ESTADOS FINANCIEROS Y EL BALANCE GENERAL

1. “Universidad nacional José María
Arguedas”
TEMA: Mercado de Valores
Alumno:AlarconPerez Reynaldo
Andahuaylas Junio del 2016

2. Mercadode Valores
El Mercado de Valores es una parte integral del sector financiero de un país,
por ende, está ligado a dos aspectos fundamentales de la actividad económica:
el ahorro y la inversión. Estos aspectos son vitales para un país porque de ellos
depende el crecimiento económico. Uno de los principales factores para que
una sociedad salga del subdesarrollo, es su capacidad de ahorro, y como
asigna esos recursos a las actividades productivas.
El mercado de valores, al funcionar basado en una libre competencia, estimula
al máximo el ahorro ya que permite que se otorgue al ahorrante de manera
plena el estímulo para que ofrezca sus recursos. Por esto en muchos países de
Centroamérica y el Caribe, las bolsas de valores, al alcanzar cierto volumen de
transacciones y complejidad de operaciones, se vuelven promotores de
una ley que sirva de marco para sus actividades. Un mercado de
valores eficiente y sólido, no importa cual sea su tamaño, ayuda a promover el
flujo de capital extranjero, funcionando como la interconexión
del sistema financiero doméstico con el sistema financiero internacional.
Nuestro mercado se caracteriza por ser un mercado altamente monetario, con
concentraciones de emisiones muy marcadas en el sector comercial e
industrial, no se negocia actualmente con monedas internacionales, y a la vez
existe poca diversidad de los instrumentos negociados; hay una marcada
incidencia de títulos negociados a corto plazo, y una ausencia total de la
pequeña y mediana empresa.
La República Dominicana cuenta con un mercado de capitales incipiente, y un
mercado de acciones prácticamente inexistente, por lo que los sectores
empresariales han tenido que sustentar sus actividades en una dependencia de
recursos otorgados por el sistema bancario, a través de créditos a corto plazo y
a costos elevados, lo que ha limitado su desarrollo, y en consecuencia el
desarrollo económico del país.
Características del mercado de valores dominicano:
 Inexistencia de un mercado desarrollado.
 Mercado altamente monetario
 Concentración de emisiones en el sector comercial e industrial
 Carencia de incentivos fiscales al inversionista y al emisor
 Inexistencia de negociaciones en moneda extranjera y de acciones.
El Mercado de Valores es el segmento del merado financiero que canaliza el
ahorro (tanto mediano como a largo plazo) en forma directa hacia
el financiamiento de las actividades productivas; mediante la emisión
y negociación de títulos – valores. En este mercado se enfatiza la oferta y
demanda de valores de capital, de crédito, de deuda y de productos.

3. Las empresas tanto públicas como privadas, emiten títulos – valores para
captar recursos y financiar sus actividades. Estos títulos son vendidos a través
de las Bolsas de Valores, donde los inversionistas los adquieren según sus
necesidades y preferencias. El inversionista que adquiriò su título nuevo en el
mercado bursátil, y tiene la necesidad de obtener su dinero antes
del vencimiento del título, lo puede vender a través de la Bolsa, obteniendo el
capital inicial colocado, sino un rendimiento acorde con el plazo de la tenencia
del título.
Hemos mencionado la frase Títulos – Valores, pero, ¿Qué son? ; los títulos –
valores no son más que productos financieros o instrumentos emitidos por
compañías y gobiernos para obtener capital. Se clasifican en dos clases:
1. Títulos de renta variable: tienen la modalidad de que el poseedor del
título puede obtener parte de las utilidades de la compañía de acuerdo a
la tasa que posea el título valor.
2. De Renta Fija: En los cuales su instrumento principal es el bono, donde
el inversionista gana intereses en un tiempo fijo sobre la cantidad de
prestada.
Mercado de Deuda
Los valores de deuda, representan un crédito que los inversionistas conceden a
las empresas o al gobierno que emiten en papeles comerciales o los Bonos.
Cone stos instrumentos los emisores obtienen el recurso económico que
necesitan para desarrollar sus proyectos, a cambio del cual pagan a los
inversionitas un rendimiento (tasa de interés) previamente establecido. Se
comercia con instrumentos de deuda ejemplo: bonos, hipotecas del gobierno,
certificados de inversión, prètamos ...
Mercado de Acciones (accionario)
Está compuesto por las acciones de empresas, que ante la necesidad de
recursos deciden no pedir prestado, sino aumentar su capital social mediante
acciones. Por lo tanto, quienes compran sus acciones se convierten en socios
de la compañìa, con los derechos y obligaciones que ello implica.
Un accionista de una empresa puede obtener ganancias por dos vìas por
medio de la ganancia de capital obtenida al vender la acción a
un precio superior al que lo adquiriò y por medio de los dividendos repartidos
por la empresa.
Mercado Primario
Es cualquier mercado financiero en el que el objeto de negociación
son activos financieros en el mismo momento de su primera emisión y
colocación.
Mercado Secundario
Es el conjunto de negociaciones de un título – valor que se dan con
posterioridad a la primera negociación.

