Incentivos para renovar establecimientos turísticos

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David Hoys Bodelon
9 de abril de 2015
Incentivos para la renovación de
establecimientos alojativos
turísticos

INDICE
• ¿Quién es Dyrecto, qué somos y que hacemos?
• Situación actual y novedades.
• Definir la estrategia.
• FINANCIACION PUBLICA.
• SUBVENCIONES
– Incentivos económicos regionales (FEDER)
– Subvenciones sobre parte de la inversión
• Ejemplo; Hotel Lanzarote Aequora suites.
• Clientes.
• Contactar.

¿Quién es DYRECTO?
Somos consultores especializados en el asesoramiento financiero a empresas privadas de
los sectores: Turístico (Hoteles, golf), Industrial y servicios
Cubrimos sus necesidades de financiación gestionando fondos, tanto públicos como privados,
en forma de: préstamos, socios (inversores y/o tecnológicos, capital riesgo, créditos,
subvenciones.
Lideres en obtención de financiación y subvenciones, para proyectos TURISTICOS en
España y exterior.
Entre nuestros clientes contamos con las PRINCIPALES EMPRESAS de los sectores:
Inmobiliario, Hotelero, Geriátrico, Golf,
– LAS 15 PRIMERAS CADENAS
– EL 30% DE LOS 50 PRIMEROS PROMOTORES
Nuestra EXPERIENCIA acumulada durante más de 20 años y la confianza de nuestros
clientes, avalan nuestros resultados.
– Hemos estructurado la financiación de más de 1500 proyectos de inversión.
– De los cuales 500 GRANDES PROYECTOS, Con una inversión media por proyecto de
7.7 M€uros.
– Inversión total acumulada gestionada superior a 5.500 millones de euros.

¿Qué somos, y que hacemos?
• No somos una base de datos, .. Existen otras empresas.
• No somos “conseguidores” ni“ facilitadores”.
• Somos MAXIMIZADORES:
– Trabajamos en base a proyectos de inversión, “ dime lo que vas a hacer y
nosotros analizamos las posibilidades a las que se puede acceder.
– “ traducimos” las ordenes de convocatoria ( BOE).
– Definimos junto a la empresa la mejor estrategia en fx de sus necesidades
– posibilidades.
– Y en fx de las necesidades de la empresa habrá que plantear los
proyectos en las líneas adecuadas y que maximicen la financiación.
– Por ULTIMO “vestimos” los proyectos para que accedan a la mayor
cantidad de dinero posible. Este en nuestro valor añadido, saber lo que
la Administración o el banco quiere oir, conocer lo que hay que decir y
como decirlo ( modernización vs sustitución)

Situación actual
• Quizás habría que preguntar
¿conocemos todas las opciones y
novedades que tenemos o a las que
podemos acceder?.
• En función de las opciones podremos
definir mejor la estrategia adecuada a
nuestra situación y necesidades.

Situación actual
• Situación actual hay dinero y se puede conseguir pero no de forma
sencilla ni rápida.
– Bancos; tienes su propio dinero sin necesidad de fondearse en el
Ico o en el Bei ( buenos productos)
– ICO; mayor presupuesto, objetivo repartir + de 20.000 millones de
euros en 2015
– Reindus; 409,5 mm€( 18% mas que en 2014)
– Enisa ( Empresa Nacional de Innovación) dispone de + de 115
millones de euros para repartir durante el 2015.
– CDTI; nuevas líneas de apoyo al sector.
– Pimasol; 405,21 mm€
– Fondos Feder ya comprometidos para España periodo 2014 -2020
– Nuevos programas ( horizonte 2020, Cosme,…) nuevas
posibilidades
• Una sola vía ya no cubre la financiación necesaria ¡Hay que tocar
todas las puertas a la vez, y sumar varias vías¡¡¡

Posibilidades
• Existen multitud de posibilidades en España:
 Estatales – Pimasol, ICO, Incentivos Económicos Regionales,
 Locales - Ayudas a la Inversión Empresarial , Agencia Idea en Andalucía, Avalmadrid,..
 Por sectores de actividad – Programas de apoyo al sector turístico, sector industrial
( reindus),….
 Por actuaciones concretas a impulsar I+D+i, modernizaciones , placas solares.
 Conocidas pimasol, parrer, Ico,,,
 Menos conocidas IER, Bei, Agencia IDEA, Avalmadrid, Cofides
 “escondidas”
• Asturias Ayudas para pymes del sector turístico
http://www.ayudatur.es/esl/buscador/resumen?id=8702
• Andalucía programa de construcción sostenible
• Cantabria. Subvención COMPITE, innovaciones en la gestión, la modernización de
los procesos productivos
http://www.ayudas.net/Programa_Innpulsa_2012_2015_Ayudas-13526BSubvenci
%F3n+COMPITE+del+Programa+INNPULSAT1E5000R0P0O1PQ.htm
• El disponer de toda la información debe ser una herramienta más de la dirección económica-
financiera y de la propiedad de las empresas.
• Por eso existe empresas especializadas en la GESTION de este tipo de ayudas, que informan
y asesoran al empresario sobre todas las posibilidades a las que puede acceder y que en
muchos caso desconoce,

Definir la estrategia; Financiación
publica ayudas y subvenciones
• Una financiación o una subvención esta sujeto a restricciones.
• Rara vez se financia el 100% de una inversión.
– Vía bancos coberturas en fx del tipo de proyecto (F.P. +
garantías).
– a través de organismo público o subvenciones:
• El importe de ayuda publica no puede superar el 75% del
importe de una inversión ( 85 % en algunos casos). Un Ico ,
RIC , o un préstamo reidus son ayudas publicas.
• Las subvenciones a fondo perdido otorgan un % sobre la
inversión, que difiere en fx del tipo de subvención,
localización, etc, etc
• Unas financian S/toda la inversión ( IER), otras solo
determinadas partidas ( informática, ascensores, placas,
WIFI…)
• Algunos tipos de subvenciones están sujetas al MInimis
( max 200.000€ en tres años).

