El documento analiza la situación económica mundial y española en 2013. Señala que las expectativas eran mejores que en 2012 gracias a las políticas económicas en la eurozona, EE.UU. y China. Sin embargo, existen factores de riesgo como el cumplimiento de objetivos fiscales. Aunque España tuvo un ajuste fiscal significativo, el PIB cayó menos de lo esperado, posiblemente debido a un menor impacto de los recortes y una mayor demanda externa. Se requieren más reformas.
Este documento presenta las perspectivas de la economía mundial y española. Se prevé una aceleración progresiva de la economía mundial apoyada en las políticas económicas. La economía española continúa en recesión aunque la contracción se está estabilizando, respaldada por las exportaciones. El esfuerzo fiscal está dando resultados positivos y es necesario continuar con las reformas estructurales.
Enfoque Comercial - 21 de Marzo 2012
La aceituna fresca en Canada
El presente informe muestra la situación del negocio de la “Aceituna fresca en Canada” así como las oportunidades que representa para el sector empresarial, principalmente, del Perú.
El informe desea contribuir en la generación de información para la toma de decisiones y, en la evaluación de nuevos negocios.
Acta preparatoria intercentros 16 mayo 2012oscargaliza
El Comité Intercentros de Carrefour S.A. se reunió para discutir varios temas relacionados con los horarios laborales generales para 2012-2013, incluyendo el formato de los cuadros horarios, la planificación de festivos y domingos, y la compensación por trabajar festivos. El Comité también expresó preocupaciones sobre incumplimientos de los horarios establecidos y horarios irregulares para algunos empleados.
Fernando Hernández: "En 2012 los resultados van a ser de transición" ABC_13/0...Inversis Banco
El documento discute las expectativas para los resultados financieros de las empresas en 2012 y 2013. Se espera que los resultados de 2012 no muestren grandes cambios debido al crecimiento económico limitado del año pasado. Sin embargo, los mercados estarán más atentos a las previsiones de las empresas para 2013. Los expertos esperan que las ganancias de las empresas del Ibex 35 en 2012 sean menos de la mitad de las de 2011. Los sectores cíclicos podrían indicar la confianza en la recuperación económica. El documento también analiza
El documento describe 2011 como un año difícil debido a la creciente crisis financiera en Europa y la desaceleración económica. La crisis financiera se intensificó con la espiral de crisis soberanas y bancarias que afectó a varios países europeos como Grecia, Irlanda, Portugal, España e Italia. La regulación y supervisión del sector bancario en España cambió frecuentemente a través de 11 decretos leyes en respuesta a la crisis.
El documento analiza la situación económica de España en el cuarto trimestre de 2012. Resume que las medidas de los bancos centrales han reducido el riesgo de ruptura del euro, pero que la economía española sigue en recesión aunque la caída es menos intensa de lo esperado. Señala que es necesario cumplir con la agenda de reformas estructurales para mejorar la competitividad y que existe incertidumbre sobre si se alcanzará el objetivo de déficit para 2012.
El documento propone reformar el programa de Comercio Exterior para actualizarlo y mejorar su pertinencia. Entre los motivos se encuentran la necesidad de estar alineado con las tendencias del mercado laboral, ofrecer doble titulación y una estructura de 4+1 años. El comité académico realizó un diagnóstico comparando otros programas y consultando al sector empresarial para rediseñar el plan de estudios.
El documento analiza las tendencias y oportunidades del mercado del vino en China. Las exportaciones peruanas de vino han crecido a una tasa anual promedio del 22.63% entre 2006-2010. Aunque China se ha convertido en el segundo mercado más importante para el Perú en 2011, Francia sigue siendo el principal proveedor de vino a China. Se espera que la demanda china de vino continúe creciendo a tasas anuales del 20-30% en los próximos 5 años, lo que representa grandes oportunidades para los exportadores peruanos
Este documento presenta las perspectivas de la economía mundial y española. Se prevé una aceleración progresiva de la economía mundial apoyada en las políticas económicas. La economía española continúa en recesión aunque la contracción se está estabilizando, respaldada por las exportaciones. El esfuerzo fiscal está dando resultados positivos y es necesario continuar con las reformas estructurales.
Enfoque Comercial - 21 de Marzo 2012
La aceituna fresca en Canada
El presente informe muestra la situación del negocio de la “Aceituna fresca en Canada” así como las oportunidades que representa para el sector empresarial, principalmente, del Perú.
El informe desea contribuir en la generación de información para la toma de decisiones y, en la evaluación de nuevos negocios.
Acta preparatoria intercentros 16 mayo 2012oscargaliza
El Comité Intercentros de Carrefour S.A. se reunió para discutir varios temas relacionados con los horarios laborales generales para 2012-2013, incluyendo el formato de los cuadros horarios, la planificación de festivos y domingos, y la compensación por trabajar festivos. El Comité también expresó preocupaciones sobre incumplimientos de los horarios establecidos y horarios irregulares para algunos empleados.
Fernando Hernández: "En 2012 los resultados van a ser de transición" ABC_13/0...Inversis Banco
El documento discute las expectativas para los resultados financieros de las empresas en 2012 y 2013. Se espera que los resultados de 2012 no muestren grandes cambios debido al crecimiento económico limitado del año pasado. Sin embargo, los mercados estarán más atentos a las previsiones de las empresas para 2013. Los expertos esperan que las ganancias de las empresas del Ibex 35 en 2012 sean menos de la mitad de las de 2011. Los sectores cíclicos podrían indicar la confianza en la recuperación económica. El documento también analiza
El documento describe 2011 como un año difícil debido a la creciente crisis financiera en Europa y la desaceleración económica. La crisis financiera se intensificó con la espiral de crisis soberanas y bancarias que afectó a varios países europeos como Grecia, Irlanda, Portugal, España e Italia. La regulación y supervisión del sector bancario en España cambió frecuentemente a través de 11 decretos leyes en respuesta a la crisis.
El documento analiza la situación económica de España en el cuarto trimestre de 2012. Resume que las medidas de los bancos centrales han reducido el riesgo de ruptura del euro, pero que la economía española sigue en recesión aunque la caída es menos intensa de lo esperado. Señala que es necesario cumplir con la agenda de reformas estructurales para mejorar la competitividad y que existe incertidumbre sobre si se alcanzará el objetivo de déficit para 2012.
