El informe resume el comportamiento de los mercados financieros durante la semana del 31 de agosto al 4 de septiembre de 2015. Los principales índices bursátiles internacionales terminaron en negativo debido a datos económicos mixtos en EE.UU. y Europa. En Chile, el IPSA cayó un 0,65%. Las tasas de interés locales subieron luego que el Banco Central redujera sus proyecciones de crecimiento económico.
Reporte Diario Bursátil del 02 de Mayo del 2016Grupo Coril
Mercado Local
Los índices principales de la bolsa local ampliaron la racha de
ganancias por quinta sesión consecutiva, impulsadas por resultados positivos de compañías locales relevantes. Destacan las acciones de compañías de consumo, mineras e industriales. Bajo este contexto, el monto negociado sumó un total de US$ 17.64 MM en 655 operaciones.
Mercados Globales
Asia
Las bolsas de Asia cerraron a la baja lideradas por una caída de la bolsa de Tokio luego que el dólar anotó un mínimo en 18 meses contra el yen. En tanto, la bolsa china no operó por un feriado, aunque la sostenibilidad de su economía se puso en debate luego de una publicación débil de su actividad manufacturera para el mes de abril.
Europa
Las acciones de las bolsas europeas cotizaron al alza al final de la sesión y se recuperaron del declive del viernes, impulsada por las ganancias sobresalientes de las acciones alemanas luego de anunciarse datos económicos promisorios de su actividad manufacturera. Además, el euro superó los 1.15 dólares desde agosto del 2015 y continúa su tendencia alcista de las últimas 5 sesiones.
Estados Unidos
La bolsa de EE.UU cerró la primera sesión de mayo al alza . En el plano económico, de acuerdo a índices PMI del Institute for Supply Management (ISM), el sector manufacturero se expandió a un ritmo menor en abril (50.8 vs 51.8 en marzo), aunque los precios avanzaron
con fuerza ante el alza de los commodities. De otro lado, el presidente de la Fed de Nueva York, William Dudley, ha pedido más poder a la Fed para emprender rescate a entidades financieras mediante préstamos puntuales. Además, Apple culminó a la baja por octava
sesión consecutiva hasta US$ 92.40, nivel cercano a su mínimo en un año, mientras que Facebook amplía la racha y sube hasta US$ 118.59.
Divisas
El tipo de cambio local cerró en un mínimo de casi un mes ante compras de dólares por coberturas de empresas y por un aumento en las posiciones en algunos bancos. El BCRP colocó swap cambiarios por S/. 480 MM renovando los vencimientos previstos para la sesión.
De este modo, el dólar acumula una caída de 3.13% en el año 2016.
Commodities
El precio del crudo WTI cayó tras conocerse un aumento de la
producción de los países de la OPEP en abril. De otro lado, el oro y la plata alcanzaron máximos en 15 meses, ambos impulsados por la continua depreciación del dólar. El precio del oro alcanzó los $ 1,306, mientras la plata se situó por encima de los $ 18 durante la jornada.
Presentación: Informe de Coyuntura Económica a mayo 2016FUSADES
En 2015 hubo una leve mejora del crecimiento económico de El Salvador; sin embargo, la creación de empleos es insuficiente y al primer trimestre de 2016 se observa un deterioro. Las finanzas del Estado continúan una ruta de insostenibilidad, pero con los meses contados por problemas de liquidez.
Reporte Diario Bursátil del 02 de Mayo del 2016Grupo Coril
Mercado Local
Los índices principales de la bolsa local ampliaron la racha de
ganancias por quinta sesión consecutiva, impulsadas por resultados positivos de compañías locales relevantes. Destacan las acciones de compañías de consumo, mineras e industriales. Bajo este contexto, el monto negociado sumó un total de US$ 17.64 MM en 655 operaciones.
Mercados Globales
Asia
Las bolsas de Asia cerraron a la baja lideradas por una caída de la bolsa de Tokio luego que el dólar anotó un mínimo en 18 meses contra el yen. En tanto, la bolsa china no operó por un feriado, aunque la sostenibilidad de su economía se puso en debate luego de una publicación débil de su actividad manufacturera para el mes de abril.
Europa
Las acciones de las bolsas europeas cotizaron al alza al final de la sesión y se recuperaron del declive del viernes, impulsada por las ganancias sobresalientes de las acciones alemanas luego de anunciarse datos económicos promisorios de su actividad manufacturera. Además, el euro superó los 1.15 dólares desde agosto del 2015 y continúa su tendencia alcista de las últimas 5 sesiones.
Estados Unidos
La bolsa de EE.UU cerró la primera sesión de mayo al alza . En el plano económico, de acuerdo a índices PMI del Institute for Supply Management (ISM), el sector manufacturero se expandió a un ritmo menor en abril (50.8 vs 51.8 en marzo), aunque los precios avanzaron
con fuerza ante el alza de los commodities. De otro lado, el presidente de la Fed de Nueva York, William Dudley, ha pedido más poder a la Fed para emprender rescate a entidades financieras mediante préstamos puntuales. Además, Apple culminó a la baja por octava
sesión consecutiva hasta US$ 92.40, nivel cercano a su mínimo en un año, mientras que Facebook amplía la racha y sube hasta US$ 118.59.
Divisas
El tipo de cambio local cerró en un mínimo de casi un mes ante compras de dólares por coberturas de empresas y por un aumento en las posiciones en algunos bancos. El BCRP colocó swap cambiarios por S/. 480 MM renovando los vencimientos previstos para la sesión.
