Discurso de José Antonio Álvarez en la Junta General de Accionistas 2015

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JOSE ANTONIO ÁLVAREZ
JUNTA GENERAL ACCIONISTAS
SANTANDER 27 DE MARZO DE 2015
Presidente de Cantabria
Alcalde de Santander
Señoras y señores accionistas de Banco Santander:
Buenos días y muchas gracias por su asistencia.
En mi intervención voy a hablar de (1) los resultados del Grupo Santander en el
último ejercicio y (2) nuestras perspectivas sobre el entorno económico y
regulatorio en el que nos movemos.
(3) También les hablaré sobre la evolución de las principales unidades del Grupo
en 2014 y sus prioridades de gestión para 2015.
Por último, (4) dedicaré unos minutos a repasar nuestros objetivos financieros y
cómo tenemos planeado alcanzarlos.

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1. RESULTADOS Y ACTIVIDAD
Sras y Sres accionistas:
En 2014, en un entorno de cierta recuperación económica pero con crecientes
requerimientos regulatorios y presiones competitivas, la gestión del Grupo se ha
enfocado en dos objetivos:
 Primero, en aumentar el beneficio y la rentabilidad, ganando cuota de
mercado y mejorando la vinculación de nuestros clientes.
 Segundo, en mantener un balance fuerte, líquido y de bajo riesgo.
Comenzando por el primer punto, Grupo Santander ha aumentado un 39% su
beneficio en 2014, ganando 5.816 millones de euros. Esta cifra nos sitúa en
lugar destacado entre los grandes bancos internacionales y el primero, con
diferencia, en la zona euro.
Además, la calidad del resultado del ejercicio ha sido mayor:
 Hemos aumentado los ingresos y su recurrencia en la práctica totalidad de
unidades, principalmente por la mejora de la actividad comercial;
 Hemos mejorado la eficiencia apoyados en el Plan de Eficiencia y
Productividad que estamos desarrollando y con el que esperamos ahorrar
2.000 millones de euros de costes. Este plan nos permite compatibilizar
ahorros con la realización de inversiones necesarias para poder crecer.
 En 2014, hemos disminuido las dotaciones, en especial en las geografías más
afectadas por la recesión o desaceleración económica en los últimos años,
con la consiguiente mejora del coste del crédito. Además, hemos aumentado
la cobertura hasta el 67% (+ 2 p.p. en el año).
Como resultado de todo ello, hemos ofrecido un aumento de beneficios
generalizado por unidades como luego les mostraré.

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En relación al balance, en 2014 hemos invertido la tendencia en créditos y
crecemos un 5%, tras dos años de descenso.
Este crecimiento está apoyado tanto en los clientes particulares, como en el
conjunto de pymes, empresas y grandes corporaciones, reflejo del esfuerzo que
hemos venido realizando para ofrecer nuevos productos y servicios más
especializados a cada segmento.
El resultado es que todos los países aumentaron sus créditos en el año, a
excepción de Portugal, país todavía inmerso en un proceso de
desapalancamiento.
El conjunto de depósitos y fondos de inversión también ha registrado un
comportamiento excelente. Hemos aumentado los saldos un 6%
(principalmente en cuentas a la vista y fondos de inversión) y hemos reducido
significativamente su coste financiero.
Por lo que se refiere a la fortaleza y calidad del balance, fueron puestas de
manifiesto en la evaluación global que realizó el Banco Central Europeo, como
ya ha avanzado la Presidenta. De estas pruebas podemos sacar dos grandes
conclusiones:
 La primera, que Santander cuenta con un balance sano y prudentemente
valorado.
 La segunda, que resistiría mucho mejor que los comparables en un
entorno económico adverso.
Señoras y señores accionistas, el Grupo finaliza el ejercicio con un balance en
crecimiento y a la vez más sólido:
 En 2014 hemos mejorado la calidad crediticia de las principales unidades, y
en consecuencia la del Grupo, con una ratio de mora que disminuye por
primera vez desde el inicio de la crisis. Además, hemos mejorado la ratio de
cobertura. Esperamos mantener ambas tendencias en los próximos años.
 Mantenemos una posición holgada en liquidez. La ratio créditos sobre
depósitos se encuentra en nuestros niveles de confort y estamos cumpliendo
por anticipado las métricas regulatorias, tanto en el Grupo, como en las
principales filiales.

