Análisis financiero de La Empresa Agroindustria Terra Verde S.A.A.
1. UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
“ANÁLISIS FINANCIEROS DE EMPRESA LA
AGROINDUSTRIAL TERRAVERDE S.A.A.”
INTEGRANTES:
RAYSA ARANA ESPINOZA
JOVANA YUPANQUI MARQUINA
GABRIELA COTERA MESA
ESTEPHANY MEDINA PALOMINO
FIORELA SORIA VARGAS
DOCENTE: Dr. Jenry Hidalgo Lama
Trujillo, 12 de Setiembre de 2014
2. AGROINDUSTRIAL TERRAVERDE S.A.A.
PERFIL GENERAL DE LA EMPRESA
Ubicación: Avenida Trujillo S/N en el distrito de Laredo, provincia de Trujillo,
Departamento de La Libertad, Perú.
Industria: Agroindustria
Descripción: Empresa dedicada al cultivo e industrialización de la caña de
azúcar. Produce y comercializa azúcar y sus derivados (alcohol, melaza y
bagazo).
Productos y Servicios: Azúcar blanca y refinada, azúcar rubia doméstica,
alcohol. Brinda el servicio de molienda a terceros.
DESCRIPCIÓN DE LA COMPAÑÍA
Área Administrativa
En el año 2010, TerraVerde S.A.A. continuó con la implementación de su
Modelo de Gestión por Competencias del Talento Humano, enfocado al
desarrollo de las personas con el fin de incrementar las competencias y
competitividad.
Se realizaron talleres en Desarrollo de Talentos, Coaching y Contribución a
través de otros, dirigido a las jefaturas. También se dieron los talleres en
Sistema de Gestión por Competencias y Gestión por Desempeño.
Siguiendo la metodología del Mejoramiento Productivo Manuelita, se conformó
la estructura administrativa con 8 pilares, se inició la operación de 4 equipos
pilotos y se conformaron 14 equipos adicionales, que se están preparando para
cubrir todas las áreas de la empresa.
Se implementó el Tablero Balanceado de Indicadores, BSC, como herramienta
administrativa para el seguimiento de las metas establecidas en la estrategia
corporativa.
Área de Campo
Durante el año 2010, la empresa sembró 757 hectáreas nuevas con caña de
azúcar, principalmente en Arena Dulce y renovó 281 hectáreas de campos de
baja productividad, que corresponden al 3,7 % del total del área neta cultivada
en el 2010, finalizando el año con un área neta de cultivo de 6,751 hectáreas,
que significan un crecimiento del 13.9 % del área propia cultivada con caña.
En el 2010, se cosecharon 4,611 hectáreas propias, que produjeron 668,352
toneladas de caña de azúcar, superando la máxima producción histórica y la
mayor cosecha anual de área propia de la empresa. La producción de caña en
3. los campos propios se incrementó en un 10.1%, y correspondió al 60.9 % de la
molienda del año. Los sembradores redujeron 5.2 % el suministro de caña
respecto al año 2009, debido al inicio de la competencia por caña con otros
ingenios.
La producción promedio de caña en las áreas propias fue 144,95 TCH,
disminuyendo 6.0 % respecto al 2009, con una productividad media de 9.48
TCHM, que se redujo un 3.7 % por un menor desarrollo de las cañas por efecto
de las menores temperaturas en el invierno primavera del año 2007.
La producción de azúcar fue 16.72 TAH, con una disminución del 14,7% y una
productividad media de 1.10 TAHM, inferior en 12.6 % respecto al año anterior,
dadas las condiciones atípicas del clima, que afectaron la maduración y calidad
de la caña.
Área de Fábrica
Durante el año 2010, TerraVerde S.A.A molió 1, 097,197 toneladas de caña de
azúcar con las que se produjo 126,620 toneladas de azúcar comercial,
equivalentes a 2, 532,400 bolsas de azúcar de 50 kg. Adicionalmente, se
produjo 40,533 toneladas de melaza y 4, 143,870 litros de alcohol hidratado.
