Clase 4 - Los mercados de bienes y el mercado financiero: El modelo IS-LM

Clase 4 - Los mercados de bienes
y financieros: el modelo IS-LM
Profesor: Mg. Eco. Wilson W. Torres Díaz
Programa de EPEL
Facultad de ciencias económicas y empresariales
Universidad Ricardo Palma

Interrogación didáctica
1. Introducción y axiomas.
2. La inversión, las ventas y el tipo de interés
3. La curva IS y los desplazamientos de la curva
IS
4. Los mercados financieros y la relación LM
5. La cantidad de dinero, la renta real y el tipo
de interés
6. La curva LM, desplazamientos de la curva LM
Mag. Eco. Wilson Torres Díaz

Introducción y axiomas
1. La producción de bienes debe ser igual a la
demanda de bienes. A esta relación la
llamamos IS. Es decir la inversión de ser igual
al ahorro.
2. Y = C (Y – T) + I + G
3. El interés tiene influencia en la inversión y en
otros componentes de la demanda.

La inversión, las ventas y el tipo de
interés.
• La inversión en maquinas y en la construcción de
plantas no es constante y depende de dos factores:
1. El nivel de ventas: cuando aumentan el nivel de ventas
en las empresas, se les crea el deseo de incrementar la
producción por tanto la inversión en K, T, Te, Tec.
2. El tipo de interés: Cuanto más alto el tipo de interés,
menos probabilidad existe de que la empresa pida un
préstamo.
En conclusión: I = I(+Y, -i)
△Y ⇒ △ I
△ i ⇒ ∇ I

La curva IS y los desplazamientos de la
curva de IS
• La curva IS muestra gráficamente la relación entre la
producción y la tasa de interés.
• Fíjese según lo mencionado anteriormente, la ecuación:
Y = C (Y – T) + I + G
• Se convertirá en:
Y = C (Y – T) + I(Y, i) + G
«La oferta de bienes (Y) debe ser igual a la demanda de
bienes (ZZ)».

1. Recordar que la producción y la renta
siempre son iguales.
2. Dado que no hemos supuesto que las
relaciones de consumo e inversión sean
lineales, ZZ es, en general una curva en lugar
de una recta. Por lo tanto, la hemos trazado
en forma de curva.
3. △ i ⇒ ∇ I
La curva IS y los desplazamientos de la
curva de IS

• Una subida del tipo de interés reduce la
inversión. La reducción de la inversión provoca
una disminución de la producción, la cual
provoca una reducción del consumo y de la
inversión.
• «una reducción inicial de la inversión provoca
una reducción mayor de la producción a
través del efecto multiplicador».

Curva de oferta de bienes y demanda
de bienes

desplazamiento de la curva IS hacia la
izquierda
• Cualquier factor que dado
el tipo de interés, reduzca
el nivel de producción de
equilibrio provoca un
desplazamiento de la
curva IS hacia la izquierda
-subida de los impuestos,
disminución del gasto
publico o de la confianza
de los consumidores.

Desplazamiento de la curva IS hacia la
derecha
• En cambio, cualquier
factor que, dado el tipo
de interés, eleve el nivel
de producción de
equilibrio –una reducción
de los impuestos, un
incremento del gasto
publico, un aumento de la
confianza de los
consumidores- provoca
un desplazamiento de la
curva IS hacia la derecha.
i
i
Y´
Y
Y
IS para G
IS para G > G´

Recapitulando:
• El equilibrio del mercado de bienes implica
que la producción es una función decreciente
del tipo de interés.
• Esta relación se representa por medio de la
curva IS de pendiente negativa.
• Las variaciones de los factores que reducen o
aumentan la demanda de bienes, dado el tipo
de interés, desplazan la curva de IS hacia la
izquierda o hacia la derecha.

Los mercados financieros y la relación
LM
• Pasemos ahora a examinar los mercados financieros. El
tipo de interés es determinado por la igualdad de la
oferta y la demanda de dinero.
M = $YL(i)
M es la cantidad nominal de dinero
$Y es la renta nominal
i es el tipo de interés nominal
• Un aumento de la renta nominal eleva la demanda de
dinero y una subida del tipo de interés la reduce.