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 Y dentro de nuestra política de gestión del capital, estamos aumentando
ratios vía:
o generación orgánica,
o la ampliación de capital realizada en enero, que nos sitúa en buena
posición para aprovechar las oportunidades de crecimiento.
o Y mediante la emisión de instrumentos de capital adicional de nivel 1
(Additional Tier 1) y Tier 2, con las cuales reforzamos el ratio de capital
total.
Con todo ello, estamos anticipando requerimientos futuros y optimizando
nuestra estructura de capital.
En resumen, la evolución del beneficio y del balance se ha traducido en un
aumento en 2014 del beneficio por acción del 24% y la rentabilidad sobre el
capital tangible (RoTE) aumentó 1,3 puntos porcentuales hasta situarse en el
11%. Este nivel, aunque compara bien con muchos de nuestros competidores
nacionales e internacionales, está todavía por debajo de nuestro potencial y
nuestro objetivo.
2. PERSPECTIVAS ECONÓMICAS Y REGULATORIAS
Sras y Sres accionistas,
Creemos que podemos mejorar esta rentabilidad incluso en un entorno de bajos
tipos de interés a nivel mundial y con mayores requerimientos regulatorios.
Las perspectivas de la economía mundial para 2015 mantienen una tendencia
de recuperación gradual de la actividad, liderada por las economías avanzadas, y
muy especialmente en muchos de nuestros mercados principales como España,
EE.UU. y Reino Unido.
Éstas se beneficiarán de políticas monetarias todavía expansivas, políticas
fiscales menos restrictivas, menores costes de materias primas, ajustes en gran
parte ya finalizados y una mayor estabilidad financiera, que favorecerán los
principales componentes de la demanda interna de estos países: el consumo y
la inversión.

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Por su parte, las economías emergentes siguen apuntando a una cierta
desaceleración, aunque con tasas de crecimiento superiores a las de las
economías avanzadas, lo que les permite seguir aumentando su participación en
la economía mundial.
En paralelo, y como ha señalado la presidenta, estamos viendo mayores
exigencias regulatorias, que están impactando en la rentabilidad estructural de
los bancos por distintas vías:
 En primer lugar, y con el objetivo de reducir la probabilidad de nuevas
crisis bancarias, se ha aumentado la calidad y cantidad de capital. Junto a
ello, se están estableciendo requerimientos adicionales de capacidad de
absorción de pérdidas (conocido como TLAC), que pueden condicionar la
estructura del pasivo de las entidades.
 En segundo lugar, un entorno de regulación más exigente en todos los
aspectos del negocio está afectando tanto a los ingresos, sobre todo
comisiones, como a los costes necesarios para la implantación de la
nueva normativa.
Desde Santander somos conscientes de la relevancia y la bondad del objetivo,
pero también de la creciente complejidad y costes que genera.
En resumen, aunque existen todavía retos e incertidumbres en la industria
bancaria, creemos que hemos pasado lo peor de la crisis y entramos en una
nueva fase en la que la prioridad es mejorar la rentabilidad del negocio.
Iniciamos 2015 con buenas tendencias de resultados y volúmenes. Estas
tendencias, junto con las estrategias adelantadas por la Presidenta nos
permiten confiar en que la rentabilidad del negocio va a mejorar, y con ello los
retornos para nuestros accionistas.
3. EVOLUCIÓN Y PERSPECTIVAS POR ÁREA DE NEGOCIO.
Sras y Sres accionistas:
Ahora me centraré en las unidades, repasando los resultados de 2014 y las
prioridades de gestión para 2015.

