Resumen de Master the Markets, Cap. III

1. MASTER THE MARKETS
CAPÍTULO III. LA ANATOMÍA DE LOS MERCADOS ALCISTAS Y BAJISTAS

2. ¿QUÉ INICIA UN MERCADO ALCISTA?
• Para crear un mercado alcista, el activo comienza cayendo día tras día, semana tras semana, con pequeños
movimientos alcistas que generan techos más bajos, tal y como se observaría un mercado bajista.
• Los traders profesionales entienden la psicología humana. Saben que la mayoría de operadores pueden ser
sacudidos del mercado de una manera o de otra. Incluso el paso del tiempo tenderá a sacudir a los traders.
• En algún momento alcanzará un nivel donde las manos débiles (aquellos traders que han quedado atrapados
en precios más altos, sufriendo el miedo y la presión de las pérdidas) entren en pánico y tienden a vender sus
posiciones al mismo tiempo.
• Los operadores sindicados moverán el precio a la baja rápida y fuertemente (sobre malas noticias) con órdenes
de venta a mercado
• Las manos débiles no son capaces de mantener más las pérdidas o incluso de aumentarlas (las noticias serán
malas). Según estos traders están vendiendo, el dinero profesional comienza a comprar, ya que bajo su punto
de vista el valor puede ser vendido a un precio mayor en el futuro. El pánico vendedor también le da al dinero
profesional la oportunidad de comprar sin tener que poner el precio en su contra por su propia compra
(acumulación).
• Este evento es conocido como clímax de ventas. Lo que sucede es una gran transferencia de acciones desde las
manos débiles hasta las manos fuertes.
• Este proceso sucede todo el tiempo, creando movimientos grandes y pequeños. Cualquier movimiento que se
inicia alcanzará una distancia en proporción directa a la cantidad de acciones que han cambiado de manos.

3. LAS FUERZAS DE LA OFERTA Y LA DEMANDA MUEVEN LOS MERCADOS
• Un mercado se mueve al alza no necesariamente porque haya más compra que venta, sino porque no hay
venta suficiente como para detener el movimiento al alza. La principal compra ya entró en los niveles más
bajos del precio, durante la fase de acumulación, y hasta que no comience a entrar significante venta, la
tendencia seguirá al alza.
• Un mercado bajista tiene lugar no necesariamente porque haya más venta que compra, sino porque la
compra de los principales operadores es insuficiente para detener el movimiento bajista. La venta ya tuvo
lugar durante la distribución a precios superiores y el mercado permanecerá bajista hasta que comiencen a
entrar las compras.
• En un movimiento alcista en curso, si el sindicato que aún controla la mayor parte de las acciones espera
precios más altos, tendrá que absorber la venta que se generará de las tomas de beneficios de otros
operadores que ya iban posicionados largos y de las ventas que aparecerán al alcanzar el precio antiguas
áreas de oferta. Sin embargo, el sindicato no seguirá llevando el precio al alza hasta que esté seguro que
esa oferta ha desaparecido. Estas situaciones generan los frecuentes períodos de descanso del precio.
• Una vez iniciado un movimiento alcista, habrá reacciones, tests, incluso Sakeouts según que los diferentes
grupos posicionados en el mercado se planteen la situación de que precios más altos son o no son
posibles. Sin embargo, la tendencia principal no cambiará hasta que el dinero profesional haya tenido la
oportunidad de vender la mayor parte de sus acciones (distribuir). Esto sucederá en las barras alcistas con
muy alto volumen; y les llevará tiempo porque el fuerte mercado alcista tiene momentum. Después de
haber visto barras alcistas con muy alto volumen sin resultado en las partes altas de un gráfico, busca
movimientos alcistas con bajo volumen para confirmar la debilidad.

