1. EVALUACION ECONÓMICA DE LA EDS
La evaluación económica, se realiza en la fase de pre-inversión del ciclo de un
proyecto, insertándose en la etapa de pre-factibilidad de dicho proyecto (Cohen &
Franco, 1993). Esta evaluación, se basa en el análisis de costo versus beneficio, a
modo de comparar las diversas alternativas, para encontrar la más eficiente y eficaz.
Por tanto esta evaluación se enmarca en un tipo de evaluación social de proyectos, que
toma en consideración las externalidades, tanto positivas como negativas que el
proyecto genera, así como el costo de oportunidad del mismo, pues pretende “medir el
impacto que la ejecución de un proyecto- versus no ejecutarlo- tiene sobre la
disponibilidad total de bienes o servicios de un país” (Cohen & Franco, 2003; 182), a
modo de ver que tan conveniente resultaría realizar el proyecto.
Ahora bien, la evaluación económica presenta limitaciones a la hora de valorizar
algunos componentes, que debiesen ser considerados dentro del análisis costo-
beneficio del proyecto, como por ejemplo: los costos y beneficios secundarios, la
valoración económica de intangibles, el valor de la vida humana y la dimensión
temporal de los costos y beneficios, lo cual puede afectar o influir en la decisión de
realizar o no un proyecto. No obstante, esta última situación se ha corregido gracias a
la tasa de descuento, la cual busca homogeneizar las unidades monetarias en el
tiempo (Cohen & Franco, 2003).
Para la evaluación económica, se han diseñado tres herramientas, que permiten
saber si es conveniente o no llevar a cabalidad el proyecto en cuestión, viendo los
costos y beneficios que éste generará. Dentro de ellas, se pueden encontrar: el Valor
Actual Neto (VAN), la Tasa Interna de Retorno (TIR) y el Análisis Costo-Beneficio
(B/C). Para poder llevar a cabalidad cada uno de estos análisis, se debe contar con la
información financiera del proyecto, siendo necesario considerar el presupuesto donde
se establecen los recursos y los costos en los que se incurrirá, la inversión inicial, los
flujos de caja correspondientes a cada periodo en que se lleva a cabo el proyecto y por
último conocer la tasa de descuento vigente, que en el caso de Chile, es de un 6%
según lo establecido por el MIDEPLAN (2012).
El presupuesto de la EDS, fue elaborado por la encargada del proyecto, y
completado por las estudiantes que realizarán la evaluación respectiva. Este se
encuentra dividido en base a doce actividades, en las cuales se encuentra especificado
el tipo de recurso que fue utilizado (materiales, equipamiento, y humano); la cantidad;

2. el costo unitario; el costo total; la fuente de financiamiento (aportes del municipio,
ministerio y de terceros); el costo real; y el costo total real por actividad.
. El costo total del proyecto fue de $13.711.591, distribuidos de la siguiente
manera:
Aporte Municipalidad $ 12.619.933
Aporte Ministerio $ 0
Aporte Terceros $ 1.091.658
No obstante, el costo real, es decir, el presupuesto que fue entregado por la
encargada de la EDS, en el cual se reflejan los costos en que se tuvo que incurrir para
llevar a cabo el proyecto fue de $6.177.583. Ello debido a que en la elaboración de
dicho presupuesto, no se tomo en consideración los costos por infraestructura, por
equipamiento, entre otros, ya que el Municipio ya contaba con dichos elementos, por
ende no representaba un gasto en el cual incurrir a la hora de financiar la EDS.
Una vez obtenida esta información se puede proceder a realizar el flujo de
caja1
, pues en base a los ingresos y los costos, se puede periodo a periodo, estudiar
los movimientos de la caja, para calcular tanto el VAN como la TIR del proyecto y
realizar el análisis de costos y beneficios pertinentes. Así, el ingreso período a período
fue calculado como la suma de todos los aportes de la municipalidad o terceros,
incluidos capital humano, tecnología y otros en cada momento. Según la EDS, el
diseño del proyecto se realizó en mayo y junio del 2012, la implementación, difusión y
convocatoria en julio, los talleres se realizaron entre agosto y diciembre junto con sus
respectivas evaluaciones, y la ceremonia de cierre se realizará en junio del este año.
Por esto, tanto los costos como los ingresos están divididos de esa manera. Para poder
calcular una TIR y VAN lógicos, el diseño del proyecto, se asumió como una “inversión
inicial” de $658.580, lo que es coherente, ya que era necesaria esta inversión para
desarrollar el proyecto como un todo. Los costos e ingresos de los talleres individuales
están divididos equitativamente entre los meses asumiendo una distribución normal
para simplificar los cálculos. Además, para simplificar y tratar de acercarse lo más
posible a la realidad, se asumió que tanto las salas de reunión como los computadores
fueron arrendados por la EDS por un monto relativamente bajo, que equivale al costo
de oportunidad de la Municipalidad de tener esas salas y computadores ocupados. De
nuevo con la meta de simplificar cálculos, se pensó que las salas arrendadas venían
con un proyector, por lo que la compra de éste no está considerada en los cálculos.
1
Ver Anexo Nº 24 Flujo de Caja