El documento propone reformar el programa de Comercio Exterior para actualizarlo y mejorar su pertinencia. Entre los motivos se encuentran la necesidad de estar alineado con las tendencias del mercado laboral, ofrecer doble titulación y una estructura de 4+1 años. El comité académico realizó un diagnóstico comparando otros programas y consultando al sector empresarial para rediseñar el plan de estudios.
El documento analiza las tendencias y oportunidades del mercado del vino en China. Las exportaciones peruanas de vino han crecido a una tasa anual promedio del 22.63% entre 2006-2010. Aunque China se ha convertido en el segundo mercado más importante para el Perú en 2011, Francia sigue siendo el principal proveedor de vino a China. Se espera que la demanda china de vino continúe creciendo a tasas anuales del 20-30% en los próximos 5 años, lo que representa grandes oportunidades para los exportadores peruanos
1) David prayed in humility, thanking God for the blessings and success God had given him so far in his life and acknowledging that God deserves all the credit.
2) David asked God to fulfill His promises to establish David's house forever, knowing that God's will is always good.
3) David wanted all his blessings to come solely from God and trusted that God's words are true.
Este documento analiza la relación entre salarios, productividad y empleo. Argumenta que los salarios deben seguir la senda de la productividad para maximizar el empleo. La productividad laboral en España ha crecido moderadamente, por lo que los salarios también deben aumentar moderadamente. Un ejemplo a seguir es Alemania, donde los salarios han crecido menos que la productividad, lo que ha impulsado la recuperación económica.
1. Ethics involves examining concepts of right and wrong conduct and applying philosophical reasoning to recommend moral rules of behavior.
2. Engineering ethics guides engineers to act with social responsibility for safety and to consider how their work impacts people.
3. Codes of ethics establish standards for engineers to act honorably and prioritize public welfare over other concerns in their work.
PGE-2014: La pérdida de impulso reformista podría retrasar la recuperaciónCírculo de Empresarios
El documento analiza las principales fortalezas y debilidades de la economía española. Entre los progresos señala el aumento de las exportaciones y el superávit de la balanza comercial, así como la reducción de los costes laborales y la prima de riesgo. Sin embargo, también destaca las debilidades, como el elevado déficit público y deuda, el aumento del gasto en pensiones y la alta tasa de paro. El documento argumenta que es necesario profundizar en las reformas para reducir rápidamente el déficit, impulsar el crec
Sistemas públicos de pensiones y la crisis fiscal en la zona euroAsociación de AFP
Este documento analiza las reformas de los sistemas públicos de pensiones en Europa ante la crisis fiscal y el envejecimiento de la población, con el objetivo de extraer lecciones para América Latina. Describe las características heterogéneas de los sistemas de pensiones europeos y los retos del aumento de la esperanza de vida y la disminución de las tasas de natalidad. Examina las reformas realizadas en Europa para garantizar la sostenibilidad fiscal a largo plazo. También revisa las experiencias de Colombia y Perú, donde
Este documento presenta el proyecto de presupuestos generales del estado para 2013 en España. Se enfoca en la necesidad de estabilidad presupuestaria y consolidación fiscal para recuperar el crecimiento económico y el empleo. Detalla las medidas de política económica adoptadas desde 2011 para poner a España en la senda de la consolidación fiscal y mejorar la competitividad. Aunque la economía española enfrenta grandes desequilibrios financieros y económicos, estas medidas permitirán encarar el futuro con optimismo y esperar una ligera rec
El documento resume las medidas anunciadas por el presidente del gobierno español, José Luis Rodríguez Zapatero, para hacer frente a la crisis financiera. Se creará un fondo de 30.000 millones de euros para comprar activos bancarios y facilitar el crédito. También se elevará la garantía de los depósitos bancarios de los ciudadanos de 20.000 a 100.000 euros. El vicepresidente económico Pedro Solbes y el PSOE expresaron su apoyo a estas medidas para fortalecer el sistema financiero español.
El documento resume la situación económica del País Vasco y España en 2013. Señala que la economía mundial está mejorando y que 2013 podría ser el año en que España inicie su recuperación. Explica que el País Vasco tuvo un ajuste más suave de la demanda interna que España en 2012, pero una menor contribución del sector exterior. Finalmente, predice que 2013 será el año en que se tocará fondo tanto para el País Vasco como para España antes de iniciar la recuperación en 2014.
El documento resume la situación económica del País Vasco y España en 2013. Señala que la economía mundial está mejorando, con una reducción de las tensiones financieras en la zona euro. España podría iniciar su recuperación en 2014 a medida que mejore la confianza exterior y disminuya el impacto de los ajustes. El País Vasco tuvo un ajuste más suave que España en 2012 debido a menores desequilibrios, pero sufre de una menor contribución del sector exterior. 2013 será probablemente el año en que tocará fondo
Este documento presenta las perspectivas económicas de España y sus regiones. Se prevé que la economía española se contraiga un 1,3% en 2012 y experimente una lenta recuperación en 2013 debido a la incertidumbre en Europa. Europa se está descolgando del crecimiento mundial debido a la crisis de deuda soberana y las tensiones financieras. Se requieren mayores esfuerzos para romper el vínculo entre deuda soberana y riesgo bancario en Europa y establecer un plan de crecimiento a largo plazo.
INFORMES SOBRE PRODUCTIVIDAD:OCDE Y OTROS.ManfredNolte
Nuestra productividad no solo es más baja que la de nuestros socios comerciales, sino que las diferencias se van ahondando persistentemente sin visos de compostura a plazo cercano.
La Comisión europea informa sobre el progreso social en la UE.ManfredNolte
Bruselas confirma que el progreso social varía notablemente entre las regiones de la Unión Europea, y que los países nórdicos tienen un desempeño consistentemente mejor que el resto de los Estados miembros.
EL MERCADO LABORAL EN EL SEMESTRE EUROPEO. COMPARATIVA.ManfredNolte
Hoy repasaremos a uña de caballo otro reciente documento de la Comisión (SWD-2024) que lleva por título ‘Análisis de países sobre la convergencia social en línea con las características del Marco de Convergencia Social (SCF)’.
