Este documento presenta el programa de la asignatura Evaluación de Proyectos. El curso enseña a los estudiantes a evaluar proyectos de obras civiles mediante la aplicación de criterios como el valor presente neto, la tasa interna de retorno y la razón beneficio-costo. El programa cubre conceptos básicos de evaluación de proyectos, las etapas del estudio económico como el estudio de mercado y técnico, y métodos para construir flujos de caja y realizar análisis financieros de proyectos.

1. UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE PANAMA
FACULTAD DE INGENIERIA CIVIL
DEPARTAMENTO DE MECANICA ESTRUCTURAL Y
CONSTRUCCIÓN
ASIGNATURA: Evaluación de Proyectos
CODIGO: 8034
SEMESTRE: II 2012
HORAS DE CLASES: 3
PRE-REQUISITOS:
CREDITOS 3
PROFESOR Ing. Guillermo Espino P.
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2. Evaluación de Proyectos
Objetivos del Curso:
Al finalizar el curso el estudiante estará capacitado para:
1. Conocer las etapas y características de los principales proyectos de obras civiles
2. Identificar los costos y beneficios asociados a los proyectos de obras civiles
3. Aplicar criterios de decisión para la evaluación de proyectos de obras civiles :
i. Valor Presente Neto
ii. Valor Anual
iii. Tasa Interno de Retorno
iv. Razón Beneficio - Costo
PROGRAMA DEL CURSO:
1. INTRODUCCIÓN ( 6 horas)
1. Conceptos de Evaluación de Proyectos : Que es un proyecto, necesidad de los proyectos de
obras civiles, tipos de proyectos de obras civiles. Los proyectos como fuente de costos y
beneficios durante un horizonte de evaluación.
2. Introducción a la Evaluación de un Proyecto : (i) Identificación de costos y beneficios que son
atribuibles a un proyecto ( las situaciones “ con “ y “ sin “ proyecto)
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3. Evaluación de Proyectos
2. FASES DEL ESTUDIO ECONOMICO ( 6 horas )
1. El Estudio de Mercado : Concepto, Objetivo y Generalidades
2. El Estudio Técnico : Concepto, Objetivo y Generalidades
3. El Estudio Financiero : Concepto, Objetivo y Generalidades
3. FLUJO DE CAJA DE PROYECTOS DE OBRAS CIVILES ( 21 horas )
1. Construcción del Flujo de Caja
1. Proyectos de Carretera y/o sistemas de transporte
2. Equipo de construcción y otros
3. Edificaciones
4. Otros Proyectos
2. Factores y su Empleo
3. Tablas de Interés
4. Cálculo de tasas de interés desconocidas
4. CRITERIOS DE DECISIÓN ( 12 horas )
1. Diferentes Costos para Diferentes Decisiones
2. La Tasa Interna de Retorno ( TIR )
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4. Evaluación de Proyectos
4. CRITERIOS DE DECISIÓN
3. El Valor Presente Neto (VPN)
4. El Valor Anual Equivalente (VAE)
5. La Razón Beneficio / Costo ( VAB / VAC )
6. El Período de Recuperación
5. OTRAS APLICACIONES DE LOS CRITERIOS ( 3 horas )
1. Comprar o Arrendar
2. Comprar al contado o al crédito
3. Vida útil económica y remplazos
4. Momento óptimo para iniciar un proyecto
5. Orden Prioritario de Proyectos : Independientes, sustitutos, complementos.
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5. Evaluación de Proyectos
BIBLIOGRAFIA
1. Blank, Leland & Tarquin, Anthony : Ingeniería Económica, McGrawhill, 1986
2. Coller, C. Ledbetter, W. Engineering Cost Analysis, 1982
3. Coller, C. Glagola, C. Engineering Economics and Cost Analysis, Prentice Hall, 1998
4. Baca Urbina, Gabriel, Evaluación de Proyectos, McGrawhill, 1995
5. Rosales Posas, Ramón, Formulación y Evaluación de Proyectos, ICAP, 1999
6. Ernesto R. Fontaine, Evaluación Social de Proyectos, 13 Edición Pearson (2008)
EVALUACIÓN
Pruebas Parciales ( 3 min ) 60%
Proyecto Final 20%
Examen Semestral 20%
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6. I. INTRODUCCIÓN
1.1 Conceptos de Evaluación de Proyectos :
Que es un Proyecto :
Descrito en forma general, un proyecto es la búsqueda de una solución
inteligente al planteamiento de un problema tendente a resolver entre muchas,
una necesidad humana.
En esta forma, puede haber diferentes ideas, inversiones de diverso monto,
tecnología y metodologías con diverso enfoque, pero todas ellas destinadas a
resolver las necesidades del ser humano en todas sus facetas, como pueden ser:
educación, alimentación, salud, ambiente, cultura, etcétera.
