Entrevista a Pau A. Monserrat de iAhorro en La Voz de Galicia, publicada el domingo 13/01/2013. Se responde a preguntas sobre la situación del prinicipal referencial hipotecario en la actualidad. Además se tratan temas relacionados con los préstamos hipotecarios a tipo variable y a tipo fijo en España.

1. 1 6 LaVoz de Galicia | Domingo 13 de enero del 2013 | MERCADOS
FINAN Z AS
PAU A. MONSERRAT
ECONOMISTA
La UE quiere
regular el sistema
de tasas
«El euríbor es hoy un indicador interbancario tras
las manipulaciones
muerto para banca y clientes»  Redacción
La Unión Europea (UE) quiere
reformar el actual sistema de
El director de iAhorro.com advierte contra la opacidad de los mecanismos que determinan los índices, tasas interbancarias, el llama-
aboga por extender el IRS como referencial para las hipotecas y considera que para lograr un sistema do euríbor, tras el escándalo de
intentos de manipulaciones, se-
crediticio «sano» sería preciso equilibrar el número de préstamos a tipo fijo con el de tipo variable gún informaron la pasada se-
mana en Londres la Autoridad
Europea de Valores y Mercados
(AEVM) y la Autoridad Banca-
ria Europea (ABE).
 Erik Dobaño Salgado al 4 %, muy por encima del 0,5 % años, más estable que el euríbor? El número de tasas euríbor se
del euríbor. —Me extraña que las entidades no reducirá por lo menos a la mi-
Pau A. Monserrat, economista y di- —¿Es un problema que el euríbor lo estén ofreciendo porque fueron tad. En el futuro habrá un máxi-
rector editorial de iAhorro.com, ex- esté por debajo del precio oficial las cajas quienes lo pidieron. Cla- mo de siete tipos de vencimien-
perto en productos financieros, ad- del dinero? ro que ya no están, pero los ban- to, en lugar de los actuales 15.
vierte que el euríbor es ahora mis- —Es una anomalía que viene dada cos también lo apoyaron. El IRS es- La Federación Bancaria Euro-
mo un elemento casi irrelevante por la ruptura del mercado inter- tá más alto que el euríbor, entre el pea (FBE), encargada de publicar
en las negociaciones de los prés- bancario. Lo normal es que se sitúe 0,8 y el 0,9 %, toma como referen- el índice euríbor, deberá además
tamos hipotecarios por la caída a un poco por encima, pero como he cia un mercado activo por lo que mejorar los procesos de deter-
mínimos históricos del indicador explicado no marca el precio real es más transparente. No sé por qué minación de las tasas para ase-
durante el 2012 como consecuen- del dinero. No tiene mayores con- no se emplea. Puede que por miedo gurar que ningún banco pueda
cia de la parálisis del mercado in- secuencias. a innovar, puede porque haya du- manipularlas.
terbancario; y muestra su sorpresa —¿Hasta cuándo podrán seguir das sobre el período de revisión. Es- En octubre, la UE investigó
porque la banca no haya extendi- beneficiándose los hipotecados tablece cinco años, pero no he vis- varios bancos europeos ante la
do el uso del IRS, un índice en vi- de un euríbor bajo? to en ningún sitio que diga que no sospecha de que podrían haber
gor desde el pasado abril, que toma —No me gusta jugar a adivino. Pe- podría revisarse cada año. Y el Ban- manipulado tasas de interés pa-
como referencia un mercado acti- ro si me pide una tendencia a corto co de España ya publica las varia- ra conseguir ventajas a la hora
vo (el de derivados) y que las pro- plazo, le diré que durante el 2013 ciones de este indicador. de comerciar con derivados fi-
pias entidades reclamaron para re- se mantendrá en torno a los tipos «Las cláusulas de —Si el euríbor sigue a estos ni- nancieros.
ducir la volatilidad de los tipos de que establezca el BCE, del 0,75 al veles, ¿veremos pronto más hi- El índice euríbor es la tasa de
interés aplicados a las hipotecas. 1 %, o un poquito por debajo. Se suelo serán legales potecas a tipo fijo? interés empleada por los ban-
—¿Por qué sigue cayendo el eu- beneficiarán los hipotecados que —Eso sería lo ideal para contar con cos europeos para prestarse di-
ríbor? no tengan cláusulas de suelo muy
porque la banca un sistema hipotecario más equi- nero entre ellos. Junto al índice
—En teoría es el precio al que los elevadas. Para las nuevas hipote- sigue creyendo librado. Lo sano sería que tuviéra- británico líbor, es la referencia
bancos se prestan el dinero entre cas no tendrá un efecto significa- mos la mitad de las hipotecas a ti- para transacciones millonarias
ellos. Pero ahora mismo no refle- tivo porque la banca está aplican- en ellas» po fijo y no apenas un 10 % como y la concesión de créditos.
