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1. BALANZA DE PAGOS
Y
RESERVAS INTERNACIONALES
PROF. ECON. JULIO CESAR SANABRIA MONTAÑEZ
DR. EN ECONOMIA - MG, EN FINANZAS
CICLO 2016-2 Módulo: II
Unidad: IV Semana: 4
Mag(e). CPC. Carlos Reynaldo Leonardo Guzmán Navarro

2. BALANZA DE PAGOS Y RESERVAS
INTERNACIONALES
I. Balanza de Pagos
A. Marco Conceptual
B. Marco de Análisis
C. Evolución: 1997 – 2005
II. Reservas Internacionales

3. A. MARCO CONCEPTUAL
1. Qué es la Balanza de Pagos (BP)
2. Criterios y convenciones para el cálculo de
la Balanza de Pago
3. Estructura contable de la Balanza de Pago
4. Ingreso Nacional y Sector Externo
5. Utilidad Analítica de la Balanza de Pago

4. A. MARCO CONCEPTUAL
1. Qué es la Balanza de Pagos
2. Qué es la Balanza de Pagos (BP)
3. Qué Registra la Balanza de Pago

5. A. MARCO CONCEPTUAL
2. Criterios y convenciones básicas para la
elaboración de la Balanza de Pagos
 Método de contabilidad de la Partida Doble.
 Residencia.
• Territorio económico.
• Centro de interés económico.
 Valoración y momento de registro.
 Unidad de cuenta y conversión.

6. A. MARCO CONCEPTUALalanza de
Pagos
a. Cuenta corriente
b. Cuenta de capital y Financiera
c. Activos de reserva (Reservas Internacionales)
d. Errores y omisiones
Ecuación Balanza de Pagos:
Cc + ck y fin + E&O = Variac. de Reservas Internacionales

7. A. MARCO CONCEPTUALde Pagos
A. Cuenta Corriente
• Bienes
• Servicios no factoriales
• Renta de los Factores
• Transferencias

8. A. MARCO CONCEPTUAL
3. Est de Balanza de Pagos
b. Cuenta de Capital y Financiera
Activos
Inversión directa en el Exterior
Inversión de cartera
Prestamos activos
Depósitos y otros
Pasivos
Inversión Extranjera en Colombia
Inversión de Portafolio
Prestamos Externos
Depósitos y otros

9. 4. Ingreso Nacional y Sector Externo
La cuenta corriente de la balanza de pagos es igual a la
diferencia entre el ahorro y la inversión
CC = S – I
donde:
• CC = Déficit de la cuenta corriente
• S = Ahorro
• I = Inversión
A. MARCO CONCEPTUAL

10. 4. Ingreso Nacional y Sector Externo
Un superávit de la cuenta corriente quiere decir que el
país está financiando al resto del mundo, mientras que
un déficit en dicha cuenta significa que el país está
siendo financiado
Los determinantes fundamentales de la sostenibilidad del
déficit en la cuenta corriente son:
• Las tendencias que registre.
• Las características de su financiamiento
(V.g. con flujos de inversión vs con flujos de crédito; con
flujos de crédito de corto plazo vs con flujos de crédito de
largo plazo)
•La estabilidad de las condiciones económicas del país.
A. MARCO CONCEPTUAL

11. 5. Utilidad analítica de la Balanza de Pago
✓ Competitividad
✓ Evolución flujos de capital
✓ Posición financiera del país frente al
resto del mundo
A. MARCO CONCEPTUAL

12. Estructura General de la Balanza de
Pagos para Peru
US$ MILLONES
DESCRIPCIÓN
I. CUENTA CORRIENTE
A. BIENES
1. COMERCIO GENERAL
2. OPERACIONES ESPECIALES DE COMERCIO
EXTERIOR
B. SERVICIOS
C. RENTA DE LOS FACTORES
D. TRANSFERENCIAS CORRIENTES
_________________________________________
_________________________________________

