El documento analiza la situación económica y de consumo en Argentina en el contexto de la pandemia de coronavirus. Señala que las ventas minoristas cayeron un 48,7% en marzo, el patentamiento de autos un 35,6% y el empleo formal un 0,7% en enero. También indica que el 45% de las pymes solicitará ayudas para pagar salarios pero solo el 3% obtuvo líneas de crédito sin problemas de los bancos.

1. CONTEXTO SECTORIAL Y BANCARIO
EN TIEMPOS DE CORONAVIRUS
Nelson Pérez Alonso

2. CONSTANTE = INCERTIDUMBRE
POTENCIADA POR PANDEMIA MAS
INFOXICACIONwww.claves.com.ar

3. La trampa de los promediosPROMEDIOS VS CASOS INDIVIDUALES

4. 4
Habitantes 7,625
millones
Más de 2,56 millones
de casos
Más de 176.000
muertos
6,8% mortalidad.
CORONAVIRUS

5. Las ventas online son las únicas que han crecido en el 2019.
Nota: las variables en pesos fueron deflactadas por el IPC San Luis.
Var. % i.a. REAL Periodo de referencia Unidad
Consumo Privado -6,4% 2019 Millones de pesos del 2004
Consumo Público -1,5% 2019 Millones de pesos del 2004
Consumo Total -5,6% 2019 Millones de pesos del 2004
Ventas online 11,0% 2019 Millones de pesos deflactados
IVA -16,4% Febrero Millones de pesos deflactados
Ventas Autoservicios 6,6% Enero Millones de pesos deflactados
Ventas Shoppings -4,2% Enero Millones de pesos deflactados
Ventas Supermercados -1,6% Enero Millones de pesos deflactados
Ventas minoristas -48,7% Marzo En cantidades
Patentamientos Autos -35,6% Marzo Unidades
COMO VENIAMOS – Indicadores de Consumo

6. -20%
0%
20%
40%
60%
-20%
0%
20%
40%
60%
INDICADOR ADELANTADO DE CONSUMO
(recaudación IVA impositivo ajustada por inflación)
Recaudación: IVA (variación % en AR$ corrientes)
IPC San Luis: Nivel General (var. interanual %)
Recaudación IVA Ajustada por Inflación (variación internual %)
Elección
legislativa 2017Elección
2015
La
recaudació
n de IVA
disminuyo
un 16% en
febrero
2020 a
valores
reales.
INDICADORES DE CONSUMO

7. Si las ventas online
en el 2019, año
recesivo, se
incrementaron un
11% a valores
reales…
En el 2020, con
limitación de
circulación de
personas, pero con
los servicios
logísticos
funcionando…
¿A cuanto
aumentará?
17%
21%
17%
13%
16%
29%
15%
22%
-2%
11%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Ventas online
En millones de pesos y variación i.a. a valores constantes
Millones de pesos corrientes Var % real
INDICADORES DE CONSUMO

12. -80,0%
-60,0%
-40,0%
-20,0%
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000
PATENTAMIENTO AUTOMOTORES
unidades
Cambio de
Gobierno
Dos años consecutivos en caídas de patentamientos.
Caída de
la venta
de autos En marzo se
patentaron
17 mil autos,
un 35%
menos que
en marzo
2019.
INDICADORES DE CONSUMO

13. -14,7%
0
200.000
400.000
600.000
800.000
1.000.000
1.200.000
1.400.000
ene.-15
may.-15
sep.-15
ene.-16
may.-16
sep.-16
ene.-17
may.-17
sep.-17
ene.-18
may.-18
sep.-18
ene.-19
may.-19
sep.-19
ene.-20
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
CONSUMO INTERNO DE CEMENTO PORTLAND
en toneladas y var % interanual
Variación interanual (%) Consumo Interno Cemento (tn)
Cambio de
Gobierno
El año 2020
inicia con
un 14,7%
de caída de
consumo
de
cemento.
INDICADORES DE INVERSIÓN

