El documento presenta el histórico de rentabilidades de un fondo de inversión (Valor Absoluto SICAV) desde abril de 2006 hasta noviembre de 2010, comparándolo con los índices Eurostoxx 50, Ibex 35 y S&P 500. El fondo ha obtenido una rentabilidad acumulada del 40,84% frente a rentabilidades negativas de los índices, con una volatilidad menor. El fondo ha tenido una rentabilidad positiva el 60,71% de los meses.

1. Valor Absoluto SICAV
Rentabilidad acumulada desde inicio (Abril 2006 - Noviembre 2010)
50%
40,84%
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-8,83%
-20%
-30% -21,82%
-31,21%
-40%
Valor Absoluto SICAV Eurostoxx-50 Ibex-35 S&P 500
Histórico de rentabilidades mensuales
Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct. Nov. Dic. 2010
VA SICAV 6,34% 0,84% 4,67% 2,13% -13,65% -4,04% 14,30% 0,42% 2,99% 3,36% -10,95% 3,3%
Eurostoxx-50 -6,35% -1,74% 7,43% -3,90% -7,33% -1,42% 6,56% -4,35% 4,76% 3,53% -6,82% -10,6%
Ibex-35 -8,31% -5,61% 5,20% -3,49% -10,80% -1,03% 13,35% -2,98% 3,21% 2,84% -14,29% -22,4%
S&P 500 -3,70% 2,85% 5,88% 1,48% -8,20% -5,39% 6,88% -4,74% 8,76% 3,69% -0,23% 5,9%
Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct. Nov. Dic. 2009
VA SICAV -5,60% -8,70% 6,01% 14,20% 5,98% 1,11% 10,07% 5,04% 4,76% -0,89% 0,86% 6,25% 43,8%
Eurostoxx-50 -8,61% -11,66% 4,80% 14,69% 3,20% -2,02% 9,84% 5,19% 3,51% -4,50% 1,96% 6,00% 21,1%
Ibex-35 -8,11% -9,82% 2,55% 15,65% 4,27% 3,86% 10,90% 4,70% 3,44% -2,90% 2,01% 2,54% 29,8%
S&P 500 -8,57% -10,99% 8,54% 9,39% 5,31% 0,02% 7,41% 3,36% 3,57% -1,98% 5,74% 1,78% 23,5%
Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct. Nov. Dic. 2008
VA SICAV -9,79% -0,15% -0,06% 2,74% -0,65% -4,73% -0,51% 0,20% -1,95% 2,99% -2,95% -2,91% -17,0%
Eurostoxx-50 -13,79% -1,80% -2,59% 5,43% -1,23% -11,25% 0,45% -0,07% -9,73% -14,69% -6,23% 0,71% -44,4%
Ibex-35 -12,87% -0,44% 0,75% 3,99% -1,43% -11,43% -1,37% -1,46% -6,15% -17,03% -2,25% 3,20% -39,4%
S&P 500 -6,12% -3,48% -0,60% 4,75% 1,07% -8,60% -0,99% 1,22% -9,08% -16,94% -7,48% 0,78% -38,5%
Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct. Nov. Dic. 2007
VA SICAV 3,79% -0,79% 1,78% -0,86% 4,53% -4,08% 1,21% 0,26% 0,19% 4,37% -6,99% -4,31% -1,6%
Eurostoxx-50 1,42% -2,19% 2,30% 5,05% 2,74% -0,51% -3,88% -0,49% 2,03% 2,47% -2,11% 0,11% 6,8%
Ibex-35 2,87% -2,09% 2,76% -1,82% 6,64% -2,85% -0,60% -2,18% 0,67% 9,01% -0,82% -3,66% 7,3%
S&P 500 1,41% -2,18% 1,00% 4,33% 3,25% -1,78% -3,20% 1,29% 3,58% 1,48% -4,40% -0,86% 3,5%
Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct. Nov. Dic. 2006
VA SICAV -1,31% -6,88% 3,01% 1,74% 1,04% 8,11% 6,01% 0,48% 3,49% 16,0%
Eurostoxx-50 -0,36% -5,28% 0,32% 1,18% 3,16% 2,38% 2,70% -0,44% 3,33% 6,9%
Ibex-35 0,32% -4,64% 1,83% 2,34% 2,76% 6,50% 6,33% 0,70% 2,15% 19,3%