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 España
El año 2014 ha supuesto la vuelta al crecimiento en resultados y volúmenes.
El beneficio atribuido se ha más que duplicado, alcanzando los 1.121 millones
de euros, y el crédito ha aumentado por primera vez desde 2008, por el
impulso de empresas y pymes. También estamos viendo un fuerte crecimiento
en la generación de nuevas hipotecas para familias y en los recursos de clientes.
Esta evolución se ha producido en un año en el que hemos finalizado la
integración de Santander, Banesto y Banif con adelanto sobre el calendario
previsto. En esta integración hemos aprovechado para optimizar la
segmentación de las oficinas y desarrollar productos como Select para banca
personal, o Santander Advance para pymes, que como novedad incluye una
oferta de actividades no financieras en las que han participado más de 10.000
empresas en el último año.
Puedo asegurarles que, tras la integración, tenemos una red comercial en
España más potente y mejor preparada, que nos permitirá crecer de manera
consistente.
En 2015, en una economía en fuerte recuperación, el beneficio y la rentabilidad
seguirán su proceso de normalización. Para ello prevemos:
 Aumentar cuota de mercado tras la finalización de la integración.
 Mantener una estricta gestión de costes, compatible con mejoras en
multicanalidad.
 Continuar reduciendo el coste del crédito.
 Reino Unido
En Reino Unido el beneficio atribuido ha sido de 1.576 millones de euros, y ha
aumentado el 30% a tipo de cambio constante. La transformación de la
franquicia comercial y el favorable entorno económico han tenido un impacto
positivo en los ingresos comerciales y las dotaciones. También destaca el
crecimiento en empresas, por encima del mercado, y el cambio de tendencia en
las hipotecas.
En 2015 mantendremos las mismas líneas estratégicas que han tenido éxito en
los últimos años:
 Aumentar los clientes vinculados con cuenta principal en Santander y
crecer en crédito a empresas e hipotecas.

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 Seguir invirtiendo en desarrollos tecnológicos para mejorar en
multicanalidad.
 Mantener una buena calidad crediticia y seguir fortaleciendo el
balance, en liquidez y capital.
 Brasil
Brasil ha obtenido un beneficio atribuido de 1.558 millones de euros, un 8% más
que en 2013 a tipo de cambio constante.
En un entorno de moderada caída del PIB, Santander cuenta con una franquicia
bien posicionada y que está mejorando su modelo de negocio mediante el
incremento de la actividad comercial, una mayor recurrencia de los ingresos y
un menor coste del riesgo. De cara a 2015 las principales iniciativas se centran
en:
 Aumentar la vinculación de clientes.
 Crecer en crédito, con mayor impulso de las pymes gracias al
lanzamiento de la estrategia Advance.
 Mejorar la productividad comercial, manteniendo un crecimiento de
costes por debajo de la inflación.
 Santander Consumer Finance
Santander Consumer Finance (SCF) es una de las áreas que mejor evolución ha
ofrecido durante la crisis, con un comportamiento superior al de los
competidores. En 2014 su beneficio atribuido alcanzó los 891 millones de euros,
un 12% superior al del ejercicio anterior.
El negocio recientemente adquirido en los países nórdicos y el acuerdo con
Banque PSA Finance consolidará nuestro liderazgo en el negocio de auto en
distintos países y permitirá la entrada en mercados como Francia y Suiza, donde
no estábamos.
En 2015 las prioridades serán:
 Realizar una integración modélica de las nuevas operaciones para
extraer todo su potencial
 Y crecer en el resto de unidades a márgenes adecuados, tomando
ventaja de los acuerdos de marca y de nuestra posición de liderazgo.

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 Estados Unidos
En 2014 Santander USA ha obtenido un beneficio atribuido de 800 millones de
euros, cifra similar a la de 2013. Antes de minoritarios, que aumentan por la
salida a bolsa de Santander Consumer USA, el beneficio sube el 5%.
En 2015 seguiremos trabajando para reforzar la posición del Grupo en el país,
con dos objetivos fundamentales:
 seguir mejorando la franquicia comercial, y
 cumplir lo más rápido posible las exigencias del regulador, teniendo en
cuenta que el marco regulatorio para los bancos extranjeros ha cambiado
significativamente, lo que nos ha supuesto la creación de un nuevo banco
holding al que debemos de dotar de todos los medios humanos y
técnicos para la gestión efectiva del negocio en Estados Unidos.
En este sentido, y en relación a las pruebas de resistencia realizadas por la
Reserva Federal en EE.UU., Santander Holding USA ha superado la parte
cuantitativa, con una Tier 1 common ratio del 9,4% en el escenario más adverso,
lo que nos sitúa en el puesto 11 de las 31 entidades analizadas y demuestra la
solidez y solvencia del balance.
Sin embargo, tenemos que mejorar en la parte cualitativa, donde la Fed ha
señalado algunas deficiencias en los procesos internos del banco, que están
circunscritas sólo a Estados Unidos.
En este sentido, en los últimos meses hemos venido trabajando en dos frentes:
 Fortaleciendo la estructura de gobierno y de gestión, para lo que hemos
nombrado un nuevo presidente y nuevo CEO de Santander Holding USA.
 Dotando a la holding de los medios necesarios para el cumplimiento de
sus funciones.
Esto es parte de un proyecto plurianual que estamos desarrollando para
mejorar el banco, cumplir con la expectativas del regulador y con nuestros
propios estándares de excelencia.