14. En enero la actividad cayó un 2%.
El año 2020
comenzó
comuna caída
del 2% de la
actividad
económica.
1%1%0%
-3%-3%
-5%-6%
-2%
-3%
-4%
-1%
0%
2%
-1%
2%
1%
4%
5%6%
4%4%
6%5%
2%3%
5%
2%
0%
-6%
-8%
-4%
-2%
-6%
-4%
-7%-7%
-6%
-5%
-7%
-2%
2%
0%
0%
-4%
-2%
-1%
-2%
0%
-2%
135
140
145
150
155
-10%
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
ene.-16
abr.-16
jul.-16
oct.-16
ene.-17
abr.-17
jul.-17
oct.-17
ene.-18
abr.-18
jul.-18
oct.-18
ene.-19
abr.-19
jul.-19
oct.-19
ene.-20
Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE)
ínidce base 2004=100 y variación % i.a.
Var % i.a. Indice serie desestacionalizada
DRIVERS DE CRECIMIENTO

15. Comercio Exterior
En febrero se
obtuvo un
superávit de
1.129 millones
de dólares, con
una caída del
20% de las
importaciones y
del 2,8% de las
exportaciones.
-2000
-1000
0
1000
2000
3000
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
ene-17
mar-17
may-17
jul-17
sep-17
nov-17
ene-18
mar-18
may-18
jul-18
sep-18
nov-18
ene-19
mar-19
may-19
jul-19
sep-19
nov-19
ene-20
SALDO COMERCIAL: SUPERAVIT
En millones de dólares
Expo Totales Impo Totales Saldo Comercial
DRIVERS DE CRECIMIENTO

16. -48,7%
-60%
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
mar.-15
jun.-15
sep.-15
dic.-15
mar.-16
jun.-16
sep.-16
dic.-16
mar.-17
jun.-17
sep.-17
dic.-17
mar.-18
jun.-18
sep.-18
dic.-18
mar.-19
jun.-19
sep.-19
dic.-19
mar.-20
VENTAS MINORISTAS (físico + online)
Variaciones % interanuales en cantidades
Efecto cuarentena en las ventas minoristas
De la felicidad de “solo caer n 1%” al desplome de caídas de las ventas del 48%, por la inactividad en el sector producto de la
cuarentena
Elección
legislativa 2017
Elección
presidencial 2015
Elección
presidencial 2019
INDICADORES DE CONSUMO

17. VENTAS MINORISTAS PYMES POR RUBRO
Variaciones % interanuales de cantidades
Luego de un febrero optimista, llega marzo cargado de números rojos.
RUBRO MES mar-19 abr-19 may-19 jun-19 jul-19 ago-19 sep-19 oct-19 nov-19 dic-19 ene-20 feb-20 mar-20
Alimentos y bebidas -5,4% -8,6% -7,8% -8,1% -6,7% -15,1% -12,8% -7,0% -3,0% -0,2% -2,5% 0,8% -18,1%
Bazar y Regalos -16,5% -16,9% -15,0% -16,0% -6,9% -21,1% -20,4% -15,6% -9,3% -1,2% -4,7% -1,6% -67,2%
Calzados
Marroquinería
Ropa y art Deportivos -13,6% -13,7% -13,3% -9,3% -5,0% -16,5% -16,9% -12,1% -10,4% -4,8% -5,8% -1,8% -62,3%
Electrodoméstios y computación -14,4% -15,6% -15,7% -15,3% -3,4% -21,3% -18,4% -15,8% -10,2% -2,3% -2,6% -3,4% -51,5%
Farmacia, perfumeria y cosmética -9,9% -11,9% -12,0% -9,4% -11,9% -21,4% -13,7% -8,3% -7,9% -5,7% -3,9% -3,8% -33,1%
Materiales eléctricos y ferreterias -5,5%
Materiales de construcción -17,0%
Joyería y Relojería -16,8%
Bijouterie -16,9%
Jugueterías y librerías -11,8% -14,6% -12,9% -15,1% -12,2% -17,6% -16,1% -12,7% -7,8% -7,8% -3,2% 2,5% -61,0%
Muebles y decoración -13,8% -13,5% -15,5% -15,4% -8,8% -19,3% -14,0% -11,7% -6,0% -9,4% -0,4% -4,6% -65,0%
Neumáticos y repuestos -13,1% -13,3% -13,1% -16,9% -5,9% -19,3% -12,8% -16,4% -13,8% -6,0% -3,7% -0,7% -64,4%
Textil (blanco) -14,8%
Textil (indumentaria) -10,7%
NIVEL GENERAL -11,3% -13,4% -14,1% -12,2% -7,5% -18,6% -14,5% -11,6% -7,1% -3,8% -3,5% -1,1% -48,7%
-63,8%
-50,7%
-64,7%
-65,1%
-17,3%
-13,7% -14,1%
-16,7%
-14,6% -11,9%
-16,7% -16,8%
-9,5%-6,1%
-17,9% -15,9%
-17,7%
-18,5%
-10,0%
-14,1%
-11,7% -22,2% -16,8% -8,6%-22,3%-10,9% -3,6%
-13,9%
-13,9%
-10,3%
-20,3%
-21,9%
-17,6%
-11,1%
-9,4%
0,7%
-5,5%
-6,5%
1,8%
-9,0%
-5,1%
-10,1%
-4,5%
-8,4%
-9,5%
-2,7%
-9,9%
-7,2%
-1,8%
INDICADORES DE CONSUMO

