Riesgo país claves de la semana del 9 al 15 de marzoCesce
El juez de Nueva York Thomas Griesa ha prohibido a Citigroup liquidar pagos de deuda argentina, presionando al gobierno argentino para que negocie con los holdouts. En Brasil, el crecimiento económico sigue deteriorándose y Dilma Rousseff enfrenta protestas masivas contra su política económica. En China, los datos económicos recientes muestran una desaceleración confirmada de la economía, aunque las exportaciones siguen creciendo.
1) Arabia Saudí continúa con su estrategia de mantener bajos los precios del petróleo para defender su cuota de mercado, mientras que Nigeria propone una reunión de emergencia de la OPEP para detener la caída de precios.
2) Argentina busca reducir su déficit fiscal al 4.8% del PIB en 2016 y llegar a un acuerdo con acreedores para recuperar el acceso al crédito.
3) Las exportaciones agrícolas brasileñas cayeron un 8.8% en 2015 debido a la caída
Riesgo país claves de la semana del 9 al 15 de marzoCesce
El juez de Nueva York Thomas Griesa ha prohibido a Citigroup liquidar pagos de deuda argentina, presionando al gobierno argentino para que negocie con los holdouts. En Brasil, el crecimiento económico sigue deteriorándose y Dilma Rousseff enfrenta protestas masivas contra su política económica. En China, los datos económicos recientes muestran una desaceleración confirmada de la economía, aunque las exportaciones siguen creciendo.
1) Arabia Saudí continúa con su estrategia de mantener bajos los precios del petróleo para defender su cuota de mercado, mientras que Nigeria propone una reunión de emergencia de la OPEP para detener la caída de precios.
2) Argentina busca reducir su déficit fiscal al 4.8% del PIB en 2016 y llegar a un acuerdo con acreedores para recuperar el acceso al crédito.
3) Las exportaciones agrícolas brasileñas cayeron un 8.8% en 2015 debido a la caída
El documento resume las situaciones económicas y políticas recientes de varios países de Latinoamérica, Asia y Europa. Destaca que América Latina necesita entre $300.000-$500.000 millones anuales en inversión en infraestructura, pero los gobiernos tienen limitada capacidad de endeudamiento. También describe la contracción económica de Brasil, las acusaciones de corrupción que sacuden su política, y la inflación en Argentina.
Claves de la semana del 31 de mayo al 6 de junioCesce
El documento resume noticias económicas y políticas recientes de varios países de América Latina, Asia y Europa del Este. En Latinoamérica, la inversión extranjera directa creció un 5% en 2013 liderada por Brasil y México. Brasil experimentó una desaceleración económica en el primer trimestre. En Chile el precio del cobre se ha estabilizado. Colombia avanza en conversaciones de paz con las FARC. Ecuador obtiene liquidez intercambiando oro. México reduce tasas de interés. En Perú el crec
La inflación en Argentina alcanzó el 34,8% anual en febrero, lo que genera dudas sobre las propuestas del gobierno para reducir subsidios. En Brasil, la inflación de febrero fue del 0,6% mensual y 5,6% anual, superando las previsiones. Brasil anunció $5.100 millones en ayudas eléctricas para proteger a los consumidores de aumentos de tarifas debido a la sequía. En Colombia, la coalición del presidente Santos ganó las elecciones legislativas.
Claves de la semana del 28 de septiembre al 4 de octubreCesce
Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 28 de septiembre al 4 de octubre de 2015, elaborado por el departamento de Riesgo País de CESCE
El Banco Mundial ha reducido sus previsiones de crecimiento mundial para 2015 al 3% debido a la débil situación en Europa y algunos mercados emergentes. Para Latinoamérica pronostica un crecimiento del PIB de 1.7% en 2015, 2.9% en 2016 y 3.3% en 2017, frenado por la desaceleración en Brasil, Argentina y Venezuela. En Colombia avanzan las negociaciones de paz con las FARC y el ELN se muestra dispuesto a unirse. En Perú se aplica una nueva legislación fiscal con recortes de imp
Core USA is an industrial supply company committed to establishing partnerships with customers to reduce costs through exceptional supply chain performance. They have relationships with over 10,000 suppliers of electrical, industrial, mining, and safety supplies and can offer discounts of up to 25% compared to competitors. Core provides complete order management and supply chain services including export documentation, warehousing, and packing according to industry guidelines.
Katrina Page has over 18 years of experience in customer service roles. She is currently an Administration Assistant/Purchasing Officer at Ta Ann Tasmania, where her responsibilities include producing reports, seeking quotes, purchasing supplies, conducting stocktakes, and answering phone inquiries. Previously, she held roles such as Workforce Planner at Vodafone Australia, where she forecast call volumes and created cost-effective staff schedules. She has a track record of meeting key performance targets.
El documento resume las situaciones económicas y políticas recientes de varios países de Latinoamérica, Asia y Europa. Destaca que América Latina necesita entre $300.000-$500.000 millones anuales en inversión en infraestructura, pero los gobiernos tienen limitada capacidad de endeudamiento. También describe la contracción económica de Brasil, las acusaciones de corrupción que sacuden su política, y la inflación en Argentina.
