Este documento resume datos económicos mundiales de noviembre de 2019. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años aumentaron, al igual que la diferencia entre los bonos a 2 y 10 años. Los mercados de valores de EE. UU. y China aumentaron, mientras que el euro se depreció en relación con el dólar y el yen. La producción económica de la UE, EE. UU. y China se mantuvo positiva en 2018, aunque la de China disminuyó. Los precios al consumidor aumentaron en

1. Vista rápida economía mundial Nota . Nov-19 FLASHES
Indices
Global T-Bond 10 años. Yield Alza 1,8
Dif.T-Bonds 2/10 años Alza 0,22
Euro/Dólar 1,1
Dólar/Yen 108,7
VIX index Indice de Volatilidad 12,7
Puntos S&P500 (SPX) Alza 3108
U$S x BarrilPetróleo Brent 62,2
U$S x Tn. Soja Chicago. 337
U$S Cobre "high grade" 263
U$S Oro por onza troy Baja 1467
U.E PBI aumento 2018 y/y % 1,2
Tasas banco central % 0
mes -2 Precios al consumidor % año 0,7
EE.UU PBI aumento 2018 y/y % 2
Mil mes-1 "Non farm payrolls" Baja 128
Tasas banco central Baja 1,75
mes -2 Precios al consumidor % año 1,8
China PBI aumento 2018 Baja 6
Tasas banco central Baja 4,2
mes -2 Precios al consumidor % año 3,8
puntos Shangai Composite Index 2892
Yuan x dólar Aprecia 7
Brasil PBI aumento 2018 y/y % 1
Tasas banco central % 5
mes -2 Precios al consumidor %año 2,5
Bovespa 106,4
real x dólar Devalua 4,2
Buena noticia !!, la curva de rendimientos, aunque bordeando la horizontal muy cerca de cero, enseña pendiente
levemente positiva. Deja atrás las "Inverted yield curve".
El dólar, desde principios de año se fortalece respecto del Euro y deprecia respecto del yen. Sin embargo, es posible se
revierta el desarrollo del euro en función de los buenos datos de actividad industrial en Alemania. Las tasas de interés
negativas en europa han influído en la depreciación de su moneda respecto del dólar de EE.UU
La bolsa, gracias al QE4EVER y un quizás "Deal" con China, sigue en suba. Hasta cuándo? Ya no imprta, siempre se
imprimirán los dólares necesarios. Sino ver Japón, los valores comprados por el BoJ alcanzan al 103% del PIB.
Petróleo, se destaca la no perforación de nuevos pozos fracking por falta de financiamiento (los fondos dudan). Cobre se
mantiene en sintonía con el muy suave sof-landing de China hacia el 5% de crecimiento. Los agrícolas registran baja en
los países que proveen a China, en función del EE.UU-China deal. El oro no alerta temores fros.
Europa, la gran contribuyente a los rendimientos negativos en bonos soberanos y corporativos. En las bolsas, se ve el
sendero de creciente capitalización de TESLA que alcanza a BMW y descuenta distancia con Daimler y VW.
EE.UU con datos mixtos, creación de empleo discreta (128k), "Initial jobless claims" en baja histórica, pero % de
confianza en futuro empresarial de los CEOS, positiva solo en 30%. Mora en las deudas de las familias, en prendas de
autos, índices del 2009 (4,71%). EE.UU se ha desacoplado de los horizontes recesivos de UE y Japón.
China,poco se sabe del estado de la banca regional y local, a la que se le han flexibilizado relaciones de solvencia y
liquidez. Esto parece no influir en su cuenta capital, reservas y cotización de su moneda. La deuda total de China y
EE.UU se parecen en % de PBI (250% s/PBI), menor a la europea y mucho menor a la de Japón (375%).
Brasil, supera con pereza del 1% las caídas de PBI de aprox. el 8% (2015/16). Aquella caída ocurrió con tasas Selic del 14%
anual y una balanza comercial negativa (2012 al 2014). En simultáneo con la incertidumbre institucional de ese período.
El Bovespa capitaliza el entusiasmo con la reforma previsional y laboral. Sin embargo, la previsional tendrá un impacto
diferido en años y la laboral parece agotarse en el aumento de los monotributistas.
jmc.15/11/19
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