Exposición de Compañía Minera Milpo sobre sus actividades y sus resultados el año 2012

1. «ENCUENTRO CON EL MERCADO
FINANCIERO E INVERSIONISTAS»
RESULTADOS 2012
09 de abril 2013
Lima
1

2. AGENDA
1 APERTURA DEL EVENTO
Ing. Ivo Ucovich – Presidente del Directorio
2 HIGHLIGHTS OPERATIVOS Y FINANCIEROS
Sr. Persio Morassutti – CFO
3 PERFORMANCE DE LOS NEGOCIOS
Ing. Gilmar Caixeta – Gerente General
4 CONSIDERACIONES FINALES
Sr. Persio Morassutti – CFO
2

3. AGENDA
1 APERTURA DEL EVENTO
Ing. Ivo Ucovich – Presidente del Directorio
2 HIGHLIGHTS OPERATIVOS Y FINANCIEROS
Sr. Persio Morassutti – CFO
3 PERFORMANCE DE LOS NEGOCIOS
Ing. Gilmar Caixeta – Gerente General
4 CONSIDERACIONES FINALES
Sr. Persio Morassutti – CFO
3

4. AGENDA
1 APERTURA DEL EVENTO
Ing. Ivo Ucovich – Presidente del Directorio
2 HIGHLIGHTS OPERATIVOS Y FINANCIEROS
Sr. Persio Morassutti – CFO
3 PERFORMANCE DE LOS NEGOCIOS
Ing. Gilmar Caixeta – Gerente General
4 CONSIDERACIONES FINALES
Sr. Persio Morassutti – CFO
4

5. Grupo Milpo
US$ 12.1 billones de ventas en 2012
50.06%
A nivel nacional:
• 3er productor de zinc
• 6to productor de cobre fino
• 2do productor de plomo
EL PORVENIR CERRO LINDO ATACOCHA
Capacidad de 5,600 tpd Capacidad de 15,000 tpd Capacidad de 4,400 tpd
Vida útil: (1) Vida útil: (1) Vida útil: (1)
- 6 años (reservas) - 10 años (reservas) - 2 años (reservas)
- 14 años (reservas y recursos) - 19 años (reservas y recursos) - 7 años (reservas y recursos)
(1) Cálculo de vida útil no incluye recursos inferidos
Milpo es un importante contribuyente al EBITDA de VM Milpo es el principal proveedor de Ref. Cajamarquilla
(% del EBITDA de Votorantim Metais) Milpo Otros
Volumen de oferta de concentrados de zinc de Cajamarquilla (%)
Milpo
67% 71% 68% 63%
87%
45%
Otros
55%
33% 29% 32% 37%
13%
2008 2009 2010 2011 2012
5

6. Milpo cuenta con operaciones diversificadas y
proyectos claves para su crecimiento.
Cerro Lindo El Porvenir
Principal operación del Grupo (53% de las Ventas en 2012). Mina más antigua del Grupo, operación desde
1949.
Capacidad de producción 15,000 tpd. Segunda operación en importancia del Grupo (22%
de las Ventas en 2012).
Mayor Operación polimetálica subterránea en el Perú. Mina de mayor profundidad (1.2km) en Sudamérica,
Tecnología de clase mundial. con proyecciones de profundización a 1.6km.
Atacocha Greenfields
Importante cartera de proyectos.
Adquirida por Milpo en 2008.
Objetivo 2013 es terminar la factibilidad de Magistral,
Operación polimetálica enfocada actualmente en
Pukaqaqa e Hilarión.
avances de exploración y preparación para
categorización de nuevas reservas y recursos. Inicio de producción planeado en función a capacidad
de endeudamiento de la compañía. 6

7. Las operaciones polimetálicas se encuentran sustentadas por
una adecuada reposición de reservas y recursos…
Vida Útil de las minas (años) (1) Gran potencial minero
2007 – 2012 (Años) Área actual de concesión total (%)
20 18 En explotación
16 16 16 15 15 1%
10
10 7 8 8 8 7 42%
No explotado Exploración Inicial
57%
0
2007 2008 2009 2010 2011 2012
Reservas Reservas & Recursos Total: 358,000 ha. de concesiones
Reservas constantes / Recursos crecientes Reposición de Reservas
2007 – 2012 (MM t) (MM t)
50
200
141 143 40
150 134 137
108 39
30 30
100 75 90 91 52
88 88
62 20 43
50 32
43 46 46 49 51 52 10
0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 0
2007 Minado Reposición de 2012
Reservas Recursos ’08 – ’12 Reservas
(1) El cálculo de vida útil no incluye recursos inferidos y considera la produccion de cada año.
7