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 México
El beneficio atribuido fue de 660 millones de euros y disminuye por la mayor
presión fiscal. Antes de impuestos, el beneficio fue un 9% superior al de 2013 a
tipo de cambio constante.
En 2015, el Grupo finalizará su plan trianual de apertura de oficinas, con el cual
hemos venido reforzando nuestra presencia en el país en los últimos años. Ello
nos debe permitir aprovechar las oportunidades de una economía que está
elevando su potencial de crecimiento por las reformas emprendidas.
En concreto, pensamos seguir creciendo por encima del mercado en los
segmentos objetivo y participar activamente en la financiación del Plan de
Infraestructuras anunciado por el gobierno, así como en los proyectos
relacionados con la reforma del sector energético.
 Chile
El beneficio atribuido ha sido de 509 millones de euros, un 35% más que en
2013 a tipo de cambio constante. Este excelente resultado se ha debido al
crecimiento del negocio y al impacto favorable en los ingresos de la cartera
indexada a la inflación.
En 2015 la estrategia del banco se enfocará en:
 Continuar la transformación de la banca comercial con el objetivo de
mejorar la experiencia del cliente.
 Profundizar en la vinculación de particulares de renta alta (Select) y en
el modelo de relación con empresas, instituciones y grandes
corporaciones, donde esperamos acelerar el crecimiento.
 Polonia
Hemos obtenido un beneficio atribuido de 358 millones de euros, un 7% más
que el año anterior a tipo de cambio constante.
Iniciamos 2015 desde una buena posición de mercado, una vez completada la
integración de BZ WBK y Kredyt Bank. En una economía en crecimiento y con
tipos de interés en mínimos históricos, las prioridades de gestión se enfocarán
en:
 Desarrollar el programa estratégico Next Generation Bank, que tiene
como objetivo principal convertirnos en el primer banco para clientes

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y empleados. Para ello nos apoyaremos en el liderazgo que tenemos
en tarjetas, en banca móvil y en banca por Internet.
 Además, queremos aumentar la cuota de mercado.
 Argentina
El beneficio atribuido ha aumentado un 33%, hasta alcanzar los 298 millones de
euros. Continuamos siendo el primer banco privado del país por volúmenes,
contamos con un modelo de negocio muy transaccional y un balance sólido y de
bajo riesgo estructural.
En 2015 las prioridades de gestión se enfocarán en mejorar la posición
comercial del Grupo con el objetivo de aprovechar la mayor bancarización del
país.
 Portugal
Santander continúa siendo el banco más rentable del país. Hemos obtenido un
beneficio atribuido de 189 millones de euros, un 65% más que en 2013.
En un mercado con los competidores en situación de debilidad, tenemos la
oportunidad de ganar cuota de mercado de manera orgánica, creciendo en
clientes e ingresos. Las prioridades de gestión se centrarán en:
 Continuar con la normalización del coste de los depósitos y del crédito
en una economía en recuperación.
 Mantener planes de eficiencia para reducir costes.
 Aumentar cuota en pymes y empresas.
Por último, Uruguay y Perú han ofrecido crecimientos del 16% y del 31% en su
beneficio en sus respectivas monedas locales.
Dentro de los negocios globales, Santander Global Banking and Markets ganó
1.614 millones de euros, un 16% más que el año anterior en euros constantes,
muy apoyado en la fortaleza de los ingresos de clientes y en las menores
provisiones.
En 2015 seguiremos aumentando nuestra presencia en el segmento de grandes
empresas multinacionales que operen a lo largo de nuestras geografías
principales: Europa y Reino Unido, Norteamérica y Latinoamérica.