De este modo, el dólar acumula una caída de 3.13% en el año 2016.
Commodities
El precio del crudo WTI cayó tras conocerse un aumento de la
producción de los países de la OPEP en abril. De otro lado, el oro y la plata alcanzaron máximos en 15 meses, ambos impulsados por la continua depreciación del dólar. El precio del oro alcanzó los $ 1,306, mientras la plata se situó por encima de los $ 18 durante la jornada.
Presentación: Informe de Coyuntura Económica a mayo 2016FUSADES
En 2015 hubo una leve mejora del crecimiento económico de El Salvador; sin embargo, la creación de empleos es insuficiente y al primer trimestre de 2016 se observa un deterioro. Las finanzas del Estado continúan una ruta de insostenibilidad, pero con los meses contados por problemas de liquidez.
Documento: Informe de Coyuntura Económica III trimestre de 2015FUSADES
En los meses transcurridos de 2015, la economía mundial registra un crecimiento moderado, inferior al del año
previo, producto de un menor crecimiento en los países emergentes y de una recuperación marginal en los países
desarrollados. Se estima que el PIB mundial creció 2.9% durante el primer semestre de 2015, lo que implica alrededor
de 0.3 puntos porcentuales inferior que el pronosticado en abril del año en curso, según datos preliminares del Fondo
Monetario Internacional (FMI). En las economías avanzadas destaca que Estados Unidos creció menos que lo previsto,
pese al repunte del segundo trimestre.
MERCADO LOCAL:
La bolsa limeña culminó la jornada en terreno positivo, liderada por el Sector Financiero, que se apreció en promedio un 1.37%. En tanto, el sector Minería, el más representativo de la plaza local, cerró con una ganancia marginal de 0.09%. Individualmente, resaltó el alza de las acciones del holding financiero Credicorp(BAP, +1.44%), el de mayor peso en la bolsa limeña. Asimismo, destacaron los papel es de las cupríferas Southern Copper (SCCO, +1.09%) y Cerro Verde (CVERDEC1, +0.96%), en l ínea con el precio del cobre. En
tanto, los val ores de la polimetálica Milpo (MILPOC1, +1.18%) se beneficiaron de un sólido repunte del zinc.
El monto negoci ado en la jornada de hoy fue escasa: apenas US$ 4.5 millones repartidos en 255 operaciones, previo a un feriado en EE.UU. el día de mañana por la festividad del "Día de la Independencia".
MERCADOS GLOBALES:
EE.UU:
Wall Street fi nalizó la j ornada con ganancias en los
índices Dow Jones y S&P 500 y pérdidas en el Nasdaq.
La Bolsa neoyorqui na cerró temprano, en vísperas a las
celebraciones del 4 de j ulio. Las acciones de energía y banca impulsaron a los índices al alza, mientras que la caída en las acciones de tecnología los empujó hacia abajo, sobre todo al índice Nasdaq. Asimismo, las positivas cifras sobre la actividad manufacturera en EEUU potenció el optimismo sobre el crecimiento económico. A lo largo de la semana, los inversores
permanecerán atentos a las minutas de la última reunión
de la Reserva Federal de junio (mi ércol es 05/julio) y el
informe mensual de empleo (viernes 06/julio).
Presentación: Informe de Coyuntura Económica del segundo trimestre de 2015FUSADES
Al segundo trimestre de 2015 se mantiene el bajo crecimiento económico a pesar del efecto positivo externo de la caída de los precios del petróleo. Las finanzas públicas continúan en deterioro, aumentando el riesgo de insostenibilidad fiscal. La experiencia de Grecia es muy ilustrativa de lo que El Salvador debe evitar.
Caída de los precios externos del petróleo, favorecen la economía
• Las proyecciones de precios del petróleo son bajas para el resto de 2015 y 2016, de acuerdo con el FMI, lo que se debe en un 50% por cambios permanentes en la economía mundial, como los avances tecnológicos como la extracción del petróleo de esquisto, menores costos de producción de renovables, y uso más eficiente de la energía; y el resto de la baja se debe a factores coyunturales.
Informe de coyuntura economica mayo de 2016FUSADES
En 2015 la economía mundial creció 3.1%, inferior al 3.4% logrado en 2014 y fue más débil que lo previsto en la
última parte del año, tanto en las economías avanzadas como en las de mercados emergentes y en desarrollo. La
desaceleración de China y la reducción de precios de materias primas, especialmente del petróleo, afectan de distinta
manera a países y regiones; estos reajustes conllevan desaceleración de la inversión y el comercio mundial, así como menores flujos de capital hacia economías emergentes
Reporte Diario Bursátil del 29 de febrero del 2016Grupo Coril
Mercado Local
Los índices referenciales de la bolsa limeña cerraron en terreno mixto, en medio del retroceso de los metales básicos y el rally de los mercados accionarios externos y del oro, ante un mensaje de cautela por parte de Janet Yellen respecto al próximo movimiento de la tasa de interés. El monto negociado fue de US$ 4.275 MM en 303 operaciones.
Mercados Globales
Asia
Las bolsas asiáticas cerraron a la baja siguiendo una racha negativa de pérdidas por tercera sesión consecutiva. La bolsa china cayó pero el yuan se fortaleció frente al dólar. Además, el Banco Popular de China inyectó dinero que sirvió de préstamo para los acuerdos de recompra y ayudó a sostener el precio de las acciones. Además, la bolsa japonesa cayó pese al sólido dato del gasto de consumidores.