8. …soportando una fuerte posición en el mercado y
una producción de bajo costo.
Producción global de zinc (2012)
(‘000 mt)
1,139
1,061
Milpo se encuentra
601 590
entre los top 10
412 388 312 306
276 229 223 189 175 172 161 149 productores
globales de zinc.
Nyrstar
Voto (ex
Vedanta
Xstrata
Glencore
Boliden
Milpo + Voto
Sumitomo
Milpo
Goldcorp
Teck
Minmetals
Kazakhmys
Penoles
Volcan
Zhongjin
Milpo)
Fuente: Wood Mackenzie
Productor de Zinc de bajo costo
Wood Mackenzie 2012 – Cash Cost (C1) US$c / Lb
300
250
200 Milpo
(promedio Precio Zinc
150
ponderado) (Consenso de largo plazo)
100
50
0
(50)
62 1,525 2,640 5,721 7,132 7,909 9,239 10,554 12,692 14,413 16,338 17,130 17,523 18,216
Metal acumulado pagable (MM lbs)
Fuente: Wood Mackenzie
(1) Representa C1 cash costs, los cuales reflejan los costos de producir el mineral, incluido los costos de mina, planta y otros.
8

9. Milpo tiene una sólida posición financiera…
Ventas (US$ MM) EBITDA (US$ MM)
Desempeño de Milpo: 2011 vs. 2012
CAGR 20% CAGR 8%
Reducción en el EBITDA del
738 691 2011 al 2012 por la caída en los
586 319
287 precios LME, suspensión de
401 204
162 unidades cupríferas e
Inversiones no capitalizadas.
Los efectos anteriores fueron
2009 2010 2011 2012
2009 2010 2011 2012
Margen parcialmente compensados por
(%) 40% 49% 43% 29%
incrementos en la producción
20% 4% tanto de El Porvenir como de
Cerro Lindo.
183 46 48
153
4T11 4T12
Margen
4T11 4T12 (%) 30% 26% Desempeño de Milpo: 4T12 vs 4T11
(%) 2010 2011 2012 (%) 2010 2011 2012
Contribución de Margen EBITDA Incremento de producción de
ingresos
El Porvenir 52% 50% 40%
El Porvenir 24% 21% 22% concentrados en 4T12 (+5%)
Cerro Lindo 68% 67% 58%
Cerro Lindo 41% 45% 53%
Atacocha 46% 41% 22% respecto de 4T11.
Atacocha 21% 18% 16%
Chapi 20% 24% -28%
Chapi 8% 10% 7%
Ivan 11% -65% -125%
Ivan 6% 5% 2%
9

10. ..y en los últimos años ha incrementado su nivel de
inversiones para continuar con su crecimiento.
Capex Total (US$ Millones) Distribución Capex 2012
13% 12% 9%
221 3%
195 8%
68%
79
El Porvenir Cerro Lindo Atacocha
2010 2011 2012 Chapi Lima y Greenfields
Principales Inversiones
Ampliación de la capacidad de tratamiento de la unidad Cerro Lindo a 10,000 tpd (mediados de
2012) y a 15,000 tpd (último trimestre del 2012).
Ampliación de la capacidad de producción en El Porvenir a 5,600 tpd, con una inversión de US$ 7
millones.
Inversión de US$ 47 millones en los tres proyectos greenfield, de los cuales US$ 26.5 millones
fueron considerados como Capex y el saldo como gastos operativos que afectaron el EBITDA.
10

11. Milpo emitió por primera vez Bonos en el mercado
internacional para lo cual obtuvo grado de inversión…
Capacidad de Pago del Emisor Compañía Minera
BBB Milpo S.A.A., como emisor de Largo Plazo (Issuer
Default Rating – IDR), Emisión de Notas hasta por
US$ 400 millones (BBB expected).
Capacidad de Pago de Compañía Minera Milpo
BBB- S.A.A., y su emisión de Notas hasta por US$ 400
millones.
KEY RATING DRIVERS KEY RATING DRIVERS
• “Milpo is a Key Strategic Mining Subsidiary for Votorantim”. • “Milpo is a strategically important subsidiary of Votorantim
• “Cash flow generation at Milpo has historically been robust Participações S.A., and will likely receive support from its
due to its very favorable position on the cost curve”. parent if needed”.
• “Strong Cash Flow Generation to Partially Fund Capex Plan”. • “The company maintains conservative financial policies that
• “Milpo's liquidity position is viewed as adequate”. offset inherent cash flow volatility”.
• “Milpo's financial risk profile is "intermediate" due mainly to
moderate debt levels and adequate liquidity”.
11

