Este documento resume el análisis de riesgos de la industria bancaria de Paraguay realizado por S&P Global Ratings. Clasifica a Paraguay en el grupo 8 de su Análisis de Riesgos de la Industria Bancaria por País (BICRA) debido a su alto riesgo económico y de la industria. Se espera que la economía de Paraguay se recupere en 2021 impulsada por el sector agrícola, aunque los indicadores de calidad de activos bancarios probablemente empeorarán en los próxim
1. El documento discute cómo los evaluadores del GAFI consideran la economía informal en las evaluaciones mutuas de los países, reconociendo que la informalidad es un fenómeno relevante en la mayoría de los países de América Latina. 2. Se identifica que la informalidad incrementa significativamente el riesgo de lavado de dinero y que zonas y sectores informales tienen mayores riesgos. 3. El GAFI recomienda que los países incluyan datos e información sobre la informalidad para que los evaluadores puedan comprender mejor el contexto y los riesgos.
#Documento: Informe de Coyuntura Económica II trimestre de 2015FUSADES
Durante el primer trimestre del año el PIB mundial creció 2.2%, porcentaje inferior en 0.8 puntos porcentuales al
pronosticado por el FMI en abril. Este menor dinamismo se explica, en gran medida, por la contracción inesperada del
producto de Estados Unidos, así como por el menor crecimiento en las economías emergentes. Los países avanzados,
en general, continuaron recuperándose, apoyados por condiciones financieras más flexibles, una política fiscal
más neutral en la zona euro, menores precios del petróleo y una mejora en la confianza y condiciones del mercado
laboral. En contraste, siguió debilitado el crecimiento del producto y de la demanda interna en el grupo de economías
emergentes, explicado por los menores precios de las materias primas, condiciones financieras externas más ajustadas,
factores estructurales que frenan el crecimiento, el reequilibrio por el que atraviesa China y los problemas económicos
vinculados con los factores geopolíticos. El menor dinamismo del primer trimestre motivó en julio un ajuste a la baja en
las proyecciones por parte del FMI, la economía mundial crecerá este año 3.3% (3.5% anterior). La crisis de Grecia tomó
nuevas dimensiones y se profundizó durante la primera mitad del año; aumentó la incertidumbre sobre una eventual
salida del euro, se deterioró la confianza, provocando salida de capitales, retiros masivos de depósitos bancarios, y un
importante retroceso respecto a los avances logrados hasta el año anterior en aspectos macroeconómicos. El nuevo
gobierno debió aceptar las condiciones para un nuevo rescate por parte del Mecanismo Europeo de Estabilidad.
Se prevé que eventos como este y la volatilidad observada en el mercado financiero de China, no han alterado
esencialmente el panorama económico global
Este documento analiza el crecimiento económico y los problemas sociales en la República Dominicana. En las últimas dos décadas, la economía dominicana ha crecido rápidamente, pero este crecimiento ha sido desigual. Los principales problemas que enfrenta el país son la corrupción, la criminalidad, los servicios de salud deficientes y la pobreza. Se proponen soluciones como mejorar el clima de negocios, una política fiscal equitativa y fortalecer los servicios públicos para los más pobres.
El documento resume el informe de riesgo país del tercer trimestre de 2015 del Consejo Monetario Centroamericano. Resalta que las calificadoras de riesgo revisaron las calificaciones de El Salvador, Honduras y Nicaragua, y que Panamá sigue siendo el único país con deuda soberana de grado de inversión. También analiza factores como el crecimiento económico regional, situaciones de deuda pública y retos fiscales de países como Costa Rica y El Salvador.
¿Cómo se compara la recaudación tributaria de El Salvador con la del resto de...FUSADES
De manera habitual se hace referencia a la recaudación
tributaria de El Salvador y cómo se compara en relación con
América Latina. En la mayoría de casos, estas afirmaciones
son realizadas sin el conocimiento pleno de las estadísticas
disponibles al respecto, ni de la importancia que cada
componente aporta a la tributación. Por ejemplo, de manera
extrema, se menciona que El Salvador tiene una de las cargas
fiscales más bajas de la región, lo cual no se constata en la
realidad actual, aunque sí lo fue en el pasado.
Este documento discute la necesidad de una reforma fiscal estructural en México para aumentar los ingresos públicos y el gasto social. Actualmente, México tiene una de las cargas fiscales más bajas del mundo y depende en gran medida de los ingresos petroleros. Se necesita fortalecer la recaudación tributaria para estimular el crecimiento económico y la inversión pública en infraestructura, educación y salud. La reforma fiscal propuesta gravaría más a los patrimonios y las rentas del capital, simplificaría el sistema tributario, y
El documento resume la situación económica mundial y de América Latina en marzo de 2018. Se espera que el dólar se debilite a futuro a medida que la economía mundial continúe recuperándose, a pesar de su reciente apreciación. Los mercados emergentes han mostrado resistencia a pesar de la mayor volatilidad reciente en los mercados externos, respaldados por el crecimiento mundial y condiciones financieras aún favorables. La recuperación en América Latina se ha vuelto desigual, con buen desempe
El documento analiza la situación económica de Argentina. Explica que las exportaciones e importaciones del país apenas se duplicaron desde 2000, a diferencia de otros países de la región cuyo comercio exterior creció exponencialmente. También señala que la economía argentina sufrió un proceso de aislamiento internacional desde 2011 debido al atraso cambiario y restricciones a las importaciones. El próximo gobierno deberá implementar una estrategia económica de largo plazo y política de inserción internacional para revertir esta situación.
1. El documento discute cómo los evaluadores del GAFI consideran la economía informal en las evaluaciones mutuas de los países, reconociendo que la informalidad es un fenómeno relevante en la mayoría de los países de América Latina. 2. Se identifica que la informalidad incrementa significativamente el riesgo de lavado de dinero y que zonas y sectores informales tienen mayores riesgos. 3. El GAFI recomienda que los países incluyan datos e información sobre la informalidad para que los evaluadores puedan comprender mejor el contexto y los riesgos.
#Documento: Informe de Coyuntura Económica II trimestre de 2015FUSADES
Durante el primer trimestre del año el PIB mundial creció 2.2%, porcentaje inferior en 0.8 puntos porcentuales al
pronosticado por el FMI en abril. Este menor dinamismo se explica, en gran medida, por la contracción inesperada del
producto de Estados Unidos, así como por el menor crecimiento en las economías emergentes. Los países avanzados,
en general, continuaron recuperándose, apoyados por condiciones financieras más flexibles, una política fiscal
más neutral en la zona euro, menores precios del petróleo y una mejora en la confianza y condiciones del mercado
laboral. En contraste, siguió debilitado el crecimiento del producto y de la demanda interna en el grupo de economías
emergentes, explicado por los menores precios de las materias primas, condiciones financieras externas más ajustadas,
factores estructurales que frenan el crecimiento, el reequilibrio por el que atraviesa China y los problemas económicos
vinculados con los factores geopolíticos. El menor dinamismo del primer trimestre motivó en julio un ajuste a la baja en
las proyecciones por parte del FMI, la economía mundial crecerá este año 3.3% (3.5% anterior). La crisis de Grecia tomó
nuevas dimensiones y se profundizó durante la primera mitad del año; aumentó la incertidumbre sobre una eventual
salida del euro, se deterioró la confianza, provocando salida de capitales, retiros masivos de depósitos bancarios, y un
importante retroceso respecto a los avances logrados hasta el año anterior en aspectos macroeconómicos. El nuevo
gobierno debió aceptar las condiciones para un nuevo rescate por parte del Mecanismo Europeo de Estabilidad.