4. EL DESARROLLO DE UNA CAMPAÑA
• Para comprar grandes cantidades de un valor sin poner el precio en tu contra requiere
planificación, buen juicio, esfuerzo, concentración, habilidades de trading y dinero.
• Si el valor pertenece a un índice, el primer indicio de acumulación es ver que el valor se resiste
a caer cuando su índice sí está cayendo. Esto es porque los profesionales están comprando la
mayoría de esas órdenes de venta.
• En un proceso de acumulación, cualquier movimiento al alza generalmente será con un
volumen muy bajo. Esto es porque no hay nadie persiguiendo el mercado al alza. Sobre una de
esas subidas verás de repente un aumento en el volumen; en ella ha habido las suficientes
ventas como para llevar el precio de nuevo hacia abajo. Este movimiento bajista es
aprovechado por los profesionales para comprar más. Deberías anticipar un Test o un Shakeout
(con malas noticias) cerca o al final de la zona de acumulación, justo antes de que el
movimiento alcista genuino comience.
• No se puede entrar directamente en un mercado alcista desde un mercado bajista a menos
que haya habido una sustancial transferencia de acciones desde las manos débiles a las fuertes.
El inicio de cualquier movimiento alcista sin esta transferencia es probable que fracase.
• En cualquier movimiento alcista que es probable que fracase, verás o barras alcista con bajo
volumen (No demanda) o barras alcista con un volumen excesivamente alto sin resultado (En la
misma barra: Upthrust, o siendo bajista la barra siguiente).

5. CÓMO RECONOCER UN PROBABLE TECHO
DEL MERCADO
• Asume que el precio viene de una sustancial subida y que se encuentra ahora en un nuevo
máximo (no hay ningún precio más alto a la izquierda del gráfico). Entonces observamos
que aparece un alto volumen, en una barra alcista de rango estrecho. Esta es una fuerte
señal de debilidad.
• Si el alto volumen hubiera representado principalmente compras, seguramente la barra
habría sido alcista de rango amplio; pero el rango estrecho denota que el dinero
profesional está anticipando precios más bajos.
• Si mantienes una posición en largo, puedes considerar cerrar la posición al ver este
evento.
• Los ingredientes esenciales de este sentimiento bajista son:
• Barra alcista.
• Alto volumen.
• Rango estrecho.
• Nuevo máximo

6. CÓMO RECONOCER EL PROBABLE FINAL DE UNA SUBIDA
• Existen 5 principales señales de venta que frenarán un movimiento alcista o incluso lo pararán:
• El clímax de compras.
• Sólo sucede en raras ocasiones. Se trata de una barra alcista con rango muy amplio con volumen ultra alto y cierre le jos de máximos.
• Ocurre después de que haya tenido lugar un prolongado mercado alcista.
• Si crea un nuevo máximo, ciertamente se trata de un techo.
• Un test fallido (Un test que no es acompañado por un bajo volumen).
• Un test con poco volumen indica precios más altos; sin embargo, el mismo test con alto volumen indica presencia de oferta. Es improbable que el mercado llegue
muy lejos con oferta de fondo.
• Barra alcista de rango estrecho y volumen alto que hace un nuevo máximo.
• Si la barra cierra en máximos, es incluso una señal de mayor debilidad.
• Este tipo de acción es visto después de algún movimiento alcista. Los compradores entran al mercado, generalmente inducidos por buenas noticias de fondo, lo cual
le da la oportunidad al profesional para vender.
• Upthrust.
• Se trata de barras alcista de rango amplio con cierre en mínimos.
• El volumen puede ser
• Alto. Muestra que la venta ha superado a la demanda. El Upthrust de volumen alto tiende a aparecer al comienzo de cualquier fase de distribución.
• Bajo. Muestra que la ausencia de la demanda. Este tipo de Upthrust suele aparecer al final de la fase de distribución.
• Generalmente son vistos después de un mercado alcista, donde el mercado se encuentra ahora sobrecomprado y ya se evidencian las
primeras señales de debilidad.
• Este evento frecuentemente indica el inicio de un movimiento bajista.
• Tras muestras de debilidad del mercado, como los creadores de mercado o especialistas son capaces de generar el Upthrust, llevarán el
precio al alza, seguramente apoyado por buenas noticias, para atrapar a los traders.
• Este rápido movimiento al alza atrae compradores y alcanza los stops de aquellos posicionados cortos. El precio se mantiene al alza todo lo
posible para finalmente caer, llevándose también los stops de los últimos compradores y producir el cierre en mínimos.
• Barra alcista con volumen alto con la siguiente barra bajista de rango estrecho y cierre por debajo del mínimo de la barra previa.