19. Viendo que el 62% de las Pymes cubrió menos del 50% de sus cheques o ninguno, se les consulto por las medidas
de pago de salarios.
Si, pero me
la negaron
4%
Si, pero
mi banco
no la tenia
disponible
8%
Si, pero no la
otorgaron
aún
15%
Si, lo obtuve
sin
inconvenient
e
3%
No
70%
¿SOLICITÓ LA LINEA AL 24%
QUE SE ANUNCIARON
EN ALGUNOS BANCOS?
Si
45%
No
55%
¿SOLICITARÁ ALGUNA DE LAS
AYUDAS ANUNCIADAS PARA PAGAR
SALARIOS?
El 45% de la Pymes solicitará alguna ayuda, pero solo el 3% obtuvo sin problemas la línea del 24% de los bancos.
INDICADORES DE CONSUMO

20. Var. % i.a. REAL Mes de referencia Unidad
Empleos formales -0,7% Enero Trabajadores
Salarios Registrados -4,3% Febrero Pesos deflactados
Desempleo 8,9% IV 2019 % PEA
EMPLEO Y SALARIOS

21. -0,7%
-10%
0%
10%
EMPLEO REGISTRADO: TOTAL, PRIVADO Y PÚBLICO
miles de trabajadores registrados
Asalariados Registrados (var. interanual %)
Asalariados Públicos (var. interanual %)
Cambio de
Gobierno
Crecimiento de inscriptos
monotributista:
precariedad
Reducción de
asalariados
registrados
Enero 2020 vs
Enero 2019:
+ 28 mil
monotributistas
+ 13 mil
monotributustas
sociales
+30 mil
asalariados
públicos
-153 mil
asalariados
privados.
EMPLEO Y SALARIOS

22. PUESTOS DE TRABAJO REGISTRADOS – POR SECTORES
miles de trabajadores registrados, variaciones % interanuales, %
El empleo del
sector privado
sigue siendo
el mas
afectado por
despidos.
Los rubros
mas afectados
fueron:
Manufacturas,
construcción y
comercio.
SECTOR ECONÓMICO
EMPLEO Ene 2019
(miles)
EMPLEO Ene 2020
(miles)
Peso sobre el empleo
total
CREACIÓN EMPLEO
DESDE Ene 2019 (miles de
puestos)
CREACIÓN EMPLEO DESDE
ene 2019 (var %)
Asalariados Registrados: Totales 12.165,5 12.076,9 100% -88,7 -0,7%
Asalariados Públicos 3.155,8 3.186,3 26% 30,5 1,0%
Asalariados Privados 6.179,2 6.026,0 50% -153,2 -2,5%
Otros Empleos registrados (monotributo, casas, etc.) 2.830,5 2.864,5 24% 34,1 1,2%
Privados: Agro 328,3 323,6 5% -4,7 -1,4%
Privados: Pesca 13,8 13,5 0% -0,3 -2,0%
Privados: Minería e Hidrocarburos 84,0 85,0 1% 1,0 1,2%
Privados: Industria Manufacturera 1.130,7 1.086,5 18% -44,2 -3,9%
Privados: Electricidad, Gas y Agua 74,2 74,1 1% -0,1 -0,1%
Privados: Construcción 453,7 393,6 7% -60,1 -13,2%
Privados: Comercio 1.139,9 1.115,2 19% -24,7 -2,2%
Privados: Hotelería y Gastronomía 268,0 263,1 4% -4,9 -1,8%
Privados: Logística y Telecomunicaciones 545,7 535,5 9% -10,2 -1,9%
Privados: Servicios Financieros 161,9 159,2 3% -2,7 -1,7%
Privados: Servicios Profesionales 829,2 829,2 14% 0,0 0,0%
Privados: Educación 414,5 415,8 7% 1,3 0,3%
Privados: Salud 325,3 325,7 5% 0,4 0,1%
Privados: Servicios sociales 383,8 380,5 6% -3,3 -0,9%
Privados: Sin especificar 0,8 1,0 0% 0,2 22,1%
EMPLEO Y SALARIOS

