Pib-1er trimestre 2016

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Boletín sobre producción y crecimientoeconómico
(Al primertrimestre-2016,actualizadoa 25-julio-2016)
Economía ecuatorianaen un contextode recesión, ¿por qué? ¿qué
esperar?…
Pese a que 2015 representóunaimportante reducciónde la operaciónde múltiplesempresas,
no era posible establecerde maneracategórica una recesióneconómicaparaEcuador, esto ya
que, más allá de tecnicismosde determinados trimestres de variaciones negativas del PIB, era
posible identificarsectoreseconómicosque manteníanciertodinamismoyalcanzabana cubrir
el mal desempeño que registraron grandes sectores económicos, en especial el de la
construcción. Con una economía con nulas expectativas positivas respecto al acontecer
económico de corto plazo, factores externos que incidieron de manera negativa para la
economíaecuatorianaprofundizándose,yunFMIque establecíaunaimportante contracciónde
la economía para 2016, se desarrolló el primer trimestre de 2016. Con la reciente publicación
del desempeño económico de dichos meses, se puede afirmar un proceso recesivo, esto,
nuevamente más allá de las variaciones globales del PIB, porque prácticamente todos los
sectoreseconómicosse contrajeron,yaseacomparadosconel mismoperíododel añoanterior
o con el último trimestre de 2015. Estos procesos recesivos han ocurrido debido a diferentes
factores,sinembargo, esimportante identificarcuálesde dichosfactoressoncircunstancialesy
obedecen a un contexto esporádico, y cuáles pueden manifestarse de manera más profunda,
esto porque, indistintamente de la naturaleza temporal de afectación de dichos factores,
pueden identificarse oportunidades y condiciones a observar para la planificación estratégica
empresarial en el corto y mediano plazo…
1. Entre enero y marzo de 2016, el Producto Interno Bruto PIB total sumó USD 24.428
millones,de loscualesUSD 21.777 millonesse originaronenlaeconomíano petrolera.
En términos reales1
, el PIB total registró una contracción de 3,0% respecto al mismo
período de 2015 (t/t-4), y de 1,9% respecto al último trimestre de 2015 (t/t-1),
confirmando así el comportamiento recesivo de la economía que se configurara en
2015.
2. A diferencia de lo registrado en 2015, los primeros meses de 2016 configuran un
escenario recesivo como tal dado que la menor actividad productiva ocurrió para
prácticamente latotalidadde sectoreseconómicos,exceptoparael casode laactividad
agrícola, pesquera (excluye camarón), y de suministro de electricidad y agua. En
términos monetarios, la mayor contracción ocurre para el sector de la construcción,
seguido por el de enseñanza; servicios sociales y de salud, y el de correo y
comunicaciones. En términos de la magnitud de la contracción (porcentaje), la mayor
1 Se sugiere ver nota técnica al final del presente documento.

