La economía vasca continuó su contracción a finales de 2012, con una caída del PIB del 1% para el año. Se prevé que el PIB vasco se contraiga aún más, un 1,5%, en el cuarto trimestre de 2012, y que la contracción continúe a una tasa del 1,2% en 2013, aunque a un ritmo más moderado en los próximos trimestres. Todos los componentes de la demanda interna, como el consumo privado y público y la inversión, están disminuyendo, mientras que la contribución del sector

1. Avance Diciembre 2012
La Economía vasca continúa su caída al cierre de 2012
La previsión de evolución del PIB para la economía vasca, muestra una contracción
mayor en el IVT12 (-1,5%); Sitúa el año 2012 en el -1%, anticipándose contracciones
más moderadas en los próximos trimestres, de modo que la previsión para 2013 es
de retroceso del -1,2%.
Estimaciones del PIB de la CAE
8,0
6,0
4,0
2,0
0,0
-2,0
-4,0
-6,0
1998t3
1999t1
1999t3
2002t1
2002t3
2003t1
2006t1
2006t3
2009t3
2010t1
2010t3
2013t1
2013t3
1997t1
1997t3
1998t1
2000t1
2000t3
2001t1
2001t3
2003t3
2004t1
2004t3
2005t1
2005t3
2007t1
2007t3
2008t1
2008t3
2009t1
2011t1
2011t3
2012t1
2012t3
País Vasco España UEM
Tras la caída del -1,3% del IIIT12, el modelo de alta frecuencia para la economía vasca,
anticipa un mayor recorte del PIB -1,5%, para el último trimestre del ejercicio,
manteniendo en el entorno del -1% la contracción prevista para todo 2012.
Ello se debe al menor ritmo de descenso en los componentes de la Demanda interna en
todos sus componentes (Consumo Privado, Consumo Público y Formación Bruta de
Capital), junto a la menor contribución del sector exterior (0,2pp) con miras al IVT12.
Contabilidad Trimestral Comunidad Autónoma de Euskadi
2012 2013
2011 2012 2013
% Cto. Interanual II III IV I
PIB U.E.M. 1,5 -0,3 0,8 -0,5 -0,6 -0,2 0,1
PIB España 0,4 -1,6 -1,4 -1,4 -1,6 -2,9 -2,2
PIB CAE 0,6 -1,0 -1,2 -0,9 -1,3 -1,5 -1,6
2012 2013
2011 2012 2013
% Cto. Interanual II III IV I
Consumo privado 0,6 -0,8 -0,3 -1,4 -0,9 -0,8 -0,4
Consumo Público -0,7 -1,9 -2,8 -2,4 -3,0 -2,4 -2,5
Form.Bruta de Capital -1,4 -4,3 -3,2 -4,7 -4,3 -3,8 -4,2
Demanda Interna -0,1 -1,7 -1,4 -2,2 -1,9 -1,7 -1,6
Exportaciones 9,1 -4,8 -7,5 -0,2 -8,5 -8,1 -8,1
Importaciones 7,5 -5,6 -7,5 -2,3 -9,1 -8,1 -7,8
Total PIB 0,6 -1,0 -1,2 -0,9 -1,3 -1,5 -1,6
Fuente: *CEPREDE y elaboración propia
(*) Previsión CAE: 27 de Noviembre; España y UEM Noviembre 2012
Kutxabank- Planificación Estratégica y Estudios
1

2. Tasa Tasa Tasa
-4
-2
-6
0
2
4
6
8
-6
-2
-4
10
12
0
2
6
8
4
-5
10
15
20
0
5
-20
-10
-15
1995t1 1995t1 1995t1
1996t2 1996t2 1996t2
1997t3 1997t3 1997t3
1998t4 1998t4 1998t4
2000t1 2000t1 2000t1
Nivel
Nivel
Nivel
2001t2 2001t2 2001t2
2002t3 2002t3 2002t3
2003t4 2003t4 2003t4
2005t1 2005t1 2005t1
2006t2 2006t2 2006t2
P.I.B. CAPV
Exportaciones
2007t3 2007t3 2007t3
Consumo Público
2008t4 2008t4 2008t4
2010t1 2010t1 2010t1
Tasa interanual
Tasa interanual
2011t2
Tasa interanual
2011t2 2011t2
2012t3 2012t3
2012t3
2013t4 2013t4
2013t4
0
0
20
40
80
60
0
20
40
60
80
100
120
140
20
40
60
80
100
120
100
120
140
Nivel
Nivel Nivel
2
Tasa Tasa Tasa
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
-5
10
15
20
-5
0
5
10
15
20
-15
-10
-20
0
5
-20
-15
-10
1995t1 1995t1 1995t1
1996t2 1996t2 1996t2
1997t3 1997t3 1997t3
1998t4 1998t4 1998t4
Kutxabank- Planificación Estratégica y Estudios
2000t1 2000t1 2000t1
Nivel
Nivel
Nivel
2001t2 2001t2 2001t2
2002t3 2002t3 2002t3
2003t4 2003t4 2003t4
