Foro VVMM - Hacia una Política Nacional de Fundiciones_Roberto Ecclefield

“ESTRATEGIA COMERCIAL
CODELCO”
ROBERTO ECCLEFIELD
JUNIO 2018

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Contenido
1- Capacidad Global FU-RE
2- FU-RE en Chile
3- Competitividad
4- Impacto Ambiental
6- Estrategia
5- Tratamiento As

1- Capacidad Global: Fundición y Refinería.
0
5
10
15
20
25
30
CapacidadGlobaldeFundición
Millonestons
China Chile Global
12%
10%
5%
2%
6%
9%
54%
2%
Capacidad % de Fundición por Región: 2018
Europa
Latino América
America del Norte
Oceania
Rusia y El Caspio
África
Asia
Oriente Medio
0
5
10
15
20
25
30
35
CapacidadGlobaldeRefinería
Millonestons
China Chile Global
11%
11%
9%
2%
6%
8%
51%
2%
Capacidad % de Refinería por Región: 2018
Europa
Latino América
America del Norte
Oceania
Rusia y El Caspio
África
Asia
Oriente Medio
Source: Wood Mackenzie

1- Capacidad Global: Tasa de Utilización
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Utilización(%)
China India Zambia Global AverageSource: Wood Mackenzie
% Tasa de Utilización de Fundición 2010 – 2020(e)
- India 2013 – 2015: Bloqueo y reinicio de operaciones en Tuticorin
- Zambia 2013 – 2015: Entrada gradual de Kansanshi + suspensión Mufulira.

1- Capacidad Global FU-RE: El Caso de China
3.0
3.4
3.9
4.0
4.6
4.9
5.3
5.7
5.9 6.0 6.1
2
3
4
5
6
7
MúltiploCapacidadTotal
Múltiplo Capacidad de Fundición China / Chile
2.3
2.7
3.1 3.2
3.5
3.8
4.0
4.3
4.5
4.7
4.9
2
3
4
5
6
MúltiploCapacidadTotal
Múltiplo Capacidad de Refinería China / Chile
- Crecimiento % Anual Capacidad de Fundición China 2012 – 2022: 6.6%
- Crecimiento % Anual Capacidad de Refinería China 2012 – 2022: 5.6%
- Crecimiento % Anual % Capacidad de Fundición Chile 2012 – 2022: (-) 0.6%
- Crecimiento % Anual % Capacidad de Refinería Chile 2012 – 2022: (-) 2.2%

2010
3.6Mt/a Cu
• Fundición Primaria Según Tecnología

• Fundición Primaria Según Tecnología

2- FU-RE en Chile: Por que no crece Chile y el mundo?
China: Costos de Fundición 2018e (c/lb) Chile: Costos de Fundición 2018e (c/lb)
8.9
35.1
7.2
3.0
20.6
3.5
1.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
45.0
1.6
9.0
4.5
2.1
4.5
2.2
1.4
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
-10 -05 00 05 10 15 20 25 30
Net Cash Cost (WM 2016): Fundición (c/lb)
Zambia India Japan China Chile
- Considerando el net cash cost de fundición por país
(WM 2016), Chile se encuentra en el puesto n°21 de
23 países en el ranking.
- El costo neto de Zambia es subsidiado principalmente
por los crédito de subproductos (ácido sulfúrico).

2- FU-RE en Chile: Chile v/s China
China: Costos de Fundición
2018e (c/lb)
Chile: Costos de Fundición con Menores Costos
2018e (c/lb)
1.6
9.0
4.5
2.1
4.5
2.2
1.4
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
8.0
22.7
10.8
2.8
7.9 6.9
0.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
• Al comparar la estructura de costos de las fundiciones chinas con la fundición de menores
costos de nuestro país, podemos observar que aun existe una brecha significativa.

-20
-10
00
10
20
30
40
50
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
c/lb
Production centile (%)Source: Wood Mackenzie
Chile
China
Zambia
India Japan
3- Competitividad.
Cash Margin por País: c/lb Cu (e2017$)
• Actualmente no existe creación de valor en la mayoría de las fundiciones de nuestro país.
• Considerando una TIR de 10% anual, el margen mínimo para rentabilizar una nueva fundición (CAPEX = 800 MUSD) se
encuentra cercano a los c/lb 20. Inversiones con un costo mayor requerirían un margen similar al de fundiciones
chinas (c/lb 38.8 2017$e).
• China seguirá invirtiendo en fundiciones porque son rentables y cumplen con sus estándares ambientales.

