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ANALISIS FINANCIERO
CORPORATIVO
ANÁLISIS FINANCIERO DINÁMICO
ANÁLISIS FINANCIERO ESTÁTICO
Expositor: Lic. José Justiniano Sánchez Cárdenas
TIPOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
En primer lugar está el análisis estático. Es llamado
así porque se realiza sobre la situación de la empresa
en un determinado momento del tiempo.
Por comparativa el análisis dinámico analiza la
evolución de los datos a lo largo del tiempo mostrando
su tendencia
APARTADO I:
ANÁLISIS FINANCIERO
El Análisis Financiero, se ocupa del estudio de la situación de una empresa a través de los datos
reflejados en sus documentos financieros, básicamente en:
 El Balance
 La cuenta de pérdidas y
ganancias
Estas cifras se compararán con los datos del sector o con cifras generalmente aceptadas por los
profesionales referentes o no con la razón analizada.
También se pueden trabajar con todos los documentos de la empresa en caso de desear contar con
un análisis mas profundo y exacto.
¿Qué es el análisis estático?
Es un tipo de análisis llamado así porque se realiza sobre la situación de la empresa en un
determinado momento del tiempo.
 No se trata de un análisis temporal
 No se trabajan varios ejercicios
No se trabajaran con técnicas como:
 Se trabajarán con las cuentas en un momento dado de la entidad.
Se usan un conjunto de técnicas principalmente:
 Análisis comparado de valores absolutos o valores completos
 Uso de valores relativos que es uso de balances
 Estudio del punto muerto o análisis del punto de rotura o punto de reabastecimiento
de almacenes en función del nivel de actividad que mantengamos.
HOY NOS CENTRAREMOS EN ANÁLISIS DE CIFRAS A TRAVÉS DEL ESTUDIO
DE PORCENTAJES
¿Qué estudia el análisis estático?
Se puede analizar tanto la cuenta de pérdidas y ganancias como el balance.
 En el caso de pérdidas y ganancias nuestro 100% será el valor de ventas
QUE PORCENTAJE DE CADA UNA DE LAS PARTIDAS OCUPAN UN
PORCENTAJE TOMANDO EN CUENTA EL 100%
Esté análisis tendrá mayor significado si lo comparamos por ejemplo con otras empresas del sector.
NOS PERMITIRÁ COMPARAR LA EMPRESA DE FORMA LIMPIA SIN TENER EN
CUENTA EL TAMAÑO RELATIVO DE LA EMPRESA
En ambos casos se buscará ver el porcentaje que cada una de las partidas supone sobre el total.
 En el caso de el balance será nuestra cuantía total del activo y pasivo
¿Qué nos permitirá este estudio?
ANÁLISIS DE LA CUENTA DE Pérdidas & Ganancias
Ventas o importe de la cifra de negocio.
RESULTADO NETO
- (Coste de las ventas)
= Margen bruto
- (Gastos operativos)
= Margen de explotación o BAIT
- (Gastos Financieros)
= Resultado de la actividad ordinaria
+/- Ingresos gastos extraordinarios
= Beneficio antes de impuestos o BAI
- (Impuestos)
INGRESOS
GASTOS OPERATIVOS
OTROS GASTOS
GENERALES
AMORTIZACIONES
GASTOS
FINANCIEROS
IMPUESTOS
BENEFICIOS
Estos son los puntos que se tomaran
en cuenta en el proceso de análisis
por mostrar mayor información por
sobre el esquema tradicional.
INGRESOS
Todos los gastos directamente asociados con
la venta y que pueden imputarse directamente
a ella, es decir, los gastos necesarios para
conseguir ofrecer los productos y servicios
Tendremos dos casos distintos:
Estos ingresos son los propios de la
actividad de la empresa, los que se obtienen
por la realización de su fin, bien sea por la
venta de:
 Sus productos (precio * unidades)
 Sus servicios
INGRESOS
GASTOS OPERATIVOS
OTROS GASTOS
GENERALES
AMORTIZACIONES
GASTOS FINANCIEROS
IMPUESTOS
Para la obtención de datos
comparativos y ratios (patrones)
financieros se puede realizar la
consulta a GOOGLE FINANCE y así
conocer el margen de la actividad
ordinaria.
*LOS INGRESOS EXTRAORDINARIOS
COMO SER VENTA DE BIENES INMUEBLES
O MOBILIARIOS, LOS INTERESES
GANADOS O PERCIBIDOS SE COLOCAN Y
ANALIZAN EN OTRA PARTIDA ESPECIAL*
GASTOS OPERATIVOS
Todos los gastos directamente asociados
nuestra actividad ya sea por la venta y que
pueden imputarse directamente a ella, es decir,
los gastos necesarios para conseguir ofrecer
los productos y servicios
Tendremos dos casos distintos:
 Empresas industriales
*Gastos complejos*
Se incluyen costes directos e indirectos
asociados a la producción incluyen
subcontrataciones relacionadas directamente a
la producción. Además del uso de
inmovilizados en modo de amortizaciones.
 Empresas comerciales
Coste de mercancías vendidas, no es el costo de las
compras, puesto que:
Coste de mercancías es la diferencia entre:
Existencias Iniciales + Compras Realizadas en el ejercicio
( - ) Las Mercaderías Finales
INGRESOS
GASTOS OPERATIVOS
OTROS GASTOS
GENERALES
AMORTIZACIONES
GASTOS FINANCIEROS
IMPUESTOS
Todos deben aparecer si
se realiza la operación y
no deberían aparecer si
no se desarrolla la
actividad en la gestión.
MARGEN BRUTO
La diferencia entre:
Para realizar un análisis en una primera
aproximación porcentual calcularemos:
 El valor de las ventas .
 El coste de las ventas
INGRESOS
GASTOS OPERATIVOS
MARGEN
BRUTO
Este margen se puede mejorar incrementando las ventas o bien disminuyendo coste.
