El documento analiza el mercado de valores durante la semana del 26 de diciembre al 2 de enero. Destaca que las bolsas cerraron con avances modestos impulsadas por dos eventos: la exitosa subasta de deuda pública española y la inyección de liquidez de largo plazo por parte del BCE. Sin embargo, el autor prevé solo un tímido rebote en las bolsas durante la última semana del año debido a los bajos volúmenes de negociación.
Informe estrategia de inversión semanal 05.03.2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 5 al 12 de marzo. Señala que las bolsas tuvieron avances ligeros tras un mes positivo, mientras los bonos de máxima calidad se mantuvieron soportados por las inyecciones de liquidez del BCE. El documento prevé que el BCE podría dar alguna referencia a una tercera subasta de liquidez, mientras los datos de empleo de EEUU podrían ser positivos aunque la tasa de paro se mantendrá alta. Señala posible pres
Estrategia de inversión semanal 19 12 2011Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 19 al 26 de diciembre. Se espera que sea una semana de perfil bajo para las bolsas, con consolidación o pequeñas ganancias. Los bonos deberían experimentar mayor tranquilidad y estabilidad, con los diferenciales de riesgo de los países periféricos relajándose. Para el euro se anticipa una pausa en su depreciación frente al dólar y el yen.
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 15 al 22 de octubre. Señala que las bolsas han mostrado resistencia a pesar de la adversidad y que la subasta de bonos españoles del jueves será clave. También discute los posibles avances en la cumbre europea sobre supervisión bancaria y asistencia a España y Grecia, así como los resultados empresariales estadounidenses y datos macroeconómicos esperados.
Informe de análisis de estrategia de inversión semanalBankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas, bonos y divisas para la semana del 25 de julio al 1 de agosto. Aprobación de un nuevo plan de rescate para Grecia impulsó las bolsas europeas la semana pasada. Los rendimientos de los bonos alemanes se relajaron pero se mantienen soportados por riesgos en Europa y EEUU. El euro se fortaleció frente al dólar debido al acuerdo en Europa y debilidad del dólar por falta de acuerdo sobre el techo de deuda en EEUU.
Informe estrategia de inversión semanal 30.04.2012Bankinter_es
Este resumen analiza las tendencias de la semana pasada en los mercados bursátiles, divisas y tipos de interés. Las bolsas tuvieron avances generalizados a pesar de la crisis de deuda en Europa. Esta semana hay muchos datos económicos importantes como los índices de gestores de compras de China y Estados Unidos, así como las cifras de empleo estadounidenses, que podrían sorprender negativamente. El Banco Central Europeo también anunciará su decisión de política monetaria.
Análisis: Estrategia de inversión semanal 16 08 2011Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 16 al 23 de agosto. Las bolsas continuaron cayendo debido a la incertidumbre política y económica en Europa, aunque algunas medidas de estímulo del BCE y la Fed ayudaron a limitar las pérdidas. Los bonos alemanes subieron mientras que los rendimientos de los bonos estadounidenses bajaron ligeramente. El euro se depreció frente al dólar a pesar del compromiso de la Fed de mantener bajos los tipos de interés.
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 26 de noviembre al 3 de diciembre. Las bolsas tuvieron una buena semana anterior con aumentos de entre el 2% y 4%. Los bonos soberanos de mejor calidad se redujeron ligeramente. Esta semana probablemente continúe la inercia constructiva a pesar de las cuestiones sin resolver, con el Eurogrupo liberando fondos para Grecia y las emisiones de deuda españolas yendo bien.
Informe estrategia de inversión semanal 10.09.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 10 al 17 de septiembre. Destaca que el BCE cumplió con las expectativas al comprometerse a comprar deuda soberana ilimitadamente, reduciendo los riesgos para los países periféricos como España e Italia. No obstante, los factores políticos como las elecciones en Holanda y la decisión del tribunal alemán sobre el ESM podrían generar volatilidad. Asimismo, la reunión de la Fed podría decepcionar si no anuncia nuevas medidas de est
Informe estrategia de inversión semanal 05.03.2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 5 al 12 de marzo. Señala que las bolsas tuvieron avances ligeros tras un mes positivo, mientras los bonos de máxima calidad se mantuvieron soportados por las inyecciones de liquidez del BCE. El documento prevé que el BCE podría dar alguna referencia a una tercera subasta de liquidez, mientras los datos de empleo de EEUU podrían ser positivos aunque la tasa de paro se mantendrá alta. Señala posible pres
Estrategia de inversión semanal 19 12 2011Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 19 al 26 de diciembre. Se espera que sea una semana de perfil bajo para las bolsas, con consolidación o pequeñas ganancias. Los bonos deberían experimentar mayor tranquilidad y estabilidad, con los diferenciales de riesgo de los países periféricos relajándose. Para el euro se anticipa una pausa en su depreciación frente al dólar y el yen.
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 15 al 22 de octubre. Señala que las bolsas han mostrado resistencia a pesar de la adversidad y que la subasta de bonos españoles del jueves será clave. También discute los posibles avances en la cumbre europea sobre supervisión bancaria y asistencia a España y Grecia, así como los resultados empresariales estadounidenses y datos macroeconómicos esperados.
Informe de análisis de estrategia de inversión semanalBankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas, bonos y divisas para la semana del 25 de julio al 1 de agosto. Aprobación de un nuevo plan de rescate para Grecia impulsó las bolsas europeas la semana pasada. Los rendimientos de los bonos alemanes se relajaron pero se mantienen soportados por riesgos en Europa y EEUU. El euro se fortaleció frente al dólar debido al acuerdo en Europa y debilidad del dólar por falta de acuerdo sobre el techo de deuda en EEUU.
Informe estrategia de inversión semanal 30.04.2012Bankinter_es
Este resumen analiza las tendencias de la semana pasada en los mercados bursátiles, divisas y tipos de interés. Las bolsas tuvieron avances generalizados a pesar de la crisis de deuda en Europa. Esta semana hay muchos datos económicos importantes como los índices de gestores de compras de China y Estados Unidos, así como las cifras de empleo estadounidenses, que podrían sorprender negativamente. El Banco Central Europeo también anunciará su decisión de política monetaria.
Análisis: Estrategia de inversión semanal 16 08 2011Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 16 al 23 de agosto. Las bolsas continuaron cayendo debido a la incertidumbre política y económica en Europa, aunque algunas medidas de estímulo del BCE y la Fed ayudaron a limitar las pérdidas. Los bonos alemanes subieron mientras que los rendimientos de los bonos estadounidenses bajaron ligeramente. El euro se depreció frente al dólar a pesar del compromiso de la Fed de mantener bajos los tipos de interés.
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 26 de noviembre al 3 de diciembre. Las bolsas tuvieron una buena semana anterior con aumentos de entre el 2% y 4%. Los bonos soberanos de mejor calidad se redujeron ligeramente. Esta semana probablemente continúe la inercia constructiva a pesar de las cuestiones sin resolver, con el Eurogrupo liberando fondos para Grecia y las emisiones de deuda españolas yendo bien.
Informe estrategia de inversión semanal 10.09.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 10 al 17 de septiembre. Destaca que el BCE cumplió con las expectativas al comprometerse a comprar deuda soberana ilimitadamente, reduciendo los riesgos para los países periféricos como España e Italia. No obstante, los factores políticos como las elecciones en Holanda y la decisión del tribunal alemán sobre el ESM podrían generar volatilidad. Asimismo, la reunión de la Fed podría decepcionar si no anuncia nuevas medidas de est
Este boletín diario de bolsa resume las claves de la sesión del lunes 23 de enero de 2012, incluyendo una reunión del Eurogrupo, la ausencia de referencias macroeconómicas destacadas en EEUU, y los resultados trimestrales esperados de dos empresas estadounidenses. Además, resume el cierre mixto pero alcista de la semana pasada en Wall Street y los datos macroeconómicos de ventas de viviendas usadas en EEUU en diciembre.
El documento resume las claves de la sesión bursátil del 23 de marzo de 2012, incluyendo datos macroeconómicos importantes de China, España y EE.UU. que los inversores seguirán. También menciona que el 85,8% de los bonistas privados griegos aceptaron la quita de deuda propuesta y que los índices de Wall Street cerraron con leves pérdidas.
El documento resume las noticias económicas más relevantes del día, incluyendo el reconocimiento de la CE de que España difícilmente cumplirá el objetivo de déficit, las subastas exitosas de bonos en España, Alemania e Irlanda, y las declaraciones de varios funcionarios del BCE y ministros de finanzas de la zona euro. También resume datos macroeconómicos clave como el IPC de la zona euro y EEUU.
1. El documento analiza la situación del consumo en el segundo semestre de 2012. Señala que el crecimiento mundial se acelerará gradualmente gracias a las medidas monetarias en economías desarrolladas y de apoyo en emergentes.
2. En España, se mantienen las perspectivas de contracción en 2012-2013 a pesar del esfuerzo fiscal. El cumplimiento de reformas estructurales es más necesario que nunca.
3. El aumento del IVA y el deterioro de determinantes del consumo anticipan una caída del gasto de los hogares
El BCE bajó los tipos de interés un 0,25% hasta el 1% y prometió más liquidez para los bancos, pero se negó a comprar deuda periférica sin límites. La cumbre europea acordó más fondos para el rescate y armonización fiscal, pero no los eurobonos. S&P puso en perspectiva negativa a varios países de la eurozona por el riesgo de recesión. Los mercados cayeron ante la falta de soluciones concretas a la crisis de deuda.
Este boletín diario de bolsa resume las claves de la sesión del 24 de noviembre de 2011, incluyendo nuevas reuniones entre líderes europeos sobre la deuda de la zona euro, datos macroeconómicos de Alemania y Reino Unido, y cierres a la baja en Wall Street. También presenta datos de mercado y una tabla con soportes y resistencias de varias acciones.
El documento resume las noticias económicas más relevantes del día, incluyendo datos positivos de EEUU como el aumento de la confianza del consumidor. También analiza los mercados de deuda italianos, previendo retrocesos en las bolsas y ganancias para los bonos alemanes debido a la incertidumbre por las subastas de deuda italiana que tendrán lugar. Asimismo, pronostica una depreciación del euro.
El documento analiza la situación económica internacional y local. A nivel internacional, los principales bancos centrales adoptaron medidas expansivas ante la desaceleración, mientras que las economías emergentes anunciaron estímulos adicionales. En el plano local, el crecimiento del segundo trimestre fue impulsado por el gasto privado e inversión, aunque la inflación sigue siendo un riesgo.
Este boletín diario de bolsa resume las claves de la sesión del 5 de septiembre de 2012, incluyendo los índices bursátiles y los datos económicos más relevantes del día. También analiza los soportes y resistencias de varias empresas españolas cotizadas. Por último, resume el cierre de los mercados de Estados Unidos tras las palabras de Ben Bernanke sobre la economía estadounidense.
1. La economía europea sigue mostrando signos de debilidad, con contracciones en la producción industrial de la UEM y Alemania.
2. La emisión de deuda española y alemana tuvo lugar con costes de financiación más bajos, aunque la italiana enfrentó mayores costes.
3. Los mercados continúan preocupados por la falta de consenso en la UE para resolver la crisis de deuda y el rechazo alemán a medidas como los eurobonos o más compras del BCE.
Andbank presenta las perspectivas económicas y estrategia de inversión para e...Andbank
1. Andbank prevé que la desinflación global continuará durante al menos 5 años, impulsada por factores como el aumento de la producción minera y la incorporación de la robótica.
2. Para Europa, Andbank espera un crecimiento económico moderado en 2015 y que el BCE mantenga una política monetaria limitada.
3. En cuanto a los mercados financieros, Andbank considera que los activos de renta fija se mantendrán bien soportados y que la renta variable ofrece potencial de apreciación.
Este boletín diario resume las claves bursátiles para el viernes 15 de junio de 2012, incluyendo los discursos esperados del presidente del BCE Mario Draghi y del economista jefe Peter Praet. También cubre los datos macroeconómicos esperados de EE.UU. y la zona euro, así como la reunión prevista entre el presidente español Mariano Rajoy y el comisario de competencia de la UE Joaquín Almunia sobre la crisis financiera española. Por último, resume el cierre al alza de Wall Street impulsado por posibles
Las bolsas europeas cerraron con grandes caídas debido al temor a una quiebra desordenada de Grecia. En España, el Ibex 35 borró su soporte clave de los 8.453 puntos. En Estados Unidos, Wall Street cerró su sesión más baja del año con pérdidas del 1,5% lideradas por el sector bancario. Los informes de empleo de ADP y producción no agrícola serán datos clave de la jornada.