El proyecto de inversión se puede describir como un plan que, si se le asigna
determinado monto de capital y se le proporcionan insumos de varios tipos, podrá
producir un bien o un servicio, útil al ser humano o a la sociedad en general.
La evaluación de un proyecto de inversión, cualquiera que éste sea, tiene por
objeto conocer su rentabilidad económica y social, de tal manera que asegure ver
una necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable. Sólo así es asignar
los escasos recursos económicos a la mejor alternativa.
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7. I. INTRODUCCIÓN
Necesidad de los proyectos de obras civiles :
Día a día y en cualquier sitio donde nos encontremos, siempre hay a la mano una
serie de productos o servicios proporcionados por el hombre mismo. Desde la
ropa que vestimos, los alimentos procesados que consumimos hasta las
modernas computadoras que apoyan en gran medida el trabajo del ser humano.
Todos y cada uno de estos bienes y servicios, antes de venderse
comercialmente, fueron evaluados desde varios puntos de vista, siempre con el
objetivo final de satisfacer una necesidad humana.
Después de ello, alguien tomó la decisión para producirlo en masa, para lo cual
tuvo que realizar una inversión económica.
Por tanto, siempre que exista una necesidad humana de un bien o un servicio
habrá necesidad de invertir, pues hacerlo es la única forma de producir un bien o
servicio. Es claro que las inversiones no se hacen sólo porque alguien desea
producir determinado artículo o piensa que produciéndolo ganará dinero.
En la actualidad, una inversión inteligente requiere una base que la justifique.
Dicha base es precisamente un proyecto bien estructurado y evaluado que
indique la pauta que debe seguirse. De ahí se deriva la necesidad de elaborar
proyectos.
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8. I. INTRODUCCIÓN
Decisión sobre un Proyecto :
Para tomar una decisión sobre un proyecto es necesario que éste sea sometido
al análisis multidisciplinario de diferentes listas. Una decisión de este tipo no
puede ser tomada por una sola persona con un enfoque limitado, o ser analizada
sólo desde un punto de vista.
El hecho de realizar un análisis que se considere lo más completo posible, no
implica que, al invertir, el dinero estará exento de riesgo. El futuro siempre es
incierto y por esta razón el dinero siempre se arriesgara. El hecho de calcular
unas ganancias futuras, a pesar de realizar un análisis profundo, no asegura
necesariamente que esas utilidades se ganen, tal como se calculó.
Por estas razones, la toma de la decisión acerca de invertir en determinado
proyecto siempre debe recaer no en una sola persona ni en el análisis de datos
parciales, sino en grupos multidisciplinarios que cuenten con la mayor cantidad
de información posible. A toda la actividad encaminada a tomar una decisión de
inversión sobre un proyecto se le llama evaluación de proyectos.
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9. I. INTRODUCCIÓN
Ciclo de Vida de un Proyecto :
Desde hace algún tiempo se ve viene utilizando el término "CICLO DEL
PROYECTO" para señalar las diferentes etapas que recorre el proyecto desde
que se concibe la idea hasta que se materializa en una obra o acción concreta,
estas etapas son: la "preinversión", la "inversión" o "ejecución" y la etapa de
"funcionamiento" u "operación", y lo que se suele denominar como la
“evaluación ex-post”.
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10. I. INTRODUCCIÓN
La fase de "preinversión", corresponde a todos los estudios que se precisa
adelantar antes de tomar la decisión de canalizar recursos hacia algún objetivo
particular; esta fase incluye los procesos de identificación, selección,
formulación y evaluación del proyecto.
La "inversión o ejecución o implementación" es básicamente una etapa de
movilización de recursos tanto humanos, como financieros y físicos, con el
propósito de garantizar los medios idóneos para el cumplimiento posterior del
objetivo social de la empresa.
La etapa de "operación" corresponde a una actividad permanente y rutinaria
encaminada a la producción de un bien o a la prestación de un servicio; es la
etapa, repetimos, en la cual se cumple el objetivo social de la empresa.
En las etapas de ejecución y operación se desarrolla el ciclo básico de la acción
administrativa, vale decir: definición, planeación, ejecución, controlo y
seguimiento, y cierre por eso se suele denominar también "la administración de
la ejecución y operación del proyecto".
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11. I. INTRODUCCIÓN
Proceso de Preparación y Evaluación de Proyectos
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Idea del Proyecto
Análisis del Entorno
Detección de Necesidades
Análisis de Oportunidades
para satisfacer necesidades
Definición conceptual del proyecto
Estudio del Proyecto
Evaluación del Proyecto
Decisión sobre el Proyecto
Realización del Proyecto P ro ye c t o D e f init iv o
PerfiloogranvisiónFactibilidad

12. I. INTRODUCCIÓN
Se distinguen tres niveles de profundidad en un estudio de evaluación de
proyectos.