4. Mercado de capitales:
En èl se negocian activos financieros con vencimientos superiores al año.
Un mercado de capitales, es como cualquier mercado donde compradores y
vendedores se encuentran para intercambiar productos y servicios. Los
compradores (inversionistas), son individuos e instituciones que poseen el
dinero (capital) para invertir. Los vendedores son las compañías, gobiernos y
otros inversionistas. Los productos que ellos venden son títulos – valores,
incluyendo acciones, bonos y otros productos financieros que son
intercambiados por dinero.
2. El papel y la importancia de la tasa de interes en los mercados
financieros y en la economia.
La Tasa de Interés es el pago por el uso del dinero.
Una subida de tipos de interés, hace que la inversión en bolsa sea menos
interesante ya que podremos obtener más rentabilidad sin incrementar
el riesgo, por ejemplo pasan de darme un 3% por un depósito a un 5%, la
rentabilidad es mayor y encima segura, no asumo riesgos como en la bolsa,
ante esto mucha gente prefiere la seguridad de una rentabilidad que encima
está aumentando y se sale de la bolsa para invertir su dinero en renta fija. Otra
consecuencia es que para las empresas supone un incremento de los gastos,
pasan a pagar más por intereses de préstamos que tienen y pior lo tanto sus
beneficios se reducen, lo cual hace que su cotización disminuya.
Cuando bajan los tipos la inversión en bolsa se hace más atractiva ya que los
inversores buscan alternativas de inversión que les proporcionen una
rentabilidad mayor.
Regla
Tipos de interés suben – bolsa baja
Tipos de interés bajan – bolsa sube.
Tasa de interes activa
Es la cobrada por las instituciones financieras por los préstamos.
Tasa de interes pasiva
Es la pagada por las instituciones financieras a los depositantes por sus
ahorros.
Tasa de interes fija
Es aquella que no cambia en el periodo que dura la transaccion.
Tasa de interes variable
Es aquella que puede cambiar en el tiempo que dure la transaccion
Tasa de interes nominal
Es la tasa de interes activa o pasiva que se carga a una transaccion financiera.
Tasa de interes real
Es igual a la tasa de interes nominal menos la inflacion del periodo
3. Instrumentos de los mercados financieros y de valores

5. Instrumentos de Mercado de Valores
Los productos financieros que son transados en el mercado de valores son los
títulos valores corporativos (Bonos y acciones, papel comercial), como también
Títulos del Gobierno Central, letras y pagarés, opciones.
El mercado bursátil
"Toda inversión es una aportación de recursos con el fin de obtener un
beneficio futuro".
El dia cinco (5) de Abril de 1980, un grupo de empresarios empezaron a
reunirse con la finalidad de formalizar un mercado de valores; y la creación de
un ente regulador que sería el nacimiento de una Bolsa de Valores.
Entre los primeros pasos que se tomaron fue el de contratar los servicios de
asesoría del Sr. Robert Bishop quien era Vicepresidente retirado del New York
Stock Exchange., realizando un estudio de factibilidad sobre la creación de una
Bolsa de Valores, y emite las recomendaciones de lugar para la creación de la
misma.
El 25 de Noviembre del 1988, el Poder Ejecutivo emite su decreto No. 544-88
el cual da vida a la Bolsa de Valores de Santo Domingo Inc., como una entidad
sin fines de lucro y auspiciada totalmente por la Cámara
de Comercio y Producción del Distrito Nacional, siendo su objetivo principal la
creación de un mercado secundario que promueva y facilite la canalización del
ahorro hacia la inversión via la comercialización de títulos valores, compra
y venta de productos financieros, incluyendo acciones corporativas, bonos y
títulos del gobierno.
Para el año 1997, las operaciones de la bolsa se habian extendido a otras
partes del país, y la misma se había convertido en una bolsa nacional. Con tal
motivo el 31 de Marzo del 1997 se cambió el nombre de la Bolsa de Valores de
Santo Domingo Inc, por el de Bolsa de Valores de la República Dominicana Inc,
con la finalidad de adecuarla a la justa dimensión de sus operaciones.
El 8 de mayo del año 2000, fue aprobada por el Poder Ejecutivo la Ley 19-2000
del Mercado de Valores, siendo el objetivo principal de esta el de regular y
promover el Sector de Mercado Bursátil en forma organizada, eficiente y
transparente, contribuyendo de esta forma al desarrollo económico y social del
país. Esta ley dispone de un fundamento jurídico y un marco regulatorio.
Para cumplir con las previciones de la Ley de Mercado de Valores la Bolsa se
convierte en una compañía por acciones con fines de lucro, dejándo de ser una
empresa incorporada.
Características de la Inversión Bursátil
Son cuatro los criterios básicos que todo inversionista debe evaluar antes y
durante su inversión: liquidez, plazo, rendimiento y riesgo.
 Liquidez: El mercado bursátil es el espacio donde se concentra
la oferta y demanda real de valores. Eso es la liquidez: la facilidad con
que se puede hacer efectivo (liquido) el valor de un título. El grado de
liquidez de una inversión permite planear el uso que se le darà a los
recursos, además de que otorga capacidad de respuesta para enfrentar