2
afectaciónde laactividadproductivaocurre paralossectoresde alojamientoy servicios
de comida (vinculadoprincipalmente ala actividadturística), correo y comunicaciones,
y acuicultura y pesca de camarón. Ver cuadro No. 1
Cuadro No. 1
(1) Incluyedefensa; planes de seguridad social obligatoria
(2) Incluyeactividades inmobiliariasy entretenimiento, recreación y otras actividades deservicios
Fuente: Banco Central del Ecuador
Elaboración: AFINES S.A.
3. Lo previamentedescritosi bienconfiguraunescenariorecesivoglobalparalaeconomía
ecuatoriana,esnecesarioobservarque parael caso de ciertossectoresestoobedece a
factoresparticularesnonecesariamente relacionados ensutotalidadal contextolocal,
destacando entre ellos: a) la desaceleraciónde la producción camaronera, misma que
ocurre en el contextode la estabilizaciónde laproduccióndel sudeste asiáticoy que a
su vezha impactadoenunajuste a la bajadel preciointernacionaldel camarón,yb) un
menor precio internacional en la comercialización de enlatados de pescado, lo que
causa una presióninternaparadeterminadosproductoresdadalaestructurade costos
locales.
en USD en % 2015 I … 2015 III 2015 IV 2016 I
Sector primario 3.236 (10) -0,3% 0,3% -0,2% 0,0% 0,8%
Agricultura 1.316 33 2,6% 1,5% 0,8% 1,6% 0,4%
Acuicultura y pesca de camarón 102 (7) -6,7% 4,5% 2,7% -3,8% -8,0%
Pesca (excepto camarón) 121 6 5,5% -2,1% -2,6% 4,0% 5,1%
Petróleo y minas 1.697 (42) -2,4% -0,7% -1,0% -1,1% 1,5%
Industria manufacturera 2.186 25 1,1% 3,6% 1,6% -0,6% -0,5%
Refinación de Petróleo 138 52 61,6% 262,7% 46,0% -5,5% 5,5%
Manufactura 2.049 (28) -1,3% 0,6% -0,4% -0,3% -0,9%
Construcción 1.710 (78) -4,4% -0,4% -1,4% -0,2% -2,5%
Comercio 1.835 (67) -3,5% -1,1% -0,6% 0,0% -2,0%
Servicios 7.610 (241) -3,1% -1,2% 0,5% -0,1% -3,0%
Suministro de electricidad y agua 441 19 4,5% 1,5% -0,9% 2,0% 0,5%
Alojamiento y servicios de comida 280 (43) -13,2% -1,2% 1,3% -4,5% -5,6%
Transporte 1.173 (19) -1,6% 0,1% 0,5% -0,1% -1,2%
Correo y Comunicaciones 592 (50) -7,8% -2,6% 0,5% -1,5% -4,5%
Servicios financieros 493 (24) -4,6% -1,5% -1,3% -0,8% -0,1%
Actividades profesionales… 1.127 (19) -1,6% 0,6% 0,8% 0,5% -3,0%
Enseñanza; Servicios de salud 1.280 (75) -5,5% -2,9% 1,7% 0,7% -6,8%
Administración pública (1) 1.062 (17) -1,6% -2,9% 0,4% 0,4% -4,0%
Servicio doméstico 47 0 0,6% -0,3% 0,2% -0,6% 0,9%
Otros Servicios (2) 1.114 (14) -1,3% -0,7% -0,1% -0,4% -0,6%
TOTAL VAB 16.578 (371) -2,2% -0,2% 0,2% -0,1% -1,8%
OTROS ELEMENTOS DEL PIB 535 (155) -22,4% 2,5% -9,5% 6,0% -4,5%
PIB 17.113 (526) -3,0% -0,1% -0,1% 0,1% -1,9%
PIB NO PETROLERO 14.816 (389) -2,6% -0,6% 0,0% 0,0% -2,2%
Ecuador: Producto Interno Bruto, según sectores económicos
(en millones de dólares constantes)
2016
(ene-mar)
Variación 15-16 Variación intertrimestral t/t-1

3
4. Debe señalarse que el mayor proceso recesivo ha venido ocurriendo alrededor del
sector de la construcción, esto relacionado principalmente a la menor capacidad2
de
gastodel Gobierno (estoenel contextodelbajopreciointernacionaldelpetróleo,yque
ha impactado a la contratación de obra pública), y en menor proporción, a una menor
demanda por parte del sector privado (tanto doméstico como empresarial). Durante
2015 el sector de la construcción registró una contracción de 0,6% respecto al año
anterior, y para el primer trimestre de 2016 mantuvo un comportamiento a la baja,
registrando una contracción interanual de 4,4% (ver cuadro No. 1). Esto ha impactado
de manera inmediata a ciertos sectores que forman parte del encadenamiento
productivode laproducción,destacandolaramamanufacturerade fabricacióndeotros
productos minerales no metálicos (cemento, artículos de hormigón y piedra, entre
otros),que entre enero-marzo2016registróunacontracciónde 6,5% respectoal mismo
períodode 2015, y larama de fabricación demetalescomunesy deproductosderivados
del metal, con una contracción de 8,1%.
5. Entre enero y marzo de 2016 la manufactura no petrolera registró una contracción de
1,3% respecto al mismo período de 2015, sin embargo, en dicha cifra se recogen al
menos2 particularidadesnecesariasde considerar: a) al descontarel desempeñode las
ramas asociadas directamente a la construcción (ver punto 4), la manufactura no
petrolera registra una menor contracción, en el orden del 0,3%, y b) las ramas
alimenticias de procesamiento y conservación de camarón y de procesamiento y
conservación depescado y otrosproductosacuáticos registraroncontraccionesde 1,7%
y 4,1% respectivamente,estoen el marco de los factores mencionados en el punto 3.
6. Por ramas de la industria: a) la de alimentos procesados en general registró un
crecimiento de 1,3%, destacando el de los productos de la rama de elaboración de
aceites y grasas de origen vegetal y animal (9,7%), b) la de fabricación de productos
textiles, prendas de vestir3
; fabricación de cuero y artículos de cuero registró una
contracciónde 0,6%, reafirmandoel procesorecesivoqueexperimentaraestaindustria
durante 2015 (año en el que registró una contracción de 0,5% respecto a 2014), c) la
rama de fabricación de equipo de transporte registró una contracción de 13,9%,
manteniendo así el comportamiento recesivoque ha registrado esta industria desde
2013 (entre 2012 y 2015 registra un ritmo de contracción de 3,7% por año, en el
2 A esto se vincula no solo la menor contratación de obra pública einfraestructura,ya que, para algunos
casos particulares,ha habido un impacto en el capital detrabajo y en el flujo de caja de contratistas con
demoras en el recibimiento de pagos de contratos públicos.
3 La industria delas prendas devestir enfrenta una problemática adicional relacionada a su capacidad de
manejo de la política deprecios:durante2015 el ÍndicedePrecios al Consumidor IPC del grupo de prendas
de vestir y calzado registró una contracción de 1,69%. A junio de 2016, este indicador registró una
contracción acumulada de 1,71%, es decir son más de 18 meses de precios a la baja en el mercado de
consumo doméstico, con el consecuente impacto sobre el flujo de caja que esto repres enta.

