Este documento discute las alternativas de financiamiento para empresas en Venezuela a través del mercado de valores, incluyendo los beneficios de invertir en el mercado de valores y los tipos de instrumentos financieros disponibles, como rentas fijas y pagarés bursátiles. También analiza las limitaciones del sector bancario venezolano y cómo el mercado de valores puede unirse al sector bancario para brindar más opciones de financiamiento a las empresas.

1. Universidad Nacional Experimental de los Llanos Occidentales
Ezequiel Zamora
Vicerrectorado de Planificación y Desarrollo Regional
Doctorado en Gerencia Avanzada
Aula Territorial Calabozo
NUEVAS ALTERNATIVAS PARA EL FINANCIAMIENTO DE EMPRESAS A
TRAVES DEL MERCADO DE VALORES
ASPECTOS PRACTICOS DEL MERCADO DE VALORES VENEZOLANO
Facilitador: Doctorante:
Dr. Frank Viña MSc. Mireya Alcalá
Mayo, 2021.

2. ALTERNATIVAS DEL
MERCADO FINANCIERO
VENEZOLANO POR LA
PANDEMIA COVID-19
Exoneraciones fiscales
Acceso a créditos
Inyección de liquidez
Ampliación de seguro de
desempleo

3. SECTOR BANCARIO VENEZOLANO
Reducción de la banca desde 2014 hasta 2021
Capacidad crediticia limitada
Se desaparecieron:
 Créditos de
consumo
 Créditos para la
adquisición de
vehículos o
viviendas

4.  A finales de 2018, la inflación en Venezuela crecía a una tasa superior al 100%
mensual. A partir de 50%
es cuando pasa de inflación a hiperinflación.
 Las autoridades deciden llevar el encaje legal hasta el 100%
, el máximo nivel
posible
 De esta forma, las entidades financieras vieron severamente restringida su
capacidad para otorgar créditos.
 El Banco Central de Venezuela presentó esta medida como parte de la política de
intervención en el mercado. Así, con la restricción de la liquidez se estaría
apuntando a reducir la cantidad de bolívares circulantes y disponibles para
comprar dólares.
 De esta manera, se intentaría evitar que la moneda venezolana se siguiera
devaluando, lo que también es una fuente importante de inflación en un país en
el que gran parte de los productos que se consumen son importados.

5. UNIDAD DE VALOR DE CREDITO COMERCIAL
El Banco Central de
Venezuela (“BCV”) dictó la
Resolución No. 19-09-01,
publicada en Gaceta
Oficial N° 41.742 el 21 de
octubre de 2019
(“Resolución”), mediante
la cual los créditos
comerciales en moneda
nacional pasarán a ser
expresados en la Unidad
de Valor de Crédito
Comercial (“UVCC”).
El otorgamiento de créditos
bajo la figura de la UVCC
representa una enmienda
novedosa al sistema
crediticio venezolano, y un
reconocimiento implícito de la
necesidad de adaptar las
operaciones activas
bancarias a la retadora
realidad económica impuesta
por la hiperinflación y
constante devaluación
experimentada por la moneda
venezolana.

6. La UVCC que expresará los créditos comerciales a partir de ahora, resulta de dividir el monto
en bolívares del crédito a ser liquidado entre el índice de inversión vigente para dicha fecha. El
monto del índice será determinado por el BCV tomando en cuenta la variación del tipo de cambio
de referencia de mercado y aumentará en la misma proporción en la que aumente el dólar.
.
¿Cuáles operaciones están excluidas del
uso de la UVCC?
1. Quedan excluidas las operaciones activas
relacionadas con tarjetas de crédito,
microcréditos, préstamos comerciales en
cuotas a ser otorgados por conceptos de
créditos nómina y aquellos dirigidos a
empleados y directivos de las entidades
bancarias; así como los financiamientos
correspondientes a regímenes regulados
por leyes especiales

7. MERCADO DE VALORES
Unido al
SECTOR BANCARIO

8. En Venezuela, el universo de
empresas ha bajado en los últimos 5
años de 12.500 a 3.500, un número
increíblemente alarmante.
Indudablemente en nuestro país, existe
un nivel muy alto de desinformación con
respecto al Mercado de Valores, que, a
pesar de contar con más de 70 años de
operaciones interrumpidas, es muy poco
conocido por la sociedad en general.
A raíz de esto, se ha iniciado una campaña de
promoción (y de reconocimiento) al Mercado de
Valores Venezolano. De hecho, es importante
destacar, que, desde la Superintendencia
Nacional de Valores, entidad que supervisa las
operaciones bursátiles en el país, se han buscado
todas las alternativas posibles para invitar a los
empresarios a financiarse a través de este
Mercado que, sin duda, le brinda muchas opciones
que la Banca no tiene las posibilidades de cubrir en
estos momentos.

9. BENEFICIOS DEL MERCADO DE VALORES
Te permite diversificar tus ahorros a través de diversos instrumentos financieros. Estos
son distintos y complementarios a los que te ofrece la banca tradicional y por lo general
las tasas de interés son más atractivas.
Te brinda liquidez a través de un mercado secundario que te permite vender tu inversión
antes del vencimiento, de manera fácil, al valor del mercado.
Te da opciones de estructurar alternativas de inversión a tu medida según tus objetivos
financieros de acuerdo al plazo, periodicidad de pago y moneda.
El mercado de valores no es sólo para grandes inversionistas. Si tienes un monto mínimo
destinado para invertir, puedes incursionar en él, con beneficios tangibles y previsibles.

10. TITULOS DE VALOR EN Venezuela
RENTAS VIABES
PRODUCTOS DE RENTAS FIJAS
PAGARE BURSATIL
Están constituidos por
aquellos instrumentos en los
cuales no se puede ejercer el
derecho si no se posee el
documento, como sucede con el
título valor más perfecto que
existe, que es un billete de
Banco.