Se prevé que eventos como este y la volatilidad observada en el mercado financiero de China, no han alterado
esencialmente el panorama económico global
Este documento analiza el crecimiento económico y los problemas sociales en la República Dominicana. En las últimas dos décadas, la economía dominicana ha crecido rápidamente, pero este crecimiento ha sido desigual. Los principales problemas que enfrenta el país son la corrupción, la criminalidad, los servicios de salud deficientes y la pobreza. Se proponen soluciones como mejorar el clima de negocios, una política fiscal equitativa y fortalecer los servicios públicos para los más pobres.
El documento resume el informe de riesgo país del tercer trimestre de 2015 del Consejo Monetario Centroamericano. Resalta que las calificadoras de riesgo revisaron las calificaciones de El Salvador, Honduras y Nicaragua, y que Panamá sigue siendo el único país con deuda soberana de grado de inversión. También analiza factores como el crecimiento económico regional, situaciones de deuda pública y retos fiscales de países como Costa Rica y El Salvador.
¿Cómo se compara la recaudación tributaria de El Salvador con la del resto de...FUSADES
De manera habitual se hace referencia a la recaudación
tributaria de El Salvador y cómo se compara en relación con
América Latina. En la mayoría de casos, estas afirmaciones
son realizadas sin el conocimiento pleno de las estadísticas
disponibles al respecto, ni de la importancia que cada
componente aporta a la tributación. Por ejemplo, de manera
extrema, se menciona que El Salvador tiene una de las cargas
fiscales más bajas de la región, lo cual no se constata en la
realidad actual, aunque sí lo fue en el pasado.
Este documento discute la necesidad de una reforma fiscal estructural en México para aumentar los ingresos públicos y el gasto social. Actualmente, México tiene una de las cargas fiscales más bajas del mundo y depende en gran medida de los ingresos petroleros. Se necesita fortalecer la recaudación tributaria para estimular el crecimiento económico y la inversión pública en infraestructura, educación y salud. La reforma fiscal propuesta gravaría más a los patrimonios y las rentas del capital, simplificaría el sistema tributario, y
El documento resume la situación económica mundial y de América Latina en marzo de 2018. Se espera que el dólar se debilite a futuro a medida que la economía mundial continúe recuperándose, a pesar de su reciente apreciación. Los mercados emergentes han mostrado resistencia a pesar de la mayor volatilidad reciente en los mercados externos, respaldados por el crecimiento mundial y condiciones financieras aún favorables. La recuperación en América Latina se ha vuelto desigual, con buen desempe
El documento analiza la situación económica de Argentina. Explica que las exportaciones e importaciones del país apenas se duplicaron desde 2000, a diferencia de otros países de la región cuyo comercio exterior creció exponencialmente. También señala que la economía argentina sufrió un proceso de aislamiento internacional desde 2011 debido al atraso cambiario y restricciones a las importaciones. El próximo gobierno deberá implementar una estrategia económica de largo plazo y política de inserción internacional para revertir esta situación.
1. El documento evalúa el efecto de la política fiscal en El Salvador entre 2011 y 2017 sobre la pobreza y desigualdad. Encontró que si bien la pobreza y desigualdad disminuyeron, no fue como resultado de una política fiscal más efectiva, ya que la política fiscal empeoró los índices de pobreza usando líneas de pobreza de $3.2 y $5.5 dólares diarios. Además, un porcentaje creciente de pobres quedó aún más empobrecido después de la política fiscal.
2. Aunque El
El resumen del documento es el siguiente:
1) La recaudación tributaria nacional creció 23.4% interanual en términos nominales pero cayó 12.4% en términos reales debido a una inflación del 40.8%. 2) Las transferencias automáticas a provincias aumentaron 32.5% interanual pero cayeron 5.6% en términos reales. 3) El Fondo Federal Solidario de la Soja disminuyó 15.9% interanual acumulando dos meses consecutivos de caídas.
Evolución del Gasto en el Actual Gobierno - Boletín Económico Mayo 2009CámaraCIP
El documento resume la evolución del gasto público en Ecuador en los últimos años. En particular, destaca que el gobierno actual ha concentrado la mayor cantidad de ingresos y gastos de la última década. A pesar del aumento en los ingresos por los altos precios del petróleo, el gasto público ha crecido a un ritmo más rápido, generando déficit fiscal. Adicionalmente, se han eliminado varias reglas fiscales que buscaban controlar el gasto, lo que plantea dudas sobre la sostenibilidad de las finanzas públicas
La caída en la tasa de inflación abre espacio para un recorte de tasas de interés. Los datos económicos confirmaron la contracción del PIB en el primer trimestre y una actividad que seguiría débil. Se mantienen las proyecciones de crecimiento de 1,7% para 2019 y 3,5% para 2020.
Informe de coyuntura economica mayo de 2016FUSADES
En 2015 la economía mundial creció 3.1%, inferior al 3.4% logrado en 2014 y fue más débil que lo previsto en la
última parte del año, tanto en las economías avanzadas como en las de mercados emergentes y en desarrollo. La
desaceleración de China y la reducción de precios de materias primas, especialmente del petróleo, afectan de distinta
manera a países y regiones; estos reajustes conllevan desaceleración de la inversión y el comercio mundial, así como menores flujos de capital hacia economías emergentes
Factores que indican el crecimiento economicokupilomni
El documento analiza factores que indican el crecimiento económico en Jalisco y México. Los ingresos totales de Jalisco en el ejercicio fiscal fueron de 87,189,947,152 pesos, un crecimiento del 12.23% respecto al periodo anterior. El PIB de México creció 0.50% en el tercer trimestre de 2014 impulsado por el crecimiento en las actividades primarias, terciarias y secundarias. México recibió $1,415 millones por venta de petróleo a EEUU en enero, una
Encuesta Ipsos de evaluación económica en LatinoaméricaLa Nacion Chile
El documento presenta los resultados de una encuesta realizada a 286 periodistas y líderes de opinión de 16 países de América Latina sobre su evaluación de la situación económica actual y futura (dentro de 12 meses) de varios países de la región. La mayoría calificó positivamente la situación económica actual de Chile, Uruguay y Colombia, y prevé una mejora en el futuro próximo. Respecto a Perú, la evaluación de su situación económica actual fue en su mayoría positiva, aunque hubo visiones más divididas sobre su futuro económico
El documento proporciona información sobre la economía de los Estados Unidos. Según datos del censo de 2013, la población era de 319 millones de habitantes. La economía es la tercera más grande del mundo y se basa principalmente en el sector de servicios. Los indicadores económicos recientes muestran un crecimiento moderado en los primeros meses de 2013, aunque el consumo ha disminuido ligeramente después de las vacaciones de invierno.
1) El documento analiza escenarios fiscales pos-COVID-19 para El Salvador y la necesidad de restaurar la sostenibilidad de las finanzas públicas. 2) Antes de la pandemia, la deuda pública de El Salvador ya era alta y se espera que aumente aún más debido al financiamiento solicitado para enfrentar la crisis. 3) Se construyen seis escenarios para proyectar la trayectoria de la deuda pública y se concluye que será necesario un ajuste fiscal sostenido junto con un alto crecimiento económico
Describe la población que no tiene ni servicio de agua ni subsidio del consumo. Encuentra como la politica tarifaría si bien, cobra más a quienes más consumen, lo recaudado no es suficiente para ampliar la cobertura entre los pobres y darles subsidios. Concluye que hay que realizar cambios en el esquema de subsidio cruzado lo cual requiere que se focalize mejor, lo cual implica que ciertos hogares deben contribuir pagando una suma más alta.