Claves de la semana del 31 de mayo al 6 de junioCesce
El documento resume noticias económicas y políticas recientes de varios países de América Latina, Asia y Europa del Este. En Latinoamérica, la inversión extranjera directa creció un 5% en 2013 liderada por Brasil y México. Brasil experimentó una desaceleración económica en el primer trimestre. En Chile el precio del cobre se ha estabilizado. Colombia avanza en conversaciones de paz con las FARC. Ecuador obtiene liquidez intercambiando oro. México reduce tasas de interés. En Perú el crec
La inflación en Argentina alcanzó el 34,8% anual en febrero, lo que genera dudas sobre las propuestas del gobierno para reducir subsidios. En Brasil, la inflación de febrero fue del 0,6% mensual y 5,6% anual, superando las previsiones. Brasil anunció $5.100 millones en ayudas eléctricas para proteger a los consumidores de aumentos de tarifas debido a la sequía. En Colombia, la coalición del presidente Santos ganó las elecciones legislativas.
Claves de la semana del 28 de septiembre al 4 de octubreCesce
Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 28 de septiembre al 4 de octubre de 2015, elaborado por el departamento de Riesgo País de CESCE
El Banco Mundial ha reducido sus previsiones de crecimiento mundial para 2015 al 3% debido a la débil situación en Europa y algunos mercados emergentes. Para Latinoamérica pronostica un crecimiento del PIB de 1.7% en 2015, 2.9% en 2016 y 3.3% en 2017, frenado por la desaceleración en Brasil, Argentina y Venezuela. En Colombia avanzan las negociaciones de paz con las FARC y el ELN se muestra dispuesto a unirse. En Perú se aplica una nueva legislación fiscal con recortes de imp
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This certificate certifies that three students - Sujata Pohekar, Suyog Tasare, and Shivanjali Ranashing from MIT college completed their final year B.E. project titled "Virtual Money System" under the mentorship of Manikandan Periyasamy at Persistent Systems Ltd. for the academic year 2011-2012, as confirmed by Kaustubh Bhadbhade, Manager of Human Resources.
Linux was first developed in 1991 by Linus Torvalds as a free operating system kernel. It was inspired by the proprietary Unix operating system. All CCMST servers now run Linux. Linux is a multi-user, multi-tasking operating system with features like a command line interface, graphical desktop environments, and system administration tools. It allows for time-sharing where multiple users can access a system simultaneously through a division of processing time.
Este documento resume diferentes métodos anticonceptivos y de prevención de enfermedades de transmisión sexual como preservativos masculinos y femeninos, dispositivos intrauterinos y más. Explica que los preservativos son el único método que previene embarazos no deseados e ITS. También describe en detalle los preservativos femeninos, cómo se usan, y sus ventajas y desventajas comparados con los masculinos. Finalmente, brinda información sobre enfermedades de transmisión sexual, síntomas, formas de transmisión y
Carolina Ângelo foi a primeira mulher em Portugal a ter o direito de voto após argumentar no tribunal que era uma "chefe de família" como viúva sustentando seus filhos. Embora o tribunal tenha concedido seu direito de voto, no ano seguinte decidiu que apenas homens "chefes de família" poderiam votar. Ângelo continuou lutando pelos direitos das mulheres, especialmente o direito ao voto, até sua morte prematura em 1911. As mulheres portuguesas só ganhariam o direito total
Este documento presenta un resumen de conceptos relacionados con la física del trabajo y la energía. Explica que el trabajo es el producto de la fuerza aplicada por el desplazamiento en la dirección de la fuerza y que requiere desplazamiento para ocurrir. También define la potencia como el trabajo realizado por unidad de tiempo y la energía mecánica como la suma de la energía potencial y cinética de un cuerpo.
This document contains a summary of a candidate's experience and qualifications for a human resources role. The candidate has nearly 6 years of experience in human resources management across several companies. Some of their key skills and responsibilities include payroll management, recruitment and selection, performance management, training and development, and ensuring legal compliance. They have an MBA in human resources and experience leading an HR department of over 1000 employees. Their career objective is to utilize their strategic skills and experience to drive organizational objectives and enhance employee engagement.
Una teoría científica es un sistema lógico de hipótesis y reglas que permite interpretar observaciones y predecir modelos. Las teorías sirven para explicar fenómenos pero a veces sus predicciones no coinciden con la realidad observable. Para ser considerada una teoría científica, una descripción debe tener una base empírica sólida y ser consistente con teorías previamente verificadas experimentalmente.
El documento describe las diferencias entre la medicina individual y la medicina social. La medicina individual se centra en la relación entre el paciente y el médico, mientras que la medicina social considera factores sociales más amplios y cómo estos afectan la salud. El documento también discute la transición histórica de la medicina individual a la enfoque de medicina social en el siglo XX.
Claves de la semana del 26 de octubre al 1 de noviembreCesce
Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 26 de octubre al 1 de noviembre de 2015, elaborado por el departamento de Riesgo País de CESCE
El documento resume las noticias más destacadas de la semana del 12 al 18 de julio sobre varios países. Se anuncia la creación del Nuevo Banco de Desarrollo por los BRICS para financiar proyectos en los países miembros y emergentes. También se informa sobre la inflación en Argentina, los acuerdos con China para ayudar la situación económica del país, y las sanciones de EE.UU. y la UE contra Rusia debido a la crisis de Ucrania.
Claves de la semana del 17 de diciembre al 9 de eneroCesce
Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 17 de diciembre de 2018 al 9 de enero de 2019, elaborado por el departamento de Riesgo País de CESCE.
Similar a Claves de la semana del 17 al 23 de octubre (18)
- Xi Jinping ha consolidado su poder como líder vitalicio tras eliminar el límite de mandatos presidenciales en 2018. Su intensa campaña anticorrupción desde 2013 le ha permitido apartar a rivales y centralizar el poder.
- El control político del Partido Comunista es total y las posibilidades de desestabilización interna son mínimas a pesar de las protestas.