Europa
Las bolsas europeas cerraron al alza cortando una racha negativa de 4 sesiones, tras el discurso de la presidenta de la Fed, Janet Yellen. Las acciones de viajes, seguros, financieras y bienes de consumo terminaron al alza, aunque las acciones vinculadas a las materias primas perdieron terreno, en línea con el desempeño del petróleo.
Estados Unidos
Wall Street registró un rally mientras que el dólar retrocedía luego de que Janet Yellen anunciara un discurso de tono dovish o conservador durante el Club Económico de New York. Yellen reiteró su pedido de cautela a los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, bajo su sigla en inglés) respecto al proceso de subidas de tasas de interpes. Asimismo, destacó la fortaleza de la economía de EE.UU. y las mejoras de los indicadores laborales, aunque mencionó que la inflación aún permanece lejos del objetivo de 2% en medio de los bajos precios del petróleo. Además, se conoció que los precios de viviendas se elevaron en línea de lo estimado, mientras que el índice de confianza del consumidor continúa avanzando firmemente. Las tecnológicas como Apple y Google lideraron las subidas en la sesión.
Divisas
El dólar cerró la sesión al alza por la compra de esta divisa por parte de algunos bancos ante un vencimiento de certificados, aunque recortó sus pérdidas iniciales tras un discurso cauto de la presidenta de la Reserva Federal sobre el futuro de las tasas de interés en EE.UU. El dólar avanzó en 0.27% hasta S/. 3.380 respecto de los S/. 3.371 de ayer. De este modo, acumula una caída de 2.23% en el 2016
Commodities
El precio del petróleo bajaba, reflejando los temores persistentes de una corrección técnica tras un repunte de dos meses en torno a 50%, más aún cuando fuentes indicaron que Irán acudiría a la reunión programada por Qatar pero no sería parte del acuerdo para congelar la producción. En tanto, el oro repuntó tras el discurso dovish de Yellen quien advirtió sobre los riesgos del panorama económico de EE.UU.
Fuente: Reuters, Bloomberg, MarketWatch.
Elaboración: Estudios Económicos
Documento: Informe de Coyuntura Económica Mayo 2017FUSADES
La actividad económica mundial repuntó durante el segundo semestre de 2016, tras un primer semestre débil; sin embargo,
es el año que registra la tasa de crecimiento más baja de esta década. La producción de bienes de consumo durables y
bienes de capital se reanimó en el segundo semestre, por efecto de una serie de factores, como la recuperación gradual
de la inversión a escala mundial y la merma en el efecto de la caída de precios de materias primas. El comercio mundial
ha mejorado tras un prolongado período de debilidad, en 2016 los volúmenes de comercio global crecieron 2.2% tras
una reducción de 0.25% el año anterior, se observa un aumento de las importaciones a escala mundial; este desempeño
está muy correlacionado con el aumento de la inversión, en particular en economías avanzadas, pero también se observa
en países emergentes y en desarrollo.
Informe semanal de estrategia de mercados e inversión de Andbank España. Realizamos el análisis de las principales economías, el momento de los mercados de renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.
PresentacioInforme Trimestral de Coyuntura enero-marzo 2009FUSADES
El informe señala que la economía salvadoreña mostró una clara tendencia a la desaceleración a lo largo de 2008, lo que tendió a acentuarse durante el primer trimestre de 2009.
MERCADO LOCAL:
Los índices referencial es de la bolsa limeña se apreciaron en la jornada en medio de un repunte de las acciones del sector Minero. Este sector ganó en promedio un 2.44%. El índice referencial de la bolsa limeña,
que agrupa las acciones más líquidas del mercado, avanzó un 0.58%, a 24,188.93 puntos; mientras que el índice general ganó un 0.81% hasta 15,722.34 unidades. En la sesión, el papel de la productora de metales preciosos Buenaventura repuntó un 5.6%, a US$ 12,45 en línea con un alza del precio del oro ante una caída de la di visa estadounidense. En tanto, la acción de Southern Copper ganó un 2.88%, hasta US$
33.95, mientras que los títulos de Trevali Mining se apreciaron un 4.94%, hasta US$ 0,85. A lo largo de la jornada, se negoció un monto total de US$ 8.28 millones repartidos en 454 operaciones. Tras el cierre de ayer, el holding financiero Credicorp publicó sus resultados del primer trimestre: Las utilidades crecieron en 11.8% hasta S/. 889. 6 millones beneficiadas por las mayores ganancias por las inversiones en las subsidiarias y operaciones de derivados. Las ganancias estuvieron asociadas a un ROE de 18.1% y ROE de
2.3% en el período 1T2017. Esto se dio en un contexto un entorno económico débil atribuible al bajo
crecimiento de la demanda interna en medio de menor inversión privada, baja demanda por créditos, una
alta competencia y los impactos negativos del “Fenómeno del Niño”, según el comunicado de Credicorp.
Documento: Informe de Coyuntura Económica III trimestre de 2015FUSADES
En los meses transcurridos de 2015, la economía mundial registra un crecimiento moderado, inferior al del año
previo, producto de un menor crecimiento en los países emergentes y de una recuperación marginal en los países
desarrollados. Se estima que el PIB mundial creció 2.9% durante el primer semestre de 2015, lo que implica alrededor
de 0.3 puntos porcentuales inferior que el pronosticado en abril del año en curso, según datos preliminares del Fondo
Monetario Internacional (FMI). En las economías avanzadas destaca que Estados Unidos creció menos que lo previsto,
pese al repunte del segundo trimestre.
