Este documento resume la situación económica mundial entre noviembre de 2017 y noviembre de 2018, destacando mayores presiones inflacionarias, subidas de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE.UU. y su impacto negativo en bonos, acciones y commodities, así como mayores incertidumbres por las deudas soberanas y corporativas a nivel global.

1. Vista rápida economía mundialNota Nov.2017 . Nov.2018 FLASHES
Indicadores
Globales T-Bond 10 años. Yield T.N.A. 2,33 2,99
Dif.T-Bonds 2/10 años 0,69 0,19
Euro/Dólar 1,19 1,13
Dólar/Yen 113,1 113,5
Indice de Volatilidad VIX. Ind. 9,72 18,07
S&P500 (SPX) puntos 2646 2758
U$S Petróleo Brent x barril 64,1 58,7
U$S Soja (AF) x Ton 357,8 326
U$S Cobre "high grade" x Pound 312 278
U$S Oro t oz 1287 1222
Eurozona PBI aumento anual año/año% 2,6 1,7
Tasa de desempleo % 7,3 8,1
Tasas banco central % 0 0
2* mes ant. Precios al consumidor % año 1,5 2
EE.UU PBI aumento anual año/año% 2,5 3
Tasa de desempleo % 4,1 3,7
Tasas banco central % 1,25 2,25
2* mes ant. Precios al consumidor % año 0,5 2,5
China 8,2 biPBI aumento anual año/año% 6,7 6,5
Tasas banco central % 4,35 4,35
2* mes ant. Precios al consumidor % año 1,75 2,5
Shangai Composite Indexpuntos 3303 2588
Yuan x dólar 6,63 6,95
Brasil PBI aumento anual año/año% 2 1,1
Tasas banco central % 7,5 6,5
2* mes ant. Precios al consumidor %año 2,75 4,5
real x dólar 3,27 3,87
1. Alerta con los tipos de interés, disputa comercial EE.UU/China, el Brexit y el tema
Italia, todo ello deriva en menor actividad en Europa y China. Apreciación del dólar.
Además registros de presiones inflacionarias en el mundo desarrollado.
2. El foco en la FED. Habrá otros 250 pbs adicionales en Diciembre y quizás algo igual en
2019 . Efecto en bonos y acciones: fuerte presión bajista. También en commodities por
la apreciación del dólar. Los buenos datos de la economía son demasiado buenos para la
FED. La alta volatilidad de las FAANGs (Facebook, Amazon, Apple, Netflix, Google) aporta
vulnerabilidad al mercado accionario, potenciada por el peso extraordinario de su
capitalización bursátil.
3. Las subas en el "Overnight" afecta plazos cortos, los largos están ligados a
expectativas. Resultado del freno de la FED y de las dudas sobre el futuro, se aplanó la
curva de rendimientos. Rogar que no alcance a invertirse augurando recesión.
4. Petróleo: Los saudís quieren U$S 75 x b. Trump twiteó que le encanta en U$S 55.
5. Crecientes incerteza en refinanciamiento de las deudas soberanas y corporativas. Los
deudores ven recortada su calificación crediticia. Aumenta diferencial de volumen de
refinanciamiento "BBB" mayor a "A" y este cuatro veces "AA". Las "AAA" son rareza. La
deuda global triplica el producto. A más deuda menor calidad.
6. China, por 1ra. vez desde 1993, hasta setiembre 2018 contabiliza déficit de cta. cte.
del balance de pagos. El superávit con EE.UU es superado por el déficit con resto del
mundo. Ahora la meta es crecer con el mercado doméstico , en el sector servicios
(como plus fideliza ciudadanía). Las dudas, otra vez, apuntan a la deuda.
7. Brasil. El positivo de la cta. capital pisará el dólar. Ideal para revertir rojo bilateral.
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