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1. 1
Universidad de Panamá
Centro regional Universitario Panamá Este
Facultad: administración de empresas y contabilidad
Asignatura
Administración Financiera II
Elaborado Por:
Génesis Guerra 8-985-2081
Edgar Cortés 8-887-146
Benjamín Castillo 8-914-1866
Mayerlis Henríquez 8-985-1448
Rigoberto Quintero 8-856-822
Para la consideración de la profesora
Karel Diaz
Tema:
Instituciones financieras no bancarias.
Y
Funciones de los mercados financieros.
Panamá, 09 de diciembre de 2022
DIOS LA BENDIGA

2. 2
Tabla de Contenido
Introducción........................................................................................................ 4
Instituciones Financieras no Bancarias ........................................................... 5
Instituciones financieras no bancarias en Panamá......................................... 5
Innovación financiera......................................................................................... 6
la innovación financiera se aplica primordialmente bajo tres focos;
mercados, procesos y productos................................................................................ 6
Ventajas para tu negocio ................................................................................... 7
Funciones de los mercados financieros ....................................................... 8
Las funciones de los mercados son:............................................................. 8
Mercado financiero bursátil.......................................................................... 10
Características del mercado bursátil........................................................... 10
Elementos del mercado bursátil. ................................................................. 11
Mercado financiero de valores..................................................................... 11
¿Quiénes actúan en el Mercado de Valores? ............................................. 12
¿Cómo opera? ............................................................................................... 13
¿Qué se negocia en el mercado de valores?.............................................. 14
¿Qué es el Mercado Primario?..................................................................... 14
¿Qué es el Mercado Secundario?................................................................ 14
La Regulación del Mercado de Valores En Panamá................................... 15
Antecedentes Históricos .............................................................................. 15
Mercado financiero de capitales .................................................................. 16
Características del mercado de capitales ................................................... 16
Beneficios y objetivos del mercado de capitales ....................................... 16
Clasificación del mercado de capitales....................................................... 17

3. 3
Ejemplos del mercado de capitales............................................................. 17
¿Por qué es importante el mercado de capitales?..................................... 18
Productos del mercado de capitales ........................................................... 18
Mercado financiero de dinero ...................................................................... 19
Funciones del mercado financiero .............................................................. 20
Características del mercado financiero....................................................... 20
Tipos de mercados financieros.................................................................... 20
¿Quiénes son los mercados financieros? .................................................. 21
Mercado financiero de derivados ................................................................ 22
Importancia del mercado de derivados....................................................... 22
El mercado de derivados como control de riesgos.................................... 22
Conclusión..................................................................................................... 24
Referencias ....................................................................................................... 25

4. 4
Introducción
En la administración de empresas es de gran importancia tener el conocimiento
de las instituciones financieras bancarias y no bancarias se debe tener el conocimiento
básico de estos términos y manejarlos correctamente podemos decir que una institución
bancaria es la que facilita servicios financieros a sus clientes y miembros mientras que
una institución no bancaria como su nombre lo indica es aquella que presta servicios o
productos financieros, pero no pertenece formal o informalmente a un banco. cabe
mencionar en este documento otras instituciones financieras e innovación financiera.
También no podemos dejar a un lado la importancia de un mercado financiero qué
es un lugar físico o mecanismo electrónico en el que se realizan intercambios de
instrumentos financieros. También hay que mencionar distintos mercados financieros
tales como bursátiles, de valores, de capitales, de dinero, y de servicios los cuales
estaremos desarrollando a continuación para que sea de gran utilidad para el lector.

5. 5
Instituciones Financieras no Bancarias 1
Instituciones Financieras no Bancarias
Una Institución financiera no bancaria es aquella que presta servicios o productos
financieros, pero no pertenecen formal o informalmente a un banco.
Las instituciones financieras no bancarias se concentran en transacciones
financieras diferentes de las operaciones bancarias tradicionales e incluyen: micro
finanzas, arrendamiento financiero y fondos de inversión de capital privado.
Instituciones financieras no bancarias en Panamá
MICROSERFIN: es una organización especializada en Micro finanzas, generando
desarrollo social y económico a través de servicios financieros y no financieros para los
microempresarios de escasos recursos, especialmente las mujeres y las personas de
áreas rurales.
MULTIFINANCIAMIENTOS S.A: Multi Financiamientos te brinda una solución
inmediata para que puedas tener tu carro.
FINANCIERA ANAYANSI: Somos una empresa dedicada a sus clientes, por lo
que ofrecemos cálculos competitivos a corto, mediano y largo plazo con las mejores
tasas de interés, lo que se traduce en cómodas letras quincenales.
COLIFINANZAS: Colfinanzas S.A. es una compañía que presta sus servicios, y
se han fortalecido fundamentalmente la estructuración financiera de proyectos e
instrumentos orientados al Mercado de Capitales desarrollando como principal actividad