6. situaciones en las que se requiere efectivo, ya sea para hacer frente a
compromisos o aprovechas oportunidades.
 Plazo: Toda inversión, incluida la bursátil, busca la obtención de unr
endimiento a futuro, lo que presupone un plazo. Una empresa maneja,
por lo general plazo diversos en sus inversiones; de corot plazo para el
manejo cotidiano de su tesorerìa, de mediano plazo para sus proyectos
estratégicos o de desarrollo empresarial.
 Rendimiento: El beneficio que otorga una inversión financiera es el
rendimiento, se expresa como un porcentaje del capital invertido.
 Riesgo: No hay inversión sin riesgo. Siempre existe el riesgo de que elv
alor de una inversión disminuya o no suba acorde a los demás precios, o
cincluso, que se deje de ganar por no invertir en otras alternativas de
mayor rendimiento durante la vigencia de la inversión. En el caso de los
instrumentos bursátiles, hay dos principales tipos de riesgo: los
intrìsecos a los valores (derivados del desempeño de los emisores de
dichos valores), y los riesgos extrínsecos o de mercado (las
fluctuaciones que se producen como resultado de modificaciones en las
tasas de interés).
Tipos de acciones
* Acciones
Son cada una de las partes en que está dividido el capital suscrito de una
compañía por acciones. Pueden ser nominales o al portador, pudiendo
diferenciarse en series distintas por su valor nominal o por el contenido de sus
drechos.
ACCIONES LIQUIDAS: Son aquellas que se han negociado en bolsa en los
últimos siete días hàbiles bursátiles.
ACCIONES MEDIANAMENTE LIQUIDAS: Son aquellas que no habiéndose
negociado en bolsa en los últimos siete días hàbiles, si lo han hecho en los
últimos treinta días.
ACCIONES NO LIQUIDAS: Son aquellas que se han negociado en los últimos
treinta días habiles.
Los índices bursátiles
Son indicadores o expresiones matemáticas que permiten medir ciertas
magnitudes, estructuradas o tendencias en el mercado bursátil.
Algunos de ellos podemos mencionar:
 El índice general de la bolsa de Madrid (IGBM) engloba a algo más de
un centenar de valores de la Bolsa de Madrid. A partir de 1986 comenzò
a calcularse como una serie històrica continua con base 100 el día 31 de
diciembre de 1985.
 EL Dow Jones que es el índice más importante del mundo y está
compuesto por los 30 valores más líquidos del NEW YORK Stock
Exchange (NYSE).