13. II. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA
A. CUENTA FINANCIERA
1. FLUJOS FINANCIEROS DE LARGO PLAZO
2. FLUJOS FINANCIEROS DE CORTO PLAZO
B. FLUJOS ESPECIALES DE CAPITAL
III. ERRORES Y OMISIONES NETOS
IV. VARIACION RESERVAS INTERNACIONALES
BRUTAS
V. SALDO DE RESERVAS INTERNACIONALES
BRUTAS
VI. SALDO DE RESERVAS INTERNACIONALES
NETAS
VII. VARIACION DE RESERVAS INTERNACIONALES
NETAS

14. • EN ESTA CUENTA SE REGISTRAN LAS
OPERACIONES REALES DE NUESTRA ECONOMÍA
CON EL SECTOR EXTERNO.
• SON ENTRADAS O CRÉDITOS, LAS
EXPORTACIONES Y RECURSOS QUE TIENEN COMO
DESTINO EL EXTRANJERO, PUES ESTAS IMPLICAN
INGRESOS PARA EL PAÍS; POR OTRA PARTE, SE
ENCUENTRAN LAS SALIDAS O DÉBITOS, ES DECIR,
LAS IMPORTACIONES O RECURSOS QUE LLEGAN
AL PAÍS PROVENIENTES DEL SECTOR EXTERNO, Y
QUE POR LO TANTO IMPLICAN SALIDAS DE
INGRESO.

15. • DEPENDIENDO DE SI LOS CRÉDITOS
SON SUPERIORES A LOS DÉBITOS O
AL CONTRARIO, EL SALDO ES
POSITIVO O NEGATIVO Y CON ELLO,
LA BALANZA ES SUPERAVITARIA O
DEFICITARIA.
• DENTRO DE LA CUENTA CORRIENTE
SE REGISTRAN LAS OPERACIONES
SOBRE BIENES, SERVICIOS, RENTAS
Y TRANSACCIONES.

16. • ESTA CUENTA RECOGE LOS FLUJOS DE
CAPITALES QUE SALEN HACIA EL SECTOR
EXTERNO Y VICEVERSA.
• ESTE MOVIMIENTO DE FLUJOS DE ACTIVOS
FINANCIEROS IMPLICA VARIACIONES EN LOS
ACTIVOS Y PASIVOS EXTERNOS.

17. • LOS ACTIVOS REPRESENTAN DERECHOS
FINANCIEROS O CRÉDITOS DE LA ECONOMÍA
NACIONAL FRENTE AL RESTO DEL MUNDO,
COMPRENDEN LAS TENENCIAS DE ORO
MONETARIO, LOS DERECHOS ESPECIALES
DE GIRO (DEG), DIVISAS Y OTROS TÍTULOS
DE CRÉDITO FRENTE A OTRAS ECONOMÍAS.
• LOS PASIVOS REPRESENTAN
OBLIGACIONES Y COMPROMISOS DE LOS
RESIDENTES CON NO RESIDENTES.

18. LA BALANZA DE PAGOS SE ESTRUCTURA EN
CUATRO SUBDIVISIONES:
- CUENTA FINANCIERA.
- CUENTA CORRIENTE.
- CUENTA DE CAPITAL.
- CUENTA DE ERRORES Y OMISIONES

19. SE REGISTRAN TODAS AQUELLAS
TRANSACCIONES QUE IMPLICAN UN
TRASPASO DE PROPIEDAD DE
ACTIVOS Y PASIVOS ENTRE
NACIONALES Y NO RESIDENTES.

20. EL DÉFICIT EN LA BALANZA DE PAGOS,
IMPLICA QUE LAS RESERVAS
INTERNACIONALES HAN DISMINUIDO EN UNA
CANTIDAD EXACTAMENTE IGUAL AL
CORRESPONDIENTE DÉFICIT, Y POR OTRA
PARTE, CUANDO EXISTE SUPERÁVIT, LAS
RESERVAS AUMENTAN EN LA CUANTÍA DEL
MISMO.