6. 6
la prestación de servicios de consultoría enfocados principalmente al área financiera
estratégica y de Banca de Inversión.
Innovación financiera
Son aquellas que sirven como soluciones integrales que permiten ampliar los
mercados, ya que surgen para cubrir la necesidad que aparece como resultado de
cambios en la economía, en los sistemas financieros o en las regulaciones. Se trata de
la introducción de nuevos productos financieros o modificaciones en los procesos, así
como renovación y cambios en los instrumentos o instituciones.
La innovación financiera impulsa el crecimiento económico dentro de toda
industria porque la economía financiera tiene un inmenso impacto tanto en empresas
como en consumidores.
A medida que nos movemos hacia una economía más global, es posible apreciar
innovaciones en las finanzas internacionales que repercuten en las economías de todo
el mundo.
Conforme existan más tipos de datos financieros disponibles, habrá una mayor
cantidad de empresas Fintech e instituciones financieras que ofrezcan a los
consumidores vías más eficientes de lograr su bienestar financiero.
la innovación financiera se aplica primordialmente bajo tres focos;
mercados, procesos y productos.
Innovación financiera en mercados: En los distintos mercados financieros se
negocian los títulos y valores. Por tanto, la innovación financiera bajo este foco, se refiere
a los diferentes cambios que pueden generarse en la estructura de aquellos o a la
creación de nuevos mercados. Por ejemplo: los mercados de negociación de opciones
sobre las acciones; el mercado financiero de divisas o FX; las famosas criptomonedas
como altcoins, bitcoins, entre muchos otros.
Innovación financiera en procesos: Según información suministrada por la
Universidad de Alcalá, este hace referencia básicamente al desarrollo de nuevas
técnicas para la gestión de riesgos y control de activos. Para dar un ejemplo, cada vez

7. 7
se hace más notable la sofisticación de los sistemas de gestión de cartera y cómo su
tecnología convierte su proceso en algo más eficiente y productivo. A su vez, bajo este
foco de innovación se administran todas las tendencias a mejorar las relaciones con los
clientes, es decir, la aplicación de canales dirigidos como cajeros cash in cash out,
aplicaciones web, corresponsales bancarios, billeteras virtuales, web services para
transacciones, etcétera.
Innovación financiera de productos: Esta tiene por objetivo el desarrollo de
nuevos instrumentos de inversión, de gestión de transferencia de recursos y de
financiación; prueba de esto son los contratos a plazos (futuros financieros, swap, fras),
derivados del proceso de titularización (MBS, FRNS), y contratos de opciones (warrants,
opciones bursátiles, esto, de acuerdo a estudios de la propia universidad de Alcalá.
Ventajas para tu negocio
Como ya lo mencionamos, este tipo de innovación puede traer consigo grandes
ventajas que saquen a tu empresa o corporación de aprietos, siempre y cuando se
aplique de buena manera y se lleve con constancia y disciplina.
 Ayudar a fortalecer las barreras de entrada a distintos competidores. Fomenta el
desarrollo de nuestras estrategias para mercados locales.
 Ayuda a tener una mayor diferencia entre la oferta de productos o servicios.
 Mejora y optimiza los costos que están asociados a distintos procesos como el
almacenamiento.
 Crea nuevos canales de venta.
 Impulsa nuevas y novedosas formas de relacionamiento con distintas
comunidades.
 Recorre caminos inexplorados para cautivar proveedores, clientes y hasta
empleados.

8. 8
Funciones de los mercados financieros
Mercados Financieros 2
Un mercado financiero es el lugar físico o mecanismo electrónico en el que se
realizan intercambio de instrumentos financieros y se definen sus precios. Cualquier
economía tiene dos tipos de mercados: el Mercado de bienes y servicios, y el Mercado
de trabajo y capital; una parte de este último está constituida por el Mercado Financiero.
En los Mercados Financieros se intercambian o negocian activos financieros.
Los Mercados Financieros son el punto de encuentro de los inversores para
realizar las compraventas de activos financieros, proporcionando utilidad a todas las
partes. Estos permiten el encuentro entre oferentes y demandantes de recursos
financieros, establecen precios para los fondos cedidos de acuerdo con el plazo y riesgo,
dotan de liquidez a los activos y reducen sus costos de negociación.
Los mercados financieros acuden a las empresas que necesitan fondos para
financiar sus proyectos productivos; los ahorrantes dispuestos a ceder sus recursos a
cambio de una compensación; y los intermediarios financieros son los que ejecutan el
orden de los dos agentes anteriores para hacer posible qué la transacción tenga lugar.
Las funciones de los mercados son:
1. Transferencia de fondos desde aquellas personas o instituciones que tienen
exceso de los mismos, hacia aquéllas que tienen necesidad de fondos para adquirir
activos.