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Por último, quiero señalar que estos resultados no hubieran sido posibles sin la
contribución del Centro Corporativo, el cual aporta valor al Grupo mediante
unas funciones bien definidas: de control, de apoyo, de mejora de la relación
global / local y de facilitar la transmisión de mejores prácticas entre las
unidades.
En un mundo cada vez más competitivo, es crítico que la Corporación
proporcione a las filiales capacidades globales y know-how para superar a los
competidores locales que no cuentan con dicho apoyo.
4. OBJETIVOS
Sras y Sres accionistas:
Tras este repaso de las unidades quiero cerrar mi intervención resumiendo las
ideas básicas para los próximos años:
 Estamos en una buena dinámica de crecimiento de volúmenes de negocio y
resultados.
 Contamos con posiciones holgadas de liquidez y capital para crecer en un
entorno de mayor actividad en nuestros mercados principales.
 Con esta posición de partida, sabemos qué hacer para tener éxito
comercial: poner al cliente en el centro de nuestra gestión.
 Mantendremos nuestro foco en la excelencia operativa para simplificar los
procesos internos, transformar digitalmente el banco y mejorar la eficiencia y
el servicio al cliente.
 Estamos reforzando la gestión de los riesgos, prioridad de siempre para el
Banco Santander.
 Usaremos el capital de manera mucho más eficiente, focalizándonos en
áreas de crecimiento.
 Tendremos unas estructuras más sencillas y simples para todo el Grupo.
Hemos simplificado la estructura corporativa, reduciendo el número de
divisiones de 15 a 11. Esto aumenta nuestra capacidad de respuesta y
refuerza el control del riesgo.
 Nuestro objetivo final es mejorar la rentabilidad sobre el capital utilizado.

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Estas aspiraciones se cristalizan en ambiciosos objetivos de medio plazo cuyo
fin es crear valor para nuestros empleados, clientes, accionistas y la sociedad en
su conjunto.
La Presidente ya ha apuntado algunos de ellos:
 Para nuestros empleados, tenemos el objetivo de hacer de Santander el
mejor banco para trabajar. A través del plan estratégico de recursos
humanos vamos a realizar una gestión global del talento, vamos a escuchar
más si cabe a nuestros empleados y vamos a implantar nuevas formas de
trabajar.
 En clientes, tenemos como objetivo básico mejorar la calidad de servicio y
su satisfacción, lo que nos debe de ayudar a aumentar su vinculación en
todas las geografías, como he ido comentando a lo largo de mis discurso.
 Y en cuanto a la sociedad, vamos a seguir invirtiendo en educación, en dar
oportunidades a los jóvenes y en proyectos sociales. Aquí me gustaría
reconocer el compromiso de nuestros profesionales con la sociedad. En 2014,
más de 63.000 empleados han participado en actividades de voluntariado.
Por último, les comentaré los objetivos financieros que tenemos a tres años
para mejorar en los aspectos clave de la actividad bancaria y que deberían
reflejarse de manera positiva en la rentabilidad de nuestros accionistas:
1. Aumentar nuestra actividad a ritmos superiores a los de nuestros principales
competidores, ganando cuota de mercado.
2. Mejorar nuestro nivel de eficiencia operativa, situando el peso de nuestros
costes sobre ingresos por debajo del 45%.
3. Situar de forma permanente la tasa de morosidad por debajo del 5%.
4. Mantener unas ratios de capital core bajo criterio Basilea 3 entre el 10% y el
11%.
5. Aumentar el beneficio por acción por encima de nuestros principales
competidores y alcanzar una rentabilidad sobre capital tangible entre el 12%
y el 14%, con una distribución de dividendo mayoritariamente en efectivo y
acorde con el crecimiento de los resultados.
Esto es lo que queremos hacer, pero tan importante como el qué y el cuánto es
el cómo, es decir, como actuamos y nos comportamos en el día a día. Y esto se
resume en tres palabras: Sencillo, Personal y Justo (Simple, Personal and Fair).

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Para implantar nuestra estrategia y alcanzar nuestros objetivos contamos con
un equipo capacitado, experimentado y comprometido, al que quiero felicitar
desde aquí por el esfuerzo y el trabajo realizado en un año muy exigente.
Confío en que, con el respaldo y la motivación de nuestros empleados y la
confianza de nuestros clientes y accionistas, podremos lograr todos los objetivos
propuestos para los próximos años.
Muchas gracias por su atención