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 − 𝑪𝒐𝒔𝒕𝒆 𝒅𝒆 𝒍𝒂𝒔 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
Para el primer caso:
Viene influido por la capacidad de comercialización, es decir estado del mercado y cuota del
mercado según la actividad que hacemos y en que ciclo de vida del producto nos encontramos.
Para el segundo caso:
Tendremos que atender a ver como conseguir las compras de forma mas barata según factores
como acuerdos con proveedores, cambios de proveedores, pero siempre se debe tener en cuenta
las variaciones de calidad que pueden afectar la calidad de las ventas. Lo mismo que el índice de
devoluciones.
Otros gastos generales
Aquellos gastos necesarios para que la empresa funcione
y que no dependen directamente de la producción:
Son habitualmente conocidos como gastos generales u
OVERHEADS
 Administrativos
 Comerciales
Este margen se puede mejorar incrementando las ventas o bien disminuyendo coste.
Administrativos:
Incrementos salariales,
Comerciales:
Gastos para el lanzamiento de un producto para mantener el nivel de la compañía, como
patrocinios, actividades altruistas, actividades de beneficencia.
INGRESOS
GASTOS OPERATIVOS
OTROS GASTOS
GENERALES
AMORTIZACIONES
GASTOS FINANCIEROS
IMPUESTOS
 De suministros o los alquileres
De suministros o los alquileres:
Gastos que se incurren siempre que desarrollemos nuestras actividades y que vienen arrastrados
por los resultados.
Amortizaciones
Están relacionados con el uso de inmovilizados:
Ya que estos forman parte de los bienes
necesarios para la actividad de la empresa su
coste se distribuye a lo largo de los años de su
vida útil, trasladándolo anualmente a los gastos del
ejercicio.
INGRESOS
GASTOS OPERATIVOS
OTROS GASTOS
GENERALES
AMORTIZACIONES
GASTOS FINANCIEROS
IMPUESTOS
Estas amortizaciones son completamente necesarias y vienen justificadas por las
funciones que realiza la empresa
Margen operativo o BAII
Recoge el resultado completo de la actividad de la
empresa:
Como se gestiona libre de las influencias de la
financiación a los impuestos.
Si llegados a este punto vemos que el porcentaje es muy bajo debemos considerar
que estamos haciendo mal en nuestra actividad.
INGRESOS
GASTOS OPERATIVOS
OTROS GASTOS
GENERALES
AMORTIZACIONES
BENEFICIO ANTES DE
INTERESES e IMPUESTOS
También llamado “margen de explotación”.
Gastos Financieros
Están relacionados con la estructura de financiación
que tenga la empresa.
No tienen que ver con la gestión pura del negocio
INGRESOS
GASTOS OPERATIVOS
OTROS GASTOS
GENERALES
AMORTIZACIONES
GASTOS FINANCIEROS
IMPUESTOS
Estos gastos ya no tienen que ver con la gestión ni la administración de la empresa,
sino pagamos el uso de recursos ajenos
Pagan el uso de recursos ajenos
Beneficio antes de impuestos
Sobre esta cantidad se calculará el impuesto de
sociedades.
Aquí deberán estar incluidos los ingresos y gastos
extraordinarios.
INGRESOS
GASTOS OPERATIVOS
OTROS GASTOS
GENERALES
AMORTIZACIONES
GASTOS FINANCIEROS
BENEFICIOS ANTES DE
IMPUESTOS
Se debe ser cautos al evaluar la información hasta este punto, si se presenta un
beneficio muy alto se puede deducir que hay un ingreso extraordinario de la misma
forma si el beneficio es muy bajo se deduce que ha existido un gasto extraordinario.
Si fuese el caso de gastos o perdidas
extraordinarias los mismos deben descontarse
previamente.
Beneficio NETO
Determina la cuantía que queda a libre disposición
para la entidad.
En caso de ser positivo podrá ser:
Es el porcentaje que retribuye a la inversión a los accionistas, al ser retenido al no ser un
beneficio directo a los accionistas, incrementar las reservas incrementa el valor de las acciones
financieramente esto tomando en cuenta al valor en bolsa.
 Retenida y convertida en reservas.
INGRESOS
GASTOS OPERATIVOS
OTROS GASTOS
GENERALES
AMORTIZACIONES
GASTOS FINANCIEROS
IMPUESTOS
BENEFICIOS Repartida a los accionistas en forma de
dividendos.
También incrementa la calidad crediticia de la entidad, mejorando sus preferencias al tiempo de
acceder a prestamos o inversiones con instituciones prestamistas o de inversiones.
Si el porcentaje de ingreso que recibe un accionista es inferior a los gastos financieros quiere
decir que no existe una buena administración.