Definir la estrategia
• Definir la estrategia en función de las necesidades o situación de cada
empresa, pero teniendo en cuenta:
• AUTOFINANCIACION MÍNIMA ( 15 -40%)
• IMPORTE MAXIMO AYUDAS PUBLICAS 75%
• IMPORTE MAXIMO subvenciones a fondo perdido ( 40% IER)
• SUJETA A Mínimis. ( como máximo 200.000€ en tres años)
• Con posibilidad de acceso a crédito vía banco:
– buscar la subvención: implica mayor rentabilidad al recuperar una
parte de la inversión. OJO solicitud normalmente ANTES de iniciar
las inversiones
– Negociar cláusula cancelación anticipada con banco
– Intentar obtener financiación pública (+ barata), cancelar préstamo
banco.
• Sin posibilidad de acceso al banco, hay que buscar la financiación
publica y “descartar” la subvención.
– Subvención se cobra cuando se ha terminado la inversión, y se ha
“demostrado” que cumplimos.

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BANCOS; novedades
• VUELVEN a tener departamentos ESPECIALIZADOS.
• ESTAN APOSTANDO Muy fuerte por el sector.
• REFORMAS llegan a coberturas del 75% o superiores
• Exigen menos garantías.
• Ayudas publicas: aumentar su rentabilidad y/o Cubrir riesgo
como garantías
• han bajado los precios ( e + 2) e incluso menos.
• Financian operaciones con garantía hipotecada por otro
banco.
• Entran en competencia por operaciones para “ quitar cliente”.
• Tienen liquidez , no necesitan “fondearse” en ICO o BEI,
mejores condiciones.
• ADEMAS cuando la necesitan , BCE, barra libre a solo
0,25%, el ICO pone 22.000Mill€, BEI le amplían capital,
• OJO Productos propios mejores que las líneas de mediación.

FEI; Fondo Europeo de Inversiones
• El FEI fue creado en 1994 con el cometido de ayudar a las
pequeñas empresas. Su accionista mayoritario es el Banco
Europeo de Inversiones. BEI 60%, CE 30%...otros 10% (ICO,
IDEA…)
• Actividad FEI: proporciona capital de riesgo a pequeñas
empresas (PYME), en particular a las que empiezan y a las
orientadas al sector de la tecnología. También facilita
garantías a instituciones financieras (como bancos) para cubrir
sus préstamos a PYME.
• El FEI actúa a través de bancos y otros intermediarios
financieros. Para sus actividades, el FEI utiliza sus propios
fondos o los facilitados por el BEI o la Unión Europea.

Banco Europeo de Inversiones
(BEI)
Principal organismo europeo con fondos para financiar empresas. Aprobada
ampliación de capital del BEI. Según el volumen de inversión: son préstamos a largo
plazo hasta 15 años, apalancamiento del 50%, condiciones financieras mejores que
las del mercado.
– DIRECTAMENTE en el BEI, para inversiones por encima de 25 millones, otra/s
entidad/es tiene/n que aprobar previamente el 50% inversión.
– MEDIACION. GLOBAL. SOLO PYMES. Solo unos pocos bancos tienen convenio
firmado con el BEI (BBK, Unicaja, Bankinter, BBVA, Popular, Sabadell… ).Mejoras
de instalaciones ya existentes. Inversiones superior a los 40.000 euros.
• NOVEDADES.
– Nuevos acuerdos con sociedades de promoción pública: Navarra, Cantabria,
Canarias...
– El BEI podrá utilizar fondos europeos FEDER para cubrir el riesgo en préstamos a
empresas. Aprobada ampliación de capital del BEI para dar más apoyo a pymes.
– El BEI participará de nuevos instrumentos financieros europeos.

COFIDES
• Organismo público que puede financiar las inversiones en el exterior de empresas españolas
siempre y cuando el proyecto:
– Sea viable y rentable.
– Consista en la creación de una nueva empresa, en la compra o ampliación de una ya
existente.
– Además de que:
• El grueso de la inversión se realice en activos no corrientes.
• La financiación no se utilice para la refinanciación de deudas preexistentes.
• El proyecto no se acometa en sectores de defensa, inmobiliario o aquellos recogidos en
la lista de sectores y actividades excluidos por motivos medioambientales o sociales.
• La empresa promotora deberá:
– Contar con una situación financiera equilibrada y saneada y estados financieros auditados de
los últimos tres años.
– Hacer una aportación financiera al proyecto (principio de coinversión).
– Tener un compromiso de permanencia a largo plazo en el proyecto.
– Disponer de una trayectoria consolidada y experiencia demostrada en el sector.
– Disponer de la mayoría en el capital de la sociedad de proyecto o, en su defecto, el control
efectivo de la misma.

COFIDES
• La financiación incorpora las siguientes ventajas específicas para PYMES:
– Precios preferenciales con menor coste de financiación sobre el euribor de referencia.
– No existe comisión de estudio.
– Procedimiento rápido (fast-track) de tramitación de solicitudes.
• INFORMACIÓN necesaria; básicamente la contenida en un plan de negocio o
viabilidad;
– Estados Financieros auditados (3 últimos ejercicios) del promotor, del garante (si fuera distinto
del anterior) y, en su caso, de los socios locales.
– Aspectos medioambientales y sociales relevantes del proyecto y otra documentación relevante
(Estudio de Impacto Ambiental, certificaciones, auditorías medioambientales y/o sociales, etc.).
• Las posibles vías de financiación son:
– préstamos participativos en la empresas filial extranjera
– préstamos de coinversión, a medio y largo plazo, cuyo titular es la empresa que se crea en el
país de destino de la inversión.
– préstamos a medio y largo plazo, cuyo titular es la empresa que se crea en el país de destino de
la inversión.
– préstamos a medio y largo plazo al inversor español.
– préstamos multiproyecto.
• Las condiciones de la cada operación son negociables, ya que dependen del
importe, modalidad y del promotor.

ICO: FINANCIACIÓN DIRECTA
• Financiación Corporativa y Estructurada de grandes proyectos, Públicos o
privados, de inversión productiva de empresas españolas en España o
el exterior.
– ICO estudia, concede y asume el riesgo de crédito de los préstamos.
– Preferentemente en colaboración con otras entidades financieras
privadas o públicas de carácter nacional, internacional o multilateral.
• Principales sectores: infraestructuras, energía, transporte,
Telecomunicaciones, industria, turismo, I+D+i.
• Características:
– Financiación a medida.
– Largos plazos de amortización.
– Periodos de carencia.
– Importe mínimo de financiación que da: 10 mill €.
– 1/3

• Destinado a Pymes, contará con 2.500 MM
€ a partir del 1 enero del 2015 destinado a
favorecer:
– en crecimiento (no nuevas) y a la
internacionalización
– Préstamos de hasta 150.000 €, aportación de
garantías y capital riesgo.
• El Turismo tendrá una especial relevancia.

