El documento resume las tendencias del mercado de valores mundial y las perspectivas para diferentes regiones, sectores e instrumentos financieros. Señala que la renta variable mundial sigue en una tendencia alcista a largo plazo. Recomienda comprar correcciones a corto plazo debido a indicadores de amplitud de mercado y sentimiento que muestran niveles extremos. Destaca oportunidades en sectores como industriales, automóviles y seguros. Analiza gráficos diarios de índices como S&P 500, EuroStoxx50 e IB
En términos relativos, podemos afirmar que la Renta Variable debe seguir siendo el activo predominante en carteras. La distribución regional este año se mantiene como un elemento muy a tener en cuenta. Por regiones destacamos Marruecos, Qatar, Méjico, Alemania, Suecia, Austria, Rusia, Japón y Finlandia; incluimos Francia, España, Italia, Nueva Zelanda, y nos vamos de Canadá, Noruega, China, y Egipto. Por Sectores destacamos, Industriales, Automóviles, Servicios Financieros, Materiales Básicos, Petróleo & Gas, Viajes & Ocio, Aseguradoras, Tecnológicas, y Telecos; incluimos Media, y nos vamos de Alimentación, Químicas, Bienes y Servicios de Consumo. Por Estilo, Pequeñas y Medianas compañías lo están haciendo mejor que las grandes, y recomendamos rotar hacia Valor frente a Crecimiento.
En términos de amplitud, podemos afirmar que el mercado americano ha mejorado sensiblemente. El % de valores del S&P500 cotizando por encima de la media de 200 sesiones ha pasado a niveles del 68%. En términos de sentimiento, la encuesta de AAII Sentiment Survey nos deja lecturas de optimismo con un 42,5% de alcistas; e Investors Intelligence consigue alejar el spread alcistas/bajistas de niveles por debajo de cero, lo cual interpretábamos como negativo (15,50).
En términos relativos, podemos afirmar que la Renta Variable debe seguir siendo el activo predominante en carteras. La distribución regional este año se mantiene como un elemento muy a tener en cuenta. Por regiones destacamos Marruecos, Qatar, Méjico, Alemania, Suecia, Austria, Rusia, Japón y Finlandia; incluimos Francia, España, Italia, Nueva Zelanda, y nos vamos de Canadá, Noruega, China, y Egipto. Por Sectores destacamos, Industriales, Automóviles, Servicios Financieros, Materiales Básicos, Petróleo & Gas, Viajes & Ocio, Aseguradoras, Tecnológicas, y Telecos; incluimos Media, y nos vamos de Alimentación, Químicas, Bienes y Servicios de Consumo. Por Estilo, Pequeñas y Medianas compañías lo están haciendo mejor que las grandes, y recomendamos rotar hacia Valor frente a Crecimiento.
En términos de amplitud, podemos afirmar que el mercado americano ha mejorado sensiblemente. El % de valores del S&P500 cotizando por encima de la media de 200 sesiones ha pasado a niveles del 68%. En términos de sentimiento, la encuesta de AAII Sentiment Survey nos deja lecturas de optimismo con un 42,5% de alcistas; e Investors Intelligence consigue alejar el spread alcistas/bajistas de niveles por debajo de cero, lo cual interpretábamos como negativo (15,50).
En líneas generales la tendencia de medio plazo ha conseguido reestructurarse completamente, por lo que volvemos nuevamente a estar en fase direccional. En este sentido es importante no volver a perder los máximos de mayo en Europa (EuroStoxx50 2.828,79 – Ibex-35 10.452,20), y de junio en EE.UU (S&P500 1.131,23), niveles que consideramos como pivot, y que diferencian un escenario alcista, de otro correctivo o bajista.
En el corto plazo, los indicadores de amplitud de mercado como de sentimiento, empiezan a dejarnos lecturas relativamente extremas, por lo que recomendamos retrasar incorporaciones, y comprar correcciones.
En términos relativos, podemos afirmar que la Renta Variable debe seguir siendo el activo predominante en carteras. La distribución regional este año debe ser un elemento muy a tener en cuenta. Por regiones destacamos Méjico, Alemania, Dinamarca, Bélgica, Suecia, Austria, Rusia, Brasil, China e India. Por Sectores destacamos, Industriales, Automóviles, Bienes y Servicios de Consumo, Servicios Financieros, Alimentación, Químicas, y Telecos. A corto plazo incluimos Materiales Básicos, que podría llegar a mantenerse si no falla en la incorporación; y salimos de Petróleo y Gas. Por Estilo, Pequeñas y Medianas compañías lo están haciendo mejor que las grandes (EE.UU), Crecimiento frente a Valor (EE.UU), y consideramos seguirá siendo así en el conjunto del año.
