Este documento introduce los conceptos básicos del sistema financiero, incluyendo las instituciones financieras, los mercados y los instrumentos de inversión. Explica que las instituciones financieras conectan a agentes económicos superavitarios y deficitarios de fondos, y que los mercados de capitales permiten la inversión directa en empresas e instrumentos como acciones y bonos. También describe los roles de la Superintendencia de Mercado de Valores y la Bolsa de Valores de Lima en la regulación y operación del mercado de valores.

1. INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

2. Contenido
• El sistema financiero
– Intermediaciones
– Mercados
– Instituciones
– Instrumentos de inversión

3. EL SISTEMA FINANCIERO

4. Las Instituciones Financieras
INSTITUCIÓN
FINANCIERA
Individuos
Gobiernos
Empresas
- Ahorros
- Préstamos
- Inversiones

5. Las Instituciones Financieras
Proveedores netos:
Individuos
En grupo, ahorran más de lo que
piden prestado
Solicitantes netos:
Empresas
Piden más de lo que ahorran.
Gobierno
Pide más de lo que ahorra
(mecanismos especiales)
MERCADOS

6. SISTEMA FINANCIERO
DEFINICION
Es el conjunto de empresas debidamente autorizadas que
operan en la intermediación financiera. Incluye las subsidiarias
que requieran de autorización de la Superintendencia para
constituirse.
Fuente: Anexo-Glosario de la Ley Nº 26702.
http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=
0&PFL=0&JER=106
DEPARTAMENTO DE MERCADO DE CAPITALES

7. SISTEMA FINANCIERO
FUNCIÓN PRINCIPAL
Facilitar la asignación de recursos en la economía
Permite interconectar a múltiples agentes económicos deficitarios
y superavitarios de fondos, quienes a través de la interacción de
la oferta y demanda contribuyen a la canalización de recursos y a
la formación de precios.
Comprende dos niveles: Intermediación Indirecta e
Intermediación Directa

8. ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO
DEPARTAMENTO DE MERCADO DE CAPITALES

9. INTERMEDIACIÓN INDIRECTA
La Intermediación Financiera
Indirecta,
se da principalmente a través
de las instituciones financieras
(Bancos, Financieras, Cajas,
etc.), las cuales transfieren los
excedentes acumulados
(ahorros de personas o
empresas) hacia los agentes
deficitarios.

10. INTERMEDIACIÓN INDIRECTA
Agentes
Deficitarios
Tasa de interés
activa
(ia)
Préstamos
INSTITUCIÓN
FINANCIERA
Bancos, Financieras,
Cajas Municipales,
Rurales, Edpymes
Spread
ia > ip
Depósitos
Tasa de interés
pasiva
(ip)
Agentes
Superavitarios

11. SUPERINTENDENCIA DE BANCA, SEGUROS Y
AFPs (SBS)
La SBS es la institución gubernamental encargada de
“proteger los intereses del público, cautelando la estabilidad,
la solvencia y la transparencia de los sistemas supervisados,
así como contribuir con el sistema de prevención y detección
del lavado de activos y del financiamiento del terrorismo.”
(SBS 2012 www.sbs.gob.pe)

12. FUNCIONES SBS
•Autorizar el funcionamiento de personas jurídicas que tengan como objetivo
realizar operaciones dichos sistemas
•Velar por el cumplimiento de las leyes y reglamentos que regulan dichos
sistemas
•Fiscalizar a las personas naturales y jurídicas que realicen colocación de fondos
en dichos sistemas
•Investigar potenciales irregularidades, denunciar penalmente a los involucrados
en delitos financieros y disolver las personas jurídicas vinculadas a ellos
•Luchar contra el lavado de dinero, con potestad para interrogar bajo juramento a
cualquier persona cuyo testimonio sea útil
•Entre otras