7. EL CLÍMAX DE VENTAS Y EL SOPORTE PROFESIONAL
• Los clímax de ventas se ven en barras bajistas con rangos muy amplios, volumen
excepcionalmente alto y generalmente cierre cerca de máximos.
• El soporte profesional (o Uptrust inverso) es muy similar al clímax de ventas pero es menos
intenso. Se verá en barras bajistas de rango amplio, volumen alto y cierre cerca de
máximos, creando a veces un nuevo mínimo en el mercado.
• Cualquier movimiento bajista con bajo volumen (no venta) después de este evento,
especialmente si cierra en máximos del día, es una fuerte señal de fortaleza del mercado.
• Esta compra profesional (absorción de la oferta) generalmente parará el movimiento
bajista. Cuanto más líquido sea el mercado, más compra requerirá para parar el
movimiento.
• Sin acumulación, cualquier movimiento alcista está condenado a fracasar. Sin distribución,
cualquier movimiento bajista está también condenado a fracasar. Cada movimiento está
directamente relacionado con la cantidad de acciones que han sido cambiadas de manos,
lo cual crea un desequilibrio entre la oferta y la demanda.

8. EL CLÍMAX DE COMPRAS Y LA VENTA PROFESIONAL
• La acción climática se observa sobre barras alcistas con rangos amplios y volumen ultra
alto. Tras esto, el precio no responde al alza. Esta acción crea el mercado bajista. Recuerda
que la verdadera debilidad siempre aparece sobra barras alcistas y que la verdadera
fortaleza siempre aparece sobre barras bajistas.
• Los traders mal informados actúan sobre sus emociones y entran al mercado comprando
grandes cantidades (las noticias será buenas y habrá una gran euforia), mientras el dinero
profesional se las vende. Una vez que la transferencia ha tenido lugar, el mercado bajista
está garantizado. Sabrás que se trata de un techo de mercado porque no habrá precio
sobre esos niveles a la izquierda del gráfico.
• Durante esta fase de distribución el mercado tomará forma de champiñón (techo
redondeado)
• Un buen trader estará buscando entrar corto sobre cualquier movimiento alcista con bajo
volumen (No demanda).

9. MERCADOS BAJISTAS EN GENERAL
• Cualquier movimiento alcista con bajo volumen durante una tendencia bajista es una señal de debilidad.
La conclusión lógica de esta falta de demanda es que el dinero profesional no está interesado en el lado
alcista en este momento en particular, porque aún están bajistas. Esta acción (No demanda) confirmará
cualquier señal de debilidad que haya habido en el fondo del mercado.
Qué detiene un movimiento bajista y cómo reconocerlo
• Un volumen alto sobre barras bajistas siempre significa ventas. Sin embargo, si la barra cierra en el medio
o en máximos, entonces los creadores de mercado y otro dinero profesional deben haber intentado
comprar dentro de esa venta (absorción), lo cual causa que el mercado deje de bajar.
• Los creadores de mercado sólo comprarán en una barra bajista si el nivel del precio se ha convertido en
atractivo para ellos y los sindicatos de trading han comenzado a acumular.
• El volumen de absorción generalmente marca el final de una tendencia bajista. Se caracteriza por una
barra bajista de rango amplio con muy alto volumen y cierre en máximos. Si el alto volumen hubiera
representado ventas, no se entiende que la barra cierre en máximos. Hubo una gran cantidad de compra
en esa barra.
• Un posterior test comprobará la oferta flotante; si éste es exitoso, el mercado está casi libre de resistencia
para ir al alza.

10. CÓMO RECONOCER UN SUELO DEL MERCADO
• Una barra bajista de rango amplio y alto volumen normalmente es un indicio de debilidad
(presión vendedora). Sin embargo, si en las siguientes barras el mercado no sigue cayendo
es una señal de absorción por parte de los traders profesionales ya que tienen ahora una
visión alcista.
• Tras este evento, una barra alcista con bajo volumen (no demanda) nos indica:
• Que hay pocas acciones en ese nivel del precio debido a la absorción previamente vista.
• Que el profesional que ha acumulado no quiere precios más altos ya que la oferta flotante
todavía no ha sido eliminada.
• El mercado, frecuentemente retesteará esta área de alto volumen para evaluar la oferta
flotante. Inmediatamente sabrás si la venta profesional ha desaparecido porque el volumen
será bajo según penetra dicha área. Este test exitoso señala que la oferta ha sido
eliminada, convirtiéndose en una excelente señal de compra.