9. 9
2. La transferencia de fondos, de tal forma que se redistribuya el riesgo asociado
con la generación de los flujos de caja de los activos entre los que buscan financiación
(emisores) y los que la proporcionan (inversores).
3. Valorar los incentivos financieros, a través de la interacción entre compradores
y vendedores. Este proceso financiero también determinará el rendimiento requerido de
un activo financiero. Por tanto, el deseo de captar fondos por parte de las empresas
dependerá del rendimiento que los inversores esperen obtener a cambio, de tal manera
que los Mercados Financieros indicarán cómo han de reasignarse los fondos entre las
partes intervinientes.
Esta función recibe el nombre de formación de precios.
4. Proporcionar liquidez, es decir, facilitar la compra o venta de los activos
financieros. Si un activo careciera de liquidez, el inversor se vería obligado a mantener
el título hasta que el emisor lo amortizara totalmente o bien se liquidase la empresa, en
el caso particular de acciones.
Por ejemplo, si no existieran mercados donde negociar los activos financieros, el
inversor que comprara un bono a 10 años, tendría que conservarlo hasta su vencimiento.
El tener inmovilizados sus recursos durante tanto tiempo le supondría un coste de
oportunidad, pues estaría renunciando a invertir sus recursos en cualquier otra
oportunidad de inversión que surgiera durante esos diez años. Si este fuera el caso, el
inversor exigiría al emisor un tipo de interés mayor que le compensará por este coste de
oportunidad. Todos los mercados financieros proporcionan liquidez, pero no con la
misma intensidad; es decir, puede ser más o menos fácil comprar o vender un activo.
5. La reducción de los costes de transacción. Éstos se dividen en dos clases: los
costos de búsqueda y los costos de información.
Los costos de búsqueda de contrapartida representan costos explícitos, tales
como el dinero empleado en anunciar que se desea comprar o vender un determinado
activo financiero, o costos implícitos, tales como el valor del tiempo empleado en la
búsqueda de alguien que quiera comprar o vender el activo en cuestión.

10. 10
Los costos de información sobre los activos están asociados a la cantidad y a
la probabilidad de que se generen los flujos de caja esperados. En los Mercados
Financieros, al encontrarse la oferta y la demanda de activos o instrumentos financieros,
se fijan sus precios de equilibrio. El precio de un activo financiero viene determinado,
esencialmente, por dos factores: el tiempo que se tardarán en recuperar los fondos
cedidos, y el riesgo en que incurre el inversor al comprar el activo.
Otras funciones.
 Establecer los mecanismos que posibiliten el contacto entre los participantes en
la negociación.
 Fijar los precios de los productos financieros en función de su oferta y su
demanda.
 Reducir los costos de intermediación, lo que permite una mayor circulación de los
productos.
 Administrar los flujos de liquidez de productos o mercado dado a otro.
Mercado financiero bursátil
Es el conjunto de todas las instituciones, empresas o individuos que realizan
transacciones de productos financieros. Algunos de ellos son la Bolsa de Valores, Casas
de Bolsa, Instituciones bancarias, emisoras e inversionistas. En el mercado Bursátil se
encuentran las ofertas y demandas sobre los valores en circulación.
El mercado bursátil es un mercado centralizado y regulado. Este permite que las
empresas financien sus proyectos y actividades con la venta de sus activos o títulos. Con
esto, el mercado ofrece a los inversionistas la posibilidad de invertir en las empresas a
través de la compra de los activos o títulos en venta.
Características del mercado bursátil.
 El mercado bursátil se considera un mercado centralizado y regulado, este
mercado permite a las empresas financiar sus proyectos y actividades a través de
la venta de diferentes productos, activos o títulos, y a los inversores obtener una
rentabilidad por sus ahorros.

