El documento define los mercados de capitales y sus características. Explica que un mercado de capitales eficiente proporciona a los inversionistas un mercado organizado para transferir capital entre participantes sin pérdida de valor. Luego describe las características clave de un mercado de capitales eficiente como amplitud, profundidad, transparencia, libertad, flexibilidad y seguridad. Finalmente, explica los diferentes tipos de mercados de capitales según lo que se negocia, su estructura y los activos, incluyendo mercados de valores, crédito a

1. IV. CARACTERISTICAS DE LOS MERCADOS DE CAPITALES
Un mercado de capital es eficiente, cuando proporciona a los inversionistas el disfrute de un
mercado de valores organizado, cumpliendo así con las condiciones básicas para el traslado del
capital entre los participantes sin la pérdida de valor (costos de transacción), los cuales deben
contar con toda la información disponible de conocimiento público (precio de los títulos
negociados). Adicionalmente, para lograr alcanzar la eficiencia en un mercado de capitales se
deben tomar en consideración los siguientes aspectos:
 Amplitud: Volumen de activos financierosnegociados en un mercado. Un mercadoamplio
permite la satisfacción de los deseosde los oferentes y demandantes potenciales, al
proporcionar una gama de activosvariada y acorde con las necesidades de losmismos.
 Profundidad: Número de órdenes de compra y de venta existentes para cada tipo deactivo
financiero. Un mercado es tantomás profundo cuanto mayor sea el número de órdenes de
compra y venta que existen para cada tipo de activo financiero.
 Transparencia: Facilidad con la que losinversores pueden acceder a informaciónrelevante
para la toma de decisiones. Un mercado es tanto más transparente cuanto mejor y más
barata de obtener resulta la información para la toma de decisiones que pueden lograr los
agentes económicos que participan en él.
 Libertad: No existe ningún tipo de intervención por parte de las autoridades monetarias o
económicas que pudiera influir sobre el proceso de formación de precios. Los precios de
los activos financieros se determinan por la libre concurrencia de la oferta y de demanda.
 Flexibilidad: Rapidez con la que los compradores y vendedores de títulos reaccionan ante
cambios en las condiciones del mercado.
 Seguridad. Contar con una supervisión efectiva a través de los organismos competentes
creados para tal fin, que hagan cumplir el cuerpo legal establecido para ello.
V. TIPOS DE MERCADOS DE CAPITALES
El Mercado de Capitales está conformado por varios tipos de mercados, según los siguientes
parámetros de consideración:
En función lo que se negocia en ellos
1. Mercados de valores
Son un tipo de mercado de capitales en el que se negocia la renta variable y la renta fija de una
forma estructurada, a través de la compraventa de valores negociables. Permite la canalización de
capital a medio y largo plazo de los inversores a los usuarios
El conjunto de normas y participantes (emisores, intermediarios, inversionistas y otros agentes
económicos) tiene como objeto permitir el proceso de emisión, colocación, distribución e
intermediación de los valores inscritos en el Registro Nacional de Valores o internacional
Primero deberíamos definir el mercado de valores como un conjunto de instituciones y agentes
financieros los cuales negocian los distintos tipos de activos (acciones, fondos, obligaciones, etc.) a

2. través de los instrumentos creados específicamente para ello. Su objetivo fundamental es la
de captar parte del ahorro personal y empresarial no por el simple hecho de hacer especulación
sino también para conseguir un punto de financiación extra para las empresas como ocurre por
ejemplo en la emisión de nuevas acciones.
El objetivo fundamental de los mercados de valores es ayudar en cierta medida al movimiento de
capitales contribuyendo así a la estabilidad monetario y sobre todo a la financiera
 Los instrumentos de inversión de renta fija: Son emisiones de deuda que realizan
los estados y las empresas dirigidos a un amplio mercado. Generalmente son emitidos por
los gobiernos y entes corporativos de gran capacidad financiera en cantidades definidas
que conllevan una fecha de expiración.La renta fija funciona exactamente igual que
un préstamo bancario, pero tiene algunas particularidades:
Los prestamistas son una gran cantidad de inversores, que se denominan obligacionistas.
La deuda se representa mediante títulos valores negociables en el mercado de valores, por
lo que el inversor puede acudir al mercado y vender su participación para recuperar su
inversión rápidamente.
A cambio de prestar su capital, los inversionistas reciben un interés cada determinado
tiempo, aunque de hecho es más complicada la determinación de la tasa de ganancia de
este tipo de instrumentos dado que se requiere calcular mediante fórmulas matemáticas y
financieras que se refieren a la compra de dichos instrumentos mediante un descuento
que ofrece el mercado. Una vez hecha la adquisición de dichos instrumentos con
descuento, el instrumento se podrá ofrecer a un precio más elevado.
Ejemplo de inversiones de renta fija son los activos financieros o títulos valores tales como
los bonos, las obligaciones, las letras, y los pagarés; los bienes raíces en alquiler, y los
sistemas de ahorros tales como los depósitos a plazo y las cuentas de ahorro.
Por lo general, las inversiones de renta fija generan una menor rentabilidad que las
inversiones de renta variable, pero presentan un menor riesgo. Generalmente, estas
inversiones se realizan a largo plazo.
 Los instrumentos de renta variable: Son instrumentos representativos de capital, que se
caracterizan por tener un retorno (ganancia o pérdida) variable y volátil. Por ejemplo, las
acciones de sociedades anónimas.
La denominación "variable" se relaciona con la variación que puede haber en los montos
percibidos por concepto de dividendos. En tanto, los dividendos pueden ser enefectivo o
en acciones.
Se da en las inversiones en donde no se conoce de antemano cuáles serán los flujos de
renta que generarán (los cuáles incluso pueden llegar a ser negativos), pues éstos
dependen de diversos factores tales como el despeño de una empresa, el comportamiento
del mercado, la evolución de la economía, etc.
Ejemplo de inversiones de renta variable son las acciones, las participaciones en fondos de
inversión, y los bonos y obligaciones convertibles.