El documento resume las previsiones para los mercados financieros durante la semana del 11 al 18 de febrero. Se espera que las bolsas europeas se estabilicen tras las caídas de la semana anterior, impulsadas por un euro más débil y una mayor confianza en España. No obstante, la inestabilidad política en Italia y las discusiones sobre el presupuesto de la UE podrían provocar incertidumbre. Asimismo, la reunión del G-20 y las negociaciones sobre Chipre son eventos que marcarán la tendencia de divisas y bonos
Informe de Estrategia Semanal del 5 al 11 de mayoInversis Banco
El documento resume la estrategia de inversión para mayo de 2014. Recomienda recortar la exposición a deuda corporativa de alto rendimiento y renta fija periférica europea, debido a su buen comportamiento. También analiza las declaraciones del BCE, que se prepara para tomar medidas en junio para estimular la inflación. Finalmente, recomienda posicionarse ligeramente en contra del euro frente al dólar y la libra hasta la próxima reunión del BCE.
1. España negocia un plan para la banca sin llegar a ser un rescate explícito, mientras que Lagarde (FMI) cifra las ayudas en 40.000M€ y el FT las duplica.
2. La producción industrial alemana cayó más de lo esperado en abril, al igual que el PIB de la zona euro en el primer trimestre.
3. Portugal emitió deuda a corto y medio plazo con tipos ligeramente inferiores a los anteriores.
El boletín resume las claves para la sesión bursátil del martes 12 de junio, incluyendo discursos de banqueros centrales y datos macroeconómicos de Reino Unido y EE.UU. Además, Wall Street cerró a la baja tras las compras iniciales por el rescate bancario español, con dudas sobre el futuro de la Eurozona y las elecciones en Grecia sembrando incertidumbre.
Este boletín diario de bolsa resume las claves del mercado para el día 12 de diciembre de 2011, incluyendo los principales índices bursátiles, los datos económicos más relevantes que se publicarán esa semana como la decisión de tipos de la Reserva Federal y los resultados empresariales esperados. Además, analiza el cierre al alza de Wall Street del día anterior impulsado por el acuerdo de la UE y los datos de confianza del consumidor en EE.UU.
Informe de Estrategia Semanal del 3 al 9 de marzo de 2014Inversis Banco
El documento analiza la reciente reunión del BCE y el escenario global. No hubo cambios en las tasas de interés ni nuevas medidas, a pesar de las expectativas. El BCE mantendrá las tasas bajas debido a la capacidad ociosa, aunque prevé una mejora económica. También se discuten otros temas como Ucrania, los datos económicos de EE.UU. y China.
El boletín diario de bolsa resume las claves de la sesión del día, incluyendo datos económicos que se publicarán como las encuestas ZEW sobre el clima económico en Alemania y la zona euro. También menciona los resultados trimestrales esperados de Thyssenkrupp y el vencimiento del plazo para que los tenedores de bonos griegos ofrezcan su deuda para el plan de recompra del gobierno griego. Por último, resume el cierre del mercado estadounidense del día anterior con pequeñas gananc
II Taller Alianza Eco-region Caribe Sur / PATRIMONIO.Educacion ambiental - Ci...Taller_Alianza_Caribe_Sur
Trabajo de la ONG CORALINA en Educacion ambiental y Civilidad en el Area Marina Protegida SEAFLOWER en el Archipielago de San Andres (Caribe Colombiano)
Este documento presenta una introducción al contexto de Colombia, incluyendo su gente, cultura, comida, clima y lugares para visitar. También discute los objetivos de reconocer las características del país para abordar problemas y buscar soluciones, así como mejorar la calidad de vida a través del crecimiento económico.
Este boletín diario de bolsa resume las claves de la sesión del lunes 23 de enero de 2012, incluyendo una reunión del Eurogrupo, la ausencia de referencias macroeconómicas destacadas en EEUU, y los resultados trimestrales esperados de dos empresas estadounidenses. Además, resume el cierre mixto pero alcista de la semana pasada en Wall Street y los datos macroeconómicos de ventas de viviendas usadas en EEUU en diciembre.
El documento resume las claves de la sesión bursátil del 23 de marzo de 2012, incluyendo datos macroeconómicos importantes de China, España y EE.UU. que los inversores seguirán. También menciona que el 85,8% de los bonistas privados griegos aceptaron la quita de deuda propuesta y que los índices de Wall Street cerraron con leves pérdidas.
El documento resume las noticias económicas más relevantes del día, incluyendo el reconocimiento de la CE de que España difícilmente cumplirá el objetivo de déficit, las subastas exitosas de bonos en España, Alemania e Irlanda, y las declaraciones de varios funcionarios del BCE y ministros de finanzas de la zona euro. También resume datos macroeconómicos clave como el IPC de la zona euro y EEUU.
1. El documento analiza la situación del consumo en el segundo semestre de 2012. Señala que el crecimiento mundial se acelerará gradualmente gracias a las medidas monetarias en economías desarrolladas y de apoyo en emergentes.
2. En España, se mantienen las perspectivas de contracción en 2012-2013 a pesar del esfuerzo fiscal. El cumplimiento de reformas estructurales es más necesario que nunca.
3. El aumento del IVA y el deterioro de determinantes del consumo anticipan una caída del gasto de los hogares
El BCE bajó los tipos de interés un 0,25% hasta el 1% y prometió más liquidez para los bancos, pero se negó a comprar deuda periférica sin límites. La cumbre europea acordó más fondos para el rescate y armonización fiscal, pero no los eurobonos. S&P puso en perspectiva negativa a varios países de la eurozona por el riesgo de recesión. Los mercados cayeron ante la falta de soluciones concretas a la crisis de deuda.
Este boletín diario de bolsa resume las claves de la sesión del 24 de noviembre de 2011, incluyendo nuevas reuniones entre líderes europeos sobre la deuda de la zona euro, datos macroeconómicos de Alemania y Reino Unido, y cierres a la baja en Wall Street. También presenta datos de mercado y una tabla con soportes y resistencias de varias acciones.
El documento resume las noticias económicas más relevantes del día, incluyendo datos positivos de EEUU como el aumento de la confianza del consumidor. También analiza los mercados de deuda italianos, previendo retrocesos en las bolsas y ganancias para los bonos alemanes debido a la incertidumbre por las subastas de deuda italiana que tendrán lugar. Asimismo, pronostica una depreciación del euro.
El documento analiza la situación económica internacional y local. A nivel internacional, los principales bancos centrales adoptaron medidas expansivas ante la desaceleración, mientras que las economías emergentes anunciaron estímulos adicionales. En el plano local, el crecimiento del segundo trimestre fue impulsado por el gasto privado e inversión, aunque la inflación sigue siendo un riesgo.
Este boletín diario de bolsa resume las claves de la sesión del 5 de septiembre de 2012, incluyendo los índices bursátiles y los datos económicos más relevantes del día. También analiza los soportes y resistencias de varias empresas españolas cotizadas. Por último, resume el cierre de los mercados de Estados Unidos tras las palabras de Ben Bernanke sobre la economía estadounidense.
1. La economía europea sigue mostrando signos de debilidad, con contracciones en la producción industrial de la UEM y Alemania.
2. La emisión de deuda española y alemana tuvo lugar con costes de financiación más bajos, aunque la italiana enfrentó mayores costes.
3. Los mercados continúan preocupados por la falta de consenso en la UE para resolver la crisis de deuda y el rechazo alemán a medidas como los eurobonos o más compras del BCE.
Andbank presenta las perspectivas económicas y estrategia de inversión para e...Andbank
1. Andbank prevé que la desinflación global continuará durante al menos 5 años, impulsada por factores como el aumento de la producción minera y la incorporación de la robótica.
2. Para Europa, Andbank espera un crecimiento económico moderado en 2015 y que el BCE mantenga una política monetaria limitada.
3. En cuanto a los mercados financieros, Andbank considera que los activos de renta fija se mantendrán bien soportados y que la renta variable ofrece potencial de apreciación.
Este boletín diario resume las claves bursátiles para el viernes 15 de junio de 2012, incluyendo los discursos esperados del presidente del BCE Mario Draghi y del economista jefe Peter Praet. También cubre los datos macroeconómicos esperados de EE.UU. y la zona euro, así como la reunión prevista entre el presidente español Mariano Rajoy y el comisario de competencia de la UE Joaquín Almunia sobre la crisis financiera española. Por último, resume el cierre al alza de Wall Street impulsado por posibles
Las bolsas europeas cerraron con grandes caídas debido al temor a una quiebra desordenada de Grecia. En España, el Ibex 35 borró su soporte clave de los 8.453 puntos. En Estados Unidos, Wall Street cerró su sesión más baja del año con pérdidas del 1,5% lideradas por el sector bancario. Los informes de empleo de ADP y producción no agrícola serán datos clave de la jornada.
El documento resume las previsiones para los mercados financieros durante la semana del 11 al 18 de febrero. Se espera que las bolsas europeas se estabilicen tras las caídas de la semana anterior, impulsadas por un euro más débil y una mayor confianza en España. No obstante, la inestabilidad política en Italia y las discusiones sobre el presupuesto de la UE podrían provocar incertidumbre. Asimismo, la reunión del G-20 y las negociaciones sobre Chipre son eventos que marcarán la tendencia de divisas y bonos
Informe de Estrategia Semanal del 5 al 11 de mayoInversis Banco
El documento resume la estrategia de inversión para mayo de 2014. Recomienda recortar la exposición a deuda corporativa de alto rendimiento y renta fija periférica europea, debido a su buen comportamiento. También analiza las declaraciones del BCE, que se prepara para tomar medidas en junio para estimular la inflación. Finalmente, recomienda posicionarse ligeramente en contra del euro frente al dólar y la libra hasta la próxima reunión del BCE.
1. España negocia un plan para la banca sin llegar a ser un rescate explícito, mientras que Lagarde (FMI) cifra las ayudas en 40.000M€ y el FT las duplica.
2. La producción industrial alemana cayó más de lo esperado en abril, al igual que el PIB de la zona euro en el primer trimestre.
3. Portugal emitió deuda a corto y medio plazo con tipos ligeramente inferiores a los anteriores.
El boletín resume las claves para la sesión bursátil del martes 12 de junio, incluyendo discursos de banqueros centrales y datos macroeconómicos de Reino Unido y EE.UU. Además, Wall Street cerró a la baja tras las compras iniciales por el rescate bancario español, con dudas sobre el futuro de la Eurozona y las elecciones en Grecia sembrando incertidumbre.
Este boletín diario de bolsa resume las claves del mercado para el día 12 de diciembre de 2011, incluyendo los principales índices bursátiles, los datos económicos más relevantes que se publicarán esa semana como la decisión de tipos de la Reserva Federal y los resultados empresariales esperados. Además, analiza el cierre al alza de Wall Street del día anterior impulsado por el acuerdo de la UE y los datos de confianza del consumidor en EE.UU.
Informe de Estrategia Semanal del 3 al 9 de marzo de 2014Inversis Banco
El documento analiza la reciente reunión del BCE y el escenario global. No hubo cambios en las tasas de interés ni nuevas medidas, a pesar de las expectativas. El BCE mantendrá las tasas bajas debido a la capacidad ociosa, aunque prevé una mejora económica. También se discuten otros temas como Ucrania, los datos económicos de EE.UU. y China.
El boletín diario de bolsa resume las claves de la sesión del día, incluyendo datos económicos que se publicarán como las encuestas ZEW sobre el clima económico en Alemania y la zona euro. También menciona los resultados trimestrales esperados de Thyssenkrupp y el vencimiento del plazo para que los tenedores de bonos griegos ofrezcan su deuda para el plan de recompra del gobierno griego. Por último, resume el cierre del mercado estadounidense del día anterior con pequeñas gananc
II Taller Alianza Eco-region Caribe Sur / PATRIMONIO.Educacion ambiental - Ci...Taller_Alianza_Caribe_Sur
Trabajo de la ONG CORALINA en Educacion ambiental y Civilidad en el Area Marina Protegida SEAFLOWER en el Archipielago de San Andres (Caribe Colombiano)
Este documento presenta una introducción al contexto de Colombia, incluyendo su gente, cultura, comida, clima y lugares para visitar. También discute los objetivos de reconocer las características del país para abordar problemas y buscar soluciones, así como mejorar la calidad de vida a través del crecimiento económico.