La semana pasada fuerte reacción alcista desde soportes de medio plazo, que evidentemente mejora el aspecto general del mercado, y que probablemente nos ha dejado los mínimos de dicha fase. Seguimos sin contemplar un cambio en tendencia, pero encontramos elementos diferenciadores en este movimiento correctivo y el de principios de ejercicio, que nos hacen pensar que no saldremos en “V” (materias primas y tipos de interés). El rebote ha dejado “huecos” que previsiblemente se cierren en próximas sesiones, no necesariamente esta semana.
Le rôle d’une étanchéité d’ouvrage d’art est de protéger le tablier et sa structure de l’action
corrosive des eaux zénithales. Celles-ci peuvent aussi être chargées de produits agressifs tels
que les sels de déverglaçage utilisés sur les chaussées en hiver.
La mise en place d’un écran étanche sur un tablier en béton conduit parfois à certains
désagréments. En effet, des dégagements d’air ou de vapeur d’eau - par suite de la microporosité
du béton et de l’emprisonnement d’air et/ou d’eau sous l’étanchéité - peuvent se
produire et provoquer des « gonfles » préjudiciables à la bonne tenue du dispositif d’étanchéité
et de la couche de roulement.
Craft® - Olivia® - Deux procédés, une même efficacitéEurovia_Group
La fissuration anarchique des matériaux traités avec des liants hydrauliques provoque
des dégradations des chaussées pouvant mettre en péril leur durabilité et la sécurité des usagers.
Une technique connue pour ses propriétés économiques et préventives, réalisée lors de la mise
en oeuvre des matériaux traités aux liants hydrauliques, agit directement sur le processus de
fissuration inhérent à ces matériaux. Pionnière dans ce domaine, Eurovia a mis au point
deux procédés de préfissuration : Craft® et Olivia®.
En líneas generales la tendencia de medio plazo ha conseguido reestructurarse completamente, por lo que volvemos nuevamente a estar en fase direccional. En este sentido es importante no volver a perder los máximos de mayo en Europa (EuroStoxx50 2.828,79 – Ibex-35 10.452,20), y de junio en EE.UU (S&P500 1.131,23), niveles que consideramos como pivot, y que diferencian un escenario alcista, de otro correctivo o bajista.
En el corto plazo, los indicadores de amplitud de mercado como de sentimiento, empiezan a dejarnos lecturas relativamente extremas, por lo que recomendamos retrasar incorporaciones, y comprar correcciones.
En términos relativos, podemos afirmar que la Renta Variable debe seguir siendo el activo predominante en carteras. La distribución regional este año debe ser un elemento muy a tener en cuenta. Por regiones destacamos Méjico, Alemania, Dinamarca, Bélgica, Suecia, Austria, Rusia, Brasil, China e India. Por Sectores destacamos, Industriales, Automóviles, Bienes y Servicios de Consumo, Servicios Financieros, Alimentación, Químicas, y Telecos. A corto plazo incluimos Materiales Básicos, que podría llegar a mantenerse si no falla en la incorporación; y salimos de Petróleo y Gas. Por Estilo, Pequeñas y Medianas compañías lo están haciendo mejor que las grandes (EE.UU), Crecimiento frente a Valor (EE.UU), y consideramos seguirá siendo así en el conjunto del año.
La semana pasada fuerte reacción alcista desde soportes de medio plazo, que evidentemente mejora el aspecto general del mercado, y que probablemente nos ha dejado los mínimos de dicha fase. Seguimos sin contemplar un cambio en tendencia, pero encontramos elementos diferenciadores en este movimiento correctivo y el de principios de ejercicio, que nos hacen pensar que no saldremos en “V” (materias primas y tipos de interés). El rebote ha dejado “huecos” que previsiblemente se cierren en próximas sesiones, no necesariamente esta semana.
Le rôle d’une étanchéité d’ouvrage d’art est de protéger le tablier et sa structure de l’action
corrosive des eaux zénithales. Celles-ci peuvent aussi être chargées de produits agressifs tels
que les sels de déverglaçage utilisés sur les chaussées en hiver.
