Este informe semanal de análisis técnico resume las perspectivas para varios índices, bonos, divisas y materias primas en los próximos periodos. Los principales índices europeos como el Eurostoxx 50, CAC 40 y DAX 30 se mantienen en tendencias alcistas, aunque algunos se encuentran en fases de consolidación lateral a corto plazo. Los bonos soberanos de Alemania y EEUU se consideran en procesos distributivos a mediano plazo. El euro continúa su fase de recuperación frente al d

1. Informe Semanal de Análisis Técnico
Departamento de Economía y Estrategia
30/10/2012
Francia Alemania España
Maxime Viémont; CFTe Carsten Riedel; CEFA Oscar Germade; CFTe
Lionel Duverger; CFTe Fabian Heymann
Fabien Ragot

2. PUNTOS CLAVE
INDICES BONOS – DIVISA –
S&P 500 Posición neutral MATERIAS PRIMAS
Emerging Regreso a soporte
Stoxx 600 Tendencia alcista intacta T-Notes MP bajista
Eurostoxx 50 Tendencia alcista intacta Bund MP bajista
CAC 40 Tendencia alcista intacta EUR/USD Tendencia alcista intacta
DAX 30 Tendencia alcista intacta CCI Index Corrección – cerca objetivo
IBEX 35 Tendencia alcista intacta Brent Corrección – cerca objetivo
Gold Corrección – cerca objetivo
SECTORES ACCIONES
Carrefour Fase de recuperación
US Healthcare Fortaleza relativa
Europe Construction Regreso a soporte Wartsila Hueco alcista
Saint Gobain Comprar superación 28,5€
Euro Utilities Regreso a soporte
Munich Re Realizar beneficios
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3. S&P 500
Resistencia: 1425 / 1450 / 1470
Soporte: 1397 / 1375
Escenario Principal:
La correción todavía se mantiene en
progreso. La semana pasasa se perdió el
soporte de los 1425 puntos.
Consideramos que dicho movimiento
estaría próximo a finalizar dada la
cercanía de los 1397 puntos (38,2% Fibo
último tramo alcista).
Escenario Alternativo:
La pérdida del soporte de 1397 activaría
una corrección más profunda hacia el
próximo soporte 1375/80, que se
corresponde con la media de 200
sesiones.
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4. MSCI EMERGING MARKETS
Resistencia: 1020 / 1050 / 1080
Soporte: 985 / 965 / 950
Escenario Principal:
En el corto plazo el índice todavía se
mantiene en fase de consolidación lateral
del último tramo alcista entre niveles de
985 y 1020.
Los niveles actuales ofrecen una buena
oportunidad de incorporación, ya que nos
encontramos en nivels de soporte, en su
media de 50 sesiones, y en la parte baja
del canal alcista de medio plazo.
Un nuevo máximo por encima de 1020
confirmaría este desarrollo alcista, y
activaría continuidad alcista hacia 1050.
Escenario Alternativo:
En caso de pérdida de 980/85, probable
movimiento correctivo hacia 965.
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5. STOXX600
Resistencia: 276 / 285
Soporte: 268 / 264 / 260 / 250
Escenario Principal:
El índice Stoxx600 todavía está
desarrollando movimiento lateral entre
268 y 276.
Un nuevo máximo por encima de 276
debería activar continuidad alcista hacia
285.
Escenario Alternativo:
Por debajo de 268, el movimiento
correctivo tendría continuidad hacia 264.
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6. EUROSTOXX 50
Resistencia: 2580 / 2610 / 2750
Soporte: 2450 / 2400 / 2325
Escenario Principal:
El Eurostoxx50 todavía mantiene
desarrollo lateral entre niveles de
2450/2580-610.
La semana pasada el índice ha regresado
a la parte baja del rango.
En cuanto el índice supere la resistencia
2580-610, favorecemos continuidad
alcista hacia 2750.
Escenario Alternativo:
Por debajo de 2450 tendríamos
continuidad en el movimiento correctivo
hacia 2400 próximo soporte.
6

7. CAC 40
Resistencia: 3540 / 3600 / 3800
Soporte: 3350 / 3280
Escenario Principal:
El CAC40 todavía mantiene desarrollo
lateral entre niveles de 3350/3540-600.