12. … con los siguientes resultados en la colocación.
Emisor Compañía Minera Milpo S.A.A.
Monto US$ 350 MM
Fecha de colocación 21 de marzo del 2013
Listado Bolsa de Valores de Luxemburgo El monto recaudado será
destinado para pagar parte de la
Tasa Cupón 4.625%
deuda financiera de mediano
Fecha vencimiento 28 Marzo 2023
plazo vigente y financiar
Distribución Rule 144 A / Regulación S inversiones durante el 2013 y el
Fechas de pago de Marzo 28 y Septiembre 28. Comienzo: Set 28 2014.
intereses 2013
144 A Global Note Reg S Global Note
CUSIP
204483 AA9 P67848 AA2
Luego del roadshow, la demanda
ISIN por los bonos de Milpo ascendió a
US204483 AA93 USP67848AA22
aproximadamente US$ 2,400
Breakdown de la Colocación millones, más de 7 veces del
Por tipo de inversor Por región geográfica monto colocado.
Pension
Banks Funds
Asia
Hedge 4% 5% 3% La estructuración estuvo a cargo
Funds
6%
Europa de Morgan Stanley y JP Morgan,
19%
Insurance con la participación de Credibolsa
8%
como agente colocador local.
USA
Retail 50%
8%
Asset
Managers
69%
Latam
28%
12

13. Milpo mantiene una política de endeudamiento
conservadora
Perfil de Amortización de la Deuda Composición de la Deuda
US$ MM
A Diciembre 2012 A Diciembre 2013 Fcst
350
Leasing Leasing
Bancaria Bancaria
13% Mediano 5%
Corto
Plazo Plazo
2% 2%
114
101
63
47
16 17 5 29 Bonos
15 4 12 12 Bancaria
0.2 Mediano Largo
Plazo Plazo
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 85% 93%
Caja Antes de la emisión de Bonos Forecast a Dic. 2013
US$ 250MM US$ 378MM
Apalancamiento Plazo Medio de la Deuda (años)
1.6
8.6
1.2 1.2
1.0
0.7 0.7
0.5 0.5 2.2
-0.1 0.1
2009 2010 2011 2012 2013 Fcst 2012 2013 Fcst
Total Deuda / EBITDA Deuda Neta / EBITDA
13

14. Milpo tiene un importante compromiso de
responsabilidad social…
Estándares de operación de clase mundial Estable situación de relaciones laborales
Mano de obra por Tipo de Empleado
Planilla Directa • Negociaciones anuales.
Unidad Minera
30% • Convenios colectivos
(ISO 14001) (ISO 9001) (OHSAS 18001)
enfocados en:
El Porvenir Desde 1999 Desde 2005 Desde 2005 • Salarios
• Beneficios
Cerro Lindo Desde 2008 Desde 2008 Desde 2008 • No hay huelgas
Contratistas
70% importantes en los
Atacocha Desde 2008 Desde 2008 Desde 2008 últimos 5 años.
Más de 6,750 trabajadores
Iniciativas y proyectos sociales
2007 – 2012 (# de proyectos) Contribución social total 2007 – 2012
Desarrollo Gestión Salud & Desarrollo
Unidad Minera Localidades Familias Económico Educación Local Nutrición Total Económico
62%
El Porvenir 31 2,797 45 14 9 14 82 Educación
18%
Cerro Lindo 20 924 92 33 16 26 167
Atacocha 24 3,939 30 10 2 10 52 Salud & Nutrición
15%
Gestión Local
Chapi 33 1,600 21 12 3 8 44 5%
Total 108 9,260 188 69 30 58 345 Total: S/. 97 millones
14

15. …lo que se refleja en los reconocimientos recibidos.
2008 2009 2010 2011 2012
(Buen Gobierno
Corporativo)
(Gobernabilidad y (Desarrollo Sostenible)
Sociedad)
(Responsabilidad Social y
(Desarrollo Sostenible)
Ambiental)
(Desarrollo Sostenible) (Desarrollo Sostenible)
(Excelencia
(Minería Reporte Social)
Responsable)
15
15

16. AGENDA
1 APERTURA DEL EVENTO
Ing. Ivo Ucovich – Presidente del Directorio
2 HIGHLIGHTS OPERATIVOS Y FINANCIEROS
Sr. Persio Morassutti – CFO
3 PERFORMANCE DE LOS NEGOCIOS
Ing. Gilmar Caixeta – Gerente General
4 CONSIDERACIONES FINALES
Sr. Persio Morassutti – CFO
16