- China ha adoptado una postura exterior más combativa, marcada por el creciente enfrentamiento con EEUU y los riesgos de conflictos con países vecinos por disputas territoriales.
1) Tras una década de guerra civil, Costa de Marfil goza ahora de estabilidad política bajo el liderazgo del presidente Ouattara desde 2011. Se ha producido una reconciliación nacional y expansión económica.
2) Las próximas elecciones presidenciales de 2025 podrían abrir nuevos escenarios políticos si Ouattara no se presenta. No obstante, es probable que el partido gobernante RHDP mantenga el control.
3) La economía marfileña ha crecido extraordinariamente desde 2011 gracias a pro
Burkina Faso ha sufrido una grave crisis política e inestabilidad derivada de la grave crisis de seguridad causada por grupos yihadistas. En 2022 hubo dos golpes de Estado cuyo objetivo declarado era hacer frente a la amenaza terrorista. Actualmente gobierna una junta militar que se ha comprometido a celebrar elecciones en 2024, aunque existen dudas sobre su capacidad para hacerlo debido al control limitado del territorio.
- FRELIMO ha dominado la escena política de Mozambique de forma ininterrumpida desde el fin de la guerra civil en 1992, aunque firmó un acuerdo de paz con RENAMO en 2019. Sin embargo, el actual presidente ha ejercido un control absoluto que ha deteriorado la democracia.
- La situación de seguridad en Cabo Delgado ha mejorado gracias al despliegue de tropas ruandesas y la misión de la SADC, pero la corrupción sigue siendo un grave problema en el país.
- La economía depende de los
- En septiembre de 2021, el Presidente Alpha Condé fue detenido por un golpe de Estado liderado por el Coronel Mamady Doumbouya tras años de creciente inestabilidad política e institucional en Guinea.
- La junta militar se ha comprometido a celebrar elecciones en enero de 2025 tras varios aplazamientos, pero continúa creciendo la desconfianza sobre las condiciones del proceso electoral y la represión de la oposición.
- Pese a la inestabilidad política, la economía guineana ha
Tanzania goza de relativa estabilidad política bajo el gobierno del partido CCM, aunque ha habido periodos autoritarios. La nueva presidenta Samia Hassan ha revertido la deriva autoritaria de su predecesor John Magufuli, iniciando la reconciliación con la oposición y mejorando las relaciones internacionales. La economía depende del sector agrícola pero tiene potencial de crecimiento gracias a recursos como el gas y proyectos de infraestructura. Sin embargo, los déficits fiscales y comerciales crónicos están aumentando el
1) Camerún ha disfrutado de estabilidad política bajo el largo mandato del presidente Paul Biya desde 1982, pero esta se encuentra ahora amenazada por la incertidumbre sobre la sucesión presidencial y la avanzada edad de Biya.
2) El país sufre dos crisis de seguridad: un conflicto armado entre el ejército y grupos separatistas en el oeste, y ataques yihadistas en el norte por parte de grupos como Boko Haram.
3) Existe una lucha subyacente entre posibles su
Tras diez años de inestabilidad política y económica desde la Primavera Árabe, el Presidente Saied ha consolidado su control sobre Túnez al suspender el parlamento y gobernar mediante decretos, aprobar una nueva Constitución hecha a su medida y celebrar elecciones boicoteadas por la oposición, devolviendo al país a una autocracia similar a la anterior. Si bien mantiene el apoyo de los militares, su popularidad ha caído debido a la mala situación económica y el descontento podría ac
Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 20 al 26 de febrero de 2023, elaborado por el departamento de Riesgo País de Cesce.
Puedes escucharlo, leerlo y descargarlo en estas otras plataformas: https://www.cesce.es/es/comunicacion/noticias-internacionales
Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 13 al 19 de febrero de 2023, elaborado por el departamento de Riesgo País de Cesce.
Puedes escucharlo, leerlo y descargarlo en estas otras plataformas: https://www.cesce.es/es/comunicacion/noticias-internacionales
- El experimento democrático que floreció tras la Primavera Árabe en Egipto apenas duró un año, hasta el golpe de Estado de 2013 que devolvió el poder a las fuerzas armadas bajo el presidente Al-Sisi.
- Desde entonces, el estamento militar controla firmemente las instituciones de manera cada vez más autoritaria. Las elecciones carecen de pluralidad y legitiman este modelo.
- Los indicadores internacionales evidencian un retroceso democrático respecto a la época de Mubarak. Aun así, el riesgo
Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 6 al 12 de febrero de 2023, elaborado por el departamento de Riesgo País de Cesce.
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Claves de la semana del 30 de enero al 5 de febreroCesce
Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 30 de enero al 5 de febrero de 2023, elaborado por el departamento de Riesgo País de Cesce.
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Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 23 al 29 de enero de 2023, elaborado por el departamento de Riesgo País de Cesce.
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Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 16 al 22 de enero de 2023, elaborado por el departamento de Riesgo País de Cesce.
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1) El Banco Mundial prevé que el crecimiento económico mundial se desacelerará al 1,7% en 2023 debido a la inflación, el endurecimiento de la política monetaria y las distorsiones en las cadenas de suministro causadas por la guerra en Ucrania.
2) La inflación en Argentina alcanzó el 94,8% en 2022, la más alta desde la hiperinflación de 1991, debido a la emisión monetaria para paliar la crisis económica y la depreciación constante de la moneda.
Claves de la semana del 19 de diciembre al 8 de eneroCesce
Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 19 de diciembre de 2022 al 8 de enero de 2023, elaborado por el departamento de Riesgo País de Cesce.