La semana pasada el índice regresó a la
parte baja de dicho movimiento.
En cuanto el índice supere la resistencia
3540-600, favorecemos continuidad
alcista hacia 3800.
Escenario Alternativo:
Por debajo de 3350 la consolidación
podría extenderse hacia el próximo
soporte @3280.
7

8. DAX 30
Resistencia: 7200 / 7300 / 7400
Soporte: 7050 / 7000 / 6950
Escenario Principal:
La tendencia de medio plazo se mantiene
alcista todavía.
En el corto plazo la señal de venta en el
MACD se mantiene intacta.
Si el Dax no consigue recuperar la
resistencia de 7300, la consequencia
sería un testeo de la zona 7050/7000.
Escenario Alternativo:
Un índice de forma sostenida por debajo
de 6400 empeoraría de nuevo nuestra
visión de medio plazo.
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9. IBEX 35
Resistencia: 8156 / 8231
Soporte: 7565 / 7351
Escenario Principal:
5905 es nuestra referencia de suelo en el
medio plazo.
El movimiento de
consolidación/corrección está llevando
más tiempo del esperado. En cualquier
caso el Ibex35 se mantiene dentro de
rango en el corto plazo. Por encima de
7565 descartamos extensión en precio
dadas las correlaciones externas. Esperar
a un nuevo máximo diario en cierre.
Objetivo medio plazo @ 8550 (50% Fibo
2011/2012).
Escenario Alternativo:
La pérdida de 7565, en formato semanal,
abriría las puertas a una extensión en
precio hacia 7350 (mínimos septiembre).
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10. INDICES
Performances Moving Averages Distance from top Distance from bottom Momentum Momentum
Name Ticker 3D 1M 3M 12M 5 vs 10 20 vs 50 50 vs 200 1M 3M 12M 1M 3M 12M EPS 1M EPS 3M
ESTX € Pr SXXE Equity 0,68% 1,40% 7,44% 3,09% ↓ ↑ ↑ 3,69% 4,33% 4,87% 0,18% 7,65% 16,69% -0,55% -1,05%
Euro Stoxx 50 Pr SX5E INDEX 0,73% 1,70% 8,47% 1,37% ↓ ↑ ↑ 4,12% 4,94% 5,50% 0,64% 8,46% 16,33% -0,76% -1,09%
DAX INDEX DAX INDEX 0,81% 0,22% 8,11% 13,96% ↓ ↑ ↑ 3,46% 3,66% 3,66% 0,21% 8,11% 24,49% -0,42% -1,00%
CAC 40 INDEX CAC INDEX 0,84% 2,39% 4,72% 2,58% ↓ ↓ ↑ 3,94% 5,30% 5,69% 1,04% 4,96% 17,02% -0,19% -0,02%
IBEX 35 INDEX IBEX INDEX 0,36% 0,87% 17,50% -15,71% ↓ ↑ ↑ 5,57% 6,90% 16,31% 0,61% 17,22% 22,64% -1,02% -1,99%
STXE 600 € Pr SXXP index 0,37% 0,76% 4,12% 8,64% ↓ ↑ ↑ 2,66% 2,66% 2,66% 0,23% 3,62% 18,23% -0,77% -2,62%
S&P 500 INDEX SPX INDEX -0,08% -1,99% 1,87% 9,87% ↓ ↑ ↑ 3,50% 3,81% 3,81% 0,23% 3,32% 17,94% -0,41% 0,78%
NASDAQ 100 STOCK INDX NDX INDEX -0,01% -4,76% 0,71% 11,02% ↓ ↓ ↑ 6,11% 7,43% 7,43% 0,39% 1,51% 19,32% -1,74% -1,06%
PHILA SEMICONDUCTOR INDX SOX INDEX 0,34% -3,92% -4,41% -7,33% ↓ ↓ ↓ 4,46% 11,16% 20,31% 1,84% 1,84% 6,51% -11,33% -12,98%
NIKKEI 225 NKY INDEX -0,28% 0,67% 4,23% -1,34% ↑ ↓ ↓ 1,41% 3,39% 14,85% 4,43% 4,43% 8,62% -0,43% -1,64%
SHANGHAI SE COMPOSITE SHCOMP INDEX -2,70% -1,31% -3,28% -16,76% ↓ ↑ ↓ 3,59% 5,59% 22,87% 0,00% 2,66% 2,66% -1,84% -3,31%
KOSPI INDEX KOSPI INDEX -1,17% -5,24% 3,41% -1,97% ↓ ↑ ↑ 5,53% 6,15% 8,34% 0,00% 2,52% 6,46% 3,35% 5,19%
BSE SENSEX 30 INDEX SENSEX INDEX -0,43% -0,71% 10,64% 4,64% ↑ ↑ ↑ 2,30% 2,30% 2,30% 0,28% 7,98% 18,55% 0,11% -0,79%