Documento: Informe de Coyuntura Económica Mayo 2017FUSADES
La actividad económica mundial repuntó durante el segundo semestre de 2016, tras un primer semestre débil; sin embargo,
es el año que registra la tasa de crecimiento más baja de esta década. La producción de bienes de consumo durables y
bienes de capital se reanimó en el segundo semestre, por efecto de una serie de factores, como la recuperación gradual
de la inversión a escala mundial y la merma en el efecto de la caída de precios de materias primas. El comercio mundial
ha mejorado tras un prolongado período de debilidad, en 2016 los volúmenes de comercio global crecieron 2.2% tras
una reducción de 0.25% el año anterior, se observa un aumento de las importaciones a escala mundial; este desempeño
está muy correlacionado con el aumento de la inversión, en particular en economías avanzadas, pero también se observa
en países emergentes y en desarrollo.
El Fondo Monetario Internacional revisó a la baja las perspectivas de crecimiento económico en América Latina debido a la desaceleración en China y Estados Unidos, así como los efectos del fenómeno de El Niño. Aún se espera un crecimiento positivo pero moderado en la región. Los bajos precios del petróleo benefician a economías dependientes del turismo, mientras que países como Nicaragua que han fortalecido su marco político están experimentando buenos resultados. Sin embargo, la vulnerabilidad fiscal, el menor crecimiento
Este documento analiza la sostenibilidad de la política fiscal en Perú entre 1970 y 2005. Resume los principales hechos estilizados sobre las variables fiscales en este período, incluyendo cuatro ciclos fiscales observados. Calcula un Déficit Macroeconómicamente Ajustado para evaluar la posición fiscal subyacente y libre del ciclo económico. Finalmente, realiza proyecciones hasta 2005 y analiza la sostenibilidad fiscal futura bajo diferentes escenarios.
Este documento presenta un análisis económico de la situación en Perú en el primer trimestre de 2014. Se espera que la economía peruana se acelere a tasas de crecimiento de 5.6% en 2014 y 5.9% en 2015, impulsada por la demanda interna y mayores exportaciones. El déficit de cuenta corriente se mantendrá en torno al 5% del PIB debido al aumento de la inversión. La inflación convergerá hacia el rango meta del banco central en el segundo trimestre del año. La política monetaria se mant
Este documento resume la situación económica actual en Perú y a nivel mundial, y proporciona proyecciones para los próximos años. A nivel mundial, el crecimiento se está desacelerando aunque sigue siendo robusto, mientras que la inflación permanece alta. En Perú, la economía se ha recuperado a sus niveles previos a la pandemia, aunque algunos sectores siguen afectados, y el crecimiento se espera que se desacelere en los próximos años debido a factores internos y externos.
1. El documento evalúa el efecto de la política fiscal en El Salvador entre 2011 y 2017 sobre la pobreza y desigualdad. Encontró que si bien la pobreza y desigualdad disminuyeron, no fue como resultado de una política fiscal más efectiva, ya que la política fiscal empeoró los índices de pobreza usando líneas de pobreza de $3.2 y $5.5 dólares diarios. Además, un porcentaje creciente de pobres quedó aún más empobrecido después de la política fiscal.
2. Aunque El
El resumen del documento es el siguiente:
1) La recaudación tributaria nacional creció 23.4% interanual en términos nominales pero cayó 12.4% en términos reales debido a una inflación del 40.8%. 2) Las transferencias automáticas a provincias aumentaron 32.5% interanual pero cayeron 5.6% en términos reales. 3) El Fondo Federal Solidario de la Soja disminuyó 15.9% interanual acumulando dos meses consecutivos de caídas.
Evolución del Gasto en el Actual Gobierno - Boletín Económico Mayo 2009CámaraCIP
El documento resume la evolución del gasto público en Ecuador en los últimos años. En particular, destaca que el gobierno actual ha concentrado la mayor cantidad de ingresos y gastos de la última década. A pesar del aumento en los ingresos por los altos precios del petróleo, el gasto público ha crecido a un ritmo más rápido, generando déficit fiscal. Adicionalmente, se han eliminado varias reglas fiscales que buscaban controlar el gasto, lo que plantea dudas sobre la sostenibilidad de las finanzas públicas
La caída en la tasa de inflación abre espacio para un recorte de tasas de interés. Los datos económicos confirmaron la contracción del PIB en el primer trimestre y una actividad que seguiría débil. Se mantienen las proyecciones de crecimiento de 1,7% para 2019 y 3,5% para 2020.
Informe de coyuntura economica mayo de 2016FUSADES
En 2015 la economía mundial creció 3.1%, inferior al 3.4% logrado en 2014 y fue más débil que lo previsto en la
última parte del año, tanto en las economías avanzadas como en las de mercados emergentes y en desarrollo. La
desaceleración de China y la reducción de precios de materias primas, especialmente del petróleo, afectan de distinta
manera a países y regiones; estos reajustes conllevan desaceleración de la inversión y el comercio mundial, así como menores flujos de capital hacia economías emergentes
Factores que indican el crecimiento economicokupilomni
El documento analiza factores que indican el crecimiento económico en Jalisco y México. Los ingresos totales de Jalisco en el ejercicio fiscal fueron de 87,189,947,152 pesos, un crecimiento del 12.23% respecto al periodo anterior. El PIB de México creció 0.50% en el tercer trimestre de 2014 impulsado por el crecimiento en las actividades primarias, terciarias y secundarias. México recibió $1,415 millones por venta de petróleo a EEUU en enero, una
Encuesta Ipsos de evaluación económica en LatinoaméricaLa Nacion Chile
El documento presenta los resultados de una encuesta realizada a 286 periodistas y líderes de opinión de 16 países de América Latina sobre su evaluación de la situación económica actual y futura (dentro de 12 meses) de varios países de la región. La mayoría calificó positivamente la situación económica actual de Chile, Uruguay y Colombia, y prevé una mejora en el futuro próximo. Respecto a Perú, la evaluación de su situación económica actual fue en su mayoría positiva, aunque hubo visiones más divididas sobre su futuro económico
El documento proporciona información sobre la economía de los Estados Unidos. Según datos del censo de 2013, la población era de 319 millones de habitantes. La economía es la tercera más grande del mundo y se basa principalmente en el sector de servicios. Los indicadores económicos recientes muestran un crecimiento moderado en los primeros meses de 2013, aunque el consumo ha disminuido ligeramente después de las vacaciones de invierno.
1) El documento analiza escenarios fiscales pos-COVID-19 para El Salvador y la necesidad de restaurar la sostenibilidad de las finanzas públicas. 2) Antes de la pandemia, la deuda pública de El Salvador ya era alta y se espera que aumente aún más debido al financiamiento solicitado para enfrentar la crisis. 3) Se construyen seis escenarios para proyectar la trayectoria de la deuda pública y se concluye que será necesario un ajuste fiscal sostenido junto con un alto crecimiento económico
Describe la población que no tiene ni servicio de agua ni subsidio del consumo. Encuentra como la politica tarifaría si bien, cobra más a quienes más consumen, lo recaudado no es suficiente para ampliar la cobertura entre los pobres y darles subsidios. Concluye que hay que realizar cambios en el esquema de subsidio cruzado lo cual requiere que se focalize mejor, lo cual implica que ciertos hogares deben contribuir pagando una suma más alta.
Documento: Informe de Coyuntura Económica Mayo 2017FUSADES
La actividad económica mundial repuntó durante el segundo semestre de 2016, tras un primer semestre débil; sin embargo,
es el año que registra la tasa de crecimiento más baja de esta década. La producción de bienes de consumo durables y
bienes de capital se reanimó en el segundo semestre, por efecto de una serie de factores, como la recuperación gradual
de la inversión a escala mundial y la merma en el efecto de la caída de precios de materias primas. El comercio mundial
ha mejorado tras un prolongado período de debilidad, en 2016 los volúmenes de comercio global crecieron 2.2% tras
una reducción de 0.25% el año anterior, se observa un aumento de las importaciones a escala mundial; este desempeño
está muy correlacionado con el aumento de la inversión, en particular en economías avanzadas, pero también se observa
en países emergentes y en desarrollo.