2005t1 2005t1 2005t1
2006t2
Inversión
2006t2 2006t2
2007t3
Importaciones
2007t3 2007t3
2008t4
Consumo Privado
2008t4 2008t4
2010t1 2010t1
2010t1
Tasa interanual 2011t2
Tasa interanual
2011t2
Tasa interanual
2011t2
2012t3 2012t3
2012t3
2013t4 2013t4
2013t4
0
0
20
40
60
80
20
40
60
80
0
100
120
100
120
140
20
40
60
80
Nivel
100
120
Avance Diciembre 2012
Nivel
Nivel

3. Avance Diciembre 2012
% cto. VAB grandes sectores Variación en el empleo
15,000 15.000
10,000
10.000
5.000
5,000
0
0,000 -5.000
-5,000 -10.000
-10,000 -15.000
-20.000
-15,000
-25.000
2007t1
2007t2
2007t3
2007t4
2008t1
2008t2
2008t3
2008t4
2009t1
2009t2
2009t3
2009t4
2010t1
2010t3
2010t4
2011t1
2011t2
2011t3
2011t4
2012t1
2012t2
2012t3
2012t4
2013t1
2013t2
2013t3
2013t4
2010t2
-20,000
2000t1
2001t1
2002t1
2003t1
2004t1
2005t1
2006t1
2007t1
2008t1
2009t1
2010t1
2011t1
2012t1
2013t1
Agricultura Industria
PIB Industria Construcción Servicios Construcción Servicios
Total
Tras caer medio punto en el IIIT12, los Servicios anticipan un recorte análogo en el IVT12
(-0,6%), que se suma a la tendencia marcada por el resto de componentes de oferta, salvo el
primario. Débiles expectativas de demanda, junto al prolongado deterioro del mercado
laboral, no anticipa un rápido final de esta situación. La industria seguirá cayendo (-3,7%) y
también la construcción (-5,6%), que lo hará de manera importe.
Por otro lado, todos los datos sectoriales prolongan la destrucción de empleo, con una
ocupación prevista en torno 934.000 personas (-2,8% de contracción) y aumento del paro.
.
Contabilidad Trimestral del País Vasco: OFERTA
2012 2013
2011 2012 2013
% Cto. Interanual II III IV I
V.A.B. AGRICULTURA
nos indican la caída -8,6 10,9 3,9 12,6 6,7 6,5 5,6
V.A.B. INDUSTRIA 2,0 -2,5 -2,7 -2,6 -2,6 -3,7 -4,2
V.A.B. CONSTRUCCIÓN -5,3 -5,9 -3,8 -6,3 -5,8 -5,6 -4,0
V.A.B. SERVICIOS 1,0 -0,2 -0,6 0,0 -0,5 -0,6 -0,8
Impuestos netos 0,2 0,1 0,6 -0,1 -0,5 0,4 1,0
Total PIB 0,6 -1,0 -1,2 -0,9 -1,3 -1,5 -1,6
Empleo
2012 2013
2011 2012 2013
II III IV I
AGRICULTURA 21.489 21.526 21.200 22.066 21.838 20.652 21.119
% cto.interanual -3,8 0,2 -1,5 3,2 1,5 -3,6 -2,0
INDUSTRIA 213.946 205.159 197.299 205.814 203.377 202.841 199.948
% cto.interanual -1,9 -4,1 -3,8 -4,3 -4,7 -4,4 -4,1
CONSTRUCCIÓN 76.214 66.928 59.467 68.086 66.565 63.162 61.582
% cto.interanual -7,8 -12,2 -11,1 -12,1 -12,3 -12,6 -11,9
SERVICIOS 655.688 650.859 645.806 652.649 649.742 647.876 646.389
% cto.interanual 0,9 -0,7 -0,8 -0,7 -1,0 -1,1 -1,0
Total EMPLEO 967.337 944.472 923.772 948.615 941.522 934.532 929.037
% cto.interanual -0,6 -2,4 -2,2 -2,3 -2,7 -2,8 -2,5
Kutxabank- Planificación Estratégica y Estudios
3

4. Tasa Tasa Tasa Tasa
Tasa
2
3
5
6
0
1
4
-2
-1
-15
-10
-20
-15
-10
-30
-20
-10
0
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10
15
0
5
15
10
0
10
30
40
60
70
20
50
-5
-5
4
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0
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8
-6
-4
-2
1995t1
1995t1 1995t1 1995t1
1996t1 1995t1
1996t1 1996t1 1996t1 1996t1
1997t1 1997t1 1997t1 1997t1 1997t1
1998t1 1998t1 1998t1 1998t1 1998t1
1999t1 1999t1 1999t1 1999t1 1999t1
2000t1 2000t1 2000t1 2000t1 2000t1
Nivel
2001t1 2001t1 2001t1 2001t1 2001t1
Nivel
Nivel
Nivel
Nivel
2002t1 2002t1 2002t1 2002t1 2002t1
2003t1 2003t1 2003t1 2003t1 2003t1
2004t1 2004t1 2004t1 2004t1 2004t1
2005t1 2005t1 2005t1 2005t1 2005t1
2006t1 2006t1
P.I.B. CAPV
2006t1 2006t1 2006t1