BRAZIL BOVESPA INDEX IBOV INDEX -0,72% -3,21% 1,28% -3,76% ↓ ↓ ↓ 4,91% 8,43% 19,41% 0,20% 3,07% 8,37% -0,89% -6,83%
HANG SENG INDEX HSI INDEX -1,22% 3,16% 11,54% 7,39% ↑ ↑ ↑ 1,45% 1,45% 1,45% 3,14% 10,95% 17,72% 1,08% 1,40%
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11. BUND
Resistencia: 141,95 / 144,16
Soporte: 139,45 / 138,41
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo se
mantiene sin cambios. Seguimos
considerando que el Bund se encuentra
en proceso distributivo (H&S). Al mismo
tiempo debemos saber que la formación
tardará su tiempo en completarse.
146,89 es nuestra referencia de techo.
Hace dos semanas el Bund reanudó su
tendencia bajista otra vez. Vender
rebotes.
Objetivo medio plazo « línea de cuello »
@ 133.
Escenario Alternativo:
La superación de 144,37, en formato
semanal, interpretaríamos como fallo
estructural.
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12. T-NOTE USA 10 YR
Resistencia: 133,406 / 133,953
Soporte: 131,688 / 130,891
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo se
mantiene sin cambios. Seguimos
considerando que el T-note se encuentra
en proceso distributivo (H&S). Al mismo
tiempo debemos saber que la formación
tardará su tiempo en completarse.
135,484 es nuestra referencia de techo.
Hace dos semanas el T-Note reanudó su
tendencia bajista otra vez. Vender
rebotes.
Objetivo medio plazo « línea de cuello »
@127,188.
Escenario Alternativo:
La superación de 135,484, en formato
semanal, podría extender la formación en
precio.
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13. USD/EUR
Resistencia: 1,3140 / 1,3486
Soporte: 1,28 / 1,2638
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo se
mantiene sin cambios. El EUR/USD ha
comenzado « fase de recuperación ».
El movimiento de
consolidación/corrección está llevando
más tiempo del esperado. En cualquier
caso el EUR se mantiene dentro de rango
en el corto plazo. Por encima de 1,28
descartamos extensión en precio. Esperar
a un nuevo máximo diario en cierre.
Objetivo medio plazo @ 1,35 (50% Fibo)
tramo 1,4940/1,2040.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 1,28, en formato semanal,
abriría la puerta a una extensión en precio
hacia 1,2638 (máximos agosto).
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14. Continuous
Commodity Index
Resistencia: 580,01 / 587,75
Soporte: 550,20
Escenario Principal:
502 es nuestra referencia de suelo en el
medio plazo.
En el corto plazo, el CCI está próximo a
finalizar la fase correctiva (a-b-c) . Los
objetivos se mantienen en @ 560/550,
38%/50% Fibo último tramo alcista.
Esperar a un « nuevo » mínimo creciente
mayor.
Objetivo medio plazo @613, sin descartar
@662.
Escenario Alternativo:
La superación de su media de 50
sesiones, en cierre diario, reanudaría la
tendencia alcista.
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15. BRENT
Resistencia: 110,97 / 116,02
Soporte: 106,80 / 104,06
Escenario Principal:
88,49 es nuestra referencia de suelo en el
medio plazo.