OPERACIONES CONTABILIZADAS Ejercicio 2013 Ejercicio 2014
Ingreso neto de la cifra de negocios 1.434.482,00 1.836.858,00
Ventas 1.414.525,00 1.834.326,00
Prestación de servicios 19.957,00 2.532,00
Variación de existencias de productos termidas y en curso de fabricación (4.000,00) (5.551,00)
Trabajos realizados por la empresa para su inmoviliarización material - Aprovisionamiento(866.640,00) (880.587,00)
Consumo de mercaderías (218.043,00) (211.892,00)
consumo de materias primas y otras (623.289,00) (578.071,00)
Trabajos realizados por otras empresas (25.155,00) (89.441,00)
Deterioro de mercaderías, materias primas y otros aprovisionamientos (153,00) (1.183,00)
Otros ingresos de explotación 17.885,00 5.243,00
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente 15.499,00 2.354,00
Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio 2.386,00 2.889,00
Gastos de personal (170.640,00) (177.108,00)
Sueldos y salarios ajustados (127.157,00) (127.534,00)
Cargas sociales (43.483,00) (49.574,00)
Otros gastos de explotación (262.922,00) (203.830,00)
Servicios exteriores (254.478,00) (200.574,00)
Cédulas (298,00) (878,00)
Pérdidas, deterioro y variación por operaciones comerciales por insolvencias 1.582,00 (5.974,00)
Ganancias y otras previsiones (9.400,00) 3.878,00
Otros gastos excepcionales (328,00) (282,00)
Amortización del inmoviliario (34.455,00) (33.421,00)
Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras 737,00 622,00
Excesos de provisiones 1.668,00 156,00
Deterioro y resultados por enajenación del inmoviliario (2.436,00) 98,00
Deterioro y pérdidas (175,00) (186,00)
Resultados por enajenación y otros (2.261,00) 284,00
RESULTADOS DE EXPLOTACIÓN 113.679,00 542.480,00
DCH - IMPORTADORA DE ELECTRODOMESTICOS
RESULTADOS DE EXPLOTACIÓN 113.679,00 542.480
Ingresos financieros 279,00 233
De valores negociables y otros instrumentos financieros 279,00 233
.- En empresas del grupo y asociadas - 41
.- En terceros 279,00 192
Gastos financieros (3.877,00) (3.586
Por deudas con empresas del grupo y asociadas (22,00) (6
Por deudas con terceros (2.024,00) (1.370
Por actualización de provisiones (Neto) (1.831,00) (2.210
Diferencias de cambio 120,00 426
RESULTADO FINANCIERO (3.478,00) (2.927
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO 110.201,00 539.553
Impuestos sobre beneficios (IUE) (27.550,25) (134.888
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS 82.650,75 404.664
RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO) 82.650,75 404.664
Ventas o cifra de negocio 1.452.735,00 100,00%
Variación de existencias de prod. Term. 4.000,00
Aprovisionamientos 866.640,00 59,66%
Gastos de personal 170.640,00 11,75%
Amortización del inmoviliario 34.455,00 2,37%
Coste de las ventas 1.075.735,00 74,05%
Margen bruto 377.000,00 25,95%
Otros gastos de explotación 262.922,00 18,10%
Margen de explotación 114.078,00 7,85%
(Gastos Financieros) 3.877,00 0,27%
Resultado de la actividad ordinaria 110.201,00 7,59%
.+/- ingresos gastos extraordinarios 0,00%
.= Beneficio antes de impuestos 110.201,00 7,59%
(Impuestos) 27.550,25 1,90%
RESULTADO NETO 82.650,75 5,69%
Análisis de Gasto 2013
Análisis de Gasto 2014
Ventas o cifra de negocio 1.843.636,00 100,00%
Variación de existencias de prod. Term. 5.551,00
Aprovisionamientos 880.587,00 47,76%
Gastos de personal 177.108,00 9,61%
Amortización del inmoviliario 33.421,00 1,81%
Coste de las ventas 1.096.667,00 59,48%
Margen bruto 746.969,00 40,52%
Otros gastos de explotación 203.830,00 11,06%
Margen de explotación 543.139,00 29,46%
(Gastos Financieros) 3.586,00 0,19%
Resultado de la actividad ordinaria 539.553,00 29,27%
.+/- ingresos gastos extraordinarios 0,00%
.= Beneficio antes de impuestos 539.553,00 29,27%
(Impuestos) 134.888,25 7,32%
RESULTADO NETO 404.664,75 21,95%
ANÁLISIS DEL BALANCE
Para el estudio del balance dividiremos cada
elemento por:
 El Total Activo
Se estudia cada elemento y el peso que cada elemento, tomando en
cuenta las cifras de activos, las cifras de fondos propios y ajenos
viendo la importancia que cada uno tiene sobre el total
 El Total Pasivo + Fuentes de financiamiento propias
ACTIVO FIJO
Fondos Propios
Financiación a largo
plazo
ACTIVO
CIRCULANTE Financiación a corto
plazo o circulante
ANÁLISIS DE LAS PARTIDAS: ACTIVO FIJO
Recoge aquellos elementos que tienen “vocación”
de permanencia en la empresa es decir por mas de
una gestión, aquellos que van a tener un uso
continuando en la misma, aunque a lo largo del
tiempo irán perdiendo valor por el uso es decir la
depreciación. Este proceso es la depreciación.
ACTIVO
FIJO
Fondos Propios
Financiación a largo
plazo
ACTIVO
CIRCULANTE Financiación a corto
plazo o circulante
ANÁLISIS DE LAS PARTIDAS: ACTIVO CIRCULANTE
Recoge aquellos elemento utilizados en la actividad
productiva de la empresa.
Los necesarios para su ciclo de producción.
Son muy líquidos, es decir, son dinero o se pueden
convertir fácilmente en dinero.
Son elementos que tienen que ver con el ciclo de
producción de la empresa.
ACTIVO FIJO
Fondos Propios
Financiación a largo
plazo
ACTIVO
CIRCULANTE Financiación a corto
plazo o circulante
ANÁLISIS DE LAS PARTIDAS: FONDOS PROPIOS
Patrimonio de la empresa o capital.
Es el dinero invertido por los accionistas de la
empresa más las reservas, que es el beneficio que
se ha ido guardando a lo largo de los ejercicios, es
decir los ahorros
ACTIVO FIJO
Fondos Propios
Financiación a largo
plazo
ACTIVO
CIRCULANTE Financiación a corto
plazo o circulante
ANÁLISIS DE LAS PARTIDAS: Pasivo a largo plazo
Son fondos obtenidos con un largo plazo de
devolución.
Suelen ser préstamos o hipotecas.
En el caso de grandes empresas pueden ser bonos
y obligaciones.
Los márgenes que maneja indican el Rating para
obtener acreditación como buenos o malos clientes
de la misma forma determinar si somos buenos o
malos pagadores.
ACTIVO FIJO
Fondos Propios
PASIVO A LARGO
PLAZO
ACTIVO
CIRCULANTE PASIVO A CORTO
PLAZO O CIRCULANTE
ANÁLISIS DE LAS PARTIDAS: Pasivo a corto plazo o circulante
 Se trata de la correspondencia en el lado de las
deudas del activo circulante.