3- Competitividad: Compañías Mineras v/s Custom
• En promedio, cuatro de las principales compañías mineras mantienen un cash cost neto 3.3 veces
más alto que el costo neto ponderado de un grupo de “Custom Smelters” de similar magnitud.
• Mineras: Codelco, Glencore, Anglo American Plc, KGHM Polska Miedz.
• Custom: Aurubis, Sterlite, Tongling, JCC.
Custom: Costos de Fundición
2017e (c/lb)
Mineras: Costos de Fundición
2017e (c/lb)

4- Impacto Ambiental.
- Nuestros niveles de captura (S) siguen manteniéndose muy por debajo de los niveles capturados
por nuestros competidores y los límites establecidos por el DL 28 distan del cumplimiento
alcanzado por la industria global.
80
82
84
86
88
90
92
94
96
98
100
80
82
84
86
88
90
92
94
96
98
100
%deCapturaS
China (LHS) Japan (LHS) India (LHS) Chile (LHS) Global (Weighted Average) (RHS)
% de Captura (S) 2008 - 2018

5- Tratamiento As: Oferta
Oferta Cucons Complejos
- Codelco fue exitoso mezclando concentrados de alto As, logrando comercializar sin inconvenientes la “Mezcla
Codelco” en distintos mercados.
- Actualmente, mediante la plena operación del tostador de DMH hemos introducido un nuevo producto (calcinas
de cobre) al mercado, el cual posee total aceptación por parte de nuestros clientes, logrando diferenciarnos a
través de una solución global única. Lo anterior nos permite evaluar la apertura de nuestra capacidad para tratar
concentrados complejos de terceros.
Producción y Capacidad de Mezcla (Concentrados Complejos)
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
MTS
Complex (LHS) Clean (LHS)
Blending Capacity (LHS) Percentage Utilization (RHS)
0.6
0.8
1.5
0.7
1.2
2.1
2.4
2.6
1.3
1.6
1.4
1.2
1.7
1.3
1.6
1.5
1.8
1.6
1.1 1.0
0.9
1.28
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
1.2
1.4
1.6
1.8
2.0
2.2
2.4
2.6
2.8
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
1.2
1.4
1.6
1.8
2.0
2.2
2.4
2.6
2.8
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
MTMS
Producción Cucons Altamente Complejos
Producción Concentrado Complejo a Fu-Re
Máx. Histórico de Fusión Cucons Complejos

0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
DMH Chuquicamata
5- Tratamiento As: Caso Codelco
- Nuestras operaciones no proyectan un aumento considerable de la disponibilidad de concentrados complejos.
Luego de alcanzar la plena y adecuada operación del tostador DMH, Codelco tiene exceso de capacidad para
tratar este tipo de producto.
Contenido As – Operaciones Codelco
0%
20%
40%
60%
80%
100%
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
kTon As Reales (LHS) Tasa de Utilización Tostador (RHS)
Tasa de Utilización Tostador MH
PANORAMA TRATAMIENTO DE CUCONS COMPLEJOS
• Codelco mantiene
capacidad disponible
para tratar concentrados
con alto contenido (5%)
de As.
• Capacidad total tostador
DMH: 605 KTMS.
• El tostador DMH logra
tratar de forma
eficiente cucons
complejos,
transformándolos en
calcinas con un alto
valor comercial.
• Actualmente estamos
evaluando aumentar
nuestra tasa de
utilización por medio del
tratamiento de
concentrados complejos
provenientes de terceros.

6- Conclusiones y Estrategia.
Conclusiones
- Capacidad Global: Considerando el aumento de capacidad de fundición principalmente en China, es
posible observar que existe oferta de fusión suficiente y asegurada para tratar la totalidad de nuestros
concentrados fuera de Chile con un menor costo e impacto ambiental.
- Costos: El cash cost de fundición en territorio nacional es aproximadamente 4 veces más que dicho costo
en China. De igual forma, el país asiático mantiene costos laborales 5.6 veces menores que los existentes
en nuestro país, mientras que sus costos energía son cerca de 1.6 veces más económicos que los
nuestros.
- Competitividad: Una empresa minera es menos competitiva que una empresa dedicada 100% a la
Fundición y Refinación en este negocio, y eso se da en todas partes del mundo
Estrategia
- Capitalizar Nuestra Ventaja Competitiva: Luego haber solucionado exitosamente nuestro desafío relativo a
la comercialización de concentrados altos en As, nos encontramos evaluando la posibilidad de utilizar
nuestra capacidad para tratar concentrados de terceros.
- Reducir Costos: Es necesario aumentar la eficiencia de la industria nacional mediante la gestión de este
negocio como uno independiente de la minería enfocado en la excelencia operacional y reducción de
costos.

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