En el corto plazo, el Brent está próximo a
finalizar la fase correctiva (a-b-c). Los
objetivos se mantienen en @ 107/103,
38,2%/50% Fibo último tramo alcista.
Esperar a un « nuevo » mínimo creciente
mayor.
Objetivo medio plazo @128,40.
Escenario Alternativo:
La superación de 109,80, en cierre diario,
reanudaría la tendencia alcista.
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16. GOLD
Resistencia: 1731,1 / 1798,5
Soporte: 1698,5 / 1688
Escenario Principal:
1522 es nuestra referencia de suelo en el
medio plazo.
Nuestro primer objetivo de medio plazo
ha sido alcanzado 1794.
En el corto plazo, el movimiento
correctivo (a-b-c) estaría próximo a
finalizar. Los objetivos se mantienen en
@ 1688/1647.
Objetivo de medio plazo @ 1927.
Escenario Alternativo:
La superación de 1731, en cierre diario,
reanudaría la tendencia alcista.
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17. SECTORES USA
Performances Moving Averages Distance from top Distance from bottom Momentum Momentum
Sector Ticker 3D 1M 3M 12M 5 vs 10 20 vs 50 50 vs 200 1M 3M 12M 1M 3M 12M EPS 1M EPS 3M
Consumer Discretionary
S5COND INDEX0,32%
- -1,95% 3,73% 16,06% ↓ ↑ ↑ 3,78% 3,79% 3,79% 0,30% 5,58% 21,03% 0,53% 2,07%
Consumer Staples S5CONS INDEX0,27% -1,59% -0,98% 12,36% ↓ ↑ ↑ 3,48% 3,48% 3,48% 0,29% 0,29% 14,45% 1,07% 2,12%
Energy S5ENRS INDEX0,39% -1,95% 2,31% -0,26% ↓ ↑ ↑ 4,02% 5,45% 5,45% 1,01% 4,24% 13,72% 0,75% 4,11%
Financials S5FINL INDEX -0,35% 1,19% 6,89% 12,56% ↓ ↑ ↑ 3,37% 3,37% 3,37% 0,72% 8,37% 25,94% -0,47% 4,46%
Healthcare S5HLTH INDEX0,56% 0,30% 3,71% 17,86% ↓ ↑ ↑ 2,56% 2,56% 2,56% 0,56% 5,68% 21,68% 0,58% 1,75%
Industrials S5INDU INDEX-0,06% -1,07% 0,89% 7,05% ↓ ↑ ↑ 3,32% 3,52% 3,87% 0,51% 2,65% 15,49% -1,69% -0,95%
Technology S5INFT INDEX-0,60% -6,32% -0,36% 7,86% ↓ ↓ ↑ 7,25% 9,51% 9,51% 0,16% 0,17% 16,49% -3,17% -2,76%
Materials S5MATR INDEX
-0,14% -2,09% 2,98% 0,66% ↓ ↑ ↑ 4,98% 5,95% 5,95% 0,18% 4,74% 13,52% -2,34% 0,84%
Telecoms S5TELS INDEX-0,02% -5,07% -2,53% 18,09% ↓ ↓ ↑ 7,18% 7,18% 7,18% 0,50% 0,50% 21,02% 3,70% 7,28%
Utilities S5UTIL INDEX-0,22% 0,53% -3,86% 4,47% ↓ ↑ ↑ 2,22% 4,46% 4,46% 0,95% 2,08% 9,66% -0,56% -0,08%
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18. US HEALTHCARE S5HLTH
Resistances: 480 / 500
Supports: 460 / 450
Escenario Principal:
Este sectorial se mantiene como líder en
el medio-largo plazo, y está regresando a
su media de 50 sesiones.
Consideramos probable se produzca un
rebote desde estos niveles.
Nuestro objetivo de medio plazo es @
500.
Escenario Alternativo:
Una corrección más profunda tendrá lugar
si se pierde de forma clara la media de 50
sesiones.
