Que es el Dinero

1. Economía para Ingeniería
Unidad IX– El Rol del Dinero en la Economía
Concepto
El dinero es un medio de intercambio, por lo general en forma de billetes y monedas, que es
aceptado por una sociedad para el pago de bienes, servicios y todo tipo de obligaciones.
Funciones
El dinero es un activo financiero neutro o plenamente líquido, que sirve de plataforma
intermedia para optimizar el intercambio bienes y servicios, evitando las inexactitudes propias
del trueque, es decir, del intercambio directo de bienes y servicios. Por tanto, para que un bien
pueda ser calificado como dinero se deben satisfacer los siguientes tres criterios y que son las
tres principales funciones que cumple el dinero en un sistema económico moderno:
• Medio de intercambio: para evitar las ineficiencias de un sistema del trueque. Cuando
un bien es requerido con el solo propósito de usarlo para ser intercambiado por otras cosas,
posee esta propiedad. Además, el dinero debe ser un bien ligero y fácil de almacenar y de
transportar.
• Unidad de cuenta: Cuando el valor de un bien es utilizado con frecuencia para medir y
comparar el valor de otros bienes o cuando su valor es utilizado para denominar deudas, se dice
que el bien posee esta propiedad. La unidad de cuenta significa que es la unidad de medida que
se utiliza en una economía para fijar los precios.
• Conservación de valor: Cuando un bien es adquirido con el objetivo de conservar el
valor comercial para futuro intercambio, entonces se dice que es utilizado como un depósito de
valor. El dinero es un depósito de valor, pero no el único, cualquier activo que mantenga su
poder adquisitivo a lo largo de tiempo servirá como depósito de valor.
Origen
Etimología:
El término «dinero» deriva del nombre de una moneda romana de plata, el denarius. Aunque
en los países de habla hispana «dinero» tiene el significado de «moneda corriente», fue el
nombre de diversas monedas utilizadas durante la Edad Media en España.
Trueque
En el neolítico, con la aparición de la agricultura y la ganadería, apareció la primera economía
de producción y se produjo un excedente; una cantidad de bienes que no se necesitan ser
consumidos. Esto dio lugar a la posibilidad de alimentar a personas que no necesitaban trabajar
la agricultura o la ganadería y podían dedicarse a producir otros productos, como la cerámica,
e intercambiarlo por el excedente producido. Ello permitió la primera forma de comerciar, el
trueque, intercambiando directamente bienes y servicios por otros. Con el tiempo, esta forma
de intercambio se consideró ineficiente.
Papel moneda
Fue necesaria una evolución en la cual los Estados emitían billetes y monedas, que daban
derecho a su portador a intercambiarlos por oro o plata de las reservas del país. Los cambios
en las dinámicas económicas durante el siglo XX dieron fin a la hegemonía de los metales en
el dinero, el cual tomó otros aspectos (billetes, tarjetas, entre otros).
Dinero legal y dinero bancario

2. El dinero legal es el dinero signo emitido por una institución que monopoliza su emisión y
adopta la forma de moneda metálica o billetes. El dinero bancario son los activos financieros
indirectos de determinados intermediarios financieros que son aceptados generalmente como
medios de pago.
El cuasi dinero
El cuasi dinero son los bonos y letras del tesoro, las aceptaciones (operaciones de
intermediación en transacciones financieras entre terceros), así como otros activos de alta
liquidez.
LOS BANCOS Y LA CREACIÓN DE DINERO
El funcionamiento de los bancos
Los bancos tratan de prestar los fondos que reciben de forma tal que la diferencia entre los
ingresos que obtienen y los cotos en que incurren sea lo mayor posible. Los ingresos los
obtendrán de los activos rentables (intereses que cobran por los créditos y prestamos concedidos
y por los valores mobiliarios que poseen). Los costos de los bancos se derivan de los intereses
pagados por los fondos recibidos (depósitos de clientes y préstamos del Banco Central, y de los
gatos de intermediación).
El negocio bancario es una actividad inherentemente arriesgada.
El arte del negocio bancario consiste en alcanzar un cierto equilibrio entre beneficios atractivos
y la necesaria seguridad.
Los bancos y la creación de dinero bancario
El encaje bancario no sólo es una garantía de liquidez, sino que juega un papel muy importante
en dicho proceso de creación de dinero. Supongamos que el Banco Central, para hacer frente a
un determinado pago, pone en circulación un billete de 1000 pesos. El destinatario del pago
ingresa el billete en un banco. El banco inicialmente se encontrará con un nuevo depósito de
1000 pesos y también con unas reservas adicionales de 1000 pesos. Dado que el coeficiente de
encaje es igual al 20% el banco mantendrá 200 pesos en reservas para garantizar su liquidez y
el resto, 800 pesos las prestará para obtener rentabilidad. Supongamos luego que el banco
concede un préstamo a una determinada empresa y esta retira el dinero pues lo empleará en
efectuar unos pagos. Los que reciben el pago depositan íntegramente el dinero en otros bancos.
Y estos bancos realizan exactamente lo mismo.
Banco central de un país:
Es la institución que emite y administra la moneda legal y ejerce la función de banquero de
bancos. Además, controla los sistemas monetarios (el dinero), crediticio (las tasas de interés) y
cambiario (la tasa de cambio) del país. Son sus principales funciones:
1. Actuar como banco del Estado.
2. Controlar la emisión de moneda.
3. Recibir consignaciones y otorgar préstamos a los bancos comerciales y al Gobierno.
4. Manejar la política monetaria (control de la inflación) y financiera del país.
5. Efectuar las transferencias de divisas con los demás países del mundo, entre otras
funciones.
Base monetaria
M1 M2 hasta M5 composición de base monetaria