Con una molienda superior en 3.6%, la producción de azúcar fue inferior en un
4.1% con respecto al año 2010, debido a un menor valor de sacarosa.
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
Años de Análisis 2013 2012 2011 2010
BALANCE GENERAL Monto actu al por est ado financ iero
ACTIVOS
Activos corrientes
Caja y bancos 2,040 19,535 16,448 9,558
Valores negociables
Cuentas por cobrar 17,394 10,301 10,715 14,198
Existencias 11,631 11,630 12,392 7,117
otros activos corrientes
Otros activos corrientes 23,703 19,331 14,748 11,789
gastos contratados por anticipado 935 338 418 716
Total Activos corrientes 55,703 61,135 54,721 43,378
Inversiones financieras 2,365 276 1,369 1,654
Terrenos
Inmuebles, maquinaria y equipo 374,496 350,775 304,013 284,418
Menos: Depreciación acumulada
Intangibles 878 1,235 1,448 1,772
Otros activos no corrientes 90 122
Otros activos no corrientes 14,529 14,023 14,875 13,942
Otros activos no corrientes
Total Activos 448,061 427,566 376,426 345,164
4. PASIVO
Pasivo corriente
Cuentas por pagar comerciales 12,667 8,728 8,184 5,998
Sobregiros y préstamos bancarios 23,770 17,911 19,287 14,038
Parte corriente de deudas a largo plazo
Tributos por pagar
Otros pasivos corrientes 1,602 767 1,457 688
Otros pasivos corrientes 2,633 7,819
Otros pasivos corrientes 8,193 5,950 14,922 10,764
Otros pasivos corrientes
provisiones 1,757 1,708
Total pasivos corrientes 48,865 41,175 45,607 33,196
cuentas por pagar comerciales 766 766
pasivo por impuesto a la renta y participaciones
diferidas 3,087 2,909 3,387 4,002
obligaciones financieras 101,723 75,759 52,523 66,310
obligaciones financieras
obligaciones financieras
Total pasivos no corrientes 105,576 79,434 55,910 70,312
Total Pasivos 154,441 120,609 101,517 103,508
PATRIMONIO
Acciones comunes 191,604 191,604 191,604 170,789
Capital adicional
resultados no realizados 6,950 5,573 8,366 7,998
Menos: Acciones de tesorería
Resultados acumulados 62,873 78,953 49,770 30,997
reservas legales 24,311 22,945 18,017 12,530
otras reservas 7,882 7,882 7,152 19,342
otras reservas
Total patrimonio neto 293,620 306,957 274,909 241,656
Total Pasivo y Patrimonio 448,061 427,566 376,426 345,164
ANÁLISIS DEL BALANCE GENERAL
ACTIVOS CORRIENTES:
Esta empresa indica que en el año 2010 se ha obtenido 12.6 % del total de
activos corrientes que ha comparación de los otros años ha obtenido bajos
ingresos lo cual no le ha permitido estar a un nivel competitivo y de acuerdo a
los estándares establecidos.
5. Años analizados 2013 2012 2011 2010
ACTIVOS
Activos corrientes
Caja y bancos 0.5 4.6 4.4 2.8
Valores negociables
Cuentas por cobrar 3.9 2.4 2.8 4.1
Existencias 2.6 2.7 3.3 2.1
otros activos corrientes
Otros activos corrientes 5.3 4.5 3.9 3.4
gastos contratados por anticipado 0.2 0.1 0.1 0.2
Total Activos corrientes 12.4 14.3 14.5 12.6
ACTIVO NO CORRIENTE:
Observamos en estos tres años consecutivos; la empresa a apostado por invertir en
maquinarias y equipos ya que estas desean que se incremente sus activos para así
estar en la solvencia suficiente ante otras empresas.