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 En los mercados bursátiles existe un mercado secundario en el cual se pueden
intercambiar valores, activos o productos previamente emitidos por empresas o
gobiernos.
 La evolución del mercado bursátil se mide a través de diferentes índices que
reflejan los movimientos en los precios de los diferentes productos, activos o
títulos.
Elementos del mercado bursátil.
El mercado bursátil cuenta con todos los elementos que le permiten operar como
un mercado; un espacio físico, que es el edificio de la Bolsa de Valores; demandantes,
que son los inversores o compradores; oferentes, que pueden ser los emisores
directamente o las casas de corredores de Bolsa; y las instituciones reguladoras de las
transacciones que se llevan a cabo en la Bolsa de Valores.
 Bolsa de Valores: es la institución en dónde se realiza la compra-venta de las
acciones, bonos públicos o títulos de participación.
 Emisores: son las empresas que ofrecen sus acciones a la venta, ya sea
propiamente sobre su capital u obligaciones.
 Inversores: pueden ser personas físicas o jurídicas interesadas en adquirir dichas
acciones o títulos ofertados en la bolsa de valores.
 Corredores de bolsa: son los representantes autorizados para realizar la compra-
venta de los valores expuestos en la bolsa a favor de terceros.
 Instituciones reguladoras: son las diferentes instituciones que vigilan el correcto
funcionamiento del mercado bursátil, por ejemplo, en España éstas son la
Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y el Banco de España.
Mercado financiero de valores
El mercado de valores es un conjunto de instituciones y personas que representan
el medio de obtención de recursos de las empresas con necesidades de financiamiento,
a través de la canalización del ahorro del público inversionista que no consume una parte
de sus ingresos y por ende los ahorra. Estas empresas con necesidades de financiación

12. 12
emiten de forma pública valores que son obtenidos por los inversionistas en los mercados
organizados. De esta forma los primeros obtienen el dinero que necesitan para financiar
sus operaciones, mientras que los segundos pueden ahorrar obteniendo mejores
rendimientos que los obtenidos en instrumentos bancarios comunes. El mercado de
valores incluye las relaciones de financiación entre un sujeto que pide financiación y un
número elevado de ahorradores, a través de la división de la cantidad a financiar en
unidades de carácter homogéneo y fungible (valores). Esto significa que el mercado es
un medio a través del cual las empresas logran obtener recursos para financiar su
operación corriente o bien proyectos especiales, para lo cual apelan al ahorro público,
siendo los inversionistas quienes confían sus ahorros o el excedente de sus ingresos
(que no consumen) a estas empresas.
El Mercado de Valores opera como cualquier otro mercado en el que se transan
bienes, sólo que en este caso se trata de instrumentos financieros.
La demanda y la oferta de estos instrumentos se encuentran en este lugar de
intercambio llamado Mercado de Valores, en el que la compra y venta se pueden realizar
a través de intermediarios, ya sea en una Bolsa o fuera de ella, o mediante una
negociación directa entre las partes interesadas.
¿Quiénes actúan en el Mercado de Valores?
A grandes rasgos, los principales actores de un mercado organizado son:
• Emisores: quienes emiten valores para obtener financiamiento ya sea a través
de instrumentos de deuda (entre otros, bonos y valores comerciales negociables),
o bien a través de instrumentos de capital (acciones). Generalmente son emisores
las empresas y los Estados.

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• Inversionistas (particulares e institucionales): quienes adquieren dichos
valores con el objeto de obtener rendimientos, ya por el pago de intereses en el
caso de los instrumentos de deuda, por el pago de dividendos en el caso de
instrumentos de capital o bien por la venta de los valores en el mercado
secundario.
• Intermediarios: son los encargados de comprar y vender dichos valores en
nombre y representación de los inversionistas, (puestos de bolsa, casas de
valores y corredores de valores).
¿Cómo opera?
• 1.Las entidades que desean que sus valores se ofrezcan en el Mercado, solicitan
su inscripción a la CMF.
• 2.Los valores y los emisores quedan inscritos en los registros públicos de la CMF.
• 3.Las entidades emiten los valores que se colocarán y transarán en el mercado.
• 4.Los inversionistas, dado su perfil de riesgo, pueden solicitar la asesoría de
intermediarios para escoger los valores que adquirirán, o recurrirán al mercado
extrabursátil.
• 5.Los intermediarios adquieren los valores en nombre del inversionista,
normalmente en una Bolsa de Valores.
• 6.Bolsa de Valores, lugar donde los intermediarios calzan las órdenes de compra
con las de venta.
• 7.Los títulos o certificados de propiedad quedan en poder del inversionista, o del
corredor, según el inversionista decida. De quedar en poder del corredor, éstos
serán custodiados en el Depósito Central de Valores, Depósito de Valores S.A.
Asimismo, los inversionistas pueden llevar estos títulos o certificados al mercado
para su venta a otros inversionistas.

