El documento explica la estructura y componentes de la balanza de pagos de un país. La balanza de pagos consta de la cuenta corriente, la cuenta de capital y la cuenta financiera. La cuenta corriente incluye las exportaciones e importaciones de bienes y servicios, así como las rentas e inversiones. La cuenta financiera registra los flujos de capital a través de inversiones directas, de cartera y otros activos financieros. El saldo total de la balanza de pagos siempre es cero.

1. BALANZA DE PAGOS

2. LA BALANZA DE PAGOS
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Estructura general de la balanza de pagos
La balanza corriente
La cuenta financiera
El equilibrio de la balanza de pagos
La cuenta de capital

3. LA BALANZA DE PAGOS
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La balanza de pagos es un documento contable en el que se registran
sistemáticamente siguiendo la técnica de la partida doble, todos los
intercambios realizados entre residentes y no residentes en un período de
tiempo que es, normalmente, un año natural. La metodología utilizada
para su elaboración es del Fondo Monetario Internacional (FMI).
-Inicialmente, las distintas operaciones con el exterior se agrupan en sub-
balanzas parciales, según sus características. Las dos principales son: la
sub-balanza cuenta corriente y la sub-balanza cuenta financiera.
-Desde el punto de vista contable, la BP siempre está equilibrada, su
saldo es cero.

4. Estructura SimplificadaEstructura Simplificada
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5.  ESTRUCTURA:
CUENTA CORRIENTE
 Mercancías.
 Servicios.
 Rentas.
 Transferencias corrientes.
CUENTA DE CAPITAL
 Transferencias de capital unilaterales.
 Adquisición y enajenación de activos no
financieros no producidos.
CUENTA FINANCIERA
 Inversión directa.
 Inversión en cartera.
 Otra inversión: Préstamos y depósitos.
 Variación de reservas.
ERRORES Y OMISIONES
LA BALANZA DE PAGOS
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6. Estructura básica de la balanza de pagos
 Ingreso (Crédito): Si una transacción
suministra divisas a un país, se denomina
crédito y se registra como una partida positiva.
Las exportaciones (suministran divisas)
Una inversión extranjera en el país (entrada
de capital)
Los intereses y dividendos de las inversiones
en el extranjero
 Pago (Débito): Si la transacción exige gastar
divisas, es un débito y se registra como una
partida negativa
Las importaciones (obligan a gastar divisas)
Una inversión en el exterior (salida de
capital)
 La suma de los saldos de los diferentes
componentes de la balanza de pagos (Cuenta
corriente, Cuenta de capital y Cuenta
financiera) debe sumar cero
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7. Cuenta Corriente
La denominada balanza por cuenta corriente (o Cuenta corriente)
comprende todas las partidas de renta y gasto: las importaciones y
exportaciones de bienes y servicios, la renta procedente de
inversiones y las transferencias
La balanza por cuenta corriente se identifica con las denominadas
exportaciones netas (X-M) de la contabilidad nacional
Componentes de la Cuenta corriente:
Mercancías o Balanza comercial
Servicios
Renta de inversiones
Transferencias corrientes
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8. Cuenta Corriente
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Mercancías o Balanza comercial: recoge las importaciones y
exportaciones de mercancías (bienes)
Existe una balanza comercial favorable (superávit comercial)
cuando las exportaciones de bienes son superiores a las
importaciones (X>M)
Hay déficit comercial cuando: X< M
Componentes de la balanza comercial:
Mercancías en general
Bienes para transformación
Reparaciones de bienes
Bienes adquiridos en puerto (combustible, suministros)
Oro no monetario (para uso industrial)

9. Cuenta Corriente
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Servicios (Balanza de servicios): registra las transacciones de
servicios entre países (fletes de transporte, servicios financieros,
viajes al extranjero, etc.)
Componentes de la balanza de servicios:
Transportes (de carga y pasajeros)
Viajes
Servicios de comunicaciones (servicios postales, de mensajería y
telecomunicaciones)
Servicios de construcción (proyectos de construcción,
instalaciones temporales en el extranjero)
Servicios de seguros
Servicios financieros, etc.

10. Cuenta Corriente
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Renta de inversiones (Balanza de rentas): son las ganancias
procedentes de los trabajos realizados en el extranjero y de las
inversiones realizadas en el extranjero (intereses y dividendos)
Las rentas pueden proceder de inversiones directas, inversiones en
cartera y otras inversiones (préstamos)
Componentes de la balanza de rentas:
Remuneración de empleados
Rentas de inversión (intereses y dividendos):
De la inversión en el extranjero (tenencia de activos financieros de residentes
frente al exterior)
De la inversión extranjera en el país (tenencia de pasivos frente a no
residentes)

11. Cuenta Corriente
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Transferencias corrientes (Balanza de transferencias
corrientes): son pagos que se efectúan sin recibir a cambio bienes
o servicios
Transferencias del gobierno (cooperación internacional
corriente)
Otras transferencias (remesas de emigrantes)