13. INTERMEDIACIÓN DIRECTA
Canaliza de forma directa los ahorros internos y
externos poniéndolos a disposición para su inversión
en distintas empresas y proyectos que buscan
financiamiento.
Existe una amplia variedad de instrumentos
Financieros los cuales se negocian en el Mercado de
Valores

14. INTERMEDIACIÓN DIRECTA
EMISORES
Agente Deficitario
VALOR
INVERSIONISTAS
Agente Superavitario
Instrumentos:
• Acciones
• Bonos (Corporativos,
Arrendamiento Financiero,
Subordinados, etc.),
• Papeles Comerciales
•Ofertas Públicas
•Ofertas Privadas
Participantes:
• Fondos Mutuos
• Fondos de Inversión
• AFPs
• Bancos
• Cías de Seguros
• Inversionistas
• Otros
S/.

15. MERCADO DE CAPITALES

16. MERCADO DE VALORES
Definición
• Segmento del Mercado de Capitales,
• Concurren ofertantes y demandantes
de valores negociables desde su
emisión, primera colocación,
transferencia, hasta la extinción del
título.
• Intervienen agentes deficitarias o
superavitarias
• Actuando como intermediarios los
bancos, instituciones financieras y la
Bolsa de Valores a través de las SABs.
Fuente: SMV

17. MERCADO DE VALORES
SUPERAVITARIO
-
inversionista
•OPV, OPA, OPI
•Neg. Bursátil - BVL
Mercado Secundario
(de Liquidez)
SUPERAVITARIO
-
inversionista
Mercado Primario
(de financiamiento)
S/.
Valores
•Oferta Pública
•Oferta Privada
DEFICITARIO
-
emisor
S/.
Valores

18. VENTAJAS DEL MERCADO DE VALORES
• Ofrece diversas alternativas de financiamiento e inversión.
• Se pueden obtener rendimientos mayores que en el sistema financiero
tradicional.
• Existe información disponible respecto del emisor, la oferta y el valor:
• En el RPMV y la web de la BVL: hechos de importancia, estados
financieros (situación económica – financiera de la empresa).
• Noticias de la empresa, el sector, la situación económica y política
interna y externa
• Existe un ente regulador y supervisor que vela por la protección al
inversionista (SMV).
• Existen mecanismos de protección como el Fondo de Garantía de la Bolsa
de Valores de Lima (SABs) y cartas fianzas (SIVs).

19. RIESGOS DEL MERCADO DE VALORES
☂ No existe un rendimiento asegurado como en el caso de
los depósitos.
☂ El inversionista asume directamente el riesgo del emisor,
no existe un intermediario que transforme riesgos.
☂ Los precios de los valores pueden subir o bajar, en gran o
poca medida: Riesgo de mercado.
☂ La calidad crediticia del emisor puede disminuir y afectar su
capacidad de pago: Riesgo de crédito.

20. PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES
• Inversionistas
• Emisores
• Bolsa de Valores - BVL
• Instituciones de Compensación y
Liquidación: CAVALI
• Intermediarios bursátiles - SABs
• Sociedades Administradoras de Fondos
• Sociedades Titulizadoras
• SMV

21. MERCADO PRIMARIO
Se transan valores de primera
emisión que son ofertados por las
empresas privadas y públicas con la
finalidad de obtener recursos
frescos, ya sea para la constitución o
incremento de capital de las
sociedades, como para la realización
de nuevas inversiones.

22. MERCADO SECUNDARIO
Mercado donde se realizan las sucesivas
transferencias de valores que han sido
previamente colocados en el Mercado
Primario.
Este mercado se caracteriza por proporcionar
liquidez a los inversionistas, entendiéndose
esta como la facilidad con que un valor puede
ser convertido en dinero efectivo.

23. MECANISMOS DE NEGOCIACION
CENTRALIZADOS
• Interconectan a múltiples oferentes y demandantes.
• Son administrados por la Bolsa de Valores de Lima.
• Actualmente existen dos mecanismos centralizados de
negociación operativos: Rueda de Bolsa y MIENM.
• En Rueda de Bolsa se realizan básicamente dos tipos de
operaciones: Operaciones al Contado y Operaciones de Reporte.
• En el MIENM se negocian instrumentos de emisión no masiva.
• Las ganancias de capital se encuentran exoneradas del impuesto a la
Renta hasta el 31 de Diciembre del 2008.

