Fitch Ratings Calificación internacional para Aguascalientes

1. Estado de Aguascalientes
Humberto Panti
International Public Finance
Regional Head Latin America
Agosto 30, 2013

2. 1
www.fitchratings.com 8/30/2013
Calificaciones actuales del Estado de Aguascalientes
Escala Local, Largo Plazo
Calidad crediticia „AA(mex)‟
Escala Internacional, Largo Plazo
Calidad crediticia „BBB‟
Perspectiva Crediticia
Estable

3. 2
www.fitchratings.com 8/30/2013
Fitch: Cobertura IPF en América Latina
456 Calificaciones Públicas (JUN.2013)
Emisores
Instrumentos
Deuda
Estructura
Instrumentos
Deuda
(Unsecured)
Calif.
Públicas
Calif.
INTL
MEXICO 126 215 0 341 1
COLOMBIA 60 0 4 64 2
ARGENTINA 5 4 15 24 3
BRAZIL 6 0 0 6 6
CHILE 3 0 0 3 0
EL SALVADOR 2 10 0 12 0
PERU 1 0 0 1 1
PANAMA 0 1 0 1 0
COSTA RICA 1 3 0 4 0
TOTAL 204 233 19 456 13

4. 3
www.fitchratings.com 8/30/2013
Fitch: Calificaciones Internacionales de IPF
• BRASIL:
-- Estado de Sao Paulo (BBB)
-- Estado de Río de Janeiro (BBB-)
-- Cd. de Río de Janeiro (BBB)
-- Estado de Santa Catarina (BBB-)
-- Estado de Paraná (BBB-)
-- Estado de Maranhao (BB+)
• ARGENTINA
-- Cd. de Buenos Aires (B-)
-- Municipalidad de La Plata (B-)
-- Provincia de Salta (B-)
• COLOMBIA:
-- Bogotá, Distrito Capital (BBB)
-- Cd. de Medellín (BBB)
• PERU
-- Municipalidad de Lima (BBB-)
• MEXICO
-- Estado de Aguascalientes (BBB)

5. 4
www.fitchratings.com 8/30/2013
Ventajas de una calificación
• Ayuda al gobierno local o empresa pública acceder a los mercados de capitales
domésticos e internacionales
• Ayuda a la disciplina presupuestaria/financiera y modernizar las finanzas públicas en
un contexto internacional
• El proceso de calificación proporciona un análisis detallado y extenso de la entidad
• El reporte de calificación se puede utilizar como un instrumento de promoción y de
mayor transparencia
• Es una opinión crediticia independiente
• Se puede usar como comparativa con otras entidades nacionales e internacionales
calificadas (benchmarking)
• La asignación de una calificación puede atraer inversión extranjera
• Una calificación puede ayudar a mejorar las condiciones financieras

6. 5
www.fitchratings.com 8/30/2013
Fitch: Mejora en calificaciones de Aguascalientes (2013)
Internacional: de BBB- a BBB
Nacional: de AA-(mex) a AA(mex)
• Sólido desempeño operativo
• Fortalecimiento en políticas fiscales y continuo monitoreo del ejercicio del gasto
• Indicadores de apalancamiento y sostenibilidad muy manejables
• Dinamismo de la economía local y altos niveles de bienestar social
• Favorable situación del sistema estatal de pensiones, suficiencia perene
• Expectativa que el Estado mantendrá disciplina presupuestaria y robustecerá
márgenes de operación en los próximos años

7. 6
www.fitchratings.com 8/30/2013
Calificación en Escala Internacional
• La calificación de BBB de Aguascalientes compara con entidades como Medellín y
Bogotá en Colombia, y el Estado de Sao Paulo y la Cd. de Río de Janeiro en Brasil

8. 7
www.fitchratings.com 8/30/2013
Calificación en Escala Nacional
• La calificación de AA(mex) es de las más altas dentro del Grupo de Estados (28)
calificados por Fitch

9. 8
www.fitchratings.com 8/30/2013
Calificación en Escala Nacional
• La calificación de AA(mex) es de las más altas dentro del Grupo de Estados (28)
calificados por Fitch

10. 9
www.fitchratings.com 8/30/2013
Disclaimer
Fitch Ratings‟ credit ratings rely on factual information received from issuers and other sources.
Fitch Ratings cannot ensure that all such information will be accurate and complete. Further, ratings
are inherently forward-looking, embody assumptions and predictions that by their nature cannot be
verified as facts, and can be affected by future events or conditions that were not anticipated at the
time a rating was issued or affirmed.
The information in this presentation is provided “as is” without any representation or warranty.
A Fitch Ratings credit rating is an opinion as to the creditworthiness of a security and does not
address the risk of loss due to risks other than credit risk, unless such risk is specifically mentioned.
A Fitch Ratings report is not a substitute for information provided to investors by the issuer and its
agents in connection with a sale of securities.
Ratings may be changed or withdrawn at any time for any reason in the sole discretion of
Fitch Ratings. The agency does not provide investment advice of any sort. Ratings are not
a recommendation to buy, sell, or hold any security.
ALL FITCH CREDIT RATINGS ARE SUBJECT TO CERTAIN LIMITATIONS AND DISCLAIMERS. PLEASE READ THESE
LIMITATIONS AND DISCLAIMERS AND THE TERMS OF USE OF SUCH RATINGS AT WWW.FITCHRATINGS.COM.

11. New York
One State Street Plaza
New York, NY 10004
London
30 North Colonnade
Canary Wharf
London E14 5GN