El documento describe un fondo de inversión ubicado en las Antillas Holandesas llamado Premium Capital Appreciation Fund. El fondo invierte en renta fija y variable tanto en Colombia como en el extranjero, buscando obtener rentabilidades anualizadas entre el 6-8% en dólares estadounidenses. El fondo ofrece clases en dólares, euros y pesos colombianos para darle al inversionista exposición a diferentes monedas.

1. www.premiumcapitalfunds.com

2. QUIENES SOMOS:
Premium Capital Funds se creó en el año 2000 como una
alternativa de inversión off shore en dólares dando respuesta a la constante
demanda de productos en moneda extranjera con los beneficios fiscales de
una estructura off shore. Hasta el día de hoy hemos mantenido un producto
de talla internacional, creciendo de manera importante tanto en Colombia
como en otros países como Panamá, Brasil y Venezuela.
Nuestros fondos están ubicados en las Antillas Holandesas y son vigilados y
regulados por el BANCO CENTRAL DE LAS ANTILLAS HOLANDESAS

3. ESTRUCTURA

4. CARACTERISTICAS GENERALES DE NUESTROS FONDOS
Fondos auditados por Ernst & Young y KPMG y regulados por
el Banco Central de las Antillas Holandesas.
Equipo especializado en buscar la mejor rentabilidad posible
para los diferentes perfiles de riesgo, minimizando y
controlando la volatilidad.
Posibilidad de mantener inversiones en Euros, Dólares y
Pesos.
Confidencialidad en la información.

5. OPCIONES PARA EL INVERSIONISTA
En Premium Capital Funds le ofrecemos al inversionista una variedad de
productos para que pueda diseñar un portafolio de acuerdo a su perfil de
riesgo y necesidades.
Cero Volatilidad
Volatilidad Mínima
Volatilidad Moderada

7. PCIP Guaranteed Return es un fondo en el cual el capital y la
rentabilidad están garantizados por PCIA (Premium Capital Investment
Advisors). Este retorno y el capital se garantizan a un periodo predeterminado.
El inversionista que está dispuesto a sacrificar rentabilidad y liquidez a cambio
de seguridad puede ver PCIP Guaranteed Return como una excelente manera
para obtener esto.
A la vez, el inversionista, puede sentir la tranquilidad que PCIA cumple con los
requisitos requeridos para poder dar esta garantía. Esto incluye patrimonio y
provisiones, entre otros requisitos.

8. CARACTERISTICAS DEL FONDO
Objetivo: Rentabilidad Fija
Moneda: USD, EUR y COP
Valoración: Mensual
Permanencia Mínima: Variable.
Comisión de entrada: Ninguna
Este producto tiene periodos de disponibilidad determinados por el
gestor de portafolios.

10. Premium Capital Appreciation Fund es el mas antiguo de nuestra
familia de fondos, con una trayectoria que data desde septiembre del año 2000.
Es un fondo de inversiones en dólares, que le ofrece al inversionista la alternativa de
denominar su inversión en pesos y euros. Ubicado en Curacao (Antillas Holandesas),
reconocido por los inversionistas como un fondo que crece con seguridad y solidez.
El fondo concentra su operación en el fondeo de títulos de renta fija y renta variable en
Colombia y en el exterior, minimizando la exposición al riesgo de mercado con adecuadas
garantías que optimizan la exposición al riesgo de crédito y de contraparte. Igualmente
mantiene posiciones en inversiones de renta fija no bursátil, tales como el descuento de
facturas, contratos, pagarés y títulos valores en general, que presentan un óptimo nivel de
riesgo con adecuadas garantías que cubran las inversiones. Para las operaciones que se
desarrollan en Colombia se cuenta con las coberturas de monedas, necesarias para
minimizar riesgos cambiarios. Muchas de estas inversiones tienen una liquidez limitada con
vencimientos entre 1 y 60 meses. De igual manera es importante mantener presente la alta
exposición en Colombia y por ello la estrategia puede ser inadecuada como herramienta de
diversificación.