La cantidad real de dinero, la renta real
y el tipo de interés.
• La renta nominal dividida por el nivel de precios
es igual a la renta real.
M/P = YL(i)
• Es decir la oferta monetaria real – es decir la
cantidad de dinero expresa en bienes y no en
unidades monetarias debe ser igual a la demanda
real de dinero.
• La oferta monetaria real es igual a la demanda
real de dinero.

La curva LM
• Muestra gráficamente la relación positiva que
existe entre el tipo de interés y la renta,
• es decir a mayor tipo de interés, mayor
debería ser el nivel de renta.
• Y a menor interés, menor es el nivel de renta.

Desplazamientos de la curva LM hacia
abajo
• Un incremento de la
demanda de dinero
provoca un descenso
del tipo de interés de
equilibrio, desplazando
la curva LM hacia abajo.

Desplazamientos de la curva LM hacia
arriba
• Una reducción del
dinero provoca una
subida del tipo de
interés de equilibrio,
desplazando la curva
LM hacia arriba.

El modelo IS-LM
Relación IS: Y=C(Y-T)+I( Y, i)+G
Relación LM: M/P=YL(i)

Ejercicio 1
• Supongamos que el gobierno decide reducir el
déficit publico. Sube los impuestos y mantiene
constante el gasto publico.
• Esta medida suele denominarse como
contracción fiscal o consolidación fiscal.

45°
ZZ
ZZ´
LM
IS
Z
Y
IS´
i
Y
i M
s
M
d
M
d
M/P
y₀y₁
i₀
i₁
M/P₀

• En condiciones de equilibrio, la inversión es igual
al ahorro privado más el ahorro publico. Si el
ahorro publico es positivo, se dice que el estado
experimenta un superávit presupuestario; si es
negativo el estado incurre en un déficit publico.
I = S + (T – G)
Inversión = ahorro privado + ahorro publico
Pero Si el ∇ S< △(T-G), ∇ I
¿es la reducción del déficit: buena
o mala para la inversión?

Ejercicio 2
• Supongamos que el gobierno decide
aumentar el déficit publico. Baja los
impuestos y aumenta el gasto.
• A esta acción suele denominarse expansión
fiscal.

Ejercicio 3
• Supongamos un aumento de la oferta
monetaria se denomina expansión
monetaria,

Mag. Eco. Wilson Torres DíazMag. Eco. Wilson Torres Díaz
45°
ZZ
ZZ´
LM
IS
Z
Y
IS´
i
Y
i M
S
M
d
M/P
y₀ y₁
i₀
i₁
M/P₀
M
S´
M/P₁
LM´

Ejercicio 4
• Supongamos un disminución de la oferta
monetaria, esto se denomina contracción o
restricción monetaria,

Desplazamiento
de la IS
Desplazamien
to de la LM
Variación de la
producción
Variación de
los tipos de
interés
Subida de
impuestos
Izquierda ninguno Baja Baja
Reducción de
impuestos
Derecha ninguno sube Sube
Aumento de l
gasto publico
Derecha ninguno sube Sube
Reducción del
gasto publico
izquierda ninguno Baja Baja
Expansión
monetaria
ninguno descendente Sube Baja
Reducción
monetaria
ninguno ascendente baja Sube

La adopción de una combinación de
políticas económicas
• En la practica, las dos suelen aplicarse
conjuntamente. La combinación de medidas
monetarias y fiscales se conoce con el nombre de
combinación de políticas monetaria y fiscal, o
simplemente combinación de políticas
económicas.
• Estas se usan en la búsqueda de objetivos
comunes por ejemplo para contrarrestar el efecto
negativo que produce una contracción fiscal en la
demanda de bienes se utiliza una política
monetaria expansiva.

¿recoge realmente el modelo IS-LM lo
que ocurre en la economía?
• El modelo IS – LM describe bien la conducta de la
economía a corto plazo. En concreto, parece que
los efectos de la política monetaria son similares
a los que implica el modelo IS-LM.
• Un ejemplo es la subida del tipo de interés
provocada por una contracción monetaria da
lugar a una disminución continua de la
producción, surtiendo su máximo efecto después
de unos ocho trimestres.

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