4
contextode lapérdidadel mercadovenezolano,unode losprincipalesdestinode estas
exportaciones). Ver cuadro No. 2
Cuadro No. 2
7. Desde el puntode vistade lademanda,lacontracción económicaregistradadurante el
primertrimestre de 2016responde principalmente aunacaídade laformaciónbrutade
capital fijoenel ordendel 8,9% respectoal mismoperíodode 2015, esdecirse origina
principalmente por el componente de inversión (pública y privada).
Pese a que se registrauna contracción generalizadade losdiferentescomponentesde
lademanda,esnecesarioenfatizarel comportamientodel consumodoméstico:durante
el primer trimestre de 2016, el consumo de los hogares registró una contracción de
3,9%, esto luego de un débil crecimiento registrado durante 2015 (0,2%). La principal
contraccióndel consumode loshogaresocurre enla demandade equipo detransporte
(vehículos de todo tipo), en el orden del 36,6% (USD 103 millones menos) respecto al
en USD en %
-Alimentos procesados 679 9 1,3%
Procesamiento y conservación de carne 123 3 2,3%
Procesamiento y conservación de camarón 71 (1) -1,7%
Procesamiento y conservación de pescado y otros productos
acuáticos
134 (6) -4,1%
Elaboración de aceites y grasas origen vegetal y animal 76 7 9,7%
Elaboración de productos lácteos 69 3 4,2%
Elaboración de productos de la molinería, panadería y
fideos
79 0 0,5%
Elaboración de azúcar 29 2 7,8%
Elaboración de cacao, chocolate y productos de confitería 23 1 4,5%
Elaboración de otros productos alimenticios 74 (0) -0,3%
-Elaboración de bebidas 137 3 2,1%
-Elaboración de tabaco 3 0 9,6%
-Fabricación de productos textiles, prendas de vestir; fabricación
de cuero y artículos de cuero
148 (1) -0,6%
-Producción de madera y de productos de madera 129 (1) -0,5%
-Fabricación de papel y productos de papel 119 1 0,7%
-Fabricación de sustancias y productos químicos 219 (7) -3,1%
-Fabricación de productos del caucho y plástico 93 1 1,1%
-Fabricación de otros productos minerales no metálicos 194 (13) -6,5%
-Fabricación de metales comunes y de productos derivados del
metal
108 (10) -8,1%
-Fabricación de maquinaria y equipo 85 (0) -0,4%
-Fabricación de equipo de transporte 36 (6) -13,9%
-Fabricación de muebles 53 (2) -4,2%
-Industrias manufactureras ncp 47 (1) -2,3%
MANUFACTURA NO PETROLERA 2.049 (28) -1,3%
2016
(ene-mar)
Variación 15-16
Ecuador: Producto Interno Bruto, según sectores económicos