 También es muy líquido, pero en este caso la
obligación es de pago.
 Son deudas que surgen en el ciclo de
producción.
ACTIVO FIJO
Fondos Propios
PASIVO A LARGO
PLAZO
ACTIVO
CIRCULANTE PASIVO A CORTO
PLAZO O CIRCULANTE
Este tipo de pasivo aglutina todas las cuentas que deben saldarse
en un plazo menor a 1 año o aglutina también las deudas sin coste
es decir sin intereses. También se le pueden aglutinar las deudas a
largo plazo que se terminaran de saldar en la gestión
ANÁLISIS DE BALANCE GESTIÓN 2013
ANÁLISIS DE BALANCE GESTIÓN 2014
AC 164.240,00 33,00% FFPP 201.991,00 40,58%
P L/ 61.607,00 12,38%
AF 333.524,00 67,00% PC 234.166,00 47,04%
497.764,00 100,00% 497.764,00 100,00%
AC 171.306,00 34,87% FFPP 207.795,00 42,30%
0,00% P L/ 55.032,00 11,20%
AF 319.966,00 65,13% PC 228.445,00 46,50%
491.272,00 100,00% 491.272,00 100,00%
ANÁLISIS DE BALANCE CON RIESGO
ACTIVO FIJO 2.240,00 FONDOS PROPIOS 184,00
Financiación a LP 839,00
Activo circulante 1.130,00 Pasivo circulante 2.347,00
FFPP 5,46%
P L/P 24,90%
AC 33,53% PC 69,64%
AF 66,47%
EMPRESA EN RIESGO
DADO QUE SU PASIVO
CIRULANTE ES MAYOR A
SU ACTIVO CORRIENTE
ANÁLISIS DE BALANCE BSH - DÏA
AF 33% FFPP 41%
AC 67%
P L/P 12%
PC 47%
AF 66% FFPP 5%
P L/P 25%
PC 70%
AC 34%
APARTADO II:
¿Qué estudia el análisis dinámico?
Se analizaran modificaciones en las partidas a lo largo de varios años de la empresa.
Permite ver el estado y las dificultades de la empresa
 Se puede analizar tanto la cuenta de pérdidas y ganancias como el balance y el estado EOAF
 En todos los casos se buscará ver que variaciones han sufrido las distintas a lo largo de los
periodos estudiado.
 Este análisis tendrá mayor significado si lo comparamos, por ejemplo, con otras empresas del
sector.
Se puede resumir sus fines y característica en:
ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS
El EOAF ofrece información sobre las decisiones de inversión y financiación realizadas por una
empresa en un ejercicio.
 Estudia las variaciones en las partidas del balance entre dos ejercicios y nos da
información sobre las modificaciones en su composición y las relaciones entre ellas.
En resumen ser vera de donde procede el dinero y en que se ha utilizado.
Por tanto el activo ha de recoger las inversiones realizadas en tanto que el pasivo recogerá todas
las fuentes de financiación.
ENTONCES SI OBTENEMOS ALGÚN TIPO DE FINANCIACIÓN OBTENEMOS TAMBIÉN EL
ORIGEN DE LA INVERSIÓN Y EL CORRESPONDIENTE DINERO.
CONFECCIÓN DEL ESTADO DE ORIGEN Y
APLICACIÓN DE FONDOS (EOAF)
Para realizar el estado de aplicación dinámico de fondos deberemos tomar:
 Dos balances consecutivos de una empresa
 Variaciones de cuentas en activos fijos, circulantes, fondos propios, pasivo
corriente y no corriente
Tenemos que pensar que significa cada cosa, así en el activo:
 Así todo incremento de activo en la medida de inversión es una aplicación de fondos.
 Todos los incrementos de pasivos que son financiaciones es un origen
 Todas las disminuciones de Activos son fuentes de financiación u orígenes de fondos, también
la disminución de existencias son una fuente de financiación, de la misma forma el cobro de
deudas.
EL ORIGEN ESTA EN LA FINANCIACIÓN Y LA APLICACIÓN ESTA EN EL PRECIO
 Estudiar las variaciones que se han producido en cada una de las cuentas
 Anotar si se tratan de incrementos o disminuciones
Ahora en el caso del pasivo:
 Si el pagamos una deuda el activo se convierte un origen la inversión es la deuda, es
importante poder conocer al 100% y de forma clara estas determinaciones.
CONFECCIÓN DEL ESTADO DE ORIGEN Y
APLICACIÓN DE FONDOS (EOAF)
 Todos los incrementos de activo son inversiones (Aplicaciones)
 Todos los incrementos de pasivo son financiadores (Orígenes)
 Todas las disminuciones de activo son orígenes.
 Todas las disminuciones de pasivo son aplicaciones.