PIB,OKUN Y PARO ESTRUCTURAL: RELACIONES DIRECTAS E INVERSASManfredNolte
Me refiero a las ‘Previsiones económicas de primavera’ de la Comisión europea, que se han constituido la semana pasada en panegírico de nuestras bondades y que, como es natural, han sido aprovechadas por el Gobierno para el autobombo.
LOS MIMBRES HACEN EL CESTO: AGEING REPORT.ManfredNolte
El Informe sobre el envejecimiento concentra un ejercicio único en el sentido de que proporciona proyecciones para los Estados miembros de la UE y Noruega hasta 2070 basadas en datos supuestos y metodologías comunes. El informe suministra un amplio conjunto de datos comparables e internos para 28 países. Dan una idea del momento en que se produce el envejecimiento de la población, sus implicaciones económicas y los desafíos presupuestarios asociados.
1) David prayed in humility, thanking God for the blessings and success God had given him so far in his life and acknowledging that God deserves all the credit.
2) David asked God to fulfill His promises to establish David's house forever, knowing that God's will is always good.
3) David wanted all his blessings to come solely from God and trusted that God's words are true.
Este documento analiza la relación entre salarios, productividad y empleo. Argumenta que los salarios deben seguir la senda de la productividad para maximizar el empleo. La productividad laboral en España ha crecido moderadamente, por lo que los salarios también deben aumentar moderadamente. Un ejemplo a seguir es Alemania, donde los salarios han crecido menos que la productividad, lo que ha impulsado la recuperación económica.
1. Ethics involves examining concepts of right and wrong conduct and applying philosophical reasoning to recommend moral rules of behavior.
2. Engineering ethics guides engineers to act with social responsibility for safety and to consider how their work impacts people.
3. Codes of ethics establish standards for engineers to act honorably and prioritize public welfare over other concerns in their work.
PGE-2014: La pérdida de impulso reformista podría retrasar la recuperaciónCírculo de Empresarios
El documento analiza las principales fortalezas y debilidades de la economía española. Entre los progresos señala el aumento de las exportaciones y el superávit de la balanza comercial, así como la reducción de los costes laborales y la prima de riesgo. Sin embargo, también destaca las debilidades, como el elevado déficit público y deuda, el aumento del gasto en pensiones y la alta tasa de paro. El documento argumenta que es necesario profundizar en las reformas para reducir rápidamente el déficit, impulsar el crec
Sistemas públicos de pensiones y la crisis fiscal en la zona euroAsociación de AFP
Este documento analiza las reformas de los sistemas públicos de pensiones en Europa ante la crisis fiscal y el envejecimiento de la población, con el objetivo de extraer lecciones para América Latina. Describe las características heterogéneas de los sistemas de pensiones europeos y los retos del aumento de la esperanza de vida y la disminución de las tasas de natalidad. Examina las reformas realizadas en Europa para garantizar la sostenibilidad fiscal a largo plazo. También revisa las experiencias de Colombia y Perú, donde
Este documento presenta el proyecto de presupuestos generales del estado para 2013 en España. Se enfoca en la necesidad de estabilidad presupuestaria y consolidación fiscal para recuperar el crecimiento económico y el empleo. Detalla las medidas de política económica adoptadas desde 2011 para poner a España en la senda de la consolidación fiscal y mejorar la competitividad. Aunque la economía española enfrenta grandes desequilibrios financieros y económicos, estas medidas permitirán encarar el futuro con optimismo y esperar una ligera rec
El documento resume las medidas anunciadas por el presidente del gobierno español, José Luis Rodríguez Zapatero, para hacer frente a la crisis financiera. Se creará un fondo de 30.000 millones de euros para comprar activos bancarios y facilitar el crédito. También se elevará la garantía de los depósitos bancarios de los ciudadanos de 20.000 a 100.000 euros. El vicepresidente económico Pedro Solbes y el PSOE expresaron su apoyo a estas medidas para fortalecer el sistema financiero español.
El documento resume la situación económica del País Vasco y España en 2013. Señala que la economía mundial está mejorando y que 2013 podría ser el año en que España inicie su recuperación. Explica que el País Vasco tuvo un ajuste más suave de la demanda interna que España en 2012, pero una menor contribución del sector exterior. Finalmente, predice que 2013 será el año en que se tocará fondo tanto para el País Vasco como para España antes de iniciar la recuperación en 2014.
El documento resume la situación económica del País Vasco y España en 2013. Señala que la economía mundial está mejorando, con una reducción de las tensiones financieras en la zona euro. España podría iniciar su recuperación en 2014 a medida que mejore la confianza exterior y disminuya el impacto de los ajustes. El País Vasco tuvo un ajuste más suave que España en 2012 debido a menores desequilibrios, pero sufre de una menor contribución del sector exterior. 2013 será probablemente el año en que tocará fondo
Este documento presenta las perspectivas económicas de España y sus regiones. Se prevé que la economía española se contraiga un 1,3% en 2012 y experimente una lenta recuperación en 2013 debido a la incertidumbre en Europa. Europa se está descolgando del crecimiento mundial debido a la crisis de deuda soberana y las tensiones financieras. Se requieren mayores esfuerzos para romper el vínculo entre deuda soberana y riesgo bancario en Europa y establecer un plan de crecimiento a largo plazo.
INFORMES SOBRE PRODUCTIVIDAD:OCDE Y OTROS.ManfredNolte
Nuestra productividad no solo es más baja que la de nuestros socios comerciales, sino que las diferencias se van ahondando persistentemente sin visos de compostura a plazo cercano.
La Comisión europea informa sobre el progreso social en la UE.ManfredNolte
Bruselas confirma que el progreso social varía notablemente entre las regiones de la Unión Europea, y que los países nórdicos tienen un desempeño consistentemente mejor que el resto de los Estados miembros.
EL MERCADO LABORAL EN EL SEMESTRE EUROPEO. COMPARATIVA.ManfredNolte
Hoy repasaremos a uña de caballo otro reciente documento de la Comisión (SWD-2024) que lleva por título ‘Análisis de países sobre la convergencia social en línea con las características del Marco de Convergencia Social (SCF)’.
PIB,OKUN Y PARO ESTRUCTURAL: RELACIONES DIRECTAS E INVERSASManfredNolte
Me refiero a las ‘Previsiones económicas de primavera’ de la Comisión europea, que se han constituido la semana pasada en panegírico de nuestras bondades y que, como es natural, han sido aprovechadas por el Gobierno para el autobombo.
