El documento resume las regulaciones y actores clave del mercado de valores de Venezuela. Debido a la limitada capacidad crediticia de los bancos venezolanos, el mercado de valores ha ganado importancia al ofrecer alternativas de financiamiento como títulos de renta fija y renta variable. Algunos emisores clave son Coca Cola Femsa y empresas que emiten papeles comerciales, mientras que los principales actores del sector financiero son bancos como Banco Mercantil. El regulador del mercado es la Superintendencia Nacional de Valores

1. ASPECTOS PRACTICOS DEL MERCADO
DE VALORES DE VENEZUELA
Facilitador: Dr. FRANK VIÑA
Elaborado por: Ing. MSc Carlos E Matos R
UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL
DE LOS LLANOS OCCIDENTALES
EZEQUIEL ZAMORA
PROGRAMA DE ESTUDIOS AVANZADOS
SUBPROGRAMA: Ciencias Económicas y Sociales
PROGRAMA DE FORMACION: Doctorado en Gerencia Avanzada
AULA MUNICIPALIZADA: Calabozo, Sección: C
SUBPROYECTO: Finanzas y Presupuestos en la Gerencia
Avanzada

2. • La pandemia crea
perspectivas económicas
negativas
impulsa a los gobiernos a
realizar medidas económicas
Dentro de estas medidas se
tienen:
• Políticas fiscales
monetarias financieras,
• Extensión de pagos de
impuestos,
• exoneraciones fiscales,
• garantía de acceso a
créditos,
• inyección de liquidez,
• fijación de periodos de
gracia,
• ampliación de seguros de
desempleo
En Venezuela las medidas
contra la pandemia fueron:
• confinamiento de la
población,
• suspensión de : clases,
vuelos comerciales, libre
tránsito entre ciudades;
• limitación de la actividad
económica,
• ratificación de la
inamovilidad laboral,
• congelación de pagos de
arrendamientos
comerciales y de
viviendas
• y medidas del sector
bancario
ANTECEDENTES

3. • Crean la Unidad de Valor de Crédito Comercial
(UVCC)
• para valorar todo crédito comercial en moneda
nacional
• y así actualizar diariamente el valor total del capital de
un préstamo indexa el valor del dólar al préstamo
UVCC = Momento de crédito comercial / índice de
inversión
Problemas de la banca nacional
• Viene decreciendo así como la economía desde 2014,
• La capacidad de créditos es muy limitada
• Alta rotación y fuga de talento humano
• Cierre de agencias bancaria a nivel nacional
• Dificultad de operar por déficit de servicios públicos como
Agua electricidad internet
• Sometido a marco regulatorio complicado
• Anclaje legal demasiado alto
• Efectos de la inflación en la banca desapareció el crédito al
consumo
Medidas de la banca venezolana

4. SUDEBAN ordena régimen especial para pagos de créditos
Medidas para la banca nacional a raíz del covid 19
• Priorización de créditos a los
sectores de alimentación,
farmacéutico y al sector
industrial e higiene
• Reestructuración de pagos de
capital e intereses para aliviar la
carga sobre el crédito
•No reclasificación de los
créditos hasta por 30 días..
Esto a otorgados bajo la
modalidad de UVCC
•Llevo el encaje legal al
93% y después al 100 %
Como consecuencia de todo esto la capacidad crediticia de los bancos es muy limitada, y
en vista de ello ha tomado un repunte el mercado de valores

5. • En Venezuela hay diferentes regulaciones
favorables al Mercado de Valores el cual ha
tenido un importante desarrollo coincidiendo
con la limitada capacidad crediticia de la
banca
• El mercado de valores pretende
complementar la banca no competir con ella
El Mercado de Valores capta los
excedentes monetarios de los actores
económicos y los dirigen hacia los entes
deficitarios para ser invertidos en
actividades productivas que desarrollen la
economía de cada país, siempre bajo la
visión del largo plazo
Existe una alternativa al crédito que es el mercado de valores