3. La Base Monetaria (BM) está constituida por todo el dinero legal en circulación (es decir,
billetes y monedas), sumado a las reservas de los bancos comerciales en el banco central. En
otras palabras, es el dinero legal emitido por el Banco Central de un país y puede estar en manos
del público, o sino en la caja de los distintos bancos comerciales que el sector financiero del
país. La base monetaria es monitoreada por el banco central y constituye su principal vía para
controlar la oferta monetaria. También otra forma para definir la base monetaria es que
constituyen los pasivos monetarios del banco central.
Oferta monetaria
Es el volumen de dinero que se encuentra disponible en la economía de un país en un momento
determinado. En su forma más simple, corresponde al efectivo en poder del público y a los
depósitos en cuenta corriente de la banca, que son transferibles por medio de cheque.
Los autores de teoría monetaria consideran que el banco central dispone de tres
instrumentos o mecanismos para regular la oferta de dinero, a saber:
1. Operaciones de mercado abierto
2. Redescuentos / Pases
3. Encaje
Otros dos mecanismos de regulación que tienen una gran relevancia son:
1. Intervención del banco central en el mercado de divisas
2. Controles de la balanza de capitales
¿Qué es el encaje bancario?
La función principal de los intermediarios financieros (bancos, corporaciones de ahorro y
vivienda, corporaciones financieras, etc.) es captar recursos del público y con ellos otorgar
préstamos. Dada la naturaleza de su negocio, las entidades financieras deben mantener parte de
sus fondos en activos líquidos, activos de reserva, para cubrir retiros de fondos por parte de sus
clientes. Con el fin de disminuir el riesgo de los depósitos del público en el sistema financiero,
el Banco de la República determina que los activos de reserva no pueden caer por debajo de un
valor mínimo que depende del monto de depósitos que reciba el intermediario.
El encaje bancario es ese porcentaje de recursos que deben mantener congelados los
intermediarios financieros que reciben captaciones del público. Ellos pueden mantener estas
reservas ya sea en efectivo en sus cajas, o en sus cuentas en el Banco de la República. El
porcentaje de encaje no es el mismo para todos los tipos de depósito (cuentas de ahorros, cuentas
corrientes, CDT, etc.). Ese porcentaje varía, dependiendo de la mayor o menor liquidez que
tenga el depósito. Por ejemplo, las cuentas corrientes tienen un encaje más alto que los demás
tipos de depósitos, pues los usuarios de estas cuentas pueden retirar su dinero en cualquier
momento y sin restricciones, lo que no ocurre con el dinero que se encuentra invertido en CDT
o en las cuentas de ahorros.
También el Banco de la República puede utilizar el encaje indirectamente para aumentar o
disminuir la cantidad de dinero que circula en la economía. Por ejemplo, cuando el encaje sube,
las entidades financieras cuentan con menos recursos para prestar, porque deben dejar un
porcentaje mayor en sus reservas. Así, al haber menos dinero para prestar al público, entra
menos dinero a circular y se disminuye la liquidez. Por el contrario, cuando el Banco de la
República baja los porcentajes de los encajes, permite que los bancos, corporaciones y demás
intermediarios financieros tengan más dinero disponible para prestar al público, y por lo tanto
la cantidad de dinero en circulación aumenta.
Sin embargo, es más un instrumento para garantizar a los depositantes la disponibilidad de sus
recursos, que uno para regular la cantidad de dinero.