Este documento describe el programa "Salva a un niño del Sida" en Jalisco, México, el cual tiene como objetivo prevenir la transmisión del VIH de madres a sus hijos. El programa ofrece tratamiento a mujeres embarazadas con VIH para reducir el riesgo de transmisión al bebé al 2%. Explica que siguiendo los pasos adecuados como detección temprana, tratamiento, parto por cesárea y tratamiento del bebé, una mujer con VIH puede tener un bebé libre del virus. Hasta la fecha, el programa ha
Este documento presenta un taller sobre cómo las empresas privadas pueden combinar exitosamente la responsabilidad social empresarial con las recientemente aprobadas Leyes del Poder Popular de Venezuela. El taller discutirá cómo las empresas pueden aprovechar estas leyes para fortalecer sus vínculos con las comunidades, obtener apoyo de los proyectos, e invertir en el desarrollo. También cubrirá técnicas para mejorar la interacción entre empresas y consejos comunales.
El documento resume las bases del derecho deportivo. Explica que el derecho deportivo involucra el derecho público, privado y social, y que los reglamentos deportivos son tan antiguos como el deporte mismo. También describe que con la profesionalización del deporte, los organismos rectores crearon una serie de reglamentos que abarcan más allá de la competencia, y que estos reglamentos, junto con las leyes nacionales e internacionales, componen el derecho deportivo.
Este informe semanal de mercados analiza la situación financiera global y española, así como datos económicos recientes. Sugiere que el crecimiento en España podría ser menor de lo previsto, aunque el problema principal es la deuda privada y no la pública. También descarta la necesidad de una intervención y cree que el ruido en los mercados de deuda podría continuar temporalmente.
Esta empresa se dedica a la señalización y tiene más de 8 años de experiencia realizando proyectos para identificar espacios. Su visión es posicionarse como la mejor opción en señalamientos en el norte del país y desarrollar una amplia red de distribuidores. Su misión es orientar, informar y proteger a la gente a través de soluciones en señalización. Ofrecen diferentes tipos de señalamientos como obligatorios, informativos, de precaución, prohibitivos y de emergencia para proyectos como escuelas, hospitales
Este documento describe la diversidad cultural y los atractivos naturales de la región de las Altas Montañas de Veracruz. Menciona la flora, fauna y clima de la región, así como varios volcanes como el Pico de Orizaba, El Cofre de Perote y el Tepoztecatl. También enumera varios centros culturales, festividades y lugares de interés como cascadas, cañones y comunidades que albergan atractivos ecoturísticos.
El documento describe las características clave del iPhone producido por Apple. Explica que el iPhone es un teléfono inteligente lanzado en 2007 con una pantalla táctil, cámara, y alta velocidad de internet. Detalla sus funciones principales como correo electrónico, teléfono, navegador web, cámara, y conectividad wifi y Bluetooth. Además, describe el hardware interno como el procesador y memoria RAM, y el software diseñado por Apple que proporciona las funciones del iPhone.
El documento habla sobre la importancia de la paciencia y el equilibrio para desarrollar nuestro potencial. Menciona que en los próximos años habrá un gran crecimiento del evangelio en África y Latinoamérica. También dice que aunque intentemos controlar nuestras emociones negativas, eventualmente surgirán, y debemos decidir cómo manejarlas. Resalta que Dios nos da a todos oportunidades, pero depende de cada uno si las aprovecha o no.
El gobernador de Oaxaca, Gabino Cué Monteagudo, pidió al Congreso federal un presupuesto para 2014 de al menos un 10% más que en 2013. Solicitó más fondos para educación, salud e infraestructura. Además, comentó que las clases se han regularizado en el estado y que los maestros en plantón en la Ciudad de México son alrededor de 300-400, los cuales no imparten clases. Finalmente, mencionó que el hecho de que la federación asuma el pago de la nómina magisterial no afectará neg
Este informe de mercados resume la situación económica y política en Europa, EE.UU., China y Japón. En Europa, Grecia sigue sin formar gobierno tras las elecciones y existe incertidumbre sobre su futuro en la eurozona. Alemania parece dispuesta a aceptar más flexibilidad en la política fiscal. Las previsiones de la CE son peores para España. En EE.UU. el crédito al consumo sigue creciendo pero empeora la balanza comercial. En China hay señales de desaceleración que podrían llevar al gobierno
Este documento presenta una bitácora de las clases de Lenguaje Computacional de Pamela Amigo Sáez. Resume las clases 1 a 5, incluyendo los objetivos, encargos y descubrimientos de cada clase, como la geometría de las páginas, los colores en impresión, el uso de InDesign y conceptos como postscript y truetype.
Este documento describe un proyecto para crear una visualización clara del gasto del dinero público en España a través del análisis de los presupuestos generales del estado y los presupuestos de las comunidades autónomas. Actualmente el sitio proporciona detalles sobre el gasto en sanidad y educación, pero se necesita incluir datos presupuestarios más detallados de las comunidades autónomas. El objetivo final es permitir un análisis y comentario didáctico sobre cómo se gasta el dinero de los impuestos de los ciudadanos.
Taller 1 - Curso La computadora, aliado mediatizador de conocimientosBruno Bustos
Este documento presenta un curso de capacitación docente sobre el uso de la tecnología en la educación. Explica brevemente qué son las TIC y cómo se definen, y enumera tres razones principales para usarlas en la enseñanza: 1) alfabetización digital de los estudiantes, 2) aumentar la productividad, y 3) innovar en las prácticas docentes. Además, introduce la computadora como una herramienta clave para que los docentes se formen en el uso de las TIC y mejorar la educación.
Este documento resume un estudio sobre los factores de riesgo para diabetes mellitus tipo 2 en mujeres posmenopáusicas. El estudio encuestó a 300 pacientes entre enero de 2011 y julio de 2012. Los factores de riesgo evaluados incluyeron edad de menarquia, uso de anticonceptivos orales, número de embarazos, diabetes gestacional, hijos macrosómicos, índice de masa corporal y perímetro abdominal. Los resultados mostraron que una edad de menarquia menor a 11 años, tres o más embarazos, embaraz
El documento resume las opiniones de estudiantes sobre sus profesores, compañeros y la organización de su escuela. Los estudiantes aprecian a los profesores que explican claramente, usan dinámicas de aprendizaje y tratan a los estudiantes con respeto. No les gustan los profesores que abusan de su autoridad o saturarlos con información sin dejarlos participar. Con sus compañeros, les gusta compartir tiempo de juego y conversación, pero a algunos no les gusta que sean inquietos, se burlen o molesten. Sobre la esc
La Cámara de Industrias y Producción (CIP) pone a su disposición una edición especial de su NOTICIP, con motivo de la celebración de sus 78 años de vida institucional. El evento de aniversario contó con la exposición del Dr. Ricardo Hausmann, Director del Centro para el Desarrollo Internacional, Kennedy School of Goverment - de Harvard University; sobre “Competitividad como herramienta para el cambio de matriz productiva y la inclusión social. Desafíos para el Estado y la Empresa”.
También le presentamos un resumen de las reuniones que las autoridades de la Cámara mantuvieron con el Dr. Alexis Mera, Secretario Jurídico de la Presidencia de la República, en las cuales se trataron temas relevantes para el sector productivo de Ecuador.
Además, la CIP, haciendo uso de su gran contingente técnico, ha realizado un arduo e intenso trabajo de presentación de observaciones del sector productivo a las reformas al Código de Trabajo a autoridades públicas, empresarios y academia.
Adicionalmente, le informamos sobre la reunión que la Comisión de Energía y Petróleo de la Cámara de Industrias y Producción mantuvo para analizar los efectos, en términos fiscales y externos, ante la caída del precio de petróleo registrado en las últimas semanas.
Para un mayor detalle de estas y otras noticias, por favor, acceda al archivo adjunto.
El documento presenta descripciones breves de varios destinos y lugares turísticos de Colombia, incluyendo departamentos, ciudades, parques naturales, cascadas y otros atractivos. Se resaltan las características geográficas, culturales e históricas de cada lugar.
Estrategia de inversión semanal 12 12 2011Bankinter_es
El documento resume la situación de las bolsas y divisas durante la semana del 12 al 19 de diciembre. A pesar de algunos sustos, la mayoría de la semana fue positiva para las bolsas gracias a las acciones del BCE. El BCE adoptó medidas clave como reducir los tipos de interés, ampliar los activos descontables, realizar subastas de liquidez a más largo plazo, y reducir los requisitos de reserva de los bancos, lo que debería proporcionar estabilidad a los mercados en los próximos meses. Sin embargo
Este documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 12 al 19 de noviembre. Las bolsas cayeron levemente debido a la incertidumbre política en EE.UU. y la crisis de deuda en Europa. Los bonos soberanos se fortalecieron, pero los diferenciales de deuda españoles aumentaron. Draghi indicó que el BCE esperará antes de activar su programa de compra de bonos. Se espera que las bolsas se mantengan estables esta semana con pocos catalizadores a corto plazo, aunque existen
Informe estrategia de inversión semanal 25.06.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas y la economía europea durante la semana del 25 de junio al 2 de julio. Señala que se están cumpliendo hitos positivos como las subastas de deuda española y los avances en la unión económica y monetaria europea. No obstante, los datos macroeconómicos siguen siendo débiles. El documento argumenta que la intervención del fondo de rescate europeo en los mercados secundarios de deuda podría ayudar a reducir las primas de riesgo y estimular la econom
Informe estrategia de inversión semanal 09.07.2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión semanal después de una semana bajista en los mercados de valores. Resalta que las cifras de empleo en EE.UU. no fueron lo suficientemente positivas para animar a los mercados ni lo suficientemente malas para esperar un nuevo estímulo de la Reserva Federal. También señala la visión más pesimista del BCE sobre la economía europea y las dudas sobre la capacidad del ESM para enfrentar la deuda soberana. Concluye que los mercados reaccionaron negativamente ante la falta de
Informe estrategia de inversión semanal 14.05.2012Bankinter_es
El documento analiza el desempeño de los mercados financieros durante la semana del 14 al 21 de mayo. Las bolsas cerraron con pérdidas debido a la incertidumbre política en Grecia y las decepcionantes cifras macroeconómicas. La reforma financiera española podría ayudar a recuperar la confianza de los inversores, pero también reducir los beneficios bancarios. Se espera que los mercados continúen con tendencia a la baja en la semana debido a la falta de catalizadores positivos.
Informe de estrategia de inversión semanal 13/08/2012Bankinter_es
Este documento resume la situación de los mercados financieros durante la semana del 13 al 20 de agosto. Indica que las bolsas tuvieron un ligero aumento debido a la esperanza de más estímulos por parte de los bancos centrales, aunque los datos económicos recientes de Europa y Asia mostraron un enfriamiento. Se espera poca volatilidad en las bolsas hasta finales de agosto debido a la ausencia de catalizadores y al hecho de que se encuentran cerca de niveles de resistencia clave.
Informe estrategia de inversión semanal 12.03.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados bursátiles, divisas y tipos de interés para la semana del 12 al 19 de marzo. Identifica varios factores de riesgo como la incertidumbre sobre las acciones del BCE, la capacidad de la economía estadounidense para sorprender positivamente y las elecciones en Grecia y Francia en abril. Concluye que es probable que las bolsas pierdan impulso esta semana debido a estos factores.
El documento analiza la situación de los mercados bursátiles, divisas y tipos de interés para la semana del 12 al 19 de marzo. Identifica varios factores de riesgo como la incertidumbre sobre las políticas del BCE, la capacidad de la economía estadounidense para seguir sorprendiendo positivamente y las elecciones en Grecia y Francia en abril. En resumen, prevé una posible pérdida de impulso en los mercados esta semana debido a estos factores.