17. Cerro Lindo 53% de las Ventas de MILPO
Producción de concentrados (Miles de t) EBITDA (US$ MM)
18%
4%
315 11%
268 223 216
78 86
216
166 40%
63
45
2010 2011 2012 4T11 4T12 2010 2011 2012 4T11 4T12
Margen
(%)
Zinc Plomo Cobre 68% 67% 58% 59% 60%
Ventas (US$ MM) 2012 Highlights
Procesamiento de 3.8 millones de toneladas de mineral
con una ley promedio de zinc de 3.1% y 315,000
2011 2010
243
toneladas de producción de concentrados.
336
1.9 millones de onzas de plata contenida en los
concentrados producidos.
2012
369
Inversión de US$ 149 millones entre los trabajos de
expansión (US$ 130 millones) y el resto en mecanización
4T12 4T11
76 y sostenimiento.
106
72 millones de toneladas de reservas y recursos. *
* Al 30 de junio de 2012
17

18. El Porvenir 22% de las Ventas de MILPO
Producción de concentrados (Miles de t) EBITDA (US$ MM)
9%
150 158 22%
144
2% 79
72 44%
38 61
38
17
12
2010 2011 2012 4T11 4T12 2010 2011 2012 4T11 4T12
Margen
(%)
Zinc Plomo Cobre 52% 50% 40% 39% 44%
Ventas (US$ MM) 2012 Highlights
Procesamiento de 1.9 millones de toneladas de mineral
2011 2010
140 con una ley promedio de zinc de 4.04% y 158,000
toneladas de producción de concentrados.
157
1.5 millones de onzas de plata contenida en los
concentrados producidos.
2012
152
Inversión de US$ 20 millones entre los trabajos de
expansión (US$ 7 millones) y el resto en mecanización y
4T12 4T11
31 sostenimiento.
40 26 millones de toneladas de reservas y recursos. *
* Al 31 de agosto de 2012
18

19. Atacocha 16% de las Ventas de MILPO
Producción de concentrados (Miles de t) EBITDA (US$ MM)
5%
132
109 104 57%
2%
192%
57 56
25 24 7
24
2
2010 2011 2012 4T11 4T12 2010 2011 2012 4T11 4T12
Margen
(%)
Zinc Plomo Cobre 46% 41% 22% 7% 23%
Ventas (US$ MM) 2012 Highlights
Procesamiento de 1.5 millones de toneladas de mineral
con una ley promedio de zinc de 3.43% y 103,000
2011 2010
123
toneladas de producción de concentrados.
135
1.4 millones de onzas de plata contenida en los
concentrados producidos.
2012
111
Inversión de US$ 18 millones en varios proyectos, así
como se realizaron importantes campañas de exploración
4T12 4T11
25 y perforaciones para incrementar el inventario de reservas
y recursos de la Unidad.
29
10 millones de toneladas de reservas y recursos.*
* Al 30 de junio de 2012
19

20. Milpo tiene una importante cartera de Proyectos Greenfield, de los
cuales los tres principales están actualmente en prefactibilidad.
CAPEX (e) (US$ MM) ~750
MAGISTRAL
Start-up estimado 2016
(Cobre)
Producción 170k mt p.a. de conc. Cu
CAPEX (e) (US$ MM) ~470
HILARIÓN
Start-up estimado 2019
(Zinc)
Producción 220k mt p.a. de conc. Zn
CAPEX (e) (US$ MM) ~630
PUKAQAQA 2021
Start-up estimado
(Cobre)
Producción 200k mt p.a. de conc. Cu
20

21. AGENDA
1 APERTURA DEL EVENTO
Ing. Ivo Ucovich – Presidente del Directorio
2 HIGHLIGHTS OPERATIVOS Y FINANCIEROS
Sr. Persio Morassutti – CFO
3 PERFORMANCE DE LOS NEGOCIOS
Ing. Gilmar Caixeta – Gerente General
4 CONSIDERACIONES FINALES
Sr. Persio Morassutti – CFO
21

22. Consideraciones Finales
Cerro Lindo
Producción a plena capacidad de 15,000 tpd para el 2013.
Se continúan las inversiones para sostenibilidad de las operaciones y
mecanización.
El Porvenir
Producción a plena capacidad de 5,600 tpd para el 2013.
Se continuarán los trabajos de profundización de la mina al nivel -1600m
Atacocha
Inversiones para sostenibilidad de la producción y mecanización.
Campañas de perforación y exploración para categorización de nuevas
reservas y recursos.
Greenfields
Se espera culminar con la factibilidad de los tres proyectos antes de fin de 2013.
En paralelo se desarrollan actividades de relacionamiento con las Comunidades.
22

23. Q&A
23

24. 24