S&P 500 1,22% -3,09% 0,01% 0,51% 2,13% 2,46% 3,15% 1,65% 1,26% 9,5%
Evolución temporal: Valor Absoluto SICAV vs Eurostoxx-50
60%
50%
41%
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30% -31%
Valor Absoluto SICAV
-40%
Eurostoxx-50
-50%
mar-06 oct-06 may-07 dic-07 jul-08 feb-09 sep-09 abr-10 nov-10

2. Valor Absoluto SICAV
Características Generales
Estrategia Direccional Divisa EUR
Sub-estrategia Asset Allocation Estructura SICAV española
Zona geográfica Países desarrollados Comisiones 1,35% gestión + 9% éxito
Suscripción Diaria Código ISIN ES0176205039
Reembolso Diario Código Bloomberg S3144 SM
Gestora
Nombre Renta 4 Gestora, SGIIC, SA Persona de contacto Rosa María Pérez Díaz
Dirección Paseo de la Habana 74 Teléfono +34 91 384 85 57
28036 Madrid Fax +34 91 450 83 13
España E-mail gestora@renta4.es
Regulador CNMV Web http://www.renta4.com
Asesor
Nombre Quant Fractal Patterns SL Persona de contacto Luis Bononato
Dirección Serrano 213, 1º - B3 Teléfono +34 91 458 58 22
28016 Madrid Fax +34 91 344 16 33
España E-mail gestion@quantfractal.com
Análisis de rentabilidad - riesgo Distribución de los rendimientos mensuales
Últimos 25%
Desde
Inicio Valor Absoluto
12 meses 24 meses SICAV
20%
Rentabilidad Acumulada 40,84% 9,80% 44,31% Normal (misma
media y varianza)
15%
Rentabilidad Mensual Media 0,76% 1,05% 1,77%
Rentabilidad Mensual Máxima 14,30% 14,30% 14,30% 10%
Rentabilidad Mensual Mínima -13,65% -13,65% -13,65%
5%
Rentabilidad Anualizada 7,61% 9,80% 20,13%
Volatilidad 18,87% 26,43% 24,17% 0%
< -10%
-10% a -8%
-8% a -6%
-6% a -4%
-4% a -2%
-2% a 0%
0% a 2%
2% a 4%
4% a 6%
6% a 8%
8% a 10%
10% a 12%
12% a 14%
14% a 16%
> 16%
Ratio de Sharpe (Euribor a 3 meses) 0,25 0,34 0,79
% Meses Positivos 60,71% 75,00% 70,83%
Análisis comparativo con índice de referencia Comparativa de rentabilidad-riesgo
IR1 IR2 IR3 10%
Alpha anualizado 13,00% 10,44% 8,68%
8%
Beta 0,68 0,66 0,66
6%
Rentabilidad anualizada
R2 ajustado 0,50 0,58 0,40
4%
Correlación 0,71 0,77 0,64
2%
% rent. positivas cuando sube el IR 85,71% 89,66% 88,24%
% rent. negativas cuando baja el IR 64,29% 70,37% 81,82% 0%
Valor Absoluto SICAV
Up capture 103,54% 85,76% 109,18% -2%
Down capture 67,86% 70,26% 79,64% -4% Eurostoxx-50
-6% Ibex-35
IR1: Eurostoxx-50 Nota:
Nota
IR2: Ibex-35 Si los valores de alpha anualizado y/o de -8% S&P 500
beta están en vérsales, el estimador no es -10%
IR3: S&P 500
significativamente diferente de cero a un nivel
de confianza del 95%.
0% 5% 10% 15% 20% 25%
Volatilidad anualizada
Rolling de beta a 18 meses Rolling de correlación a 18 meses
1,2 1,0
Eurostoxx-50 Ibex-35 S&P 500
1,0 0,8
0,8
0,6
0,6
0,4
0,4
0,2 0,2
Eurostoxx-50 Ibex-35 S&P 500
0,0 0,0
oct-07 abr-08 oct-08 abr-09 oct-09 abr-10 oct-10 oct-07 abr-08 oct-08 abr-09 oct-09 abr-10 oct-10