MERCADO LOCAL:
La bolsa limeña culminó la jornada en terreno positivo, liderada por el Sector Financiero, que se apreció en promedio un 1.37%. En tanto, el sector Minería, el más representativo de la plaza local, cerró con una ganancia marginal de 0.09%. Individualmente, resaltó el alza de las acciones del holding financiero Credicorp(BAP, +1.44%), el de mayor peso en la bolsa limeña. Asimismo, destacaron los papel es de las cupríferas Southern Copper (SCCO, +1.09%) y Cerro Verde (CVERDEC1, +0.96%), en l ínea con el precio del cobre. En
tanto, los val ores de la polimetálica Milpo (MILPOC1, +1.18%) se beneficiaron de un sólido repunte del zinc.
El monto negoci ado en la jornada de hoy fue escasa: apenas US$ 4.5 millones repartidos en 255 operaciones, previo a un feriado en EE.UU. el día de mañana por la festividad del "Día de la Independencia".
MERCADOS GLOBALES:
EE.UU:
Wall Street fi nalizó la j ornada con ganancias en los
índices Dow Jones y S&P 500 y pérdidas en el Nasdaq.
La Bolsa neoyorqui na cerró temprano, en vísperas a las
celebraciones del 4 de j ulio. Las acciones de energía y banca impulsaron a los índices al alza, mientras que la caída en las acciones de tecnología los empujó hacia abajo, sobre todo al índice Nasdaq. Asimismo, las positivas cifras sobre la actividad manufacturera en EEUU potenció el optimismo sobre el crecimiento económico. A lo largo de la semana, los inversores
permanecerán atentos a las minutas de la última reunión
de la Reserva Federal de junio (mi ércol es 05/julio) y el
informe mensual de empleo (viernes 06/julio).
Presentación: Informe de Coyuntura Económica del segundo trimestre de 2015FUSADES
Al segundo trimestre de 2015 se mantiene el bajo crecimiento económico a pesar del efecto positivo externo de la caída de los precios del petróleo. Las finanzas públicas continúan en deterioro, aumentando el riesgo de insostenibilidad fiscal. La experiencia de Grecia es muy ilustrativa de lo que El Salvador debe evitar.
Caída de los precios externos del petróleo, favorecen la economía
• Las proyecciones de precios del petróleo son bajas para el resto de 2015 y 2016, de acuerdo con el FMI, lo que se debe en un 50% por cambios permanentes en la economía mundial, como los avances tecnológicos como la extracción del petróleo de esquisto, menores costos de producción de renovables, y uso más eficiente de la energía; y el resto de la baja se debe a factores coyunturales.
Informe de coyuntura economica mayo de 2016FUSADES
En 2015 la economía mundial creció 3.1%, inferior al 3.4% logrado en 2014 y fue más débil que lo previsto en la
última parte del año, tanto en las economías avanzadas como en las de mercados emergentes y en desarrollo. La
desaceleración de China y la reducción de precios de materias primas, especialmente del petróleo, afectan de distinta
manera a países y regiones; estos reajustes conllevan desaceleración de la inversión y el comercio mundial, así como menores flujos de capital hacia economías emergentes
Reporte Diario Bursátil del 29 de febrero del 2016Grupo Coril
Mercado Local
Los índices referenciales de la bolsa limeña cerraron en terreno mixto, en medio del retroceso de los metales básicos y el rally de los mercados accionarios externos y del oro, ante un mensaje de cautela por parte de Janet Yellen respecto al próximo movimiento de la tasa de interés. El monto negociado fue de US$ 4.275 MM en 303 operaciones.
Mercados Globales
Asia
Las bolsas asiáticas cerraron a la baja siguiendo una racha negativa de pérdidas por tercera sesión consecutiva. La bolsa china cayó pero el yuan se fortaleció frente al dólar. Además, el Banco Popular de China inyectó dinero que sirvió de préstamo para los acuerdos de recompra y ayudó a sostener el precio de las acciones. Además, la bolsa japonesa cayó pese al sólido dato del gasto de consumidores.
Europa
Las bolsas europeas cerraron al alza cortando una racha negativa de 4 sesiones, tras el discurso de la presidenta de la Fed, Janet Yellen. Las acciones de viajes, seguros, financieras y bienes de consumo terminaron al alza, aunque las acciones vinculadas a las materias primas perdieron terreno, en línea con el desempeño del petróleo.
Estados Unidos
Wall Street registró un rally mientras que el dólar retrocedía luego de que Janet Yellen anunciara un discurso de tono dovish o conservador durante el Club Económico de New York. Yellen reiteró su pedido de cautela a los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, bajo su sigla en inglés) respecto al proceso de subidas de tasas de interpes. Asimismo, destacó la fortaleza de la economía de EE.UU. y las mejoras de los indicadores laborales, aunque mencionó que la inflación aún permanece lejos del objetivo de 2% en medio de los bajos precios del petróleo. Además, se conoció que los precios de viviendas se elevaron en línea de lo estimado, mientras que el índice de confianza del consumidor continúa avanzando firmemente. Las tecnológicas como Apple y Google lideraron las subidas en la sesión.