11. SOPORTE PROFESIONAL
• En una tendencia bajista en progreso, una señal de soporte profesional sería ver
una barra bajista con volumen muy alto y cierre en el medio o en máximos con la
siguiente barra alcista.
• Si la barra cierra en el medio o en máximos, podemos asumir que la demanda ha
superado a la oferta.
• Recuerda que el bajo volumen te está diciendo que no hay interés.
• Si los profesionales no están vendiendo en un movimiento bajista es porque tienen
una visión alcista del mercado.
• Los traders profesionales no pelearán contra el mercado; esto quiere decir:
• Que no comprarán en los movimientos alcistas mientras haya oferta flotante.
• Que no venderán en los movimientos bajistas cuando no hay oferta.

12. LA SACUDIDA (EL SHAKEOUT)
• Un Shakeout puede definirse como una repentina barra bajista de rango amplio,
generalmente con malas noticias, cuyo objetivo es crear pánico vendedor, lo que
ayuda a la transferencia de acciones hacia los traders profesionales.
• De forma aislada, el Shakeout es una potencial señal de debilidad; pero para que
sea así, el fondo del mercado debe ser débil previamente (haber mostrado algún
indicio de distribución, como un clímax de compras).
• Si tras el Shakeout el movimiento bajista no tiene continuidad, ese alto volumen
nos indicaría que ha habido compras.
• Generalmente es visto en tendencia alcista. Deberías esperar precios más altos
después de este evento. Un test exitoso representa una buena señal de compra.
• Un clímax de ventas parece igual que el Shakeout; la gran diferencia es que en el
clímax de ventas sucederá tras un mercado bajista prolongado.

13. VOLUMEN DE PARADA
• En algún momento de la tendencia bajista, el precio se resistirá a seguir cayendo.
Estas áreas de resistencias frecuentemente son vistas en barras bajistas con
volumen muy alto y cierre en máximos.
• El alto volumen y el cierre en máximos de la barra indican que ha habido más
compras que ventas. Es una señal de que el dinero profesional ha entrado al
mercado aprovechando la venta de las manos débiles.
• El volumen de parada cambia la dirección del movimiento; normalmente provoca
el freno de la tendencia bajista y en ocasiones causa que el precio lateralice antes
de que este se vaya al alza.
• El dinero profesional tiene que seguir acumulando y animará a otros traders a
vender llevando el precio a la baja con repentinos movimientos.
• Cualquier test con bajo volumen después de este evento será una señal de
fortaleza.

14. NO OFERTA
• Este evento sucede cuando el precio empieza a tocar fondo.
• Se trata de barras bajistas con poco volumen y cierre en mínimos. Se han
encontrado pocos vendedores, hay una falta de presión vendedora que indica
que es improbable que el mercado baje mucho más. Si el dinero profesional fuera
bajista, habría un aumento en las ventas, no una disminución.
• Este evento por sí solo no es una señal de compra; aunque se puede convertir en
una señal de compra si tras penetrar en un nivel previo de soporte el precio
finalmente cierre en máximos.
• Siempre ten en cuenta el contexto; ya que en las primeras etapas de una
tendencia bajista, después de haber visto indicios de debilidad de fondo, el
volumen de las barras bajistas pueden ser también bajo pero en este caso no
tratarse de una caída de la presión.

15. Comienza un mercado alcista: El climax de
ventas (Selling Climax).
Barra con rango amplio bajista que cierra
en el medio o en los máximos, después de
una bajada sustancial, el VOLUMEN ES
ULTRA ALTO. La barra siguiente debe ser
alcista para confirmarla. Muy fácil de ver.
A medida que el mercado cae, día tras día,
se llegará a un punto donde los traders
empezarán a tener pánico y animados por
las malas noticias empezarán a inundar el
mercado de valores (vender). Si el precio
cierra en la mitad o en máximos, nos
indicará que los profesionales han decidido
que ese precio sí es atractivo y empezarán a
comprar todas esas ventas de las “manos
débiles “, de la “manada”, producidas por el
pánico. Esta actividad provocará el
VOLUMEN ULTRA ALTO. Esta situación
indica el punto mínimo del mercado.
El soporte profesional (o Uptrust inverso)
es muy similar al clímax de ventas pero es
menos intenso. Se verá en barras bajistas
de rango amplio, volumen alto y cierre
cerca de máximos, creando a veces un
nuevo mínimo en el mercado.
Gap alcista de debilidad
Precio crece
Volumen alcista decrece
Precio crece
Test de demanda
El volumen se seca
Climax de ventas
Volumen Ultra alto
Esta vela podría ser
representativa del “soporte
Profesional”
Volumen alto