PLAN PIMASOL
• Facilitará financiación para impulsar la eficiencia energética en hoteles, siendo un impulso para la
renovación de las infraestructuras hoteleras.
• Beneficiarios; hoteles españoles con proyectos de rehabilitación energética que cumplan las
condiciones mínimas establecidas: Pymes, empresas o cadenas hoteleras.
• Medidas; Entre las medidas incluidas en el Plan se encuentran:
– las de mejora en el aislamiento de fachadas, cubiertas y ventanas que impliquen una
disminución de emisiones, así como las relativas a la renovación de los sistemas de
monitorización y gestión de los servicios de los establecimientos.
– medidas de generación de energía renovable para autoconsumo para agua caliente sanitaria y
climatización, y otras mejoras de gestión del agua y de los residuos.
• Fecha límite de solicitud: 01/12/2014. Fecha límite realizar las inversiones: 31/12/2016.
• Características del préstamo:
• Importe máximo: hasta el 50% del proyecto con un máximo de 12,5 mill.
• Plazo de ejecución de inversiones: desde 6 meses antes de firmar el contrato y hasta 3,5 años
después de su firma
• Tipo de financiación: Préstamo o Leasing
• Plazo de amortización y carencia: entre 2 y 8 años (1 de carencia para operaciones de 3 o más
años).
• Tipo de interés: Euribor + 4%
• Comisiones: – Apertura: 0,50% sin mínimos // – Cancelación: 0,50%

PAREER
• PROGRAMA DE AYUDAS PARA LA REHABILITACIÓN ENERGÉTICA DE EDIFICIOS
EXISTENTES DEL SECTOR RESIDENCIAL (USO VIVIENDA Y HOTELERO) –
PAREER
• El objetivo de esta línea de ayudas es el de incentivar y promover la realización de
actuaciones integrales que favorezcan el ahorro energético, la mejora de la eficiencia
energética y el aprovechamiento de las energías renovables en HOTELES en
funcionamiento o en los edificios existentes de viviendas (al menos el 70% del edificio
debe estar destinado a viviendas) en España.
• Tipo de ayuda: Subvención a fondo perdido o préstamos reembolsables, según la
tipología de actuaciones.
• El presupuesto con el que contará esta línea de ayudas para la rehabilitación energética
es de: 125.000.000 € (31.250.000 € para cada Tipo de Actuación)
• Plazo de solicitud: desde el 02/10/2013 hasta el 30/10/2015
• Plazo de ejecución de las inversiones:
– Inicio: Después del 02/10/2013 y como máximo 6 meses después de obtener
resolución favorable.
– Finalización: 12 meses desde la recepción de la resolución de concesión (posible
prórroga hasta 18 meses desde la recepción de la resolución)

PAREER
• tipo de Actuaciones beneficiarias del PAREER:
– 1. Mejora de la eficiencia energética de la envolvente térmica. Subvención
de hasta el 30% y préstamo de hasta el 60%
– 2. Mejora de la eficiencia energética de las instalaciones térmicas y de
iluminación. Préstamo de hasta el 90%
– 3. Sustitución de energía convencional por biomasa en las instalaciones
térmicas. Préstamo de hasta el 50%
– 4. Sustitución de energía convencional por energía geotérmica en las
instalaciones térmicas. Préstamo de hasta el 90%
• Costes elegibles por PAREER:
– Instalaciones y maquinaria
– Obra civil asociada a la instalación
– Honorarios técnicos para la certificación energética, para la redacción de
proyectos y la dirección de obra.
• Condiciones de los préstamos:
– Tipo de interés: Euribor + 0,0 %.
– Plazo máximo de amortización de los préstamos: 12 años (incluido un
período de carencia opcional de 1 año).
– Garantías: Aval o contrato de seguro de caución por importe del 20% de la
cuantía del préstamo.

CDTI INOVACION
• Financia proyectos de innovación tecnológica que suponga un salto tecnológico importante para la
empresa que realiza el proyecto:
– Incorporación y adaptación DE TECNOLOGIAS TIC para mejora del proceso y automatización.
– Inversión en sistemas de monitorización y control, análisis de datos, sistemas de gestión, domótica o
incorporación de sensores que suponga una reducción de costes y aumentar la eficiencia energética.
IMPORTANTE VESTIR EL PROYECTO¡¡¡¡¡¡
• No financia incorporar tecnologías de aplicación generalizada con impacto únicamente en la reducción
de costes de explotación.
• Presupuesto mínimo financiable: 175.000 euros.
• Importe de la financiación: hasta el 75% del presupuesto financiable, pudiendo alcanzar el 85% en función del
impacto del proyecto.
• inversiones financiables: Las inversiones y gastos deberán ser posteriores a la fecha de presentación del
proyecto.
– Adquisición de activos fijos nuevos.
– Costes de personal.
– Materiales y consumibles.
– Colaboraciones externas.
– Gastos generales.
– Costes de auditoría.
• Se trata de un préstamo al 2% anual con una devolución en 5 cuotas semestrales, estableciéndose la primera
al año de la finalización del proyecto.
• Ingreso del dinero: Tras la certificación del hito único del proyecto ( demostrar), debiendo presentar una
auditoria de gastos previa. Los beneficiarios podrán optar a un anticipo básico del 25% de la ayuda concedida
(hasta 200.000 euros) sin garantías adicionales, o hasta un 75% mediante la presentación de garantías
suficientes a juicio del CDTI por el exceso de anticipo sobre el básico. EN hoteles normalmente se exigirá el
aval ( por capitalización de sociedad).

EMPRENDETUR I+D+i
• Este programa comprende dos subprogramas:
– SUBPROGRAMA I+D. Enfocado a proyectos de I+D relacionados con
innovación tecnológica y turismo.
– SUBPROGRAMA PRODUCTOS INNOVADORES. Dirigido a proyectos
vinculados con el desarrollo de productos innovadores en tecnología y
turismo.
• El objetivo de estos dos subprogramas es:
– apoyar la investigación y desarrollo aplicado a productos del sector turístico;
fortalecer los procesos de I+D+i en el sector turístico.
– impulsar el desarrollo de productos turísticos innovadores que mejoren la
competitividad y rentabilidad del sector turístico español;
– facilitar a las empresas el acceso a desarrollos innovadores para la mejora de
sus productos turísticos con el fin de la internacionalización de los mismos.
• DESTINADO a Proyectos y modelos de negocio dirigidos a fortalecer el potencial
innovador y la competitividad de las empresas del sector turístico.
• Existe una línea destinada a Jóvenes Emprendedores.

