El documento resume los principales temas relacionados con el sistema monetario, incluyendo el significado y funciones del dinero, los tipos de dinero, el papel del banco central y los bancos en la creación y oferta monetaria a través de un sistema bancario de reservas fraccionarias que multiplica la cantidad de dinero en circulación.

1. El Sistema Monetario
Temas
 El significado del dinero y sus funciones
 Los tipos de dinero
 El Banco Central y sus obligaciones
 Los Bancos y la Oferta Monetaria

2. El Sistema Monetario
 más temás:
 La creación de dinero con un sistema bancario de
reservas fraccionarias.
 Los Instrumentos de Control Monetario del
Banco Central
 Problemás del control de la oferta monetaria.

3. Dinero
 Imaginemos que no existe en la economía ningún
artículo que fuera aceptado por todo el mundo a
cambio de bienes y servicios. Tendríamos que
recurrir al trueque para conseguir lo que
necesitamos.
 Por ejemplo para comer en un restaurante
ofreceríamos lavar los platos, limpiar el automóvil
del dueño, o le ofreceríamos una receta secreta de
familia.

4. $$$
 Una economía que se basa en el truque tiene
problemás de asignar eficientemente los
recursos escasos. En estas economías se dice
que el comercio exige la doble coincidencia
de deseos, es decir la improbable casualidad
de dos personas tengan un bien o un servicio
que quiera la otra.

5. $$$ y más $$$
 La existencia del dinero facilita el comercio. Al
restaurador le da lo mismo que podamos producir o
no un bien o un servicio valioso para el. Acepta
gustosamente nuestro dinero, porqu sabe que otras
personas haran lo mismo con el. Lo utiliza para
pagar a su chef; la matricula del colegio de sus hijos
para pagar al profesor; el profesor para contratar al
corta-cesped....

6. DINERO
 El dinero, al fluir de un miembro económico,
a otro permite que la persona se especialice
en lo que mejor hace, facilitando así la
producción y el comercio, y elevando el
nivel de la vida de todo el mundo.

7. El Significado del Dinero
 Que es el dinero? Cuando leemos que Bill
Gates tiene mucho dinero, sabemos que
puedo comprar casi todo lo que desee. En
este caso el dinero se utiliza para referirse a
la riqueza.
 Sin embargo, los economistas emplean la
palabra con un sentido más especifico:

8. El Significado del Dinero
 El dinero es el conjunto de activos que utilizan los
individuos normalmente para comprar bienes y
servicios a otras personas.
 Por ejemplo, si fuéramos propietarios mayoritarios
de Microsoft Corporation, como Bill Gates,
seriamos ricos, pero este activo no se considera
dinero.
 No podríamos comprar un almuerzo o una camisa
con esta riqueza sin tener primero un poco de
efectivo o “cash-ains”.

9. Las funciones del Dinero
 El dinero desempeña tres funciones en la
economía: es un medio de cambio, una
unidad de cuenta, y un depósito de valor.
 Un medio de cambio es un articulo que
entran los compradores a los vendedores
cuando compran bienes y servicios. Esto
permite realizar una transacción porque es el
medio de cambio comúnmente aceptado.

10. Funciones del Dinero
 Una unidad de cuenta es el patrón que
utilizan los individuos para marcar los
precios y registrar las deudas.
 Cuando queremos medir y registrar el valor
económico, utilizamos el dinero como
unidad de cuenta. Así podemos comparar
cuanto cuesta algo en relación a otra.

11. Funciones del Dinero
 Un deposito de valor es un articulo que puede
utilizarse para transferir poder adquisitivo del
presento al futuro.
 Naturalmente el dinero no es el único deposito de
valor de la economía, pues una persona también
puede transferir poder adquisitivo del presente al
futuro teniendo otros activos.
 El termino riqueza se utiliza para referirse al total
de depósitos de valor, incluido el dinero como los
activos no monetarios.

12. Funciones del Dinero
 Cuando los individuos deciden que tipo de activo
van a tener su riqueza, tienen que pensar en su
liquidez.
 El termino liquidez en economía se usa para
describir la facilidad con que puede convertirse un
activo en medio de cambio.
 El dinero por ejemplo es el medio de cambio más
líquido. Mientras que el cuadro del famoso pintor
Picasso es menos líquido.

13. Tipos de Dinero
 Cuando el dinero adopta la forma de una mercancía
tiene un valor intrínseco, o sea aun tiene valor
aunque no se lo use como dinero. El oro por
ejemplo es un dinero-mercancía porque se lo utiliza
en la industria y fabricación de joyas, y antes se lo
usaba como dinero. Una economía así se regía por
el patrón oro.
 Otros ejemplos son los cigarrillos en el campo de
concentración, aunque hay prisioneros que no fuman aun los
aceptaban para cambiar por otros bienes.