Al más simple se le llama perfil, gran visión o identificación de la idea, el cual
se elabora a partir de la información existente, el juicio común y la opinión que
da la experiencia. En términos monetarios sólo presenta cálculos globales de
las inversiones, los costos y los ingresos, sin entrar a investigaciones de terreno.
El siguiente nivel se denomina estudio de prefactibilidad o anteproyecto. Este
estudio profundiza la investigación en fuentes secundarias y primarias en
investigación de mercado, detalla la tecnología que se empleará, determina los
costos totales y la rentabilidad económica del proyecto, y es la base en que se
apoyan los inversionistas para tomar una decisión.
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13. I. INTRODUCCIÓN
El nivel más profundo y final es conocido como proyecto definitivo. Contiene
básicamente toda la información del anteproyecto, pero aquí son tratados los
puntos finos. Aquí no sólo deben presentarse los canales de comercialización
más adecuados para el producto, sino que deberá presentarse una lista de
contratos de venta ya establecidos; se deben actualizar y preparar por escrito
las cotizaciones de la inversión, presentar los planos arquitectónicos de la
construcción, etcétera.
La información presentada en el proyecto definitivo no debe alterar la decisión
tomada respecto a la inversión, siempre que los cálculos hechos en el
anteproyecto sean confiables y hayan sido bien evaluados.
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14. I. INTRODUCCIÓN
En el proyecto definitivo se deberán especificar los objetivos del estudio y los
del proyecto. Los primeros deberán ser básicamente tres, a saber:
Verificar que existe un mercado potencial insatisfecho y que es viable,
desde el punto de vista operativo, introducir en ese mercado el producto
objeto del estudio.
Demostrar que tecnológicamente es posible producirlo, una vez que se
verificó que no existe impedimento alguno en el abasto de todos los
insumos necesarios para su producción.
Demostrar que es económicamente rentable llevar a cabo su realización.
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15. I. INTRODUCCIÓN
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FORMULACION Y EVALUACIÓN
DE PROYECTOS
DEFINICION DE
OBJETIVOS
ANALISIS DE
MERCADO
ANALISIS TECNICO
OPERATIVO
ANALISIS
ECONOMICO
FINANCIERO
ANALISIS SOCIO-
ECONOMICO
RETROALIMENTACION
RESUMEN Y
CONCLUSIONES
DECISIÓN SOBRE
EL PROYECTO
Estructura General de la Formulación
y Evaluación de Proyectos

16. I. INTRODUCCIÓN
Estudio de Mercado
Con este nombre se denomina la primera parte de la investigación formal del
estudio. Consta básicamente de la determinación y cuantificación de la
demanda y oferta, el análisis de los precios y el estudio de la comercialización.
Estudio Técnico
Diferentes opciones de tamaño y su relación con el mercado; alternativas de
localización y criterios para su definición; identificación y selección de procesos
técnicos utilizables; aproximación al modelo administrativo tanto para el período
de ejecución como para la operación; y definición en lo posible de las
actividades que se desarrollarán en la etapa de ejecución y su cronología, para
determinar en lo posible el momento de puesta en marcha de los recursos.
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17. I. INTRODUCCIÓN
Estudio Económico
Presupuesto y cronología de las inversiones, estimadas en forma agregada y
basadas en cotizaciones actualizadas. Presupuesto de costos clasificados en:
de producción, administrativos y ventas. (si se tiene información suficiente
también se pueden incluir los costos financieros). Presupuestos de ingresos con
base a los estimativos de producción y precios.
Evaluación Financiera
Con los datos de inversiones, costos e ingresos se pueden estimar flujos de
fondos, que permitirán la aplicación de indicadores para determinar la bondad
financiera del proyecto. Por otro lado, conociendo los valores de "transferencias"
intersectoriales y aplicando los "precios sombra" pertinentes se podrá valorar la
calidad económica y social de la propuesta.
Queda claro, que en este momento se tendrán elementos de juicio suficientes
para contrastar las hipótesis inicialmente planteadas y establecer, mediante
estudios de sensibilidad, rangos de comportamiento para las variables
relevantes.
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18. I. INTRODUCCIÓN
Evaluación Económica-Social
Evaluación de los proyectos desde el punto de vista social y gubernamental,
utilizando los precios sombras y no considerando las distorsiones de los precios
del mercado.
Evaluación de Impacto Ambiental y Marco Legal
Incorpora todo lo relacionado al impacto que pueda tener el proyecto al medio
ambiente y las normativas legales que aplican al proyecto en cuestión.
Análisis y Administración del Riesgo
Incluye las técnicas para identificar y cuantificar los riesgos del proyecto.
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