Curva de phillips

LA TASA NATURAL DE
DESEMPLEO Y LA
CURVA DE PHILLIPS
UNIVERSIDAD JOSÉ CARLOS MARIÁTEGUI
INGENIERÍA COMERCIAL

2
En 1958 A.W. Phillips analiza la
evolución de la relación entre la tasa
de desempleo y la tasa de inflación
en el Reino Unido desde 1861hasta
1957; encontrando una relación
negativa entre ellas, cuando el
desempleo era bajo la inflación era
alta. • En 1960, Paul Samuelson y
Robert Solow realizaron lo mismo que
Phillips pero en Estados Unidos, con
datos de 1900 a 1960 y también
encontraron una relación negativa
entre la inflación y el desempleo. A
esta relación Samuelson y Solow la

Macroeconomia de Blanchard, editado por Mishelle Segui • ITAM Otoño 2010
INTRODUCCIÓN
Phillips estudió la relación entre tasa
de inflación y la tasa de desempleo y
se dio cuenta de su relación negativa
Los gobiernos podrían lograr un bajo
desempleo si estaban dispuestos a
tolerar una alta inflación
O podrían lograr estabilidad de
precios, pero con un desempleo alto
4

LA INFLACIÓN, LA
INFLACIÓN ESPERADA
Y EL DESEMPLEO
Podemos usar la ecuación de la OA y reesciibirla
Demos una función específica a F(.)
5
PPFuz e
=+ ()(,) 1µ
Fuzz (,)=−+ 1αu

Por lo tanto,
Cuanto mayor es la tasa de desempleo, menor es el salario
Cuanto mayor es z, más alto es el salario
Notemos que α refleja la fuerza de los efectos que produce el
desempleo en los salarios
6
PPe
=+− ()() 11 µαu+z

Esta ecuación en tasas de cambio nos dará la relación
7
π π µ α= + + −e
z( ) u

DERIVACIÓN
Dividamos por los precios del año pasado...
8
)1)(1( zuPP t
e
tt +−+= αµ

¿Cómo obtenemos la relación similar con los precios esperados?
10

Reordemos términos
11

Un aumento de la inflación esperada, πe
,
provoca un aumento de la inflación efectiva π
Si los precios esperados aumentan, aumentan los
precios efectivos.
Si los que fijan el salario esperan un nivel más alto de
precios, aumentarán los salarios nominales,
aumentando a su vez los precios efectivos
Si aumentan los precios, también aumentará la tasa a
la que crecen, por lo que aumentará la inflación
12
π π µ α= + + −e
z( ) u

Dada la inflación esperada πe
, un aumento del margen de precios
µ, o de los factores que afectan la determinación de los salarios,
un aumento en z , provoca un aumento de la inflación π
13

Dada la inflación esperada πe
, un aumento de la tasa de
desempleo u, provoca una disminución e la inflación π
14

Para ser más específicos, vamos a hablar de nuestras variables en
un periódo específico
¿Qúe variables asumimos que no cambian en el tiempo?
15
( )e
t t t
z uπ π µ α= + + −

LA CURVA DE PHILLIPS
Empecemos con la relación entre el desempleo y la inflación,
como lo estudiaron por primera vez Phillips, Solow y
Samuelson en los 60s
16

PRIMERA VERSIÓN
Supongamos que πe
=0
Una disminución del desempleo, aumenta los salarios
nominales, los cuales aumentan los precios
17
π µ αt tz= + −( ) u

ESPIRAL DE PRECIOS Y
SALARIOS
Un bajo desempleo aumenta los salarios nominales
...que hace que las empresas aumenten los precios
...a lo cual los trabajadores piden un salario nominal
más alto la próxima vez que se fije el salario
...lo cual lleva a las empresas a aumentar de nuevo
sus precios aún más
... a lo cual los trabajadores piden un nuevo salario
nominal más alto la próxima vez que se fije el
salario de nuevo
...lo cual da una continua inflación de salarios y
precios
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↓ ⇒ ↑ ⇒ ↑ ⇒
−
↑ ⇒ ↑−
−
u W P
P P
Pt t t
t t
t
t
1
1
π