Divisas
El dólar cerró la sesión al alza por la compra de esta divisa por parte de algunos bancos ante un vencimiento de certificados, aunque recortó sus pérdidas iniciales tras un discurso cauto de la presidenta de la Reserva Federal sobre el futuro de las tasas de interés en EE.UU. El dólar avanzó en 0.27% hasta S/. 3.380 respecto de los S/. 3.371 de ayer. De este modo, acumula una caída de 2.23% en el 2016
Commodities
El precio del petróleo bajaba, reflejando los temores persistentes de una corrección técnica tras un repunte de dos meses en torno a 50%, más aún cuando fuentes indicaron que Irán acudiría a la reunión programada por Qatar pero no sería parte del acuerdo para congelar la producción. En tanto, el oro repuntó tras el discurso dovish de Yellen quien advirtió sobre los riesgos del panorama económico de EE.UU.
Fuente: Reuters, Bloomberg, MarketWatch.
Elaboración: Estudios Económicos
Documento: Informe de Coyuntura Económica Mayo 2017FUSADES
La actividad económica mundial repuntó durante el segundo semestre de 2016, tras un primer semestre débil; sin embargo,
es el año que registra la tasa de crecimiento más baja de esta década. La producción de bienes de consumo durables y
bienes de capital se reanimó en el segundo semestre, por efecto de una serie de factores, como la recuperación gradual
de la inversión a escala mundial y la merma en el efecto de la caída de precios de materias primas. El comercio mundial
ha mejorado tras un prolongado período de debilidad, en 2016 los volúmenes de comercio global crecieron 2.2% tras
una reducción de 0.25% el año anterior, se observa un aumento de las importaciones a escala mundial; este desempeño
está muy correlacionado con el aumento de la inversión, en particular en economías avanzadas, pero también se observa
en países emergentes y en desarrollo.
Informe semanal de estrategia de mercados e inversión de Andbank España. Realizamos el análisis de las principales economías, el momento de los mercados de renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.
PresentacioInforme Trimestral de Coyuntura enero-marzo 2009FUSADES
El informe señala que la economía salvadoreña mostró una clara tendencia a la desaceleración a lo largo de 2008, lo que tendió a acentuarse durante el primer trimestre de 2009.
MERCADO LOCAL:
Los índices referencial es de la bolsa limeña se apreciaron en la jornada en medio de un repunte de las acciones del sector Minero. Este sector ganó en promedio un 2.44%. El índice referencial de la bolsa limeña,
que agrupa las acciones más líquidas del mercado, avanzó un 0.58%, a 24,188.93 puntos; mientras que el índice general ganó un 0.81% hasta 15,722.34 unidades. En la sesión, el papel de la productora de metales preciosos Buenaventura repuntó un 5.6%, a US$ 12,45 en línea con un alza del precio del oro ante una caída de la di visa estadounidense. En tanto, la acción de Southern Copper ganó un 2.88%, hasta US$
33.95, mientras que los títulos de Trevali Mining se apreciaron un 4.94%, hasta US$ 0,85. A lo largo de la jornada, se negoció un monto total de US$ 8.28 millones repartidos en 454 operaciones. Tras el cierre de ayer, el holding financiero Credicorp publicó sus resultados del primer trimestre: Las utilidades crecieron en 11.8% hasta S/. 889. 6 millones beneficiadas por las mayores ganancias por las inversiones en las subsidiarias y operaciones de derivados. Las ganancias estuvieron asociadas a un ROE de 18.1% y ROE de
2.3% en el período 1T2017. Esto se dio en un contexto un entorno económico débil atribuible al bajo
crecimiento de la demanda interna en medio de menor inversión privada, baja demanda por créditos, una
alta competencia y los impactos negativos del “Fenómeno del Niño”, según el comunicado de Credicorp.
Informe semanal de Andbank con información macro, de renta variable, divisas y fondos de inversión.
Más información y análisis en http//www.observatoriodelinversor.com
Informe de estrategia semanal Andbank 10 noviembre 2015. Análisis económicos y estrategia de inversión. Renta variable, renta fija, divisas, materias primas, fondos de inversión.
Anna Lucia Alfaro Dardón, Harvard MPA/ID. The international successful Case Study of Banco de Desarrollo Rural S.A. in Guatemala - a mixed capital bank with a multicultural and multisectoral governance structure, and one of the largest and most profitable banks in the Central American region.
INCAE Business Review, 2010.
Anna Lucía Alfaro Dardón
Dr. Ivan Alfaro
Dr. Luis Noel Alfaro Gramajo
Guía para hacer un Plan de Negocio para tu emprendimiento.pdfpppilarparedespampin
Esta Guía te ayudará a hacer un Plan de Negocio para tu emprendimiento. Con todo lo necesario para estructurar tu proyecto: desde Marketing hasta Finanzas, lo imprescindible para presentar tu idea. Con esta guía te será muy fácil convencer a tus inversores y lograr la financiación que necesitas.
PREVENCION DELITOS RELACIONADOS COM INT.pptxjohnsegura13
Concientizar y sensibilizar a los funcionarios, sobre la importancia de promover la seguridad en sus operaciones de comercio internacional, mediante la unificación de criterios relacionados con la trazabilidad de sus operaciones.
1. Informe Semanal ProVida. Semana del 31 de Agosto de 2015 al 04 de Septiembre de 2015. Informe elaborado por la Gerencia de Inversiones de AFP Provida S.A.
Comportamiento
Semanal de los Mercados
Mercado Accionario Internacional:
Los principales índices bursátiles del mundo terminaron
negativos durante la semana.