2007t1
VAB Industria
2007t1
VAB Servicios
2007t1 2007t1 2007t1
VAB Agricultura
2008t1
VAB Construcción
2008t1 2008t1 2008t1 2008t1
2009t1
2009t1 2009t1 2009t1 2009t1
2010t1
2010t1 2010t1 2010t1 2010t1
Tasa interanual
Tasa interanual
Tasa interanual
2011t1
Tasa interanual
Tasa interanual
2011t1 2011t1 2011t1 2011t1
2012t1
2012t1 2012t1 2012t1 2012t1
2013t1
2013t1 2013t1 2013t1 2013t1
0
40
80
20
60
0
0
0
0
100
120
20
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40
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80
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20
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20
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40
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180
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160
100
Nivel
Nivel Nivel Nivel Nivel
4
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2
4
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7
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1
3
5
-15
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-15
-10
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5
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-5
-5
-12
-10
0
4
8
2
6
-6
-8
-4
-2
0
2
4
6
8
-6
-4
-2
1995t1 1995t1 1995t1 1995t1 1995t1
1996t1 1996t1 1996t1 1996t1 1996t1
1997t1 1997t1 1997t1 1997t1 1997t1
1998t1 1998t1 1998t1 1998t1 1998t1
1999t1 1999t1 1999t1 1999t1 1999t1
2000t1 2000t1 2000t1 2000t1 2000t1
Kutxabank- Planificación Estratégica y Estudios
2001t1 2001t1 2001t1
Empleos
2001t1 2001t1
Empleos
Empleos
Empleos
Empleos
2002t1 2002t1 2002t1 2002t1 2002t1
2003t1 2003t1 2003t1 2003t1 2003t1
2004t1 2004t1 2004t1 2004t1
2004t1
2005t1 2005t1 2005t1 2005t1
2005t1
2006t1 2006t1 2006t1 2006t1
2006t1
2007t1 2007t1 2007t1
2007t1 2007t1
Empleo total
2008t1 2008t1 2008t1
2008t1 2008t1
2009t1 2009t1
2009t1 2009t1 2009t1
2010t1 2010t1
Empleo en Industria
2010t1 2010t1 2010t1
Empleo en Servicios
2011t1
Empleo en Agricultura
2011t1 2011t1
2011t1 2011t1 2012t1
Tasa interanual
Empleo en Construcción
Tasa interanual
2012t1
Tasa interanual
Tasa interanual
Tasa interanual
2012t1 2012t1 2012t1
2013t1 2013t1
2013t1 2013t1 2013t1
40.000
50.000
60.000
70.000
80.000
90.000
600.000
650.000
700.000
750.000
800.000
850.000
900.000
950.000
100.000
110.000
15.000
17.000
19.000
21.000
23.000
25.000
27.000
29.000
31.000
33.000
1.000.000
1.050.000
170.000
180.000
190.000
200.000
210.000
220.000
230.000
240.000
250.000
260.000
270.000
400.000
450.000
500.000
550.000
600.000
650.000
700.000
Em pleos Em pleos
Avance Diciembre 2012
Em pleos Em pleos Em pleos

5. Avance Diciembre 2012
Estimación de los Créditos y los Depósitos OSR de la CAE
Crédito y Depósitos OSR_CAE (% Var.)
30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
S
S
S
S
S
S
S
S
S
S
04-E
My
05-E
My
08-E
06-E
My
10-E
12-E
My
13-E
My
My
07-E
My
09-E
My
My
11-E
My
Predicción Crédito S.Privado Depósitos S.Privado
La previsión para los Depósitos del sector privado es de fuerte contracción en el
IIIT12 (-8,3%), llevando el recorte anual al -7%. Análogamente, los Créditos al sector
privado muestran también una tendencia contractiva importante (-7,3% en IIIT),
cayendo hasta el -9,2% la previsión de cierre de ejercicio.
La mayor intensidad contractiva de los créditos, reduce la brecha absoluta entre ambas
variables, pasando de 10.000M€ de diferencia a 7.600 M€ aproximadamente al cierre de
2012.