El Fondo Monetario Internacional revisó a la baja las perspectivas de crecimiento económico en América Latina debido a la desaceleración en China y Estados Unidos, así como los efectos del fenómeno de El Niño. Aún se espera un crecimiento positivo pero moderado en la región. Los bajos precios del petróleo benefician a economías dependientes del turismo, mientras que países como Nicaragua que han fortalecido su marco político están experimentando buenos resultados. Sin embargo, la vulnerabilidad fiscal, el menor crecimiento
Este documento analiza la sostenibilidad de la política fiscal en Perú entre 1970 y 2005. Resume los principales hechos estilizados sobre las variables fiscales en este período, incluyendo cuatro ciclos fiscales observados. Calcula un Déficit Macroeconómicamente Ajustado para evaluar la posición fiscal subyacente y libre del ciclo económico. Finalmente, realiza proyecciones hasta 2005 y analiza la sostenibilidad fiscal futura bajo diferentes escenarios.
Este documento presenta un análisis económico de la situación en Perú en el primer trimestre de 2014. Se espera que la economía peruana se acelere a tasas de crecimiento de 5.6% en 2014 y 5.9% en 2015, impulsada por la demanda interna y mayores exportaciones. El déficit de cuenta corriente se mantendrá en torno al 5% del PIB debido al aumento de la inversión. La inflación convergerá hacia el rango meta del banco central en el segundo trimestre del año. La política monetaria se mant
Este documento resume la situación económica actual en Perú y a nivel mundial, y proporciona proyecciones para los próximos años. A nivel mundial, el crecimiento se está desacelerando aunque sigue siendo robusto, mientras que la inflación permanece alta. En Perú, la economía se ha recuperado a sus niveles previos a la pandemia, aunque algunos sectores siguen afectados, y el crecimiento se espera que se desacelere en los próximos años debido a factores internos y externos.
Este documento presenta una perspectiva económica y de mercados financieros internacionales para marzo de 2021. Brevemente discute las perspectivas positivas para la economía estadounidense debido al paquete de estímulo fiscal, así como las buenas noticias sobre la efectividad de las vacunas contra nuevas cepas de COVID-19. También analiza los mercados de renta variable y renta fija, manteniendo una postura neutral-optimista. Finalmente, examina cuestiones macroeconómicas y diplomáticas en Europa y China.
El documento analiza la situación fiscal de El Salvador y elementos a considerar en un posible acuerdo con el FMI. Señala que la deuda pública salvadoreña ha crecido constantemente debido a déficits fiscales. Para estabilizar la deuda, sería necesario un ajuste fiscal de 5.7% del PIB, pero esto tendría grandes implicaciones. El acuerdo con el FMI debe incluir compromisos de ordenar las finanzas públicas a largo plazo, mejorar la eficiencia del gasto y combatir la corrupción. También se deb
Más del 60% de los depósitos a plazo está colocado hasta 60 díasEduardo Nelson German
El documento resume la situación de los depósitos bancarios en Argentina. Más del 60% de los depósitos están colocados a plazo de hasta 60 días, mostrando falta de confianza e incertidumbre económica. Además, las exportaciones de soja y maíz traerán menos dólares en 2015 debido a menores precios, a pesar de récord de producción de soja.
1) La inflación se mantuvo por debajo del objetivo del banco central paraguayo en enero, y se espera que se ubique en 3.5% para 2020, impulsada por una demanda interna más dinámica.
2) Se espera que la economía paraguaya crezca 3.5% en 2020, gracias a la normalización de la cosecha de soja tras la sequía y un ambiente regional más favorable.
3) El superávit comercial podría aumentar a USD 1,000 millones en 2020 a medida que se recuperen los embar
La suerte de Uruguay depende cada vez menos del entorno regional, pero no es ajena a él. Aquí compartimos una nueva serie gráfica de #FocoEnLaRegión para poner la lupa en las perspectivas económicas y en algunos de los desafíos macro que enfrentan nuestros vecinos.
El documento describe el marco macroeconómico multianual 2021-2024 para las finanzas públicas de Perú. Debido a la pandemia de COVID-19, en 2020 hubo una caída significativa en los ingresos fiscales, pero se implementaron medidas para apoyar a las familias y empresas. Para 2021-2024, el objetivo es consolidar las finanzas a través de mejoras en la recaudación de impuestos y la eficiencia del gasto, con el fin de lograr la sostenibilidad fiscal a largo plazo.
El documento presenta una revisión del escenario económico mundial y de América Latina para 2018. Se espera que el crecimiento global se mantenga en 3.8% en 2018, impulsado por condiciones monetarias flexibles en economías desarrolladas. La inflación se mantendrá moderada. El crecimiento en América Latina podría acelerarse a 2.5% en 2018, con excepción de México. Se espera que la mayoría de los países de la región experimenten una inflación baja o decreciente y tasas de inter
El documento analiza el comportamiento de los depósitos y créditos en las entidades financieras de 2021. Los depósitos crecieron un 6,22% entre 2020-2021, mientras que los créditos aumentaron un 3,67%. La tasa de crecimiento interanual de los depósitos fluctuó durante 2021, alcanzando su punto máximo en enero (10,88%) y su punto mínimo en mayo (5,17%). Los créditos tuvieron un crecimiento constante y alcanzaron un 6,21% en marzo de 2022. La liquide
Este documento resume la situación económica del Perú en el tercer trimestre de 2022. Se prevé que la economía mundial se desacelerará significativamente y que la inflación permanecerá alta a nivel global. En el Perú, se espera un crecimiento del PIB del 2,3% en 2022 y del 2,8% en 2023, aunque existen riesgos como la conflictividad social. La inflación cerrará 2022 en 6,8% y 2023 en 3,3%. El déficit fiscal sería cercano al 2% del PIB para 2022
El documento presenta un resumen del panorama económico del Perú en los últimos años. Señala que aunque el país tuvo un fuerte crecimiento entre 2003-2013, este se desaceleró a partir de 2014 debido a factores externos como la desaceleración de China y la caída de precios de las materias primas. Asimismo, menciona que el Perú mantiene sólidos fundamentos como baja deuda pública y reservas internacionales, aunque el crecimiento esperado para 2017 es de solo 3.5% debido a la incertidumbre global
Este informe de política monetaria presenta las conclusiones clave siguientes: 1) La economía colombiana registrará una fuerte recesión en 2020 con una caída del PIB del 7,6%, seguida de una recuperación lenta sin alcanzar los niveles previos a la pandemia en 2021; 2) El desempleo se mantendrá en niveles altos a pesar de mejoras recientes; 3) La inflación se mantendrá por debajo del objetivo del 3% hasta 2021 debido a la debilidad de la demanda.
- La economía internacional presenta inestabilidad y riesgos que no terminan de diluirse, con débiles recuperaciones en Europa y EEUU. En Argentina, la economía muestra signos de enfriamiento, especialmente la industria, afectada por restricciones a las importaciones.
- Los precios de los commodities se mantienen altos, principalmente la soja, pero el Merval no puede recuperarse debido a la situación de YPF. El riesgo país argentino superó al venezolano.
- En Tucumán se incrementó la
Rs010414 report semanal m acroeconomico bco.de credito ,bcpTomas Baeza
El documento resume la situación económica internacional y local de acuerdo al reporte semanal macroeconómico. En EE.UU. el crecimiento en 2013 fue de 1.9% impulsado por el consumo en el cuarto trimestre. En India, el banco central mantuvo la tasa de interés en 8%. La inflación en la Eurozona cayó a su menor nivel en más de 4 años. En Bolivia, la balanza comercial de febrero mostró superávit, con recuperación de las exportaciones frente a enero.