21. ESTE PRINCIPIO HACE QUE LA BALANZA ESTE, POR
DEFINICIÓN, EN EQUILIBRIO; AUNQUE ESTE EQUILIBRIO
GENERAL DE LA BALANZA NO IMPLICA QUE NO PUEDAN
DARSE DESEQUILIBRIOS.
ES POR ESTA RAZÓN QUE CUANDO SE HABLA DE
DÉFICIT O SUPERÁVIT EN LA BALANZA DE PAGOS SE
ESTÁ HACIENDO REFERENCIA A SALDOS POSITIVOS O
NEGATIVOS QUE SE PUEDEN GENERAR EN LAS
SUBCUENTAS.
UN CASO ESPECÍFICO DE DESEQUILIBRIO ES EL QUE
PUEDE PRESENTARSE EN LA BALANZA COMERCIAL.

23. BALANZA DE PAGO DEL PERU

24. Es donde se registran las transacciones que un
determinado país tiene con el resto del mundo en un
período de tiempo específico. Por otra parte tenemos
que estas transacciones puede ser, o reales que son
las referidas al comercio de bienes y servicios y se
registran en la llamada cuenta corriente, o financieras
que son las relacionadas con los flujos de capital y se
registran en la llamada cuenta capital
BALANZA DE PAGO DEL PERU

25. Según el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF):
La balanza de pagos es un documento contable en el
que se registran, de manera sistemática, las
operaciones comerciales, de servicios y de
movimientos de capitales llevadas a cabo por los
residentes en un país
BALANZA DE PAGO DEL PERU
ASPECTOS GENERALES DE LA BALANZA DE PAGOS

26. La balanza de pagos es un estado estadístico que
resume sistemáticamente, para un período específico
dado, las transacciones económicas entre una
economía y el resto del mundo. Las transacciones, que
en su mayoría tienen lugar entre residentes y no
residentes, comprenden las que se refieren a bienes,
servicios y renta, las que entrañan activos y pasivos
financieros frente al resto del mundo y las que se
clasifican como transferencias (como los regalos), en
las que se efectúan asientos compensatorios para
equilibrar—desde el punto de vista contable—las
transacciones unilaterales
BALANZA DE PAGO DEL PERU
EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL (QUINTA EDICIÓN, 1993)

27. PARA JIMÉNEZ, F (2006):
La balanza de pagos es la herramienta más
importante para conocer la posición de un país
respecto al resto del mundo. La posición deficitaria o
superavitaria de un país en relación con el resto del
mundo se puede observar en las presentaciones
analíticas de los saldos que componen la balanza
de pagos.
BALANZA DE PAGO DEL PERU
EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL (QUINTA EDICIÓN, 1993)

28. Indica que:
Las transacciones económicas entre una economía
y el resto del mundo. Estas transacciones se
refieren al movimiento de bienes y servicios, así
como a los flujos financieros y a las transferencias.
La situación externa de un país y su capacidad de
reacción para enfrentar una crisis puede medirse a
través de indicadores construidos con la información
que proporciona la Balanza de Pagos. Por ejemplo,
utilizando los saldos de las Reservas
Internacionales Netas (RIN)
BALANZA DE PAGO DEL PERU
EL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ (BCRP)

29. Indica que:
• La Cuenta Corriente: Comprende bienes o Balanza
Comercial, Servicios, Renta y Transferencias
Corrientes.
• La Cuenta de Capital y Financiera: Se refiere a
transferencias de capital y adquisición/enajenación
de activos no financieros no producidos activos y
pasivos financieros.
BALANZA DE PAGO DEL PERU
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PERÚ

30. BALANZA COMERCIAL
Es Llamada también balanza de bienes, registra el
intercambio de mercancías (bienes) de un país con el
resto del mundo. Es decir que aquí incluyen toda la
serie de operaciones relativas a la adquisición de
mercancías provenientes del exterior o importaciones,
y las ventas de bienes realizadas al extranjero o
exportaciones.
BALANZA DE PAGO DEL PERU
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PERÚ

31. SERVICIOS.
En la cuenta de servicios, se incorporan las
transacciones originadas en el intercambio de servicios
o créditos para las exportaciones, y débitos para las
importaciones
BALANZA DE PAGO DEL PERU
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PERÚ