14. 14
¿Qué se negocia en el mercado de valores?
En el mercado de valores se transan valores negociables, llámese acciones,
bonos, instrumentos de corto plazo, etc. desde su emisión, primera colocación,
transferencia, hasta la extinción del título. Los valores, según sea el caso, otorgan
derechos en la participación en las ganancias de la empresa (dividendos), en la adopción
de acuerdos sociales (derecho al voto en las Juntas Generales de Accionistas), o a recibir
pagos periódicos de intereses.
Lo interesante es que el mercado de valores ofrece diversas alternativas de
financiamiento e inversión de acuerdo a las necesidades que puedan tener los emisores
o los inversores, en términos de rendimiento, liquidez y riesgo.
¿Qué es el Mercado Primario?
Más que una división del Mercado puede distinguirse dos facetas o etapas. Se
denomina mercado primario a las ofertas públicas iniciales de valores, es decir que los
valores son adquiridos de forma originaria por los inversionistas al momento de ser
emitidos por las empresas o los Estados. Por tanto, la relación en el mercado primero se
produce entre un emisor y un inversionista o bien entre un suscriptor2 y un inversionista.
¿Qué es el Mercado Secundario?
Los mercados secundarios de valores son mercados financieros donde se
negocian, transmiten y adquieren valores negociables ya constituidos y en circulación.
En oposición a los mercados primarios, no son mercados de emisión sino de
negociación3. El mercado secundario constituye por tanto la negociación de compra y
venta de valores entre los inversionistas, brindando liquidez4 al mercado y contribuyendo
a la correcta formación de precios de los valores que en él se negocian, según la
respectiva demanda del mercado o bien según la calidad financiera de las empresas
emisoras de tales valores. Es este mercado secundario el que permite que los
inversionistas tengan una plataforma en la cual vender sus valores o comprar los que les
interesen, mercado que, como ya hemos indicado es el que brinda una verdadera
referencia respecto a la valoración de las inversiones realizadas, a través del sistema de
libre formación de precios de los valores.

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La Regulación del Mercado de Valores En Panamá
evitando pérdidas y riesgos innecesarios, no obstante la información en los
mercados no siempre es utilizada de forma racional por los inversionistas , en este
sentido explican Araceli Mora y Eduardo José Menéndez que en ocasiones su
comportamiento resulta difícil de reconciliar con la mayoría de los modelos y teorías
explicativas tradicionales, basados en la racionalidad de los agentes económicos y en su
capacidad para procesar de forma no sesgada la información disponible, según este
análisis, en el proceso de formación de expectativas y de adopción de decisiones
intervienen de forma crítica una serie de creencias y de preferencias del inversor que
contribuyen a explicar un cierto alejamiento de la racionalidad inherente al paradigma
clásico.
Antecedentes Históricos
La regulación del mercado de valores en Panamá es de muy reciente data, si se
toma en cuenta que los mercados organizados más grandes del mundo han sido
regulados desde el siglo XIX. En nuestro país no fue sino hasta 1970, que a través del
Decreto de Gabinete 247 de 16 de julio, se estableció el primer cuerpo normativo formal
para regular, analizar y fiscalizar de manera organizada la venta de títulos valores al
público inversionista, creándose la primera Comisión Nacional de Valores, la cual estaba
adscrita al Ministerio de Comercio e Industria.
Esta Comisión gozaba de personería jurídica, autonomía en su régimen y manejo
interno, estando sujeta a la vigilancia e inspección del Órgano Ejecutivo y de la
Contraloría
General de la República. Además, estaba integrada por cinco miembros a saber:
 El ministro de Comercio e Industria o el funcionario que éste designara, quien
además la presidía.
 El gerente del Banco Nacional de Panamá o la persona por éste designada.
 Un miembro prominente de la Banca, el cual debía tener por lo menos cinco
años de experiencia en esa actividad en la República de Panamá.

16. 16
 Un miembro prominente de la Industria, el cual debía tener por lo menos cinco
años de experiencia en la producción manufacturera en la República de
Panamá.
 Un miembro prominente del Comercio, el cual debía tener por lo menos cinco
años de experiencia en esta actividad en la República de Panamá.
Mercado financiero de capitales
El mercado de capitales es un tipo de mercado financiero donde se realiza la
compraventa de títulos valor, activos financieros de empresas y otras unidades
económicas como son las acciones, obligaciones y títulos de deuda a largo plazo.
El mercado de capitales otorga a los inversores la posibilidad de participar como
socios proporcionalmente en el capital de la empresa invertido. En contraposición, las
empresas tienen la posibilidad de colocar parte de su capital entre un gran número de
inversores con el propósito de financiar capital de trabajo y la expansión de la empresa.
Características del mercado de capitales
 Al comprar el inversor títulos (acciones) de la compañía, se convierte en socio de
la empresa en parte proporcional al capital que posea.
 Existe mucha liquidez en el mercado de capitales, por lo que es relativamente
sencillo realizar la compraventa de títulos.
 Existe riesgo en la inversión ya que es un mercado de rendimientos variables, es
decir, hay mucha volatilidad en los precios de los títulos.
 No existe ninguna garantía de obtener beneficios.
 No hay un plazo concreto para la compraventa de títulos, cada cual elige cuando
comprar o vender.
Beneficios y objetivos del mercado de capitales
 Puede otorgar una alta rentabilidad en el largo plazo.
 Permite diversificar el riego del portafolio de la inversión.
 Posibilita el acceso a las mejores empresas del mundo dentro de un marco de
legalidad y seguridad.