Informe estrategia de inversión semanal 11.06.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados bursátiles, divisas y tipos de interés durante la semana del 11 al 18 de junio. Recientemente, Alemania ha mostrado más disposición a ayudar a España y Grecia, reduciendo la incertidumbre a corto plazo. Sin embargo, todavía queda por resolver el resultado de las elecciones en Grecia y cumplir los objetivos de déficit en España, por lo que el mercado sigue siendo vulnerable a corto plazo.
Informe de estrategia semanal 27.02.2012.Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 27 de febrero al 5 de marzo. Resalta que las bolsas estadounidenses y de economías emergentes avanzaron más rápidamente, mientras que el Ibex 35 fue la excepción negativa debido a la prohibición de posiciones cortas en bancos españoles y una revisión a la baja del crecimiento en España. En esta semana habrá una segunda subasta de bonos del BCE y comparecencias de Bernanke que podrían afectar los mercados.
Informe de estrategia de inversión semanal 05.11.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros para la semana del 5 al 12 de noviembre. Se espera una mejora lenta en los mercados de valores con menos riesgo percibido. Los datos económicos de EE.UU. muestran una recuperación en la vivienda y el empleo. Los rendimientos de los bonos alemanes caerán ligeramente mientras que los diferenciales de deuda soberana probablemente se mantendrán estables. El euro podría debilitarse temporalmente antes de las elecciones estadounidenses.
Este documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana pasada. Señala que las bolsas cayeron moderadamente, el bono alemán se mantuvo fuertemente soportado, y los diferenciales de los bonos periféricos como España se ampliaron. También indica que los emergentes están perdiendo atractivo y que la situación en Grecia y la amenaza sobre Italia están debilitando al euro y creando incertidumbre en los mercados. Predice que en el corto plazo habrá flujos hacia posiciones
Informe estrategia de inversión semanal 24.09.2012Bankinter_es
Este documento analiza la situación de los mercados bursátiles, tipos de interés y divisas durante la semana del 24 de septiembre al 1 de octubre. Señala que España será un factor clave debido a la presentación de los presupuestos de 2013 y las reformas estructurales. También destaca la publicación del informe Oliver Wyman sobre la banca española y las emisiones de deuda italiana como eventos importantes de la semana. En general, predice que si España avanza en reformas el mercado podría reforzarse, aunque existen ries
Informe estrategia de inversión semanal 03.09.2012Bankinter_es
El documento analiza las perspectivas de los mercados bursátiles, de bonos y divisas para la semana del 3 al 10 de septiembre. Se espera que la atención se centre en la comparecencia del BCE el jueves, aunque es probable que las expectativas de estímulos adicionales no se cumplan completamente. También habrá emisiones de deuda española e italiana y reuniones políticas clave sobre la crisis de la deuda soberana.
Informe estrategia de inversión semanal 06.08.2012Bankinter_es
El documento resume la situación de los mercados financieros durante la semana del 6 al 13 de agosto. La reunión del BCE no cumplió con las expectativas y Draghi pospuso cualquier medida hasta septiembre. Las bolsas subieron levemente a pesar de la incertidumbre política y económica. Los datos macro fueron mixtos en la eurozona y EEUU.
Análisis: Estrategia de inversión semanal 22 08 2011Bankinter_es
El documento resume la situación de los mercados financieros la semana pasada. Las bolsas cayeron bruscamente debido a la decepción por la falta de acción de Alemania y Francia para resolver la crisis de deuda europea, y datos económicos débiles en Europa y EE.UU. Se cree que el mercado ha llegado a un punto de capitulación y que las bolsas podrían estabilizarse en las próximas semanas, aunque el crecimiento seguirá siendo bajo durante un año.
Estrategia de invesión semanal 31 10 2011Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 31 de octubre al 7 de noviembre. Predice que los bancos centrales de la Fed y el BCE mantendrán una postura flexible que apoyará a los mercados. También espera que el plan europeo para salvar el euro continúe calmando los nervios del mercado a pesar de sus deficiencias. Por lo tanto, recomienda aumentar la exposición a las bolsas en un 20% de manera lineal para todos los perfiles de inversión.
Estrategia de invesión semanal 31 10 2011Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 31 de octubre al 7 de noviembre. Se espera que las reuniones de los bancos centrales de la Reserva Federal y el BCE no se opongan al mercado. El documento recomienda aumentar la exposición a las bolsas en un 20% dado el apoyo al plan europeo y la esperada mejora continua de los indicadores macroeconómicos.
1. Los principales bancos centrales acordaron inyectar liquidez en el sistema financiero mediante una rebaja del precio de los swaps de divisas y líneas de liquidez bilateral hasta febrero de 2013 para aliviar las tensiones en los mercados. 2. Datos económicos positivos en Alemania, como una menor tasa de paro, y en EE.UU., como un fuerte aumento del empleo privado, ayudaron al alza de las bolsas. 3. No obstante, la crisis de deuda soberana en la eurozona no se ha resuel
Informe estrategia de inversión semanal 16.07.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados bursátiles, divisas y tipos de interés durante la semana del 16 al 23 de julio. Señala que las bolsas cerraron con ganancias modestas, mientras que la volatilidad siguió siendo alta. Destaca las reformas fiscales anunciadas por el gobierno español para reducir el déficit y la flexibilización de los objetivos de déficit por parte de la UE. Predice que el mercado comenzará la semana con tono moderadamente bajista debido a la ausencia de catal
Similar a Estrategia de inversión semanal 26 12 2011 (20)
Discurso Presidente Junta Accionistas 2014Bankinter_es
El presidente de Bankinter resume el difícil entorno económico del 2013 y los buenos resultados financieros del banco pese a las dificultades. Destaca las fortalezas de Bankinter como su alta calidad de activos, solvencia, liquidez y modelo de negocio centrado en rentas altas. Además, predice un contexto más favorable para 2014 y mayores dividendos para los accionistas.
El discurso de la Consejera Delegada de Bankinter resume los resultados positivos del año 2013, incluyendo un beneficio neto de 215,4 millones de euros. También destaca las fortalezas de Bankinter, como su baja tasa de morosidad y alta rentabilidad, que le permitirán aprovechar las oportunidades del cambio en el sector bancario español y continuar obteniendo buenos resultados en los próximos años. Para 2014, la Consejera espera otro año de beneficios y dividendos, con un enfoque en banca privada,
Nota de prensa Junta General Accionistas 2014Bankinter_es
La consejera delegada de Bankinter confía en mantener la tendencia de crecimiento en los resultados del banco en 2014. Bankinter ha obtenido buenos resultados en 2013 sin recibir ayudas públicas, con una baja morosidad y altos niveles de capital. Bankinter planea profundizar en segmentos como banca personal, crédito al consumo, gestión de activos e intermediación bursátil. El presidente destacó las fortalezas del banco como baja morosidad, liquidez y capitalización.
La Fundación Juan XXIII lleva más de 45 años mejorando la calidad de vida de personas con discapacidad intelectual. Su nuevo proyecto combina agricultura ecológica y formación laboral para estas personas, cultivando hortalizas de forma sostenible en un terreno de 2 hectáreas. El proyecto requiere capacitación, maquinaria, instalaciones de procesado y comercialización para producir y vender productos agrícolas ecológicos.
El documento describe un proyecto de Cirujanos Plásticos Mundi para formar a cirujanos locales en Tanzania en el tratamiento del cáncer de piel en personas albinas a través de un taller quirúrgico y docente. El proyecto se llevará a cabo en hospitales de Dar es Salaam para ayudar a los 700 albinos que viven allí y están en riesgo de cáncer y quemaduras de piel debido a la falta de protección solar y conocimientos médicos.
Este documento describe la organización ACOMPARTIR, una ONG creada para ayudar a entidades solidarias a combatir la pobreza en España. ACOMPARTIR recupera productos nuevos de empresas como ropa, electrodomésticos y útiles escolares y los distribuye a entidades que trabajan contra la exclusión. El documento explica cómo funciona ACOMPARTIR al recoger donaciones de empresas, almacenar los productos, y permitir que las entidades solidarias realicen pedidos en línea.
Este documento describe un programa de tratamiento intensivo de dos meses para niños paralíticos cerebrales de familias con pocos recursos. Un equipo interdisciplinario utilizará el método Bobath para aumentar las habilidades funcionales de los niños y su independencia, integración y desarrollo cognitivo. El programa beneficiará directamente a 15 personas y indirectamente a más de 50 en el futuro. Se necesitan 18.000 euros para evaluar y tratar a cinco niños durante dos meses.
La Fundación Juegaterapia está construyendo su segundo jardín infantil en el Hospital Universitario 12 de Octubre en Madrid. El estudio de arquitectura Moneo+Brock diseñó el jardín de forma gratuita. El jardín tendrá 700 metros cuadrados y contará con zonas de juego, un huerto, una fuente y un teatro al aire libre para que los niños hospitalizados puedan jugar y distraerse.
El documento describe el Programa Capacitas de la Fundación GMP, cuyo objetivo principal es proporcionar formación laboral y apoyo para la inclusión sociolaboral de jóvenes con discapacidad intelectual entre 18 y 30 años. El programa ofrece una formación académica de dos años en la Universidad y prácticas, seguido de servicios de empleo con apoyo y formación continua. El objetivo final es la incorporación de los participantes a puestos de trabajo en empresas ordinarias.
Este documento describe un proyecto para mejorar el acceso al agua y la higiene para niños abandonados que viven en dos casas de acogida en Nepal. La propuesta tiene dos fases: primero, construir un pozo de agua y potabilizar el agua si es necesario, y segundo, construir duchas adaptadas para niños con discapacidades. El objetivo es que los niños ya no tengan que ducharse afuera en invierno y corran menos riesgo de enfermedades. El costo total estimado es de 5500 euros.
El documento presenta una propuesta de colaboración de la Fundación Vicente Ferrer con Bankinter para un proyecto de construcción de estructuras hídricas para la recogida y aprovechamiento de agua en la India. La FVF trabaja en el estado indio de Andhra Pradesh ayudando a más de 2,5 millones de personas, especialmente de las castas más bajas como los dalits. El proyecto propuesto busca mejorar el acceso al agua para fines agrícolas y de consumo humano en varias aldeas.
Este documento describe un proyecto de mejora del Servicio de Atención Integral a la Persona con Discapacidad (SAIDI) de la Asociación de Padres con Hijos Minusválidos Psíquicos Alcalá de Henares (APHISA). El proyecto busca ampliar los tratamientos ofrecidos mediante dos nuevos métodos, Therasuit e hidroterapia, para atender a más personas con discapacidad motórica. También describe las investigaciones que realiza SAIDI con universidades para mejorar los tratamientos.
La fundación Santa María Polo gestiona un centro de hipoterapia en San Roque, Cádiz cuyo objetivo es tratar discapacidades físicas y psíquicas mediante la equitación. Actualmente atienden a 134 usuarios con discapacidades como parálisis cerebral y autismo. La hipoterapia consiste en sesiones de equitación terapéutica dirigidas por fisioterapeutas para mejorar las habilidades motoras y sociales de los usuarios. La fundación también gestiona un centro ecuestre solidario para promover la
Proyecto Hogar Don Orione: Proyecto Psicomotricidad y estimulación Bankinter_es
El documento presenta un proyecto llamado "Psicomotricidad y estimulación multisensorial" para el centro "Hogar Don Orione" que trabaja con personas con discapacidad intelectual. El proyecto busca mejorar las capacidades de los usuarios a través de estimulación multisensorial y sesiones de psicomotricidad en dos salas equipadas con recursos como cama de agua, fibras ópticas y paneles sensoriales. Se implementará con dos psicomotricistas en las salas de estimulación y dos salas multiusos
El documento es una invitación a un curso de análisis técnico de la bolsa que se llevará a cabo en Valencia los días 4, 6, 11, 13 y 18 de noviembre. El curso consta de 5 sesiones de 3 horas cada una y tratará temas como métodos de trabajo, introducción al análisis técnico, sistemas y productos. Se imparte en las instalaciones de Bankinter en Valencia.
Informe sobre previsión de los tipos de interés y euriborBankinter_es
El documento resume la evolución de los tipos de interés en la zona euro y las expectativas del BCE sobre futuras políticas monetarias. Se espera que los tipos se mantengan bajos para estimular la economía. El BCE podría reducir su tasa de intervención a 0,25% o implementar programas conjuntos con el BEI para impulsar el crédito a empresas y hogares. Los riesgos de inflación parecen equilibrados debido a la débil actividad económica.
