Teoría cuantitativa del dinero

Teoría Cuantitativa del Dinero
Determinación y papel de la
Tasa de Interés
(keynesianos y monetaristas)

Introducción
• En la antigüedad las transacciones económicas no se
saldaban con dinero, pero cuando la sociedad se
transformo y sus miembros fueron cada vez más
interdependientes, el número de bienes y servicios
intercambiados aumento en gran porcentaje y el
sistema de trueque empezó a mostrar inconvenientes.
• A medida de los profundos cambios en la sociedad los
estados-ciudades pasaban del sistema o uso de los
bimetales al uso de la moneda actual. Pudiendo
aumentar más sus riquezas incluso considerables
ventajas, que proporcionaba un mayor alcance en el
ámbito económico.

Dinero
• El termino dinero en realidad significa ingreso o
capacidad para adquirir bienes y servicios, pero
es comúnmente para denotar ingresos, como
resultado es todo aquello que se utiliza como
moneda circulante (medio de pago en las
transacciones mercantiles).

Las funciones que el dinero
desempeña son las siguientes:
• Medio de Intercambio: posibilita la adquisición de
todos y cada uno de los bienes y servicios.
• Unidad de contabilidad: Se puede subdividirse
tanto como se quiera representar los diversos
conjuntos de artículos.
• Deposito de Valor y estándar de pagos aplazados:
permite conservar el poder adquisitivo generalizado
para satisfacer necesidades futuras. Un estándar de
pagos hace posible aceptar, en lugar de dinero, un
acuerdo o contrato institucionalmente aprobado
para la entrega de cantidades especificas de poder
adquisitivo

Teoría Cuantitativa
del Dinero

• La teoría cuantitativa del dinero es una teoría
económica de determinación del nivel de precios
que establece la existencia de una relación directa
entre la cantidad de dinero y el nivel de precios de
una supuesta, esta es una teoría antigua acerca de la
inflación
• El nivel de precios de una economía es directamente
proporcional a la cantidad de dinero en circulación
por unidad de producción

Orígenes
• Los antecedentes de la Teoría cuantitativa del dinero, se
encuentran en los trabajos de aquellos autores que
trataron de dar una explicación a la inflación que se
presenta en Europa algunas décadas después del
descubrimiento de América. Estos autores propusieron.
Como causas de este fenómeno: la depreciación del
dinero metílico, el gasto militar y suntuario de los
gobernantes y la piratería, entre otros; sin embargo,
señalaron como el principal determinante del alza
generaliza da de los precios, la afluencia de metales
preciosos del "nuevo mundo" y llegaron a la conclusión
de que: el valor del dinero dependía de la oferta del
mismo y de su contenido y denominación. Es decir, el
valor del dinero era una función del volumen total de
mercancías que servían como medios de pago y se
encontraban en circulación en ese momento.

• En la siguiente etapa del desarrollo de los
instrumentos dinerarios o de las formas monetarias,
conocida como CARTALISMO, Se les considero
como simples instrumentos de poder de compra de
los bienes, y los teóricos de la época afirmaron que
el VALOR de todo este conjunto de medios de pago
quedaba inversamente ligado a su cantidad, y es esta
condición la que caracteriza a la Teoría cuantitativa
y a la cual debe su nombre. Más tarde desarrollaron
otras interpretaciones un sin número de autores,
hasta que finalmente se concretaron a estudiar con
variables importantes, la velocidad de circulación
del dinero y la demanda del mismo, llegando de este
modo a la Teoría CUANTITATIVA en sentido pleno.

• Formulación de la teoría: parte de una identidad, la ecuación de
cambio, según la cual el valor de las transacciones que se realizan en
una economía ha de ser igual a la cantidad de dinero existente en esa
economía por el número de veces que el dinero cambia de manos:
P Nivel de Precios
Q Nivel de Producción
M Cantidad de Dinero
V número de veces que el dinero cambia de manos, es la
velocidad de (circulación del dinero)
Ecuación de Recambio P*Q: M*V
Originariamente
PT = MV TEORIA CLASICA
T = transacciones realizadas

Enunciación de la teoría por Fisher
• Fue Irving Fisher (1911) quien dotó de contenido
económico a esta identidad. Fisher, adoptó una
perspectiva macroeconómica, consideró que la
cantidad de dinero en una economía se puede
aproximar por la oferta de dinero que realiza el banco
central y que se puede considerar como dada. La
velocidad de circulación sería constante, dependiente
tan sólo de factores institucionales. De igual modo, el
número de transacciones cuando la economía está
en pleno empleo, estaría dado. De este modo, el nivel
de precios quedaría determinado en función de las
otras tres variables.