11. ESTRATEGIA DE INVERSIÓN
Composición a 31 de Agosto -­‐ 2010 DISTRIBUCION POR ACTIVO
Acciones RENTA FIJA NO BURSATIL 51.08%
Internacional
Caja Repo Renta Fija
Acciones USA REPO ACCIONES 19.19%
Fondos de
Renta Fija Cobertura
Internacional PRIVATE EQUITY 15.46%
RENTA FIJA INTERNACIONAL 6.31%
Private Equity
CAJA 6.24%
REPO RENTA FIJA 1.56%
Renta fija no
bursátil
ACCIONES INTERNACIONALES 0.07%
Repo Acciones
ACCIONES USA 0.06%
FONDOS DE COBERTURA 0.03%

12. ESTRATEGIA DE COBERTURAS
Nuestra estrategia de coberturas constituye una parte esencial del manejo del
portafolio, ya que la exposición a monedas diferentes del USD debe ser
cubierta en su totalidad .
Cobertura Inversiones COP:
La fracción del portafolio invertida en COP (pesos colombianos) cuenta con
una cobertura total a través de los siguientes instrumentos:
Títulos IPLC indexados al dólar americano
Forwards
Clase en pesos (COP) de nuestra familia de fondos
Cobertura Inversiones en otras monedas (EUR, JPY, GBP):
Forwards

13. PREMIUM CAPITAL APPRECIATION FUND B.V
A nualizado A nualizado A nualizado
Ene Feb Mar A br May Jun Jul A go Sep O ct Nov Dic USD EUR CO P
2004 -0,06% 0,92% 0,33% 1,06% 0,35% 0,67% 0,74% 0,69% 0,50% 0,83% 0,84% 1,13% 8,29% 8,86% 15,76%
2005 0,25% 0,77% 1,01% 0,45% 0,34% 0,80% 0,81% 0,37% 0,67% 0,68% 0,98% 0,36% 7,73% 6,32% 11,45%
2006 0,76% 0,73% 0,78% 0,23% 0,01% 0,89% 0,70% 0,57% 0,83% 0,73% 0,71% 0,58% 7,78% 5,55% 9,92%
2007 2,22% -0,75% 1,09% 0,01% 0,45% 0,65% 0,63% 1,14% 0,03% 0,49% 0,78% 0,65% 7,62% 6,47% 11,39%
2008 0,59% 0,31% 0,69% 0,82% 0,61% 0,61% 0,61% 0,60% 0,57% 0,61% 0,62% 0,61% 7,50% 9,19% 15,39%
2009 0,50% 0,60% 0,64% 0,46% 0,62% 0,61% 0,65% 0,50% 0,67% 0,51% 0,60% 0,52% 7,09% 7,90% 13,56%
2010 0,52% 0,58% 0,50% 0,41% 0,50% 0,51% 0,52% 0,49% 6,19% 7,11% 9,66%
$ 169.940
PCAF
$ 159.940
Rentabilidad del Mes 6.03%
$ 149.940
Rentabilidad del año* 6.19%
$ 139.940
Últimos 12 meses 6.50%
$ 129.940
Volatilidad 0.44%
$ 119.940
VAR 5d 0.10%
$ 109.940
Sharpe Ratio 13.30
$ 99.940
Ago-­‐05 Ago-­‐06 Ago-­‐0 7 Ago-­‐0 8 Ago-­‐09 Ago-­‐10 Mejor Mes 2.22%
Peor Mes -0.75%

14. CLASE EN EUR Y EN COP
Premium Capital Appreciation Fund, de manera complementaria a su
clase en dólares, ha creado la clase en pesos colombianos y la clase en
euros. Ambas clases manejan la volatilidad del dólar mediante
coberturas cambiarias. El portafolio es el mismo en todas las clases
pero sus rentabilidades difieren por diferenciales en las tasas libres de
riesgo de cada moneda.
EVOLUCIÓN DE LA INVERSIÓN
Ago 05 -­‐ Ago 10
$ 239.000
$ 219.000
USD
$ 199.000
$ 179.000 EUR
$ 159.000 COP
$ 139.000
$ 119.000
$ 99.000
Ago-­‐05 Ago-­‐06 Ago-­‐07 Ago-­‐08 Ago-­‐09 Ago-­‐10

