La economía española registró un crecimiento del 0,2% en el último trimestre de 2013, consolidando la recuperación. El notable repunte del consumo privado y la menor caída de la inversión en construcción permitieron este avance, mientras que el gasto público se desplomó un 3,9%. A nivel sectorial, los servicios y la industria manufacturera mostraron tasas positivas interanuales, y el empleo aumentó ligeramente en términos trimestrales por primera vez desde 2008.

1. CONFEDERACIÓN ESPAÑOLA DE ORGANIZACIONES EMPRESARIALES 1
 La economía española cierra el 2013 con una caída
del -1,2%, aunque con una evolución favorable en la
segunda parte del año.
 En el último trimestre el PIB registra un avance del
0,2%, consolidando la recuperación de la economía
española.
 En la notable mejoría de la demanda interna destacan el
avance del consumo privado en términos trimestrales
y la corrección de la caída de la inversión en
construcción.
 En el extremo opuesto, el gasto en consumo de las
AAPP se desploma un -3,9% trimestral, en línea con el
compromiso del cumplimiento del objetivo del déficit
público.
 Aunque en términos interanuales se observa una
aceleración de las importaciones, con respecto al
trimestre anterior sufren un descenso. Las
exportaciones continúan avanzando a ritmos similares
a los del tercer trimestre.
 Desde el punto de vista sectorial, la industria
manufacturera registra el mayor avance en términos
interanuales aunque se observa una ligera caída en
términos trimestrales. Sin embargo, los servicios se
están acelerando significativamente y la construcción
ha reducido significativamente su ritmo de deterioro.
 En el cuarto trimestre, el empleo aumentó en 11.900
personas respecto al tercer trimestre, lo que supone el
primer incremento desde comienzos de 2008. En el
conjunto del año 2013, el empleo cayó un -3,4%, aunque
con un claro perfil de desaceleración en el ritmo de caída
a lo largo del ejercicio.
 La remuneración por asalariado repuntó fuertemente
en el cuarto trimestre de 2013, crecimiento que está
sesgado por la supresión de la paga extra a los
empleados del sector público en diciembre de 2012.
Según las estimaciones de CEOE, en el sector privado la
remuneración por asalariado desaceleró su ritmo de
crecimiento hasta el 0,1%, mientras que en el sector
público aumentó un 10,1%.
 La evolución del coste laboral unitario también se ha
visto afectada por la supresión de la paga extra de los
empleados públicos en diciembre de 2012, y aumentó un
1,2% en el cuarto trimestre de 2013, el primer
crecimiento positivo desde 2009.
 La productividad sigue desacelerándose, por sexto
trimestre consecutivo, con una tasa del 1,5%.
 El deflactor del PIB confirma que no existen presiones
inflacionistas en la economía española, situándose en el
0,2% en el cuarto trimestre.
APORTACIÓN AL PIB POR COMPONENTES
(puntos porcentuales)
-10,0
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
2009.IV
2010.I
2010.II
2010.III
2010.IV
2011.I
2011.II
2011.III
2011.IV
2012.I
2012.II
2012.III
2012.IV
2013.I
2013.II
2013.III
2013.Iv
PIB
Demanda Nacional
Sector Exterior
Fuente: Contabilidad Nacional Trimestral. INE.
EVOLUCIÓN DEL CONSUMO Y DE LA INVERSIÓN
(tasas intertrimestrales)
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
2009.IV
2010.I
2010.II
2010.III
2010.IV
2011.I
2011.II
2011.III
2011.IV
2012.I
2012.II
2012.III
2012.IV
2013.I
2013.II
2013.III
2013.Iv
Consumo FBCF PIB
Fuente: Contabilidad Nacional Trimestral. INE.
Servicio de Estudios
Nº 242 4/2014 27 de febrero de 2014
EL NOTABLE REPUNTE DEL CONSUMO Y LA MENOR CAÍDA DE LA
CONSTRUCCIÓN PERMITEN UN NUEVO AVANCE DE LA ECONOMÍA

2. CONFEDERACIÓN ESPAÑOLA DE ORGANIZACIONES EMPRESARIALES 2
En el cuarto trimestre de 2013, el PIB de la economía registró
un nuevo avance en términos trimestrales, en concreto del
0,2%, con lo que se acumulan dos trimestres de crecimiento.
En términos interanuales la tasa es nueve décimas superior a
la del trimestre anterior (-0,2%).
La contribución al crecimiento de la demanda nacional ha sido
de -0,6 puntos porcentuales (frente a los -2,1 p.p. del
trimestre anterior) y la demanda exterior reduce su
aportación en seis décimas (de 1,0 p.p. a 0,4 p.p.), lo que
supone un crecimiento más equilibrado de la economía.