17. 17
 Establece recursos a la financiación de empresas del sector productivo de la
economía.
 Ofrece una amplia gama de productos con diferente riesgo asociado de acuerdo
con las necesidades de inversión o financiación de los participantes en el
mercado.
 Reduce los costes de selección y asignación de recursos a actividades
productivas.
Clasificación del mercado de capitales
Los mercados de capitales pueden clasificarse en función de diferentes criterios:
 Mercado de capitales en función de los activos que se negocien en ellos
 Mercado de valores de renta fija, bonos y obligaciones, o variable, acciones.
 Mercado de crédito a largo plazo: préstamos y créditos bancarios.
 Mercado de capitales en función de su estructura
 Mercado organizado: aquel mercado oficial, regulado y supervisado.
 Mercado OTC (Over The Counter): aquel mercado donde la negociación se realiza
directamente entre las partes presenta un mayor riesgo.
 Mercado de capitales en función del momento temporal.
 Mercado primario o de emisión: aquel donde se transmiten por primera vez los
valores emitidos.
 Mercado secundario: aquel donde se realizan las sucesivas compraventas de los
títulos ya emitidos en el mercado primario.
Ejemplos del mercado de capitales
En la cotidianidad podemos ver muchos ejemplos de mercados de capitales,
algunos de estos son:
 La compra de acciones que hace un individuo en la bolsa de valores de una
empresa lo convierte automáticamente en su socio.
 Cuando el gobierno comienza la emisión de bonos para poder fomentar sus
proyectos de crecimiento tanto a empresas como a personas.

18. 18
 Existen compañías que venden ciertas sedes inoperativas, mobiliario y bienes en
calidad de préstamo para obtener liquidez que les permita mantenerse a flote.
 Las entidades bancarias cuando nos ofrecen una inversión en sus sedes a una
tasa de interés preferencial a largo plazo.
¿Por qué es importante el mercado de capitales?
El mercado de capitales es un componente vital del sistema financiero, que
complementa el canal de crédito intermediado y potencia la competencia, al otorgar
mecanismos alternativos de financiación para firmas, proyectos y opciones de inversión
atractivas, que se pueden ajustar de manera adecuada a los niveles de riesgo y retorno
de los inversionistas. De acuerdo con Asobancaria, un mercado de capitales sano y
robusto permite gestionar de forma eficiente los riesgos y asignarlos a aquellos actores
mejor posicionados para asumirlos.
Los mercados de capitales son importantes también porque permiten la emisión
de deuda, que es una forma de endeudamiento más eficiente y menos restrictiva para
las corporaciones. Cuando se trata de deuda, los mercados de capitales igualan a los
prestatarios e inversores, actuando como amortiguadores en tiempos de tensión
económica o turbulencias del mercado.
Productos del mercado de capitales
Hay muchos productos diferentes del mercado de capitales, estos son:
 Renta variable: Un tipo de inversión cuya retribución se desconoce en el
momento de la solicitud. El ejemplo más común de inversiones de renta variable
son las acciones, sus precios siempre cambian y no es fácil saber cuánto dinero
va a ganar el inversor, o si va a ganar algo.
 Renta fija: una inversión que generalmente da como resultado rendimientos
predecibles que se pagan regularmente, a un dividendo o tasa de interés que se
conoce de antemano. Son emitidos por gobiernos, corporaciones u otras
entidades para financiar sus operaciones. Los tipos más comunes de valores de
renta fija son los bonos corporativos, gubernamentales y del tesoro y los
certificados de depósito bancario.