5
primer trimestre de 2015, a continuación, se ubicó la demanda de: servicios de
alojamiento,comidasy bebidas (-15,9%,USD89 millonesmenos); serviciospostales,de
telecomunicaciones, transmisión e información (-9,0%, USD 85 millones); maquinaria,
equipo y aparatos eléctricos (-20,3%, USD 70 millones), entre otros. Ver cuadro No. 3
Cuadro No. 3
¿Qué factores definirán lo que resta del año?
8. Uno de los principales eventos que incidirán sobre los resultados económicos del
presente año esel terremotoocurridoenabril,sinembargo,alrededorde estopueden
presentarse diferentesfactoresque puedencontribuiradiluirlaafectacióneconómica,
tal comolo esla intensidadde lalaborde reconstrucción.Omitiendolasconsecuencias
atribuidas a las afectaciones del terremoto, el principal factor a considerar como
determinante del desempeñoeconómicorecae enel comportamientode lademanda,
estotanto del puntode vistade la capacidadadquisitivade losconsumidores,como de
supropensiónal consumo.Paralaevaluacióndelacapacidadadquisitivade laeconomía
en general, procederá a evaluarse: a) estabilidad del consumo, definido a partir de la
estabilidad laboral (ocupación y desempleo), y de la distribución de los ingresos
percibidos, y b) posibilidades de expansión del consumo, definido a partir del
desempeño de los depósitos y créditos del sistema bancario.
9. Desempeño bancario: Durante 2015 se registró un comportamiento a la baja de los
depósitos en el sistema de bancos privados, mismos que pasaron de USD 27.597
millonesendiciembrede 2014, a USD 24.414 millonesendiciembrede 2015 (reducción
de USD 3.183 millones,contracciónde 11,5%).Una de las consecuenciasinmediatasde
este fenómeno es la reducción de la capacidad del sistema bancario para colocar
créditosengeneral,yaseandestinadosparaactividadesproductivas,financiamientodel
capital de trabajo, adquisición de viviendas, realización de inversiones o créditos para
consumo. Si bien es cierto que la contracción de los créditosotorgados por el sistema
de bancos privados durante 2015 fue menor que la de los depósitos (5,0%), debe
en USD en % 2015 I … 2015 III 2015 IV 2015 IV
Consumo de los hogares 10.514 (422) -3,9% -1,1% -0,1% 0,0% -2,5%
Gasto de Gobierno 2.352 (77) -3,2% -2,5% 1,1% 0,6% -5,2%
FBKF 4.391 (430) -8,9% -1,7% -1,3% -1,5% -4,0%
Variación de existencias (89) (57) -182,3% 77,0% -761,8% -32,4% -15,5%
Exportaciones 4.755 (132) -2,7% 0,0% 1,8% -0,4% -0,3%
Importaciones 4.811 (593) -11,0% -4,6% -2,2% -0,7% -4,9%
PRODUCTO INTERNO BRUTO 17.113 (526) -3,0% -0,1% -0,1% 0,1% -1,9%
Ecuador: Producto Interno Bruto
2016
(ene-mar)
Variación 14-15 Variación intertrimestral t/t-1

6
considerarse que esto representó una colocación de créditos inferior en USD 912
millones (aproximadamente 1,0% del PIB).
9.1.Para el primer semestre de 2016 se registra una mejora de los depósitos en el
sistemade bancosprivados,enel ordendel 5,5%,estofue USD 1.342 millonesmás
entre junio-2016 y diciembre-2015. Pese a lo anterior, para el mismo período, los
créditosregistraronunacontracciónde 0,6% (USD103 millones),sinembargo,debe
señalarse que esto obedece a una estabilización del dinamismo de la actividad
bancaria, reflejado en la relación créditos/depósitos. (Ver gráfico No. 1).
9.2.La contracción de los créditos durante 2016 detallada en el punto previo obedece
principalmente a menores créditos del denominado segmento de consumo
prioritario,enel cual se encuentrantodaslasoperacionesparalacomprade bienes,
servicios o gastos no relacionados con una actividad empresarial, excluyéndose
créditos para la adquisición de vehículos livianos. Si bien lo anterior puede
interpretarse comounarestricciónparael crecimientode operacionesde consumo
apalancadasen el crédito,esnecesarioconsiderarel procesode estabilizaciónque
se ha configurado durante 2016 (recordar el comportamiento de la relación
créditos/depósitos), por otro lado, operaciones productivas, e inclusive crédito
inmobiliario,registranlevesincrementosquesugierenlaposibilidadde reactivación
de ciertossectoresproductivosapartir de una mayor posiciónde apalancamiento.
La provisión para cuentas incobrables del sistema de bancos privados se presenta
estable,alrededorde losUSD 1.300 millones,aproximadamente 7,6% de la cartera
crediticia bruta. (Ver cuadro No. 4)
Gráfico No. 1
Fuente: Superintendencia de Bancos
0.6
0.6
0.6
0.7
0.7
0.7
0.7
0.7
0.8
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun
2011 2012 2013 2014 2015 2016
Ecuador: Captaciones y colocaciones del sistema de bancos
privados
(en millones dedólares)
Depósitos Créditos Créditos/depósitos