LOS MIMBRES HACEN EL CESTO: AGEING REPORT.ManfredNolte
El Informe sobre el envejecimiento concentra un ejercicio único en el sentido de que proporciona proyecciones para los Estados miembros de la UE y Noruega hasta 2070 basadas en datos supuestos y metodologías comunes. El informe suministra un amplio conjunto de datos comparables e internos para 28 países. Dan una idea del momento en que se produce el envejecimiento de la población, sus implicaciones económicas y los desafíos presupuestarios asociados.
Empresarios privados y públicos: ¿adversarios o aliados?ManfredNolte
La reciente notificación de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), acerca de la toma de un porcentaje relevante en el Capital de Telefónica, ha reabierto la recurrente polémica sobre la figura del Estado como Empresario público, su conveniencia, su oportunidad y su eficiencia
CARE ECONOMY: LA VIEJA Y NUEVA ECONOMIA DE LOS CUIDADOS.ManfredNolte
La economía del cuidado entiende del reconocimiento y valoración de todas las actividades que contribuyen a la atención de las personas, incluido el trabajo no remunerado realizado en los hogares, así como el trabajo remunerado que involucra el cuidado de niños, personas mayores, personas con discapacidades y aquellas que necesitan cualquier tipo de atención especial.
DEUDA PUBLICA Y CONVENIENCIA FISCAL: LLAMADOS AL ACUERDO.ManfredNolte
En su conjunto y en rasgos generales, el progreso de la economía, es decir el de su PIB, depende de dos fuentes básicas de alimentación: el aumento de sus factores productivos y el incremento de su productividad.
DESIGUALDAD PERMANENTE: EL ESTANCAMIENTO DE LA DISTRIBUCIÓN DE LA RIQUEZA.ManfredNolte
La teoría del ‘derrame’ postula atenuar la presión sobre las rentas de los grupos sociales con mayor propensión al ahorro, esto es, los sectores de mayores ingresos, sobre la base de su capacidad de ahorrar e invertir,
COYUNTURA ECONOMICA Y SUS SOMBRAS: INFORME TRIMESTRAL DEL BANCO DE ESPAÑA.ManfredNolte
h
Hay que recordar, que los fotos puntuales, aun cuando salgan bien, no pueden encubrir las carencias, las flaquezas de fondo, que en distintos flancos acechan a nuestra economía.
DESVELANDO LA REALIDAD SOCIAL: ENCUESTA DE CONDICIONES DE VIDA EN ESPAÑA.ManfredNolte
Junto a la de la tolerancia hacia los Paraísos fiscales, último vertedero de la evasión fiscal y del crimen organizado, la pobreza se constituye probablemente en la mayor de las grandes vergüenzas que se confinan en los búnkeres de la economía de mercado.
¿FIN DEL CRIPTOINVIERNO?: ASI HABLAN LOS MAXIMOS.ManfredNolte
Hay creencias firmes, impertérritas, capaces de sobrevivir a cualquier duda o adversidad, ajenas a las opiniones contrarias o simplemente nuevas, ciegas y sordas a cualquier idea o consejo que las desvíe de su camino.
CONOCIMIENTO INTERIOR BRUTO, la obsolescencia del PIB.ManfredNolte
El PIB no es un indicador exhaustivo del progreso económico y tampoco de bienestar social; Además el índice está ofreciendo registros descorazonadores.
LA AGROSFERA, DE NUEVO LA REBELIÓN DEL CAMPO.ManfredNolte
La reciente explosión de los agricultores -una más de una larga cadena histórica- es un suceso emocional y espontaneo y como tal no responde a un enunciado claro de reivindicaciones como podrían constar en un documento unificado de propuestas del sector.
TAMAÑO DEL ESTADO Y BIENESTAR EN LA OCDE.ManfredNolte
Hay un valor entendido, un tópico que circula en amplias capas de la opinión económica, incluso de la habitualmente informada, acerca de la existencia de un antagonismo de raíz entre los conceptos de libre mercado e intervención gubernamental.
MAS ALLA DE LA INCERTIDUMBRE:DESAFIOS DE LA ECONOMIA ESPAÑOLA.ManfredNolte
Un reciente informe de la OCDE (Economic Policy Papers, No. 33), avanza que la economía española retrocederá diez posiciones en la clasificación mundial de países por PIB per cápita, pasando desde la posición 23 en la actualidad a la posición 33 en 2060 .
Este documento describe la frustración de un columnista económico ante la dominación de la política en la agenda pública y los medios, relegando a un segundo plano los temas económicos. El autor se siente atrapado entre su deber de analizar aspectos económicos y el ambiente político polarizado que dificulta abordar cualquier tema. Advierte que la insoportable polarización está orillando el consenso sobre medidas económicas coherentes y que los peligros que enfrentamos son demasiados y gravísimos.
DAVOS: EL PESO Y EL CONSEJO DE UN PODER SOCIALIZADOR.ManfredNolte
Al pie de la montaña mágica de Tomas Mann, enero en la elite es ya sinónimo de esta especial convención, entendiendo por especial no solo el ‘espíritu de Davos’, sino también la naturaleza de sus invitados. Durante cinco días la apacible estación de esquí invernal se transforma en la más selecta y cosmopolita feria del planeta.
1. Situación económica mundial y de
España: la internacionalización de la
empresa española
Rafael Doménech
El sector exterior en España. Situación y soluciones
Madrid, 4 de Abril de 2013
2. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
Índice
Sección 1
Economía mundial:
aceleración progresiva apoyada en las políticas económicas
Sección 2
España: continúa el ajuste, el esfuerzo fiscal da resultados y la agenda de reformas es más
necesaria que nunca
Página 2
3. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
2013 empezó con mejores expectativas que 2012
Sensación de que lo peor ya ha pasado
Eurozona: el BCE reduce el riesgo de ruptura del euro, acuerdo sobre
Grecia y Chipre, aprobación de la Unión Bancaria y señales de
estabilización de la actividad económica
Estados Unidos: QE3, acuerdo fiscal (fiscal cliff y se pospone tres
meses la restricción del límite de deuda)
Aceleración del PIB en China: expectativas de crecimiento del 8%
-> significativa reducción de las tensiones financieras y primas de
riesgo, mejora bolsas, aumenta el apetito por el riesgo, apreciación
del euro, etc.