19. 19
 Derivados: Un derivado es un contrato entre dos partes que deriva su valor de un
activo subyacente. Los tipos más comunes de derivados son contratos forward y
swaps. Los activos subyacentes por lo general suelen ser: acciones, bonos,
divisas, materias primas y tipos de interés.
Los bonos temáticos promueven el acceso a financiamiento de largo plazo en los
mercados de capitales y contribuyen a diversificar las fuentes de financiamiento.
 Bonos verdes Los fondos de los bonos verdes se destinan exclusivamente al
financiamiento de proyectos con un beneficio ambiental evidente: energía
renovable, conservación de la biodiversidad, transporte limpio y construcción
ecológica.
 Bonos sociales Los fondos de los bonos sociales se destinan exclusivamente al
financiamiento de proyectos con un impacto social positivo evidente, en particular
para grupos vulnerables, como personas desempleadas o por debajo de la línea
de pobreza. Seguridad alimentaria, educación y acceso a infraestructura básica.
 Bonos sostenibles Los fondos de los bonos sostenibles se destinan
exclusivamente al financiamiento o refinanciamiento de una combinación de
proyectos verdes y sociales.
Mercado financiero de dinero
Los mercados financieros son un espacio que puede ser físico o virtual, a través
del cual se intercambian activos financieros entre agentes económicos y en el que se
definen los precios de dichos activos.
Los mercados financieros conforman un espacio cuyo objetivo es canalizar el
ahorro de las familias y empresas a la inversión. De tal manera que las personas que
ahorran tengan una buena remuneración por prestar ese dinero y las empresas puedan
disponer de ese dinero para realizar inversiones. Un mercado financiero está regido por
la ley de la oferta y la demanda. Es decir, cuando alguien quiere algo a un precio
determinado, solo lo podrá comprar a ese precio si hay otra persona dispuesta a venderle
ese algo a dicho precio.

20. 20
Funciones del mercado financiero
La función principal de un mercado financiero es la de intermediación entre la
gente que ahorra y la gente que necesita financiación. En otras palabras, poner en
contacto a compradores y vendedores. En base a ello podemos nombrar estas 4
principales funciones de los mercados financieros:
 Poner en contacto a todo el mundo que quiera intervenir en él.
 Fijar un precio adecuado a cualquier activo.
 Proporcionar liquidez a los activos.
 Reducir los plazos y costes de intermediación facilitando una mayor circulación de
los activos.
Características del mercado financiero
Estas son las principales características con las que podemos definir un mercado
financiero.
 Amplitud: Un mercado financiero es más amplio cuanto mayor es el volumen de
activos que en él se negocian. Si hay muchos inversores en el mercado, se
negociarán más activos y por tanto, habrá más amplitud.
 Transparencia: La facilidad de obtener información sobre el mercado financiero.
 Libertad: Determinada por la no existencia de barreras tanto para la compra como
para la venta.
 Profundidad: Un mercado financiero es más profundo cuanto mayor es el número
de órdenes de compraventa.
 Flexibilidad: Facilidad para la rápida actuación de los agentes ante la aparición
de un deseo de compra o venta.
Si las 5 características se elevan al máximo estaríamos ante lo que se llama un
mercado perfecto
Tipos de mercados financieros
Existen varios tipos de mercados financieros. Una forma básica de separarlos es
en función del tiempo de la inversión:

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 Mercado monetario: Se intercambian activos financieros de corto plazo (menos de
12-18 meses).
 Mercado de capitales: Se intercambian activos financieros de más largo plazo. A
este tipo de mercado pertenecen los mercados de renta variable, renta fija y
mercados de derivados financieros. Debido al amplio abanico de los mercados
dentro de esta clasificación, existe una división más amplia:
 Mercado monetario.
 Mercado de capitales. Dentro del mercado de capitales se encuentran estos dos
mercados: mercados de renta fija y mercados de renta variable.
 Mercado financiero de materias primas (commodities).
 Mercado de divisas (mercado Forex).
 Mercado de derivados financieros:
Mercados organizados: Están estandarizados y controlados por una cámara de
compensación. Dentro encontramos principalmente el mercado de futuros
financieros y el mercado de opciones financieras.
Mercados no organizados (OTC).
 Mercado al contado.
 Mercado de seguros.
 Mercado interbancario.
 Mercado de criptodivisas.
¿Quiénes son los mercados financieros?
Los mercados financieros están formados por todas las personas que
intercambian activos financieros, ya que cuando pensamos en un mercado a nadie le
viene a la cabeza un lugar vacío. Entonces también podríamos decir que los mercados
financieros están formados por todos los inversores que compran y venden esos activos
financieros. ¿Y quiénes son esas personas?
Casi todo el mundo. Cuando un matrimonio ahorra dinero y lo invierte en un plan
de pensiones está formando parte de los mercados financieros. Cuando alguien se
compra una casa y pide una hipoteca también está formando parte de los mercados.
Cuando alguien compra acciones, letras del tesoro, cuando el Gobierno o una empresa