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1) El Congreso Nacional Africano (CNA) controla la política sudafricana desde el fin del apartheid, pero ha fracasado en lograr una vida mejor para todos, ya que Sudáfrica es el país más desigual del mundo. 2) El presidente Ramaphosa está tratando de luchar contra la corrupción y reformar la economía tras el desastroso mandato de su predecesor Jacob Zuma, aunque se enfrenta a obstáculos. 3) La diplomacia y el multilateralismo guían las relaciones exteriores de Sudáfrica, que mantiene buenas relaciones
Milei baja su imagen en catorce provinciasEconomis
El último estudio de la consultora CB revela que el presidente Javier Milei comenzó a mostrar flancos en su imagen positiva. Su aceptación bajó en catorce de las 24 provincias comparado al mes de Mayo. La mayor imagen positiva la encuentra éste mes en Córdoba (64.8%), mientras que la imagen más baja la obtiene en Santiago del Estero (41.5%). El distrito donde más cayó comparado a la medición anterior fue Buenos Aires (-3.5%) y donde más creció fue Córdoba (+2.9%).
1. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
Del 17 al 23 de octubre
BBBRRRIIICCCSSS
Proyecto de agencia de rating. En la cumbre de Benaulim (India) los BRICS (Brasil,
Rusia, India China y Sudáfrica) han decidido acelerar la puesta en marcha de una
agencia de calificación común para hacer contrapeso a las norteamericanas Standard
and Poor’s (S&P), Fitch y Moody’s, que controlan el 90% del mercado. Los
representantes de los BRICS consideran que las evaluaciones de estas compañías les
son injustamente desfavorables. India se queja regularmente de que S&P y Moody’s
siguen atribuyéndole la nota más baja del grado de inversión (BBB-) aunque registre
una tasa de crecimiento del 7% desde hace dos años. El proyecto constituye una nueva
etapa en la construcción de instituciones financieras alternativas, que comenzó con la
creación del Nuevo Banco de Desarrollo en el verano de 2015 y dotado oficialmente
con un capital de 100.000 mill.€. Este nuevo banco tiene que ser calificado por las
agencias de rating. Si no consiguiese tener una “triple A”, le sería muy difícil acceder a
la financiación de los mercados internacionales a tipos ventajosos. Los BRICS no han
sido los primeros en querer contrarrestar la influencia de EE.UU. La agencia china
Dagong construyó una primera lista de calificación de países en 2010, pero su falta de
credibilidad ha hecho que solo consiga conquistar el 1% del mercado. A la vista de las
dificultades del proyecto, no se ha establecido un calendario preciso, aunque la
voluntad política de llevarlo a buen fin parece clara.
LLLAAATTTIIINNNOOOAAAMMMÉÉÉRRRIIICCCAAA
Crece el desempleo. Según la Organización Internacional del Trabajo y la Comisión
Económica para América Latina y el Caribe, Latinoamérica registrará una contracción
de su PIB de un 0,9% en 2016. Como consecuencia, el desempleo urbano crecerá 1,2
puntos porcentuales, alcanzando una media del 8,6% durante 2016. A finales de junio,
el desempleo se situaba en el 9,2%, contra 7,6% a la misma fecha del año anterior. Los
datos han sido fuertemente penalizados por la situación de Argentina (con una tasa de
LATINOAMÉRICA
INTERNACIONAL
2. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
2
desempleo de 9,3%) y de Brasil. El informe señala que la poca inserción de América Latina en
las cadenas de suministro globales y los bajos niveles de diversificación juegan un papel
determinante en la disponibilidad y calidad del empleo. El fin del crecimiento basado en la
exportación de “commodities” y la contracción económica subyacente tienen una influencia
muy negativa sobre el nivel de empleo, especialmente entre los trabajadores no cualificados;
lo que a su vez incide negativamente sobre los objetivos de reducción de la pobreza y la
desigualdad.
LLLAAATTTIIINNNOOOAAAMMMÉÉÉRRRIIICCCAAA /// CCCHHHIIINNNAAA
Comercio frenado por los aranceles. Según el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) el
comercio entre China y Latinoamérica no atraviesa su mejor momento. Tras un periodo de
fuerte crecimiento en la década pasada (+31,2% anual), la evolución se ha estancado en
paralelo a la ralentización de la economía china. El frenazo al comercio entre Latinoamérica y
China también se explica por el tipo de intercambios y por las elevadas barreras aduaneras y
aranceles comerciales que ambos aplican. Pekín penaliza con un arancel del 11% a los bienes
de consumo importados desde el sur de América, un 4,9% a los bienes intermedios y
solamente un 1,09% a las materias primas. Por otra parte las barreras no arancelarias son a
menudo disuasivas. Los agricultores chinos reciben numerosas subvenciones y sus productos
están exentos de IVA, lo que hace muy poco competitivos a los productos importados; a ello se
suman los controles de precios, las medidas sanitarias y fitosanitarias y de los mercados
estatales de productos agrícolas considerados estratégicos. Los países de América Central y del
Sur también aplican barreras a las producciones chinas. Mercosur, por ejemplo, aplica tarifas
aduaneras que doblan las que practica la OCDE. Todo esto no ha impedido que el gigante
asiático sea en la actualidad el segundo socio comercial de la región, con el 13,7% de su
comercio exterior, y que Latinoamérica represente el 5,9% de los intercambios chinos.