El resumen presenta los principales mensajes del documento de la OCDE sobre las perspectivas económicas mundiales. Señala que la economía mundial está atrapada en una trampa de bajo crecimiento, con crecimiento lento en las economías avanzadas y desaceleración en muchas emergentes. También destaca que la productividad y los salarios han crecido más lentamente que en el pasado, lo que ha aumentado la desigualdad. Finalmente, indica que se necesita una acción política integral para impulsar el crecimiento a través de reformas e
El crecimiento-ha-tocado-techo-y-se-intensifican-los-riesgos-perspectivas-eco...OECD, Economics Department
El crecimiento global se está desacelerando y hay nubes que amenazan en el horizonte. El crecimiento mundial se revisó a la baja, especialmente en economías avanzadas. Mayores aranceles entre EEUU y China podrían reducir el crecimiento mundial. Una desaceleración en China también impactaría negativamente a otras economías. Se debe mejorar la cooperación internacional y prepararse para tiempos más difíciles.
Observacion N° 32 del Informe Final N° 44/18 sobre el IPS de la CGRNéstor Núñez Benítez
La Unión Europea ha acordado un embargo petrolero contra Rusia en respuesta a la invasión de Ucrania. El embargo prohibirá la mayoría de las importaciones de petróleo ruso a la UE a partir de finales de año. Algunos países aún dependen fuertemente del petróleo ruso y buscan exenciones, pero la mayoría de los estados miembros apoyan las sanciones para aumentar la presión sobre Moscú.
El portafolio del Instituto de Previsión Social está compuesto principalmente por inversiones financieras (60,63%) y caja y equivalentes (20,72%). La rentabilidad promedio del portafolio en mayo de 2021 fue de 6,15% en guaraníes y 5,24% en dólares americanos. El 92% del portafolio está denominado en guaraníes y el plazo promedio de las inversiones es de 4 años.
Este documento describe cuatro elementos clave para implementar con éxito un modelo de educación híbrida que combine aprendizaje en la escuela y en el hogar mediado por tecnología. 1) El enfoque pedagógico debería centrarse en el estudiante y generar aprendizajes duraderos. 2) El diseño de la estrategia tecnológica debería definirse por el ente público responsable de la educación. 3) Se debe monitorear y evaluar las intervenciones para realizar ajustes, dado que es algo nuevo
El documento presenta un proyecto de reforma tributaria presentado al Congreso por el Ministerio de Hacienda. El proyecto propone modificaciones a los impuestos a las rentas, impuestos al consumo y disposiciones generales. En particular, se propone crear un Impuesto a la Renta Empresarial que gravará todas las rentas empresariales de fuente paraguaya. También se proponen modificaciones al Impuesto a los Dividendos, Impuesto a la Renta Personal, Impuesto a la Renta de no Residentes, Impuesto al Valor Agregado,
Pacto Mundial para una
Migración Segura, Ordenada y Regular.
La Declaración de Nueva York para los Refugiados y los Migrantes expresa la voluntad política de los dirigentes mundiales de salvar vidas, proteger derechos y compartir la responsabilidad a escala mundial. En la Cumbre de las Naciones Unidas que se celebró el 19 de septiembre, los dirigentes mundiales manifestaron la forma en que cada país cumplirá estos compromisos, lo cual beneficiará a los refugiados, los migrantes, las personas que les ayudan y los países y las comunidades de acogida.
Documento completo de la ONU, aquí: https://news.un.org/es/story/2018/12/1447231
Conferencia Intergubernamental encargada
de Aprobar el Pacto Mundial para una
Migración Segura, Ordenada y Regular.
Documento completo de la ONU, aquí: https://news.un.org/es/story/2018/12/1447231
El documento critica la propuesta de maquinizar Añacua sin antes auditar Yacyreta y sanear sus números. Argumenta que el objetivo real es mantener al Paraguay endeudado para que Argentina controle la usina, no reconociendo obras pendientes. También señala los antecedentes de corrupción en la administración de Yacyreta y el apuro de Macri y Cartes por aprobar el proyecto de Añacua sin pasar por el Congreso.
Deuda Espuria de Yacyreta.
Ejemplo temático: Historia de cómo el Paaguay, dueño del 50% de la energía generada en Yacyreta, termina debiéndole al no pago de su cuenta.
Por: Ing. Germán Escauriza.
Solicitudes al TSJE presentado por Hermann Pankow.
Elecciones con sistema electoral derogado
Desafuero de parlamentarios que se candidatan a un cargo electoral en Elecciones 2018.
impugnación de Hermann Pankow a Ex Presidentes del Paraguay.
Nicanor Duarte Frutos, Fernando Lugo y Horacio Cartes se candidatan a la Senaduría Electiva, violando el Artículo 189 CN que establece que:
"Serán Senadores Vitalicios, con voz, sin voto y sin integrar el quórum".
Ellos se presentan para tener voz, voto e integrar el quórum. Algo totalmente opuesto a lo establecido en la CN.
La CN establece en el Art. 137: "Carecen de validez todas las disposiciones o actos de autoridad opuestos a lo establecido en esta Constitución."
El TSJE ni la CSJ tienen atribuciones para derogar la vigencia del Art 189. Tampoco tienen atribuciones para agregar algo distinto a lo que ella ordena a traves de una Resolución ni de "Certezas" que no existe en la CN.
El documento describe los pasos para escanear documentos usando la aplicación CamScanner en un dispositivo Android. Explica cómo abrir la aplicación, escanear páginas de un documento una por una presionando el botón de captura, y guardar el archivo escaneado como un PDF o imagen.
Analisis del Proyecto de Ley Gral de la Industria Eléctrica - Desregulación y...Néstor Núñez Benítez
Desregulación y privatización de la ANDE de Paraguay.
Con ella, la privatización de las Binacionales.
Análisis realizado por Economistas, Abogados, Ingenieros de la ANDE, nucleados en SITRANDE.
Más detalles en fb.com/reformaconstitucionalpy
Compilación de Informaciones realizado por:
Néstor Núñez Benítez
ReformaconstitucionalPY
Frente Sindical y Social.
Balance Caja de Jubilaciones Pensiones y Retiros de la Provincia de Córdoba ...Córdoba, Argentina
Los Estados Contables tienen por objeto dar a conocer la situación patrimonial y de resultados así como presupuestaria de la institución al cierre de cada ejercicio contable. Brindan información a los beneficiarios, abogados, peritos, auditores, organismos de contralor, y a la sociedad en general.
Entren los principales temas, los informes presentan información relacionada a ingresos por aportes y contribuciones; gasto prestacional y gastos de funcionamiento; fuentes de financiamiento; resultados financieros; fondo complementario, entre otros temas.
Promulgado: Ley Integral Para Prevenir, Sancionar y Erradicar La Violencia Co...Baker Publishing Company
El Gobierno de Chile promulgó la Ley para Prevenir, Sancionar y Erradicar la Violencia Contra las Mujeres en Razón de su Género, que fue ingresada durante el segundo gobierno de la presidenta Michelle Bachelet (2017). Esta ley entrega un marco normativo que establece los deberes de los distintos órganos del Estado para enfrentar la violencia contra las mujeres, acorde a los de la “Convención de Belem do Pará“, instrumento internacional que consagró el derecho de las mujeres de vivir una vida libre de violencia. Según destacaron las autoridades, esta normativa cuenta con un mecanismo de supervisión judicial de medidas cautelares para garantizar su cumplimiento y permanencia, mientras que también fortalece el rol de representación jurídica del país. Asimismo, define el concepto de violencia de género y sus distintas expresiones, entre ellas la física, psicológica, sexual, simbólica, económica y gineco-obstétrica.
Informe de Movilidad / Mayo 2024 / Caja de JubilacionesCórdoba, Argentina
El Informe de Movilidad es una publicación de carácter mensual en la cual se detallan los sectores con reajustados en la liquidación de haberes. Se tratan temas relacionados a haber medio, haber mínimo, ley 10.333 y tope previsional, entre otros. A su vez se efectúa una estimación del impacto financiero que tendrá la movilidad sobre las erogaciones corrientes del sistema previsional.