2012 2011 2012
2011 2012
II III dic abr may jun jul ago sep
Nivel (miles €) 81.718 74.183 77.954 77.290 81.718 78.364 77.893 77.954 78.470 78.176 77.290
Crédito S.Privado
% Var. -1,7 -9,2 -6,7 -7,3 -1,7 -4,7 -6,1 -6,7 -6,5 -6,7 -7,3
Datos anuales y trimestrales a cierre del periodo
2012 2011 2012
2011 2012
II III dic abr may jun jul ago sep
Nivel (miles €) 71.567 66.576 69.423 66.075 71.567 69.875 69.772 69.423 67.923 66.560 66.075
Depósitos S.Privado
% Var. -3,2 -7,0 -7,9 -8,3 -3,2 -7,4 -7,6 -7,9 -8,6 -8,6 -8,3
Datos anuales y trimestrales a cierre del periodo
Estructura último 2012 2011 2012
año conocido
(promedio) II III dic abr may jun jul ago sep
Bancos 38,7% 30.153 29.896 31.609 30.312 30.130 30.153 30.353 30.239 29.896
Crédito S.Privado Caja ahorros 45,5% 35.458 35.156 37.171 35.645 35.431 35.458 35.693 35.559 35.156
Coop. Crédito 15,8% 12.342 12.237 12.938 12.407 12.332 12.342 12.424 12.377 12.237
Bancos 34,7% 24.089 22.927 24.833 24.246 24.210 24.089 23.568 23.095 22.927
Depósitos S.Privado Caja ahorros 47,6% 33.023 31.431 34.043 33.238 33.189 33.023 32.310 31.661 31.431
Coop. Crédito 17,7% 12.311 11.717 12.691 12.391 12.373 12.311 12.045 11.804 11.717
Fuente: BdE, CEPREDE y elaboración propia.
Kutxabank- Planificación Estratégica y Estudios
5

6. Avance Diciembre 2012
Avance de Previsión
La economía vasca, inmersa en un clima de falta de confianza, continúa
La economía vasca seguirá
sumida en una especie de espiral descendente, sin dar señales de
cayendo con más intensidad en reactivación en los ritmos de variación del PIB. Antes al contrario, tras la
el IVT12 aceleración de la caída habida en el IIIT12, se prevé que en el IVT12 se
prolongue el recorte hasta situarse en el -1,5%.
En relación a su entorno, la CAE con el -1% de caída en 2012, se sitúa en
una posición intermedia entre la UEM (-0,3%), que se halla en recesión y la
economía española cuya disminución anual rondará el -1,6%.
Es probable que la economía vasca toque fondo entre el último trimestre
2012 y IT13, e inicie una secuencia de menores caídas que se prolongará a lo
Los ritmos de caída se largo de todo el 2013, situando el dato anual en el -1,2%.
tornarán menos intensos a
partir del IT13, aunque sin La previsión para el IV TRIMESTRE 2012:
retornar al crecimiento
De entre los componentes de demanda, el Consumo privado (-0,8%), sigue
positivo en todo el año
muy débil, aunque aminora el ritmo contractivo de trimestres precedentes;
en el mismo sentido se comportarían el Consumo público (-2,4%) y la
Formación bruta de capital (-3,8%). La conjunción de tales ritmos de
descenso más moderados, llevan a la Demanda interna a un decrecimiento
de -1,7% (dos décimas menos que en el IIIT12).
La subida del IVA ha reactivado los ingresos por recaudación de impuestos
La subida del IVA ha frenado indirectos, amortiguando las caídas observadas hasta ese momento.
la caída de recaudación por Asimismo ha ejercicio un cierto efecto adelantamiento en el consumo. La
impuestos indirectos fuerte subida de gastos del GV (+13,9%) por su parte, ha incidido también
en la menor caída señalada del consumo público.
El comportamiento del sector exterior en conjunto presenta un ritmo
elevado de oscilación. La previsión apunta a que su contribución en el
IVT13 sea del orden de 0,2pp (viene de ser 0,4pp en el trimestre previo). Se
El sector exterior reduce su interrumpe el fenómeno de mayores contracciones en las importaciones que
aportación al crecimiento en las exportaciones, que generaba aportaciones positivas al crecimiento. Se
vasco a 2 décimas. prevé un paralelismo en las tasas negativas de las exportaciones e
importaciones, situándose en torno al -8,1%.
Tras la caída de medio punto, las variables de la oferta apuntan hacia un
débil crecimiento (-0,6% IVT) en el sector Servicios, (principal componente
del crecimiento en la CAE). Como síntomas esperanzadores, se anticipa la
Los Servicios se contraerán un
recuperación de los índices de ventas en grandes superficies en la parte final
-0,6% del ejercicio. Asimismo se espera un mejor comportamiento de las
pernoctaciones y del tráfico aéreo, tanto nacional como extranjero, así como
del transporte aéreo de mercancías y el transporte regular de viajeros, como
elementos que explican el mayor dinamismo de los servicios.
Kutxabank- Planificación Estratégica y Estudios
6
Y del -1% para todo el

7. Avance Diciembre 2012
El resto de componentes de demanda, con la Industria a la cabeza
(-3,7%) por el contrario, dibujan un panorama de debilidad y
contracción. La producción industrial seguirá bajando en torno al
-7,3%, al igual que las exportaciones industriales. Por otro lado, La industria presenta un bajo
ni la actividad industrial, ni la cartera de pedidos despejan el nivel de actividad
sombrío horizonte industrial de cierre de año 2012.
La Construcción es, con diferencia, el sector más afectado
proporcionalmente por la coyuntura recesiva actual. Los mayores
niveles de licitación previstos por parte del sector público vasco
podrían suponer un cierto alivio, aunque sin abandonar los
decrecimientos que el sector está experimentando. Se prevé una
contracción del -5,6 en el IVT12.