6. Títulos de renta fija
Son los que no cambian con el tiempo. este
financiamiento es a corto plazo y a tasas más
competitivas
Entre Títulos de renta fija están :
Pagare bursátil
Producto de deuda de corto plazo con menores
requisitos para su emisión
Obligaciones quirografarias
Son los llamados bonos. El emisor debe pagar el
capital y un rendimiento a corto plazo
Papeles comerciales
Son los mas usados en Venezuela, son productos
de deuda a corto plazo
Títulos de renta variable
Son las acciones y están sujetas a las
ganancias o las pérdidas de la empresa.
En Venezuela:
• Se dividen en 2 grandes grupos Los
del sector financiero y los no
financieros (industrial y de servicios)
• Son algo más de 30 que cotizan y 2
de ellos destacan: el fondo de valores
inmobiliarios y ron santa teresa.
TIPOS DE TITULOS EN EL MERCADO DE
VALORES DE VENEZUELA

7. Actores del Mercado de renta fija
• Coca Cola femsa es la que lidera, por ser la que
ha tenido mayor emisión en el país en papeles
comerciales, le siguen la PAISA.
• Varias empresas usan esta modalidad de
financiamiento a corto plazo y a tasas más
competitivas que la de los bancos para financiar
sus operaciones.
• El rendimiento promedio es de 85%, mientras los
bancos piden de 250 a 300 % anual
En el mercado de renta variable
• Se dividen en 2 grandes grupos: Los actores
del sector financiero y los no financieros
(industrial y de servicios)
• Del sector financiero están Banco
Mercantil, BNC, Banco Provincial, Bancaribe
entre otros.
• En los no financieros, hay algo más de 30
que cotizan y 2 de ellos destacan que son el
fondo de valores inmobiliarios y Ron Santa
Teresa.
ACTORES DEL MERCADO DE VALORES EN Venezuela En el

8. Sometido a estos requisitos
1. Empresa debe presentar garantía por el
monto total final
2. Debe presentar un plan de negocios
donde ese dinero será usado en la
producción con miras a la exportación
3. Se requieren 2 dictámenes de
calificadoras de riesgo y Revisados cada
6 o 12 meses según sea de corto o largo
plazo
4. SUNAVAL puede autorizar la emisión de
otro tipo de valor
5. Los emisores e intermediarios deben
inscribirse en la SUNAVAL
6. Las comisiones serán cobradas en la
misma moneda en que se transa
7. La custodia de valores se hará por
depositarios autorizados por SUNAVAL
8. Valores negociados se liquidaran en la
misma moneda o en moneda nacional
Normas relativas a oferta publica colocación y negociación de valores Emitidos por sector
privado en moneda extranjera
• Esta dirigido solo a
productos de renta fija,
No disponible para
renta variable
• El tipo de cambio es la
del BCV.

9. Emisores extranjeros
Podrán procesar ese tipo de títulos en
Venezuela:
1. Los autorizados por el ente
regulador del mercado de valores
de su país
2. Los inscritos en otras bolsas
extranjeras deben ser objetos de
oferta publica en moneda
extranjera
3. Se requieren 2 dictámenes de
calificadoras de riesgo y deben ser
superiores a los exigidos en
empresas venezolanas
4. Copia certificada y legalizada del
prospecto legal que respalde a esa
emisión traducida al castellano
Normas relativas a oferta publica colocación y negociación de valores Emitidos por sector
privado en moneda extranjera

10. • El mercado de valores nunca ha sido
popular ni interesante para el gobierno
• La bolsa de valores de caracas tiene 73 años
trabajando ininterrumpidamente
• En el 2010 las casas de bolsa se convirtieron
en bancos de inversión y llegaron a captar
una masa monetaria mayor a la que tenía la
banca, porque los rendimientos eran más
interesantes,
• La banca financia a corto plazo, básicamente
capital de trabajo, mientras que el mercado
de valores financia a largo plazo, es decir la
inversión de un país.