16. El climax de compras:
DESCRIPCION
Barra alcista, desarrollo amplio cerrando en la mitad o en mínimos.
Volumen ultra alto. Muy potente si se da en zona virgen (ninguna
resistencia anterior).
Es una barra alcista con rangos amplios cerrando en medio o
con VOLUMENES ultra altos. Son señales de debilidad muy fuertes
no hay resistencias antiguas a la izquierda. A medida que el
sube día tras día, se llegara a un punto en el cual los traders que
vendido anticipadamente, aquellos que están fuera y que se han
perdido la subida se contagiarán del frenesí, de la euforia, de las
buenas noticias y entrarán en el mercado.” La manada cree haber
encontrado su oportunidad.”
Esta es la oportunidad de oro para los profesionales, para los
creadores de mercado de descargarse de grandes cantidades de
acciones, títulos, etc. a un precio alto y además sin que su actividad
provoque una bajada de precios .
Esto marca el punto MAS ALTO DEL MERCADO
La acción climática se observa sobre barras alcistas con rangos
amplios y volumen ultra alto. Tras esto, el precio no responde al
Esta acción crea el mercado bajista.
Estamos en un techo de mercado porque no hay niveles de precio
superiores a su izquierda más inmediata.
Con un poco de imaginación podemos ver el techo redondeado en
forma de champiñón (aunque un champiñón bastante raro). Otros
podrían ver el famoso patrón de “la taza y el asa” invertidas….
ENTRAR A CORTOS DESPUES DE VER UN CLIMAX COMPRADOR
Sea prudente; debido al impulso de la tendencia alcista, el mercado
podría subir lentamente a lo largo de varias barras, o subir de golpe
en un EMPUJON ALCISTA.
La mejor entrada a corto después de un CLIMAX COMPRADOR se
produce cuando el precio, después de corregir, vuelve a los
MAXIMOS o muy cerca, con barras de NO DEMANDA y
MUY BAJOS O BAJOS. (MAB: módulo de arranque bajista)
Climax de compras
Volumen, si no ultra alto
Si bastante alto
Techo de mercado

17. Qué detiene un movimiento
bajista y cómo reconocerlo
Un volumen alto sobre barras bajistas siempre
significa ventas. Sin embargo, si la barra cierra
en el medio o en máximos, entonces los
creadores de mercado y otro dinero
profesional deben haber intentado comprar
dentro de esa venta (absorción), lo cual causa
que el mercado deje de bajar.
Los creadores de mercado sólo comprarán en
una barra bajista si el nivel del precio se ha
convertido en atractivo para ellos y los
sindicatos de trading han comenzado a
acumular.
El volumen de absorción generalmente marca
el final de una tendencia bajista. Se caracteriza
por una barra bajista de rango amplio con
muy alto volumen y cierre en máximos. Si el
alto volumen hubiera representado ventas, no
se entiende que la barra cierre en máximos.
Hubo una gran cantidad de compra en esa
barra.
Un posterior test comprobará la oferta
flotante; si éste es exitoso, el mercado está
casi libre de resistencia para ir al alza.
Vela bajista con volumen de absorción
Volumen alto
Test

18. • Desde el punto de vista del flujo de
órdenes, la vela del “volumen de
absorción” no presenta en principio un
aspecto muy característico.
• Lo más destacable, a mi juicio, es esa
doble distribución, que al final ha
acabado decantándose en la parte alta de
la vela bajista, lo que de alguna manera
nos está indicando que los alcistas están
intentando tomar el control...
• …para ello están lanzando órdenes a
mercado de manera que están
consumiendo niveles de oferta (limitadas
de venta)y llevando el precio a su favor…
..es un primer aviso de que estamos
alcanzando un suelo de mercado. Para
confirmarlo hace falta un test en que la
oferta muestre escaso volumen.
Nota.- En las velas, al igual que en los perfiles de sesión, las
partes estrechas del perfil, indican falta de aceptación,
rechazo, y las partes más abultadas, aceptación, interés por
intercambiar contratos.
Volumen de absorción
Test