Transcripción. S.E. el Presidente de la República, Gabriel Boric Font, realiz...Andrés Retamales
Transcripción. S.E. el Presidente de la República, Gabriel Boric Font, realiza Cuenta Pública 2024 [1 de junio de 2024].
Disponible en:
https://prensa.presidencia.cl/lfi-content/uploads/2024/06/01.06.2024-cuenta-publica-ante-congreso-nacional.docx.pdf
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Análisis de Riesgos de la Industria Bancaria por País:
Paraguay
19 de agosto de 2021
Grupo del Análisis de Riesgos de la Industria Bancaria por País 8
8 Riesgo económico 8 Riesgo de la industria
Resistencia económica Riesgo muy elevado Marco institucional Riesgo muy elevado
Desequilibrios económicos Riesgo elevado Dinámica competitiva Riesgo muy elevado
Riesgo crediticio en la
economía
Riesgo
extremadamente
elevado
Fondeo del Sistema Riesgo elevado
Respaldo del gobierno:
Incierto
Principales factores de calificación
Fortalezas: Debilidades:
− Recuperación del crecimiento del producto
interno bruto (PIB) en torno a 4% en los
próximos 24 meses; y
− Sistema bancario relativamente pequeño
con operaciones y productos simples.
− Impacto incierto de la pandemia de COVID-
19 en las pérdidas crediticias;
− Alto grado de dolarización en el sistema
bancario; y
− Gran participación de cooperativas en el
país con una supervisión regulatoria más
limitada que la de los bancos.
CONTACTO ANALÍTICO PRINCIPAL
María M- Cangueiro
Buenos Aires
54 (11) 4891-2149
maría.cangueiro
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CONTACTO ANALÍTICO SECUNDARIO
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Buenos Aires
54 (11) 4891-2127
ivana.recalde
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ANALISTA DEL SOBERANO
Patricio Vimberg
Ciudad de México
54 (11) 4891-2132
patricio.vimberg
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Fundamento
S&P Global Ratings clasifica al sector bancario de Paraguay (BB/Estable/B) en el grupo '8' bajo su
Análisis de Riesgos de la Industria Bancaria por País (BICRA, por sus siglas en inglés). Otros países
del grupo '8' son Costa Rica, Honduras, El Salvador, Jamaica y Rusia.
Nuestros criterios para calificar bancos usan nuestras clasificaciones de riesgo económico y
riesgo de la industria del BICRA para determinar el ancla de un banco, que es el punto de partida
para asignar una calificación crediticia de emisor. El ancla para los bancos que solamente operan
en Paraguay es 'bb-'.
La economía de Paraguay se contrajo solo un 0.6% en 2020 (frente a una contracción de 0.4% en
2019), principalmente por el buen desempeño del sector agrícola, que junto con el gasto público,
compensó el débil desempeño de los sectores más afectados por la pandemia, como el comercio y
servicios. Además de una contracción económica más leve, las medidas que tomó el banco central
para mitigar el efecto de la pandemia de COVID-19 en el sistema bancario mantuvieron el
crecimiento crediticio y la calidad de los activos contenida. Esperamos que el crecimiento del
crédito se acelere después de la recuperación económica, pero será más moderado que en años
anteriores. Sin embargo, pronosticamos que los activos improductivos (créditos en mora de 60
días + stock de activos recuperados) empeorarán, aunque todavía estarán contenidos por
medidas temporales relacionadas con la pandemia (extendidas hasta diciembre de 2021), y el
impacto real en la calidad de los activos aparecerá de 2022 en adelante. Seguimos considerando
que el sistema bancario enfrenta un alto riesgo crediticio dada su exposición considerable a
créditos denominados en dólares y a sectores cíclicos como la agricultura y la ganadería.
El riesgo de la industria del sector bancario refleja nuestra evaluación del marco regulatorio
paraguayo que, aunque está mejorando, todavía está rezagado con respecto a las normas
internacionales. Por otra parte, consideramos que la presencia de cooperativas y de compañías
financieras no reguladas, genera distorsiones en el mercado. A pesar de la incertidumbre
relacionada con la pandemia, los depósitos (la principal fuente de financiamiento de la industria)
aumentaron un 20% en 2020, lo que demuestra la confianza de los depositantes en la industria
bancaria. La dolarización sigue siendo alta debido a la exposición de la economía a los sectores
que generan en dólares.
Tendencias del riesgo económico y de la industria
Consideramos que la tendencia de riesgo económico de Paraguay es estable. Nuestro escenario
base equilibra nuestras expectativas de que la actividad económica se recuperará en 2021 junto
con los créditos, mientras que los indicadores de calidad de los activos y las pérdidas crediticias
se deteriorarán, pero deberían seguir siendo manejables para las instituciones financieras.
Esperamos que los activos improductivos y las pérdidas crediticias empeoren a 5.0% y 2.2% en
2021, respectivamente (en comparación con el 4.5% y el 2.0%), pero aun así estarán algo
contenidos por las medidas temporales relacionadas con la pandemia. Monitorearemos la
evolución del stock significativo de préstamos reestructurados junto con los activos
improductivos porque potencialmente podrían aumentar las pérdidas crediticias en los próximos
años, lo que podría dañar la rentabilidad y capitalización del sistema financiero y, a su vez, limitar
el crecimiento del crédito.
4. Análisis de Riesgos de la Industria Bancaria por País: Paraguay
www.spratings.com 19 de agosto de 2021 4
temporalmente más altos también contribuirán a un repunte económico en 2021 y al crecimiento
posterior, que esperamos alcanzar un promedio de 4.0% durante 2022-2024.
La economía de Paraguay sigue concentrada en productos agrícolas, lo que lo hace vulnerable a
las condiciones climáticas adversas y la volatilidad de los precios de las materias primas.
Paraguay es uno de los mayores exportadores de soja del mundo y su base de exportación se
concentra en esta materia prima y sus subproductos, junto con la carne vacuna y la energía.
Flexibilidad de la política macroeconómica. Esperamos que el déficit fiscal se reduzca
gradualmente durante los próximos tres años a medida que el gobierno ejecute su plan de
reactivación y consolidación fiscal. El gobierno implementó un amplio paquete fiscal del 5.5% del
PIB en 2020, que incluyó transferencias directas de dinero a las personas y una reasignación del
gasto al sistema de salud, entre otras medidas.
El tipo de cambio flexible de Paraguay lo ha ayudado a absorber choques externos negativos, y ha
contenido el riesgo de concentración de exportaciones. Además, desde que adoptó el régimen de
metas de inflación en 2011, Paraguay ha mantenido la inflación en línea con la meta del banco
central y ha ido fortaleciendo lentamente su supervisión del sistema financiero. Esperamos que la
inflación se mantenga anclada cerca de la meta del 4%. Sin embargo, la economía sigue estando
muy dolarizada y refleja una estructura económica estrechamente vinculada al sector externo.
Riesgo político. En nuestra opinión, Paraguay avanza en los frentes económico e institucional,
con un fuerte compromiso con la estabilidad macroeconómica y la prudencia fiscal. No obstante,
los débiles controles y equilibrios entre las instituciones y la fragilidad política limitan la
implementación y la eficacia de las políticas en general. Además, las percepciones de corrupción
siguen siendo relativamente altas y el país ocupa un lugar bajo en los indicadores mundiales de
gobernabilidad, como la eficacia del gobierno y el estado de derecho.