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Cuadro No. 4
Fuente: Superintendencia de Bancos
10. Estabilidad laboral:
10.1. A marzode 2016 se registraronuno de lospeoresdesempeñosde losindicadores
laborales, alcanzándose una de las mayores tasas de desempleo de los últimos
años,y consecuentemente,unode losmenoresnivelesde ocupaciónadecuada4
.
Pese al contextodelterremoto,ajuniode2016 se registróunaleve mejora,tanto
en el caso del desempleo, como en el de la ocupación adecuada5
. Cabe señalar
que si bien resulta cierto que los resultados alcanzados a junio-2016 resultan
inferiores a los registrados en el mismo período de 2015, debe recordarse el
antecedente de ladesaceleracióneconómicaregistradadesde 20156
(ver gráfico
No. 2).
10.2. A pesar de que entre marzo y junio de 2016 se observa una mejora de los
indicadores de ocupación plena, a nivel de la distribución de la población según
los ingresos percibidos se registra cierto estancamiento. El salario promedio a
junio 2016 resultó un 4,1% inferior al registrado a marzo. (Ver cuadro No. 5 y
gráfico No. 3).
4 En términos sencillos, se entiende como ocupación adecuada aquella en la que se labora al menos 40
horas a la semana y se percibe al menos el salario básico.
5 Es necesario observar ambos indicadores,ya que podría registrarseuna mejora del desempleo ante un
incremento del empleo no adecuado,segmento que secaracteriza principalmentepor una remuneración
percibida inferior al salario básico.
6 Si se pensara en un factor estacional,a marzo de 2015 se registró un nivel de desempleo (nacional) de
3,8%, mientras que para junio de2015 estefue de 4,5%. Lo anterior,comparado con lo registrado en años
anteriores y en 2016, sugiere la ausencia de un fuerte componente estacional.
en USD en %
Cartera de créditos 17.487 17.203 17.384 180 1,0%
Comercial prioritario 8.515 8.466 8.558 92 1,1%
Consumo prioritario* 6.240 5.905 5.802 (103) -1,8%
Inmobiliario 1.779 1.822 1.885 63 3,5%
Microempresa 1.475 1.430 1.391 (39) -2,7%
Productivo 112 190 296 106 55,9%
Comercial ordinario 107 127 141 14 10,8%
Consumo ordinario 91 135 189 54 40,0%
Vivienda de interés público 28 26 21 (5) -17,8%
Educativo 427 428 422 (6) -1,5%
Provisión para incobrables (1.286) (1.325) (1.320) 5 -0,4%
∆ mar-jun 2016
2015-dic 2016-mar 2016-jun
Ecuador: Créditos del sistema de bancos privados, según destino del crédito
(en millones de dólares)

8
Gráfico No. 2
Fuente: Instituto Nacional deEstadística y Censos INEC
Cuadro No. 5
**Este es un promedio ajustado,debido a que se ha omitido para cada período el máximo valor
registrado.
45.9%
4.5%
54.3%
5.6%
46.5%
4.8%
54.0%
5.6%
40.0%
5.7%
48.6%
7.4%
41.0%
5.3%
50.0%
6.7%
Ocupación plena Desempleo Ocupación plena Desempleo
Nacional Urbano
Ecuador: Indicadores laborales
2015 jun 2015 dic 2016 mar 2016 jun
Mínimo 170 354 354 366 366 0,0%
10 200 380 384 400 400 0,0%
20 215 400 403 423 426 0,7%
30 250 440 441 460 467 1,5%
40 285 480 488 510 516 1,2%
50 330 530 540 590 594 0,7%
60 400 600 609 690 689 -0,1%
70 482 705 740 815 810 -0,6%
80 600 875 900 1.000 1.000 0,0%
90 891 1.150 1.288 1.430 1.350 -5,6%
95 1.300 1.564 1.760 2.000 1.870 -6,5%
99 3.000 2.800 3.350 3.500 3.364 -3,9%
…
Promedio** 468 666 701 764 732 -4,1%
Ecuador: Distribución salarial de los ocupados plenos
(área urbana, salario mensual percibido)
Percentil dic-07 mar-15 jun-15 … mar-16 jun-16
∆% mar-jun
2016