Página 3
4. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
2013 empezó con mejores expectativas que 2012
Prima del riesgo de España e Italia
Diferencial con el bono alemán a 10 años
Fuente: Bloomberg
700 9 de Junio
6 de Septiembre
3 de Abril España pide un rescate de 24 de Julio
638,41 El BCE anuncia el programa de
El Gobierno presenta los 100.000 millones de euros Enero 2013
compra de bonos soberanos (OMT) Éxito en la 1ª subasta
Presupuestos con un ajuste para la banca.
total de 27.000 millones de del Tesoro en 2013.
euros El BCE aprecia una
600 "mejora significativa"
de los mercados Rescate a
10 de Febrero Chipre incluye
El Gobierno presenta la un impuesto a
reforma laboral los depósitos
500 que exceden
€100,000
400
300
España Italia
200
La prima española se situa a niveles de Enero de 2012
100
mar-12
may-12
sep-12
dic-12
mar-13
abr-12
nov-12
abr-13
ago-12
jul-12
ene-12
ene-13
feb-12
feb-13
oct-12
jun-12
Página 4
5. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
UEM: dos avances necesarios pero todavía insuficientes
Eurozona y EE.UU.: BCE: “lo que sea necesario” para
Índices BBVA de tensiones financieras
Fuente: BBVA Research y PolicyUncertainty.com preservar el euro (OMT)
3.0
Hay entradas de capital a la zona euro, tanto en renta
2.5 variable como en renta fija
2.0
1.5
La menor aversión al riesgo ha alentado algunas
emisiones de deuda corporativa en la zona euro
1.0
0.5
Aumenta la demanda de no residentes de deuda
0.0 pública española, y emisiones bancos españoles y las
empresas no financieras.
-0.5
-1.0
Vuelta de Portugal a los mercados. Posibilidad de que
-1.5 Irlanda y Portugal puedan acogerse a OMTs.
jun-06
jun-07
dic-05
mar-06
sep-06
dic-06
mar-07
sep-07
dic-07
mar-08
jun-08
sep-08
dic-08
mar-09
jun-09
sep-09
dic-09
mar-10
jun-10
sep-10
dic-10
mar-11
jun-11
sep-11
jun-12
dic-11
mar-12
sep-12
dic-12
mar-13
EE. UU. UEM
Página 5
6. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
UEM: dos avances necesarios pero todavía insuficientes
Una hoja de ruta hacia una unión fiscal y financiera
Unión fiscal Unión bancaria
Los avances en la unión fiscal se retrasan tras Regulaciones y supervisor europeo de bancos
la cumbre de diciembre sistémicos en 2014
Más allá del Tratado de Estabilidad y del “six Mecanismo europeo de resolución (SRM) y
pack” … recapitalización directa a desarrollar en 2013
… sin compromiso para mutualización de Sin compromisos en la creación de un Fondo
deuda o control presupuestario centralizado de Garantía de Depósitos Europeo
Página 6
7. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
UEM: dos avances necesarios pero todavía insuficientes
Tipos de interés y TARGET2
(datos a Enero-Febrero 2013)
12.0
Tipo de interés de los bonos a 10 años
EL
10.0
8.0
CY PT
6.0
ES SI
IT
4.0 MT
IE SK
BE LUX
NL FI (227%)
2.0
AU FR
DE
0.0
-60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40%
TARGET2 (en % del GDP)
Página 7
8. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
Factores de riesgo del escenario global
Cumplimiento de los objetivos de déficit fiscal
Zona euro Implementación de acuerdos de unión bancaria,
MoU de Chipre y riesgo en otros países
Incertidumbres políticas: Italia, España, elecciones, etc.
EE.UU. Acuerdos pendientes: recorte de gasto público y techo
de deuda
Tensiones geopolíticas, en especial en el norte África,
Oriente próximo y Corea
Otros riesgos
globales
Guerra de divisas, y desaceleración en China y en
otros emergentes
Página 8
9. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
El crecimiento seguirá siendo muy heterogéneo
Crecimiento del PIB por áreas (% a/a)
Fuente: BBVA Research
8 8
Un mundo a tres velocidades
6,1
5,8
6 6
Emergentes: fuerte crecimiento
4 3,6
4,1
4
con suave desaceleración
2,3
1,8
2 1,3
2
EE.UU.: lenta recuperación basada en una política
0,3 monetaria expansiva (QE3)
0 0
-2 -2 Zona euro: recuperación lenta, heterogénea y
2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 vulnerable, con dudas sobre los efectos de la
consolidación fiscal en el crecimiento
World USA Eurozone Eagles
Mundo EE.UU. Zona euro Eagles
Feb-13 Nov-12
Página 9
10. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
Índice
Sección 1
Economía mundial:
aceleración progresiva apoyada en las políticas económicas
Sección 2
España: continúa el ajuste, el esfuerzo fiscal da resultados y la
agenda de reformas es más necesaria que nunca
Página 10
11. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
2012 fue mejor de lo que se esperaba en primavera
España: crecimiento del PIB y previsiones MICA-BBVA
(% t/t)
Fuente: BBVA Research a partir de INE
1,5 1,5 En primavera, el 79% de los analistas esperaba una
caída mayor al 1,4% en 2012
1,0 1,0
0,5 0,5 Aunque en 4T12 se aceleró la caída, la segunda
mitad de 2012 terminó siendo mejor de esperado
0,0 0,0
-0,5 -0,5 La información disponible permite adelantar que el
crecimiento en 1T13 será nuevamente negativo,
-1,0 -1,0
aunque no tan intenso como en 4T12
-1,5 -1,5
2T11
1T12
4T12
2T09
3T09
4T09
1T10
2T10
3T10
4T10
1T11
3T11
4T11
2T12
3T12
1T13
IC al 60%
IC al 40%
IC al 20%
Estimación puntual
Observado (Previsión oficial BBVA-Research para el 1T13)
Página 11
12. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
2012 fue mejor de lo que se esperaba en primavera
España: afiliación media a la Seguridad Social
(Excluyendo cuidadores no profesionales, datos CVEC)
Fuente: BBVA Research a partir de MESS
60 3.0
La contracción de la actividad económica también se
30 1.5
refleja en el mercado de trabajo
0 0.0
-30 -1.5 Aunque en 4T12 se aceleró la caída, la segunda
mitad de 2012 terminó siendo mejor de esperado
-60 -3.0
-90 -4.5
El empleo seguirá viéndose afectado por las
perspectivas negativas de crecimiento: tasa de paro
-120 -6.0
cerca del del 27%
-150 -7.5
-180 -9.0
jul-09
jul-11
jul-08
jul-10
jul-12
nov-08
nov-09
nov-10
nov-11
nov-12
mar-08
mar-09
mar-10
mar-11
mar-12
mar-13
Variación mensual en miles (izqda.) % a/a (dcha.)