22. 22
emite deuda, también están formando parte de los mercados financieros. Incluso los
mercados de materias primas pueden considerarse parte de los mercados financieros
siempre y cuando el cliente no sea el consumidor final.
Mercado financiero de derivados
Los productos derivados son instrumentos financieros cuyo valor deriva de la
evolución de los precios de otro activo, denominado “activo subyacente”. El activo
subyacente puede ser muy variado: una acción, una cesta de acciones, un valor de renta
fija, una divisa, materias primas, tipos de interés
Importancia del mercado de derivados
En Chicago, en 1973, se creó el primer contrato que permitía asegurar un tipo de
cambio para una fecha futura; ahí, fue el nacimiento del derivado financiero.
A éste le siguieron otros derivados que, en la actualidad, permiten la compraventa
de activos financieros como acciones, bonos, índices, tipos de interés, entre otros, en un
momento posterior a la fecha del acuerdo. Entonces, los derivados sirven para trasladar
el riesgo de unos agentes, que desean venderlo, a otros, que quieren adquirirlo, lo que
permite usarlos con finalidades distintas Un artículo publicado por el ITAM, explica el
mercado de derivados con el siguiente ejemplo: Alguien entrega un vale por un costal
de maíz el día 15 de abril para entregar el 15 de julio, el bien (subyacente o de referencia)
es el costal de maíz, y el vale será el Contrato de Futuro (derivado) El precio o valor de
ese vale por un costal de maíz va a cambiar según suba o baje el precio del maíz. El da
de la entrega (15 de julio) tengo dos opciones, una de ellas es que pueden darme mi
costal de maíz sin importar lo que valga pues ya tengo el vale por un costal de maíz o
bien si necesito dinero, alguien me puede comprar el vale y yo lo vendería a lo que en
ese momento valga el costal de maíz.
El mercado de derivados como control de riesgos
Entonces, hay que enfatizar que son los derivados financieros los instrumentos
que están vinculados al valor de un activo, por ejemplo, el precio del oro, del petróleo o
de acciones, índices bursátiles, tasa de interés, valores de renta fija, etcétera De acuerdo
a Grupo Financiero Monex, ¨el objetivo de los instrumentos financieros derivados es
ofrecer diferentes herramientas para administrar y controlar riesgos de mercado y brindar

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certidumbre y control de los riesgos financieros que enfrentan las empresas, obteniendo
una planeación financiera confiable, eliminando o minimizando la fluctuación de precios
en los mercados, es decir, se administran los riesgos Un punto a favor del mercado de
derivados es que es posible tomar posiciones de venta sobre estos contratos, lo que
permite tener beneficios aun cuando los precios o valores de sus activos subyacentes
caen y de esta forma los derivad permitirán cubrirte y asumir los riesgos debido a que se
pactan ciertas condiciones, precios y fechas de vencimiento desde el momento de su
adquisición.

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Conclusión
Hemos concluido en que las empresas necesitan muchas veces acercarse a un
mercado financiero para poder ofrecer activos y ofertas para poder seguir creciendo tanto
nacional como internacionalmente tal así que hemos visto que los mercados financieros
acuden a las empresas para financiar sus proyectos que sean rentables, cómo se espera
que es toda empresa el objetivo principal es seguir creciendo y produciendo ya sea
materia prima o un servicio terminado pero muchas veces no cuenta con los recursos
necesarios es aquí en dónde interviene un mercado financiero y así poder realizar sus
metas teniendo en cuenta que los inversores ofrecen sus recursos a cambio de una
compensación y los intermediarios qué son los que ejecutan la orden de los dos agentes
anteriores.
Esperamos que esta investigación haya sido de gran utilidad para alimentar su
conocimiento acerca de las instituciones financieras bancarias y no bancarias y las
funciones de los mercados financieros entre otros.

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Referencias
gedesco.es. (s.f.). ¿Qué es la innovación financiera y por qué es tan importante?
. Obtenido de https://www.gedesco.es/blog/la-innovacion-financiera-y-su-importancia/
konfio.mx. (s.f.). Mercado Bursátil. Obtenido de https://konfio.mx/tips/diccionario-
financiero/que-es-el-mercado-bursatil/
mytriplea.com. (s.f.). Mercado bursátil . Obtenido de
https://mytriplea.com/diccionario-financiero/mercado-bursatil/
ssf.gob.sv. (Mayo de 2012). Los mercados financieros. Obtenido de
https://www.ssf.gob.sv/descargas/educacion_financiera/los_mercados_mayo2012.pdf