BBBRRRAAASSSIIILLL
Recorte de tipos. Por primera vez desde 2012, el Banco Central de Brasil ha reducido su
tipo de referencia “Selic” en 25 puntos básicos, hasta el 14%, algo posible gracias a la
moderación de la inflación que, según la autoridad monetaria, caerá a finales de 2017 hacia
el objetivo del 4,5%.
Proceso a la corrupción. El expresidente del parlamento, Eduardo Cunha, ha sido detenido
y encarcelado al considerar la justicia que había riesgo de fuga debido a su doble
nacionalidad italo-brasileña. Cunha está acusado de haber aceptado sobornos por importe
de 5 mill.$ en el caso Petrobras y ha perdido su inmunidad al haber sido expulsado
recientemente de la cámara baja.
SSSUUURRRIIINNNAAAMMM
Macroemisión de deuda. Surinam tiene la intención de emitir bonos a 10 años por un importe
de 500 mill.$, a un tipo de interés en torno al 9,5%. Estos fondos se utilizarán para recomprar
la deuda emitida a principios de 2016 y para financiar a la empresa petrolera nacional,
Staatsolie Maatschappij. El pequeño país de América del Sur tiene un PIB de 4.900 mill.$ que
se ha visto muy afectado por la caída de los precios de las materias primas. Por otra parte, el
dólar de Surinam se ha derrumbado desde el principio de la crisis en un 54%. En mayo, el FMI
aprobó un “stand-by” de 478 mill.$ condicionado a una mejoría de las cuentas fiscales y de la
reforma del tipo de cambio. En paralelo, la agencia de calificación Moody’s ha rebajado de Ba3
3. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
3
hasta B1 el rating del país, cuatro niveles por debajo del grado de inversión. Moody’s
argumenta su decisión por la caída de los precios mundiales de los productos básicos, que ha
provocado que el déficit por cuenta corriente aumente hasta el 15% del PIB. La economía de
Surinam adolece de un mastodóntico sector público y una presión enorme del gasto social. La
emisión de deuda podría atraer a los inversores internacionales, pero las posibilidades de
mejoría son mínimas y directamente unidas a la evolución de los precios de las materias
primas.
VVVEEENNNEEEZZZUUUEEELLLAAA
Presupuestos por decreto. Ignorando el proceso legal de presentación de los presupuestos
y del límite de deuda al Parlamento, Nicolás Maduro ha aprobado por decreto ambos
documentos para el ejercicio 2017. Maduro justificó su decisión con dos argumentos: la ley
habría sido apoyada por "la gente, la unión entre civiles y militares y la calle" y que el
Tribunal Supremo (TS) ha declarado a la Asamblea Nacional en desacato después de la
toma de posesión de tres diputados de la oposición cuya elección fue impugnada. El TS
autorizó a Maduro a presentar las cuentas para su aprobación ante la autoridad judicial en
lugar de la Asamblea, un procedimiento denunciado por la oposición por inconstitucional.
El presupuesto contempla un precio de petróleo de 30 dólares por barril y un aumento del
gasto hasta 8,5 billones de bolívares (84.600 mill.$ al cambio oficial), frente a los 1,5
billones de bolívares que figuraban en el presupuesto de 2016. Maduro no ha dado detalles
sobre las emisiones de deuda previstas, ni sobre las estimaciones de crecimiento del PIB y
de la inflación. El FMI proyecta una contracción de la economía del 10% para 2016 y de un
5% en 2017. La inflación rondaría este año el 400% y el 1.600% el año que viene. En estas
condiciones, tomarse en serio los presupuestos venezolanos es un acto de fe.
Se posponen las elecciones. El Consejo Nacional Electoral (CNE) ha anunciado que las
elecciones estatales y locales previstas para diciembre de este año se celebrarán a
mediados de 2017. Veinte de los 23 gobernadores salientes pertenecen al gobernante
Partido Socialista Unido de Venezuela.
Anulación del proceso del referéndum revocatorio. Los tribunales de por lo menos cinco
Estados federales han anulado la primera recogida de firmas, realizada el pasado mes de
junio, para la revocación de Nicolás Maduro. En consecuencia, las autoridades venezolanas
han post puesto sine die la recogida de firmas prevista esta semana, alegando que todo el
proceso está viciado desde el principio. Además, en lo que concierne a las reglas del
referéndum, el Tribunal Supremo ha dictaminado que deben recogerse firmas que
representen el 20% del cuerpo electoral de cada Estado, y no del 20% del cuerpo electoral
de Venezuela. La oposición ha declarado que no tendrá en cuenta esta decisión. Esta
maniobra es un nuevo golpe del poder contra la oposición reagrupada en la Mesa para la
Unidad Democrática. Paradójicamente, el gobierno chavista maniobra incansablemente
para evitar que se apliquen los mecanismos constitucionales que estableció el propio Hugo
Chávez.
4. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
4
CCCHHHIIINNNAAA
Crecimiento dentro de lo previsto. La economía china se expandió un 6,7% en el tercer
trimestre, la misma tasa que en los dos primeros. Como se recordará, el objetivo para el
conjunto del año está en un intervalo entre 6,5 y 7%.