15. RENTABILIDADES DISTINTAS CLASES
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Anualizado
2004 -0.06% 0.92% 0.33% 1.06% 0.35% 0.67% 0.74% 0.69% 0.50% 0.83% 0.84% 1.12% 8.29%
2005 0.25% 0.77% 1.01% 0.45% 0.34% 0.80% 0.81% 0.37% 0.67% 0.68% 0.98% 0.36% 7.73%
PCAF USD 2006 0.76% 0.73% 0.78% 0.23% 0.01% 0.89% 0.70% 0.57% 0.83% 0.73% 0.71% 0.58% 7.78%
2007 2.22% -0.75% 1.09% 0.01% 0.45% 0.65% 0.63% 1.14% 0.03% 0.49% 0.78% 0.65% 7.62%
2008 0.59% 0.31% 0.69% 0.82% 0.61% 0.61% 0.61% 0.60% 0.57% 0.61% 0.60% 0.61% 7.50%
2009 0.50% 0.60% 0.64% 0.46% 0.62% 0.61% 0.65% 0.50% 0.67% 0.51% 0.60% 0.52% 7.09%
2010 0.52% 0.58% 0.50% 0.41% 0.50% 0.51% 0.52% 0.49% 6.19%
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Anualizado
2004 0.01% 1.01% 0.41% 1.14% 0.42% 0.74% 0.79% 0.73% 0.55% 0.84% 0.80% 1.10% 8.86%
2005 0.20% 0.71% 0.95% 0.37% 0.23% 0.70% 0.69% 0.25% 0.50% 0.57% 0.79% 0.19% 6.32%
2006 0.59% 0.55% 0.59% 0.07% -0.17% 0.69% 0.50% 0.38% 0.65% 0.57% 0.56% 0.44% 5.55%
PCAF EUR 2007 0.66% 0.28% 0.49% 0.53% 0.46% 0.46% 0.39% 0.57% 0.62% 0.66% 0.58% 0.59% 6.47%
2008 0.60% 0.71% 0.72% 0.77% 0.78% 0.79% 0.78% 0.80% 0.76% 0.68% 0.69% 0.75% 9.19%
2009 0.56% 0.67% 0.75% 0.48% 0.69% 0.62% 0.68% 0.48% 0.95% 0.52% 0.60% 0.62% 7.90%
2010 0.63% 0.61% 0.53% 0.42% 0.49% 0.71% 0.49% 0.70% 7.11%
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Anualizado
2004 0.59% 1.55% 0.97% 1.63% 0.92% 1.25% 1.29% 1.25% 1.06% 1.34% 1.28% 1.60% 15.76%
2005 0.67% 1.13% 1.36% 0.81% 0.67% 1.14% 1.10% 0.61% 0.84% 0.92% 1.14% 0.50% 11.45%
2006 0.87% 0.82% 0.84% 0.31% 0.10% 1.03% 0.89% 0.76% 1.08% 0.98% 0.99% 0.83% 9.92%
PCAF COP 2007 1.03% 0.66% 0.88% 0.88% 0.77% 0.76% 0.76% 0.98% 1.05% 1.02% 1.01% 1.04% 11.39%
2008 1.08% 1.18% 1.27% 1.24% 1.25% 1.26% 1.26% 1.18% 1.10% 1.18% 1.13% 1.27% 15.39%
2009 1.03% 1.29% 1.12% 1.24% 1.12% 1.08% 1.07% 0.99% 1.07% 0.91% 0.82% 1.04% 13.56%
2010 0.83% 0.92% 0.80% 0.69% 0.77% 0.73% 0.72% 0.71% 9.66%

16. CARACTERISTICAS DEL FONDO
Objetivo: Rentabilidad Estable
Monedas: USD, EUR y COP
Liquidez: Mensual
Permanencia mínima: Un año
Comisión de entrada: Ninguna
Bloomberg Ticker: PREMCAF NT
* También existe un mercado secundario para la clase en dólares y pesos, ofreciendo mayor liquidez

18. Premium Capital Global Portfolio (PCGP) El objetivo de
PCGP es obtener un crecimiento mediante la inversión en los mejores fondos,
gestores privados. ETF`s, CEF`s y productos de private equity, que ofrecen las
instituciones financieras líderes del mercado global, para así mantener una
cartera diversificada con volatilidad moderada, menor de la de su
Este es un fondo que comparado con el mercado y con su benchmark, ha
demostrado menor volatilidad y unos resultados superiores en cuanto a
rentabilidad y sharpe ratio.