9
Gráfico No. 3
11. Debe observarse que alrededor del consumo se configuran otras restricciones que
actúan dependiendo de las prioridades de consumo definidas por los segmentos
socioeconómicos. Dado la profundidad de análisis que demanda la segmentación
socioeconómica, se señalará como factor a destacar respecto a las restricciones de
consumo de la población la cobertura de la canasta básica a partir del salario básico,
misma que para un hogar con 1,6 perceptores actualmente bordea el 100%. Pese a lo
anterior,esnecesarioenfatizarque ciertosrubrosque componenlacanastabásicahan
demostradounareducciónconsiderablede consumo,tal comoocurre con losservicios
de telecomunicaciones (incluye telefonía, internet, televisión pagada, entre otros).
Cuadro No. 6
Fuente: Banco Central del Ecuador,Instituto Nacional deEstadística y Censos INEC, Superintendencia de
Bancos
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.1%
0.1%
0.1%
0.1%
0.1%
0.1%
0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000
Ingreso laboral mensual
Ecuador: Distribución normalizada de probabilidad de los ingresos salariales
(empleo adecuado, área urbana)
Distrib. Normal jun-2016 Distrib. Normal mar-2016
Nacional Urbano
2007 4,2% 20,9% 68,9% 5,0% 6,1%
2008 5,4% 21,3% 74,6% 6,0% 7,3%
2009 -1,0% 22,5% 78,1% 6,5% 7,9%
2010 7,7% 23,8% 83,2% 5,0% 6,1%
2011 5,1% 24,0% 87,8% 4,2% 5,1%
2012 2,8% 25,5% 92,6% 4,1% 5,0%
2013 3,5% 26,3% 97,5% 4,2% 4,9%
2014 3,5% 27,3% 99,7% 3,8% 4,5%
2015 0,2% 24,2% 99,4% 4,8% 5,6%
2016 jun -3,9% 100,1% 5,3% 6,7%
∆% Consumo
hogares
Cobertura
canasta básica
DesempleoAhorro*/PIB
(cierre año)
Ecuador: Determinantes del consumo

10
12. Otros condicionantes: el sector externo representa 2 desafíos para el ciclo económico
que actualmente atraviesaelpaís.Porel ladode lasexportaciones,esposibleidentificar
una contracción generalizada tanto para bienes primarios como industrializados, sin
embargo, es necesario observar que este proceso recesivo ha tendido a diluirse:
mientras que entre enero y marzo de 2016 se registraba una contracción de las
exportaciones en el orden del 12,5% respecto al mismo período del año anterior, al
considerarse el períodoenero-mayode 2016 se registraunacontracciónen una menor
magnituda la previa(9,0%).Por otro lado,actividadesrelacionadasde maneradirecta
conlasimportaciones(talescomoel comercioenelcasode bienesde consumoyciertos
bienes de capital, como las manufactureras en el caso de materias primasy bienes de
capital) enfrentanun escenario nada favorable,esto considerando una contracción de
las importaciones: a) en el caso de productos afectados por las salvaguardias, el valor
importado entre enero y mayo de este año se redujo en un 42,3% respecto al mismo
período de 2015, b) para el caso de los productos exonerados del pago de sobretasas
arancelarias, excluyéndose compras de combustibles y lubricantes, registraron una
contracción de 24,3%. Ver cuadros No. 7 y 8
Cuadro No. 7
ene-mar ene-may
Primarias 3.208 -14,6% -9,8%
Banano 1.161 -6,0% -4,7%
Camarones 975 -7,5% 4,6%
Flores naturales 364 -18,2% -12,2%
Cacao 244 -14,4% -12,1%
Oro 126 -64,2% -64,7%
Otras maderas 102 1,9% 1,2%
Pescado 59 -34,7% -23,2%
Atún 36 0,7% -9,5%
Plátano 36 6,8% 8,8%
Otros productos agrícols 22 3,4% 2,3%
Demás productos 83 -0,7% -0,9%
Industrializadas 1.392 -7,5% -7,0%
Enlatados de pescado 364 -5,7% -9,2%
Otras manuf. de metales 104 -22,9% -14,3%
Extractos y aceites vegetales 95 -28,2% -10,3%
Manuf. de cuero; plástico y caucho 73 17,1% 22,8%
Otras mercancías 66 112,1% 76,9%
Jugos y conservas de frutas 62 -1,2% -8,1%
Elaborados de banano 51 4,5% -2,3%
Harina de pescado 48 -27,9% -14,1%
Elaborados de cacao 47 25,9% 5,0%
Café industrializado 45 -31,0% -18,7%
Demás productos 437 -11,2% -12,0%
TOTAL 4.600 -12,5% -9,0%
FOB 2016
(ene-may)
∆% anual*
Ecuador: Exportaciones no petroleras
(en millones de dólares)