23. 107,42
66,51
86,46
0
20
40
60
80
100
120
1/10/2018
1/11/2018
1/12/2018
1/1/2019
1/2/2019
1/3/2019
1/4/2019
1/5/2019
1/6/2019
1/7/2019
1/8/2019
1/9/2019
1/10/2019
1/11/2019
1/12/2019
1/1/2020
1/2/2020
1/3/2020
1/4/2020
Dólar contado con Liqui vs oficial
Dólar contado con liqui Tipo de Cambio Minorista Oficial + 30%
Cambio de
gobierno
23
El dólar
contado con
liqui supera
los $100,
aumentando
la brecha
con el dólar
oficial.
Abril 2020

24. 3,0%2,7%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
INFLACION ANUAL - IPC (%)
variación % interanual
Cambio de
Gobierno
En febrero
2020
comienza
con una
inflación
del 2,7%
mensual
según el
IPC
Los precios se incrementan un 3% en Enero
Pico de inflación
post devaluaciónPico de inflación
post devaluación Pico de inflación
post devaluación
Pico de inflación
post devaluación
INFLACIÓN

25. Los Bancos y Recomendaciones
Financieras para PYMES

26. • Estructura del Sistema Bancario
 Cuantos bancos hay
 Cantidad de empleados
 Operaciones, tarjetas y créditos
 Evolución depósitos en pesos
 Evolución depósitos en dólares
 Proporción de Cartera de créditos
personales
• ¿Por que los bancos no terminan
de entregar los créditos?

27. Estructura de los bancos

28. Bancos públicos de
la Nación ; 2
Bancos públicos de provincia ; 9
Bancos públicos
municipales ; 2
Bancos privados de
capital nacional ; 32
Bancos locales de
capital extranjero ;
9
Sucursales de
entidades
financieras
extranjeras ; 7
Compañías
financieras ; 15
Fuente: CLAVES información Competitiva a partir de datos del ministerio de hacienda
Composición del sistema financiero. Año 2019.
Total 76

29. Estructura de Ingresos y Costos
29
Prestamos Comerciales 54%
Prestamos Consumo 46%
Prestamos sobre PBI 11%
Rendimiento anual/Patrimonio Neto 49%
Ingresos Financieros 100%
Intereses 71%
Egresos Financieros 50%
Incobrabilidad 8%
Margen Financiero Bruto 13%
Otros Ingresos 29%
Gastos de Adminstracion 28%
Gastos en Personal/Gastos de Administ 58%
Apalancamiento 6,5 veces

