El documento explica la curva de Phillips a largo plazo según Milton Friedman. Indica que a largo plazo la curva de Phillips es vertical y rígida, situada en la tasa natural de desempleo, por lo que los gobiernos no deberían usar políticas fiscales para tratar de reducir el desempleo por debajo de ese nivel, ya que solo causarían mayor inflación sin reducir el desempleo de forma sostenible.

1. La curva de Phillips a largo plazo
según la explicación de Milton Friedman

2. % inflación
% desempleo
La curva de Phillips representa una correlación
negativa entre la tasa de inflación y la de desempleo.
Cuando la tasa de paro es alta, la inflación es baja
y cuando la tasa de paro es baja, la inflación es alta
coll@uma.es

3. % inflación
% desempleo
La curva de Phillips representa una correlación
negativa entre la tasa de inflación y la de desempleo.
Cuando la tasa de paro es alta, la inflación es baja
y cuando la tasa de paro es baja, la inflación es alta
coll@uma.es

4. % inflación
% desempleo
Así, si partimos de una situación con demasiado desempleo,
que el gobierno quiere corregir, iniciaremos una política fiscal expansiva
coll@uma.es

5. % inflación
% desempleo
Así, si partimos de una situación con demasiado desempleo,
que el gobierno quiere corregir, iniciaremos una política fiscal expansiva
que reducirá el paro provocando inflación.
coll@uma.es

6. % inflación
% desempleo
Pero si, ahora, el gobierno quiere corregir la inflación mediante
una política fiscal restrictiva, sólo conseguirá que aumente el desempleo
trasladándonos a una nueva curva de Phillips
coll@uma.es

7. % inflación
% desempleo
Posteriores intentos del gobierno por reducir el desempleo solo provocarán
mayores tensiones inflacionistas
sin que, a largo plazo, se pueda conseguir acabar con el desempleo
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8. % inflación
Tn % desempleo
A largo plazo, la curva de Phillips es completamente rígida, vertical,
y situada en la TASA NATURAL DE DESEMPLEO
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9. Los gobiernos no
% inflación
deberían meterse
en políticas
% desempleo

10. Los gobiernos no
% inflación
deberían meterse
en políticas
% desempleo