PASIVO
ACTIVO
UN EJEMPLO DE ANÁLISIS DINÁMICO
INGRESOS POR
VENTAS
16%
EMPRESA ESSET
AÑOS 2013 - 2014
46% 56%
CASH FLOW
POR
EXPLOTACIÓN
RESULTADOS
DE EJERCICIO
UN EJEMPLO DE ANÁLISIS DINÁMICO
Activo Corriente 2.949.200.000,00 3.251.700.000,00
Inmovilizado intangible 571.600.000,00 639.000.000,00
Inmovilizado material 1.003.000.000,00 1.128.100.000,00
Inversiones en empresa del Grupo a Largo plazo 962.900.000,00 1.121.600.000,00
Inversiones financieras a largo plazo 1.500.000,00 1.500.000,00
Activos por ingreso diferido 410.200.000,00 361.500.000,00
Activo no Corriente 881.800.000,00 807.400.000,00
Activos no corrientes mantenidos para la venta - -
Existencias 366.400.000,00 279.900.000,00
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 497.800.000,00 491.800.000,00
Inversiones en empresas del Grupo a corto Plazo 16.000.000,00 34.100.000,00
Inversiones Financieras a corto plazo - -
Periodificaciónes a corto plazo 1.600.000,00 1.600.000,00
Efectivo y otros activos liquidos equivalente - -
TOTAL 3.831.000.000,00 4.059.100.000,00
ACTIVO
BALANCE EMPRESA FIAT

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Análisis financiero estático y dinámico

  • 1. ANALISIS FINANCIERO CORPORATIVO ANÁLISIS FINANCIERO DINÁMICO ANÁLISIS FINANCIERO ESTÁTICO Expositor: Lic. José Justiniano Sánchez Cárdenas
  • 2. TIPOS DE ANÁLISIS FINANCIERO En primer lugar está el análisis estático. Es llamado así porque se realiza sobre la situación de la empresa en un determinado momento del tiempo. Por comparativa el análisis dinámico analiza la evolución de los datos a lo largo del tiempo mostrando su tendencia
  • 4. ANÁLISIS FINANCIERO El Análisis Financiero, se ocupa del estudio de la situación de una empresa a través de los datos reflejados en sus documentos financieros, básicamente en:  El Balance  La cuenta de pérdidas y ganancias Estas cifras se compararán con los datos del sector o con cifras generalmente aceptadas por los profesionales referentes o no con la razón analizada. También se pueden trabajar con todos los documentos de la empresa en caso de desear contar con un análisis mas profundo y exacto.
  • 5. ¿Qué es el análisis estático? Es un tipo de análisis llamado así porque se realiza sobre la situación de la empresa en un determinado momento del tiempo.  No se trata de un análisis temporal  No se trabajan varios ejercicios No se trabajaran con técnicas como:  Se trabajarán con las cuentas en un momento dado de la entidad. Se usan un conjunto de técnicas principalmente:  Análisis comparado de valores absolutos o valores completos  Uso de valores relativos que es uso de balances  Estudio del punto muerto o análisis del punto de rotura o punto de reabastecimiento de almacenes en función del nivel de actividad que mantengamos. HOY NOS CENTRAREMOS EN ANÁLISIS DE CIFRAS A TRAVÉS DEL ESTUDIO DE PORCENTAJES
  • 6. ¿Qué estudia el análisis estático? Se puede analizar tanto la cuenta de pérdidas y ganancias como el balance.  En el caso de pérdidas y ganancias nuestro 100% será el valor de ventas QUE PORCENTAJE DE CADA UNA DE LAS PARTIDAS OCUPAN UN PORCENTAJE TOMANDO EN CUENTA EL 100% Esté análisis tendrá mayor significado si lo comparamos por ejemplo con otras empresas del sector. NOS PERMITIRÁ COMPARAR LA EMPRESA DE FORMA LIMPIA SIN TENER EN CUENTA EL TAMAÑO RELATIVO DE LA EMPRESA En ambos casos se buscará ver el porcentaje que cada una de las partidas supone sobre el total.  En el caso de el balance será nuestra cuantía total del activo y pasivo ¿Qué nos permitirá este estudio?
  • 7. ANÁLISIS DE LA CUENTA DE Pérdidas & Ganancias Ventas o importe de la cifra de negocio. RESULTADO NETO - (Coste de las ventas) = Margen bruto - (Gastos operativos) = Margen de explotación o BAIT - (Gastos Financieros) = Resultado de la actividad ordinaria +/- Ingresos gastos extraordinarios = Beneficio antes de impuestos o BAI - (Impuestos) INGRESOS GASTOS OPERATIVOS OTROS GASTOS GENERALES AMORTIZACIONES GASTOS FINANCIEROS IMPUESTOS BENEFICIOS Estos son los puntos que se tomaran en cuenta en el proceso de análisis por mostrar mayor información por sobre el esquema tradicional.
  • 8. INGRESOS Todos los gastos directamente asociados con la venta y que pueden imputarse directamente a ella, es decir, los gastos necesarios para conseguir ofrecer los productos y servicios Tendremos dos casos distintos: Estos ingresos son los propios de la actividad de la empresa, los que se obtienen por la realización de su fin, bien sea por la venta de:  Sus productos (precio * unidades)  Sus servicios INGRESOS GASTOS OPERATIVOS OTROS GASTOS GENERALES AMORTIZACIONES GASTOS FINANCIEROS IMPUESTOS Para la obtención de datos comparativos y ratios (patrones) financieros se puede realizar la consulta a GOOGLE FINANCE y así conocer el margen de la actividad ordinaria. *LOS INGRESOS EXTRAORDINARIOS COMO SER VENTA DE BIENES INMUEBLES O MOBILIARIOS, LOS INTERESES GANADOS O PERCIBIDOS SE COLOCAN Y ANALIZAN EN OTRA PARTIDA ESPECIAL*
  • 9. GASTOS OPERATIVOS Todos los gastos directamente asociados nuestra actividad ya sea por la venta y que pueden imputarse directamente a ella, es decir, los gastos necesarios para conseguir ofrecer los productos y servicios Tendremos dos casos distintos:  Empresas industriales *Gastos complejos* Se incluyen costes directos e indirectos asociados a la producción incluyen subcontrataciones relacionadas directamente a la producción. Además del uso de inmovilizados en modo de amortizaciones.  Empresas comerciales Coste de mercancías vendidas, no es el costo de las compras, puesto que: Coste de mercancías es la diferencia entre: Existencias Iniciales + Compras Realizadas en el ejercicio ( - ) Las Mercaderías Finales INGRESOS GASTOS OPERATIVOS OTROS GASTOS GENERALES AMORTIZACIONES GASTOS FINANCIEROS IMPUESTOS Todos deben aparecer si se realiza la operación y no deberían aparecer si no se desarrolla la actividad en la gestión.
