El documento proporciona una introducción al mercado de valores, describiendo su estructura, los instrumentos que se negocian, los agentes involucrados y cómo funcionan las operaciones. Explica que el mercado de valores es un segmento del mercado de capitales donde interactúan compradores y vendedores de valores, y está compuesto por el mercado primario donde se emiten valores y el secundario donde se negocian. También describe los roles de la Bolsa de Valores de Lima, las sociedades agentes de bolsa y la Superintendencia del Mercado de Valores.

1. MERCADO DE
VALORES
Doctor: Juan Manuel
Revoredo Lituma
ESCUELA EMPRESARIAL DEL PERÚ
DIPLOMADO DE
DERECHO
CORPORATIVO

2. ¿Qué es el Mercado de
Valores?
• Segmento del mercado de
capitales en el que
interactúan aquellos que
demandan valores y aquellos
que ofertan valores.
2

3. ESTRUCTURA DEL MERCADO
Mercado de
Valores
Mercado
Primario
Mercado
Secundario
Mercado
Bursátil
Mercado
Extra Bursátil
Bolsa de Valores
de Lima 3

4. a)Mercado Primario
Se comercializan valores de
primera emisión que son ofertados
por las empresas publicas y
privadas con la finalidad de
obtención de recursos para nuevas
inversiones.
4

5. b) Mercado Secundario
• Es aquel mercado donde se
negocian los instrumentos
financieros ( títulos valores) que se
han colocado en el mercado
primario.
• La principal función de este
mercado es la de dar liquidez a los
valores existentes.
5

6. b) Mercado Secundario
• Dentro del Mercado Secundario
tenemos :
Mercado bursátil
Mercado extrabursatil
6

7. MERCADO BURSATIL
• Esta integrado por instituciones,
rempresas e individuos que realizan
transacciones de productos,
financieros, entre ellos tenemos a la
Bolsa de Valores. Contenedores de
Bolsa, Emisores, Inversionistas, SAB
e Instituciones que regulan las
transacciones que se llevan a cabo
en la BVL como la SMV.7

8. MERCADO EXTRABURSATIL
• Este mercado se caracteriza por ser
descentralizado, en el cual agentes
de diferentes regiones geográficas
se conectan via teléfono y
computadora para comerciar con
valores no cotizados en las bolsas
oficiales. Es el mercado que se
discurre fuera de las bolsas.
También es llamado Mercado OVER
THE COUNTER ( OTC)8

9. INSTRUMENTOS
NEGOCIADOS
9

10. Valores de Renta Variable:
Son aquellos cuya rentabilidad,
medida básicamente por los cambios
de su precio o cotización en Bolsa, es
variable (cambia) en función a
diferentes factores tales como: la
coyuntura internacional y nacional,
desempeño y resultados de la
empresa, política de dividendos,
expectativas, etc.
10

11. Valores de Renta
Variable:
• Otorgan a su poseedor derechos de
propiedad sobre el patrimonio de la
empresa.
•Acciones comunes
•Acciones de inversión
•Certificados de suscripción preferente
•Cuotas de participación de fondos de
inversión
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12. Valores Representativos
de Deuda:
• Son aquellos cuya rentabilidad se mide
básicamente en términos de una tasa de
interés fija (pactada sin cambios para el
periodo de la emisión), o de una tasa de
interés determinada (que puede variar a
lo largo del periodo de emisión, lo que
debe ser informado por la empresa
antes de su colocación). Otorgan a su
poseedor derechos crediticios.
12

13. VALORES A NEGOCIAR
Instrumentos de Deuda: Renta Fija
• Bonos : Mayor a 1 año
Corporativos
Subordinados
Estructurados
Soberanos (Estado Peruano o extranjero)
Hipotecarios
Arrendamiento Financiero
Institucionales; etc.
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14. • También se pueden negociar valores
en el Mercado de Instrumentos de
Emisión no Masiva (MIENM):
•Pagarés
•Letras de cambio
•Facturas
• Importante: En el MIENM la
negociación es de valores NO inscritos.
Todos estos valores deben estar
registrados en una institución de
compensación y liquidación de valores.
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15. REGIMEN DE
INSCRIPCION DE
VALORES
15

16. DOCUMENTACION REQUERIDA
Acciones (nacionales):
• Información societaria y registral completa.
• Información Financiera de los dos últimos
años, de la empresa.
• Libre transmisibilidad de las acciones.
• Contemplar la representación de las acciones
mediante anotaciones en cuenta.
• Sometimiento a las normas y disposiciones
de la BVL S.A. 16

17. DOCUMENTACION REQUERIDA
• Contemplar la representación de los bonos
mediante anotaciones en cuenta.
Bonos Soberanos:
• Copia de las disposiciones legales que
autorizan la emisión.
• Su listado es automático.
17

18. DOCUMENTACION REQUERIDA
Valores Extranjeros:
• Previamente negociados en Bolsas de
Valores o Mercados Organizados
autorizados.
• Bolsas de origen deben ser de países que
forman parte del Comité Técnico del
IOSCO (Organización Internacional de
Comisiones de Valores)..
• Listado a solicitud del emisor o SAB.
• Régimen especial de presentación de
información
18