SUBVENCIONES
• QUE ES Y QUE SUPONE UNA SUBVENCION.
• Subvención sobre TODA la inversión; los Incentivos
Regionales (IER) y su complementaria ( algunas C.A.).
• Subvenciones sobre partidas de la inversión:
– Ahorro energético.
– Implantación de nuevas tecnologías turísticas.
– WI FI
– Certificaciones de calidad

Ayudas y Subvenciones.
VISIÓN GENERAL
• Existen multitud de subvenciones en España:
 Estatales - Incentivos Económicos Regionales
 Locales - Ayudas a la Inversión Empresarial.
 Por sectores de actividad – Programas de apoyo al sector turístico:
convenio para la competitividad y comunicación.
 Por actuaciones concretas a impulsar ; WIFI
• Actualmente. La Administración está abriendo la “mano”, aptos por IER,…
• Las líneas locales suelen ser complementarias de las líneas estatales. En
algunos casos no (Inversión máxima). Varían en el tiempo. Fechas de
solicitud concretas.
• SECTOR TURISTICO: Incentivos Económicos Regionales. Nuevo periodo
presupuestario: 2014 – 2020, los % medios + altos de los últimos 13 años.
• Importante: A partir de un proyecto concreto ver a qué líneas de
ayudas y subvención nos podemos acoger.

SUBVENCIÓN CONCEDIDA.
• Inversión aprobada x Porcentaje de subvención = $$$
• Importe de Inversión aprobada:
Depende de diversos factores, entre otros:
 los metros cuadrados construidos, ubicación,
modernización / nuevo
MODULOS ;EXISTEN Límites máximo de Inversión a aprobar;
Presupuesto de 25M€-Inversión aprobada de 18M€.
Muy importante saber clasificar Y RECLASIFICAR los
diferentes capítulos del presupuesto para maximizar la
inversión aprobada.
Ejemplo VASOS DE AGUA
• Porcentaje de subvención aprobado, depende de diversos
criterios de valoración:
 Creación de empleo
 Utilización de tecnologías
 Dinamización de la zona
 Aspectos medioambientales.
En la Memoria, incidir en estos
aspectos, no escribir una Biblia
y apoyarlos con
documentación para maximizar
el % de subvención

Financiación ¿ que supone
una subvención?
Resolución individual de concesión = contrato promotor-administración
(derechos – obligaciones).
En Bancos podemos pignorar la subvención concedida, O aportarla como
garantía adicional.
Características:
• Financiación a M/P - L/P (2-5 años), en función del tipo de
subvención.
• En grandes proyectos ( IER) puede suponer entre un 15-23 % del
importe de la inversión prevista. En proyectos pequeños 30-40%.
• Mejora del ROI , Subvención supone recuperar un % de la
Inversión.
• Mejora la liquidez, Cobro: 1 año tras terminar la inversión,
momento delicado de tesorería.

Subvenciones INCENTIVOS
ECONOMICOS
• CONDICIONES GENERALES: Sociedad, fondos propios, creación de
empleo, corriente de pagos, solicitud antes del inicio de obras, ….
• No promoción inmobiliaria
• CONDICIONES PARTICULARES
– HOTELES:
• Municipio costero: 4 ó 5 estrellas, Municipio de interior: desde 3 estrellas
• Oferta diferenciada, especialización del hotel, Instalaciones complementarias
de ocio.
– CAMPOS DE GOLF: NO si existe vinculación inmobiliaria.
– SI PUERTOS DEPORTIVOS Y PARQUES TEMATICOS
– INDUSTRIAS ; debe existir proceso productivo- transformación

INCENTIVOS REGIONALES:
Mitos a eliminar
Es fácil No hay
dinero
Están ya concedidas
Se dan a dedo
Es solo
presentar papeles
Lo hago yo mismo con un administrativo
No merece
la pena
No la pagan

I.E.R.: TIPOS DE PROYECTOS
SUBVENCIONABLES
Podrán obtener subvención a través de Incentivos regionales, aquellos
proyectos de inversión desarrollados en las Comunidades autónomas
consideradas como subvencionables dentro del los siguientes sectores:
– SECTOR TURISTICOSECTOR TURISTICO
• Nuevos establecimientos hoteleros: de categoría mínima de 3*
( en función del municipio)
• Nuevas instalaciones complementarias de ocio: campos de
golf, parques temáticos, Puertos deportivos.
• Modernización de la planta hotelera (mínimo 4*),
entendiéndose como tal la mejora clara de las infraestructuras y
sobre todo de las instalaciones de ocio de la misma.
• Ampliación de establecimientos hoteleros con nuevas
instalaciones de ocio
Aunque las actividades subvencionables están muy limitadas, hay que
analizar y definir la mejor estrategia con el objetivo de buscar la
viabilidad de su proyecto desde el punto de vista de las subvenciones.

AMBITO GEOGRÁFICO
• Para poder obtener una subvención de Incentivos económicos regionales, el proyecto de
inversión debe ser llevado a cabo en alguna de las siguientes Comunidades Autónomas:
– Andalucía
– Canarias
– Galicia
– Asturias
– Extremadura
– Castilla la Mancha
– Castilla y león
– Cantabria
– Murcia
– Aragón
– Ceuta Y Melilla
– Comunidad Valenciana
– Baleares
– La Rioja
• No pueden acceder a Incentivos económicos los proyectos de inversión que se lleven a
cabo en: Madrid, Cataluña,País Vasco Y Navarra.

IER; CONDICIONES GENERALES QUE
DEBE CUMPLIR EL PROYECTO
Para que un proyecto pueda recibir subvención vía Incentivos
Económicos las condiciones generales que debe cumplir son:
– Tipo de proyecto: ver tipos de proyecto subvencionables.
– Inversión: mínima 900.000€ (hay excepciones) OJO NUEVO
REGLAMENTO ¡¡¡¡
– Empleo: Debe estar a nombre de la sociedad solicitante de la
subvención.
– Fondos Propios: positivos e incrementar los Fondos Propios
que se tengan en el momento de la solicitud en un 30% del
importe de la Inversión Aprobada.
– Permisos y Licencias: La empresa está obligada a obtener
todas las licencias, permisos que son de obligatorio
cumplimiento para la construcción, puesta en marcha y
funcionamiento.
– Forma Jurídica de Sociedad solicitante Ver beneficiarios.