En EE.UU., se publicó el dato de Creación de Empleo No
Agrícola, donde se crearon 173 mil nuevos puestos de
trabajo, cifra inferior a lo esperado por el mercado. Sin
embargo, a pesar de este resultado, el reporte mostró un
conjunto de señales positivas, como por ejemplo, la caída
de la tasa de desempleo a 5,1%, su nivel más bajo en 7
años, mientras que las remuneraciones por hora
aumentaron más de lo que se anticipaba. Por otra parte,
las Solicitudes de Seguro de Desempleo aumentaron a
282.000, y la actividad manufacturera medida por el
índice ISM tuvo una sorpresiva caída, afectando su ritmo
de crecimiento, siendo el más lento en más de 2 años.
Esto se percibe como una señal de que la desaceleración
de China, junto a la menor inversión del sector petrolero
y un dólar más fuerte, están generando efectos negativos
en la industria. La Encuesta a los Gerentes de Compra del
Sector Manufacturero sube levemente a 53 puntos.
En Europa, la Encuesta a los Gerentes de Compra del
Sector Manufacturero estuvo levemente por debajo de lo
esperado por el mercado, llegando a los 52,3 puntos,
mientras que la Inflación al Consumidor anualizada se
mantuvo en 0,2%. El mercado laboral por su parte
continúa mejorando, donde la tasa de desempleo volvió a
caer, llegando a un 10,9%, su valor más bajo desde fines
de 2011. En Alemania, las Órdenes de Fábrica tuvieron
una contracción mensual de 1,4%, bastante peor a lo
esperado. Por otro lado, se reunió el Banco Central
Europeo, quienes decidieron mantener la tasa de
refinanciamiento en 0,05%, tal como se esperaba.
Además, se realizaron pequeñas modificaciones en el
programa de compra de activos, y Mario Draghi,
presidente del Banco Central Europeo, manifestó mayor
preocupación respecto al estado de la economía,
tomando una postura más expansiva. También fueron
revisadas a la baja las proyecciones de crecimiento e
inflación.
En China, la Encuesta a los Gerentes de Compra del
Sector Manufacturero cayó nuevamente, llegando a su
nivel más bajo en 3 años, lo que sugiere que continúan
las presiones bajistas sobre la actividad.
En Brasil, el dato de Producción Industrial tuvo una
contracción anual de 8,9%. La tasa Selic se mantuvo en
14,25% y la Encuesta a los Gerentes de Compra del
Sector Manufacturero se contrajo nuevamente, llegando
a los 45,8 puntos.
Con todo lo anterior, los retornos de Francia, EE.UU. y
Alemania fueron de -3,25%, -3,40% y -2,53%,
respectivamente. En mercados emergentes y dentro de
los BRICs (Brasil, Rusia, India y China), los retornos
fueron: Brasil -1,39%, Rusia -1,22%, India -4,51% y China
-5,96%.
-0,65%
-1,22%-1,39%
-2,53%
-3,25%-3,28%-3,40%
-4,51%
-5,96%
-7%
-6%
-5%
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
Chile(IPSA)
Rusia(MICEX)
Brasil(Bovespa)
Alemania(DAX)
Francia(CAC)
UK(FTSE)
EEUU(SPX)
India(Sensex)
China(HSCEI)
RentabilidadSemanal
Fuente: Bloomberg
Rentabilidad Semanal
Índices Accionarios
(Rentabilidad Nominal en moneda local)
2. Informe Semanal ProVida. Semana del 31 de Agosto de 2015 al 04 de Septiembre de 2015. Informe elaborado por la Gerencia de Inversiones de AFP Provida S.A.
Mercados Accionarios Local:
El IPSA cerró el viernes en 3.774 puntos, acumulando un
retorno semanal de -0,65%, y de -1,99% en el año, todo
en medio de un entorno muy volátil para la renta variable
internacional. A pesar de lo anterior, la bolsa Chilena ha
sido la segunda con mejor desempeño de la región,
superada sólo por México, que ha caído solo un 0,93% el
2015.
Mayores Alzas
• SQM-B 8,32%
• CENCOSUD 4,97%
• RIPLEY 3,55%
Mayores Bajas
• AESGENER -3,12%
• BANMEDICA -3,96%
• SANTANDER -4,05%
Noticias de la Semana
COLBUN
La compañía anunció un acuerdo de suministro de gas
con ENAP por el suministro de Gas Natural Licuado (GNL)
para el complejo Nehuenco (766MW), por un plazo de
tres años desde el 2016. Esto implica que la empresa
podrá agregar 1.000 GWh por año de generación.
ENDESA
La compañía estaría estudiando la posibilidad de
construir una central a GNL cerca de Santo Domingo, la
que tendría una capacidad instalada de 400 MW.
COPEC
La utilidad neta de Empresas Copec en el segundo cuarto
del año 2015, alcanzó los US$193 millones, un 11%
superior respecto al año anterior y un 8% por sobre las
expectativas del mercado. El EBITDA fue 12% superior a
nuestro pronóstico debido a la previsión de volúmenes y
márgenes en la operación de combustible de Chile y al
continuo crecimiento y expansión de margen en
Colombia. Como resultado, el margen EBITDA
consolidado alcanzó un 11,7% en el segundo trimestre del
año, 310 puntos básicos más altos respecto al año
anterior. Esto fue parcialmente compensado por gastos
no operacionales superiores no revelados y mayores
impuestos.
SQM
Pampa Calichera, que tiene un 10% de la propiedad de la
compañía, pidió al directorio de SQM que cite a una
junta extraordinaria de accionistas con el fin de aprobar
un dividendo eventual con cargo a las utilidades
acumuladas, por un monto de US$280 millones.