19. ESTRATEGIA DE INVERSIÓN
Hacemos una minuciosa selección de los
productos ofrecidos por cada una de las instituciones
con las que trabajamos, escogiendo a los mejores y
mas competitivos en su línea, manteniendo siempre
nuestra estrategia de inversión.

20. ESTRATEGIA DE INVERSIÓN
Clase Sub-clase Distribución
Efectivo 3.70%
Renta Fija U.S 0.00%
Global 14.50%
Renta Fija Alternativa 17.00%
Total 31.50%
Acciones
U.S Large Cap Growth 0.00%
Large Cap Core 21.28%
Large Cap Value 0.00%
Mid Cap Core 3.49%
Small Cap Core 1.73%
Total 26.50%
Internacional Reino Unido 4.72%
Europa 9.27%
Asia Ex Japón 4.75%
Japón 2.71%
LATAM 1.84%
Otros 0.00% Acciones
Total 23.29% Renta Fija
Estrategias Alternativas Commodities 6.30%
Hedge Funds 8.70% Estrategias Alternativas
Total 15.00% Sobrepesos de Mercado
Sobrepesos de mercado 4.00%
Efectivo
Benchmark
30% Barclays International Bond Index.
70% Morgan Stanley Capital International World Equity Index.

21. PREMIUM CAPITAL GLOBAL PORTFOLIO
Anualizado Anualizado Anualizado
Ene Feb Mar Apr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic USD EUR COP
PCGP 1,23% 1,34% -0,58% 0,90% 2,54% 13,77% 3,59% 5,68%
2005 Benchmark 0,63% 1,85% -2,41% 2,62% 1,91% 10,77%
PCGP 2,34% 0,40% 0,30% 2,35% -0,44% -0,75% -0,31% 1,59% 1,12% 2,02% 1,84% 1,55% 13,74% 9,98% 14,05%
2006 Benchmark 3,38% -0,26% 0,94% 2,05% -3,15% -0,30% 0,71% 2,01% 0,91% 2,66% 2,05% 1,10% 12,88%
PCGP 1,15% 0,65% 1,33% 2,76% 1,75% 1,43% -0,15% -0,73% 4,07% 3,04% -2,58% -0,26% 12,99% 15,49% 15,93%
2007 Benchmark 0,63% -0,09% 1,06% 3,01% 1,47% -0,54% -0,94% -0,08% 3,71% 2,85% -2,79% -1,07% 7,25%
PCGP -2,67% 0,12% -0,74% -0,15% 0,15% -2,10% -1,29% -2,19% -6,67% -12,51% -3,14% -4,13% -30,67% -14,28% -26,61%
2008 Benchmark -5,09% -0,08% -1,29% 3,69% 0,34% -6,01% -1,90% -1,55% -9,52% -14,73% -3,98% 4,18% -31,77%
PCGP -4,27% -3,92% 2,31% 1,48% 4,06% 3,42% 5,66% 2,43% 6,82% 0,91% 2,65% 2,95% 26,70% 27,30% 31,02%
2009 Benchmark -6,64% -7,44% 5,79% 8,09% 6,78% -0,47% 6,35% 2,62% 3,35% -1,16% 3,04% 0,63% 21,39%
PCGP -1,44% 1,45% 5,31% 1,88% -6,32% -0,78% 3,29% -2,00% 0,92% 3,12% 6,11%
2010 Benchmark -2,64% 0,74% 4,23% 0,19% -6,64% -1,82% 5,78% -2,28% -2,95%
PCGP Vs. Benchmark
30,00% Indice
PCGP Benchmark
20,00%
PCGP
Rentabilidad del año* 0,92% -2,95%
Últimos 12 meses 14,96% 2,79%
10,00%
9,74% 14,81%
Rentabilidad
Volatilidad
0,00%
VAR 5d 1,38% 2,09%
1,28 0,02
-10,00%
Sharpe Ratio
-20,00%
Mejor Mes 6,82% 8,09%
-30,00%
Peor Mes -12,51% -14,73%

22. CARACTERISTICAS DEL FONDO
Objetivo: Vencer al Benchmark manteniendo
una menor volatilidad.
Monedas: USD , EUR y COP
Liquidez: Mensual
Permanencia Mínima: 2 Meses
Comisión de entrada: 1.0%
Bloomberg Ticker: PREMCGP NT