12. BALANZA DE TRANSACCIONES EN
CUENTA CORRIENTE
INGRESOS EGRESOS
a) POR EXPORTACIONES a)PAGOS POR IMPORTACIONES
b) POR SERVICIOS b) PAGOS POR SERVICIOS
c) POR TRANSFERENCIAS c) EGRESOS POR TRANSFERENCIAS
__________________________ _________________________________
TOTAL DE INGRESOS TOTAL DE EGRESOS
CORRIENTES MENOS CORRIENTES
SALDO EN CUENTA CORRIENTE
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13. Cuenta financiera
La Cuenta financiera (o balanza financiera) recoge los
intercambios de activos financieros entre países
Componentes de la Cuenta financiera:
Inversión directa
Inversión de cartera
Otra inversión
Activos de reservas
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14. Cuenta financiera
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 Inversión directa: supone un cierto control sobre la dirección de la empresa
Acciones
Otras participaciones de capital
Otro capital (transacciones entre empresas afiliadas)
 Inversión de cartera:
Títulos de participación en el capital (acciones)
Títulos de deuda: bonos, pagarés, instrumentos del mercado monetario, etc.
 Otra inversión
Créditos comerciales
Préstamos
Moneda y depósito
Acciones de asociaciones de ahorro
Acciones de cooperativas de crédito, etc.
 Activos de reservas: Son activos que las autoridades monetarias consideran disponibles
para atender necesidades de financiación de la balanza de pagos
Oro monetario y divisas
Posición de reservas en el FMI
Otros activos de reserva (DEG), etc.

15. Cuenta de capital
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Cuenta de capital
Transferencias de capital: implican un traspaso de la propiedad,
bienes de capital o un traspaso de fondos vinculados a la compra
de bienes de capital.
Adquisición/enajenación de activos no financieros no producidos:
Activos tangibles que pueden utilizarse en la producción de bienes y servicios
y que no hayan sido producidos (tierras y recursos del subsuelo)
Activos intangibles no producidos (patentes, derechos de autor, marcas
registradas, concesiones, etc.).

16. BALANZA DE CAPITALES
ENTRADAS SALIDAS DE DIVISAS
a) INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA a) INVERSIÓN NACIONAL DIRECTA
b) INVERSIÓN EXTRANJERA DE CARTERA b) INVERSIÓN NACIONAL DE CARTERA
c) CRÉDITOS DEL EXTERIOR c) CRÉDITOS AL EXTRANJERO
d) OTROS d) AMORTIZACIÓN DE CAPITAL
e) OTROS
TOTAL DE ENTRADAS
DE CAPITAL
TOTAL DE SALIDAS
DE CAPITALMENOS
SALDO EN CUENTA DE CAPITALProfesor Miguel de Arriba26

17. Estructura de la balanza de pagos muy simplificada: la Cuenta de
capital incluye la cuenta de capital y la cuenta financiera.
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18.  De la parte I, relativa a la cuenta corriente, se desprende la existencia de un déficit
por cuenta corriente de 148.000 millones de $
 La Cuenta de capital nos suministra información sobre cómo financió EEUU su
déficit por cuenta corriente en 1996: tuvo que pedir préstamos o reducir sus activos
exteriores (lógicamente, el exceso de compras del exterior lo pagamos o lo debemos)
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19.  Las operaciones recogidas en la cuenta de capital son las transacciones de activos
financieros entre los residentes en el país y los residentes en el resto del mundo. Por
ejemplo:
Cuando un residente en el extranjero compra bonos del Estado del país de
referencia (exportamos un bono, luego supone una entrada de divisas, un crédito).
Cuando un residente nacional compra acciones de una empresa extranjera
(importamos una acción, implica una salida de divisas, un débito).
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20.  En la Cuenta de capital, es útil pensar en el sentido de que el país de referencia
exporta o importa acciones, bonos y otros activos financieros a cambio de divisas.
Esto permite determinar fácilmente si la operación se traduce en un crédito o en un
débito
 En el ejemplo, EEUU pide un crédito al extranjero para financiar su déficit por cuenta
corriente: exporta letras del Tesoro, bonos del Estado y otros títulos al exterior, con
ello obtiene las divisas extranjeras (esta operación se trata de un crédito, supone una
entrada de capital extranjero). En el caso, EEUU fue un prestatario neto, pidió más
préstamos en el extranjero de los que concedió: fue un exportador neto de títulos por
valor de 148.000 millones de $
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21. Saldo por cuenta corriente: Si es positivo, es decir, si hay superávit, ello
indica que el ahorro nacional es suficiente para financiar la inversión
nacional. Un saldo deficitario, pone de manifiesto que el ahorro nacional
es insuficiente para financiar la inversión nacional.
- Capacidad o necesidad de financiación:
Saldo por cuenta corriente
+
Saldo de la cuenta de capital
Si es positivo: nuestra economía presta al resto del mundo porque tiene
capacidad de financiación.
Si es negativo: revela la necesidad de financiación que es cubierta mediante
prestamos recibidos del resto del mundo.
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22.  Financiación del déficit por cuenta corriente
Pidiendo préstamos
Disminuyendo activos exteriores
Pago en efectivo (disminuyen las divisas)
Venta de bonos, acciones y otros activos financieros del país
 La existencia de un déficit por cuenta corriente implica una necesidad de
financiación
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