El panorama del mercado laboral, enlaza con el comportamiento La ocupación caerá un -2,8%
previsto de las variables de oferta y demanda descrito, es poco en el IVT12.
alentador. Prosigue el deterioro constante del mismo, que se
traduce en términos de menores niveles de ocupación (se prevé
descienda hasta los 934.000, lo que supondría una pérdida de
En todo el año 2012,
33.000 ocupados en el año 2012), con una contracción esperada
previsiblemente se perderían
del -2,8% y afectando especialmente a la construcción y a la
industria). La caída esperada de afiliación es del -2,8%, mientras en torno a 33.000 ocupados y
que el paro registrado seguirá subiendo hasta superar los 172.000 el paro superaría las 172.000
desempleados al cierre de 2012. personas
Previsiones para el Mercado Financiero
El declive del crédito al sector privado es el principal y más
visible síntoma de la dificultad del momento coyuntural que
Fuerte caída del crédito al
vivimos. La contracción esperada se sitúa en el -7,3% en el IIIT12
sector privado, así como de los
y en el -9,2% en todo el 2012.
depósitos privados
En un momento sin apenas tensiones inflacionistas, en el IIT12 se
aprecia una fuerte caída tanto del número de hipotecas (-29,5%),
así como del importe concedido (-38%). Ello se completa con una
caída de la financiación concedida a las familias (-3,6%), tanto
en volumen con el porcentaje de variación, y en lo referido para la
compra de vivienda como para otros fines. Se prevé que en todo
el año, el número de hipotecas se contraiga un -20,2% y el
volumen lo haga en -28%.
La reestructuración financiera
Desde la vertiente de las previsiones para los depósitos del sector alterará el escenario de forma
privado la aproximación es similar. Contracciones del -8,5% en el muy importante en función de
IIIT12 y del -7,5% en 2012, muestran un panorama muy poco cómo se resuelva las grandes
esperanzador. incógnitas existentes en estos
momentos
Numerosas incógnitas asolan al sistema financiero, con el sector
bancario inmerso en un fuerte proceso de reestructuración y
redimensionamiento, que variará sustancialmente el mapa
bancario en el futuro próximo.
7 de Diciembre de 2012
Kutxabank- Planificación Estratégica y Estudios
7

8. Avance Diciembre 2012
Anexo gráfico. Previsión de indicadores
Inflación (CAE) FINANCIACION A FAMILIAS E ISFL RESIDENTES-SALDO
25 (millones Euros) 1000000
6 120
900000
5 20
100 800000
4 15 700000
80
10 600000
3
60 500000
2 5 400000
40 300000
1 0
200000
0 20 -5
100000
-1 0 -10 0
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
06-E
07-E
08-E
09-E
04-E
05-E
O
O
O
10-E
11-E
12-E
13-E
O
O
A
A
A
A
O
O
O
O
O
A
A
A
A
A
A
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
07-E
10-E
13-E
04-E
05-E
06-E
O
08-E
09-E
O
11-E
12-E
O
O
O
O
O
O
O
O
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
Nivel % Var. Nivel % Var.
FINANCIACION A FAMILIAS E ISFL-VIVIENDA-SALDO
Hipotecas (número) 30 800000
200 7000
25 700000
150 6000
20 600000
5000
100 15 500000
4000
10 400000
50
3000 5 300000
0
2000 0 200000
-50 1000 -5 100000
-10 0
-100 0
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
06-E
09-E
12-E
04-E
05-E
O
07-E
08-E
O
10-E
11-E
O
13-E
O
A
O
O
A
O
O
A
O
O
A
A
A
A
A
A
A
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
05-E
07-E
09-E
12-E
04-E
06-E
O
08-E
O
10-E
O
11-E
13-E
O
O
A
O
A
O
O
A
O
A
O
A
A
A
A
A
A
Nivel % Var.
Nivel % Var.
Hipotecas (Importe) FINANCIACION A FAMILIAS E ISFL-OTROS-SALDO
200 1600000 20 250000
1400000 15
150
200000
1200000
10
100
1000000
5 150000
50 800000
0 100000
600000
0
400000 -5
-50 50000
200000 -10
-100 0 -15 0
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
05-E
06-E
12-E
13-E
04-E
07-E
08-E
09-E
10-E
11-E
O
A
O
A
O
A
O
A
A
O
A
O
A
O
A
O
A
O
A
O
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
06-E
09-E
12-E
04-E
O
05-E
07-E
O
08-E
10-E
O
11-E
13-E
O
O
A
O
O
A
O
O
A
O
A
A
A
A
A
A
A
Nivel % Var. Nivel % Var.