Agenda económica y claves del día (16 julio 2013)Bankinter_es
El documento presenta un informe diario sobre bolsas, bonos y divisas realizado por el equipo de análisis de Bankinter. Incluye un resumen del entorno económico internacional con datos de España, EE.UU., Japón, Australia e India. Analiza también la bolsa española, con foco en el sector financiero. Por último, revisa el comportamiento de los mercados financieros el día anterior y prevé su evolución para la jornada.
Este documento presenta una actualización de las estimaciones para el índice bursátil español Ibex 35. Se revisa el objetivo alcista para diciembre de 2014 de 11.059 puntos, lo que implica un potencial de revalorización de aproximadamente el 40%. También se ajusta ligeramente al alza el objetivo para diciembre de 2013 a 8.546 puntos. Estas revisiones se basan en perspectivas más positivas para la economía española y los beneficios empresariales.
1. http://www.ebankinter.com/
Análisis: Estrategia de inversión semanal
Bolsas, divisas y tipos de interés
Semana del 26 de diciembre al 2 de enero
Bolsas: "Fin a un año muy complicado. El BCE ayuda más
Realizado: 26-dic-11 8:40 AM de lo que parece y la mejora del mercado ha comenzado,
Bolsas aunque lentamente."
23-dic-11 16-dic-11 Durante la semana pasada vimos cierto aumento del apetito por el
% sem. % año
DJI 12.294,0 11.866,4 riesgo y las bolsas cerraron con avances: IBEX +4,14%, Eurostoxx
3,6% 6,2%
S&P 500 1.265,3 1.219,7
3,7% 0,6% +3,98%, S&P +3,45%. En nuestra opinión, hubo dos
NASDAQ 100 2.287,6 2,2%
2.238,2 -1,3% acontecimientos clave: (i) La subasta de letras a 3 y 6 meses del
Nikkei 225 8.395,2 -0,1% -17,9% Tesoro Español. Las emisiones fueron todo un éxito: se colocaron
8.401,7
EuroStoxx50 2.290,4 4,0% -18,0% 5.640M€, cuando el importe previsto era 3.500-4.500M€, a unos
2.202,7
IBEX 35 8.542,7 4,1% -13,4%
8.203,4
tipos muy inferiores que los de la anterior subasta (1,735% vs
5,11% anterior a 3M y 2,435% vs 5,227% anterior en la de 6M) e
DAX 5.878,9 5.701,8
3,1% -15,0%
inferiores también a sus cotizaciones en el mercado secundario
CAC 40 3.102,1 4,4% -18,5% (2,22% y 2,45%, respectivamente). Así, la prima de riesgo de
2.972,3
FTSE 100 5.512,7 5.387,3
2,3% -6,6% España cayó hasta acercarse a la cota de 300 pb.
FTSEMIB 15.074,0 3,4% -25,3%
14.572,2
(ii) Y la inyección de liquidez a 3 años por parte del BCE. Se
TOPIX 603,1 604,1
-0,2% -22,2%
concedieron préstamos a 523 entidades por 489bn€, un importe
KOSPI 1.867,2 1,5%
1.840,0 -9,0% muy importante si se compara con los vencimientos de deuda de la
HANG SENG 18.629,2 18.285,4
1,9% -19,1% banca europea en 2012, de unos 800bn€ (y todavía queda una
SENSEX 15.738,7 1,6% -23,3% segunda inyección de liquidez en febrero). No sabemos qué
15.491,4
Australia 4.140,4 4.159,2
-0,5% -12,7% finalidad darán las entidades financieras a ese dinero pero lo que
Middle East 2.351,1 -2,5% -13,6% está claro es que se trata de una cantidad significativa, que suaviza
2.412,2
BOVESPA 57.701,1 2,9% -16,7% la presión por la financiación, lo que es de agradecer. También
56.096,9
MEXBOL 37.041,4 2,7%
36.054,6 -3,9% debería haber margen para comprar deuda pública y para prestar
MERVAL 2.466,7 1,4% -30,0% al sector privado. Con respecto a lo primero, se presenta un dilema:
2.433,4
Datos elaborados por Bankinter, Fuente Bloomberg el carry trade es atractivo (comprar deuda pública que rinde un 4% o
Futuros más con financiación al 1%) pero por otro lado, tendría un impacto
*Var. desde cierre nocturno. Último Var. Pts.% día negativo de cara a unos futuros tests de estrés por parte de la
1er.Vcto. mini S&P 1.260 Autoridad Bancaria Europea (EBA, en sus siglas en inglés). En
1er Vcto. DAX 5.886,0 -21,5 -0,4% relación a lo segundo, sería el principal objetivo de la medida, ya
1er Vcto. EuroStoxx50 2.281 -14 -0,6%
que según Draghi, la finalidad última de estas inyecciones del BCE
1er Vcto.Bund 137,6 0,0 0,0%
es restablecer el canal del crédito. Ahora bien, en un contexto de
recesión, no parece que haya demasiada demanda de préstamos.
Sectores EuroStoxx (Var.% en la semana) En conjunto, valoramos positivamente la medida aunque tuviera
Cíclicos una lectura negativa por parte del mercado ya que el éxito de la
Distribución
subasta se interpretó como una evidencia de la mala situación del
sistema financiero europeo (las bolsas cayeron y los diferenciales
Tecnología volvieron a ampliarse).
Utilities También fueron importantes las noticias que llegaron por el lado
Telecoms de la macro. En conjunto, predominaron las noticas positivas (IFO
alemán, empleo semanal, confianza consumidor, pedidos de bienes
Tecnología duraderos e indicador adelantado en EEUU) aunque también hubo
Farmaceúticas alguna decepción (revisión del PIB 3T). Por terminar el repaso de la
Media semana, la teleconferencia de líderes europeos fijó un importe de
150bn€ en préstamos bilaterales al FMI y las agencias de
Seguros calificación continuaron con sus amenazas a bancos y estados.
Industriales Hoy es festivo en muchas plazas del mundo y durante el resto de las
No cíclicos jornadas los volúmenes negociados serán muy bajos, por lo que
podría acentuarse los vaivenes en las bolsas. En principio, no
Serv. Fin. esperamos que se vaya a producir el famoso rally de fin de año
Energía durante esta última semana (aunque el mes de diciembre no será
Construcción negativo), sino más bien un tímido rebote gracias a cierta toma de
posiciones en bolsas de cara a 2012. A lo largo de la semana
Químico contaremos con varias emisiones de Italia (cerca de 20bn€), que
Mat. Primas podrían “meter algo de ruido” en los mercados. Por el contrario, la
macro podría dar cierto apoyo. Se publican cifras de IPC en distintos
Banca
países, que mostrarán una moderación en los precios, y datos de
Autos confianza y actividad en EEUU, que no deberían ser negativos. En
el plano nacional, el Consejo de Ministros del viernes podría
0% 2% 4% 6% 8% aprobar las primeras medidas en materia económica y
Información elaborada por Bankinter con datos de Bloomberg presupuestaria del nuevo gobierno.
Diferencial vs bono alemán (Plazo 10 y 2 años, p.b.) Una vez más, reiteramos nuestro mensaje de que la mejora del
li mercado ha empezado ya a producirse, aunque de forma muy
15,25
POR 11,24 lenta. Tras la cumbre europea del 9 de diciembre la ruptura del Euro
queda descartada y el BCE ha adoptado un papel más activo,
IRL 7,89 factores muy positivos para el mercado que todavía no se han
6,25
puesto en precio, en nuestra opinión. En el caso del BCE, la
GRE 151,91 normativa no le permite comprar deuda pública masivamente, al
32,99 modo del Quantitative Easing (QE) de la Fed o el BoE, pero cuenta
4,86
con potentes herramientas para estabilizar al sistema financiero.
ITA 5,02 Lo malo es que su forma de comunicación no es clara y estas
ambigüedades no gustan al mercado.
FRA 0,65
1,05 En conclusión, esperamos que esta semana vuelva a ser de
2A 10A consolidación, para cerrar con cierta tranquilidad un año que ha
ESP 3,47 sido muy complicado en las bolsas de todo el mundo (algo mejor en
3,42
el caso de EEUU).
0,00 50,00 100,00 150,00 200,00
Equipo de Análisis de Bankinter (Sujetos al RIC). Pág. 1 de 7 http://broker.bankinter.com/
Ramón Forcada Gallo Eva del Barrio Arranz Jesús Amador Castrillo http://www.bankinter.com/
David Garcia Moral Eva del Barrio Bobillo
Beatriz Martín Victoria Sandoval Paseo de la Castellana, 29
Metodologías de valoración aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF, Descuento de Dividendos, Neto Patrimonial, ratios comparables, Valor Neto Liquidativo, Warrated Equity Value, PER teórico.
Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22:00h, Japón 8:00h.
28046 Madrid
Todos nuestros informes disponibles en: https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=ASES&subs=IMAS
2. http://www.ebankinter.com/
Análisis: Estrategia de inversión semanal
Bolsas, divisas y tipos de interés
Semana del 26 de diciembre al 2 de enero
Tipos de interés Bonos: "Ajuste tras subasta (BCE). Emite Italia".
23-dic-11 16-dic-11 +/- sem. +/- año La emisión clave de la semana tuvo lugar en España el martes, con una
Alemania 2 años 0,23% 0,22% 0,7 -63,7 subasta de letras a 3 y 6 meses que tuvo gran acogida y una rebaja
Alemania 10 años 1,96% 1,85% 10,8 -100,3 sustancial de los tipos medios de financiación. Este factor consiguió reducir
EEUU 2 años 0,28% 0,22% 6,1 -31,1 los diferenciales de los bonos periféricos y en especial de España hasta el
miércoles. Sin embargo, una vez que se produjo la abultada inyección de
EEUU 10 años 2,02% 1,85% 17,7 -126,9
liquidez a 3 años por parte del BCE (489bn a 523 entidades), comenzó a
Japón 2 años 0,14% 0,14% -4,8
producirse una venta de bonos periféricos, tras la apreciación de los últimos
Japón 10 años 0,98% 0,99% -14,8 98,3 9 días, probablemente respondiendo a cierre de posiciones de carry.
* Diferenciales en puntos básicos. Esta semana el foco estará centrado en Italia que llevará a cabo varias
Euribor por plazos ( hoy vs hace 1 mes) emisiones entre el miércoles y el jueves, tanto de plazos cortos (6 meses)
3,0 como en largos (7, 10 y 11 años) por una cuantía elevada. Creemos que la
presión podría mantenerse sobre los soberanos, a pesar de que tengamos
1,99
1,66
1,83 un mejor tono en bolsas. Las condiciones de los acuerdos alcanzados en la
2,0 1,56
1,40 1,48 eurozona no han cambiado, aunque las entidades financieras podrían
1,11 1,24 2,04
0,85 1,71
1,88 soportar los bonos soberanos periféricos. Rango estimado del B10A
1,55 1,62
1,0 1,31
1,48 alemán: 1,93%/2,0%.
1,20
0,91 Hoy Hace 1 mes Divisas: ” La macro positiva soportará el dólar"
0,0
1S 1M 2M 3M 4M 5M 6M 9M 12M
Eur/$: semana dividida en dos partes, hasta el miércoles el euro se
* Curva tipos de interés c/p Eurozona. apreciaba ante la expectativa de la subasta del BCE, para volver
Curva de Tipos EEUU vs Alemania prácticamente al nivel de 1,307 a finales de semana, pesando más las
3,5 mejores perspectivas de la economía estadounidense. Esta última
3 semana del año podríamos volver a ver el cruce sostenido en niveles
2,5 Alemania EEUU 1,305/1,310, apoyado por una macro estadounidense en positivo.
Eur/JPY: durante la semana el yen se ha depreciado en su cruce contra
2 el $ como consecuencia de una mejora en las perspectivas de
1,5 crecimiento estadounidense, aunque en menor medida frente al euro.
1 Esta semana la debilidad del euro podría mantenerse si aumenta la
0,5 presión con la emisión italiana. Observamos una mejora en el
contexto de bolsas que no se está trasladando al euro ni a los bonos
0
3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y periféricos, por lo que el JPY se depreciaría sólo muy ligeramente.
-0,5 Rango estimado: 101,5/102,5.