Datos macro de septiembre. La producción industrial creció un 6,1% interanual en
septiembre, dos décimas menos que en agosto. Las ventas minoristas crecieron un 10,7% y
la inversión en activos fijos un 8,2%, en línea con los meses anteriores. La tasa de inflación
se mantuvo sin cambios sobre el mes anterior (1,9% interanual). La inversión pública ha
alcanzado un crecimiento del 21,1% sobre los nueve primeros meses del año, clara señal de
la importancia de los estímulos del Estado para mantener el nivel de actividad. La inversión
privada solo creció un 2,5%, 4 décimas porcentuales más que en el mes anterior. La
inversión directa no financiera de las empresas chinas en el extranjero registró en
septiembre un crecimiento interanual del 53,7%, con lo que alcanza 134.200 mill.$ en lo
que va de año. Según las autoridades, esté salto estadístico tiene que ver con la puesta en
funcionamiento de zonas francas en otros países, que favorecen la inversión china, así
como con la tendencia a la depreciación del renminbi, que empuja a las compañías chinas a
invertir en el extranjero para salvaguardar el valor de sus activos.
FFFIIILLLIIIPPPIIINNNAAASSS
¿Cambio de alianza? El populismo desenfrenado del presidente Rodrigo Duterte no parece
que se vaya a detener ante la alianza histórica de su país con EE.UU. Durante su viaje a China,
el presidente de Filipinas ha anunciado que tiene la intención de reequilibrar su diplomacia en
temas de defensa a favor de Pekín y en detrimento de su principal aliado. Esta declaración de
intenciones ha sorprendido relativamente, si se considera el reciente deterioro de las
relaciones entre los dos países, aunque su tono ha sido especialmente agresivo. La posición del
recientemente elegido presidente de Filipinas es frontalmente opuesta a la del anterior
mandatario, Benigno Aquino, que reforzó en 2014 el acuerdo de defensa con EE.UU., que se
firmó por primera vez en 1951. Con ello, Duterte parece olvidar el conflicto que le opone a
Pekín sobre la titularidad de los atolones del mar de China meridional. Evidentemente, las
declaraciones se han realizado en el contexto de un viaje que pretende estrechar las relaciones
económicas con China. De hecho, durante su visita China ha anunciado que prestará a Manila
9.000 mill.$ y que levanta el embargo sobre la fruta tropical filipina. Las salidas de tono, los
exabruptos y una política de lucha contra la droga fuera de toda legalidad –más de 3.000
pequeños traficantes y consumidores asesinados a manos de escuadrones de la muerte
autorizados por el Presidente– no hacen mella en su reputación. Aunque un reciente sondeo
indica que el 92% de los filipinos son partidarios de la alianza con EE.UU., la popularidad de
Rodrigo Duterte sigue en lo más alto.
ASIA
5. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
5
RRRUUUSSSIIIAAA /// UUUNNNIIIÓÓÓNNN EEEUUURRROOOPPPEEEAAA
Imposible condena. Tras un largo debate, los jefes de Estado de la UE no han alcanzado ningún
consenso para condenar a Rusia y aplicarle nuevas sanciones por su alianza con el gobierno
sirio y los bombardeos en Alepo. Liderados por el primer ministro italiano, Matteo Renzi, los
esfuerzos para suavizar el texto fueron apoyados, entre otros, por España, Austria y Grecia.
Ello ilustra la profunda división de la UE sobre cómo manejar el problema ruso. Algunos líderes
están indignados por el bombardeo de Alepo y otros parecen más interesados en evitar las
contramedidas que podría adoptar el Kremlin en caso de condena. La renovación de las
sanciones sobre el tema ucraniano, previstas para enero, será un nuevo test de la unidad de la
diplomacia europea.
AAARRRAAABBBIIIAAA SSSAAAUUUDDDÍÍÍ
Primera emisión de deuda. Arabia Saudí va a realizar por primera vez en su historia una
emisión de deuda en los mercados internacionales. Se trata de una emisión de bonos por un
importe de 15.000 mill.$ a 5, 10 y 30 años. El primer exportador mundial de petróleo sigue
disponiendo de un buen colchón de activos, ya que sus reservas sobrepasan los 560.000 mill.$.
No obstante, la caída del precio del barril de petróleo ha hecho que desde 2014 se hayan
perdido 172.000 mill.$ y se ha generado un déficit público del 13% del PIB. El vice príncipe
heredero Mohamed Bin Salmán, hijo del rey Salmán y máximo responsable de la economía del
país, está impulsando un programa económico cuyo objetivo final es que para 2030 Arabia
Saudí ya no dependa del oro negro. La apuesta es complicada. Para mantenerse en el poder,
los Saud han comprado la paz social con los réditos del petróleo. Actualmente el gobierno está
multiplicando los recortes: salarios de los funcionarios, subvenciones al consumo de agua,
carburantes y electricidad, etc. También quiere introducir nuevos impuestos, en particular el
IVA. Pero el problema de fondo es desarrollar un sector privado no dependiente del petróleo
que dé trabajo al 30% de los jóvenes que no lo tienen. Para ello se necesita mucho dinero para
invertir, que se conseguirá privatizando una parte importante de “las joyas de la corona”
(telecomunicaciones, sanidad, Aramco) y acudiendo al mercado internacional de capitales.
KKKUUUWWWAAAIIITTT
Nuevas elecciones. El jeque Sabah al-Ahmad al-Jaber al-Sabah, Emir de Kuwait, ha anunciado
la celebración de nuevas elecciones parlamentarias para el 26 de noviembre. El Emir ha
disuelto el Parlamento a raíz de una disputa con el gobierno por los recortes de los subsidios a
los combustibles. Los legisladores intentaron conseguir que los ciudadanos con nacionalidad
kuwaití ‒un 30% de la población‒ fuesen eximidos de los recortes. El emirato está intentando
aplicar reformas económicas para hacer frente a la crisis de los precios del petróleo y poder
emitir deuda a buen precio por un importe de 10.000 mill.$. Las elecciones no deberían
cambiar significativamente la composición de la Cámara, pero darán una excusa al Jeque para
NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO
EUROPA DEL ESTE - CEI
6. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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cambiar de Primer Ministro que, como es habitual, también será miembro de la familia
gobernante. No se esperan grandes cambios en la política de recortes presupuestarios, aunque
se harán algunas concesiones para suavizar el impacto de la reforma en los ciudadanos
kuwaitíes de “primera clase”.