24. NO CENTRALIZADOS
• El mercado extrabursátil en el Perú está compuesto
por las operaciones que se realizan en la Mesade
Negociación
• Las operaciones que se negocian fuera de cualquier
mecanismo centralizado de negociación, que se conoce
como el resto del mercado extrabursátil
MECANISMOS DE NEGOCIACION

25. LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
La Bolsa de Valores de Lima
es una empresa privada que
facilita la negociación de valores
inscritos en Bolsa, ofreciendo a
los participantes (emisores e
inversionistas) los servicios,
sistemas y mecanismos
adecuados para la inversión de
manera justa, competitiva,
ordenada, continua y
transparente.

26. SMV – Superintendencia del Mercado de
Valores.
1. Es una institución pública del sector
economía cuya finalidad es promover el
mercado de valores,
2. velar por la transparencia, la correcta
formación de precios y la protección de los
inversionistas,
3. procurando la difusión de toda la
información necesaria para la adopción de
las decisiones financieras relativas a los
valores y la igualdad de trato a todos ellos.
4. dicta las normas que regulan el mercado de
valores,
5. supervisa y controla las diferentes
instituciones que participan en dicho
mercado.

27. ROL DEL REGULADOR EN EL MCDO DE VALORES
 Número adecuado de ofertantes y demandantes.
 Información suficiente, completa y oportuna.
 Costos de transacción que no distorsionen la determinación
de los precios.
Velar por el desarrollo de
mercados eficientes
Regulación
Protección a los inversionistas
Supervisión y
control
Estabilidad Sistémica
Promoción:
educación y
difusión
SMV

28. FUNCIONES DE SMV
 Estudiar, promover y reglamentar el mercado de valores,
así como controlar y supervisar a las instituciones que
participan en él.
 Velar por la transparencia de los mercados de valores: (i)
transparencia de la información y (ii) transparencia de las
operaciones.
 Velar por la correcta formación de precios en los mercados
secundarios.
 Promover el adecuado manejo de las empresas que
participan en el mercado de valores y normar la
contabilidad de las mismas.

29. INSTRUMENTOS DE INVERSION

30. EXCHANGE TRADED FUNDS - ETFs
 Instrumento financiero de renta variable.
 Al adquirir un ETF, se adquiere una canasta de acciones
dada.
 Se negocian como cualquier otra acción, durante la rueda de
bolsa.
 Gran ventaja competitiva del ETF : al comprar un ETF, el
inversionista estará diversificando su riesgo inmediatamente,
comprando un solo valor.

31. INCATRACK
El INCATRACK (Certificado de
Participación – INCATRACK) es un
ETF, instrumento financiero de renta
variable. Al adquirir un INCATRACK
indirectamente se esta adquiriendo
una canasta de acciones. El
INCATRACK está diseñado con el
objeto de replicar al Índice Nacional
de Capitalización – INCA y se
negocia a través de la BVL como
cualquier acción.
INCA

32. Fondos mutuos: Alternativa de Inversión
• Patrimonio formado por aportes voluntarios de clientes.
• Objetivo común de inversión.
• Es administrado por profesionales en inversiones.
• Inversiones realizadas por cuenta y riesgo de los clientes.
• Portafolio diversificado de instrumentos.
• En el Perú los fondos mutuos son regulados por
CONASEV.

33. Acciones
Titulos representativos de propiedad que le dan
derecho a voto, gestion y utilidades:
• Acciones comunes
• Aciones Inversión
• Aciones Preferentes

34. Bonos
• Instrumentos de deuda a largo plazo utilizados
por las empresas y el gobierno para obtener
dinero en grandes cantidades