La mise en place d’un écran étanche sur un tablier en béton conduit parfois à certains
désagréments. En effet, des dégagements d’air ou de vapeur d’eau - par suite de la microporosité
du béton et de l’emprisonnement d’air et/ou d’eau sous l’étanchéité - peuvent se
produire et provoquer des « gonfles » préjudiciables à la bonne tenue du dispositif d’étanchéité
et de la couche de roulement.
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La fissuration anarchique des matériaux traités avec des liants hydrauliques provoque
des dégradations des chaussées pouvant mettre en péril leur durabilité et la sécurité des usagers.
Une technique connue pour ses propriétés économiques et préventives, réalisée lors de la mise
en oeuvre des matériaux traités aux liants hydrauliques, agit directement sur le processus de
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des travaux qui exigent des activités mentales. Les ordinateurs sont bons à accomplir des activités
telles que calculs rapides, tris dans de larges listes, et recherches à travers de vastes bibliothèques
d’informations. Les humains peuvent accomplir toutes ces tâches, cependant un ordinateur peut les
effectuer avec plus de rapidité et d’exactitude. Notre habilité à utiliser un ordinateur sert de
complément à nos capacités mentales et nous rend plus productifs. La clef qui permet de faire une
utilisation efficace d’un ordinateur comme un outil est de savoir ce que fait un ordinateur, comment il
marche et comment nous pouvons l’utiliser. L’objectif de ce cours d’Introduction à l’Informatique
consiste à mettre l’emphase sur ces différents points.
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En términos de amplitud, podemos afirmar que el mercado americano se encuentra totalmente reestructurado. El % de valores del S&P500 cotizando por encima de la media de 200 sesiones ha pasado a niveles del 91%, lo cual es una clara señal de madurez tendencial, y de un mercado sobreextendido en términos internos. En términos de sentimiento, la encuesta de AAII Sentiment Survey esta semana nos deja lecturas neutrales, 36,6% de alcistas. Por su lado, la encuesta de Investors Intelligence sigue mostrando niveles de optimismo, 53,3% de alcistas, lo que deja el Spread Alcistas/Bajistas en niveles de 34,4%. Esto nos deja una clara divergencia entre ambas encuestas. Los indicadores de volatilidad empiezan a entrar en zonas menos complacientes, y podrían estar advirtiéndonos de techo en el corto plazo.
En términos de sentimiento, la encuesta de AAII Sentiment Survey esta semana nos deja lecturas extremas de optimismo 63,3% de alcistas. Por su lado, la encuesta de Investors Intelligence también sigue mostrando niveles extremos de optimismo, 58,8% de alcistas, lo que deja el Spread Alcistas/Bajistas en niveles de 38,2%. En cualquier caso recordamos que estacionalmente pueden darse este tipo de lecturas y ser corregidas posteriormente por si solas sin que afecten bruscamente al contexto de mercado.
En líneas generales la tendencia de medio plazo, ha entrado en una fase muy madura en términos internos. Por lo que probablemente aquellos índices menos desviados de sus medias de 200 sesiones, mantendrán un “comportamiento más direccional” (Ibex35); y por el contrario aquellos con desviaciones más acusadas entrarán en una fase de “pérdida de momento”(S&P500). En este sentido, en aquellos índices con desviaciones inferiores al +10% adelantaríamos incorporaciones, y sin embargo en aquellos con desviaciones superiores al +10% retrasaríamos incorporaciones.
Desde una perspectiva contrarian (indicadores que miden el sentimiento de la multitud) ciertos indicadores de amplitud, así como de sentimiento, apuntan a que estamos cercanos a un rebote en el corto plazo.
Instrucciones del procedimiento para la oferta y la gestión conjunta del proceso de admisión a los centros públicos de primer ciclo de educación infantil de Pamplona para el curso 2024-2025.
Informe semanal de Análisis Técnico de Cortal Consors - 18 de enero de 20111
1. Departamento de Economía y Estrategia INVESTMENT RESEARCH I 1/12
Semanal de Análisis Técnico
17 enero 2011
Comentario General de Mercado
Departamento de Economía y Estrategia
Cortal Consors
Estefania Ponte García (Directora) Tendencia Absoluta
Telf.: +91 209 70 36 En términos absolutos podemos afirmar que la renta variable mundial sigue en
Email: estefania.ponte@cortalconsors.es
Oscar Germade; CFTe (Análisis Técnico) proceso principal alcista (tomando como referencia el MSCI World). En líneas
Telf: +91 209 50 13 generales la tendencia de medio plazo ha conseguido reestructurarse
Email: oscar.germade@cortalconsors.es
Tomas García-Purriños (Analista) completamente, por lo que volvemos nuevamente a estar en fase direccional. En el
Telf. : +91 209 70 35 corto plazo, los indicadores de amplitud de mercado como de sentimiento, empiezan
Email: tomas.garcia@cortalconsors.es
a dejarnos lecturas relativamente extremas, por lo que recomendamos retrasar
incorporaciones, y comprar correcciones.