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19. SECTORES EUROPA
Performances Moving Averages Distance from top Distance from bottom Momentum Momentum
Sector Ticker 3D 1M 3M 12M 5 vs 10 20 vs 50 50 vs 200 1M 3M 12M 1M 3M 12M EPS 1M EPS 3M
STXE 600 Au&Pt € Pr SXAP Index -0,48% 1,44% 2,81% 2,51% ↓ ↓ ↑ 3,60% 6,36% 14,28% 0,39% 3,89% 23,83% -3,73% -3,89%
STXE 600 Bnk € Pr SX7P Index -0,25% 3,86% 18,07% 3,04% ↓ ↑ ↑ 3,48% 3,48% 5,12% 3,17% 16,45% 24,47% 0,66% -3,75%
STXE 600 BsRs € Pr SXPP Index 0,40% 2,40% 5,90% -5,98% ↓ ↓ ↓ 2,10% 5,76% 22,93% 3,38% 6,53% 11,30% -5,65% -17,23%
STXE 600 Chem € Pr SX4P Index 1,70% -2,30% 4,41% 18,26% ↓ ↑ ↑ 4,54% 4,54% 4,54% 1,67% 5,71% 25,93% 0,04% 1,03%
STXE 600 Cn&Mt € PrSXOP Index 1,29% 1,19% 4,73% -0,12% ↓ ↓ ↑ 2,34% 4,75% 10,28% 1,93% 7,05% 18,23% -0,68% -2,57%
STXE 600 FnSv € Pr SXFP Index 1,28% -0,19% 4,77% 6,69% ↓ ↑ ↑ 2,18% 2,90% 4,14% 1,27% 4,69% 18,72% -1,87% -3,11%
STXE 600 Fd&Bv € Pr SX3P Index 1,12% 0,48% -0,14% 23,91% ↓ ↑ ↑ 2,20% 2,21% 2,21% 1,11% 2,47% 22,30% 0,04% 0,87%
STXE 600 HeCr € Pr SXDP Index 0,54% 0,18% 0,76% 21,15% ↓ ↑ ↑ 1,89% 2,39% 2,39% 0,54% 2,00% 21,88% -0,46% -1,82%
STXE 600 Ig&S € Pr SXNP Index 0,88% 0,84% 4,87% 12,60% ↓ ↑ ↑ 2,34% 2,71% 2,71% 0,87% 4,83% 23,40% -1,05% -1,28%
STXE 600 Ins € Pr SXIP Index 0,19% 3,35% 13,42% 14,37% ↓ ↑ ↑ 2,92% 2,92% 2,92% 2,35% 12,91% 28,48% 0,54% -0,82%
STXE 600 Mda € Pr SXMP Index 0,80% -1,20% 1,68% 10,90% ↓ ↓ ↑ 3,38% 3,55% 3,55% 0,80% 3,00% 18,80% -0,74% -1,46%
STXE 600 Oil&G € Pr SXEP Index 0,70% -0,69% 0,58% 2,51% ↓ ↓ ↑ 2,98% 5,45% 8,15% 0,70% 0,95% 11,71% -0,80% -3,60%
STXE 600 Pr&Ho € Pr SXQP Index 1,88% 2,11% -1,47% 15,94% ↓ ↓ ↑ 1,06% 5,38% 5,38% 2,64% 2,64% 20,35% -0,26% 0,98%
STXE 600 ReEs € Pr SX86P Index 1,30% 3,94% 2,08% 13,84% ↓ ↑ ↑ 0,61% 0,61% 0,61% 3,24% 3,79% 24,34% 0,44% -0,43%
STXE 600 Rtl € Pr SXRP Index 2,09% 1,47% 3,84% 6,53% ↓ ↓ ↑ 0,00% 2,62% 2,62% 2,65% 3,29% 14,14% -1,80% -2,56%
STXE 600 Tech € Pr SX8P Index 2,03% 0,06% 1,26% 1,31% ↑ ↓ ↑ 0,88% 3,38% 6,90% 2,48% 2,48% 12,46% -2,81% -1,76%
STXE 600 Tel € Pr SXKP Index -0,95% -5,03% -3,95% -8,40% ↓ ↓ ↑ 6,43% 9,32% 9,78% 0,05% 0,05% 3,21% -1,52% -3,00%
STXE 600 Tr&Ls € Pr SXTP Index 1,31% 0,45% 2,32% 20,60% ↓ ↑ ↑ 2,02% 2,83% 2,83% 1,30% 2,04% 25,45% 0,32% 0,64%
STXE 600 Util € Pr SX6P Index 0,46% 0,86% 6,69% -1,82% ↓ ↓ ↑ 2,14% 3,33% 3,33% 0,78% 7,32% 11,75% -1,00% -1,99%
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20. EUROPE
CONSTRUCTION SXOP
Resistencia: 253 / 267
Soporte: 237 / 230
Escenario Principal:
Este sector está regresando a la parte
baja del canal alcista. Estos niveles
deberían activar un rebote en las
próximas sesiones.