11
*Para cada caso,respecto al mismo período del año anterior.
Elaboración: Cámara de Industrias deGuayaquil
Cuadro No. 8
Elaboración: Cámara de Industrias deGuayaquil
13. Los puntoshastaaquípresentados,si biense basanenuncriteriotécnicode análisis,no
distan de ser análisis breves de factores sujetos a diferentes realidades, tanto en
términos sectoriales (esto pensado en términos de oferta y demanda, y por sectores
económicos), como en términosde políticas económicas adoptadas alrededor de ellos
(por ejemplo, regulaciones impositivas, líneas de crédito, opciones de financiamiento,
entre otros). Dado lo anterior, cualquier conclusión obtenida a partir del presente
documento demanda un análisis particular, que atienda los factores específicos y
propios de cada actividad empresarial, en especial, dadas las diferentes y extremas
realidadesque se hanconfiguradoenel presente escenarioeconómicoenel que,pese
a que es posible identificar sectores con levesafectacionesy otros afectados pero con
oportunidades para recuperación, persisten factores que amenazan las condiciones
positivas, especialmente aquellos vinculados a la percepción de consumidores y
empresas.
14. Con fechajulio-20-2016,el FondoMonetarioInternacional ensuinforme En transición:
Perspectivas para América Latina y el Caribe establece “…tras un comienzo difícil a
principios de año, las condiciones tanto externas como internas en América Latina han
mejorado. Pero las perspectivas para la región son todavía inciertas. Los precios de las
materias primas se han recuperado con respecto al mínimo que registraron en febrero
de 2016, pero se espera quepermanezcan en nivelesbajosen el futuro previsible.A esto
se suma una interrupción,o incluso una reversión,de las fuertesdepreciacionesdel tipo
de cambio en algunas de las mayores economías de la región…”.
Toneladas USD FOB Toneladas USD FOB
Partidas excluidas de salvaguardias 4.908.233 4.377 -16,2% -32,5%
Materias primas 2.446.828 1.822 -10,9% -24,7%
Combustibles 2.230.092 872 -21,2% -53,0%
Bienes de capital 85.282 870 -23,8% -28,3%
Bienes de consumo 143.437 796 -13,4% -19,0%
Diversos 2.593 18 18,4% -4,9%
Salvaguardias 451.762 1.587 -38,1% -42,3%
Bienes de capital 68.301 731 -44,9% -43,2%
Bienes de consumo 152.875 472 -28,2% -42,7%
Materias primas 230.550 383 -41,2% -40,1%
Diversos 36 1 27,5% -56,2%
TOTAL GENERAL 5.359.995 5.964 -18,6% -35,4%
Ecuador: Importaciones totales
(en toneladas, y en millones de dólares)
ene-may 2016 ∆% 2015-2016

12
“…En Ecuador,ademásdelimpacto adverso delterremotodeabril,la economía continúa
soportando losefectosdelbajo niveldelos preciosdel petróleo,la fortaleza del dólarde
EE.UU.y el carácter restrictivo de las condicionesfinancieras.Seprevé que la economía
se contraiga este año, pero a un ritmo más lento que el proyectado anteriormente,
gracias a una recuperación relativa de los precios del petróleo y una mayor
disponibilidad de financiamiento externo (principalmente de China). El financiamiento
proporcionadoporelFMIen elmarco delInstrumento deFinanciamientoRápido debería
ayudar al país a solventar las necesidades de balanza de pagos debidas a los daños
provocados por el terremoto.”
AlejandroWerner
Directordel Departamentodel HemisferioOccidental delFMI
Actualización 1 (31-julio-2016): En complemento a los criterios evaluados en el presente
informe, se sugiere revisar esta entrevista realizada a Julio José Prado, actual titular de la
Asociaciónde Bancosdel Ecuador (Julio JoséPrado:‘Hay pesimismo por falta de una política de
reactivación’. Diario El Comercio, 31-julio-2016) (http://tinyurl.com/zkdyh86). A continuación,
un extracto:
“… ¿Qué está pasando con el crédito de consumo?
La cartera demorosidad estáen el10%,casiel dobledelpromedio nacional.En la cartera
productiva esinferioral2%.Es mucho menosriesgoso enfocarseen temasdeproducción
y comercio, y más riesgoso enfocarse en el consumo. Hay un aumento de morosidad
porqueel entorno económico es complicado. Entre el primer semestre del 2015 frentea
igual período del 2016 la venta de cemento cayó 18%; de vehículos livianos, 38%; de
buses y camiones, en 60%... Un entorno de menor dinamismo hace que las personas
tengan más dificultad para ir pagando sus créditos. Pese a ello han pasado dos cosas
buenas en los primeros seis meses del año. Por un lado, los depósitos, que hasta
diciembre del 2015 cayeron de forma anualizada en unos USD 3 200 millones,
registraron un incremento. Aún se deposita a muy corto plazo,pero la recuperación es
buena.Hastajunio subieron en USD 1 300 millones adicionales. Y, segundo, a pesar de
la contracción económica se ha seguido entregando crédito...”
JulioJosé Prado
Asociaciónde Bancosdel Ecuador