  • 10. MARGEN BRUTO La diferencia entre: Para realizar un análisis en una primera aproximación porcentual calcularemos:  El valor de las ventas .  El coste de las ventas INGRESOS GASTOS OPERATIVOS MARGEN BRUTO Este margen se puede mejorar incrementando las ventas o bien disminuyendo coste. 𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 − 𝑪𝒐𝒔𝒕𝒆 𝒅𝒆 𝒍𝒂𝒔 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 Para el primer caso: Viene influido por la capacidad de comercialización, es decir estado del mercado y cuota del mercado según la actividad que hacemos y en que ciclo de vida del producto nos encontramos. Para el segundo caso: Tendremos que atender a ver como conseguir las compras de forma mas barata según factores como acuerdos con proveedores, cambios de proveedores, pero siempre se debe tener en cuenta las variaciones de calidad que pueden afectar la calidad de las ventas. Lo mismo que el índice de devoluciones.
  • 11. Otros gastos generales Aquellos gastos necesarios para que la empresa funcione y que no dependen directamente de la producción: Son habitualmente conocidos como gastos generales u OVERHEADS  Administrativos  Comerciales Este margen se puede mejorar incrementando las ventas o bien disminuyendo coste. Administrativos: Incrementos salariales, Comerciales: Gastos para el lanzamiento de un producto para mantener el nivel de la compañía, como patrocinios, actividades altruistas, actividades de beneficencia. INGRESOS GASTOS OPERATIVOS OTROS GASTOS GENERALES AMORTIZACIONES GASTOS FINANCIEROS IMPUESTOS  De suministros o los alquileres De suministros o los alquileres: Gastos que se incurren siempre que desarrollemos nuestras actividades y que vienen arrastrados por los resultados.
  • 12. Amortizaciones Están relacionados con el uso de inmovilizados: Ya que estos forman parte de los bienes necesarios para la actividad de la empresa su coste se distribuye a lo largo de los años de su vida útil, trasladándolo anualmente a los gastos del ejercicio. INGRESOS GASTOS OPERATIVOS OTROS GASTOS GENERALES AMORTIZACIONES GASTOS FINANCIEROS IMPUESTOS Estas amortizaciones son completamente necesarias y vienen justificadas por las funciones que realiza la empresa
  • 13. Margen operativo o BAII Recoge el resultado completo de la actividad de la empresa: Como se gestiona libre de las influencias de la financiación a los impuestos. Si llegados a este punto vemos que el porcentaje es muy bajo debemos considerar que estamos haciendo mal en nuestra actividad. INGRESOS GASTOS OPERATIVOS OTROS GASTOS GENERALES AMORTIZACIONES BENEFICIO ANTES DE INTERESES e IMPUESTOS También llamado “margen de explotación”.
  • 14. Gastos Financieros Están relacionados con la estructura de financiación que tenga la empresa. No tienen que ver con la gestión pura del negocio INGRESOS GASTOS OPERATIVOS OTROS GASTOS GENERALES AMORTIZACIONES GASTOS FINANCIEROS IMPUESTOS Estos gastos ya no tienen que ver con la gestión ni la administración de la empresa, sino pagamos el uso de recursos ajenos Pagan el uso de recursos ajenos
  • 15. Beneficio antes de impuestos Sobre esta cantidad se calculará el impuesto de sociedades. Aquí deberán estar incluidos los ingresos y gastos extraordinarios. INGRESOS GASTOS OPERATIVOS OTROS GASTOS GENERALES AMORTIZACIONES GASTOS FINANCIEROS BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS Se debe ser cautos al evaluar la información hasta este punto, si se presenta un beneficio muy alto se puede deducir que hay un ingreso extraordinario de la misma forma si el beneficio es muy bajo se deduce que ha existido un gasto extraordinario. Si fuese el caso de gastos o perdidas extraordinarias los mismos deben descontarse previamente.
  • 16. Beneficio NETO Determina la cuantía que queda a libre disposición para la entidad. En caso de ser positivo podrá ser: Es el porcentaje que retribuye a la inversión a los accionistas, al ser retenido al no ser un beneficio directo a los accionistas, incrementar las reservas incrementa el valor de las acciones financieramente esto tomando en cuenta al valor en bolsa.  Retenida y convertida en reservas. INGRESOS GASTOS OPERATIVOS OTROS GASTOS GENERALES AMORTIZACIONES GASTOS FINANCIEROS IMPUESTOS BENEFICIOS Repartida a los accionistas en forma de dividendos. También incrementa la calidad crediticia de la entidad, mejorando sus preferencias al tiempo de acceder a prestamos o inversiones con instituciones prestamistas o de inversiones. Si el porcentaje de ingreso que recibe un accionista es inferior a los gastos financieros quiere decir que no existe una buena administración.