19. DOCUMENTACION REQUERIDA
Instrumentos de Corto Plazo:
• Prospecto Marco que contenga las
características del valor a listar.
• Clasificación de Riesgos (2 empresas
clasificadoras)
• Sometimiento a las normas y disposiciones
de la BVL S.A.
19

20. NACIMIENTO VIDA MUERTE
CREACIÓN EVOLUCIÓN DESAPARICIÓN
• Emisión
• Introducción
en Bolsa.
• Variación de la Cotización
• Dividendos
• Intereses
• Reembolso de las
Obligaciones.
• Supresión de la
Cotización.
• Desaparición de la
Sociedad.
Vida de un título en la BVL
20

21. AGENTES QUE
INTERVIENEN EN EL
MERCADO DE VALORES
21

22. AGENTES QUE INTERVIENEN EN EL
MERCADO DE VALORES
• Bolsa de Valores de Lima S.A.
• Sociedades agentes de bolsa – SAB´S
• Emisores
• Cavali ICLV S.A.
• Inversionistas
• Superintendencia de Mercado y Valores
22

23. ¿Qué es CAVALI?
23
Es el Registro Central de Valores y
Liquidaciones del Perú ‰Registra,
anotando en una cuenta
electrónica, los valores emitidos
por las empresas e instituciones y
los cambios de propiedad que
éstos tienen a lo largo del tiempo ‰
Compensa y liquida las
operaciones efectuadas en la BVL
y otros mecanismos centralizados
de negociación

24. ¿Quiénes pueden invertir
en la BVL?
• Todas las personas pueden invertir
en la Bolsa de Valores de Lima,
personas naturales, jurídicas,
inversionistas nacionales y
extranjeros.
24

25. INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES
• Institucionales
– AFP´S
– Compañías de seguros
– Bancos
– Sociedades de inversión
– Fondos Mutuos
– Fundaciones
25

26. LA BOLSA DE VALORES DE
LIMA
26

27. Empecemos por el Sistema
Financiero…
El sistema financiero permite la
transferencia de recursos – fondos – del
ofertante al demandante FORMAS:
 Directa : Mercado de Valores
Indirecta: Bancos
27

28. Entonces la Bolsa de Valores
es:
• Un mercado donde se reúnen vendedores
(ofertantes) y compradores
(demandantes) de valores
• Facilita la negociación de valores.
•Ofrece servicios, sistemas y mecanismos
para la inversión y el financiamiento.
28

29. BOLSA DE VALORES DE LIMA
• Negociación de valores inscritos en RBVL
• Servicios, sistemas y mecanismos
• Intermediación eficiente
• Valores de oferta pública
• Instrumentos de emisión no masiva
29

30. BOLSA DE VALORES DE LIMA
• Autorregulación
– Ley del Mercado de Valores
– Normas complementarias dictadas por SMV
– Normas complementarias dictadas por la Bolsa
– Decreto Legislativo N° 861
• Inscripción y exclusión de valores
• Proponer facilidades y productos a SMV
• Publicar y certificar las cotizaciones
30

31. BOLSA DE VALORES DE LIMA
• Proporcionar información sobre:
– Los valores
– Los emisores
– Las sociedades agentes de bolsa
– Las operaciones
31

32. ¿Cómo funciona?
• Emplear dinero para obtener un
beneficio asumiendo determinado
riesgo.
• Cualquiera puede invertir en la
bolsa.
• No es necesario contar con fuertes
sumas de dinero.
32

33. Importante: ¿qué significa
invertir? ‰
• Emplear dinero para obtener un
beneficio asumiendo un
determinado riesgo.
• ‰Cualquiera puede invertir en la
Bolsa ‰No es necesario contar con
fuertes sumas de dinero Sin
embargo, el dinero a invertir debe
ser un excedente o ahorro
33

34. VENTAJAS DE INVERTIR EN LA BVL
• Seguridad
• Liquidez
• Transparencia
• Rentabilidad: pero…. “ a mayor riesgo mayor
rentabilidad y a menor riesgo menor
rentabilidad”.
• Convertirse en un de los propietarios de
grandes empresas 34

35. Objetivos
Los objetivos generales de la Bolsa son:
• Facilitar el intercambio de fondos
entre las entidades que precisan
financiación y los inversores
• Proporcionar liquidez a los inversores
en Bolsa
35

36. • Fijación de precios de los títulos a
través de la ley de la oferta y la
demanda
• Dar información a los inversionistas
sobre la empresas que cotizan en Bolsa.
• Publicar los precios y cantidades
negociables para informar a los
inversores y entidades interesados
36

37. Riesgos de invertir en la BVL
• Riesgo: posibilidad de no ganar
como se esperaba o incluso perder
una parte del dinero invertido.
• Riesgo país
• Riesgo sector económico
• Riesgo empresa
37

38. 38

39. ABREVIATURAS:
• Índice General de la Bolsa de
Valores de Lima ( IGBVL)
• Índice Selectivo de la Bolsa de
Valores de Lima ( ISBVL)
39