Tendencia Relativa
En términos relativos, podemos afirmar que la Renta Variable debe seguir siendo el activo predominante en carteras. La
distribución regional este año se mantiene como un elemento muy a tener en cuenta. Por regiones destacamos
Marruecos, Qatar, Méjico, Alemania, Canadá, Suecia, Austria, Rusia, Japón, Finlandia, Egipto, Noruega y China;
nos vamos de Dinamarca. Por Sectores destacamos, Industriales, Automóviles, Bienes y Servicios de Consumo,
Servicios Financieros, Materiales Básicos, Alimentación, Petróleo & Gas, Químicas, Viajes & Ocio, Aseguradoras,
Tecnológicas, y Telecos. Por Estilo, Pequeñas y Medianas compañías lo están haciendo mejor que las grandes, y
recomendamos rotar hacia Valor frente a Crecimiento.
Amplitud y Sentimiento (Mercado Americano)
En términos de amplitud, podemos afirmar que el mercado americano se encuentra totalmente reestructurado. El % de
valores del S&P500 cotizando por encima de la media de 200 sesiones ha pasado a niveles del 92%, lo cual empezamos
a interpretar como un mercado sobreextendido. En términos de sentimiento, la encuesta de AAII Sentiment Survey
esta semana nos deja lecturas extremas de optimismo 52,3% de alcistas (recordamos que la media de largo plazo es
39% y la 1ª desviación 50%). Por su lado, la encuesta de Investors Intelligence también sigue mostrando niveles
extremos de optimismo, 57,3% de alcistas, lo que deja el Spread Alcistas/Bajistas en niveles de 38,2%. El promedio
diciembre-enero para los alcistas en la encuesta AAII es 43% desde el año 89, insistimos en que estas lecturas,
estacionalmente, pueden corregir sin afectar al contexto del mercado. El mayor riesgo al que nos enfrentamos en el
corto plazo, es la excesiva complacencia que muestran los indicadores de volatilidad y Put/Call, así como de amplitud,
gráficos adjuntos.
Fuente: Bloomberg.
2. Cortal Consors BNP Paribas 17 enero 2011 | Semanal de Economía y Estrategia | 2/12
S&P 500 (Diario-Logarítmico)
Soportes: 1.262,18 / 1.257,62 / 1.219,50 / 1.173 / 1.159,71 / 1.131,87.
Resistencias: 1.303,04 / 1.313,15 / 1.404,05 / 1.440,24.
Escenario Principal
A corto plazo esperamos continuidad alcista hacia niveles de 1.303,04. En el
medio plazo, la superación de 1.219,80, último máximo relativo, deja al índice en
proceso alcista mayor, con sucesión de máximos-mínimos crecientes, y
permitiéndonos así canalizar el precio. La estructura actual de precios nos marca
un objetivo en 1.303,04 (máximos octubre 2008), sin descartar 1.404,05 (máximos
julio 2008).
Escenario Alternativo
La pérdida de 1.257,62 habilitaría la posibilidad a entrar en proceso correctivo,
dónde lo más probable sería buscar niveles de 1.173, sin descartar 1.131,87.
2
3. Cortal Consors BNP Paribas 17 enero 2011 | Semanal de Economía y Estrategia | 3/12
DJ EuroStoxx50 (Diario-Logarítmico)
Soportes: 2.902,80 / 2.756,49 / 2.690,88 / 2.635,08 / 2.560 / 2.506,63.
Resistencias: 2.962,94 / 3.027,14 / 3.044,37 / 3.130,25 / 3.431,08 / 3.456,81.
Escenario Principal
A corto plazo esperamos continuidad alcista hacia niveles de 2.962,94. En el
medio plazo, damos por finalizado el proceso de reconstrucción tendencial, al
haber superado esta semana los 2.902,80, último máximo relativo, dejándonos
sucesión de máximos-mínimos crecientes. La estructura actual de precios nos
marca un objetivo en 3.027,14 – 3.044,37 (canal de medio plazo), sin descartar
3.400 – 3.600 (canal de largo plazo).