1,1
Eur/GBP: Semana claramente apreciatoria para la libra gracias a la
revisión al alza del PIB británico del 3T (+0,6% t/t vs +0,5%
0,0 esperado y anterior) y a las dudas suscitadas por la excesiva
-1,1 adjudicación de la subasta del BCE que debilitaron al euro. Esta
-2,2 semana no se publicarán indicadores macro relevantes en Reino
3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y Unido por lo que creemos la evolución en el cruce se verá mas
condicionada por el desenlace de las emisiones italianas que
Evolución semanal principales divisas podrían reforzar a la libra. Rango estimado: 0,825/0,840.
Eur/CHF: La economía helvética se está viendo arrastrada por la
BRAZILIAN REAL SPOT pérdida de impulso del ciclo europeo. Así la semana pasada
MEXICAN PESO SPOT asistimos a un retroceso de las exportaciones suizas de noviembre
(-6,8%) que conducía a una depreciación del franco suizo hasta
ARGENTINE PESO SPOT 1,225. Esta semana el euro podría verse penalizado por las
JAPANESE YEN SPOT tensiones que generen las múltiples subastas de deuda italiana,
EUR-GBP X-RATE
por lo que creemos el franco suizo se apreciará. Rango esperado:
1,205/1,225.
EURO SPOT
Principales indicadores macroeconómicos de la semana
-0,5%-0,4%-0,3%-0,2%-0,1%0,0% 0,1% 0,2% 0,3% 0,4% Día País Dato Mes Tasa (e) Previo
L; s/h Bolsas cerradas en EEUU y Europa
Último 16-dic-11 +/- sem. % año M; s/h Bolsa cerrada en Reino Unido.
Euro-Dólar 1,3060 1,3046 0,1 -2,5% M;15:00h EEUU Var.P. vivda. S&P/CaseShiller
OCT a/a -3.23% -3.59%
Euro-Yen 101,8500 101,4700 38,0 6,5% M;16:00h EEUU Confianza consumidor DIC Ind. 58.6 56.0
Evolución petróleo e índice materias primas (CRB) M;16:00h EEUU Act.Manuf. Fed Richmond DIC Ind. 5 ´0
X;0:30h JAP Tasa de paro NOV %s/pa. 4.5% 4.5%
135,0 400
X;0:30h JAP IPC suby. NOV a/a -1.1% -1.0%
125,0 X;0:30h JAP IPC NOV a/a -0.4% -0.2%
115,0 350 X;0:50h JAP Prod. Industrial preli. NOV m/m -0.8% 2.2%
X;9:00h ESP Hipotecas vivienda OCT a/a -- -42.0%
105,0 X; 11:00 ITA Subasta de 9bn€ letras a 6 M, y de 2,5bn€ bonos a 2A.
95,0 300 J;s/h ALE IPC preliminar DIC a/a 2.2% 2.4%
Precio Brent
J;9:00h ESP Vtas. Minoristas Ajustadas
NOV a/a -7,4% -7.0%
85,0
(USD/Bb) J; 11:00 ITA Emisión de 8,5bn€ de bonos a 3, 7, 10 y 11 años.
75,0 Precio WTI 250 J;16:00h EEUU Preventas Vivda. m/m NOV m/m 1.5% 10.4%
(USD/Bb) V; s/h ESP Consejo de Ministros del nuevo Gobierno
65,0 Indice CRB
V;s/h ESP Balanza c/c * OCT MEur -- -3.6B
55,0 200 V;8:00h GB Indice precios vivienda DIC a/a 1.5% 1.6%
V;9:00h ESP IPC preliminar DIC a/a 2.5% 2.9%
Tabla 1.2.- Información elaborada por Bankinter con datos de Bloomberg
Equipo de Análisis de Bankinter (Sujetos al RIC). Pág. 2 de 7 http://broker.bankinter.com/
Ramón Forcada Gallo Eva del Barrio Arranz Jesús Amador Castrillo http://www.bankinter.com/
David Garcia Moral Eva del Barrio Bobillo
Beatriz Martín Victoria Sandoval Paseo de la Castellana, 29
Metodologías de valoración aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF, Descuento de Dividendos, Neto Patrimonial, ratios comparables, Valor Neto Liquidativo, Warrated Equity Value, PER teórico. 28046 Madrid
Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22:00h, Japón 8:00h.
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3. Análisis: Noticias de compañías
Bolsas, divisas y tipos de interés
1.- Entorno Económico
ESPAÑA: Los precios de producción aumentaron levemente en tasa intertrimestral en noviembre (+0,2% vs
+0,2%). Sin embargo la tasa interanual encadena el 2º mes consecutivo de descensos hasta +6,3%, lo que debería
favorecer la competitividad de los productos españoles.
UEM: Al parecer, la agencia de calificación de riesgos S&P publicará en enero su informe sobre los ratings de 15
países de la zona euro. S&P advirtió el pasado 6 de diciembre que podría llevar a cabo una rebaja masiva de los
países de la UEM si los líderes de la UE no conseguían acordar una solución a la crisis de deuda.
EEUU: (i) El deflactor del consumo privado ha caído dos décimas en noviembre hasta +2,5% cuando se esperaba
que se mantuviera constante. Sin embargo, la tasa subyacente se mantiene bastante estable y repite en el +1,7%.
Los gastos personales han subido +0,1% cuando se esperaba un incremento del +0,3% y los ingresos, +0,1% vs
+0,2% esperado. La tasa de ahorro ha caído una décima, hasta +3,5%, señal de que las familias están usando los
ahorros para poder gastar. (ii) Los pedidos de bienes duraderos registraron su mayor subida de los últimos 4
meses con un avance de +3,8% vs +2,2% esperado vs 0%, anterior, revisado a mejor desde -0,7%. Sin embargo, la
sorpresa negativa viene de la cifra que excluye elementos de trasporte, que ha avanzado menos de lo esperado en
noviembre (+0,3% vs +0,4% esperado) aunque se compensa con la revisión a mejor de la cifra de octubre de
+0,7% a +1,5%. (iii) Después de la decepción del mes anterior, en noviembre las ventas de vivienda nueva no han
defraudado y se han situado en 315k. Esta cifra sería el máximo de los últimos siete meses y sería señal de cierta
estabilización en el mercado inmobiliario estadounidense. Además, el dato del mes anterior se ha revisado al alza
desde 307k hasta 301k. (iv) Tanto el Congreso como el Senado dieron la aprobación definitiva a la extensión por
dos meses de los recortes fiscales aplicados por Bush.
FMI: En una entrevista, la directora gerente de la institución ha apelado a los líderes europeos a “hablar con una
sola voz” y a ofrecer un calendario “detallado” para salir de la crisis. En su opinión, Europa se encuentra en una
crisis de confianza en la deuda pública y en la solidez del sistema financiero.
UK.- Precios vivienda según Hometrack, Dic., a/a: -2,1% vs -2,3% ant. Aparente tendencia hacia la estabilización.
CHINA.- Fuerte apreciación del yuan, dentro de los límites posibles (+/-0,5%), hasta 6,31674, después de que
China y Japón hayan firmado un acuerdo para promover la cotización cruzada directa yuan-JPY, sin pasar por el
USD. China quiere promover el comercio directo en yuanes con otras economías asiáticas (acaba de firmar otro
acuerdo similar con Tailandia) y eso sólo puede apreciar el yuan. Lo que aparenta ser un movimiento dirigido a
ganar influencia frente al USD, en realidad puede favorecerle al promover la apreciación del yuan, lo que vendrá
muy bien comercialmente a las economías occidentales, la americana la primera.
JAPÓN.- Probables subidas de impuestos indirectos y recorte de gastos en Seguridad Social. Parece que en 2012 la
dependencia del presupuesto será en un 49% de la emisión de bonos, que es un nivel record. Este es un factor que
debería empezar a debilitar el JPY.
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2.- Bolsa española
GAMESA (Cierre 3,18€; Var. Día: +1,53%): Se adjudica un contrato de 200MW en Egipto.- Suministrará a la
entidad pública de energías renovables NREA, 100 aerogeneradores con una potencia conjunta de 200MW. El
acuerdo también contempla la puesta en marcha de los aerogeneradores en la costa del Mar Rojo y su
mantenimiento durante 5 años. La entrega de las turbinas se prevé en 2013. Impacto: Positivo.
REPSOL (Cierre 23,44€; Var. Día: +1,23%): Compra un yacimiento en EEUU por 1.000m$.- Repsol ha comprado a
SandRigde Energy unas participaciones del 16% y el 25% en 2 áreas del yacimiento Mississippian Lime, en EEUU.
Pagará inicialmente 250m$ al cierre de la operación y el resto en los 3 próximos años. La compañía prevé perforar
más de 200 pozos horizontales en 2012 y superar los 1.000 en 2014. Impacto: Positivo.
3.- Bolsas europeas
ENI (Cierre 15,74€; Var. Día: +1,09%): En 2012 explotará con Repsol la mayor reserva de gas natural de
Venezuela.- El contrato de suministro del proyecto del campo Perla firmado hasta 2036, contempla un
compromiso recíproco de entrega y adquisición de más de 8,7bn de metros cúbicos de gas natural, y será una de
las fuentes de abastecimiento de la demanda interna de gas de Venezuela. La 1ª fase del proyecto se estima en
más de 4.500m$ y la 2ª contempla iniciar la exportación de parte del gas producido. Impacto: Positivo.
4.- Bolsa americana y otras
S&P por sectores.-
Los mejores: Consumo discrecional +1,11%; Tecnología +1,06%; Materiales +0,96%.
Los peores: Utilities +0,69%; Financieras +0,74%; Salud +0,80%.
Equipo de Análisis de Bankinter (Sujetos al RIC) http://broker.bankinter.com/
Ramón Forcada Beatriz Martín Jesús Amador http://www.bankinter.com/
Eva del Barrio David Garcia Moral Victoria Sandoval Paseo de la Castellana, 29
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4. Análisis: Noticias de compañías
Bolsas, divisas y tipos de interés
BANK OF AMERICA (Cierre: 5,60$; Var. Día: +2,38%).- Podría vender más activos para elevar sus niveles de
capital. Se estima que podría considerar la venta de su negocio de capital riesgo, inmobiliario o de su división de
back office en India. Desde enero 2010 ha vendido 50.000m$ y el consenso de analistas estima que necesitará
otros 45.000m$ para cumplir las nuevas exigencias de capital del 9% en 2019. Actividad: Banca.
RIM (Cierre: 13,92$; Var. Día: -0,61%).- Se enfrenta a una demanda por la marca de su popular servicio de
mensajes instantáneos BlackBerry Messenger, promocionado por RIM bajo las siglas “BBM”. La compañía se
enfrentará en un proceso judicial en febrero con la firma BBM Canadá, que mide datos de audiencia de radio y TV.
Ésta solicita que deje de usar las siglas BBM, aunque asegura que por un precio estaría dispuesto a cambiar el
nombre de su empresa. Actividad: Fabricante de Blackberry.
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5. Análisis: Estrategia de Inversión Semanal
Exposición y posicionamiento estratégico recomendado
INVERSOR LOCAL (Zona Euro): Exposición Recomendada a Bolsas por perfil de riesgo del inversor.
Agresivo Dinámico Moderado Conservador Defensivo
60% 50% 40% 25% 20%
INVERSOR GLOBAL: Exposición Recomendada a Bolsas por perfil de riesgo del inversor.
Agresivo Dinámico Moderado Conservador Defensivo
65% 55% 45% 30% 20%
Máximo recomendado por perfiles en el momento actual, sobre la parte del patrimonio financiero susceptible de ser invertido en bolsa. Los
grados máximos asumibles son: Agresivo 100%; Dinámico 80%; Moderado 65%; Conservador 50%; Defensivo 40%.