Página 12
13. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
2012 fue mejor de lo que se esperaba en primavera
Ajuste fiscal y crecimiento económico 1. Multiplicador menor al esperado (I)
Fuente: BBVA Research a partir de FMI
1.0
Crecimiento del PIB en 2012: error de predicción
AST
El ajuste fiscal ha sido significativo, pero el PIB no se ha
0.8
MAD
CYL
resentido como se esperaba. Posibles causas:
CLM
0.6 EXT
RIO
0.4 NAV
0.2 CNT
1. Se han recortado gastos con un multiplicador
PVA
ESP
reducido en tiempos de estrés fiscal
CAN
0.0
AND
ARA
MUR
-0.2 BAL
GAL
2. Algunas medidas se han interpretado como
CAT
-0.4 temporales
-0.6
Rʺ″ = 0.5008
-0.8 CVA
3. El ajuste fiscal se ha acompañado con medidas
-1.0 compensadoras (plan de pago a proveedores)
-1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5
Diferencia entre el ajuste fiscal previsto y el realizado en 2012
Página 13
14. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
2012 fue mejor de lo que se esperaba en primavera
UE: crecimiento acumulado de las exportaciones y 2. Mayor demanda externa (I)
de los costes laborales unitarios, 1T08-3T12 (%)
Fuente: BBVA Research a partir de Eurostat
30 EE Las exportaciones muestran una mayor
diversificación de destinos y de productos
25
Crecimiento de las exportaciones
20
SK La mejora de la competitividad-precio explica parte
15 ESP de la dinámica, pero otros determinantes son incluso
DEU MT más importantes
IRE
10 NLD
PRT
EMU EU
5
FRA
BEL El incremento de las exportaciones no se ve
0 AUS LUX
acompañado de un aumento de las importaciones, a
ITA CY SI diferencia de lo ocurrido en otros periodos
-5
-10 FIN
-15
-10 -5 0 5 10 15 20 25
Crecimiento de los CLUs
Página 14
15. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
2012 fue mejor de lo que se esperaba en primavera
UE: cuenta corriente y CLUs, 1T08-3T12
Fuente: BBVA Research a partir de Eurostat
2. Mayor demanda externa (II)
15
EE
Variación del saldo por cuenta corriente sobre
La mejora de las exportaciones y la caída de las
IRE importaciones ha propiciado una mejora muy
10 importante del desequilibrio exterior
ESP PRT
SK
CY SI MT
5 NLD La caída de los CLUs mejora la competitividad interna
de los productos españoles frente a los importados
PIB (pp)
EMU EU
ITA DEU
0
FRA AUS Reforzar este factor virtuoso: mejora de la
BEL LUX competitividad precio y del resto de determinantes
-5 FIN
-10
-10 0 10 20 30
Crecimiento de los costes laborales unitarios (%)
Página 15
16. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
2012 fue mejor de lo que se esperaba en primavera
España: salarios reales, empleo y PIB 3. ¿Mercado de trabajo más eficiente?
(Variación porcentual acumulada, datos CVEC, %)
Fuente: BBVA Research
4
La reforma laboral y el II Acuerdo para el Empleo y
la Negociación Colectiva han podido evitar una
mayor destrucción de empleo
2
Aunque es necesario disponer de más información
0 para identificar las perturbaciones que están detrás
del empleo y del PIB …
-2
… el comportamiento de los salarios reales y de
otras variables es consistente con una mayor
-4 eficiencia del mercado de trabajo
-6
Rem. real Empleo EPA PIB Rem. real Empleo EPA PIB
por (cvec) por (cvec)
asalariado asalariado
4T08-3T09 1T12-4T12
Página 16
17. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
2013: el año en el que previsiblemente se tocará fondo
España: tasa de desempleo (%)
Fuente: BBVA Research
29
La tasa de desempleo previsiblemente tocará
27 máximos a lo largo de 2013
25
La menor población activa y la mejora del PIB
23 permitirán una ligera disminución de la tasa de paro
en 2014
21
19 Son necesarias medidas y reformas adicionales para
acelerar la disminución del desempleo
17
15
dic-09
dic-10
jun-09
jun-10
jun-11
dic-11
dic-12
dic-13
dic-14
jun-12
jun-13
jun-14
mar-09
mar-10
mar-11
mar-12
mar-13
mar-14
sep-09
sep-10
sep-11
sep-12
sep-13
sep-14
Datos CVEC Datos brutos
Página 17
18. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
2013: el año en el que previsiblemente se tocará fondo
Demanda interna, exportaciones e importaciones
(4T2007=100)
Fuente: BBVA Research
Segunda fase de la crisis: contracción de la demanda
interna similar a la observada en 2008 y 2009 …
120
Exportaciones
110 … pero con una significativa mejora de las
exportaciones, que evita una caída mayor del PIB
100
Una economía dual para las empresas
90 Demanda interna
80 Significativa corrección del déficit de la balanza por
cuenta corriente
Importaciones
70
dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13
Página 18
19. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
2013: el año en el que previsiblemente se tocará fondo
Exportaciones y tipo de cambio
(4T2007=100)
Fuente: BBVA Research
Una posible explicación del buen comportamiento de
las exportaciones podría ser el tipo de cambio
120
Exportaciones
110 No se observa una clara correlación ni con el tipo de
cambio $/euro (elevada volatilidad) …
100
TCER
… ni con el tipo de cambio efectivo real
90
$/euro
80 El tipo de cambio importa, pero otras variables son
más relevantes
70
dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13
Página 19
20. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
Evolución de las cuotas mundiales de exportación
Variación acumulada de la cuota exportadora y
de los precios relativos de exportación
Bienes y servicios, 1999-2011 (%)
Fuente: BBVA Research a partir de Comisión Europea y OMC
30 Escasa relación entre la competitividad-precio y las
CAN cuotas de exportación
Variación del precio relativo de exportación
IT GR 20
ESP
Los determinantes distintos al precio han sido más
DIN 10 importantes para explicar las cuotas de exportación
HOL
PT
IRL
0
FR SUE AT Si los precios relativos de las exportaciones se
FIN ALE
hubieran comportado como en Alemania …
-10
RU
EE.UU
JP
-20 … España hubiera aumentando su cuota mundial en
20 pp (un 6% más de PIB)
-30
-45 -40 -35 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0
Variación de la cuota exportadora mundial
Página 20
21. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
Complejidad exportadora y conectividad sectorial
España: complejidad y conectividad de las exportaciones españolas por sectores y
participación sectorial en las exportaciones domésticas, bienes, 1999-2011
Fuente: BBVA Research a partir de Datacomex y Hausmann et al., 2011
4,0
Maquinaria
3,0 Química farmaceútica
Electrónica
Otros productos
2,0 Papel químicos
Complejidad promedio
Media España Aeronaútica
Productos Lácteos Eléctricos
metálicos hogar
1,0 Casa y oficina
Media Mundial Naval Sin clasificar Industria
Bebidas y Agroquímica Carne petroquímica
Carbón cigarrillos Material y equipo de
0,0 Piedras preciosas Textil construcción
Ácidos Industria alimentación
Granos y aceites vegetales
inorgánicos
Minería (misc.) Piel Confección
-1,0 Fruta
Fibras animales Agricultura (misc.)