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9. Avance Diciembre 2012
Anexo gráfico. Previsión de indicadores
FINANCIACIÓN A FAMILIAS E ISFL-PRESTAMOS DEL AGREGADOS MONETARIOS-ZONA EURO-M1-TASA
EXTERIOR-SALDO VARIAC INTERANUAL
160 3500 14
140
3000 12
120
100 2500 10
80 2000 8
60
40 1500 6
20 1000 4
0
500 2
-20
-40 0 0
04-E
07-E
10-E
05-E
06-E
O
08-E
O
09-E
11-E
O
12-E
13-E
O
A
O
O
O
A
O
O
A
O
A
A
A
A
A
A
A
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
05-E
08-E
11-E
04-E
A
06-E
O
07-E
A
09-E
10-E
O
12-E
A
13-E
O
A
O
O
A
A
O
O
A
O
A
A
O
O
A
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Nivel % Var.
AGREGADOS MONETARIOS-ZONA EURO-M1-EFECTIVO EN AGREGADOS MONETARIOS-ZONA EURO-M3-TASA
CIRCULACION-TASA VARIAC INTERANUAL VARIAC INTERANUAL
30 14
12
25
10
20
8
15 6
10 4
2
5
0
0
-2
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
06-E
09-E
13-E
04-E
05-E
07-E
08-E
10-E
11-E
12-E
O
A
A
O
A
O
A
A
A
O
O
O
A
A
O
O
A
A
O
O
05-E
08-E
11-E
04-E
06-E
O
07-E
09-E
10-E
O
12-E
13-E
O
O
O
O
O
O
O
O
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
% Var.
AGREGADOS MONETARIOS-ZONA EURO-M1-DEPOSITOS A TIPOS INTERÉS-DEPÓSITOS (TEDR)-ENTID CTO-NUEVAS
LA VISTA-TASA VARIAC INTERANUAL OPERAC-HOGARES-A LA VISTA
16 0,9
14 0,8
12 0,7
10 0,6
8
0,5
6
0,4
4
0,3
2
0,2
0
-2 0,1
-4 0
04-E
08-E
11-E
05-E
06-E
O
07-E
09-E
10-E
O
12-E
13-E
O
O
A
O
O
A
O
A
O
O
A
O
A
A
A
A
A
A
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
05-E
08-E
10-E
13-E
04-E
O
06-E
O
07-E
09-E
O
11-E
12-E
O
O
O
A
O
O
A
O
O
A
A
A
A
A
A
A
A
Kutxabank- Planificación Estratégica y Estudios
9

10. Avance Diciembre 2012
Anexo gráfico. Previsión de indicadores
TIPOS INTERÉS-DEPÓSITOS (TEDR)-ENTID CTO-NUEVAS
OPERAC-HOGARES-A PLAZO
6
5
4
3
2
1
0
07-E
08-E
09-E
13-E
04-E
O
05-E
06-E
A
A
A
O
O
10-E
O
11-E
12-E
A
A
A
A
O
O
O
A
A
A
O
O
O
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
TIPO INTERÉS MERCADO MONETARIO-DEPÓSITOS 3
MESES-ZONA EURO
6
5
4
3
2
1
0
04-E
08-E
09-E
10-E
O
05-E
06-E
07-E
O
O
O
11-E
O
12-E
13-E
O
O
O
O
O
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
RENDIMIENTOS DE LA DEUDA PUBLICA-A DIEZ AÑOS-
ZONA EURO
6
5
4
3
2
1
0
04-E
08-E
09-E
10-E
O
05-E
O
06-E
07-E
O
O
11-E
O
12-E
13-E
A
O
A
O
A
O
A
O
A
O
A
A
A
A
A
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Jl
Kutxabank- Planificación Estratégica y Estudios
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11. Avance Diciembre 2012
Anexo estadístico. Previsión de indicadores
Tipos Interés- Tipos Interés-
Depósitos Depósitos Tipo Interés
Agregados Agregados (Tedr)-Entid (Tedr)-Entid Mercado Rendimientos
Monetarios- Monetarios- Cto-Nuevas Cto-Nuevas Monetario- De La Deuda
Zona Euro-M1- Zona Euro-M1- Agregados Agregados Operac- Operac- Depósitos 3 Publica-A
Depósitos Efectivo En Depositos A Monetarios- Monetarios- Hogares-A La Hogares-A Meses-Zona Diez Años-
