Presentación dirigida a inversores y potenciales inversores angeles, sobre las oportunidades y desafíos en esta etapa de inversion.

1. MENDOZA
24 deAgostode 2017
Técnicas, Secretos y Oportunidades en
la Inversión Angel
LISA OCAMPO
EMPREAR Business Angels (EBA)
Directora en LOP – consultoría no-tradicional
en negocios e innovación

2. Los inversores ángeles son individuos que
invierten su dinero en empresas nacientes
que tienen proyección de obtener
retornos significativos por la inversión
realizada.
Son el primer eslabón en la inversión de
capital emprendedor = capital
inteligente

3. Los emprendedores son innovadores que
buscan cambiar el statu-quo de los
productos y servicios existentes para
crear nuevos productos y servicios.
El emprendedorismo es iniciar algo nuevo
que antes uno no hacia = acción y
aventura

4. La actividad emprendedora es
importante a nivel local y nacional
Cultura RiquezaInnovación

5. El CE invierte en empresas de alto
potencial de crecimiento
Pequeños modelos de
negocio con grandes
beneficios sociales
Vs.
Modelos de negocio agiles en
sectores dinámicos con fuerte
impacto en el empleo, la innovación
y la creación de valor de mercado

6. En el financiamiento de una startup, hay estadios diferentes en montos de
inversión y actores. El % accionario se diluye pero su valor aumenta
0% 17% 10,5% 9,5%
Inversor
ángel

7. Por su lado, el emprendedor pasa de la idea al producto. No es
tarea difícil pero requiere probar, arriesgar y no abandonar!
Estamos atentos:
Cuento mi
idea/producto:
Mejoro el producto;
fabrico la primera
versión
Busco dinero
para demostrarlo:
Armo un equipo
que me ayude:
Lo vendo/ lo dono
para pruebas Busco $ para armar
la cosa en serio…

8. Legitimidad
locampo@emprear.org.ar
Europa:
• Italia – META Group
• España
• Eslovenia
• MEDOC
Centroamérica:
• Panamá, Nicaragua,
RD, Haití
• México
Sudamérica:
• Argentina
• Chile
• Perú
• Brasil
Medio Oriente:
• Egipto, Túnez, Libia,
Jordania
Experiencia
Internacional
Desarrollo
Emprendedor
Capital Emprendedor
Transferencia
Tecnológica
Innovación
Lema: Share &
Multiply
Actitud:
emprendedora
Pro-bono
LAC
MENA
UE

9. Escaneamos al inversor tipo:
→ Hombre, ≈40, manager o emprendedor exitoso.
→ Activos < US$ 500 K
→ Invierte alrededor del 10% de su riqueza
→ Invierten cerca ó lejos de su casa (vs exterior)
→ Toman la decisión rápidamente
→ Adquieren menos del 30% de la compañía
→ Se quedan aprox. 3-4 años en la empresa
→ Mujeres dueñas o gerentes. Se sienten afortunadas
y quieren apoyar a otros como ella.
→ Son emprendedoras o mentoras.
→ No toman decisiones apresuradas ; les gusta hacer
preguntas
→ Están dispuestas a arriesgar menos dinero
→ Buscan aprobación - prefieren “apostar“ con una
amiga o colega
PERFIL

10. ECOSISTEMA
• Network
• Alianzas
Fuente: Booz & Company
Aceleradoras
Otros ángeles
Fondos de Inversión
Universidades
Organizaciones de
apoyo (incl.
intermediarios y
profesionales)
Sector Publico
Redes
- Clientes
- Inversores
acreditados
(EE.UU.)

11. Del universo de las startup se elige la que
presenta mayor oportunidad en base a 4 criterios
fundamentales. Además, hay que imaginar una
posible salida
→ La mujer, además observa otras cuestiones:
empleo; utilidad de la solución propuesta;
sustentabilidad en el largo plazo
EQUIPO (background y capacidad de ejecución)
MERCADO (tamaño y escalabilidad del negocio)
TECNOLOGIA (diferenciación y posicionamiento)
TIME TO MARKET - FINANZAS (capital
necesario / burn rate)
ESTRATEGIA DE SALIDA (EXIT)
EXPERIENCIA

12. Los métodos tradicionales de valuación
no son del todo adecuados para las
startups
Valor Relativo (Múltiplos de comparables)
Flujo de fondos descontado
Método del Venture Capital
Otros
MM US$ 2017 2018 2019 2020 2021
Ventas proyectadas (US$ M) 1,5 3,8 8 14 20
Múltiplo 6
Valuación 120
Tasa de descuento 70%
Valuación Post money 14,3
Inversión buscada 1 mm
Valuación Pre money 13,3
Participación del inversor 7%
Fuente: empresa de seguridad informática
EXPERIENCIA

13. Gestión de portafolio: diversificación
y paciencia son clave
Objetivo: 20X - 30X
13
Paciencia
→ Retorno 1x -> 3 años
→ Retorno 10x -> 6 años
→ Retorno 30x -> 8 años
EXPERIENCIA
Diversificación
→ 1 de 10 empresa es un golazo
→ Numero, sector de la economía,
estadio del emprendimiento

14. Conclusiones: perfil, conexión con el
ecosistema, experiencia
5 factores que afectan el resultado del inversor ángel:
# 1 Due Diligence y numero de inversiones al año
# 2 Expertise & Conocimiento de la industria
# 3 Participación activa vs pasiva en la startup
# 4 Relaciones establecidas con VCs
# 5 Acceso a potenciales compradores (EXIT)
14