Posicionamiento recomendado (cambios indicados en color rojo)
Vender/Infraponderar Neutral Sobreponderar/Comprar
Area Geográfica
Rusia Latam (ex-Brasil)
Grecia Brasil
Portugal China EEUU
Middle East Alemania Reino Unido
Irlanda UEM, España
Europa del Este
Japón, Corea del Sur
India
Australia
Canadá
Tipo de activo
Bonos soberanos (EE.UU., Alemania) Inmuebles Mat. Primas Industr(Minerales básicos)
Petróleo Oro
Bonos Convertibles Bonos High Yield
Bonos Cupón Flotante Mat. Primas Agrícolas
Bonos corporativos Bonos soberanos: España
Bolsas
Bonos soberanos: Italia y Francia
Sector
Utilities
Bancos
Renovables Consumo no cíclico
Construcción Inmobiliario Petroleras
Concesiones Farma - Original Tecnología
Inmobiliario Farma-Genéricos Turismo
Aerolíneas Seguros
Media Telecos
Aerolíneas
Consumo cíclico
Industriales
Ideas singulares
Gas Natural **
Sector Lujo
Yahoo (*)
(*) Recomendamos como idea singular el grupo de internet Yahoo, que debería ver impulsada su cotización por el creciente interés de compra
mostrado por diversas compañías (Microsoft, Alibaba, Blackstone, Bain Capital…).
(**) Gas Natural: en nuestra opinión el valor presenta un potencial de revalorización atractivo. Pensamos que la entrada en vigor de los
pagos por capacidad instalada y el incremento de los márgenes que esperamos por la comercialización del gas repercutan en una generación
de cash que contribuya a la reducción apreciable del nivel de deuda de la compañía, que pudiera traducirse en el medio plazo incluso en una
elevación de la retribución por dividendo.
Ideas de la semana
Órdenes límite recomendadas
Activo Recom. Tipo Comentarios Stop loss Profit taking
Semana Pasada
Esta semana
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Ramón Forcada Gallo David García Moral Jesús Amador Castrillo http://www.bankinter.com/
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6. Análisis
Dividendos de Empresas entre el 26 de diciembre y el 2 de enero
Reparto de dividendos de las compañías americanas Rent. x Dividendo
0% 5% 10%
Ex-Divd 1 Pago 2 Compañía Tipo Importe Rtb.xDiv. Capitaliz. Mercado G. Industrial DISCOVER
1,6%
27-dic-11 19-ene-12 DISCOVER FINANCIAL SERVICES
Regular Cash 0,1000 USD 1,63% 13.460.610.000 New York Diversified Finan Serv FINANCIAL…
27-dic-11 31-ene-12 STRYKER CORP Regular Cash 0,2125 USD 1,70% 19.137.470.000 New York Healthcare-Products STRYKER CORP 1,7%
28-dic-11 10-ene-12 DENTSPLY INTERNATIONAL INC
Regular Cash 0,0550 USD 0,62% 5.043.644.000 NASDAQ GS Healthcare-Products
DENTSPLY
28-dic-11 10-ene-12 ILLINOIS TOOL WORKS Regular Cash 0,3600 USD 3,02% 23.057.980.000 New York Miscellaneous Manufactur 0,6%
INTERNATION…
28-dic-11 13-ene-12 KRAFT FOODS INC-CLASS A Regular Cash 0,2900 USD 3,07% 66.677.100.000 New York Food ILLINOIS TOOL
3,0%
WORKS
28-dic-11 13-ene-12 FLOWSERVE CORP Regular Cash 0,3200 USD 1,26% 5.660.218.000 New York Machinery-Diversified
KRAFT FOODS
28-dic-11 13-ene-12 MCCORMICK & CO-NON VTG SHRS
Regular Cash 0,3100 USD 2,46% 6.653.536.000 New York Food INC-CLASS A
3,1%
28-dic-11 13-ene-12 RALPH LAUREN CORP Regular Cash 0,2000 USD 0,57% 12.880.590.000 New York Apparel FLOWSERVE
1,3%
CORP
28-dic-11 15-ene-12 CARDINAL HEALTH INC Regular Cash 0,2150 USD 2,10% 14.151.920.000 New York Pharmaceuticals
MCCORMICK &
28-dic-11 15-ene-12 P G & E CORP Regular Cash 0,4550 USD 4,43% 16.677.730.000 New York Electric CO-NON VTG …
2,5%
28-dic-11 17-ene-12 AVALONBAY COMMUNITIES INC
Regular Cash 0,8925 USD 2,71% 12.546.050.000 New York REITS RALPH LAUREN
0,6%
28-dic-11 17-ene-12 HOST HOTELS & RESORTS INCRegular Cash 0,0500 USD 1,38% 10.254.520.000 New York REITS CORP
CARDINAL
28-dic-11 17-ene-12 US BANCORP Regular Cash 0,1250 USD 1,82% 52.462.030.000 New York Banks 2,1%
HEALTH INC
28-dic-11 17-ene-12 WINDSTREAM CORP Regular Cash 0,2500 USD 8,33% 7.007.482.000 NASDAQ GS Telecommunications
P G & E CORP 4,4%
28-dic-11 19-ene-12 FMC CORP Regular Cash 0,1500 USD 0,69% 6.152.858.000 New York Chemicals
28-dic-11 20-ene-12 FIFTH THIRD BANCORP Regular Cash 0,0800 USD 2,49% 11.809.960.000 NASDAQ GS Banks AVALONBAY
2,7%
COMMUNITIES…
28-dic-11 25-ene-12 MOLEX INC Regular Cash 0,2000 USD 3,30% 3.916.509.000 NASDAQ GS Electrical Compo&Equip HOTELS &
HOST
1,4%
28-dic-11 27-ene-12 BOSTON PROPERTIES INC Regular Cash 0,5500 USD 2,18% 14.912.040.000 New York REITS RESORTS INC
28-dic-11 27-ene-12 DANAHER CORP Regular Cash 0,0250 USD 0,21% 32.793.680.000 New York Miscellaneous ManufacturBANCORP
US 1,8%
28-dic-11 30-ene-12 DOW CHEMICAL CO/THE Regular Cash 0,2500 USD 3,47% 34.083.470.000 New York Chemicals
WINDSTREAM
8,3%
28-dic-11 31-ene-12 EDISON INTERNATIONAL Regular Cash 0,3250 USD 3,16% 13.420.160.000 New York Electric CORP
28-dic-11 31-ene-12 HUMANA INC Regular Cash 0,2500 USD 1,12% 14.649.940.000 New York Healthcare-Services FMC CORP 0,7%
28-dic-11 31-ene-12 ST JUDE MEDICAL INC Regular Cash 0,2100 USD 2,41% 11.116.770.000 New York Healthcare-Products
FIFTH THIRD
28-dic-11 31-ene-12 XEROX CORP Regular Cash 0,0425 USD 2,05% 11.498.670.000 New York Office/Business Equip 2,5%
BANCORP
28-dic-11 01-feb-12 DEERE & CO Regular Cash 0,4100 USD 2,08% 31.800.660.000 New York Machinery-Diversified MOLEX INC 3,3%
28-dic-11 10-feb-12 NUCOR CORP Regular Cash 0,3650 USD 3,61% 12.810.680.000 New York Iron/Steel
BOSTON
29-dic-11 17-ene-12 REPUBLIC SERVICES INC Regular Cash 0,2200 USD 3,16% 10.322.040.000 New York Environmental Control
PROPERTIES INC
2,2%
29-dic-11 17-ene-12 STATE STREET CORP Regular Cash 0,1800 USD 1,74% 20.361.840.000 New York Banks
DANAHER CORP 0,2%
29-dic-11 24-ene-12 BEST BUY CO INC Regular Cash 0,1600 USD 2,75% 8.434.237.000 New York Retail
DOW CHEMICAL
29-dic-11 13-feb-12 AIR PRODUCTS & CHEMICALS Regular Cash
INC 0,5800 USD 2,70% 18.110.460.000 New York Chemicals CO/THE
3,5%
30-dic-11 17-ene-12 KIMCO REALTY CORP Regular Cash 0,1900 USD 4,50% 6.877.318.000 New York REITS EDISON
3,2%
INTERNATIONAL
30-dic-11 25-ene-12 COMCAST CORP-CLASS A Regular Cash 0,1125 USD 1,89% 64.812.740.000 NASDAQ GS Media
30-dic-11 25-ene-12 GAP INC/THE Regular Cash 0,1125 USD 2,42% 9.087.360.000 New York Retail HUMANA INC 1,1%
30-dic-11 09-feb-12 RAYTHEON COMPANY Regular Cash 0,4300 USD 3,56% 16.740.860.000 New York Aerospace/Defense ST JUDE
2,4%
MEDICAL INC
XEROX CORP 2,1%
DEERE & CO 2,1%
NUCOR CORP 3,6%
REPUBLIC
3,2%
SERVICES INC
STATE STREET
1,7%
CORP
BEST BUY CO INC 2,8%
AIR PRODUCTS &
2,7%
CHEMICALS INC
KIMCO REALTY
4,5%
CORP
COMCAST CORP-
1,9%
CLASS A
GAP INC/THE 2,4%
RAYTHEON
3,6%
COMPANY
Reparto de dividendos de las compañías de FTSE 100, EuroStoxx 50 e Ibex 35
Ex-Divd 1 Pago 2 Compañía Tipo Importe Rtb.xDiv. Capitaliz. Mercado G. Industrial Rent. x Dividendo
27-dic-11 27-dic-11 CAIXABANK Interim 0,0600 EUR 6,08% 15.156.890.000 Continuous Banks 0% 2% 4% 6% 8%
28-dic-11 27-ene-12 BURBERRY GROUP PLC Interim 7,7778 GBp 2,04% 5.245.702.000 London Apparel
28-dic-11 27-ene-12 EXPERIAN PLC Interim 0,1025 USD 2,18% 8.435.914.000 London Commercial Services CAIXABANK 6,1%
28-dic-11 06-feb-12 BT GROUP PLC Interim 2,8889 GBp 4,39% 14.966.040.000 London Telecommunications
02-ene-12 02-ene-12 RED ELECTRICA CORPORACION SA
Interim 0,6764 EUR 5,91% 4.493.669.000 Continuous Electric
BURBERRY
2,0%
GROUP PLC
EXPERIAN PLC 2,2%
BT GROUP PLC 4,4%
RED ELECTRICA
CORPORACION 5,9%
SA
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(1) "Ex-divd.": Fecha a partir de la cual la adquisición de una acción no da derecho al dividendo. (2) "Pago": Fecha en que se produce el pago efectivo del dividendo.
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7. 26 de diciembre de 2011 Ratios compañías
cierres de 23-dic-11 Ibex 35
% Var % Var Capitaliza PER BENEFICIO NETO ATRIBUIBLE Rentab. Próximo ROE D/FFPP P/VC Recomenda P.
Cierre % Var 5D
3M Ac.Año ción (1) 2010r 2011e 2012e 2010r 2011e Var.% 2012e Var.% Div'11e Div. (e.) Media 3A 2011e 2012e (Último) Media5A 2011e 2012e ción Objetivo
Ibex-35 8.543 4,1% 4,2% -13,4% 399.147 #N/A #N/A #N/A 51.591 40.754 -21% 44.512 9% #¡VALOR!