LLLÍÍÍBBBAAANNNOOO
Fin del secreto bancario. Para evitar ser inscrito en la lista negra de la OCDE de paraísos
fiscales, el Parlamento del Líbano ha decidido adoptar una ley que autoriza el intercambio de
información bancaria con los Estados que lo pidan en el marco de investigaciones de la
administración fiscal o de justicia. De facto, es el fin del secreto bancario en el país. Se trata de
una decisión importante en un momento muy complejo, ya que la pequeña república está
inmersa en una crisis política exacerbada por el conflicto sirio, sin presidente desde hace más
de dos años y con sus instituciones en una parálisis casi total. El cambio de opinión de Líbano
sobre este tema demuestra la eficacia del recurso a las “listas negras”, que se abandonó en
2011 y que el G20 decidió restablecer tras el escándalo de los “Panamá papers”. La amenaza
de ver su nombre en la “lista negra” ha llevado a casi todos los Estados y territorios opacos en
el tema fiscal a acelerar los esfuerzos de transparencia.
LLLIIIBBBIIIAAA
Caos continuo. El antiguo primer ministro libio, Khalifa Ghwell, líder del en teoría
desaparecido Congreso General de la Nación (GNC) de Trípoli, encabezó el pasado 16 de
octubre un intento de golpe de Estado declarando que el Gobierno del Acuerdo Nacional
(GAN) respaldado por la ONU ya no tiene razón de ser. El intento de golpe de Estado no ha
generado grandes disturbios en la capital y todavía no queda claro quién controla qué.
Según el acuerdo político de Libia mediado por la ONU, el GNC debía desaparecer y ser
reemplazado por el Consejo de Estado, órgano consultivo similar a una cámara alta. Los
miembros de la GNC, que fueron nombrados en el Consejo de Estado, fueron apartados del
poder en marzo, cuando llegó Faïez Sarraj, mandatado por la ONU para ser el nuevo Primer
Ministro. Entre otros, fueron defenestrados muchos de los partidarios de Ghwell. No
obstante, el incidente actual tiene su origen en un fenómeno más prosaico: el impago de la
soldada a algunas de las 150 milicias presentes en Trípoli. Si a esta tentativa de golpe se
suma la guerra contra el Estado Islámico en Sirte a cargo de las milicias de Misrata, la
ocupación de los terminales petroleros del este del país por las tropas del General Khalifa
Haftar y la tendencia islamista cada vez más radical de algunas de las milicias de Trípoli, el
caos libio está servido.
Producción de petróleo en alza. La producción de petróleo de Libia ha alcanzado 580.000
b/d tras el reinicio de la extracción en el campo de Waha. En el primer trimestre del año la
extracción media era de 350.000 b/d. La producción petrolera del país ha aumentado de
manera constante desde que el general Khalifa Haftar tomara el control de los terminales
de exportación del este a mediados de septiembre. Esta situación no es anodina, ya que el
exportar petróleo implica controlar gran parte de los ingresos en dólares de Libia y la
posibilidad de seguir financiando su ejército. Haftar se está ratificando como uno de los
actores más importantes de la futura normalización de la situación política y de seguridad
en Libia.
7. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
7
UUUNNNIIIÓÓÓNNN AAAFFFRRRIIICCCAAANNNAAA
Acuerdo contra la piratería y la pesca ilegal. En la reunión de la Unión Africana (UA) en Lomé,
31 países africanos sobre los 53 presentes han firmado un acuerdo inédito, que les debería
permitir luchar con mayores garantías de éxito contra la piratería marítima y la pesca ilegal en
las costas de África. Los Jefes de Estado de la Unión Africana han adoptado prácticamente sin
discusión la “Carta africana sobre la seguridad marítima y el desarrollo en África”. No obstante,
entre los que no se han dignado firmar hay varios pesos pesados del continente (Argelia,
Egipto, Sudáfrica, Senegal y Camerún). En lo que concierne a la piratería marítima, el problema
se está desplazando cada vez más desde el Cuerno de África hacia el Golfo de Guinea. Por su
parte, la pesca ilegal estaría costando alrededor de 1.300 mill.$ anuales a los Estados de la
costa Oeste del continente ,cuyos presupuestos dependen al 20% de los recursos marítimos. El
verdadero desafío a partir de ahora es la aplicación del acuerdo. Pero la gran novedad es que
por primera vez los dirigentes africanos han considerado sus aguas territoriales no solamente
bajo el prisma de la seguridad sino también como una fuente potencial de riqueza y de
desarrollo.
