos, económicos
y financieros
Riesgo Político

15. CALIFICACIÓN DE RIESGO
SOBERANO
AGENCIA • Baa2
MOODY'S
• BBB
FITCH
• BBB
S&P

16. ESTADISTICAS DE DEUDA DEL
GOBIERNO NACIONAL

17. Deuda Pública Externa por Fuente
de Financiamiento

18. Deuda Pública Externa por Monedas

19. DEUDA PÚBLICA EXTERNA POR
ACREEDORES
DEUDA PÚBLICA EXTERNA DE MEDIANO Y LARGO PLAZO
POR ACREEDORES
Al 30 de junio de 2012
Acreedores Miles de Miles de
US dólares nuevos soles
BONISTA 1/ 9,890,575 26,417,725
Banco Interamericano de Desarrollo 3,195,995 8,536,503
Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento 2,580,372 6,892,175
Corporación Andina de Fomento 1/ 1,875,261 5,008,823
Japan International Cooperation Agency 1,492,984 3,987,762
KFW - Alemania 557,876 1,490,088
Japan Bank for International Cooperation 370,542 989,717
Standard Chartered Bank 1/ 180,000 480,780
American Family Life Assurance Company of Columbus - Japón 1/ 114,564 306,000
PL 480 - EE.UU. 59,690 159,431
Fondo Internacional de Desarrollo Agrícola 28,946 77,314
Banque de France 26,336 70,344
Armamenti e Aerospazio S.P.A. - Italia 25,748 68,773
Tesoro Francés 19,949 53,283
Gobierno de Japón 12,431 33,203
Banco Europeo de Inversiones 11,048 29,509
Nordic Investment Bank 1/ 10,000 26,710
China Development Bank 1/ 10,000 26,710
Instituto de Crédito Oficial de España 1/ 7,585 20,258
Nederlanse Investiringsbank Voor Ontwikellingslanden - Países Bajos 7,056 18,847
Banco de Desarrollo Económico y Social de Venezuela 5,537 14,790
Gobierno del Reino de Bélgica 4,312 11,518
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. - Francia 3,200 8,548
Ansaldo Energia S.P.A. - Italia 2,290 6,116
Organización de Países Exportadores de Petróleo 2,000 5,342
Paine Webber - EE.UU. 1,541 4,115
Artigiancassa Spa - Italia 1,410 3,767
Corporación de Fomento de la Producción 1/ 645 1,724
Agencia Internacional para el Desarrollo - EE.UU. 497 1,326
TOTAL 20,498,390 54,751,200
Nota: El tipo de cambio utilizado es del 30 de junio de 2012.
1/ Deuda de COFIDE sin Garantía del Gobierno Nacional.
Fuente: Perú - Ministerio de Economía y Finanzas.
Elaboración: Dirección General de Endeudamiento y Tesoro Público.

20. DEUDA PÚBLICA CLUB DE
PARIS
DEUDA PÚBLICA EXTERNA DE MEDIANO Y LARGO PLAZO
CLUB DE PARÍS - POR PAÍSES
Al 30 de junio de 2012
Países Miles de Miles de
US dólares nuevos soles
Alemania 557,876 1,490,088
Bélgica 4,312 11,518
España 1/ 7,585 20,258
Estados Unidos 61,727 164,872
Francia 49,485 132,175
Italia 1,410 3,767
Japón 1,875,957 5,010,681
Países Bajos 7,056 18,847
TOTAL 2,565,409 6,852,207
Nota: El tipo de cambio utilizado es del 30 de junio de 2012.
1/ Deuda de COFIDE sin Garantía del Gobierno Nacional.
Fuente: Perú - Ministerio de Economía y Finanzas.
Elaboración: Dirección General de Endeudamiento y Tesoro Público.

21. SERVICIO DE DEUDA
EJECUCIÓN
DEUDA PÚBLICA EXTERNA DE MEDIANO Y LARGO PLAZO
SERVICIO ATENDIDO POR FUENTE DE FINANCIAMIENTO
PERÍODO: DE ENERO A JUNIO 2012
(Miles de US dólares)
FUENTE DE FINANCIAMIENTO ENE FEB MAR ABR MAY JUN TOTAL
ORGANISMOS INTERNACIONALES 39,455 48,404 53,092 149,734 67,662 54,009 412,356
Principal 19,088 44,490 39,735 110,101 55,229 37,596 306,237
Intereses 20,306 3,880 13,163 39,625 12,421 16,375 105,770
Comisiones 61 34 194 8 13 38 348
CLUB DE PARIS 15,850 19,884 36,979 16,697 0 43,985 133,396
Principal 11,667 17,544 28,732 12,978 0 32,451 103,372
Intereses 4,177 2,340 8,247 3,659 0 11,459 29,881
Comisiones 7 0 0 61 0 75 143
BONOS 82,688 340,160 75,835 0 164,764 0 663,446
Principal 0 312,172 0 0 0 0 312,172
Intereses 82,688 27,988 75,785 0 164,764 0 351,224
Comisiones 0 0 50 0 0 0 50
OTROS 1/ 3,807 6,207 4,780 9,092 1,785 6,780 32,451
Principal 0 0 0 0 229 2,419 2,648
Intereses 0 0 3,009 196 33 1,693 4,931
Comisiones 3,807 6,207 1,771 8,896 1,524 2,668 24,873
TOTALES 141,799 414,656 170,686 175,524 234,212 104,774 1,241,649
Principal 30,755 374,206 68,466 123,079 55,458 72,465 724,429
Intereses 107,170 34,209 100,205 43,479 177,217 29,527 491,807
Comisiones 3,874 6,241 2,015 8,965 1,536 2,782 25,414
Nota: - La ejecución del servicio es según Fecha Valor. Asimismo, se incluye servicio atendido de COFIDE sin Garantía del Gobierno Nacional.
- Tipo de Cambio utilizado es por Transacción.
- No incluye Canje de Deuda.
1/ Corresponden a los servicios atendidos por concepto de: América Latina, Banca Comercial, Europa del Este,
Proveedores sin garantía y Otros gastos (comisión de gastos de asesorías y otros).
Fuente: Perú - Ministerio de Economía y Finanzas.
Elaboración: Dirección General de Endeudamiento y Tesoro Público.