3. Así, los computadores no fueron adquiridos por la EDS, lo que reduce el gasto y los
libera de la depreciación que significarían. De esta manera, a pesar de hacer lo posible
por llegar a relaciones de costos e ingresos lo más reales posibles, la diferencia de los
montos creó valores ficticios en que pareciera que el proyecto tiene ingresos distintos
que los efectivamente recibidos.
En este proyecto, la municipalidad incurrió con la gran mayoría de los costos de
este proyecto, arrendando computadores y salas, entregando fotocopiadoras y
impresoras, los cuales, en un tiempo determinado deben ser dados de baja. Es aquí
donde entra la depreciación, que es la disminución del valor de un bien luego de
transcurrido un determinado tiempo. De esta forma, se realizó la tabla de
depreciación2
, cuya fotocopiadora fue depreciada en 3 años como establece el Servicio
de Impuestos Internos, asumiendo un valor residual equivalente a su venta por piezas
en el mercado secundario. La cámara de fotos y la impresora se depreciaron en 3 años
y se consideró un valor residual de cero al ser productos tecnológicos de corta vida y
menor valor. En todos los casos asimiló una depreciación lineal y a velocidad
normal.Como los computadores fueron arrendados, la depreciación de éstos no era
responsabilidad de la EDS. La depreciación se resta al momento de calcular la tasa de
interés, ya que no es un monto real, por lo que no es gravable, y se vuelve a sumar
luego de calcular el interés para recuperar una imagen real del flujo de caja.
En cuanto a la tasa de interés, los proyectos sociales no son gravados, ya que no
son considerados dentro de la base imponible para el impuesto a la renta según el
artículo 20 de la Ley de la Renta, por lo que las utilidades antes y después de
impuestos son iguales para este proyecto. Finalmente, se trae todo a valor presente
usando la tasa de descuento compuesta anual del 6% establecida por el MIDEPLAN, la
cual representa la rentabilidad mínima exigida a los proyectos sociales.
Por su parte, El VAN, busca comparar el valor de la inversión inicial con los flujos
de caja de cada periodo, actualizados a través de la tasa de descuento, con el fin de
homogenizar el dinero a un valor actual. Un VAN mayor o igual a cero muestra que el
proyecto es rentable de realizar, pues genera más beneficios que costos, mientras que
un VAN menor que cero, da a entender que se debe buscar otra alternativa de
proyecto, pues existen mayores pérdidas que ingresos. Por último, si llegase a resultar
un VAN igual a cero, esto significa que tanto los ingresos como los egresos, son
iguales. En el caso de la EDS, en principio se había considerado el diseño del proyecto
como un costo más, y como casi todos los costos fueron incurridos por la
2
Ver Anexo Nº 25 Tabla de Depreciación

4. municipalidad, los ingresos por periodo, que eran las donaciones de terceros, eran
considerablemente altos con respecto a los costos, por lo que el valor presente de los
flujos resulto positivo. Luego, se consideró que en realidad, la primera inversión del
diseño del proyecto debía ser considerada inversión inicial, modificándose la manera en
que se contaban los costos agregando nuevos, de esta manera se llegó a un VAN de -
$850.230,493
(descontado con la tasa del 6% anual). Como se puede observar, es un
monto negativo pero no de forma exagerada, lo que implica que a pesar de que el
proyecto está teniendo pérdidas, éstas no son grandes. Requiere una reasignación de
los recursos para aumentar la eficiencia, pero está relativamente bien encaminado.
Este valor refleja solo los costos y beneficios monetarios, lo que no es realmente
útil para un proyecto social donde se busca más el beneficio social intrínseco. El hecho
de que tenga un VAN negativo implica, en los proyectos sociales, que el ingreso no se
está usando de manera óptima y que hay una asignación de recursos deficiente.
Técnicamente, en este análisis se consideró el arriendo de los computadores y salas, la
fotocopiadora y las horas de la trabajadora social un ingreso que jamás se dio como
costo ya que no fue físicamente desembolsado por la Escuela de Dirigentes. La
consecuencia de esto, es que “infla” los valores que vemos en el costo, por lo que
finalmente, también exagera los valores finales en el flujo de caja.
La TIR, por su parte, intenta dar a conocer el nivel de saturación del proyecto, es
decir, a qué tasa de descuento el proyecto generará un VAN igual a cero, siendo una
manera de representar la rentabilidad del proyecto versus la rentabilidad de otros
proyectos o en este caso, la tasa exigida por el MIDEPLAN. En los proyectos privados
una TIR menor a la tasa de descuento alternativa implica que el proyecto rentará
menos que la inversión, por lo que no es rentable. Esta situación no aplica para los
proyectos sociales donde solo de usa la TIR como un apoyo numérico. En este caso, la
TIR tiene un valor del 20%, lo que implica que exige una rentabilidad alta. No
obstante, en este caso la TIR no es particularmente significativa, ya que se tienen
periodos con ingresos positivos y negativos intercalados, lo que elimina la factibilidad
de usar la TIR como método de decisión. Por ello se concluye que, a pesar de tener
una TIR que parece ser un buen signo, no se puede confiar en ella para tomar
decisiones ya que refleja un número “mentiroso” al estar los cálculos basados en
valores imperfectos.
Por último el análisis costo-beneficio B/C, busca comparar los costos y beneficios
actualizados a través de la tasa de descuento, en donde a través de un cociente, se
3
Ver Anexo Nº 26 Resultado VAN y TIR