Tabla 1
Paraguay—Resiliencia Económica
2017 2018 2019 2020 2021p
PIB nominal (miles de millones, US$) 39.0 40.2 37.9 35.7 36.7
PIB Per cápita (US$) 5,608.2 5,703.3 5,299.7 4,918.2 4,996.4
Crecimiento real del PIB (%) 4.8 3.2 (0.4) (0.6) 3.5
Inflación (CPI) tasa (%) 3.6 4.0 2.8 1.8 3.0
Política monetaria - tasa (%) 5.5 5.5 4.0 0.8 -
Deuda neta del gobierno general como % del
PIB
10.7 12.0 15.5 23.8 28.3
PIB—Producto Interno Bruto. IPC--Índice de Precios al Consumidor. p--Proyección. Fuente: S&P Global Financial Institutions
Ratings.
Desequilibrios económicos: La calidad de los activos se
debilitará pero seguirá siendo manejable
Crecimiento del crédito al sector privado. La leve contracción económica y las medidas que tomó
el regulador para afrontar la pandemia han sostenido el crecimiento del crédito y han contenido la
calidad de los activos. En particular, las tasas de interés más bajas, las facilidades crediticias del
banco central a través de las medidas excepcionales y el esquema de garantía soberana (FOGAPY)
mantuvieron el flujo de crédito hacia la economía en 2020, principalmente en moneda local.
7. Análisis de Riesgos de la Industria Bancaria por País: Paraguay
www.spratings.com 19 de agosto de 2021 7
embargo, no consideramos que sea probable una posible burbuja en el precio de las viviendas
porque el sistema bancario tiene una exposición muy baja a las hipotecas, y las hipotecas totales
representan el 4% de la cartera del sistema a fines de mayo de 2021. Usamos un índice de costo
de la vivienda, que incluye los costos de alquiler, para monitorear los precios de la vivienda en
Paraguay. Sin embargo, dado que la agroindustria domina la economía de Paraguay, también
monitoreamos de cerca los precios de la tierra en nuestro análisis de los precios de los bienes
raíces del país.
Cuenta corriente y posición de la deuda externa. La dependencia de Paraguay de su sector
externo, junto con su concentración exportadora tanto en productos como en destinos, lo hace
vulnerable a choques externos. Aproximadamente dos tercios de las exportaciones provienen de
la soja, la carne vacuna, los cereales y la energía, mientras que aproximadamente la mitad de las
exportaciones se destinan a Brasil, Rusia y Argentina.
La creciente emisión de deuda en moneda extranjera por parte del gobierno ha aumentado su
exposición a los movimientos del tipo de cambio, porque alrededor del 80% de la deuda del sector
público está denominada en moneda extranjera (parcialmente mitigada por las entradas de
regalías denominadas en dólares de dos grandes represas hidroeléctricas).
Tabla 2
Paraguay—Desequilibrios económicos
2017 2018 2019 2020 2021p
Cambio anual en el crédito interno al sector privado & EPNF
como % del PIB
1.3 1.2 0.6 2.1 2.9
Cambio anual en el índice clave de precios de vivienda
residencial (real) (%)
(1.3) (1.6) (0.6) (1.6) -
Balance de la cuenta corriente / PIB 2.9 (0.2) (0.6) 2.1 1.0
Deuda externa neta / PIB (%) (14.4) (11.2) (8.2) (8.6) (3.0)
p—Proyección. Fuente: S&P Global Financial Institutions Ratings,
Riesgo crediticio en la economía: Alta dolarización y
exposición a sectores cíclicos aumentan el riesgo crediticio
Capacidad de endeudamiento y apalancamiento del sector privado. El bajo nivel de ingresos de
Paraguay limita la capacidad de endeudamiento de los hogares. El PIB per cápita se recuperará
ligeramente a alrededor de US$5,400 durante los próximos tres años desde US$4,900 en 2020,
cerca de su nivel al final del último ciclo de materias primas en 2013.
Las empresas locales y los individuos tienen menos deuda que sus pares regionales (medido por
la deuda con respecto al PIB), pero el efecto de las condiciones económicas más suaves en 2019 y
2020 afectará su capacidad de pago, que solo se compensará en parte con alternativas de
refinanciamiento. La recuperación económica prevista será clave para la capacidad de
endeudamiento.
9. Análisis de Riesgos de la Industria Bancaria por País: Paraguay
www.spratings.com 19 de agosto de 2021 9
Sin embargo, consideramos que los ingresos denominados en dólares en estos sectores moderan
parcialmente el impacto de la alta dolarización. No obstante, la falta de una cobertura más amplia
contra la fluctuación cambiaria, los desajustes de plazos de los pagos de deuda en moneda fuerte
y las cuentas por cobrar de las exportaciones, y los riesgos de las cosechas por la volatilidad
climática, a pesar del uso parcial de seguros en la industria, podrían aumentar rápidamente la
cartera vencida del país. . En nuestra opinión, la dolarización y la concentración en sectores
cíclicos como la agricultura son los mayores riesgos para la estabilidad del sistema bancario.
Cultura de pago y cumplimiento de la ley. Consideramos que la cultura de pago y el estado de
derecho en Paraguay son muy débiles. Basamos nuestra opinión en los últimos indicadores de
gobernabilidad del Banco Mundial para el "estado de derecho" y el "control de la corrupción" para
Paraguay, que apuntan a altos niveles de corrupción. También incorporamos el riesgo de otorgar
préstamos a conglomerados familiares con niveles limitados de divulgación financiera. Además, el
marco legal carece de previsibilidad y oportunidad para recuperar la garantía en caso de quiebra o
ejecución hipotecaria.
Tabla 3
Paraguay—Riesgo crediticio en la economía
2017 2018 2019 2020 2021p
Activos de instituciones depositarias residentes sobre el sector
residente no gubernamental como % del PIB (con datos del
soberano)
35.5 38.9 41.5 44,7 46.9
Endeudamiento de los hogares como % del PIB 6.1 6.5 7.0 7.2 7.0
Endeudamiento neto de los hogares como % del PIB 6.1 6.5 7.0 7.2 7.0
Deuda corporativa como % del PIB 29.4 32.4 34.5 37.5 34.8
Créditos en moneda extranjera (% de la cartera total) 46.7 47.2 46.1 41.7 45.1
Activos locales improductivos como % de la cartera local total del
sistema (cierre del año)
4.1 3.6 3.9 4.3 5.0
Reservas para pérdidas crediticias como % de la cartera de crédito
local
3.4 3.1 3.2 3.6 4.9
p--Proyección. PIB--Producto interno bruto Fuente: S&P Global Financial Institutions Ratings.
Pérdidas crediticias del escenario base
Esperamos que las pérdidas crediticias aumenten levemente en los próximos años, aunque aún
estarán algo contenidas por la extensión de las medidas que permiten a los bancos refinanciar y
reestructurar préstamos, así como provisiones diferidas en sus estados de resultados.
Esperamos que los bancos generen gradualmente algunas provisiones, pero proyectamos que el
impacto total en el costo del riesgo aparecerá en 2023, cuando concluyan los aplazamientos de
provisiones.
10. Análisis de Riesgos de la Industria Bancaria por País: Paraguay
www.spratings.com 19 de agosto de 2021 10
Tabla 4
Paraguay—Pérdidas crediticias del escenario base
2017 2018 2019 2020 2021p
Crecimiento del PIB real (%) 4.8 3.2 (0.4) (0.6) 3.5
Tasa de desempleo (%) 5.2 5.6 5.7 7.2 6.9
Pérdidas crediticias como %
de la cartera total de crédito
2.1 2.0 2.1 2.1 2.2
p--Proyección PIB--Producto interno bruto Fuente: S&P Global Financial Institutions Ratings.
8
Riesgo de la industria
Basamos nuestra clasificación de riesgo de la industria para Paraguay en nuestra evaluación del marco
institucional, la dinámica competitiva y el fondeo de todo el sistema.
Marco institucional: Fortalecimiento lento de la supervisión
del sistema financiero
Regulación y supervisión bancaria. La regulación bancaria de Paraguay para las instituciones
financieras nacionales sigue actualmente el marco de Basilea I. En 2016, el Congreso aprobó una
nueva ley bancaria, que avanzaría hacia Basilea II, pero su implementación aún está en proceso.