40. • El IGBVL y el ISBVL, son indicadores
que miden solo la liquidez del valor.
Eso significa que el peso de
las acciones que conforman sus
portafolios se determina en base
a cuán líquida es la acción con
respecto a las demás.
• Por ello pueden presentarse casos
de empresas de capitalización
bursátil pequeña, respecto a otras,
que tienen un peso alto en este
tipo de índices. 40

41. HECHOS DE IMPORTANCIA
• Definición:
 Actos, hechos, decisiones y acuerdos que
pueden afectar a un emisor y sus negocios
y empresas de su grupo económico
 Información que afecte de forma directa o
pueda afectar significativamente en la
determinación del precio, la oferta o la
negociación de valores inscritos en el
RBVL
 Información necesaria para que los
inversionistas conozcan el riesgo de la
empresa, situación financiera, resultados
de operación, etc. 41

42. HECHOS DE IMPORTANCIA
• Aprobación de políticas de dividendos
• Aprobación y presentación de estados
financieros, informes de auditoría
• Cambio de gerentes, directores,
administradores, apoderados
42

43. HECHOS DE IMPORTANCIA
• Cambios en el giro del emisor
• Apertura o cierre de subsidiarias
• Convocatoria a JGA
43

44. SISTEMA ELECTRONICO DE
NEGOCIACION - ELEX
44

45. ¿ QUE ES EL ELEX ?
• Ingreso de propuestas a firme y cierre de
operaciones desde terminales ubicados en
oficinas de intermediarios.
• Igualdad de oportunidades de ingreso de
acceso por parte de intermediarios
• Información actualizada en tiempo real y en
forma automática
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46. SOCIEDADES AGENTES DE BOLSA (SABs)
• Comprar y vender valores
• Asesorar a los clientes
• Colocar valores en el mercado nacional e
internacional
• Colocar en el país valores extranjeros
• Suscribir emisiones primarias de valores
• Representar a los obligacionistas
• Administrar cartera
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47. OPERACIONES
47

48. La orden
Es la intención del
inversionista de
comprar o vender
valores
• Transmisión de la
orden
– Por teléfono
– Por fax
– Por e-mail
– Etc.
Documentos
48

49. La póliza
Comprobante emitido
por la SAB que
demuestra la
legitimidad de la
operación y sustenta
los pagos efectuados
Documentos
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50. Compra de valores
SAB
CLIENTE
ORDEN
•VALOR: BETA
•CANTIDAD: 70,000 ACCS
•PRECIO: S/.0.21
•VIGENCIA: 2 DIAS
BVL
VENDEDOR
OPERADOR
ELEX
REPRESENTANTE
ORDEN
•VERIFICA LA
DISPONIBILIDAD
DE FONDOS
T + 3
SAB
•EMITE POLIZA
DE COMPRA
OPERACIÓN
EJECUTADACAVALI
LIQUIDACION DE
LA OPERACIÓN50

51. PEGASO SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA S.A.
ASOCIADA A LA
BOLSA DE VALORES DE LIMA
POLIZA DE SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA
N° 1-00004723
Lima, 07 de Junio de 2001
Señor(es):
262597 - HERNANDEZ, JOSE
DIRECCION : RESIDENCIAL SANTO DOMINGO A-128 - ICA
DOCUMENTO : DNI 34452389 NACIONALIDAD: PERUANA
Muy señor(es) Nuestro(s):
Cumpliendo con sus instrucciones en Rueda de Bolsa del día de hoy, por cuenta y orden de
Ud(s). hemos ejecutado la Compra de los valores siguientes:
CANTIDAD VALOR Precio Unitario IMPORTE
70,000 BETA 0.21
14,700.00MONTO DE LA OPERACION
Comisión SAB 224.53 239.41
Cuota BVL 2.69
Contribución CONASEV 7.48
Contribución CAVALI 3.59
I.G.V 43.10
FONDO DE GARANTIA 1.12
282.51
14,983.63
TOTAL S/.
Sub Total
Agradecemos a Ud(s). haber solicitado nuestros servicios de Sociedad Agente de Bolsa y le(s) rogamos firmar el
duplicado adjunto en señal de conformidad. De Ud(s). atentamente.
PEGASO SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA
Gerente de Operaciones
14,700.00
14,983.63
70,000
51

52. 52
SUPERINTENDENCIA DE
MERCADO Y VALORES
La Superintendencia del Mercado de
Valores (SMV) es un organismo técnico
especializado adscrito al Ministerio de
Economía y Finanzas que tiene por
finalidad velar por la protección de los
inversionistas, la eficiencia y
transparencia de los mercados bajo su
supervisión, la correcta formación de
precios y la difusión de toda la
información necesaria para tales
propósitos.

53. FUNCIONES DE LA SMV
53
• Dictar las normales legales que
regulen materias del mercado de
valores, mercado de productos y
sistema de fondos colectivos.
• Supervisar el cumplimiento de la
legislación del mercado de valores,
mercado de productos y sistema de
fondos colectivos.

54. GRACIAS
54