  • 17. OPERACIONES CONTABILIZADAS Ejercicio 2013 Ejercicio 2014 Ingreso neto de la cifra de negocios 1.434.482,00 1.836.858,00 Ventas 1.414.525,00 1.834.326,00 Prestación de servicios 19.957,00 2.532,00 Variación de existencias de productos termidas y en curso de fabricación (4.000,00) (5.551,00) Trabajos realizados por la empresa para su inmoviliarización material - Aprovisionamiento(866.640,00) (880.587,00) Consumo de mercaderías (218.043,00) (211.892,00) consumo de materias primas y otras (623.289,00) (578.071,00) Trabajos realizados por otras empresas (25.155,00) (89.441,00) Deterioro de mercaderías, materias primas y otros aprovisionamientos (153,00) (1.183,00) Otros ingresos de explotación 17.885,00 5.243,00 Ingresos accesorios y otros de gestión corriente 15.499,00 2.354,00 Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio 2.386,00 2.889,00 Gastos de personal (170.640,00) (177.108,00) Sueldos y salarios ajustados (127.157,00) (127.534,00) Cargas sociales (43.483,00) (49.574,00) Otros gastos de explotación (262.922,00) (203.830,00) Servicios exteriores (254.478,00) (200.574,00) Cédulas (298,00) (878,00) Pérdidas, deterioro y variación por operaciones comerciales por insolvencias 1.582,00 (5.974,00) Ganancias y otras previsiones (9.400,00) 3.878,00 Otros gastos excepcionales (328,00) (282,00) Amortización del inmoviliario (34.455,00) (33.421,00) Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras 737,00 622,00 Excesos de provisiones 1.668,00 156,00 Deterioro y resultados por enajenación del inmoviliario (2.436,00) 98,00 Deterioro y pérdidas (175,00) (186,00) Resultados por enajenación y otros (2.261,00) 284,00 RESULTADOS DE EXPLOTACIÓN 113.679,00 542.480,00 DCH - IMPORTADORA DE ELECTRODOMESTICOS
  • 18. RESULTADOS DE EXPLOTACIÓN 113.679,00 542.480 Ingresos financieros 279,00 233 De valores negociables y otros instrumentos financieros 279,00 233 .- En empresas del grupo y asociadas - 41 .- En terceros 279,00 192 Gastos financieros (3.877,00) (3.586 Por deudas con empresas del grupo y asociadas (22,00) (6 Por deudas con terceros (2.024,00) (1.370 Por actualización de provisiones (Neto) (1.831,00) (2.210 Diferencias de cambio 120,00 426 RESULTADO FINANCIERO (3.478,00) (2.927 RESULTADO ANTES DE IMPUESTO 110.201,00 539.553 Impuestos sobre beneficios (IUE) (27.550,25) (134.888 RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS 82.650,75 404.664 RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO) 82.650,75 404.664
  • 19. Ventas o cifra de negocio 1.452.735,00 100,00% Variación de existencias de prod. Term. 4.000,00 Aprovisionamientos 866.640,00 59,66% Gastos de personal 170.640,00 11,75% Amortización del inmoviliario 34.455,00 2,37% Coste de las ventas 1.075.735,00 74,05% Margen bruto 377.000,00 25,95% Otros gastos de explotación 262.922,00 18,10% Margen de explotación 114.078,00 7,85% (Gastos Financieros) 3.877,00 0,27% Resultado de la actividad ordinaria 110.201,00 7,59% .+/- ingresos gastos extraordinarios 0,00% .= Beneficio antes de impuestos 110.201,00 7,59% (Impuestos) 27.550,25 1,90% RESULTADO NETO 82.650,75 5,69% Análisis de Gasto 2013
  • 20. Análisis de Gasto 2014 Ventas o cifra de negocio 1.843.636,00 100,00% Variación de existencias de prod. Term. 5.551,00 Aprovisionamientos 880.587,00 47,76% Gastos de personal 177.108,00 9,61% Amortización del inmoviliario 33.421,00 1,81% Coste de las ventas 1.096.667,00 59,48% Margen bruto 746.969,00 40,52% Otros gastos de explotación 203.830,00 11,06% Margen de explotación 543.139,00 29,46% (Gastos Financieros) 3.586,00 0,19% Resultado de la actividad ordinaria 539.553,00 29,27% .+/- ingresos gastos extraordinarios 0,00% .= Beneficio antes de impuestos 539.553,00 29,27% (Impuestos) 134.888,25 7,32% RESULTADO NETO 404.664,75 21,95%
  • 21. ANÁLISIS DEL BALANCE Para el estudio del balance dividiremos cada elemento por:  El Total Activo Se estudia cada elemento y el peso que cada elemento, tomando en cuenta las cifras de activos, las cifras de fondos propios y ajenos viendo la importancia que cada uno tiene sobre el total  El Total Pasivo + Fuentes de financiamiento propias ACTIVO FIJO Fondos Propios Financiación a largo plazo ACTIVO CIRCULANTE Financiación a corto plazo o circulante
  • 22. ANÁLISIS DE LAS PARTIDAS: ACTIVO FIJO Recoge aquellos elementos que tienen “vocación” de permanencia en la empresa es decir por mas de una gestión, aquellos que van a tener un uso continuando en la misma, aunque a lo largo del tiempo irán perdiendo valor por el uso es decir la depreciación. Este proceso es la depreciación. ACTIVO FIJO Fondos Propios Financiación a largo plazo ACTIVO CIRCULANTE Financiación a corto plazo o circulante
  • 23. ANÁLISIS DE LAS PARTIDAS: ACTIVO CIRCULANTE Recoge aquellos elemento utilizados en la actividad productiva de la empresa. Los necesarios para su ciclo de producción. Son muy líquidos, es decir, son dinero o se pueden convertir fácilmente en dinero. Son elementos que tienen que ver con el ciclo de producción de la empresa. ACTIVO FIJO Fondos Propios Financiación a largo plazo ACTIVO CIRCULANTE Financiación a corto plazo o circulante
  • 24. ANÁLISIS DE LAS PARTIDAS: FONDOS PROPIOS Patrimonio de la empresa o capital. Es el dinero invertido por los accionistas de la empresa más las reservas, que es el beneficio que se ha ido guardando a lo largo de los ejercicios, es decir los ahorros ACTIVO FIJO Fondos Propios Financiación a largo plazo ACTIVO CIRCULANTE Financiación a corto plazo o circulante