ja la realidad del precio del dinero do diferenciales altos. ahora. Aunque las condiciones de Varios bancos, como el UBS y
porque el mercado interbancario —¿No animará entonces a que los préstamos, en cuanto a plazos e el Barclays, ya se han visto obli-
está seco, hay pocas operaciones, se constituyan más hipotecas? «Lo sano sería que intereses, serían más duras, se evi- gados a pagar compensaciones
no funciona. En realidad, el pre- —Pues me parece que no. El eurí- tarían muchos riesgos. Pero la ban- por haber manipulado el índi-
cio del dinero a disposición de la bor bajo no anima a las entidades
tuviéramos la mitad ca no lo quiere, así que el futuro no ce líbor.
banca lo marca el BCE. Para ver lo financieras a prestar ni tampoco de las hipotecas a pasará por ahí. Alguna entidad ha De hecho, estos días trascen-
que cuesta el dinero hay que fijar- supone una gran ventaja para el empezado a publicitar tipos fijos, día también la posible implica-
se en los diferenciales que estable- cliente por lo que he dicho. El eu- tipo fijo, y no solo pero lees la letra pequeña y resulta ción del Deutsche Bank en el su-
cen los bancos en los préstamos o ríbor es hoy un indicador muerto que solo durante los primeros años puesto caso de alternación del
en los intereses con los que remu- para la banca y el cliente. Las enti- un 10 %» y luego entra el variable. indicador que tiene su centro de
neran los depósitos. Y están al 3 o dades saben que elevar demasiado —¿Sufre el euríbor manipulacio- operaciones en Londres. La enti-
los diferenciales supone un riesgo, nes como las que se han detecta- dad alemana está siendo investi-
EURÍBOR porque si el euríbor vuelve a subir, ras y sí, siguen siendo legales y con- do en el líbor? gada en Nueva York y, al parecer
Y TIPO DE INTERÉS que lo hará, entonces los intereses tinúan utilizándose. Se están pro- —Bueno, hay investigaciones pudo beneficiarse de unos 500
se dispararán y volverá a haber pro- duciendo algunas sentencias que abiertas. Alguna entidad sancio- millones de beneficio durante el
blemas de morosidad. las declaran abusivas, pero no creo nada por el caso del líbor también 2008 por sus apuestas relaciona-
5,393
5,384
5,323
Euríbor —¿Ha conseguido la presión de que finalmente el Tribunal Supre- está en el grupo de bancos que ofre- das con este tipo de referencia en
5,248
los consumidores reducir el uso mo lo haga. Me temo que serán le- cen los datos del euríbor. Son indi- el mercado interbancario. Fue el
de las cláusulas de suelo? gales con alguna pequeña conce- cadores muy opacos, pero el líbor New York Times quien ha divul-
Tipo de —Las cláusulas de suelo y techo, sión a los consumidores, porque afecta a más consumidores por- gado la información a partir de
4,35
4
3,452
interés en mi opinión, no representan un la banca sigue creyendo en ellas. que se toma como referencia para documentación oficial.
3,75
(BCE) problema legal. El problema es de —¿Por qué no se ha extendido más operaciones que las hipotecas. Antes del banco alemán han
Día 15
3,25
transparencia. La banca esconde el uso del IRS, un indicador a 5 caído otros. Primero fue el britá-
2,622
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3
lo que puede los diferenciales, pe- nico Barclays que pagó su impli-
ro las cláusulas las esconde todavía cación con dimisiones en la al-
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2,183
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2,097
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2,086
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2,044
2,50
2,004
más. Hay que bucear en las escritu- ta dirección. Después fue el sui-
1,909
2,11
1,924
10
1,837
zo UBS, que deberá hacer frente
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2 2,00
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1,541
a una multa multimillonaria.
1,495
1,61
1,55
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21
1,368
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1,281
1,261
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Sea como fuera, la manipula-
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1,225
1,225
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1,231
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1,061
1,25 1,25 ción del índice que califica el ti-
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11
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1
13
po de interés de los préstamos
0,588
0,74
09
08
0,65
0,55
1,00 1,00
07
interbancarios en la City lon-
13
0,75
14
dinense ha puesto en evidencia
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2008 2009 2010 2011 2012 la autorregulación bancaria pre-
J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D via a la crisis.
*Fecha de entrada en vigor
Fuente: Elaboración propia AYERRA