3. Por lo general, las inversiones de renta variable generan una mayor rentabilidad que las
inversiones de renta fija, pero presentan un mayor riesgo. Generalmente, estas
inversiones se realizan a corto o mediano plazo.
En Conclusión las inversiones de renta fija presentan una baja rentabilidad y un bajo riesgo,
mientras que las inversiones de renta variable presentan una alta rentabilidad y alto riesgo.
La mejor manera de reducir o manejar el riesgo es a través de la diversificación, es decir, “no
poniendo todos los huevos en una misma canasta”, sino más bien diversificar las inversiones.
Una forma de diversificar las inversiones es adquiriendo inversiones de renta fija e inversiones de
renta variable, es decir, construyendo un portafolio que combine ambos tipo de inversiones.
La proporción de estas inversiones dependerá de los objetivos y el perfil del inversionista, por
ejemplo, si se busca una mayor rentabilidad, mayor deberán ser las inversiones de renta variable;
y mientras menor sea la tolerancia al riesgo, mayor deberán ser las inversiones de renta fija.
2. Mercado de crédito a largo plazo
Forma parte del mercado de capitales y su función reside en proveer de recursos permanentes a
las empresas. Dentro del mercado de crédito a largo plazo se hallan: los préstamos
de entidades financieras, préstamos de la oficial, préstamos sindicados, operaciones de leasing,
operaciones de ventas a plazos, operaciones de factoring, sociedades de garantía
recíproca y capital-riesgo, sociedades de crédito hipotecario
 El crédito: es una operación financiera donde una persona física o jurídica (acreedor)
presta una cantidad determinada de dinero a otra persona física o jurídica (deudor), en la
cual este último se compromete a devolver la cantidad solicitada en el tiempo o plazo
definido según las condiciones establecidas para dicho préstamo más
los interesesdevengados, seguros y costos asociados si los hubiera.
 Préstamo: Dinero que toma una persona física o jurídica de otra, o un organismo público de
otro, para devolvérselo cuando transcurra un determinado período de tiempo, lo que
generalmente lleva asociado el pago de unos intereses. La diferencia entre préstamo
y crédito estriba en que, en un préstamo, el prestatario recibe
una cantidad de dinero determinada, mientras que en
uncrédito el prestamista pone dinero a disposición del cliente hasta un límite. Los intereses
de un préstamo se fijan al principio, mientras que en un crédito se van calculando
en función de su utilización. La última diferencia notable es que un crédito puede
renovarse a su vencimiento sin necesidad de que sea liquidado, pero un préstamo, en
cualquier caso, ha de devolverse, aunque puede instrumentarse de nuevo.

4. En función de su estructura
1. Mercado organizado
Mercado en el que se negocia simultáneamente con muchos títulos, generalmente en un solo
lugar y siguiendo una determinada reglamentación. Por ejemplo, la bolsa de valores. Con respecto
a su grado de formalización, se opone al mercado no inscrito o mercado OTC.
 BOLSA DE VALORES
Una bolsa de valores es una organización privada que brinda las facilidades necesarias para que
sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan órdenes y realicen
negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o compañías
anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de participación y una amplia variedad
de instrumentos de inversión.
La negociación de los valores en los mercados bursátiles se hace tomando como base unos precios
conocidos y fijados en tiempo real, en un entorno seguro para la actividad de los inversionistas,
donde el mecanismo de las transacciones está totalmente regulado, lo que garantiza la legalidad,
la seguridad y la transparencia.
Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el
desarrollo económico y financiero en la mayoría de los países del mundo.
Mercados no organizados
2. MERCADO EXTRABURSÁTIL
Mercado overthecounter (OTC), mercado paralelo no organizado o mercado de contratos a
medida es uno donde se negocian instrumentos financieros (acciones, bonos, materias
primas, swaps o derivados de crédito) directamente entre dos partes. Este tipo de negociación se
realizan fuera de las bolsas de valores y de los mercados organizados, sin someterse a
una reglamentación determinada, entre agentes o intermediarios que intercambian activos
directamente, sin necesidad de definir un lugar físico donde realizar la transacción. Con respecto a
su grado de formalización, se opone al mercado organizado.
En función a los activos
1. Mercado primario
Es donde se realiza la primera colocación de valores emitidos mediante oferta pública u
oferta privada y es dirigida a todo tipo de inversionistas, seas estas instituciones o
personas naturales. En este mercado es donde las empresas consiguen recursos líquidos
para financiar o lograr que las empresas consigan dinero necesario para su crecimiento o
desarrollo.

5. El activo es emitido por vez primera y cambia de manos entre el emisor y el comprador
(ejem: Oferta Pública de Venta en el caso de renta variable, emisión de bonos en el caso
de renta fija)
2. Mercado secundario
Aquí se negocian los valores ya emitidos y colocados, por ello para que exista un mercado
secundario necesariamente tiene que existir un mercado primario, aquí siempre están
involucrados las sociedades agentes de bolsa.
En conclusión se puede definir estos mercados primarios como aquel que facilita la
emisión de los valores, mientras el mercado secundario permite la negociación de los
valores ya existentes.