30. INFORMACION ADICIONAL Dic-2017 Dic-2018 Dic-2019 Var 2019 vs 2018
Cantidad de cuentas corrientes 6.166.659 6.185.224 6.318.207 2,2%
Cantidad de cuentas de ahorro 51.051.730 55.620.191 57.973.358 4,2%
Cantidad de cajas de ahorro de ayuda social 7.165.319 6.739.864 7.280.321 8,0%
Cantidad de cuentas previsionales 11.934.706 13.408.282 13.251.030 -1,2%
Cantidad de operaciones a plazo fijo Individuos 2.884.992 3.939.756 4.121.952 4,6%
Cantidad de operaciones a plazo fijo Empresas 105.971 129.309 151.171 16,9%
Cantidad de operaciones por préstamos hipotecarios 244.601 275.286 254.915 -7,4%
Cantidad de operaciones por préstamos prendarios 578.576 541.143 438.447 -19,0%
Cantidad de operaciones por otros préstamos 30.734.003 31.789.711 30.679.970 -3,5%
Dotación de personal 109.517 107.971 106.043 -1,8%
Cantidad de titulares por tarjetas de crédito 25.390.638 26.128.021 24.812.958 -5,0%
Cantidad de tarjetas de crédito (plásticos) 40.152.031 41.913.849 41.452.664 -1,1%
Cantidad de tarjetas de débito 45.213.411 47.512.181 49.269.625 3,7%
Fuente: CLAVES información Competitiva a partir de datos del BCRA

31. Empleo intermediación financiera
50.000
60.000
70.000
80.000
90.000
100.000
2013 2014 2015 2016 2017 2018 II trim
2019Servicios financieros excepto los de la banca central y las entidades financieras
Servicios de las entidades financieras no bancarias
Servicios de las entidades financieras bancarias
Fuente: CLAVES información Competitiva a partir de datos del ministerio de trabajo

32. Fuente: CLAVES información Competitiva a partir de datos del ministerio de hacienda
43,1%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
70,0%
ene.-14
may.-14
sep.-14
ene.-15
may.-15
sep.-15
ene.-16
may.-16
sep.-16
ene.-17
may.-17
sep.-17
ene.-18
may.-18
sep.-18
ene.-19
may.-19
sep.-19
ene.-20
Evolución de los depositos en pesos respecto al mismo mes
del año anterior
en millones de pesos
Depósitos en pesos

33. 0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
ene.-14
may.-14
sep.-14
ene.-15
may.-15
sep.-15
ene.-16
may.-16
sep.-16
ene.-17
may.-17
sep.-17
ene.-18
may.-18
sep.-18
ene.-19
may.-19
sep.-19
ene.-20
Evolución de los depositos en dólares
en millones de dolares
Depósitos en dólares
Fuente: CLAVES información Competitiva a partir de datos del ministerio de hacienda

34. Banco Activos** Préstamos
personales**
Préstamos
personales/Activo
Tarjetas de crédito
(mill)
Banco Nación 1.280 29,8 2,3% 2,6
Banco Galicia 569 26,7 4,7% 8,0
Banco Santander Rio 573 23,2 4,1% 6,9
Banco Provincia
Buenos Aires
530 59,0 11,1% 3,1
Banco Macro 388 55,9 14,4% 2,4
BBVA Banco Francés 399 20,3 5,1% 4,2
Banco Ciudad 237 15,0 6,4% 1,0
Tarjeta Naranja 65 49 75,8% 8,6
Fuente: CLAVES Información Competitiva, a partir de datos de BCRA
** miles de millones de pesos
Datos y ratios de entidades financieras y no financieras. 2019

35. ¿Por que los bancos no otorgan todos los créditos?
Cada banco tiene un cupo máximo que es del 10% de su tenencia de Leliq
La garantía que otorga el Estado, es una garantía digital, y no tiene validez legal para
ejecutarla
Para muchos bancos la garantía de un Estado quebrado no es garantía
Los bancos privados están otorgando los créditos en función al cupo disponible de las líneas
aprobadas para cada empresa
Los bancos están priorizando aquellos clientes para los cuales son banco pagador de sueldos
Hay industrias como la textil a las cuales no quieren prestar porque no les ven un horizonte
claro de recuperación

36. Opciones de Financiamiento en Coronavirus
Programa de asistencia al
trabajo y a la producción
Financiamiento mediante
prestamos a tasa del 24%
Tasa subsidiada
Poder pagar los sueldos
3 meses de gracia
Ser MiPyMe
Incrementar el endeudamiento
sin ingresos genuinos
No tener claro cuando reiniciara
actividades y cual será el
comportamiento de la demanda
Obtener del Estado el salario
complementario y así reducir las
necesidades financieras
Postergación o reducción de las
cargas patronales