ÁÁÁFFFRRRIIICCCAAA /// UUUNNNIIIÓÓÓNNN EEEUUURRROOOPPPEEEAAA
Acuerdo sobre inmigración ilegal. En un nuevo intento de evitar la entrada ilegal de
emigrantes africanos en su territorio, la UE ha suscrito un nuevo acuerdo con cinco países
subsaharianos (Nigeria, Níger, Senegal, Malí y Etiopía), que incluye la aceptación de la
devolución de sus nacionales y el control de las fronteras. La UE se ha inspirado en la política
que practicó España en su momento para disminuir el flujo de migrantes que cruzaban
ilegalmente el estrecho o arribaban a las costas canarias. La contrapartida europea al acuerdo
es la aportación de asistencia técnica y más de 900 mill.€ en programas de inversión. En los
primeros ocho meses del año, 120.000 africanos han arribado ilegalmente a las costas italianas
y, contrariamente a lo que ha pasado con Turquía y Grecia, el flujo no remite. Por primera vez
se prevén en el acuerdo “incentivos negativos”, es decir que en caso de que no se cumplan los
objetivos se reducirán o negarán las ayudas. Uno de los principales problemas para que los
Estados apliquen esta política son las remesas. Por dar un ejemplo, el 7,7% del PIB de Mali
depende de las remesas de sus emigrantes. En estas condiciones es muy difícil para el país
cumplir con lo firmado.
NNNIIIGGGEEERRRIIIAAA
Impagos a las compañías aéreas. La compañía aérea Emirates ha anunciado la suspensión de
su servicio hacia Abuja, después de haber amenazado de suspender también otras rutas
africanas. A finales de septiembre, Nigeria debía a Emirates 680 mill.$. Los impagos y el
debilitamiento de la moneda nigeriana también han llevado a United Airlines e Iberia a
suspender los vuelos hacia el país. Otras líneas aéreas han reducido el servicio y recurrido a
aeronaves más pequeñas. Las reservas de divisas de Nigeria se están desplomando y la
depreciación del naira no ha logrado estimular la economía. La amenaza de Emirates está
aumentando la presión sobre el Gobierno para que intervenga directamente en el transporte
ÁFRICA SUBSAHARIANA
8. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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aéreo. Sin embargo, las autoridades se niegan a hacerlo y las políticas propuestas son
diametralmente opuestas a la intervención del Estado. De hecho, existe la voluntad de
privatizar la mayoría de los aeropuertos.
RRREEEPPP... DDDEEEMMMOOOCCCRRRÁÁÁTTTIIICCCAAA DDDEEELLL CCCOOONNNGGGOOO
Se posponen las elecciones presidenciales. Por culpa de “retrasos administrativos”, el
gobierno congoleño y varios partidos de la oposición han anunciado que las elecciones
presidenciales previstas para noviembre no tendrán lugar hasta abril de 2018. El principal
grupo de oposición, el Rally, no está de acuerdo con la decisión y reitera su exigencia de que el
actual Presidente, Joseph Kabila, renuncie a presentarse a los comicios, tal como prevé la
constitución del país. La UE está estudiando la posibilidad de sancionar a Kabila y su entorno si
éste no respetase la carta magna. No obstante, la UE también considera que la organización de
elecciones en noviembre es inviable; pero defiende que se celebren en 2017. La probable
exclusión del Rally de un gobierno de unidad nacional hace que el riesgo de manifestaciones,
que serían reprimidas violentamente, sea muy alto.
UUUNNNIIIÓÓÓNNN EEEUUURRROOOPPPEEEAAA
Bloqueo al acuerdo comercial entre la Unión Europea y Canadá (CETA). El veto de la
región de Valonia, una zona industrial de Bélgica de 3,5 millones de habitantes que se ha
visto especialmente afectada por el cierre de empresas, ha paralizado la firma del tratado
comercial con Canadá. La falta de consenso en la reunión de los ministros de comercio en
materia de arbitraje y protección de la agricultura ha trasladado las negociaciones a la
cumbre europea celebrada en Bruselas el pasado jueves y viernes. La ministra de comercio
de Canadá, al marcharse de la reunión de ministros, dio por terminadas y fracasadas las
negociaciones, pese a que la Comisión Europea, dadas las últimas concesiones que se le han
añadido al texto, espera alcanzar un acuerdo in-extremis y esquivar una posible crisis. La
cumbre europea, que ha contado por primera vez con la presencia de la primera ministra
británica Theresa May, ha estado centrada en temas de política comercial, política exterior,
el conflicto en Siria y el “Brexit”.
Incertidumbre en la economía británica. Los últimos datos de la Oficina de Estadísticas
Nacionales confirman la aceleración de la inflación en Reino Unido, que actualmente se
encuentra en el 1%. El pasado mes de agosto la tasa de crecimiento de los precios se
situaba en el 0,6%, pero la vertiginosa caída de la libra esterlina, en su menor nivel respecto
al dólar en 35 años, ha encarecido las importaciones y aumentado la inflación. El
gobernador del Banco de Inglaterra ha reconocido la posibilidad de que el próximo año la
inflación sobrepase el objetivo del 2%. Todo ello cuando el impacto del “Brexit” no se ha
dejado notar en la tasa laboral británica, en el 75% de la población activa, así como en la
confianza de los consumidores británicos, que actualmente se encuentra en el nivel más
alto en cinco años.
Continúa el programa de compra de deuda del BCE. El presidente del Banco Central
Europeo, Mario Draghi, confirmó el pasado jueves, 20 de octubre, que el organismo
continuará con la política monetaria actual basada en la compra de deuda y los tipos de
interés al mínimo, y que ésta se prologará más allá del primer trimestre de 2017. La posible
OCDE
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subida de tipos de la Fed en Estados Unidos hacía pensar que el Banco podía modificar las
medidas de expansión cuantitativa. Sin embargo, Draghi ha optado por mantener las tasas
en el mismo nivel con el objetivo de impulsar el crecimiento del PIB de la Eurozona, que
entre abril y junio aumentó un 0,3%, así como la inflación, que en la actualidad se
encuentra en el 0,4%, por el encarecimiento de los alquileres, el tabaco y la restauración,
lejos aún del objetivo oficial del 2%.