Tabaco
Pesca
Agricultura tropical
-2,0
Petróleo Algodón, arroz, soja y otros
Media Mundial Media España
-3,0
0,10 0,15 0,20 0,25
Conectividad promedio
Página 21
22. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
Características de las empresas exportadoras
España: porcentaje de empresas exportadoras por
tamaño de empresa, promedio 1991-2010
Fuente: BBVA Research a partir de ESEE, Fundación SEPI
100
90
El determinante más importante de la
80 internacionalización es el tamaño de empresa
70
60
50
La evidencia muestra una clara asociación positiva
entre propensión a exportar y tamaño
40
30
20 Las empresas más grandes tienen una productividad
del trabajo más elevada
10
0
total
51≤n≤100
101≤n≤200
201≤n≤500
21≤n≤50
n≤20
n≥500
Página 22
23. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
Características de las empresas exportadoras
Características de las empresas españolas de
manufacturas: exportadoras frente a no exportadoras,
Fuente: BBVA Research a partir de ESEE, Fundación SEPI. Promedio 1990-2010
(mediana de la distribución) Exportadoras No exportadoras
Tamaño (nº de empleados) 167 21
Productividad (valor añadido por empleado, miles de euros) 33,2 20,2 Las empresas exportadoras cuentan con una
Productividad (producción por empleado, miles de euros) 104,7 48,8 serie de características distintivas …
Capital físico por empleado (miles de euros) 31,4 12,3
Innovación:
Empleados de alta cualificación (%) (Ingenieros y licenciados) 3,6 0
Empleados de cuello blanco (%) 28,6 21,4
… con niveles superiores de productividad,
I+D y adopción tecnológica (miles de euros) 24 0
capital físico, humano y tecnológico
Estructura de propiedad:
Participación de capital extranjero (% para la media) 26,3 3,1
Competencia de mercado:
Cuota en el mercado principal (% para la media) 14,3 7,9
Financiación: Mayor participación de capital extranjero y un
Deuda a largo plazo sobre fondos propios (%) 2,8 5,8 menor coste de financiación
Coste real medio de la deuda a largo plazo (%) 4 4,8
Tasa de empleo temporal (%) 9,3 12,9
Notas: Véase la nota al Cuadro 2 en el Observatorio "La internacionalización de las empresas españolas".
Página 23
24. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
Determinantes de la probabilidad de exportar
Efectos sobre la probabilidad de exportación de un
cambio exógeno en cada determinante (%)
Fuente: BBVA Research a partir de ESEE, Fundación SEPI
1,8
1,6
Estimamos los efectos sobre la probabilidad de
1,4 exportar de un incremento de sus determinantes
1,2
1,0
Un aumento de 10 trabajadores (en media de 50
0,8 a 60) elevaría la probabilidad en un 1.69%
0,6
0,4
Un aumento de 10 pp de empleo cualificado
0,2 incrementaría la probabilidad en un 0,65%
0,0
Tamaño (de Empleo Competencia Propiedad I+D y K por
50 a 60) cuello blanco (en 10pp) extranjera adopción (en empleado
(en 10pp) (en 10pp) un 50%) (en un 10%)
Página 24
25. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
Política económica e internacionalización
Mercado de • Reforma laboral: avance considerable al poner a disposición de las empresas
mecanismos de flexibilización.
trabajo • Seguimiento de su implantación en empresas exportadoras
Mercados de • Mejora de la financiación de las empresas exportadoras
• Apoyo a la internacionalización de las PYMES (CESCE, sociedades de garantía
capitales recíproca, etc.)
Entorno • Objetivo estratégico: situarse entre las 10 primeras economías en el ranking
Doing Business (cargas administrativas, mercado único, etc.).
económico y • Diplomacia económica (oficinas comerciales, ventanilla única).
regulatorio • Incentivos para que las empresas aumenten su tamaño
Capital • Plataformas para que las PYMES contraten servicios tecnológicos a institutos
de gran tamaño, especializados en proporcionar transferencia de
tecnológico conocimientos, tecnología e innovaciones de producto y procesos
Página 25
26. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
2014: el inicio de la recuperación
España: Balanza de pagos y flujos de capital
(Acumulado a 12 meses, % del PIB) 1. Progresiva mejora de la confianza
Fuente: BBVA Research a partir de Banco de España
exterior en la economía española
40 4
35 La mejora de la balanza por cuenta corriente
35
reducirá las necesidades de financiación externa ...
34
30 34 3
29
25
26
20 2
22
15
15
12
10 1
8
5 ... lo que debería disminuir la dependencia de la
0 0 financiación del BCE ...