MUTACIONES
Pero la relación negativa entre desempleo e
inflación se rompió en los 70s por 2 razones:
Un aumento del precio del petróleo
Cambios en las expectativas de los encargados de
fijar los salarios debido a cambios en el
comportamiento de la tasa de inflación
 La inflación fue consistentemente positiva
 La inflación se convirtió en más persistente
20

Supongamos que las expectativas se forman de la siguiente
manera:
El valor de θ refleja la influencia de la tasa de inflación del año
pasado πt-1 en la tasa esperada de inflación de este año πe
t
Cuanto mayor θ más lleva a los trabajadores y empresas a revisar
sus expectativas de inflación
 En los 70s aumentó θ y fue cercana a 1
21
1−θπ=π t
e
t

DIFERENTES VALORES
DE Θ
¿Qué pasa si θ=0?
Que es la curva original de Phillips
22

( ) ttt auz
e
t
−+µ+θπ=π
π
−1
π µ αt tz u= + −( )

Cuando θ es positiva, la tasa de inflación depende no sólo de la
tasa de desempleo sino también de la tasa de inflación del periodo
pasado
Si θ=1, entonces
23
π θ π µ αt t tz u= + + −− 1 ( )
π π µ αt t tz u− = + −− 1 ( )

Por lo tanto si θ=1, la tasa de desempleo no afecta a la tasa de
inflaci[on, sino a la variación de la tasa de inflación
 Un elevado desempleo provoca una reducción de la inflación
 En los 70s, el valor de θ fue aumentando de 0 a 1, por lo que desapareció la
relación entre tasa de desempleo e inflación, y surgió la nueva relación entre
desempleo y...
24

ttt u73.0%4.41 −=π−π −

Cuando el desempleo es bajo, la variación de
la inflación es positiva
Esta es la actual relación entre el desempleo y
la inflación
A esta ecuación se le llama curva de Phillips
modificada o curva de Phillips con expectativas
o curva de Phillips aceleracionista
Esta última para reflejar que una baja tasa de
desempleo provoca un aumento de la tasa de inflación
y por lo tanto, una aceleración del nivel de precios
26
π π µ αt t tz u− = + −− 1 ( )

DE VUELTA A LA TASA
NATURAL DE
DESEMPLEO
La curva original de Phillips implicaba que no existía una tasa
natural de desempleo
Si las autoridades económicas estaban dispuestas a tolerar
una tasa de inflación más alta, podrían mantener
indefinidamente una tasa de desempleo más baja
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Pero Friedman y Phelps cuestionaron este trade-off entre
desempleo e inflación
Argumentaron que la tasa de desempleo no podría ser sostenida
por debajo de un cierto nivel, llamado “tasa natural de desempleo”
La tasa natural de desempleo es la tasa de desempleo tal que la
inflación es igual a la inflación esperada
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Cuanto mayores µ, o más alto es z, más alta es la tasa natural de
desempleo
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0 = + −( )µ αz u n
entonces,
u
z
n =
+µ
α

Reescribiendo
Tenemos
30





 +µ
−−=π−π
a
z
ua t
e
tt
π π αt t t nu− = − −− 1 ( )u
( )nt
e
tt uua −−=π−π
( )e
t t t
z uπ π µ α= + + −

Esta es una importante relación, porque nos da otra manera de
pensar acerca de la curva de Phillips en términos de las tasas de
desempleo actuales y naturales, y el cambio en la tasa de inflación
La variación de la tasa de inflación depende de la diferencia entre
la tasa efectiva de desempleo y la natural
Cuanto tasa efectiva de desempleo es mayora la natural, la tasa
de inflación disminuye
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La tasa natural de desempleo es la tasa de desempleo necesaria
para mantener constante la tasa de inflación
A la tasa natural de desempleo también se le llama tasa de
desempleo no aceleradora de la inflación o NAIRU (Non-
Aceleratinf Inflation Rate of Unemployment)
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