14. Tipos de Dinero
 Cuando el dinero carece de valor intrínseco se
llama dinero fiduciario, lo cual significa que se
establece como dinero por decreto gubernamental.
He ahí la diferencia entre el dinero de nuestras
billeteras y los billetes de monopolio.
 Aunque el gobierno es fundamental para establecer
y regular un sistema de dinero fiduciario, también
son necesarios otros factores para que tenga éxito el
dinero de este tipo.

15. Dinero en las Economías
Modernas
 La cantidad de dinero que circula en la
economía ejercen una poderosa influencia en
muchas variables económicas.
 Como se calcularía la cantidad del dinero?
 Tendríamos que sumar los activos.
 El efectivo, es decir los billetes y las
monedas que están en las manos del público.

16. Dinero en las Economías
Modernas
 El efectivo no es el único activo que se usa
para comprar bienes y servicios. Muchas
tiendas aceptan cheques personales. Por lo
tanto podemos incluir los depósitos a la vista,
que son los saldos en las cuentas bancarias a
las que pueden acceder los depositantes
extendiendo un cheque.

17. Dinero en las Economías
Modernas
 También podemos incluir en la cantidad de dinero los saldos
de las cuentas de ahorro y depósitos a plazo de pequeña
cuantía, fondos de inversión en el mercado de dinero y otras
categorías de menor importancia.
 En EEUU los tipos más importantes de dinero son llamadas
M1 y M2.
 M1 incluye todo el efectivo, saldos de cuentas corrientes, y
cheques de viajero.
 M2 incluye todo el M1, más las saldos en cuentas de ahorro,
pólizas y demás tipo de dinero que no son tan liquidas.

18. Banco Central
 Siempre cuando una economía recurre a un sistema
monetario necesita un organismo responsable de
regularlo. En EEUU es el Federal Reserve o el Fed.
En Ecuador “es” el Banco Central.
 El directorio del banco central normalmente es
nombrado por el presidente y confirmado por la
legislatura.
 Los mandatos son largos para aislarlos de presiones
políticas a corto plazo cuando decidan formular la
política monetaria.

19. Banco Central
 El banco central normalmente tiene dos
misiones relacionadas entre si. La primera es
regular los bancos y garantizar la salud del
sistema bancario. El banco central es muchas
veces el banco de los bancos. Es decir,
concede créditos cuando estos quieren pedir
prestamos de ultimo recurso.

20. Banco Central
 La segunda misión y más importante es
controlar la cantidad de dinero que existe en
la economía llamada oferta monetaria.
 Las decisiones de las autoridades monetarias
sobre oferta de dinero constituyen política
monetaria.

21. Banco Central
 Como controla la cantidad de dinero el
Banco Central.
 El Banco Central usa como instrumento
principal las operaciones de mercado
abierto. Es decir la compraventa de bonos
del Estado al publico en el mercado de
bonos y la más fácil que es la impresión de
billetes frescos.

22. Banco Central
 Según uno de los 10 principios de economía,
los precios suben cuando el Estado imprime
demásiado dinero.
 Es por eso que el Banco Central juega un
papel importante en las variaciones de oferta
monetaria que enfrenta la disyuntiva entre
inflación y desempleo.

23. Bancos y Oferta Monetaria
 Aunque hemos visto brevemente como el Banco
Central aumenta o disminuye la oferta de dinero,
aun no hemos visto el papel fundamental que
desempeñan los bancos en el sistema monetario.
 Recordemos que la cantidad de dinero es
comprendido tanto por el efectivo como el los
depósitos de vista.
 Como los depósitos a la vista se encuentra en los
bancos, la conducta de los bancos afectaría estos
depósitos y de ahí la cantidad del dinero.

24. El Caso Sencillo del 100%
 En un mundo sin bancos, la oferta monetaria seria
la cantidad total de efectivos. O sea que $100 en
efectivo es igual a la oferta monetaria.
 Supongamos que se abre un banco, llamada
acertadamente Primer Banco Nacional. Este banco
solo acepta depósitos y no hace prestamos. Su
misión es mantener un lugar seguro para el dinero
 Este dinero que no se lo recibe como deposito y no
se lo presta se llama reservas.

25. El Caso Sencillo del 100%
 En esta economía imaginaria, todos los
depósitos se mantiene como reservas, por lo
que el sistema se llama sistema bancario de
reservas del 100%.
 En este caso cada deposito reduce el efectivo
y eleva los depósitos a la vista. Si los bancos
tiene todos los depósitos en reserva, estos no
influyen en la oferta monetaria.

26. La creación de dinero con sistema
bancario de reserva fraccionaria
 El banco despues tal vez considere rechazar la
politica de 100% de reservas. Parece innecesario
mantener todo ese dinero en las cajas fuertes. Que
tal si concedemos prestamos con esto?
 Naturalmente el banco tiene que mantener unas
reservas para poder pagar los cheques de los
depositantes.
 Cuando el banco solo mantiene una fracción de sus
reservas/depósitos, se dice que el banco adopta un
sistema bancario de reserva fraccionaria.