La ruptura de la zona de consolidación de
corto plazo debería reanudar la tendencia
alcista hacia los anteriores máximos @
267.
Escenario Alternativo:
Sólo una clara pérdida del canal alcista
pondría en peligro nuestra visión positiva.
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21. SECTORES EUROZONA
Performances Moving Averages Distance from top Distance from bottom Momentum Momentum
Sector Ticker 3D 1M 3M 12M 5 vs 10 20 vs 50 50 vs 200 1M 3M 12M 1M 3M 12M EPS 1M EPS 3M
Automobiles & Parts SXAE Index 0,29% 1,76% 3,01% 1,73% ↓ ↓ ↑ 4,71% 7,48% 16,42% -0,66% 2,98% 22,38% -3,71% -3,71%
Banks SX7E Index -1,13% 4,27% 27,50% -8,64% ↓ ↑ ↑ 8,02% 8,02% 16,11% 1,53% 23,35% 29,84% 0,67% -5,76%
Basic Resources SXPE Index -1,11% 0,43% -0,09% -10,33% ↓ ↓ ↓ 6,27% 13,03% 28,01% -0,13% 1,73% 10,47% -6,55% -9,44%
Chemicals SX4E Index 1,72% -2,32% 5,57% 17,72% ↓ ↑ ↑ 4,86% 4,86% 4,86% 1,55% 6,65% 26,09% 0,10% 1,94%
Construction & Materials Index
SXOE 1,36% 1,26% 4,98% -6,33% ↓ ↓ ↓ 4,10% 7,72% 17,18% 0,96% 7,35% 13,43% -0,84% -3,56%
Financial Services SXFE Index 0,75% -0,76% 6,68% 3,01% ↓ ↑ ↑ 4,52% 6,32% 11,05% 0,04% 5,74% 12,29% -0,43% -2,45%
Food & Beverage SX3E Index 1,14% 0,47% 0,50% 23,77% ↓ ↑ ↑ 2,59% 2,85% 2,85% 1,04% 1,87% 23,08% -0,39% 0,20%
Health Care SXDE Index 2,37% 1,60% 3,02% 28,32% ↓ ↑ ↑ 2,30% 2,30% 2,30% 1,87% 4,31% 28,17% 0,56% 2,14%
Industrial Goods & Services Index
SXNE 0,84% 2,78% 8,15% 9,59% ↓ ↑ ↑ 2,45% 2,45% 2,45% 0,98% 7,34% 22,04% 0,45% 1,81%
Insurance SXIE Index 0,14% 4,29% 18,95% 7,78% ↓ ↑ ↑ 4,97% 4,97% 4,97% 2,06% 16,16% 26,02% 0,30% -0,20%
Media SXME Index 0,63% 0,86% 4,34% 4,13% ↓ ↑ ↑ 2,72% 2,72% 2,72% -0,06% 5,51% 16,38% -0,15% -1,01%
Oil & Gas SXEE Index 0,38% 0,24% 4,00% -0,05% ↓ ↓ ↑ 4,51% 8,73% 10,24% -0,20% 4,00% 13,25% -0,42% -0,18%
Personal & Household SXQE Index
Goods 1,73% 3,15% 1,19% 12,96% ↓ ↓ ↑ 3,19% 3,51% 3,51% 2,23% 2,83% 20,60% -0,23% 4,92%
Real Estate SX86E Index 1,08% 6,78% 6,70% 10,59% ↓ ↑ ↑ 1,67% 1,67% 1,67% 5,10% 6,65% 25,49% 1,80% 1,42%
Retail SXRE Index 2,63% 4,75% 11,92% 8,39% ↑ ↑ ↑ 0,66% 0,66% 0,66% 3,22% 10,39% 18,50% -0,99% 0,41%
Technology SX8E Index 2,77% 0,44% 2,35% 1,53% ↓ ↓ ↑ 1,08% 3,76% 9,63% 2,23% 2,48% 14,11% -3,39% -0,17%
Telecommunications SXKE Index -1,61% -5,14% -2,74% -27,89% ↓ ↓ ↓ 8,43% 15,50% 37,83% -0,77% -0,11% 1,66% -1,33% -2,90%
Travel & Leisure SXTE Index 0,55% 1,31% 4,66% 10,87% ↓ ↑ ↑ 3,01% 3,01% 3,01% 0,03% 2,64% 20,91% 2,86% 4,62%
Utilities SX6E Index -0,17% 0,90% 8,98% -12,32% ↓ ↓ ↑ 4,78% 7,81% 12,11% -0,44% 9,08% 13,67% -0,94% -1,29%
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22. EURO UTILITIES SX6E
Resistencia: 255 / 265 / 280
Soporte: 236 / 205
Escenario Principal:
Este sector está regresando a una fuerte