Inversiones financieras 0.5 0.1 0.4 0.5
Terrenos
Inmuebles, maquinaria y equipo 83.6 82.0 80.8 82.4
Menos: Depreciación acumulada
Intangibles 0.2 0.3 0.4 0.5
Otros activos no corrientes 0.0 0.0
Otros activos no corrientes 3.2 3.3 4.0 4.0
Otros activos no corrientes
Total Activos 100.0 100.0 100.0 100.0
PASIVO CORRIENTE:
En las obligaciones que nuestra empresa tiene por pagar se detalla que en el año
2011 hemos obtenido un 12.1% lo cual nos a conllevado a un índice medio en lo que
nuestras deudas se trata; en el 2012 ha disminuido nuestras cuentas por pagar ya que
no se ha generado tan alto nuestras obligaciones; en el 2013 podemos observar que
no se ha generado un bajo índice de obligaciones ya que mayor mente se lo ha hecho
en efectivo.
Pasivo corriente
Cuentas por pagar comerciales 2.8 2.0 2.2 1.7
Sobregiros y préstamos bancarios 5.3 4.2 5.1 4.1
Parte corriente de deudas a largo plazo
Tributos por pagar
Otros pasivos corrientes 0.4 0.2 0.4 0.2
Otros pasivos corrientes 0.6 1.8
Otros pasivos corrientes 1.8 1.4 4.0 3.1
Otros pasivos corrientes
provisiones 0.5 0.5
6. Total pasivos corrientes 10.9 9.6 12.1 9.6
PASIVO NO CORRIENTE:
A continuación se observa que para el año 2011 se ha generado un bajo porcentaje en
obligaciones financieras ya que la empresa no ha decidido invertir mucho financiando
sus recursos; para el año 2012 se obtiene un 18.6% ya que se ha tratado de tener
activos financiándolo; para el año 2013 se ha decidido trabajar obteniendo recursos
que han sido financiados por la empresa para poder trabajar y laborar en el mercado.
cuentas por pagar comerciales 0.2 0.2
pasivo por impuesto a la renta y participaciones
diferidas 0.7 0.7 0.9 1.2
obligaciones financieras 22.7 17.7 14.0 19.2
obligaciones financieras
obligaciones financieras
Total pasivos no corrientes 23.6 18.6 14.9 20.4
Total Pasivos 34.5 28.2 27.0 30.0
PATRIMONIO:
Como capital social para el año 2011; se observa que se ha incrementado y esto surge
por las aportaciones de los dueños, por transacciones y otros eventos que se han
dado durante este periodo; este periodo ha sido el mas alto que los otros años
posteriores ya que no se ha dado la misma situación por su aportaciones dadas.
PATRIMONIO
Acciones comunes 42.8 44.8 50.9 49.5
Capital adicional
resultados no realizados 1.6 1.3 2.2 2.3
Menos: Acciones de tesorería
Resultados acumulados 14.0 18.5 13.2 9.0
reservas legales 5.4 5.4 4.8 3.6
otras reservas 1.8 1.8 1.9 5.6
otras reservas
Total patrimonio neto 65.5 71.8 73.0 70.0
Total Pasivo y Patrimonio 100.0 100.0 100.0 100.0
CONCLUSIONES
El Balance de la empresa indica un aumento en el pasivo corriente que se podría decir
que se ha endeudado en corto plazo para incrementar sus activos no corrientes,
resaltando el incremento en inmuebles maquinarias y equipos, para la producción.
En el año 2013 vemos la disminución de las utilidades, pero el incremento en sus
activos.
7. Estado de Ganancias y Pérdidas
NOMBRE DE LA EMPRESA
AgroIndustria TerraVerde
S.A.A.