-5
-10 -1
-15
-20 -2
-25 ... y mejorar la percepción exterior de la economía
-30 -3 española, rebajando las primas de riesgo
-35
-40 -4
jul-11
ago-11
sep-11
oct-11
nov-11
may-12
jun-12
dic-11
mar-12
sep-12
dic-12
feb-13 (e)
abr-12
nov-12
ago-12
jul-12
ene-12
ene-13
feb-12
oct-12
Eurosistema
Resto
Entrada IED
Cuenta corriente (calculada como residuo; incl. partida
Errores y Omisiones y la Cuenta de Capital ; eje dcho.) Página 26
27. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
2014: el inicio de la recuperación
España: tensiones financieras y crecimiento 2. Menos estrés financiero y más
Fuente: BBVA Research
crecimiento a la zona euro
4.0 0.20
3.0
Mejora de las perspectivas económicas en la UEM en
2.0
0.15 2014
1.0
0.10
0.0
-1.0 0.05
1. Más confianza y menos estrés financiero e
incertidumbres
-2.0
0.00
-3.0
-4.0
-5.0
-0.05
2. Más demanda exterior
-6.0 -0.10
Mar-11
Dec-11
Jun-09
Jun-08
Sep-11
Jun-11
Sep-12
Sep-13
Mar-09
Mar-08
Dec-09
Dec-08
Mar-10
Jun-12
Dec-10
Jun-13
Sep-09
Sep-08
Sep-10
Jun-10
Mar-12
Dec-12
Mar-13
PIB % a/a (excluyendo sector público, construción y servicios financieros)
ITF España (t-2, derecha)
Página 27
28. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
2014: el inicio de la recuperación
España: exportaciones e inversión en equipo y 3. Mejora de la inversión privada
maquinaria (2008=100)
Fuente: BBVA Research a partir de INE
140
La mejores perspectivas en la UEM, la continuidad
130 del crecimiento de las exportaciones …
120
110
… y las menores tensiones financieras …
100
90
… debe traducirse en una recuperación de la inversión
80 del sector privado
70
60
dic-99
dic-00
dic-02
dic-04
dic-05
dic-06
dic-07
dic-09
dic-11
dic-12
dic-13
dic-14
dic-01
dic-03
dic-08
dic-10
Exportaciones de bienes y servicios
Inversión en equipo y maquinaria
Página 28
29. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
2014: el inicio de la recuperación
AA.PP.: descomposición del déficit público excluidas 4. Menor impacto negativo de los ajustes
las ayudas al sector financiero (% PIB)
Fuente: BBVA Research a partir de MINHAP en marcha (II):
14
12
La consolidación fiscal está funcionando: el esfuerzo
presupuestario en 2012 será superior a 4pp del PIB
10 2,6
4,6
8 2,0 En 2014 no será necesario un esfuerzo tan
3,1
importante como en 2013 y 2012
6
-0,2 1,1
9,0
4
7,0
Con todo, quedan importantes reformas por
5,9 acometer, que incrementen la eficiencia de las
2
4,6 AA.PP.
0
Politica Esfuerzo Déficit Politica Esfuerzo Déficit Politica Esfuerzo Déficit
fiscal fiscal 2012 fiscal fiscal 2013 fiscal fiscal 2014
pasiva pasiva pasiva
Déficit 2012 2013 2014
2011
Página 29
30. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
2014: el inicio de la recuperación
España: previsiones del sector inmobiliario 4. Menor impacto negativo de los ajustes
(% respecto al promedio 2004-2007)
Fuente: BBVA Research a partir de MFOM e INE en marcha (I):
50
45
El ajuste del sector de la construcción por el lado de
40 la oferta llegará a su fin en 2014
35
30
El ajuste del sector público será menos intenso del
25 realizado en 2012 y del previsto en 2013
20
15
10 La restructuración del sector bancario estará más
avanzada
5
0
Viviendas iniciadas Viviendas terminadas Inversión vivienda (%PIB)
2013(p) 2014(p)
Página 30
31. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
2014: el inicio de la recuperación
España: crédito al sector privado (mn€, tendencia) 4. Menor impacto negativo de los ajustes
Fuente: BBVA Research a partir de Banco de España
en marcha (III):
350,000
Evaluación del MoU: la reestructuración bancaria va
300,000 muy avanzada
250,000 Desapalancamiento y recuperación económica:
crédito para inversiones productivas y generadoras
de empleo
200,000
Mejoras pendientes: (1) financiación de PYMES
150,000 (2) disponer de más información sobre flujos de
crédito
100,000
mar-03
sep-03
mar-04
sep-04
mar-05
sep-05
mar-06
sep-06
mar-07
sep-07
mar-08
sep-08
mar-09
sep-09
mar-10
sep-10
mar-11
sep-11
mar-12
sep-12
Nuevas operaciones Amortizaciones
Página 31
32. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
Reformas, reformas, … y más reformas
Fiscalidad Mejora del crédito
• l IVA PYMES y autónomos • 22 mm en líneas ICO
• Bonificación IS del 10% por • 10 mm bancos privados
reinversión, I+D+i, etc. • Garantías/avales, pago a
• Reforma AA.PP. , pensiones y proveedores, titulizaciones
financiación autonómica PYMES, MAB, morosidad etc.
Empleo Crecimiento
• Tarifa plana a la SS • Reforma energética, transporte
• Bonificación cuotas en ferroviario, etc.
contratos parciales <30 años • Unidad de mercado y reducción
• Primer empleo joven, ETT cargas administrativas
contratos aprendizaje, etc. • Educación, I+D+i
Página 32
33. El sector exterior en España, 4 de abril de 2013
Una ventana de oportunidad que hay que aprovechar
El escenario base es muy sensible a las condiciones de financiación en los
mercados internacionales y persisten numerosos riesgos
Trabajar para consolidar de forma permanente la mejora de los mercados y
no desaprovecharla como ha ocurrido en el pasado
Europa debe avanzar hacia una UEM más genuina. Para ello, son
fundamentales los avances en la unión bancaria que se deben llevar a cabo
en 2013 y los fondos para impulsar el crecimiento
España debe redoblar sus esfuerzos en los ajustes en marcha y en las
reformas estructurales necesarias para aumentar la competitividad de su
economía
Página 33
34. Situación económica mundial y de
España: la internacionalización de la
empresa española
Rafael Doménech
El sector exterior en España. Situación y soluciones
Madrid, 4 de Abril de 2013