Demanda: la demanda interna cerca de estabilizarse
Dentro del componente de demanda nacional, la nota más
positiva ha venido de la mano del consumo de las familias
que ha registrado un aumento del 0,5% con respecto al
trimestre anterior, gracias a la menor caída de la
remuneración por asalariados. En términos interanuales el
consumo privado se sitúa ya en tasas positivas (0,7%), tras
diez meses de caídas consecutivas.
Además, destaca la corrección de la caída de la inversión en
construcción (solo un -0,1% trimestral), debido al positivo
comportamiento de la inversión no residencial. En términos
interanuales la construcción todavía se sitúa en el (-8,6%).
En el extremo opuesto, el gasto en consumo de las AA.PP. se
desploma un -3,9% trimestral, en línea con el compromiso
del cumplimiento del objetivo del déficit público, que no era
tan patente en los trimestres anteriores. Con todo, para el
conjunto de 2013, el gasto de las AAPP modera su caída
respecto a 2012.
En la última parte del año, preocupa la aceleración de las
importaciones que se observa en términos interanuales, dado
el todavía débil comportamiento de la demanda. No obstante,
en el cuatro trimestre sufren un retroceso. Por su parte, las
exportaciones continúan avanzando a ritmos similares a los
del tercer trimestre, gracias a la mejora de las exportaciones
de servicios y del gasto de los no residentes. Las
exportaciones de bienes se desaceleran. En conjunto, el
sector exterior reduce su aportación al crecimiento hasta 0,4
puntos en el último trimestre.
Oferta: Los sectores productivos, excepto construcción,
registran avances interanuales
Desde el punto de vista sectorial, la industria manufacturera
continúa configurándose como el sector más dinámico. No
obstante, los servicios se están acelerando significativamente
y la construcción ha reducido significativamente su ritmo de
deterioro.
En concreto, las industria manufacturera han mostrado cierto
estancamiento en el cuarto trimestre con respecto al anterior,
aunque en términos interanuales alcanza tasas positivas
(1,2%) segundo y tercer trimestre), impulsadas por las
exportaciones y por la mejora de la demanda interna.
La construcción, continúa presentándose como el sector con
mayor descenso de actividad, aunque modera ligeramente su
ritmo de deterioro, en línea con la evolución de la inversión
en construcción.
2012 2013 1T13 2T13 3T13 4T13
PIB -1,6 -1,2 -1,9 -1,6 -1,1 -0,2
Consumo -3,3 -2,1 -3,7 -3,1 -1,2 -0,3
Familias -2,8 -2,1 -4,2 -3,0 -1,8 0,7
AA.PP. -4,8 -2,3 -2,3 -3,4 0,2 -3,5
FBCF -7,0 -5,1 -7,2 -5,8 -5,3 -1,7
Activos Fijos materiales -7,8 -5,5 -7,9 -6,1 -5,6 -2,5
Construcción -9,7 -9,6 -9,8 -10,1 -9,8 -8,6
Equipo -3,9 2,2 -4,1 1,7 2,2 9,5
Activos Fijos inmateriales 2,9 -0,2 -0,3 -3,3 -2,9 6,0
Demanda Nac. (aport.) -4,1 -2,7 -4,4 -3,7 -2,6 -2,6
Saldo exterior (aport.) 2,5 1,5 2,5 2,1 1,5 2,4
Exportaciones 2,1 4,9 2,9 9,5 3,5 3,7
Importaciones -5,7 0,4 -4,9 3,2 0,6 2,7
PIB. Demanda. Volumen encadenado 2000
(Tasas de variación interanual)
Fuente: Contabilidad Nacional Trimestral. INE
EVOLUCIÓN DE LA INVERSIÓN
(tasas interanuales)
-18
-12
-6
0
6
12
2009.IV
2010.I
2010.II
2010.III
2010.IV
2011.I
2011.II
2011.III
2011.IV
2012.I
2012.II
2012.III
2012.IV
2013.I
2013.II
2013.III
2013.Iv
FBCF
Equipo
Construcción
Fuente: Contabilidad Nacional Trimestral. INE.