13
NOTA TÉCNICA 1:
Respectoal análisisdelascuentasnacionalesesnecesarioconsiderarque éstasse realizandesde
2 mediciones: una nominal, denominada también corriente; y otra real, denominada también
constante.
El Producto Interno Bruto, en términos sencillos, es un indicador del nivel de producción de
bienesyserviciosde unaeconomía,loscualestienenunvalormonetarioque puedeonopuede
variar con el tiempo,estodependiendodel tipode bienoservicio,porejemploenel casode la
tarifa del transporte urbano, ésta ha permanecido en USD 0,25 durante varios años ya, pero
otros productos o servicios como por ejemplo los snacks del cine o la entrada al cine
normalmente varían de un período a otro. Dado que en toda economía existen relaciones
intersectoriales, por ejemplo para elaborar un pan es necesario de la harina principalmente
(entre otroselementos,incluidolalaborhumana),yparaelaborardichaharinafue necesariode
trigo,ya suvezpara laproducciónde dichotrigofue necesariodelusode otroselementos(que
en términos generales se denominan factores productivos), el Producto Interno Bruto evalúa
únicamente losbienesyserviciosfinales,que parael caso del ejemplopresentadoseríael pan.
Debido a que los precios de los bienes y servicios varían normalmente, resulta necesaria la
distinción entre las mediciones nominales y reales. Cuando se consideran las cantidades
producidas a sus respectivos precios del año o período evaluado, se habla de una medición
nominal. Si se evaluara el incremento de la producción de un país entre un año y otro en
términos nominales, existiría el sesgo creado por el incremento de precios.
Para extraerel sesgogeneradopor el incrementode precios,se procede a evaluarúnicamente
las cantidades producidas entre un año y otro, pero todas estas cantidades evaluadas con un
mismo precio (he ahí su denominación de constante) correspondiente a un denominado año
base. Actualmente el año base establecido por el Banco Central del Ecuador es 2007.
Dado que siempre se busca evaluar la capacidad de producción de una economía, cuando se
hablade crecimientoeconómicosiempre se evalúa laevoluciónde losindicadoresentérminos
reales. Esta medición también permite evaluar el crecimiento de la demanda en términos de
unidades cuando se evalúa el consumo de los hogares, entre otras utilidades.
NOTA TÉCNICA 2:
Respecto al análisis de la distribución de los ingresos salariales, el mismo puede realizarse de
manerainmediata,yamanerade unaprimeraaproximación,apartirdel análisisde percentiles.
Este análisis implica considerar la totalidad de elementosde una muestra, y ordenarlos según
uncriterio,enestecaso,elordenamientoseharealizadoenfuncióndel ingresosalarialmensual.
Una vez ordenados, se puede recurrir a segmentar la población de diferentes formas, siempre
en partes iguales. A partir de este criterio se definen o se ubican posiciones que pueden
compararse a travésdel tiempooentre diferentesmuestras.Porejemplo,ajunio-2016,unavez
divididalapoblaciónconocupaciónplenaen100 segmentosiguales,lapersonaquese ubicóen
la posición30 percibíaun salariode USD 467 al mes,pero cuando se realizóel mismoejercicio

14
para lapoblaciónconsideradaenmarzode 2016, lapersonaque se ubicabaenlaposición30en
ese entonces percibía un salario de USD 460 al mes.
NOTA: Para un mayor desglose o análisis focalizados por sectores económicos, mercados
geográficos o productos, o cualquier otro requerimiento de información que contribuya a los
resultados de su empresa, por favor consultar a nuestros medios de contactos (correo
electrónico, Skype, móvil o fijo).

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