Crédito S.Privado S.Privado Circulación La Vista Zona Euro-M1 Zona Euro-M3 Vista Plazo Euro Zona Euro
Nivel % Var. Nivel % Var. % Var. % Var. % Var. % Var. Nivel Nivel Nivel Nivel
2007 78.319 17,2 55.928 14,5 9,2 5,7 6,3 11,2 0,6 3,8 4,3 4,3
2008 84.105 7,5 67.318 20,5 9,1 1,1 2,4 9,5 0,8 4,6 4,6 4,4
2009 82.559 -1,8 72.433 7,7 11,5 9,6 9,9 3,0 0,5 2,5 1,2 4,0
2010 82.883 0,4 73.895 2,1 6,2 8,7 8,3 0,4 0,3 2,5 0,8 3,8
2011 82.590 -0,4 73.824 -0,1 5,0 1,4 2,0 1,5 0,3 2,7 1,4 4,3
2012 77.904 -5,7 68.261 -7,5 5,2 3,9 4,1 2,7 0,3 2,6 0,6 3,2
Datos anuales calculados como promedio anual
09-I 84.559 3,7 69.546 10,2 13,7 4,4 5,9 5,6 0,6 3,1 2,0 4,2
II 82.479 -1,2 73.079 8,1 13,0 7,9 8,7 4,1 0,5 2,4 1,3 4,2
III 82.100 -4,5 72.926 7,4 12,7 12,4 12,4 2,3 0,4 2,3 0,9 3,9
IV 81.100 -5,0 74.179 5,1 6,4 13,7 12,4 0,0 0,4 2,2 0,7 3,8
10-I 82.118 -2,9 72.713 4,6 6,4 12,2 11,2 -0,2 0,3 2,1 0,7 4,1
II 83.231 0,9 75.043 2,7 6,4 10,5 9,8 -0,2 0,3 2,3 0,7 3,8
III 82.866 0,9 74.120 1,6 6,3 7,8 7,5 0,7 0,3 2,6 0,9 3,5
IV 83.315 2,7 73.705 -0,6 5,4 4,4 4,6 1,3 0,3 2,8 1,0 3,7
11-I 81.689 -0,5 74.666 2,7 4,6 2,7 3,0 1,6 0,3 2,7 1,1 4,3
II 82.923 -0,4 75.469 0,6 4,2 1,0 1,5 1,5 0,3 2,8 1,4 4,5
III 83.709 1,0 73.079 -1,4 4,8 0,9 1,5 1,6 0,3 2,7 1,6 4,3
IV 82.038 -1,5 72.082 -2,2 6,3 1,1 2,0 1,5 0,3 2,8 1,5 4,2
12-I 80.605 -1,3 69.732 -6,6 5,9 1,7 2,4 2,4 0,3 2,7 1,0 3,7
II 78.070 -5,8 69.690 -7,7 5,6 2,5 3,0 2,7 0,3 2,3 0,7 3,4
III 77.978 -6,8 66.853 -8,5 5,1 5,1 5,1 3,0 0,2 2,6 0,4 2,9
IV 74.963 -8,6 66.767 -7,4 4,3 6,2 5,9 2,5 0,2 2,7 0,2 2,7
Datos trimestrales calculados como promedio trimestral
ene-12 81.818 -0,8 69.923 -5,4 5,9 1,3 2,1 1,9 0,3 2,8 1,2 3,9
Feb 80.542 -0,9 69.576 -6,8 5,9 1,5 2,3 2,3 0,3 2,7 1,0 3,8
Mar 79.456 -2,2 69.698 -7,6 5,9 2,3 2,9 3,0 0,3 2,5 0,9 3,3
Abr 78.364 -4,7 69.875 -7,4 5,3 1,5 2,1 2,3 0,3 2,4 0,7 3,4
May 77.893 -6,1 69.772 -7,6 5,7 2,8 3,3 2,8 0,3 2,3 0,7 3,5
Jun 77.954 -6,7 69.423 -7,9 5,9 3,2 3,7 3,1 0,3 2,3 0,7 3,4
Jul 78.470 -6,5 67.923 -8,6 5,2 4,5 4,6 3,4 0,2 2,4 0,5 3,3
Ago 78.176 -6,7 66.560 -8,6 5,7 4,9 5,0 2,8 0,2 2,5 0,3 3,0
Sep 77.290 -7,3 66.075 -8,3 4,3 5,9 5,6 2,9 0,3 2,8 0,2 2,4
Oct 75.769 -8,1 66.922 -7,6 4,7 7,0 6,6 3,2 0,2 2,8 0,2 2,3
Nov 74.936 -8,6 66.804 -7,5 4,0 6,0 5,6 2,4 0,2 2,7 0,2 2,8
Dic 74.183 -9,2 66.576 -7,0 4,4 5,8 5,4 1,7 0,2 2,6 0,1 2,9
Previsión
Kutxabank- Planificación Estratégica y Estudios
11

12. Avance Diciembre 2012
Anexo estadístico. Previsión de indicadores
Financiacion a Financiacion a
Hipotecas Hipotecas Familias e ISFL Financiación a Financiacion a Familias e ISFL-
Inflación. Inmobiliarias. Inmobiliarias. Residentes-Saldo Familias e ISFL- Familias e ISFL- Préstamos del
Total.(Euskadi) Número Importe (Millones Euros) Vivienda-Saldo Otros-Saldo Exterior
Nivel % Var. Nivel % Var. Nivel % Var. Nivel % Var. Nivel % Var. Nivel % Var. Nivel % Var.