Además, recientemente el Servicio de Impuestos
Internos detectó impuestos impagos por US$113
millones, en contra de las compañías “cascadas”. A
Pampa Calichera se le exige un pago US$80 millones,
mientras que a Oro Blanco y Norte Grande, el SII le exige
un pago de US$27 millones y US$6 millones,
respectivamente.
-0,65%
3.720
3.740
3.760
3.780
3.800
3.820
3.840
3.860
28ago
29ago
30ago
31ago
01sep
02sep
03sep
04sep
Fuente: Bloomberg
IPSA
3. Informe Semanal ProVida. Semana del 31 de Agosto de 2015 al 04 de Septiembre de 2015. Informe elaborado por la Gerencia de Inversiones de AFP Provida S.A.
Tipo de Cambio:
Durante la primera semana de agosto se observó un
fortalecimiento del dólar a nivel global. La escalada
generalizada de la moneda verde se debió en parte a los
buenos datos de empleo en EE.UU. Según fuentes
oficiales, tanto el desempleo como el aumento en salarios
alcanzaron mejores niveles a los de consenso y, si bien la
creación de empleos no agrícolas (non farm payroll) de
agosto estuvo por debajo de lo esperado, la revisión de la
cifra de julio sorprendió positivamente al mercado. Con
todo, los datos económicos aceleraron las expectativas de
los agentes sobre un aumento de tasas por parte de la
FED. Cabe recordar que la autoridad monetaria
norteamericana se encuentra discutiendo un posible
incremento de tasas desde mediados del año 2013. En
este periodo el dólar se ha apreciado globalmente un
30% respecto a monedas de economías emergentes, y un
18% respecto a las desarrolladas. Al otro lado del
Atlántico, el presidente del Banco Central Europeo (ECB,
por sus siglas en inglés), anunció una flexibilización en su
programa de inyección monetaria (similar al quantitative
easing llevado a cabo por la FED). Si bien la modificación
no fue significativa, deja en claro la voluntad de la
autoridad monetaria para ajustar su programa si las
condiciones así lo ameritan. Cabe recordar que cuando el
programa fue anunciado a principios de este año, el euro
sufrió un retroceso importante respecto al dólar y otras
monedas. En este escenario, el euro y la libra esterlina
retrocedieron un 0,3% y 1,4% respecto al dólar. Por su
parte, las monedas de países emergentes perdieron un
1,5%, mientras que el yen japonés rentó un 2,3%.
En Latinoamérica, el real brasileño y peso mexicano
retrocedieron un 6,8% y 1,1%, respectivamente. La caída
en la moneda de la economía más grande de Sudamérica
es comparable con el retroceso que mostró durante todo
el mes de agosto y se debió tanto a malos datos
económicos como el incremento en las tensiones
políticas. Respecto a lo último, durante la semana se
especuló nuevamente sobre una posible salida del
ministro de finanzas Joaquim Levy. Si bien el rumor fue
desmentido por la Presidenta, el trascendido da cuenta
del frágil equilibrio al interior del gobierno.
En Chile, el dólar casi no mostró variación, finalizando la
jornada en 693,1 pesos por dólar. Durante la jornada se
conoció un dato de desempleo en línea con lo esperado,
aunque más bajo que el registro previo (6,6% vs. 6,5%).
No hubo anuncios que sorprendieran
significativamente al mercado, aunque cabe destacar
que el dólar se ha incrementado poco más de $86
pesos frente a la moneda local, equivalente a un
fortalecimiento del 12%. En cuanto a otras monedas
del vecindario, el dólar ha avanzado un 31% frente al
real, 13% frente al peso mexicano y 24% respecto al
peso colombiano. A nivel general, las monedas
emergentes han perdido en promedio un 13%, la
mayor caída desde la crisis del año 2008.
En cuanto a las materias primas, el cobre y petróleo
rentaron un -1,4% y 1,8%, respectivamente. Los cierres
fueron US$2,31 USD/libra para el metal rojo y US$46
USD/barril para el crudo. En tanto, el oro perdió un 1%,
cerrando la jornada en US$1.123,5 USD/onza.
1,1
1,105
1,11
1,115
1,12
1,125
1,13
1,135
686
687
688
689
690
691
692
693
28-ago
29-ago
30-ago
31-ago
1-sep
2-sep
3-sep
4-sep
Dólar/Euro
Peso/Dólar
Fuente: Bloomberg
Tipos de Cambio
(Cierres diarios)
Peso/Dólar Dólar/Euro
4. Informe Semanal ProVida. Semana del 31 de Agosto de 2015 al 04 de Septiembre de 2015. Informe elaborado por la Gerencia de Inversiones de AFP Provida S.A.
Renta Fija Local:
En el mercado local, la semana tuvo como protagonista la
presentación del IPoM de septiembre, por parte del
Banco Central. Aquí el ente emisor, tal cual anticipaba el
mercado, entregó una reducción en su proyección de
crecimiento del PIB para 2015 respecto a lo presentado
en el informe de junio (de 2,25% - 3,25% a un 2% - 2,5%),
explicado principalmente por el bajo desempeño de la
actividad económica en la primera mitad del año y a una
recuperación que sería algo más lenta de lo estimado.
Además, incluyó en sus proyecciones un alza de entre
2,5% y 3,5% para el crecimiento en 2016.