2012 2013 1T13 2T13 3T13 4T13
PIB -1,6 -1,2 -1,9 -1,6 -1,1 -0,2
VAB Agric. y pesca -10,9 1,2 -4,1 3,9 0,9 4,1
VAB Industria -0,5 -1,2 -2,5 -2,1 -0,8 0,3
Industria manufact. -1,1 -0,8 -2,5 -1,2 -0,8 1,2
VAB Construcción -8,5 -7,7 -7,0 -8,3 -7,8 -7,7
VAB Servicios -0,3 -0,5 -1,1 -0,9 -0,6 0,5
Comer., transp. y 0,5 -0,2 -1,9 -0,2 0,2 1,3
Inform. y comunicaciones 0,9 -0,3 -0,7 1,0 -1,6 -0,1
Act. financieras y seguros -2,8 -3,2 -3,7 -4,1 -2,7 -2,4
Activ. inmobiliarias 1,1 -0,2 -0,3 -0,6 -0,7 0,6
Activ. prof., científ. y técn. -1,9 0,0 -0,8 -0,7 -0,5 1,9
AAPP, sanidad y educación -0,5 -0,6 0,4 -2,0 -0,8 -0,2
Act. artís., recreativ. y -1,7 -0,9 -2,7 -0,6 -0,7 0,5
Imp. netos s/productos -4,9 -1,2 -2,0 -1,0 -0,8 -1,2
PIB. Oferta. Volumen encadenado 2000
(Tasas de variación interanual)
Fuente: Contabilidad Nacional Trimestral. INE.

3. CONFEDERACIÓN ESPAÑOLA DE ORGANIZACIONES EMPRESARIALES 3
El sector servicios acumula tres trimestres de crecimiento
intertrimestral, lo que le permite situarse en tasas
interanuales positivas (0,5%). A ello ha contribuido la mejor
evolución del consumo interno y del de los no residentes,
reflejándose en la rama de comercio, transporte y hostelería.
Empleo y productividad: Primer incremento
intertrimestral del empleo desde 2008
Según la CNTR, en el cuarto trimestre de 2013 continuó
ralentizándose la destrucción de empleo en términos
interanuales, con una tasa de variación del -1,6%, lo que
supone que en un año se han perdido unos 265.000 puestos
de trabajo equivalentes a tiempo completo. Estos resultados
estarían en línea con los relativos a la EPA, que también
mostraron una menor caída de los ocupados en este periodo.
En términos intertrimestrales, el empleo según la CNTR,
corregido de efectos estacionales y de calendario, aumentó
en 11.900 personas, lo que supone el primer incremento
desde principios de 2008. Esta creación de empleo, aunque
moderada, constituye una señal más de que el mercado
laboral está estabilizándose tras el fuerte ajuste registrado en
los últimos años y vaticina que la creación del empleo en
términos interanuales está cada vez más cerca.
En los grandes sectores de la economía, en el cuarto
trimestre se atenuó el ritmo de caída interanual del empleo
en todos ellos. Además, hay que destacar que en algunas
ramas de los servicios se registró un crecimiento interanual
positivo del empleo (Comercio, transporte y hostelería y
Actividades financieras y de seguros).
La remuneración por asalariado repuntó fuertemente en el
cuarto trimestre de 2013, aunque debe tenerse en cuenta
que este crecimiento está sesgado por la supresión de la paga
extra a los empleados del sector público en diciembre de
2012. Así, en el último cuarto del año, la remuneración por
asalariado aumentó un 2,7% en tasa interanual, tras haber
crecido un 0,5% en el tercer trimestre (esta última cifra ha
sido revisada al alza por el INE, ya que anteriormente
estimaba un crecimiento del 0,1% para dicho periodo).
Según las estimaciones del Servicio de Estudios de CEOE, la
remuneración por asalariado en el sector privado1
desaceleró
su crecimiento hasta el 0,1% en el cuarto trimestre. En la
rama más próxima a lo que sería el sector público2
, la
remuneración por asalariado aumentó un 10,1%, a lo que ha
contribuido el efecto provocado por la ya citada supresión de
la paga extra de los empleados públicos a finales de 2012.