BENEFICIARIOS
Pueden obtener este tipo de subvenciones cualquier inversión que
estando ubicada en una zona subvencionable :
– Sea desarrollada por Sociedades mercantiles privadas tanto
constituidas como pendientes de constituir (con socios que cumplan
un determinado perfil), personas físicas, Sociedad Agraria de
Transformación (S.A.T.).
– Y QUE incluyan en su objeto social la realización de la actividad
empresarial para la que se solicitan los Incentivos Económicos
Regionales.
– Se realice tras la solicitud de subvención.
– NO haya iniciados las inversiones – obras en la fecha de la solicitud
– y que Tanto las factura como los pagos sean de fecha posterior a la
solicitud
NO puede obtener Incentivos económicos regionales las UTE,
Comunidades de Bienes (C.B), Agrupaciones de interés económico
( A.I.E), comunidades de propietarios,…

CRITERIOS DE VALORACIÓN
• Creación de empleo, desarrollo endógeno de la región, grado de innovación, valor añadido
creado, utilización de recursos de la zona, valorización del patrimonio, etc
• Cada proyecto necesita de la valoración realizada por 4 organismos públicos diferentes, dos
a nivel regional y otros dos estatales.
• En función a la valoración alcanzada en estos cuatro informes, existe una última Comisión en
Madrid que aprueba el % de subvención que se aplicará sobre la inversión.
• Para obtener la mejor SUBVENCIONmejor SUBVENCION (maximizar la cantidad de dinero) en un proyecto de
incentivos REGIONALES, hay que trabajar en la:
– OPTIMIZACION del presupuesto de inversión y la maximización de la inversión aprobada.
– MAXIMIZANDO la valoración que hace la Administración del proyecto y con ello el
porcentaje aplicado.
• A nivel técnico, para maximizar % de subvención, hay que incidir especialmente en aspectos
como oferta diferenciada, especialización, instalaciones complementarias, impacto ambiental,
eliminación de barreras arquitectónicas, nuevas tecnologías y un largo etc.
• El objetivo es destacar en las memorias el cumplimiento de todos estos criterios para
conseguir que la valoración sea la más alta posible.

IER: MODERNIZACIONES Y AMPLIACIONES
• Los proyectos de modernización, requieren de una especial definición y
presentación del proyecto a la Administración., para evitar ser
considerados por la ADMINISTRACION como inversiones de
Sustitución, lo que supondría su denegación.
• En general serán subvencionables por tanto aquellos proyectos de
modernización INTEGRAL que generen claramente incrementos en la
productividad, faciliten el acceso a nuevos mercados, generen
diferenciación en el producto en destinos maduros, etc. Que cumpliendo
con las condiciones generales descritas en los apartados anteriores
además.
– Doten al establecimiento de nuevas instalaciones de producción
o líneas de producto
– CUMPLA los ratios de inversión mínima.
– Disponga de proyecto y licencia de obras.
– OJO Mantenimiento de empleo, estacionalidad,…
• Ejemplo del caballo y del carro

SUBVENCION INCENTIVOS
PARA MODERNIZACIONES
• Para optar a la subvención de incentivos económicos, Las inversiones
previstas deben cumplir de forma simultánea las siguientes condiciones:
-Superar los 900.000 Euros de inversión prevista y no ejecutada.
-Superar el X % del valor contable del activo
-Superar el Y % de la media de la dotación a la amortización de los
tres últimos años.
• Si la inversión cumple los tres criterios, incentivos regionales la
considera suficientemente relevante y por tanto evitamos el problema de
ser considerados como una mera sustitución.
¿Cuándo VAS A REALIZAR LAS INVERSIONES??? // solicitud
independiente de inicio de inversiones.
– EL PROXIMO AÑO; SOLICITAR AHORA ¡¡¡¡¡
OBJETIVOS:
– Valorado antes de final de 2015.
– tener la resolución lo antes posible.

INCENTIVOS REGIONALES, ¿POR
QUÉ SOLICITARLA AHORA?
HAY DINERO, presupuesto 2014 -2020
COMPETENCIA; entran nuevas Comunidades , mas competencia , + difícil que te den la subvención y
con un % menor.
PLAZOS; amplios si no se solicita URGENTE, posibilidad de no llegar a TIEMPO a la próxima valoración.
LIQUIDEZ, Se cobra 12 meses después de haber pagado inversión, ahora bien, la resolución de
aprobación es pignorada por algunas entidades, anticipando parte del importe como préstamo.
FINANCIACION una resolución positiva con un alto porcentaje ayuda mucho en su obtención.
FLEXIBILIDAD, La adm ha flexibilizado criterios. + FACIL CUMPLIR.
– OJO NUEVO REGLAMENTO¡¡¡¡¡
Otra razón para solicitar pronto. Para poder optar a estos fondos NO pueden comenzar las inversiones
hasta que se obtenga el Informe de Elegibilidad elaborado por la Comunidad Autónoma.
RECOMENDACIÓN: hacer un esfuerzo de presupuestación, reunir todas las
inversiones necesarias para los próximos tres años y solicitar cuanto antes
para conseguir la aprobación ahora que hay dinero, después hay tiempo
suficiente para hacer en el futuro las inversiones, (3 o 4 años desde solicitud,
posibilidad de prórrogas) si luego no la haces se puede renunciar.

DOCUMENTACIÓN NECESARIA
SOCIETARIA
– Escrituras de constitución y poderes
– DNI de la persona con poderes
– CIF de la sociedad
– Impuestos de sociedades
– TC1/2 del último año
TECNICA
– Proyecto o anteproyecto de arquitecto – ingeniero
– Presupuesto desglosado de las inversiones
– Licencias de obras y explotación ( o Solicitud)
OTROS
– Certificados de estar al corrientes con Hacienda y seguridad social
– Información comercial de la empresa o del proyecto.
LO MAS IMPORTANTE MEMORIA TECNICO ECONOMICA; Es aquí donde nos
jugamos el $$$$$$$
– Maximizar la inversión aprobada( módulos)
– Maximizar el % aplicado( criterios)

Causas por las que no te
conceden una subvención
• No toda inversión tiene las mismas probabilidades de ser subvencionada.
• solicitado la subvención, nos encontramos que nuestro proyecto inicia un largo
proceso de análisis por parte de la Administración donde un expediente
necesita de 4 informes sectoriales.
• Denegaciones era mucho mayor antes de la crisis ( muchas solicitudes).
• 2013 ( un 26%) motivado principalmente por una mayor flexibilidad o laxitud por
parte de la Administración a la hora de aplicar los criterios y por la mejor
calidad de la inversiones presentadas por parte de las empresas.
• proyectos de modernización y/o ampliación requieren de una especial
definición y presentación para evitar ser considerados como inversiones de
Sustitución, lo que supondría su denegación.
• Estrategia en la solicitud ( inflar $, FP, LDORES) no aceptar la subvención
//estrategia adecuada al proyecto de inversión y particularizada a las
características de la sociedad solicitante.