19. La Sacudida. (Shakeout)
DESCRIPCION
. Tiene como objetivo echar a tantos como sea
posible antes de iniciar el movimiento alcista.
. Ocurrirá a menudo después de que la fase de
acumulación haya comenzado.
. El VOLUMEN puede ser alto o ultra alto.
. Rango amplio en barra bajista cerrando en
máximos. Un alto volumen necesitará ser
testeado.
. La demanda en estos precios más bajos absorbe
la oferta disponible.
. Se puede confundir con un test. Su test debe ser
con poco volumen.
El “Dinero Inteligente “tiene que comprar a
precios más bajos y usará cualquier artimaña para
bajar los precios y así poder comprar más del
instrumento que este ACUMULANDO.
Es en este tipo de velas donde se habla de
vendedores atrapados, cuyos stops acabarán
alimentando la subida del precio.
Sacudida
Lavado de cortos
o Shakeaut
Volumen alto o ultra alto
Rango de la vela amplio
Cierre en máximos

20. La sacudida, desde el punto de vista del
flujo de órdenes nos muestra un fuerte área
de negociación en su parte baja, donde se
produce el trasvase de manos de los
contratos, y donde las fuerzas alcistas se
hacen fuertes, recogiendo la vela hasta su
parte alta.
Para ello las órdenes de compra a mercado
entran con decisión y van escalando
niveles.
Es interesante en este tipo de velas ver el
cluster de mayor volumen en la zona
media/inferior de la mecha, pues al ser el
nivel de mayor contratación, da idea del
esfuerzo desarrollado por los alcistas y la
efectividad del mismo.
En este caso, el test nos llega demasiado
arriba, cuando el precio ya ha escalado un
buen número de niveles.
Sacudida
Test

21. Volumen de parada. (Vol. Stopping)
Señal muy común en intradía. Barra pequeña,
muy alto volumen. Cierra en mínimos. La
demanda ha taponado el recorrido.
El mercado después de este volumen de parada
hace un corto rally alcista y cae otra vez en la
zona de la vela de parada. Si el volumen es bajo
el rango ce la vela es estrecho y/o cierra en
máximos o cerca, confirma la indicación de
fuerza.
Para detener un movimiento bajista la
tiene que superar a la OFERTA.
A medida que el mercado cae, se llegará a un
punto donde “ la manada “ no puede soportar
pérdidas, y masivamente el pánico se apodera
la misma, “obligandoles” a vender sus
Si los niveles de precios alcanzados en esos
momentos son atractivos para los profesionales,
entrarán para comprar , lo que las “ manos
débiles” estan vendiendo.
Esta actividad, este intercambio produce un
REPENTINO incremento de VOLUMEN a medida
que el dinero profesional compra y cubre las
posiciones cortas de la masa. Lo que llamamos
VOLUMEN DE PARADA.
He de confesar que me ha resultado complicado
encontrar ejemplos representativos. Los
marcados en la imagen es lo más acercado que
he encontrado.
Volumen de parada

22. NO OFERTA (No Supply)
Barra bajista
Volumen menor que el de las dos anteriores
Señal de confirmación para iniciar un trade con
muchas garantías.
Tiene que haber fortaleza anteriormente
Si se da ya en una tendencia al alza tiene más
fuerza y si es después de un test mayor.
Si falla es una señal de debilidad
Prueba de un mercado alcista sin presión
vendedora.
Una barra bajista con VOLUMEN más bajo que
dos anteriores muestra una falta de presión
vendedor a medida que el mercado cae.
Los antecedentes son importantes aquí; esta es
una entrada “a largos “únicamente si se tiene
FORTALEZA en el fondo del mercado. Nunca
DEBILIDAD.
Las probabilidades aumentan cuando existe una
TENDENCIA ALCISTA.
Nunca entre “a largos” en una TENDENCIA
BAJISTA cuando vea esta situación.
No oferta