5. muestra que tan rentable es un proyecto. La diferencia de esta medición con las
anteriores, es que con la B/C se pueden ver las valoraciones monetarias del proyecto,
incluyendo los beneficios y los costos, lo que lo hace más comparable con el resto del
proyecto. Un B/C mayor a uno, muestra un proyecto en donde los beneficios
actualizados son mayores a los costos, por tanto es rentable, mientras que un B/C
menor a uno muestra lo contrario. Así, la razón beneficio-costo de la EDS dio 0,88, lo
que implica que por cada peso que se invierte, en el proyecto se crean 0,88 pesos de
beneficio. Dados estos resultados se puede decir que el proyecto incurre en más costos
que los beneficios que recibe, lo cual no es un buen indicador. No obstante, en este
cálculo solo están incluidos los beneficios monetarios,dada la dificultad de estimar los
valores monetarios de los beneficios no monetarios, como lo capacitar a un dirigente
social y el beneficio que ello tendrá para la comuna. Es por esto que la razón entre
beneficios y costos parece ser menor de lo que realmente es, pareciera que los costos
superan a los beneficios lo que indicaría que no es un proyecto rentable, sin tomar en
cuenta los beneficios intangibles que puede traer la EDS, como lo son: 1) los
conocimientos y habilidades que adquieran las personas que asistan a la capacitación
en gestión local, realizada por la EDS, supondrá un fortalecimiento de la acción
ciudadana, pues estarían participando activamente en su comuna por un bien
colectivo; 2) la información recibida en cuanto a gestión local, relativo a leyes,
ubicación espacial y funciones de entidades comunales, permitirá que los procesos
dentro municipio sean más fluidos, eficientes y eficaces, pues los vecinos se dirigirán a
los lugares correctos, y con la información pertinente; 3) además, se aumenta la
planificación y gestión de los vecinos al interior de los grupos organizados que
integran, lo cual se puede traducir en el aumento de postulaciones a proyectos de
fondos concursables en la comuna de Santiago, aportando a la delegación de
responsabilidades por parte del municipio, pues si bien las problemáticas y
necesidades que identifican los vecinos, son financiadas por el municipio, se ejecutan y
formulan fuera de éste. De esta forma el beneficio social que trae capacitar en gestión
local a los vecinos, crea cohesión social, conciencia y participación ciudadana.
De esta forma, al tomar en cuenta los tres cálculos, el detalle del flujo de caja y
el presupuesto, se puede concluir que es un proyecto que está en el borde de ser
rentable teniendo en cuenta que algunas modificaciones podrían aumentar la eficiencia
en la asignación de recursos. El VAN considera que el proyecto está perdiendo dinero
en algunas de sus áreas, pero como se dijo anteriormente, se puede observar que los
cálculos son similares a la realidad, es decir, se están considerando algunos costos que
no fueron realmente desembolsados con el fin de recrear una situación similar a la

6. real, lo que podría inflar los costos por sobre su monto exacto. Por otro lado, la TIR no
sirve para tomar ninguna decisión ya que refleja costos con signos intercalados, lo que
le quita la utilidad. Finalmente, el cálculo de los beneficios esta subestimado, ya que
todos los beneficios no monetarios del proyecto no pudieron ser calculados.
Cabe reparar, que el costo de capacitar a cada dirigente, asumiendo que los
egresados de la EDS fueron 130 dirigentes y vecinos, bordea los $47.520 por persona,
lo cual es una suma grande considerando, que el diseño del presupuesto se realizó en
base a los 300 dirigentes y vecinos inscritos inicialmente en la EDS, donde a medida
que fue pasando el tiempo esa cantidad de personas se redujo a más de la mitad, no
obstante todos los insumos materiales de las actividades desarrolladas por la escuela
se consideraron en base a las 300 personas inscritas, obteniendo como resultado una
pérdida de recursos, disminuyendo la eficiencia del proyecto en cuestión. Ante ello
hubiese sido ideal, que el financiamiento del proyecto se diera mensualmente, para de
esa forma, procurar su eficiente utilización, no incurriendo en gastos adicionales,
producto del retiro de personas. En relación a ello, cabe mencionar, que uno de los
principales problemas que se presentan en este tipo de proyectos, es justificar
económicamente la inversión de recursos, cuando se enfrenta a condiciones de alta
volatilidad e incertidumbre como lo es la EDS, pues depende en su mayoría de la
participación de las personas en el proceso de formación.