Años analizados 2013 2012 2011 2010
Ventas 100.0 100.0 100.0 100.0
Menos: Costo de ventas -71.1 -61.6 -56.0 -60.6
Utilidad bruta 28.9 38.4 44.0 39.4
Menos: Gastos de administración -6.8 -5.9 -5.3 -6.2
Menos: Gastos de ventas -0.3 -0.2 -0.2 -0.2
Menos: Otros gastos operativos -0.9 -2.7 -1.0 -1.5
Menos: Otros gastos operativos
Menos: Otros gastos operativos
Más: Otros ingresos 1.4 7.4 1.8 6.8
Más: Otros ingresos
Más: Otros ingresos
Más: Otros ingresos
Utilidad operativa 22.3 36.9 39.3 38.2
Menos: Gastos financieros - neto -9.5 -0.1 -1.5 -7.1
Utilidad antes de Participación e IR 12.8 36.9 37.8 31.1
Menos: Participación de los trabajadores -1.6 -3.8 -3.8 -3.4
Menos: Impuesto a la Renta -2.1 -5.1 -5.1 -4.6
Utilidad neta 9.1 28.0 28.9 23.1
Menos: Dividendos a accionistas
preferentes
Utilidad disponible a accionistas
9.1 28.0 28.9 23.1
comunes
Menos: Dividendos a accionistas
comunes
Utilidad no distribuida 9.1 28.0 28.9 23.1
Flujo de efectivo de operación 9.1 28.0 28.9 23.1
INTERPRETACIÓN
Aquí tenemos un cuadro del Estado de Ganancias y Pérdidas de Agroindustria
TerraVerde S.A.A. que están en cifras porcentuales y que representan la
evolución que ha tenido en estos últimos cuatro periodos.
Costo de Ventas
El costo de venta es el costo en que se incurre para comercializar un bien, o
para prestar un servicio. Es el valor en que se ha incurrido para producir o
comprar un bien que se vende. Pues en cuanto a esto, lo ideal es tener un
costo de ventas bajo para que la empresa puede obtener una Utilidad Bruta
que sea capaz de soportar los Gastos Operativos ya sea que la empresa
8. produzca o no, se venda o no. Por consiguiente en líneas generales, salvo en
un periodo (2011), su costo de ventas tiene una tendencia a incrementarse.
2013 2012 2011 2010
-71.1 -61.6 -56.0 -60.6
Utilidad Bruta
Esta representa un valor monetario de mi ganancia por ventas una vez
deducido el costo que me representó llevar a cabo esa venta y otros incluidos.
Esta me permitirá soportar la carga operativa que tuve en el periodo. Del
cuadro podemos ver que la empresa ha tenido disminuciones en su Utilidad
Operativa, pero debemos analizar qué causó en el Costo de Ventas que esto
suceda.
2013 2012 2011 2010
28.9 38.4 44.0 39.4
Gastos Operativos
Como se sabe estas erogaciones me van a permitir que la empresa se
desenvuelva con facilidad en todas las áreas con que ésta cuenta
(Administración, Ventas, etc.). Es una carga fija e ineludible para llevar a cabo
el funcionamiento empresarial.
2013 2012 2011 2010
Menos: Gastos de administración -6.8 -5.9 -5.3 -6.2
Menos: Gastos de ventas -0.3 -0.2 -0.2 -0.2
Menos: Otros gastos operativos -0.9 -2.7 -1.0 -1.5
Menos: Otros gastos operativos
Menos: Otros gastos operativos
Más: Otros ingresos 1.4 7.4 1.8 6.8
En líneas generales estas erogaciones han tenido una tendencia a
incrementarse en el último periodo (2013) sobre todo en Gastos Administrativos
y en otros Gastos Operativos.
Utilidad Operativa
Se podría decir que esta es aquella que toda empresa desea obtener pues el
fin es conseguir una utilidad al final de un periodo. Esta como sabemos se
9. obtiene deduciendo una serie de erogaciones que tiene la empresa para poder
llevar a cabo la venta de bienes o servicios y también deduciendo los Gastos
de Operación. Con esta se puede tomar decisiones importantes para la
empresa.