37. Bancos vs Fintech
• Los bancos pidieron al BCRA que se los equiparara a las FINTECH
en restricciones esto es lograron
– No se pueden depositar cuentas sueldos en las FINTECH
– Las personas pueden depositar voluntariamente fondos en las FINTECH y los saldos
deben ser depositados en BANCOS
– En el caso de MERCADO LIBRE/PAGO tiene 1,000,000 de cuentas comitente en
fondos comunes de inversión
– En los prestamos personales que se debitan de una caja de ahorro el titular puede
cancelar dichos débitos

38. BANCOS Y CORONAVIRUS
El OBSERVATORIO FINTECH CLAVES:
 Inicialmente Bancos y Sindicatos presionaron para proteger a empleados y
clientes.
 Definieron estrategias y acciones para mantener la continuidad operativa.
 Equiparon con urgencia a su personal con laptops preparadas para el
teletrabajo.
 Descentralizaron los call center propios y mandaron a sus casas a los
telemarketers.
 Reforzaron los sistemas de VPN para el control remoto de empleados.
 Entre el 50% y 70% de los Directivos y Empleados trabajan desde sus casas.
 El ciber fraude en el sistema de bancos y financieras aumento un 15%.

39. CAIDA DE PARADIGMAS
 CEOS de bancos que no confiaban en el teletrabajo en el corto plazo, afirman ahora que
el teletrabajo con objetivos precisos para cada empleado, está logrando mayor
eficiencia, más horas de trabajo efectivo según los reportes y estadísticas de los
sistemas de VPN instalados para controlar el teletrabajo, mejor planificación de
reuniones y menores costos operativos de oficinas. Los nuevos sistemas permiten
descentralizar mesas de dinero y grabar negociaciones de los traders.
 Nueva cultura digital en gestación: Los clientes que exigían el face to face para la
atención al principio se resistían a las operaciones totalmente on line, sin embargo en
cuatro semanas se aceleraron las transacciones y atención on-line de clientes que
crecieron un 60%
 Frente a estos cambios en solo 4 semanas los bancos tradicionales están viendo la
conveniencia de acelerar todos sus proyectos futuros de transformación digital, reforzar
sus equipos de data science y analitics, firma digital y biometría a distancia de voz y
otras
BANCOS Y CORONAVIRUS

40. NUEVOS LINEAMIENTOS Y TENDENCIAS
 La primera prioridad comercial será mantener los clientes actuales y compensar los caídos.
 La segunda prioridad será avanzar a fondo con la transformación digital para bajar costos
operativos y conseguir nuevos segmentos de clientes jóvenes nativo digitales y nuevos clientes pre
o no bancarizados utilizando herramientas digitales para bajar los costos de su adquisición.
 Los bancos adoptaran prácticas de las start ups fintech digitales para competir con ellas y tomarán
modelos de administración hi-tech estudiando y replicando modelos de gestión de empresas y
capital humano como SAP, MICROSOFT, GOOGLE, FACEBOOK, ALIBABA CLOUDE, TATA e INFOSIS.
 Formalizarán alianzas con empresas de retail, market places y delivery como RAPPI y MERCADO
LIBRE.
 El teletrabajo llegó para quedarse y se reducirá la presencia física de empleados
para la atención face to face. Los sistemas VPN, de ciber patrullaje y seguridad mejoraran.
 Los equipos de innovación serán fundamentales para sorprender a los clientes con nuevos
desarrollos de producto y comunicación. La voz del cliente será escuchada como nunca antes.
Analizar la Social Media y sus Analitics será crucial.
BANCOS Y CORONAVIRUS

41. Amenazas y Oportunidades
• Amenazas
– Baja de la rentabilidad por baja de las tasas de interés
– Aumento de la incobrabilidad
– Aumento de mora
– Perdida del valor del peso y su consecuente baja del ahorro
– Sistema financiero muy pequeño en comparación a otros países
• Oportunidad
– La transformación digital potenciara el cambio
– La automatización de los procesos junto a la reducción de personal
– Presión hacia la bancarización.
– Mejorar su imagen brindando servicios digitales útiles y agiles

42. Y CON ESTO
TENEMOS QUE TRIUNFAR
Muchas gracias !
Nelson Perez Alonso
nelson@claves.com.ar