15. Los unicornios son
empresas que en 10 años
llegan a una valoración de
US$ 1000 M
Encontrar el pony con potencial de unicornio:
Acceso a deal flow: inversores con > 2 éxitos,
acceden a mejores oportunidades
Atención a los aspectos mas promisorios (vs
valoración): oportunidad de mercado y su
tamaño, la solidez del equipo, las ventajas
competitivas del producto o servicio, las
necesidades de financiamiento y el burn rate
Sectores en la mira: agrotech, fintech, IOT
característica común de los unicornios :
están centrados en el consumidor (vs
tecnología disruptiva ) (!)
ENCONTRAR
EL
UNICORNIO
De los 10 unicornios de
LATAM, Argentina fabricó 5:
Despegar, MELI, Globant,
OLX, LetGo

16. → Compromiso
→ habilidades
→ Personalidad
La “ejecución” es clave en una
startup; el plan de negocios puede
cambiar…
EQUIPO
emprendedor
ganador

17. Las mujeres son
responsables por:
≈80% de las decisiones
de consumo
≈15% de las decisiones
estratégicas de negocio
> 12% de las decisiones
de inversión.
➔ Los equipos emprendedores con co-
fundadoras performan mejor
➔ Las mujeres emprenden con menos dinero
➔ Las mujeres tienen sentido practico (lo que
va y lo que no) y asumen menos riesgo
➔ Existen menos inversiones en startups
liderados por mujeres porque existen
menos emprendimientos femeninos.
➔ Las mujeres inversoras en Argentina son
solo el 4% (1)
La participación de las mujeres en roles de liderazgo
empresarial no es una cuestión de desempeño
Fuente s: (1) Elaboración propia (LOP).
EQUIPO
diversificado

18. → Coach: actua como un mentor para el emprendedor (capacidades
blandas & duras)
→ Fuerza de reserva: esta siempre listo para actuar si lo llaman
→ Lidera al equipo: se involucra mucho en la startup
→ Líder: es el tipo de inversormas activo. En estructuras consorciadas
es el “lead investor”
→ Inversor controlador: toma control del negocio
Un inversor ángel es un inversor que
aporta “capital inteligente”: su apoyo
al team emprendedor es decisivo
APOYO
Smart Money

19. Cosechar los frutos de la inversión:
salidas positivas vs negativas
SALIDA
Venta EstratégicaWrite off ó
“muerto
vivo”
Venta Parcial

20. Conclusiones: detectar al unicornio, equipo
ganador, apoyo mas allá del dinero, la salida
Un ángel pone atención a 7 cosas:
• Fuente de deal flow (calidad - potencial)
• Evaluación de la oportunidad (mercado, ventaja competitiva, si el timing y la
escala son correctos, Equipo)
• Valuación (no supera US$ 1 MM )
• Estructuración (relación legal, forma corporativa, instrumento de inversión)
• Negociación
• Apoyo
• Salida
20

21. Tamaño de la industria
EE.UU.
$333 B
#7.750
Europa
$4,1 B
#2.800
LAC
$500 M
# 197
BR
$279 M
MX
$130 M
China
$60,5 B
# 4.489
CO
$26 M
PE
$31 M
CH
$11 M
AR
$23 M
INDUSTRIA
global

22. Posibilidad de generar altos retornos en
un sector aun con brechas
RENTABILIDAD
Vs otros
productos y VC

23. Invertir a través de una Red de ángeles tiene ventajas:
acceder a una fuente rica y amplia de proyectos en
sectores específicos en forma periódica; menor esfuerzo
en evaluación, valuación y seguimiento; inversiones
consorciadas que permiten mayor diversificación
Contactos del equipo
de gestión
Empresas en
Crecimiento
$$$
Mercado
Contactos de la red
ampliada de
EMPREAR
Eventos de
networking y
capacitación
Presentaciones
espontaneas:
Proyectos “verdes”
para el fondo de seed
Visibilidad en la WEB
Ecosistema
emprendedor:
fondos,
universidades,
aceleradoras,
etc.
RED DE
INVERSORES
ANGELES
Aprox. 25% de
los inversores
son
experimentados

24. El EBA en números …
Club: +50 miembros
Startups: ≈ 60 empresas presentadas
desde 2013
Área de incidencia: CABA
Inversiones realizadas por USD 500K
En acción: expansión geográfica y de
los servicios
24
Startups presentadas:

25. Entre las nuevas acciones: construyendo una red de mujeres
inversoras que lideren inversiones en emprendimientos
liderados por mujeres22%
son business
angels
54%
trabajan en
fondos de VC
10%
en aceleradores
corporativos y
fondos de impacto
Invierten en
sectores
diversos con
componente
tecnológico
(social media,
salud, educación,
logística, IoT, AI)
Fuente: LAVCA, 2016

26. Preguntas?

27. Gracias por la atención
Lisa Ocampo
locampo@emprear.org.ar
+54 911 5812 8178

28. En Argentina, no existe una red de inversoras
ángeles; tampoco participan de las redes actuales
CAPITAL INTELIGENTE
FEMININO.
APORTE “SOFT”
→ Mentoria
→ Fortalecimiento de equipos
→ Red de contactos (clientes
y socios estratégicos)
→ Comunicación
(sensibilidad)
APORTE “HARD”
→ Dinero
→ Experiencia especifica
(industria y sectores)
→ Disciplina /
organización por hitos
→ Presupuesto
→ Posible contactos con
firmas de VC (?)

29. Las inversiones NO SE realizan con fondos
esenciales
Permitirse la posibilidad de tener perdidas (o
ganancias)
No puede impactar en nuestro nivel de vida
Invertir <10% del patrimonio
Cada inversión debería ser menor al 1% del
patrimonio
Realizar > 6 inversiones