32. RENTA DE FACTORES.
Son transacciones que no se obtienen del uso de bienes
tangibles.
Se subdivide en dos:
• Remuneración de empleados: En la teoría, este
componente se expresa como “rentas del trabajo”, que
vienen siendo los sueldos y salarios, así como otras
remuneraciones percibidas por las personas físicas en
una economía diferente a la de su residencia actual.
• Renta de la inversión: Es la obtenida por la propiedad
de activos financieros sobre el exterior de una entidad
residente, así como también por activos intangibles no
financieros como las patentes, marcas, derechos de
autor, franquicia entre otros.
BALANZA DE PAGO DEL PERU
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PERÚ

33. Transferencias Corrientes:
• Las Transferencias Corrientes son los asientos
compensatorios que no reflejan la entrega de un recurso
real o financiero. Puede ser voluntaria u obligatoria y suele
reflejar un beneficio no cuantificable.
• Las Transferencias Corrientes aparecen en la quinta
edición del Manual, en un esfuerzo por armonizarse con el
Sistema de Cuentas Nacionales, en la distinción entre
estas y las transferencias de capital; ya que las
transferencias corrientes comprenden todas las que no
son de capital.
BALANZA DE PAGO DEL PERU
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PERÚ

34. Transferencias Corrientes:
• Transferencias del gobierno central: abarcan la
cooperación internacional, los impuestos y matrículas
pagados en el extranjero.
• Otros sectores: abarcan las que se realizan entre
particulares, entre instituciones u organizaciones no
gubernamentales; ejemplos son las remesas familiares,
las herencias, las pensiones alimenticias y otras
manutenciones. En los últimos años, dentro de esta
categoría el rubro remesas reviste una gran relevancia por
el gran aporte de tales ingresos a algunos países
latinoamericanos, especialmente de América Central.
BALANZA DE PAGO DEL PERU
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PERÚ

35. BALANZA DE PAGOS DEL PERÚ EN LOS ÚLTIMOS 10 AÑOS (2003 - 2009).
Gobierno de Alejandro Toledo (2003 - 2006).
• En el año 2003: La economía peruana se estaba
recuperando poco a poco de la grave crisis que había
dejado el anterior gobierno y esto se ve reflejado en el
saldo de la balanza de pagos pues este es el menor de
todos los años en estudio llegando apenas a los $ 477
millones.
• La balanza en cuenta corriente registro un saldo negativo
(parte del consumo nacional es producido en el
extranjero), a pesar de que la balanza comercial fue
positiva, la balanza de servicios y renta de factores dio
saldo negativo, la cuenta de transferencias corriente que
fue positivo no alcanzo a cubrir el déficit de las cuentas
anteriores (servicios y renta de factores).
BALANZA DE PAGO DEL PERU
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PERÚ

36. BALANZA DE PAGOS DEL PERÚ EN LOS ÚLTIMOS 10 AÑOS (2003 - 2009).
GOBIERNO DE ALAN GARCÍA (2006 - 2011).
• En el lapso del 2008 Perú ha amplió sus lazos comerciales
de 125 a 140 países y está en proceso varios Tratados de
Libre Comercio para que su productos ingresen sin
aranceles a varios países en el futuro. Se introdujeron
nuevos productos exportables, nuevos mercados y nuevos
convenios de libre comercio; razón por la cual las
exportaciones siguieron en crecimiento ese año así mismo
la balanza comercial se registró positiva, pero no fue
suficiente para cubrir el déficit pues la balanza de servicios
y renta de factores fue negativa
BALANZA DE PAGO DEL PERU
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PERÚ

37. BALANZA DE PAGOS DEL PERÚ EN LOS ÚLTIMOS 10 AÑOS (2003 - 2009).
GOBIERNO DE OLLANTA HUMALA (2012).
• Esto quiere decir que la inversión extranjera que llega al
Perú en este año ha sido uno de las mayores cifras
registradas, razón por lo cual el flujo de reservas netas ha
registrado un saldo muy elevado con respecto a los años
anteriores; la inversión extranjera directa que entra al país
es un buen indicador no obstante la inversión que el país
emite al resto del mundo todavía no se consolida.
BALANZA DE PAGO DEL PERU
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PERÚ

38. GRACIAS