Escenario Alternativo
La pérdida de 2.828,79 (máximos mes de mayo 2010) habilitaría la posibilidad de
entrar en proceso correctivo, pero sólo la pérdida de 2.635,08 interpretaríamos
como posible fallo estructural.
3
4. Cortal Consors BNP Paribas 17 enero 2011 | Semanal de Economía y Estrategia | 4/12
IBEX35 (Diario-Logarítmico)
Soportes: 10.253,9 / 9.773,8 / 9.203,4 / 8.977,7 / 8.563,6.
Resistencias: 10.310,2 / 10.448,6 / 10.903,4 / 11.021,6 / 11.566,1 / 12.240,5.
Escenario Principal
A corto plazo esperamos continuidad alcista hacia niveles de 10.448,6. En el
medio plazo, damos por finalizado el proceso de reconstrucción tendencial, al
haber superado esta semana los 10.253,90, último máximo relativo, dejándonos
sucesión de máximos-mínimos crecientes. La estructura actual de precios nos
marca un objetivo en 12.000.
Escenario Alternativo
La pérdida de 9.826,30 habilitaría la posibilidad de entrar en proceso correctivo,
pero sólo la pérdida de 9.203,4 interpretaríamos como posible fallo estructural.
4
5. Cortal Consors BNP Paribas 17 enero 2011 | Semanal de Economía y Estrategia | 5/12
Rotación Sectorial (Aseguradoras)
Comentario
Favorecemos la rotación hacia este sector por buena evolución en revisión de beneficios en los
últimos 3 meses.
Técnicamente en términos absolutos observamos movimiento lateral en el medio plazo, y
construcción de máximos-mínimos crecientes en el corto plazo. Actualmente el sectorial se encuentra
presionando la parte alta del rango, y la semana pasada ha conseguido superar el máximo de 52
semanas (163,74), y se encuentra claramente por encima de la media de 200 sesiones, lo que
interpretamos como incorporación alcista para el medio plazo. Sólo la pérdida de 142,22
interpretaremos como fallo en la reconstrucción.
En términos relativos observamos formación de “cuña descendente” con implicaciones alcistas, y
superación de la media de 200 sesiones, lo que interpretamos como figura de vuelta frente al índice
de referencia DJ Stoxx 600.
Acciones Favoritas
DELTA LLOYD, SWISS LIFE, SCOR, AEGON, MUENCHENER, RSA INSURANCE.
5
6. Cortal Consors BNP Paribas 17 enero 2011 | Semanal de Economía y Estrategia | 6/12
Relativa y Cuantitativo, IBEX35 & EuroStoxx50
Fuente: Bloomberg. *Ordenados por mejor porcentaje sobre precio actual, en revisión de precio objetivo medio en los últimos 3 meses, según consenso.
6
7. Cortal Consors BNP Paribas 17 enero 2011 | Semanal de Economía y Estrategia | 7/12
El Valor de la Semana (AXA)
* Escenario a 12 meses vista.
Comentario
El valor en términos absolutos presenta superación de la media de 200 sesiones, así como de la
directriz bajista de medio plazo. Para confirmar una vuelta completa en su tendencia de largo plazo
necesita la superación de su máximo de 52 semanas (17,60€). Dado que tanto el corto plazo, como
el medio plazo, se encuentran en giro, interpretamos que lo más probable es que la vuelta termine
con éxito, e intentamos incorporarnos en estos niveles dónde el riesgo/beneficio están más
compensados.
En términos relativos, observamos clara fortaleza desde comienzos de año, el valor ha subido un
16% mientras el índice de referencia Euro Stoxx50 un 4,25%. Este tipo de pautas suelen ser la
fotografía del ejercicio.
Sólo la pérdida de los 12,53€ interpretaríamos como fallo en la incorporación, y los 10,88€ como
posible fallo estructural. Marcamos como primer objetivo 17,60€ (máximo 52 semanas), sin
descartar 19,36 (máximo octubre 2009). El consenso a 12 meses vista le da un precio objetivo en
17,38€.
7
8. Cortal Consors BNP Paribas 17 enero 2011 | Semanal de Economía y Estrategia | 8/12
BUND (Diario-Logarítmico)
Soportes: 124,27 / 123,76 / 122,11 / 120,84 / 119,26.
Resistencias: 126,52 / 128,05 / 129,20 / 130,95 / 132,36 / 134,77.