4. ¿Qué son las OMA? (Operaciones de Mercado Abierto)
OMA (Operaciones de Mercado Abierto), son el principal instrumento que tiene el Banco de la
República para aumentar o disminuir la cantidad de dinero en la economía. Cuando es necesario
aumentar la liquidez, el Banco de la República compra títulos o papeles financieros en el
mercado, inyectando dinero a la economía; por el contrario, cuando el Banco quiere disminuir
la liquidez, vende títulos y, por lo tanto, recoge dinero del mercado.
El mercado monetario
El mercado monetario de define como un conjunto de mercados al por mayor donde se
intercambian activos financieros de corto plazo. Sus participantes son grandes instituciones e
intermediarios financieros especializados (por ejemplo, bancos).
La relación que se establece entre sus participantes es meramente financiera, donde acuden al
mercado para intercambiar activos financieros a corto plazo (hasta 18 meses), con un bajo nivel
de riesgo, derivado de la gran solvencia de sus emisores y de una elevada liquidez.
Además, los títulos que cotizan en este mercado también se caracterizan por:
• Utilizar capitalización simple.
• No consideran reinversión de los cupones.
• Utilizan base 360 para el cálculo de sus operaciones.
Funciones del mercado monetario
• Es un mercado de ejecución de las decisiones de los agentes económicos.
• Mercado de financiación del déficit público.
• Mercado donde se instrumenta la política monetaria.
• Es un mercado necesario para la formación de la estructura temporal de tipos de interés
(ETTI).
Tipos de mercados monetarios
• Mercados monetarios interbancarios: en este mercado las entidades financieras realizan
operaciones de préstamos y crédito mediante depósitos interbancarios, derivados de corto plazo
(FRAs), swaps de tipos de interés a corto plazo u otros activos financieros, generalmente con
vencimiento de un día o una semana.
• Mercado de activos empresariales: en este mercado destacan los pagarés de empresa,
cuyos instrumentos de deuda son emitidos por empresas a corto plazo e incorporan una
obligación de pago (cuya garantía de pago son ellas mismas). Es, por tanto, una forma de
financiación empresarial.
• Mercado monetario de deuda pública: en este mercado es donde se negocia la deuda
pública emitida por el Tesoro en España. Para ello, el Tesoro emite una serie de subastas
anuales, previa comunicación del calendario.
Demanda de dinero o preferencia por liquidez
La demanda de dinero explica los motivos por los que los individuos deciden guardar una parte
de su riqueza en forma de dinero, renunciando a la rentabilidad que podrían obtener si colocaran
tales recursos en otros activos. Cuando el dinero es un bien sin un valor intrínseco en sí mismo,
puede parecer paradójico que exista una demanda de dinero en vez de, en todo caso, de los
bienes que se pueden adquirir con ese dinero.1 Para entender la demanda de dinero, es preciso
recordar que la liquidez de un activo es la facilidad con que puede convertirse en el medio de
cambio de la economía. La definición de dinero es precisamente la de medio de cambio de la
economía, por lo que es por definición el activo más líquido que puede existir, la demanda de

5. dinero es por tanto demanda de liquidez frente a otros activos más rentables, pero menos
líquidos.
Motivos por los que se demanda el dinero
El reconocido economista John Maynard Keynes sostenía que en una economía se demanda
dinero por tres motivos fundamentales que se conocen como: transacción, precaución y
especulación. Dichas razones responden a las características (unidad de cuenta, medio de pago
y reserva de valor) que debe tener un activo para ser considerado como dinero en una economía.
Motivo de transacción: como el dinero es unidad de cuenta y medio de pago, el mismo es
necesario para la adquisición de bienes y servicios a través de transacciones. Se sostiene que el
saldo monetario de las personas por motivos transaccionales depende directamente de su nivel
de ingreso.
Motivo de precaución: Como su nombre lo indica, los individuos demandan dinero como plan
de contingencia frente a posibles imprevistos futuros.