La productividad por trabajador sigue desacelerándose y
creció un 1,5% en el cuarto trimestre, lo que supone la cifra
más baja desde 2008. Además, el coste laboral unitario
interrumpió la senda de descensos que venía registrando
desde 2010, al aumentar un 1,2%, aunque también en este
caso este incremento estuvo condicionado por la supresión de
la paga extra de los empleados públicos en diciembre de
2012
2012 2013 1T13 2T13 3T13 4T13
Total 16413,9 15854,8 15917,7 15831,4 15829,0 15840,9
T. Variación -4,8 -3,4 -4,7 -4,0 -3,3 -1,6
Agricultura -1,1 -1,4 -5,5 1,4 -1,1 -0,6
Industria -5,3 -5,5 -5,6 -5,5 -6,3 -4,8
Manufacturas -6,0 -5,3 -5,7 -5,2 -5,7 -4,5
Construcción -19,1 -11,8 -13,7 -14,2 -11,0 -7,8
Servicios -3,4 -2,4 -3,6 -3,1 -2,2 -0,6
Comer., transp. y hostel. -5,2 -1,9 -4,6 -2,3 -1,3 0,8
Inform. y comunicaciones -1,3 -3,7 -4,8 -5,5 -3,0 -1,2
Act. financieras y seguros -3,1 2,1 -1,4 1,3 4,2 4,3
Activ. inmobiliarias -0,9 -8,2 -9,0 -11,9 -5,2 -6,8
Activ. prof., científ. y técn. -1,4 -3,1 -2,7 -3,9 -3,7 -2,0
AAPP, sanidad y -3,2 -3,1 -3,2 -4,5 -2,9 -2,0
Act. artís., recreativ. y -0,7 -1,0 -1,8 0,1 -2,2 0,0
Empleo
Puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo (PTETC)
(Tasas de variación interanual)
Fuente: Contabilidad Nacional Trimestral. INE
2012 2013 1T13 2T13 3T13 4T13
Total 0,2 0,7 -0,5 -0,1 0,5 2,7
Agricultura -1,9 0,7 0,5 0,4 0,8 0,8
Industria 2,3 1,3 0,8 1,1 1,9 1,4
Manufacturas 2,2 1,3 0,7 1,2 2,0 1,4
Construcción 3,0 0,3 -1,0 1,3 0,2 0,7
Servicios -0,4 0,7 -0,8 -0,2 0,4 3,3
Comer., transp. y hostelería 0,8 -1,1 -1,9 -0,8 -0,2 -1,4
Inform. y comunicaciones 4,4 1,5 0,2 2,9 1,4 1,4
Act. financieras y seguros -1,7 -1,5 -7,5 -3,0 2,7 1,9
Activ. inmobiliarias -0,5 -1,8 -2,7 0,7 -1,3 -3,9
Activ. prof., científ. y técn. 4,2 -0,2 -0,2 0,2 -0,8 0,1
AAPP, sanidad y educación -3,8 2,4 -0,1 -0,2 0,4 10,1
Act. artís., recreativ. y otros 0,6 1,0 1,8 1,1 0,4 0,8
Remuneración por asalariado por sectores
(Tasas de variación interanual)
Fuente: Contabilidad Nacional Trimestral. INE
y Servicio de Estudios CEOE
2012 2013 1T13 2T13 3T13 4T13
Productividad por
trabajador
3,3 2,3 2,9 2,5 2,2 1,5
Remuneración de los
asalariados
-5,6 -3,5 -6,1 -5,1 -3,3 0,8
Remuneración por
asalariado
0,2 0,7 -0,5 -0,1 0,5 2,7
Coste laboral unitario -3,0 -1,6 -3,2 -2,5 -1,6 1,2
(Tasas de variación interanual)
Productividad y costes laborales
Fuente: Contabilidad Nacional Trimestral. INE
y Servicio de Estudios CEOE
1
En este caso, el sector privado se ha aproximado por el agregado de la economía a excepción de la rama Administración
pública, defensa, seguridad social obligatoria, educación, sanidad y servicios sociales.
2
El sector público se ha aproximado por la rama Administración pública, defensa, seguridad social obligatoria, educación,
sanidad y servicios sociales.

4. CONFEDERACIÓN ESPAÑOLA DE ORGANIZACIONES EMPRESARIALES 4
2013: El año de inicio de la recuperación
El conjunto de 2013 concluye con una caída del PIB del
-1,2%. En términos nominales el PIB de 2013 fue de
1.022.988 millones de euros (-0,6% en tasa anual).
Los aspectos destacados de 2013:
o El PIB registra un descenso de -1,2% en términos reales,
frente al -1,6% del año anterior. En términos nominales
el PIB cae un -0,6%, por lo que el deflactor implícito de la
economía se sitúa en el 0,6%.
o En la segunda parte del año comenzó a recuperarse el
consumo privado, que se vio unida a la rápida e intensa
remontada de la inversión en equipo, con lo que la
demanda interna redujo su aportación negativa.
o En 2013, el empleo cayó un -3,4% (lo que supone la
destrucción de casi 560.000 puestos de trabajo
equivalentes a tiempo completo). Sin embargo, a lo largo
del ejercicio se ha registrado un claro perfil de
desaceleración del ritmo de caída.
o La remuneración por asalariado aumentó un 0,7%, lo que
supone cinco décimas más que el registro de 2012,
aunque hay que tener en cuenta la supresión de la paga
extra a los empleados públicos en diciembre de 2012. De
hecho, según las estimaciones de CEOE, la remuneración
por asalariado en el sector privado pasó de un aumento
del 1,7% en 2012 a un crecimiento cero en 2013.
o En 2013, el CLU descendió un -1,6%, lo que supone el
cuarto año consecutivo de caídas.
Previsiones
La evolución del PIB en 2013 y de los últimos trimestres
coincide con lo avanzado desde CEOE.
Respecto a 2014, se espera que la economía retorne a
crecimientos positivos interanuales desde el primer trimestre,
si bien se prevé una recuperación muy suave, por lo que el
crecimiento de la economía se situará en torno al 1%. Este
avance, aunque muy moderado, sería compatible con una
ligera recuperación del empleo.