John Maynard Keynes criticó la teoría cuantitativa del
dinero en Teoría general de la ocupación, el interés y el dinero.
Keynes había sido originalmente un defensor de la teoría, pero
se opuso a ella en su Teoría General. Keynes sostenía que el
nivel de precios no era estrictamente determinado por la oferta
de dinero. Los cambios en la oferta de dinero pueden tener
efectos sobre las variables reales .
Se basa en un conjunto de supuestos diferentes a los clásicos por
lo que respecta a la determinación de la tasa de interés. A este
conjunto de supuesto se conoce como preferencia de liquidez.
Además, supone las existencias totales de dinero se establecen
mediante el sistema monetario en cualquier momento dado.
En otras palabras las preferencias de liquidez determina la
demanda de dinero y el sistema bancario determina la oferta,
juntas la demanda y la oferta de dinero determinan la tasa de
interés.

La preferencia de liquidez es una abreviatura para
describir la cantidad de dinero que la gente desea
retener y la no preferencia describe la cantidad que
están dispuestos a prestar. Es el resultado de varios
motivos y factores que tiene relación con el lapso de
tiempo entre los días de pago, la disponibilidad de
créditos, sus esperanzas de que los precios
disminuyan o se eleven y el rendimiento en términos
de interés en obtener mediante la adquisición de
activos productivos.

De acuerdo con la teoría keynesiana la
gente puede demandar dinero por:
• El motivo de precaución: La gente prefiere tener
cierto grado de liquidez para casos de enfermedad o
necesidad repentina.
• El motivo de transacción: La gente demanda
dinero para cubrir los pagos involucrados en
transacciones económicas.
• El motivo de especulación: Este es el elemento
centralista del análisis monetario keynesiano. Ya que la
gente puede tener un rendimiento en términos de
interés, mediante la adquisición de activos financieros
o depositando su dinero en cuentas de ahorro. Con un
vencimiento futuro implicaría la inconveniencia de no
tener liquidez.

Oferta de
Dinero
Demanda y Oferta de Dinero
Demanda
de Dinero
Tasa de Interés
Dinero

• La cantidad demandada de dinero por los tres
motivos antes señalados puede mostrarse como
función la tasa de interés, puesto que la oferta de
dinero es considerada como una constante (en todo
caso invariable desde el punto de vista de la tasa de
interés).
• Los efectos que el dinero tiene en las actividades
económicas de la sociedad son indirectos desde el
punto de vista de los keynesianos. Una de las
ventajas aplicado a los aspectos monetarios del
modelo keynesiano es que permite conocer la forma
en que el gobierno puede afectar el nivel de la
actividad económica de la sociedad (Banco Central
y la emisión de la moneda en curso legal), además
de hacerlo a través de sus gastos.

Conciliación de los enfoques
keynesianos y monetaristas
• Las perspectivas acerca de la función del dinero acerca de
la economía conducen a conclusiones políticas de lo más
diversas. Los keynesianos tienden a creer que el nivel de
la oferta de dinero no es secundario y forma parte de la
función de la tasa de intereses, afirman, pues el banco
central debería manipular la oferta de dinero para
alcanzar la meta de mantener la tasa de interés deseadas.
Cuando esa estrategia pierda su eficacia, como sucede en
el caso extremo de la trampa de liquidez, de los
keynesianos sostienen que la política fiscal expansionista
representa la única alternativa adecuada. En parte por
eso a menudo se les identifica por si preferencia por la
política fiscal.

• De acuerdo con los monetaristas, la interpretación
keynesiana de la función de la tasa de interés resulta
demasiado restrictiva, pues se concentra
exclusivamente en la relación existente entre ella y los
inversionistas de rendimiento fijo, como los bonos. A
su juicio, no es una forma realista explicar el
comportamiento de la inversión ni los patrones de
gastos. Por el contrario los monetaristas piensan que,
cuando la oferta de dinero aumenta, la gente
acrecentara sus inversiones en una amplia gama de
activos no monetarios
• Señalan, que las políticas monetarias expansionistas
tendrán un efecto más directo sobre los gastos
agregados y no solo reducirán las tasas de interés.

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