2007 91,4 2,8 4.394 7,2 960.429 20,5 833.971 16,2 619.789 17,0 212.780 14,0 1.402 29,5
2008 95,1 4,1 3.895 -9,9 771.786 -18,5 900.788 8,1 669.391 8,1 228.361 7,4 3.036 119,8
2009 95,4 0,3 3.598 -6,3 635.376 -16,0 905.059 0,5 677.388 1,2 224.749 -1,6 2.922 -3,7
2010 97,0 1,7 3.667 3,0 598.827 -4,9 901.537 -0,4 679.173 0,3 219.542 -2,3 2.822 -3,4
2011 100,0 3,1 2.832 -22,2 429.616 -27,0 883.130 -2,0 672.955 -0,9 207.195 -5,6 2.979 5,6
2012 102,3 2,3 2.208 -20,2 302.689 -28,3 849.238 -3,8 652.534 -3,0 192.984 -6,9 2.760 -7,4
09-I 94,4 0,9 3.231 -12,0 610.415 -16,4 905.468 2,6 677.733 3,2 224.873 0,9 2.863 -2,9
II 95,6 0,0 3.701 -14,3 730.858 -16,4 905.199 0,6 676.612 1,3 225.669 -1,4 2.917 -3,7
III 95,2 -0,3 4.045 10,4 662.973 -11,2 904.166 -0,4 677.055 0,4 224.168 -2,7 2.943 -3,9
IV 96,3 0,5 3.413 -9,3 537.256 -20,0 905.404 -0,8 678.151 0,0 224.287 -3,0 2.967 -4,5
10-I 95,3 1,0 3.991 24,1 660.404 7,9 900.519 -0,5 678.836 0,2 218.919 -2,6 2.764 -3,4
II 97,0 1,5 3.493 -5,8 573.780 -21,9 904.285 -0,1 679.936 0,5 221.551 -1,8 2.799 -4,1
III 97,0 1,9 3.721 -8,0 631.322 -4,8 901.548 -0,3 679.458 0,4 219.248 -2,2 2.841 -3,4
IV 98,7 2,4 3.462 1,6 529.803 -0,9 899.795 -0,6 678.462 0,0 218.449 -2,6 2.884 -2,8
11-I 98,5 3,4 3.662 -6,4 536.703 -17,2 891.168 -1,0 676.116 -0,4 212.127 -3,1 2.925 5,8
II 100,3 3,4 2.981 -14,1 470.946 -15,7 887.087 -1,9 675.290 -0,7 208.832 -5,7 2.965 5,9
III 99,9 2,9 2.028 -45,5 336.391 -45,7 880.085 -2,4 672.440 -1,0 204.635 -6,7 3.010 5,9
IV 101,3 2,7 2.655 -22,7 374.423 -29,5 874.179 -2,8 667.975 -1,5 203.186 -7,0 3.018 4,6
12-I 100,5 2,0 2.648 -27,1 390.106 -26,8 861.841 -3,3 661.484 -2,2 197.631 -6,8 2.726 -6,8
II 102,2 1,9 2.117 -29,5 278.239 -38,8 855.029 -3,6 657.120 -2,7 195.139 -6,6 2.771 -6,5
III 102,4 2,5 2.000 -1,4 274.138 -18,5 844.198 -4,1 649.900 -3,4 191.486 -6,4 2.811 -6,6
IV 104,2 2,8 2.066 -22,8 268.274 -29,0 835.885 -4,4 641.633 -3,9 187.678 -7,6 2.730 -9,5
Ene-12 100,2 2,0 2.654 -32,6 375.032 -34,7 865.762 -3,2 663.730 -2,1 199.318 -6,6 2.714 -6,8
Feb 100,2 1,9 2.868 -13,7 486.074 -4,6 861.035 -3,4 660.918 -2,2 197.389 -7,2 2.728 -6,6
Mar 101,0 1,9 2.421 -35,0 309.212 -41,3 858.727 -3,3 659.805 -2,2 196.186 -6,7 2.737 -7,0
Abr 102,4 2,0 1.825 -29,5 259.701 -34,6 855.481 -3,6 660.121 -2,4 192.603 -7,3 2.757 -6,4
May 102,2 1,9 2.704 -23,4 305.977 -51,4 853.837 -3,5 657.256 -2,6 193.809 -6,5 2.772 -6,6
Jun 102,0 1,9 1.822 -35,5 269.039 -30,4 855.769 -3,8 653.982 -3,1 199.004 -5,9 2.783 -6,6
Jul 101,6 1,9 2.192 10,0 295.589 -10,6 847.807 -4,1 652.170 -3,3 192.838 -6,6 2.799 -6,8
Ago 102,2 2,4 1.696 -15,5 226.212 -33,2 844.207 -4,0 649.750 -3,3 191.646 -6,1 2.811 -6,5
Sep 103,3 3,1 2.111 1,3 300.614 -11,6 840.580 -4,2 647.782 -3,5 189.974 -6,6 2.824 -6,4
Oct 104,2 3,1 1.465 -28,1 200.436 -37,6 837.328 -4,2 644.812 -3,6 188.841 -6,4 2.745 -8,7
Nov 104,2 2,7 2.458 -20,3 308.633 -24,6 838.817 -4,4 641.400 -4,0 190.359 -7,9 2.753 -8,8
Dic 104,2 2,7 2.276 -19,9 295.751 -24,7 831.511 -4,5 638.689 -4,2 183.836 -8,6 2.694 -11,0
Previsión
Kutxabank- Planificación Estratégica y Estudios
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