El banco central regula los bancos y las compañías financieras, pero no las cooperativas y otras
compañías de crédito (estimamos que sus créditos representan alrededor del 8% y 2% del PIB,
respectivamente). Esto, en nuestra opinión, limita el alcance de la supervisión del regulador y
podría socavar la estabilidad financiera.
Sin embargo, el regulador ha estado tomando medidas para mejorar la supervisión y avanzar
hacia la supervisión basada en riesgos. En 2019, creó un "Comité de Estabilidad Financiera", un
organismo interinstitucional para tener una regulación y supervisión más integral de todo el
sistema financiero, incluidos los sectores cooperativos y los mercados de capitales. Además, el
banco central les exigió a las empresas de crédito que se registren y envíen datos comerciales y
empresariales. Más recientemente, el regulador cooperativo Instituto Nacional de Cooperativismo
(INCOOP) comenzó a reportar cifras anuales de las cooperativas.
Historial regulatorio. Durante la segunda mitad de la década de 1990 y principios de la de 2000, el
sistema bancario de Paraguay tuvo una serie de crisis bancarias y 38 instituciones financieras
quebraron, como resultado de políticas económicas más liberales realizadas sin supervisión
suficiente o sin mecanismos sólidos para lidiar con las crisis bancarias. Desde entonces, la
supervisión y regulación ha ido mejorando gradualmente y no ha ocurrido una nueva crisis
sistémica en el país, aunque algunas instituciones financieras, principalmente financieras, han
cerrado. En 2020, el regulador, en coordinación con el soberano, proporcionó varias medidas para
ayudar al sistema bancario a afrontar las consecuencias de la pandemia, que en gran medida
estaban alineadas con las de otros reguladores de la región.
13. Análisis de Riesgos de la Industria Bancaria por País: Paraguay
www.spratings.com 19 de agosto de 2021 13
Paraguay —Dinámica competitiva
(%) 2017 2018 2019 2020 2021p
Retorno sobre capital de bancos locales 20.3 18.7 18.8 13.1 15.0
Retorno del sistema sobre activos promedio (%) 2.0 2.0 2.1 1.4 1.5
Ingreso operativo neto antes de reservas para pérdidas crediticias
a cartera de crédito a nivel del sistema (%)
5.2 5.0 5.3 4.1 -
Participación de mercado de los tres mayores bancos (%) 44.7 45.7 41.6 39.6 -
Participación de mercado de los bancos gubernamentales y no
lucrativos (%)
8.3 9.1 8.5 11.6 -
Tasa de crecimiento anual de los activos locales de instituciones
financieras residentes (%)
6.9 9.5 7.8 17.2 9.9
p—Proyección. Fuente: S&P Global Financial Institutions Ratings.
Fondeo del sistema: Sistema bancario financiado
principalmente con depósitos
Depósitos de clientes principales. La principal fuente de fondeo del sistema bancario paraguayo
son los depósitos, que representaron alrededor del 87% de la base de fondeo a marzo de 2021. A
pesar de la incertidumbre relacionada con la pandemia, los depósitos aumentaron un 20% en
2020, lo que indica la confianza de los depositantes en el sistema. Los depósitos a la vista ya corto
plazo aumentaron casi un 30% debido a que los clientes prefirieron mantener una mayor liquidez
disponible. Como resultado, los depósitos de los clientes (calculados incluyendo el 50% de los
depósitos domésticos mayoristas y el 100% de los depósitos minoristas locales) mejoraron al
80% del total de créditos locales en todo el sistema para fines de 2020 en comparación con el
73% del año anterior. Sin embargo, esperamos que este índice disminuya gradualmente una vez
que los préstamos reanuden su crecimiento más rápido a medida que la economía se recupere
por completo.
A marzo de 2021, los depósitos en moneda extranjera representaron el 51% del total de depósitos
del sistema. Sin embargo, no consideramos que estos depósitos tengan una cantidad significativa
de depósitos de no residentes y estén compuestos principalmente por ahorros de empresas e
individuos paraguayos, particularmente aquellos que tienen parte de su flujo de caja en esta
moneda (principalmente exportadores y empresas del sector agroindustrial), mitigando los
riesgos cambiarios.
Gráfica 9
15. Análisis de Riesgos de la Industria Bancaria por País: Paraguay
www.spratings.com 19 de agosto de 2021 15
Tabla 6
Paraguay—Fuentes de fondeo del sistema
(%) 2017 2018 2019 2020 2021p
Depósitos locales del sistema como % de los créditos
locales del sistema*
79.5 73.4 74.0 80.1 77.3
Deuda externa neta del sector bancario como % de la
cartera local del sistema
(1.7) (1.4) (3.0) (8.2) (5.5)
Créditos locales del sistema como % de los activos
consolidados del sistema
63.8 67.2 68.4 64.0 65.3
Bonos locales del sector privado y PC como % del PIB
nominal
0.4 0.4 0.4 0.9 -
Activos consolidados totales de instituciones
financieras como % del PIB
55.6 57.8 60.8 69.7 71.9
Activos locales totales de instituciones como % del
PIB
55.6 57.8 60.8 69.7 71.9
*Calculado como 100% de los depósitos estimados de hogares más 50% de los depósitos estimados de empresas no financieras. P—
Proyección. Fuente: S&P Global Financial Institutions Ratings,
Respaldo del gobierno
Clasificamos el respaldo del gobierno paraguayo a la banca nacional como incierto ya que no hay
evidencia histórica de apoyo. No obstante, reconocemos la voluntad del gobierno de brindar apoyo
al sistema bancario, ilustrada por la capitalización del banco central en 2012 para pagar las
deudas relacionadas con el rescate de empresas públicas en la década de 1980 y la crisis
financiera de 1995.
Tabla 7
Clasificaciones de BICRA de pares
Paraguay Rusia
Costa
Rica
El Salvador Honduras Jamaica
Grupo de BICRA 8 8 8 8 8 8
Clasificación de riesgo económico 8 8 7 9 8 8
Clasificación de riesgo de la industria 8 7 8 7 7 8
Clasificación de respaldo gubernamental del
país
Incierto
Brinda
respaldo
Incierto Incierto Incierto Incierto
Fuente: S&P Global Financial Institutions Ratings.
Tabla 8
Mayores bancos de Paraguay
En términos de activos
Activos totales
(Millones de PYG)
Importancia
sistémica
Banco Itaú Paraguay S.A. 22.241.684,0 N/A
16. Análisis de Riesgos de la Industria Bancaria por País: Paraguay
www.spratings.com 19 de agosto de 2021 16
Banco Continental SAECA 22,154,838.0 N/A
Banco Regional S.A.E.C.A. 18,450,358.0 Elevado
Banco Nacional de Fomento 13,650,173.0 N/A
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Paraguay S.A. 12,783,390.0 N/A
N.A.--No aplica. PYG - guaraní paraguayo. Fuente: Banco Central de Paraguay and S&P Global Ratings.
Criterios y Artículos Relacionados
Criterios
− Metodología de Calificaciones Soberanas, 18 de diciembre de 2017.
− Metodología y supuestos para el Análisis de Riesgos de la Industria Bancaria por País (BICRA), 9
de noviembre de 2011.
− Bancos: Metodología y supuestos de calificación, 9 de noviembre de 2011.
Artículos Relacionados
− Banking Industry Country Risk Assessment Update: July 2021, 29 de julio de 2021
− Global Banking Country Outlook Midyear 2021: Tantalizing Signs Of Stability, 22 de julio de 2021
− Analytical Linkages Between Sovereign And Bank Ratings, 6 de diciembre de 2011
Este reporte no constituye una acción de calificación.