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1. -2,1
-8
-6
-4
-2
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ene-17
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sep-19
nov-19
ene-20
-30
-20
-10
0
10
50
100
150
2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Nº empresas constituidas Var. interanual (eje dcho.)
2019
3,0
2,5
4,4
-1
0
1
2
3
4
5
1T2017
2T2017
3T2017
4T2017
1T2018
2T2018
3T2018
4T2018
1T2019
2T2019
3T2019
4T2019
Coste laboral Coste salarial Otros costes
Producción industrial, España
En enero, el Índice de Producción Industrial
(IPI) disminuyó el 2,1% interanual, su mayor
caída desde marzo de 2019 (-2,7%).
Por sectores, retrocede en todos,
especialmente en energía (-5,8%) y bienes de
consumo (-1,8%).
Por CCAA, el IPI solo aumentó en Navarra
(8,6%) y Galicia (2,9%), mientras que los
mayores descensos se registraron en
Andalucía (-12,1%), Asturias (-8,1%) e Islas
Baleares (-6,8%).
Creación de empresas,España
En 2019, la creación de empresas disminuyó
un 1,2% interanual (vs +1,1% en 2018), hasta
alcanzar 94.840 empresas, lejos de su
máximo de 150.000 en 2006.
Por sectores, el de servicios concentró la
mayor parte de empresas creadas (74,7%),
seguido de la construcción (13,8%), la
industria (8,8%) y la agricultura (2,7%).
El 98,6% de las empresas se constituyeron
como sociedades limitadas y el 0,4% como
sociedades anónimas1. Estos datos
responden al tamaño de nuestra estructura
empresarial caracterizada por el elevado
número de pequeñas y medianas empresas.
Coste laboral, España
En el 4T 2019, el coste laboral por hora
trabajada avanzó el 3% interanual, 1,4 pp más
que en el mismo trimestre de 2018. En el
conjunto del año, el ritmo promedio fue de
2,9%, frente al 0,5% de 2017 y el 1,6% de 2018.
Por componentes, en el 4T2019 la partida de
otros costes registró un incremento del 4,4%
interanual y la de costes salariales del 2,5%.
Por ramas de actividad, destaca el incremento
anualenelsectorinmobiliario(6,6%),frenteal
menor crecimiento en el sector de suministro
de energía eléctrica (0,8%).
Así está…
la Empresa Marzo 2020
Coste laboral, España
Var. interanual (%)
v
Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Colegio de Registradores, 2020
Creación de empresas, España
Miles de empresas creadas y var. interanual (%)
v
Evolución IPI, España
Var. interanual (%)
v
Fuente: Círculo de Empresarios a partir de INE, 2020
Fuente: Círculo de Empresarios a partir de INE, 2020
1El 1% restante corresponde a sociedades colectivas, comanditarias, de
garantía recíproca, etc.

2. Así está… la Empresa es una publicación del “Círculo de Empresarios” elaborada por su Departamento de Economía, que contiene informaciones y opiniones de fuentes consideradas fiables. El
“Círculo de Empresarios” no garantiza la fidelidad de la misma ni se responsabiliza de los errores u omisiones que contenga. Este documento tiene un propósito meramente informativo. Por tanto,
el “Círculo de Empresarios” no se hace responsable en ningún caso del uso que se haga del mismo. Las opiniones y estimaciones propias del Departamento pueden ser modificadas sin previo aviso.
www.circulodeempresarios.org
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mar-17
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jul-19
sep-19
nov-19
ene-20
PMI Compuesto PMI Manufacturero PMI Servicios
sep-19 oct-19 nov-19 dic-19 ene-20 feb-20
Alemania 48,5 48,9 49,4 50,2 51,2 50,7
R. Unido 49,3 50 49,3 49,3 53,3 53
EEUU 51 50,9 52 52,7 53,3 49,6
Japón 51,5 49,1 49,8 48,6 50,1 47
China 51,9 52 53,2 52,6 51,9 27,5
30
40
50
60
70
2-ene.
7-ene.
12-ene.
17-ene.
22-ene.
27-ene.
1-feb.
6-feb.
11-feb.
16-feb.
21-feb.
26-feb.
3-mar.
8-mar.
2019
2020
2019
2020
Barril de Brent
Barril West Texas
0
1
2
3
mar.-15
ago.-15
ene.-16
jun.-16
nov.-16
abr.-17
sep.-17
feb.-18
jul.-18
dic.-18
may.-19
oct.-19
mar.-20
FED
Banco Central de Canadá
Banco Central de Australia
Sentimiento Económico
En febrero, el indicador compuesto PMI
descendió 6,1 puntos hasta situarse en zona
contractiva (46,1 puntos), su menor nivel
desde mayo de 2009.
El deterioro se produjo tanto en el sector
manufacturero (hasta 47,2 puntos) como en
el de servicios (hasta 47,1 puntos).
Por países, destacó la parálisis de la
economía China ante el cierre de las fábricas
situadas en el epicentro de la epidemia y las
restricciones a la movilidad de sus
ciudadanos.
En este escenario, el PMI compuesto chino
se contrajo hasta 27,5 puntos ante las fuertes
caídas producidas tanto en el sector
manufacturero como en el de servicios.
Estímulos monetarios Bancos Centrales
La incertidumbre en los mercados
financieros, ante la expansión del
coronavirus y sus posibles repercusiones
sobre la economía real, fuerzan a los bancos
centrales de las principales economías a
adoptar medidas de estímulo monetario
para apoyar la confianza entre los agentes
económicos.
• La Fed ha rebajado el tipo de interés oficial
en 50 pb (hasta el intervalo 1%-1,25%).
• El Banco Central de Australia rebajó los
tipos en 25 pb hasta el 0,5%.
• El Banco de Canadá los redujo en 50 pb
hasta el 1,25%.
Por su parte, el BCE ha aumentado sus
compras temporales de activos (QE) de
20.000 millones € a 120.000 millones €
hasta final de año.
Evolución precio del petróleo
Desde comienzos de año, como
consecuencia del debilitamiento de la
demanda global, los precios del petróleo
acumularon descensos notables.
En este contexto, la falta de consenso en la
reunión de la OPEP de mantener su política
de recortes y el incremento de la producción
por parte de Arabia Saudí en 10 millones de
barriles diarios han generado el desplome en
los precios del crudo.
En concreto, en la segunda semana de
marzo, el precio del barril de Brent se
contrajo hasta 31 $/barril (-31,5%) y el del
West Texas hasta 30 $/ barril (-27,4%),
registrando sus mayores caídas en una
sesión desde 1991.
Así, en 2020 tanto el barril de Brent como el
West Texas acumulan descensos del 46,5%
y del 45,1%, respectivamente.
Evolución del precio del petróleo
$ por barril
Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Markit, JP Morgan y Caixin, 2020
Efectoseconómicosdelcoronavirusanivelmundial
Fuente: Círculo de Empresarios a partir de EIA, 2020
PMI global
Puntos
PMI compuesto
Puntos
Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Thomson Reuters, 2020
Tipos de interés oficiales
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