27. Reservas Fraccionarias
 La proporción de los depósitos totales que tiene un
banco como reservas se denomina coeficiente de
reservas.
 El coeficiente de reservas es tanto regulado por
poderes públicos y políticas del mismo banco.
 El banco central fija la cantidad mínima de
reservas que deben tener los bancos, llamada
reservas obligatorias.

28. Ejemplo
 Asumamos que el coeficiente de reservas es
del 10%. O sea que el banco mantiene 10%
de los depósitos y presta el resto.

29. Ejemplo
Primer Banco Nacional
Activos Pasivos
Reservas $10 Depósitos $100
Prestamos $90

30. Ejemplo
 Primer Banco sigue teniendo un pasivo de 100
porque la concesión de prestamos no altera su
obligación con los depositantes.
 Veamos ahora la oferta de dinero, la oferta de
dinero es $100 en depósitos a la vista, más 90 en
efectivo (que viene del crédito otorgado.) Entonces
la oferta monetaria es de $ 190
 Por la tanto cuando los bancos tienen una fraccion
de los depositos en reserva, crean dinero.

31. Ejemplo
 Es imposible creer que los bancos han hecho dinero
de la nada.
 Para que esto parezca menos milagrosa, observen
que cuando el banco presta parte de sus reservas y
crea dinero, no crea riqueza. Al otorgar efectivo a
los prestatarios, crean deuda a estos.
 Al final de este proceso de creación de dinero, la
economía es más liquida en el sentido de que hay
mayor medio de cambio, pero no es más rica que
antes.

32. Multiplicador del Dinero
 La creacion de dinero no se detiene con el
Primer Banco Nacional. Supongamos que el
prestatario de este banco utiliza los $90 para
comprar algo a otra persona, y esta la
deposita en el Segundo Banco Nacional.

33. Multiplicador de Dinero
Segundo Banco Nacional
Activos Pasivos
Reservas $9 Depósitos $90
Prestamos $81

34. Multiplicando la Plata
 Tras el deposito, este banco tiene un pasivo
de 90 (depositos a la vista), $9 en reservas y
si aun mantiene el 10% de coeficiente de
reserva, prestaría $81. Inyectando asi al
mercado 81$ más. Si alguien repite el
proceso y lo pone el Tercer Banco Nacional.

35. Multiplicando la Plata
 El tercer banco asumiendo que mantiene el
mismo coeficiente, tendría un pasivo de $81
dólares y prestaría $72.90. Creando 72.90
dolares más en la economia.
 El proceso continua infinitamente pero no
crea una cantidad de dinero infinita tampoco.

36. Multiplicando la Plata
Deposito Inicial $100
Prestamo Primer Banco $90
Prestamo Segundo Banco $81
Prestamo Tercer Banco $72.90
...... ........
Oferta Monetaria $ 1000

37. Multiplicando la Plata
 Si seguimos sumando laboriosamente la
sucesion infinita del ejemplo anterior,
veremos que 100$ generan 1000$.
 El multiplicador del dinero en este caso es de
10.

38. Multiplicador del Dinero
 El multiplicador del dinero es la cantidad de dinero
que genera el sistema bancario con cada dólar de
reservas.
 La magnitud del multiplicador depende de la
inversa del coeficiente de reservas.
 Si R es el coeficiente, cada dólar de reserva genera
1/R dólares de dinero. En nuestro ejemplo R= 1/10,
por eso el multiplicador es de 10.

39. Multiplicador del Dinero
 Si un banco tiene 1000 en depósitos, significa que
el banco debe tener 100 en reservas. El
multiplicador es la inversa de esta. Si el banco tiene
100 en reservas entonces debe tener 1000 en
depósitos.
 Esto muestra que la cantidad de dinero que crean
los bancos depende del coeficiente. Si este fuera
1/20 o 5%, entonces el multiplicador seria de 20. En
nuestro caso tendríamos 2000$ en el mercado.

40. Multiplicador del Dinero
 Cuanto mayor es el coeficiente de reservas,
menor es la cantidad de depósitos y menos es
la cantidad de prestamos y más bajo es el
multiplicador del dinero.

41. Instrumentos de Control Monetario
 Con un sistema bancario de reservas fraccionarias
los bancos crean dinero, el control del minero por
parte del banco central es indirecta.
 El banco central tiene tres instrumentos para
controlar la oferta de dinero:
 Operaciones de mercado abierto
 Las reservas obligatorias
 Tipo de Descuento

42. Operaciones de Mercado Abierto
 El banco central realiza operaciones de
mercado abierto cuando realiza compraventa
de bonos del Estado al público.
 Para aumentar la oferta monetaria, el banco
central compra los bonos del Estado al
público.
 Los billetes con que pago la compra de los
bonos aumenta el dinero en circulación.