7.  EL Nasdaq en el que cotizan empresas con un alto potencial de
crecimiento y ligadas a sectores tecnológicamente punteros.
4. Mercado De Bonos
Los bonos son títulos – valores de naturaleza crediticia emitidos en masa con el
propósito de captar directamente recursos en el mercado. Son libremente
negociables y normalmente generan una tasa de interés durante el plazo de
duración. Los bonos son papeles de renta fija que se emiten a corto, mediano o
largo plazo. Por corto plazo debe entenderse menos de 1 año, mediano plazo
entre 1 y 10 años, y largo plazo entre 11 y 30 años.
Un bono es un instrumento de deuda; es equivalente a un pagaré. El que
recibe el dinero, adquiere un compromiso de repago. Un bono paga
normalmente una tasa fija de interés.
Tipos
 Bonos Brady: Son bonos emitidos por los Estados en desarrollo
de procesos de renegociación de su deuda externa y en el marco
del plan brady. Al estar garantizados por bonos de E. E. U.U., tienen un
riesgo aceptable, y existe un mercado bastando lìquido de compra –
venta.
 Bonos Convertibles: Son los que conceden a su poseedor la opciòn de
canjear el bono en acciones de la firma a un precio prefijado.
 Bonos cupon cero: Son aquellos que pagan intereses durante el plazo
de su vigencia, sino que los perciben íntegros al final de dicho plazo, con
la amortización del principal. Se los vende con un fuerte descuento
sobre el nominal, siendo su precio muy sensible a las variaciones en los
tipos de interés.
 Bonos del Estado: Títulos representativos de la Deuda Pùblica; tiene un
plazo de vencimiento de tres, cinco o diez años, y los intereses se pagan
anualmente mediante cupones y otro medio.
Calificación de riesgo
Hay agencias especializadas en calificar el riesgo de los bonos. Entre estas
podemos mencionar a DUFF & Phelps, Moody`s Standard and Poor`s. Estas
agencias califican los bonos en tres escalones A, B y C siendo los de la clase A
los de menor riesgo. Esta calificación se emite basándose en la solidez de la
institución que realiza la emisión. Por ejemplo, la calificación de riesgo de
bonos de Standard & Poor`s va desde AAA+hasta CC-. Son calificaciones
intermedias AAA, AA, BB, B, CCC, y CC. A cada una de las calificaciones se le
pueden poner como sfijos un signo + o un signo -. Las calificaciones de CCC +
hacia abajo no se consideran de "grado de inersiòn".
En forma similar, las calificaciones de MOODy`s para bonos son Aaa, A, Baa,
Ba, B y C. Nuevamente las calificaciones que empiezan por C no se consideran
de "grado de inversión". Las calificaciones de Duff & Phelps son similares y
utilizan las tres primeras letras del alfabeto.

8. Los bonos emitidos por el Gobierno de los Estados Unidos se consideran una
de las inversiones más seguras. En general estos bonos se emiten con plazos
que van desde 3 meses hasta 30 años, y su tasa de interés varìa normalmente
entre un 5 y 6% por año. Es una inversión de mínimo riesgo.
Bolsa de valores de Lima
La Bolsa de Valores de Lima (BVL) es una sociedad anónima que tiene por objeto
principal facilitar la negociación de valores inscritos, proveyendo los servicios, sistemas y
mecanismos adecuados para la intermediación de manera justa, competitiva, ordenada,
continua y transparente de valores de oferta pública, instrumentos derivados e
instrumentos que no sean objeto de emisión masiva que se negocien en mecanismos
centralizados de negociación distintos a la rueda de bolsa que operen bajo la conducción
de la Sociedad, conforme a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores y sus normas
complementarias y/o reglamentarias de' Perú.
Fines
Los fines de la Bolsa de Valores de Lima son facilitar la negociación de valores mobiliarios
y otros productos bursátiles, brindando a sus miembros los servicios, sistemas y
mecanismos adecuados, para que ello se realice en forma justa, competitiva, ordenada,
continua y transparente
Funciones de la BVL
Según su estatuto la BVL tiene las siguientes funciones:
Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos que les
permitan, en sus diarias negociaciones, disponer de información transparente
de las propuestas de compra y venta de los valores, la imparcial ejecución de
las órdenes respectivas y la liquidación eficiente de sus operaciones;
Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y brindando
los servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo creciente del
mercado;
Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias, valores para
su negociación en Bolsa, y registrarlos;
Ofrecer información al público sobre los Agentes de Intermediación y las
operaciones bursátiles;
Divulgar y mantener a disposición del público información sobre la cotización
de los valores, así como de la marcha economía y los eventos trascendentes
de los emisores;
Velar porque sus asociados y quienes los representen actúen de acuerdo con
los principios de la ética comercial, las disposiciones legales, reglamentarias y
estatutarias que les sean aplicables;

9. Publicar informes de la situación del Mercado de Valores y otras informaciones
sobre la actividad bursátil;
Certificar la cotización de los valores negociados en Bolsa;
Investigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y productos que
puedan ser ofrecidos, tanto a los inversionistas actuales y potenciales cuanto a
los emisores, proponiendo a la Superintendencia del Mercado de Valores,
cuando corresponda, su introducción en la negociación bursátil;
Establecer otros servicios que sean afines y compatibles;
Practicar los demás actos que sean necesarios para la satisfacción de su
finalidad;
Constituir subsidiarias para los fines que determine la Asamblea General de
Asociados; y, las demás que le asignen las disposiciones legales y este
estatuto.