Causas por las que no te
conceden una subvención

tengo aprobada una subvención …
• ¿ es posible que nunca llegue a cobrarla?.
• Ser beneficiario de una subvención es un derecho pero también conlleva
unas obligaciones que la sociedad beneficiaria tiene que cumplir.
• sólo el 30% de las inversiones que se presentan llegan a recibir el dinero
de la Administración (cobrar).
• En la justificación de un proyecto es donde surgen nuevos problemas
que pueden hacer peligrar el cobro de la misma.
• Con la aceptación de la Resolución positiva perfeccionamos el contrato
con la Administración, adquiriendo el derecho al importe de subvención
mencionado, pero siempre condicionado a la demostración efectiva del
cumplimiento en plazo y forma de TODAS las condiciones incluidas en la
Resolución y en los Reglamentos de la Ley.
• 95% CULPA DE LA EMPRESA.

Causas por las que no se cobra

DYRECTO: EXPERTOS
EN INCENTIVOS REGIONALES
DYRECTO es la empresa española LIDER en obtención de SUBVENCIONES
DE INCENTIVOS REGIONALES ( FONDOS FEDER) para proyectos de
inversión turísticas, hoteleras, industriales, campos de golf y de ocio.
Nuestro OBJETIVO garantizar el MAXIMO de SUBVENCIONES, minimizando
los riesgos.
Conocemos los criterios de valoración que utiliza la Administración lo que
implica:
• OPTIMIZACION del presupuesto de inversión.
• MAXIMIZACION de la inversión aprobada; 20% mas de inversión aprobada.
• INCREMENTO en el % de subvención concedido a cada proyecto (10%
media).
Se traduce en mas dinero para el cliente que si lo gestiona directamente,
incluso después de descontar nuestros honorarios.
RESULTADOS 2014; 83 DE CADA 100 € DE SUBVENCION QUE SE HANRESULTADOS 2014; 83 DE CADA 100 € DE SUBVENCION QUE SE HAN
DADO al turismo, la mayor modernización de España subvencionada,…DADO al turismo, la mayor modernización de España subvencionada,…

IER; ELEGIBILIDAD
• La sociedad un activo o varios activos; afecta al calculo de
los ratios.
• Con “ caballo “ o sin Caballo que tire del carro.
• Sin caballo pero cumpliendo ratios económicos; % inv
instalaciones / INV total.
• Establecimiento cerrado; dado de alta en registro o no,
afecta a si es nuevo hotel o modernización // problema con
extrahoteleros.
• Modernización con aumento de plazas; afecta a los módulos
aplicados ( 60% vs 100%)
• Proyecto y licencia ( coherencia)
• Con contrata, Con constructora en el grupo o
autoconstrucción (afecta al cobro no a la concesión)
• Sociedad mas de un centro de trabajo ; OJO al
mantenimiento.
• Y MUCHAS MAS ….

Extrahoteleros
• Canarias única C.A. que permite subvencionar proyectos extrahotelero ( con
cocinas).
• Pero solo de modernización ( no nuevos establecimientos) y con actividad en
los últimos 3 años.
• Si esta cerrado ( analizar inscripción en el registro de turismo¡¡¡)
• En establecimientos tipo apartamentos:
– OJO unidad de explotación, la ley para que nos puedan dar la
subvención Exige que el establecimiento cumple con el principio de unidad
de explotación.
– la explotación turística ha de llevarse a cabo por una única empresa,
requiriéndose, además, que la totalidad de las unidades de alojamiento se
encuentren destinadas a la actividad turística a la que quedan vinculadas.
acreditado mediante la oportuna certificación.
– Esta unidad de explotación deberá mantenerse durante, al menos, los
cinco años posteriores a la fecha de fin de vigencia del proyecto
• Ojo comunidades de propietarios excluidas ( ser SOCIEDAD).
• Titularidad de inmueble ( muchos contratos de alquiler …).

I.E.R.; NOVEDADES 2014 -2020
• Nuevas comunidades autónomas beneficiarias; Baleares , La Rioja.
• Propietario o contrato de alquiler; afecta a la inversión subvencionable.
• Aumenta inversión mínima de 0.6 mm€ a 0.9 mm€.
• Se complican las subvenciones de Modernización para una gran empresa
( salvo en Canarias)
• Importante incremento del porcentaje máximo de intensidad de la ayuda
en función del tamaño de la empresa: 10% más para medianas empresas
y 20% más para pequeñas.
• COBRO ANTICIPADO Reducción del importe mínimo exigido de
subvención para poder solicitar el cobro. Se reduce de 5 millones de
Euros a 1 millón de Euros.
• Se permitirá incluir inversiones en activos inmateriales como derechos de
patentes, licencias o “know how”.
• Es posible que se endurezcan las condiciones/requisitos para las
Modernizaciones de grandes empresas (salvo en Canarias y
Extremadura)
• Se elimina el Informe de elegibilidad
• Se reduce el mantenimiento de inversiones para las PYMES (de 5 a 3
años)

DATOS INCENTIVOS
2012 % 2013 % 2014 % DYR
total solicitados 12 38 x
TOTAL proyectos aprob 18 150% 23 61% 6
total turismo 10 56% 15 65% 4 67% 60%
total Industria 8 44% 8 35% 2 33%
total inversion solicitada 152.486.012 260.117.303 x
total inversion aprob 110.873.119 197.213.303 57.689.176
inv TUR 62.574.682 56% 166.065.721 84% 53.454.989 93% 58%
INV IND 48.298.437 44% 31.147.582 16% 4.234.187 7%
TOTAL SUBV 22.843.448 30.943.172 8.665.597
subv tur 12.651.838 55% 22.420.602 72% 8.101.785 93% 59%
subv ind 10.191.610 45% 8.522.570 28% 563.812 7%
% subvencion 20,6% 15,7% 15,0%
subvencion proy turist 20,2% 13,5% 15,2%
subvencion proy indus 21,1% 27,4% 13,3%

OTROS TIPOS DE SUBVENCION (OTS)
Subvenciones sobre partidas de la inversión:
– Implantación de nuevas tecnologías
turísticas.
– Fomento de la calidad ( Q, Une´s,..).
– Redes inalámbricas (WIFI).
– Ahorro energético. (pimasol).