Abertis 12,32 3,9% 10,5% 3,7% 9.556 13,7 x 12,8 x 11,8 x 662 694 5% 751 8% 7,0% 28/06/12 16,7% 18,2% 20,3% 2,8 x 3,0 x 2,1 x 2,7 x Comprar 25,71
Abengoa 17,07 4,4% 11,8% -7,1% 1.544 8,9 x 9,4 x 7,0 x 207 207 0% 179 -14% 1,2% 06/07/12 25,5% 13,1% 10,1% 3,4 x 3,3 x 1,3 x 1,0 x Comprar 37,30
ACS 23,00 1,7% -9,5% -34,4% 7.237 7,9 x 7,2 x 6,8 x 1.313 890 -32% 960 8% 8,9% 05/07/12 42,1% 21,0% 21,1% 3,1 x 3,2 x 2,1 x 1,3 x Neutral 32,30
Acerinox 9,85 3,6% 19,8% -24,0% 2.455 18,7 x 13,6 x 11,2 x 123 129 5% 179 39% 4,7% 05/04/12 -2,0% 7,5% 9,6% 0,6 x 2,0 x 1,5 x 1,2 x Comprar 16,90
Amadeus 12,15 3,5% 0,9% -22,5% 5.438 11,4 x 10,0 x 9,0 x 137 475 247% 537 13% 3,0% 23/07/12 #¡VALOR! 52,0% 34,8% 4,0 x#N/A N/A 7,1 x 3,3 x Comprar En revisión
Acciona 66,84 4,4% 8,5% 26,1% 4.248 21,8 x 20,9 x 15,8 x 167 173 3% 196 13% 4,7% 23/01/12 12,6% 4,9% 3,4% 1,4 x 1,5 x 0,7 x 0,7 x Neutral En revisión
BBVA 6,60 7,3% 12,0% -12,8% 32.342 7,5 x 7,4 x 6,7 x 4.606 4.191 -9% 4.433 6% 6,3% 02/04/12 16,2% 10,9% 10,3% 4,7 x 1,8 x 0,8 x 0,8 x Neutral En revisión
Bankia 3,60 -0,9% -1,5% n.a 6.229 15,9 x 14,1 x 7,8 x 357 360 1% 453 26% 2,7% n.d. 2,2% 2,6% 8,5 x#N/A N/AN/A N/A
# 0,4 x Neutral 0,00
Bankinter 4,83 11,2% 21,9% 16,2% 2.303 14,6 x 13,3 x 11,4 x 151 168 12% 189 12% 3,3% 26/03/12 n.d. 6,1% 6,7% 11,3 x 1,8 x 0,7 x 0,8 x Restringido Restringido
BME 21,22 -0,6% 14,7% 20,7% 1.774 11,6 x 11,9 x 11,9 x 154 153 -1% 148 8,3% 04/05/12 n.d. 33,1% 32,2% 68,7 x 4,9 x 3,9 x 4,0 x Vender 15,43
CaixaBank 3,95 5,4% 21,8% 0,8% 15.157 11,9 x 10,8 x 8,8 x 1.317 1.288 -2% 1.430 11% 5,7% 26/06/12 N.A. 6,1% 6,2% #¡VALOR!#N/A N/A 0,7 x 0,7 x En Revisión 5,50
Ebro Foods 14,22 2,5% 15,3% -8,0% 2.188 15,5 x 13,7 x 12,7 x 389 140 -64% 158 13% 4,6% 11/01/13 17,4% 8,6% 9,8% 0,4 x 1,7 x 1,3 x Comprar 15,82
Endesa 15,87 3,1% -4,1% -17,8% 16.802 7,8 x 7,6 x 7,4 x 4.129 2.185 -47% 2.277 4% 6,4% 02/07/12 32,3% 11,9% 11,7% 0,6 x 2,3 x 0,9 x 0,8 x Neutral En revisión
Enagas 14,16 1,9% 11,5% -5,1% 3.380 9,5 x 8,9 x 8,2 x 333 356 7% 382 7% 6,7% 05/07/12 19,5% 19,6% 19,4% 2,5 x 2,8 x 1,8 x 1,7 x Neutral 15,34
FCC 20,17 8,9% 26,3% 2,6% 2.568 9,5 x 11,4 x 10,6 x 301 259 -14% 204 -21% 6,8% 02/07/12 12,3% 10,3% 7,8% 3,0 x 1,9 x 0,9 x 0,9 x Neutral 26,40
Ferrovial 9,37 2,7% 14,8% 26,1% 6.874 58,2 x 82,2 x 50,4 x 2.163 151 -93% 80 -47% 4,6% 17/05/12 -3,5% 5,5% 1,5% 3,4 x 3,1 x 1,4 x 1,4 x Neutral En revisión
Gamesa 3,18 6,4% 1,5% -44,3% 786 12,1 x 11,1 x 9,1 x 50 62 24% 68 10% 2,3% 20/07/12 11,3% 3,6% 3,9% 0,5 x 3,1 x 0,5 x 0,5 x Comprar En revisión
Gas Natural 13,30 4,8% 9,7% 15,7% 13.184 10,7 x 9,8 x 9,1 x 1.201 1.282 7% 1.350 5% 6,1% 02/07/12 14,0% 10,1% 10,0% 1,6 x 1,8 x 1,0 x 1,0 x Neutral En revisión
Grifols 12,76 5,5% 33,7% 3.657 23,5 x 15,2 x 11,8 x 116 145 26% 259 78% 0,6% 02/07/12 24,9% 10,3% 14,5% 1,2 x 5,5 x 2,7 x 2,3 x Neutral En revisión
IAG 1,80 5,6% 6,3% 3.334 12,3 x 17,4 x 8,3 x 100 299 199% 186 -38% 07/03/12 n.d. 6,6% 4,0% 1,1 x 0,7 x Vender En revisión
Iberdrola 4,84 3,0% -0,8% -16,1% 28.471 9,6 x 9,1 x 8,8 x 2.871 2.900 1% 3.134 8% 6,9% 03/01/12 10,7% 9,3% 9,4% 1,0 x 1,7 x 0,9 x 0,8 x Vender 4,20
Indra 9,90 1,3% -3,9% -22,5% 1.626 8,6 x 8,6 x 8,1 x 189 190 1% 186 -2% 6,7% 05/07/12 22,4% 18,3% 16,7% 0,4 x 4,1 x 1,6 x 1,4 x Neutral 14,79
Inditex 63,10 1,3% -3,0% 12,9% 39.332 20,5 x 18,2 x 16,0 x 1.732 1.925 11% 2.166 13% 2,9% 30/04/12 27,9% 28,2% 27,9% 0,0 x 5,5 x 5,9 x 4,8 x Comprar 61,27
Mapfre 2,49 3,7% 9,7% 20,0% 7.680 7,9 x 7,4 x 7,1 x 934 973 4% 1.035 6% 4,1% 22/06/12 17,0% 14,1% 13,7% 0,3 x 1,3 x 1,1 x 1,0 x Neutral En revisión
ArcelorMittal 14,00 6,6% 21,3% -48,1% 21.845 8,4 x 7,6 x 5,4 x 2.916 3.382 16% 3.728 10% n.d. 20/02/12 7,3% 5,7% 6,0% 0,4 x 0,4 x Neutral En revisión
OHL 19,60 6,3% 13,3% -13,6% 1.955 8,5 x 8,3 x 7,1 x 196 227 16% 230 1% 2,7% 01/06/12 24,6% 17,1% 15,2% 2,1 x 2,6 x 1,8 x 1,2 x Comprar En revisión
Banco Popular 3,58 6,5% 8,0% -6,7% 5.014 1,6 x 12,8 x 9,4 x 590 465 -21% 449 -3% 7,3% 12/01/12 17,6% 8,4% 9,8% n/a 1,6 x 0,9 x 0,8 x Neutral 4,79
Red Eléctrica 33,22 3,8% 2,6% -5,6% 4.494 9,8 x 8,9 x 8,1 x 390 455 17% 504 11% 6,5% 02/07/12 23,9% 26,4% 26,2% 3,4 x 3,9 x 2,6 x 2,2 x Comprar 50,00
Repsol 23,44 6,2% 23,9% 12,4% 28.617 12,8 x 10,4 x 9,3 x 4.693 2.241 -52% 2.714 21% 4,9% 05/07/12 16,1% 9,0% 10,2% 0,7 x 1,4 x 1,1 x 1,0 x Comprar 20,50
Banco Sabadell 3,10 1,6% 19,0% 5,1% 4.309 17,2 x 15,8 x 12,4 x 380 258 -32% 276 7% 2,7% 17/04/12 10,9% 4,4% 4,7% 6,8 x 1,5 x 0,7 x 0,8 x Vender 3,30
Santander 5,84 4,2% -1,4% -26,4% 49.990 6,9 x 6,6 x 6,0 x 8.181 7.553 -8% 8.006 6% 10,1% 14/01/12 13,8% 10,1% 10,6% 5,0 x 1,4 x 0,7 x 0,7 x Comprar 10,60
Sacyr Vallehermoso 4,05 0,6% -0,7% -11,4% 1.712 25,2 x 8,5 x 7,1 x 204 55 -73% 196 255% 1,4% 24/05/11 5,4% 1,7% 4,8% 3,2 x 2,1 x 0,4 x 0,4 x Vender 21,50
Telefónica 13,28 3,5% -4,0% -21,7% 60.610 9,2 x 8,4 x 8,0 x 10.167 6.224 -39% 7.176 15% 12,0% 07/05/12 41,5% 25,1% 31,7% 1,9 x 4,2 x 3,4 x 2,7 x Comprar 19,50
Mediaset 4,49 6,9% 9,5% -44,8% 1.826 11,2 x 12,7 x 10,0 x 71 163 130% 151 -7% 8,0% 04/05/12 20,6% 11,2% 10,4% 0,1 x 6,2 x 1,4 x 1,3 x Neutral 6,99
Técnicas Reunidas 27,67 7,9% 16,9% -41,9% 1.547 11,3 x 10,9 x 10,5 x 104 136 31% 140 3% 4,7% 49,7% 35,5% 31,8% 0,2 x 8,1 x 3,9 x 3,3 x Comprar 35,00
No Ibex:
Antena 3 4,65 10,2% 5,4% -33,1% 982 10,6 x 11,6 x 10,6 x 109 92 -16% 85 -8% 8,0% 23/04/12 31,2% 30,2% 27,8% 0,3 x 7,0 x 3,3 x 3,0 x Neutral 5,76
DIA 3,26 2,5% 17,8% n.a 2.214 15,7 x 13,8 x 11,4 x 122 130 7% 151 16% 5,0% n.d. 59,3% 1,3 x#N/A N/A 4,9 x 9,9 x Comprar 3,16
NH Hoteles 2,17 3,3% -27,1% -36,1% 535 43,4 x 52,9 x 17,1 x -41 16 -61% 14 -14% 0,3% -3,4% 1,6% 1,5% 0,9 x 1,1 x 0,5 x 0,4 x Comprar En revisión
Sol Meliá 4,04 8,6% -12,4% -41,9% 746 23,2 x 18,6 x 12,7 x 50 34 -32% 39 15% 0,8% 10/08/12 4,8% 3,3% 3,0% 1,3 x 1,6 x 0,8 x 0,7 x Comprar 15,60
Tubacex 1,95 5,1% 10,2% -21,6% 259 48,6 x 14,5 x 9,4 x -7 5 -17% 18 0,1% 16/07/12 0,4% 2,2% 7,7% 1,1 x 2,0 x 1,1 x 1,0 x Comprar En revisión
Tubos Reunidos 1,60 0,0% 3,2% -12,8% 279 11,2 x 8,9 x 8,1 x -14 25 78% 31 24% 1,6% 16/04/12 7,3% 11,6% 13,9% 0,9 x 2,2 x 1,2 x 1,1 x Comprar En revisión
Vocento 1,70 0,0% -10,5% -51,3% 212 #N/A N/A#N/A N/A 68,0 x -10 -17 -281% -6 -137% 0,0% 21/05/12 2,1% -3,6% -1,8% 0,3 x 1,9 x 0,4 x 0,5 x Vender 1,84
Prisa 0,92 12,2% 20,3% -39,7% 790 13,0 x 10,6 x 5,8 x -73 51 -30% 74 45% 0,0% 19/03/12 2,3% 1,3% 3,0% 1,4 x 1,3 x 0,4 x 0,4 x Vender 1,04
Zeltia 1,45 1,8% -3,3% -47,7% 321 #N/A N/A 206,4 x 90,3 x -7 -10 -242% 1 -89% 0,0% 16/07/12 -44,2% -42,9% -10,0% 4,3 x 15,9 x 14,1 x 8,0 x Neutral 6,00
Banesto 3,72 -1,8% -17,0% -40,0% 2.557 7x 6,9 x 5,5 x 460 349 -24% 376 8% 6,7% 11,7% 6,4% 6,8% 9,5 x 1,5 x 0,5 x 0,4 x Comprar 15,00
Cie Automotive 5,63 0,5% -0,9% 17,5% 642 10 x 8,7 x 7,3 x 41 63 51% 74 19% 1,4% 13,3% 14,6% 15,5% 2,1 x 2,3 #N/A N/A
x 1,3 x Comprar En revisión
Prosegur 32,70 5,5% 7,9% -22,4% 2.018 12 x 11,4 x 10,0 x 161 167 4% 175 5% 3,2% 18/01/12 30,0% 30,0% 30,0% 0,8 x 3,9 x 3,1 x 2,3 x Neutral En revisión
Bankinter Análisis (sujetos al RIC): Página 6 de 7 Fuentes: Compañías, Bloomberg y Dpto. de Análisis de Bankinter.
Ramón Forcada Eva del Barrio Arranz Jesús Amador Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22h, Japón 7:30h.
Beatriz Martín David García Moral Victoria Sandoval
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