zona de soporte @ 236, que es su media
de 200 sesiones.
Esperamos un rebote en las próximas
semanas con probable objetivo @
255/265.
Escenario Alternativo:
Sólo una corrección más profunda por
debajo de 236, en cierre semanal,
pondría en peligro nuestra visión positiva.
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23. CARREFOUR – CA FP
Resistencia: 19,34€ / 20,5€
Soporte: 17,5€ / 15,7€
Escenario Principal:
Nos fijamos en este valor por dos
razones:
primero, desde una perspectiva de corto
plazo esperamos más presión alcista
hacia 20,5€ después de producirse hueco
de escape;
segundo, consideramos que el cruce de
sus medias 50-200 (golden cross) que se
ha producido en octubre mejora las
previsiones de medio plazo con un
probable objetivo en la zona @
21,5/24,5€.
Escenario Alternativo:
Un cierre semanal por debajo de 15,7€
pondría en peligro nuestra visión positiva.
23

24. WARTSILA – WRT1V FH
Resistencia: 31,5€ / 36€
Soporte: 28,5€ / 27€
Escenario Principal:
Wartsila recientemente ha reanudado su
tendencia alcista y ha realizado un nuevo
máximo relativo de 3 meses frente al
Eurostoxx.
Esperamos continuidad alcista hacia 36€
en los próximos meses.
Escenario Alternativo:
Sólo la pérdida de su media de largo
plazo pondría en peligro nuestra visión
positiva.
24

25. SAINT GOBAIN – SGO FP
Resistencia: 28,5€ / 30,5€ / 32,5€
Soporte: 26€ / 24€
Escenario Principal:
Saint Gobain todavía está cotizando por
debajo de su media de largo plazo, pero
mantiene una fuerte zona de soporte en
los 26€ después de la presentación de
resultados.
Consideramos que cualquier superación
de la zona de los 28,5€ activaría proceso
de reversión a la media con probable
objetivo en 30,5€.
Sin embargo, su aspecto de medio plazo
sólo mejoraría por encima de 30,5€.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 26€ reanudaría la
tendencia bajista.
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26. MUNICH RE – MUV2 GY
Resistencia: 126€ / 128,3€
Soporte: 121,5€ / 117€ / 108€
Escenario Principal:
Tendencia de medio plazo todavía
intacta, pero un regreso al soporte de los
117€ parece bastante probable en las
próximas sesiones.
Escenario Alternativo:
La superación de la resistencia de los
126€ anularía nuestro escenario negativo
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27.  AVISO LEGAL
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15.806, Libro 0, Folio 8, Hoja M-266842, inscripción 1ª, con C.I.F.: W-0012959C, N.B.E.:1475, Cortal Consors es miembro del Fondo de Garantía Francés de Depósitos (Fonds de Garantie des Dépôts), constituido
según la ley bancaria francesa (Ley francesa del 25 de junio de1999 relativa al ahorro y la seguridad financiera).
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