OTS: SUBVENCIONES A
PARTIDAS DE LA INVERSIÓN
• A diferencia de los IER, este tipo de subvenciones , apoyan determinadas
partidas de la inversión, como puede ser ahorro energético, instalaciones,
calidad, TIC, modernización, equipamiento, etc,etc.
• Tienen carácter anual, y permiten subvencionar la inversión desarrollada en el
año natural , independientemente de la fecha de convocatoria.
• Normalmente para Pymes pero hay excepciones.
• Son convocadas tanto por el Estado, como por las distintas Comunidades
autónomas, y lo normal es que se deba presentar la solicitud en el mes
siguiente a la convocatoria de la línea de subvención. POCO TIEMPO¡¡¡¡
• Esto obliga a estar atento y al corriente de todas las líneas que se van
convocando para no perder ninguna oportunidad.
• RECOMENDACIÓN; tener preparada la documentación necesaria, ya que
alguna se conceden por orden de solicitud. Además se suelen exigir TRES
PRESUPUESTOS , salvo que se haya comprado por lo que sirve con la
factura y el pago.

OTS: LÍNEAS DE SUBVENCION
COMPLEMENTARIAS A INCENTIVOS
• Solo en determinadas Comunidades Autónomas; Galicia, Asturias ,
Extremadura, Castilla y León,….
• Se gestiona en el Organismo Competente de Cada Comunidad
Autónoma.
• Se solicita al mismo tiempo que un Incentivos, y una vez aprobado
Incentivos se concede una subvención adicional ( en torno al 10%).
• Subvenciona los mismos conceptos Que IER.
• Aumenta el % de Subvención total que recibe el proyecto.
• Existe otra modalidad en Andalucía, que no requiere la aprobación
de la subvención de Incentivos.

OTS: SUBVENCIONES A PARTIDAS
DE LA INVERSIÓN
• A diferencia de las dos anteriores, este tipo de subvenciones , apoyan determinadas
partidas de la inversión, como puede ser ahorro energético, instalaciones, calidad,
TIC, modernización, equipamiento, etc,etc.
• Tienen carácter anual, y permiten subvencionar la inversión desarrollada en el año
natural , independientemente de la fecha de convocatoria
• Normalmente para Pymes pero hay excepciones.
• Son convocadas tanto por el Estado, como por las distintas Comunidades
autónomas, y lo normal es que se deba presentar la solicitud en el mes siguiente a
la convocatoria de la línea de subvención. POCO TIEMPO¡¡¡¡
• Esto obliga a estar atento y al corriente de todas las líneas que se van convocando
para no perder ninguna oportunidad.
• RECOMENDACIÓN; tener preparada la documentación necesaria, ya que alguna
se conceden por orden de solicitud. Además se suelen exigir TRES
PRESUPUESTOS , salvo que se haya comprado por lo que sirve con la factura y el
pago.

OTS: IMPLANTACIÓN DE NUEVAS
TECNOLOGÍAS TURÍSTICAS
• Dirigida a Pymes propietarias de establecimientos turísticos.
• Podrán ser objeto de subvención aquellas actuaciones y proyectos
consistentes en la implantación de Tecnologías de la Información y
Conocimiento (TICs) en establecimientos turísticos alojativos que posibiliten
el uso de Internet como fuente de información, promoción y canal de
comercialización del producto, destino y servicios. En este contexto podrán
ser objeto de subvención aquellos proyectos o servicios tecnológicos,
consistentes en:
– Conexiones a Internet.
– Implantación WI-FI para clientes.
– Cuentas de Correo Electrónico con Dominio Propio.
– Creación, Implantación o Mejoras de páginas Webs de los
establecimientos alojativos.
– Servicios de alta y posicionamiento en buscadores con los límites
previstos en la base 6.2.e).
– Motor y sistemas de reserva y pagos "on line" integrados en las páginas
webs de los establecimientos.
• Máximo subvención: 60% sujeta a Minimis (máximo 200.000 €).

OTS; FOMETO DE LA CALIDAD
• subvenciones para la mejora de la competitividad de las
pymes industriales a través del fomento de la calidad.
• Destinada a Pequeñas y medianas empresas (PYME)
industriales con actividad y personal.
• PROYECTO OPTIMO INVERSION DE 5.000 a 20.000€
(MAX SUBV).
– Subvención a fondo perdido de entre un 40 y un 50%.
– Importe máximo de subvención por proyecto 10.000€ por
proyecto y entidad beneficiaria, mínimo a 2.500 €.
• Necesidad de aportar tres ofertas de diferentes proveedores
por prestación de servicios (importe igual o superior a 18.000
euros).

OTS; FOMETO DE LA CALIDAD
• Proyectos o actuaciones subvencionables:
– Implantación de normas certificables o verificables, pudiendo incluir
su certificación o verificación, que podrán comprender, además,
la adquisición de software específico de control de rendimiento de
procesos de producción, como herramienta para la gestión de los procesos
de la norma implantada.
• Algunas de las normas que son subvencionables son:
– Sistema de gestión de Calidad UNE-EN ISO 9001:2008
– Sistema de gestión ambiental UNE-EN USO 1:2004 o EMAS ( Sistema
comunitario de gestión y auditoría ambiental)
– Sello de excelencia EFQM
– Sistema de gestión de la inocuidad de los alimentos UNE-EN ISO
22000:2005.
• Plazo de solicitud un mes ( bastante en comparación con
otras líneas ( 20 días en pymes o reindus).