  • 25. ANÁLISIS DE LAS PARTIDAS: Pasivo a largo plazo Son fondos obtenidos con un largo plazo de devolución. Suelen ser préstamos o hipotecas. En el caso de grandes empresas pueden ser bonos y obligaciones. Los márgenes que maneja indican el Rating para obtener acreditación como buenos o malos clientes de la misma forma determinar si somos buenos o malos pagadores. ACTIVO FIJO Fondos Propios PASIVO A LARGO PLAZO ACTIVO CIRCULANTE PASIVO A CORTO PLAZO O CIRCULANTE
  • 26. ANÁLISIS DE LAS PARTIDAS: Pasivo a corto plazo o circulante  Se trata de la correspondencia en el lado de las deudas del activo circulante.  También es muy líquido, pero en este caso la obligación es de pago.  Son deudas que surgen en el ciclo de producción. ACTIVO FIJO Fondos Propios PASIVO A LARGO PLAZO ACTIVO CIRCULANTE PASIVO A CORTO PLAZO O CIRCULANTE Este tipo de pasivo aglutina todas las cuentas que deben saldarse en un plazo menor a 1 año o aglutina también las deudas sin coste es decir sin intereses. También se le pueden aglutinar las deudas a largo plazo que se terminaran de saldar en la gestión
  • 27. ANÁLISIS DE BALANCE GESTIÓN 2013 ANÁLISIS DE BALANCE GESTIÓN 2014 AC 164.240,00 33,00% FFPP 201.991,00 40,58% P L/ 61.607,00 12,38% AF 333.524,00 67,00% PC 234.166,00 47,04% 497.764,00 100,00% 497.764,00 100,00% AC 171.306,00 34,87% FFPP 207.795,00 42,30% 0,00% P L/ 55.032,00 11,20% AF 319.966,00 65,13% PC 228.445,00 46,50% 491.272,00 100,00% 491.272,00 100,00%
  • 28. ANÁLISIS DE BALANCE CON RIESGO ACTIVO FIJO 2.240,00 FONDOS PROPIOS 184,00 Financiación a LP 839,00 Activo circulante 1.130,00 Pasivo circulante 2.347,00 FFPP 5,46% P L/P 24,90% AC 33,53% PC 69,64% AF 66,47% EMPRESA EN RIESGO DADO QUE SU PASIVO CIRULANTE ES MAYOR A SU ACTIVO CORRIENTE
  • 29. ANÁLISIS DE BALANCE BSH - DÏA AF 33% FFPP 41% AC 67% P L/P 12% PC 47% AF 66% FFPP 5% P L/P 25% PC 70% AC 34%
  • 31. ¿Qué estudia el análisis dinámico? Se analizaran modificaciones en las partidas a lo largo de varios años de la empresa. Permite ver el estado y las dificultades de la empresa  Se puede analizar tanto la cuenta de pérdidas y ganancias como el balance y el estado EOAF  En todos los casos se buscará ver que variaciones han sufrido las distintas a lo largo de los periodos estudiado.  Este análisis tendrá mayor significado si lo comparamos, por ejemplo, con otras empresas del sector. Se puede resumir sus fines y característica en:
  • 32. ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS El EOAF ofrece información sobre las decisiones de inversión y financiación realizadas por una empresa en un ejercicio.  Estudia las variaciones en las partidas del balance entre dos ejercicios y nos da información sobre las modificaciones en su composición y las relaciones entre ellas. En resumen ser vera de donde procede el dinero y en que se ha utilizado. Por tanto el activo ha de recoger las inversiones realizadas en tanto que el pasivo recogerá todas las fuentes de financiación. ENTONCES SI OBTENEMOS ALGÚN TIPO DE FINANCIACIÓN OBTENEMOS TAMBIÉN EL ORIGEN DE LA INVERSIÓN Y EL CORRESPONDIENTE DINERO.
  • 33. CONFECCIÓN DEL ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS (EOAF) Para realizar el estado de aplicación dinámico de fondos deberemos tomar:  Dos balances consecutivos de una empresa  Variaciones de cuentas en activos fijos, circulantes, fondos propios, pasivo corriente y no corriente Tenemos que pensar que significa cada cosa, así en el activo:  Así todo incremento de activo en la medida de inversión es una aplicación de fondos.  Todos los incrementos de pasivos que son financiaciones es un origen  Todas las disminuciones de Activos son fuentes de financiación u orígenes de fondos, también la disminución de existencias son una fuente de financiación, de la misma forma el cobro de deudas. EL ORIGEN ESTA EN LA FINANCIACIÓN Y LA APLICACIÓN ESTA EN EL PRECIO  Estudiar las variaciones que se han producido en cada una de las cuentas  Anotar si se tratan de incrementos o disminuciones Ahora en el caso del pasivo:  Si el pagamos una deuda el activo se convierte un origen la inversión es la deuda, es importante poder conocer al 100% y de forma clara estas determinaciones.
  • 34. CONFECCIÓN DEL ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS (EOAF)  Todos los incrementos de activo son inversiones (Aplicaciones)  Todos los incrementos de pasivo son financiadores (Orígenes)  Todas las disminuciones de activo son orígenes.  Todas las disminuciones de pasivo son aplicaciones. PASIVO ACTIVO
  • 35. UN EJEMPLO DE ANÁLISIS DINÁMICO INGRESOS POR VENTAS 16% EMPRESA ESSET AÑOS 2013 - 2014 46% 56% CASH FLOW POR EXPLOTACIÓN RESULTADOS DE EJERCICIO
  • 36. UN EJEMPLO DE ANÁLISIS DINÁMICO Activo Corriente 2.949.200.000,00 3.251.700.000,00 Inmovilizado intangible 571.600.000,00 639.000.000,00 Inmovilizado material 1.003.000.000,00 1.128.100.000,00 Inversiones en empresa del Grupo a Largo plazo 962.900.000,00 1.121.600.000,00 Inversiones financieras a largo plazo 1.500.000,00 1.500.000,00 Activos por ingreso diferido 410.200.000,00 361.500.000,00 Activo no Corriente 881.800.000,00 807.400.000,00 Activos no corrientes mantenidos para la venta - - Existencias 366.400.000,00 279.900.000,00 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 497.800.000,00 491.800.000,00 Inversiones en empresas del Grupo a corto Plazo 16.000.000,00 34.100.000,00 Inversiones Financieras a corto plazo - - Periodificaciónes a corto plazo 1.600.000,00 1.600.000,00 Efectivo y otros activos liquidos equivalente - - TOTAL 3.831.000.000,00 4.059.100.000,00 ACTIVO BALANCE EMPRESA FIAT