43. Operaciones de Mercado Abierto
 Cada nuevo billete depositado en un banco eleva la
oferta monetaria en una cantidad mayor por la
razon de reservas fraccionarias. Mientras que cada
billete en efectivo aumenta la oferta monetario en
exactamente su denominación.
 Así mismo para reducir la oferta de dinero, el banco
central emitiría bonos en el mercado, los cuales son
comprados por el publico con dinero o depósitos
bancarios, reduciendo directamente la oferta
monetaria.

44. Operaciones de Mercado Abierto
 Además, como el publico retira dinero de os
bancos, estos tienen una cantidad menor de
reservas. En respuesta, reducen la cantidad de
prestamos y el proceso de creación de dinero se
invierte.
 Las operaciones de mercado son fáciles de realizar
y no inciden en las leyes reglamentarias o normás
bancarias.
 Por lo tanto las operaciones de mercado son las más
utilizadas por el banco central.

45. Reservas Obligatorias
 El banco central también influye en la oferta
monetaria cuando reglamenta reservas obligatorias
a los bancos.
 Las reservas obligatorias es la cantidad mínima de
reservas que deben tener los bancos para respaldar
depósitos.
 Una mayor cantidad de reservas obliga al banco
mantener más de sus reservas y reduce el
multiplicador del dinero y la oferta del dinero.

46. Reservas Obligatorias
 El banco central rara veces altera las reservas
obligatorias porque perturbaría el negocio
bancario.
 Por ejemplo, cuando se elevan las reservas
obligatorias, y la cantidad de depósitos no
varia, el banco tendría que dejar de hacer
prestamos hasta llegar a la reserva
obligatoria.

47. Tipo de Descuento
 El tipo de descuento es el interés de los prestamos
que concede el banco central a los bancos
comerciales para respaldar los depósitos.
 Normalmente, el banco comercial pediría al banco
central fondos para suplir los sobre prestamos que
ha concedido el banco, o para pagar los sobre
retiros de los depósitos bancarios.

48. Tipo de Descuento
 El banco central reduce la cantidad de dinero
cuando aumenta el tipo de descuento. Esto porque
reduce la cantidad de reservas que hay en el sistema
bancario, y por ente la del sistema monetario.
 El banco no solo utiliza los créditos por los que
cobra tipo de descuento no solo para controlar la
oferta monetaria, sino también para ayudar a las
instituciones financieras cuando tienen dificultades.

49. Tipo de Descuento
 Cuando se hundió la bolsa de valores el 19 de octubre, 1987,
muchas agencias de cambio de Wall Street necesitaban
fondos temporalmente para financiar sus elevado volumen
de contrataciones operacionales.
 A la mañana siguiente, Alan Greenspan, jefe del FED
anuncio su “disposicion a servir como fuente de liquidez
para apoyar el sistema economico y financiero.” Muchos
economistas creen que la reaccion de Greenspan ante la
crisis bursatil fue uan importante razon por la que no tuvo
muchas repercusiones.

50. Problemás que plantea el control
del Dinero
 Aunque el banco tenga los tres instrumentos
que ya planteamos anteriormente.
 El banco central tiene que lidiar con dos
problemás principales que están intricadas
con el sistema bancario de reservas
fraccionarias.

51. Problemás que plantea el control
del Dinero
 El banco central no puede controlar cuanto dinero deciden
las personas tener como efectivo y como depósitos
bancarios.
 Cuando más dinero depositan, más reservas tienen los
bancos, y más dinero puede crear el sistema bancario.
 Si, por ejemplo, la gente siente desconfianza en el sistema
bancario, y decide tener más efectivo que depósitos. Las
reservas bancarias se reducen y los bancos crean mucho
menos dinero. La oferta monetaria se disminuye, incluso sin
intervención del banco central.

52. Problemás que plantea el control
del Dinero
 El otro problema que tiene el banco central
es que no puede decidir cuanto dinero
prestan los bancos. Si se ponen más
cautelosos y conceden menos prestamos
entonces la creación de dinero disminuiría.

53. Problemás que plantea el control
del Dinero
 La cantidad de dinero de una economía y el sistema
bancario de reservas fraccionarias depende en parte de la
conducta de los depositantes y los banqueros.
 Porque el banco central no puede controlar o predecir esa
conducta no puede controlar perfectamente la cantidad de
dinero.
 Sin embargo, el banco central recoge datos semanalmente
sobre los depósitos y reservas, y se entera rápidamente de
cómo cambia la conducta de los depositante y banqueros. Y
así, pues, puede ajustar y mantener la oferta monetaria al
nivel cercano elegido