OTS; REDES INALAMBRICAS (WIFI)
• INSTALACIÓN DE REDES INALAMBRICAS EN ESTABLECIMIENTOS HOTELEROS.
• La sociedad debe ser Pyme y estar constituida antes del 23/06/2014
• Gastos subvencionables:
1 Instalación de la Red inalámbrica:
• Hardware y software de red (puntos de acceso y de red, switches, armarios de
comunicación, cableado y canalización, etc.).
• Infraestructura de red eléctrica necesaria para el despliegue de la red
inalámbrica
• Subcontratación de servicios profesionales (estudios de cobertura y
dimensionamiento de la red, adecuaciones técnicas en el establecimiento para
el despliegue de la red, servicios de instalación, parametrización, configuración
y certificación de la red, etc.)
2. Contratación de nueva línea de acceso a Internet o mejora de la capacidad del
acceso actual.
• Obligación de cumplir ciertos requisitos técnicos, cubrir el 90 % del hotel, Cableado
estructurado de cobre Unshielded Twisted Pair (UTP), Seguridad: WEP, WPA o WPA2
• presupuesto máximo por proyecto: 31.250 €
• Subvención máxima: 80% o 25.000 €.
• Plazo solicitud inicialmente hasta julio pero se amplio a septiembre

OTS; PLAN PIMASOL
• PLAN DE IMPULSO AL MEDIO AMBIENTE – PIMASOL.
• Objetivo; Reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero
(GEI) del sector turístico español.
• Los proyectos de rehabilitación deben alcanzar una mejora energética
mínima que se traduzca en, al menos, subir dos letras en su calificación
energética o bien llegar a la letra B.
• El Presupuesto para esta ayuda es de 5.210.000 €.
• Imprescindible: Certificado Energético:
– de las instalaciones actuales.
– y tras la ejecución de las inversiones.
• Con estos certificados se debe calcular la Reducción de CO2 producida
por la inversión
• Se consideran emisiones de CO2 directas, las generadas por el
consumo de combustibles fósiles en los alojamientos turísticos sobre los
que se ejecuten los proyectos, excluidas las derivadas del consumo de
energía eléctrica.
• El Gobierno, comprará al establecimiento hotelero los créditos de
carbono de los quince años siguientes a razón de 7 € por Tonelada
métrica de CO2 reducida.

Ejemplo: H. Lanzarote Aequora
suites
• Apartamentos D. Paco Castilla 2 llaves, 373 apartamentos y 1179
plazas alojativas.
• Complejo incluido en la segunda Fase del Plan de Modernización,
Mejora e Incremento de la Competitividad (PMM )de Puerto del
Carmen( LANZAROTE)
• Construido en 1985, actualmente en 2ª generación
• Proyecto; Modernización Integral de los apartamentos D. Paco
Castilla para convertirse en el H. Lanzarote Aequora Suites ( 4*):
– Aequora = grandes masas de agua // océano ( Suites en el
océano de Lanzarote)
– Además de modernizar el actual hotel, la inversión prevista
busca la especialización orientada a la eficiencia energética
e incrementando la oferta de salud y belleza.
– Se dotará de nuevas instalaciones como calderas eficientes
(de última generación), sistemas de control de la eficiencia
energética únicos, aislamientos, nuevos sistemas en piscinas.
– Presupuesto de inversión: 9.6 mm €

H. Lanzarote Aequora suites;
Inversiones 9.6 MM€
RENOVACIÓN INFRAESTRUCTURA ALOJATIVA ACTUAL
– Actuación a nivel global en todas las habitaciones y zonas comunes
IMPLEMENTACIÓN Y SINGULARIZACIÓN DE LA OFERTA ALOJATIVA.
– TURISMO DE FAMILIA.
MEJORA INSTALACIONES.
– CALDERAS de condensación
– SALA DE MÁQUINAS. Automatización y sistema para control, gestión y supervisión de las instalaciones
– FOTOVOLTAICA
– A/A CENTRALIZADO
TEMATIZACION INSTALACIONES; NUEVAS INSTALACIONES DE OCIO
– MINICLUB
– ZONA AGUAS INFANTILES
.
NUEVAS TECNOLOGÍAS.
– SOFTWARE GESTIÓN. optimización del sistema a partir de la obtención de datos reales.
– MEJORA RED DATOS.
– RENOVACIÓN EQUIPOS.
– DOMOTICA
SOSTENIBILIDAD Y ACCESIBILIDAD
– FACHADA, envolvente térmica
– ACCESIBILIDAD
– LEDS
CERTIFICACIONES
– ISO 9001, medio ambiente (ISO 14001), “Q” de calidad.

Posibilidades proyecto H. Lanzarote
Aequora suites ; Subvenciones
• Incentivos Económicos: Subvención a fondo perdido DEL 23% MAS DE 2.2 MM€
DE SUBVENCION.
• Pimasol: Subvención a fondo perdido, 7 € por Tonelada métrica de CO2 reducida
por la cantidad de Co2 que se deja de emitir en los quince años siguientes. Aprox
30.000€
• Innoempresa: subvención a fondo perdido del 45% por la inversión nuevo sistema
de eficiencia energética y gestión. ( aprox 25.000 €).
• Subvención inversiones relacionadas con instalaciones de energías
renovables.
• Subvención a fondo perdido por la instalación de placas solares autoconsumo.
• Deducción fiscal por I+D+i; recuperar hasta el 70% de los gastos.
• WIFIWIFI; ayudas para la implantación o mejora de Redes Inalámbricas en
establecimientos Hoteleros. Hasta un 80% de la inversión.
• Calidad; certificaciones ISO Y Q de calidad.

Posibilidades proyecto H. Lanzarote
Aequora suites ; FinanciaciónFinanciación
• Pimasol: Financiación hasta el 50% del proyecto , Euribor a 12 meses + 4%
• Parrer ; Préstamo (Euribor + 0,0 %)
• Bei Canarias; préstamo , coste financiero por debajo del mercado (1%
comparándolo con otras líneas). cobertura de riesgo por parte del Gobierno de canarias
( menos garantías exigidas).
• Prestamos Jeremie; máximo 50.000€ ( sin avales ni garantías).
• CDTI innovación; permite Anticipos: 25%, 50% o 75% del préstamo hasta un máximo de
4 millones de euros.
• Emprendetur SUBPROGRAMA PRODUCTOS INNOVADORES ; Préstamos al 2,264%.
• FOMIT; por primera vez incluye actuaciones privadas sin necesidad actuaciones de
inversión pública.
• BANCOS; con mejores condiciones que lineas de mediacion o financiación publica ¡¡¡¡¡¡
• ICO: inversión y liquidez ( exige garantías y peor diferencial que el BEI canarias

Administraciones y
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