Un punto que capturó la atención del mercado en este
IPoM tuvo relación con la reducción de la estimación del
PIB tendencial, desde 4% - 4,5% hasta 3,5%. En la misma
línea, se expuso que el PIB potencial de la economía (que
corresponde a una medida más de corto plazo), se
ubicaría en torno a 3%, con brechas de capacidad que
surgen a partir de esta nueva proyección entre -1% y
cero, arrojando un nivel menor al que se tenía hace un
año.
Con todo, los movimientos de mercado reaccionaron
fuertemente al IPoM y las tasas de interés cerraron la
semana con movimientos positivos. En efecto, los
papeles en pesos a 5 y 10 años terminaron en niveles de
4,13% y 4,52% (+10bps y +3bps respectivamente),
mientras que los papeles en UF a los mismos plazos lo
hicieron a niveles de 1,11% y 1,57% (+23bps y +19bps en
cada caso). Los depósitos a plazo nominales a un año
cerraron la semana subiendo +2bps, pagando 0,34% en
base mensual, mientras que los depósitos en UF al mismo
plazo finalizaron la semana pagando 0,75% (+30bps).
-0,15% -0,17%
-0,29% -0,32%
-0,90%
-1,49%-1,6%
-1,4%
-1,2%
-1,0%
-0,8%
-0,6%
-0,4%
-0,2%
0,0% BCP-10
DPF$-1
DPFUF-1
BCP-05
BCU-05
BCU-10
Fuentes: Bolsa de Comercio de Santiago y Provida
S.A.
Renta Fija Local
(Retorno Semanal Estimado)
Nomenclatura
BCU: Bonos del Banco Central en UF.
BCP: Bonos del Banco Central en Pesos.
BTU: Bonos de la Tesorería en UF.
DPF UF: Depósitos a Plazo Fijo en UF.
DPF $: Depósitos a Plazo Fijo en Pesos.
El número que se detalla después de la sigla, representa el plazo de
vencimiento en años.
0,00%
0,20%
0,40%
0,60%
0,80%
1,00%
1,20%
1,40%
1,60%
1,80%
2,00%
28-ago
29-ago
30-ago
31-ago
1-sep
2-sep
3-sep
4-sep
Evolución Tasas Reales Chile
DPF UF-1 BCU-05 BCU-10 BTU-20
Fuente: Bolsa de Comercio deSantiago y Provida
3,30%
3,50%
3,70%
3,90%
4,10%
4,30%
4,50%
4,70%
4,90%
28-ago
29-ago
30-ago
31-ago
1-sep
2-sep
3-sep
4-sep
Evolución Tasas Nominales Chile
DPF $-1 BCP-05 BCP-10
Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago y Provida
6. Informe Semanal ProVida. Semana del 31 de Agosto de 2015 al 04 de Septiembre de 2015. Informe elaborado por la Gerencia de Inversiones de AFP Provida S.A.
Impacto en los Multifondos
Los fondos administrados por AFP Provida S.A. evidencian
en la evolución de sus valores cuota las variaciones de los
precios de los activos financieros en que invierten.
Los Fondos con mayor porcentaje en renta variable como lo
son principalmente el Fondo tipo A (Más Riesgoso), seguido
por el Fondo tipo B (Riesgoso), presentan mayores
repercusiones ante los movimientos de los mercados
internacionales.
Las variaciones en los valores cuota de los Fondos durante
la semana pasada y en los últimos 12 meses fueron los
siguientes:
Rentabilidad Nominal Semanal
Fondo Rentabilidad
A -2,56%
B -1,82%
C -1,23%
D -0,84%
E -0,36%
Fuente: Superintendencia de Pensiones.
Rentabilidad Real Últimos 12 meses
Fondo Sept 2014 a Ago de 2015
A -1,19%
B -0,63%
C 0,74%
D 1,62%
E 1,19%
Fuente: Superintendencia de Pensiones.
Datos disponibles al 2de Septiembre de 2015.
34500
35000
35500
36000
36500
28-ago
29-ago
30-ago
31-ago
1-sep
2-sep
3-sep
4-sep
Fondo A (Más Riesgoso)
29800
30000
30200
30400
30600
30800
28-ago
29-ago
30-ago
31-ago
1-sep
2-sep
3-sep
4-sep
Fondo B (Riesgoso)
31400
31600
31800
32000
32200
28-ago
29-ago
30-ago
31-ago
1-sep
2-sep
3-sep
4-sep
Fondo C (Intermedio)
27300
27400
27500
27600
27700
27800
28-ago
29-ago
30-ago
31-ago
1-sep
2-sep
3-sep
4-sep
Fondo D (Conservador)
33100
33150
33200
33250
33300
33350
28-ago
29-ago
30-ago
31-ago
1-sep
2-sep
3-sep
4-sep
Fondo E (Más Conservador)
7. Informe Semanal ProVida. Semana del 31 de Agosto de 2015 al 04 de Septiembre de 2015. Informe elaborado por la Gerencia de Inversiones de AFP Provida S.A.
Multifondos ProVida AFP
12,25% 13,42% 11,17%
4,16%
66,93%
45,11%
27,58%
14,51% 4,09%
4,67%
24,41%
42,36%
64,49% 90,88%
16,89% 17,52% 19,28% 17,29%
4,44%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Fondo A Fondo B Fondo C Fondo D Fondo E
Asignación de Activos por Fondo
Renta Variable Nacional Renta Variable Internacional Renta Fija Nacional RentaFija Internacional
Fuente: Superintendencia de Pensiones.