Escenario Principal
A corto plazo favorecemos continuidad en el movimiento correctivo hacia
niveles de 123,76. En el medio plazo, estructuralmente alcista con máximos y
mínimos crecientes, pero la pérdida de 126,53 (máximos enero 2009) debilita la
estructura y nos devuelve al movimiento correctivo, dónde lo más probable sería
retroceder un 50% Fibonacci del tramo alcista 2008-2010 (122) y mínimo 52
semanas, sin descartar 61,8% Fibonacci (119).
Escenario Alternativo
La recuperación de 126,53 interpretaríamos como síntoma de fortaleza y volvería
a reforzar un escenario alcista, dónde lo más probable sería buscar niveles de 130,
sin descartar 134,77 (máximo 52 semanas).
8
9. Cortal Consors BNP Paribas 17 enero 2011 | Semanal de Economía y Estrategia | 9/12
T-Notes USA (Diario-Logarítmico)
Soportes: 120,016 / 119,141 / 118,531 / 117,438 / 114,828 / 112,797.
Resistencias: 121,672 / 122,453 / 123,375 / 124,563 / 125,859.
Escenario Principal
A corto plazo favorecemos continuidad en el movimiento correctivo hacia
niveles de 119,141. En el medio plazo, estructuralmente alcista con máximos y
mínimos crecientes, pero la pérdida de 121,672 (máximos noviembre 2009) debilita
la estructura. La tendencia se mantiene en proceso correctivo que a día de hoy no
podemos dar por finalizado, y que podría llevarnos a retroceder hacia niveles de
118 (directriz alcista medio plazo), sin descartar 114 (mínimos 52 semanas).
Escenario Alternativo
La recuperación de 121,672 (máximos noviembre 2009) interpretaríamos como
síntoma de fortaleza, y alejaría el riesgo de continuidad en el proceso correctivo,
dónde lo más probable sería buscar niveles de 124 (máximos diciembre 2010), sin
descartar 128 (máximos 52 semanas).
9
10. Cortal Consors BNP Paribas 17 enero 2011 | Semanal de Economía y Estrategia | 10/12
Crude-Oil (Diario-Logarítmico)
Soportes: 86,825 / 83,575 / 80,05 / 79,80 / 75,525 / 73,60 / 70,75 / 68,20 / 67,15.
Resistencias: 92,55 / 93,15 / 103,75 / 106,950 / 110,475 / 118,450.
Escenario Principal
A corto plazo favorecemos consolidación entre niveles de 86,825 y 92,55. En el
medio plazo, mantiene estructura alcista con máximos y mínimos crecientes. La
estructura actual de precios nos marca un objetivo en 103,75 (61.8% Fibonacci),
sin descartar 120 (parte alta canal medio plazo).
Escenario Alternativo
La pérdida de 86,825 habilitaría la posibilidad a entrar en proceso correctivo,
dónde lo más probable sería buscar niveles de 80,05, sin descartar 70,75 (mínimos
agosto 2010).
10
11. Cortal Consors BNP Paribas 17 enero 2011 | Semanal de Economía y Estrategia | 11/12
EUR/USD (120 Minutos)
Soportes: 1,2966 / 1,2870 / 1,2641 / 1,2584 / 1,2521 / 1,2478 / 1,2148 / 1,1874.
Resistencias: 1,3457 / 1,3498 / 1,3683 / 1,3786 / 1,4085 / 1,4282 / 1,4414 / 1,4580.
Escenario Principal
A corto plazo esperamos continuidad en el movimiento correctivo hacia niveles
de 1,2966. En el medio plazo, una vez corregidas 2/3 partes del movimiento bajista
previo (1,4050), vuelve a realizar máximos y mínimos decrecientes, incorporándose
así al movimiento principal. La estructura actual de precios nos marca objetivo en
1,2584, sin descartar 1,1874 (mínimo 52 semanas).
Escenario Alternativo
La recuperación de 1,3457, último máximo relativo, volvería a reforzar un
escenario alcista de medio plazo, dónde lo más probable sería buscar niveles de
1,4282 (máximos noviembre 2010), sin descartar 1,44 (máximo 52 semanas).
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12. 12 / 12
Cortal Consors, suc. en España
Ribera del Loira 28-4ª plta
28042 Madrid
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relacionados con los mismos; pueden negociar con dichos valores o instrumentos, por cuenta propia o ajena, proporcionar servicios de
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