En este caso TerraVerde S.A.A. ha obtenido Utilidad y no Pérdida, aunque
parezca ideal el resultado, este puede ser engañoso pues como vemos en el
cuadro ésta ha decaído sus cifras porcentuales en los últimos 2 periodos y aún
más en el 2013.
2013 2012 2011 2010
22.3 36.9 39.3 38.2
Se puede también ver un Gasto de Financiamiento que en el último año ha
incrementado, quizá esta empresa ha solicitado financiamiento por necesidad
eventual.
Menos: Gastos financieros - neto -9.5 -0.1 -1.5 -7.1
Utilidad Neta
2013 2012 2011 2010
Esta representa el ingreso obtenido por la empresa luego de deducir lo
correspondiente a Participación de Trabajadores e Impuesto a la Renta. Vemos
según el cuadro que en el último periodo ha decaído la Utilidad Neta de la
empresa en comparación con los periodos anteriores.
Utilidad neta 9.1 28.0 28.9 23.1
Recomendaciones
Hay que tener en cuenta que el Costo de Ventas no sea tan elevado (tampoco
tan bajo como para que la calidad de mi producto o servicio a la larga no tenga
buenas expectativas) para que la empresa pueda obtener una Utilidad Bruta
capaz de cubrir con los Gastos de Operación que son ineludibles y después
obtener la Utilidad Operativa deseada.
10. ANÁLISIS DE RATIOS
RATIO LIQUIDEZ FORMULA
2012
TENDENCIA 2011 TENDENCIA 2010 TENDENCIA
El ratio financiero de liquidez, la razón corriente indica mejoras en el año 2012,
pero en los año 2011 y el 2013 hay peligro porque sus activos no pueden cubrir
toda la deuda en un corto plazo. En la razón acida en el año 2012 indica una
alerta de no incrementar porque puede ser dinero ocioso, en cambio en los
años 2011 y 2013 indica mejoras ya que el dinero no está ocioso.
Días de Cobro 2013 2012 2011 2010
Promedio de clientes X 365 33 22 24 35
Ventas
Días de Inventario
Promedio de Inventarios X 365 39 40 33 29
Costos de ventas
Razón de conversión
Días de cobro 72 62 57 65
+ Días de Inventario
El ratio de actividad, permite medir la efectividad de la empresa para utilizar sus
activos, el ciclo operativo en el año 2013 presenta un incremento lo que
significa una tendencia desfavorable para la empresa porque demora mas días
en convertir sus inventarios y cuentas por cobrar en efectivo, respecto al nivel
de endeudamiento en el año 2013 a reducido porque cobramos en 33
días y pagamos en 39 días, por lo tanto es mayor el nivel de financiamiento.
Razón
Corriente
Activos circulantes / pasivos
circulantes 1.14 1.48 PEOR 1.20 MEJOR 1.31 PEOR
Razón acida Caja y bancos + Valores Neg. +Clientes 0.40 0.72 MEJOR 0.60 PEOR 0.72 MEJOR
Pasivos Corrientes
1.14
1.48
1.20
1.31
0.00 0.00 0.00
0.40
0.72
0.60
0.72
1.60
1.40
1.20
1.00
0.80
0.60
0.40
0.20
0.00 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007
11. 0.36
0.26
0.20
0.29
0.00 0.00 0.00
0.24
0.19
0.15
0.20
0.40
0.30
0.20
0.10
0.00 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007
Pasivo sobre Patrimonio 2013 2012 2011 2010
Pasivo no corriente 0.36 0.26 0.20 0.29
Patrimonio
Deudas sobre activos (Razón de deuda)
Pasivo no corriente 0.24 0.19 0.15 0.20
Total Activos
Las deudas sobre activos quieren decir, que el total de activos que cuenta la
empresa están financiados en un 24% por las deudas de largo plazo, y el
pasivo sobre patrimonio quiere decir que por cada sol de patrimonio tenemos
0.36 de deuda que es a largo plazo, esto es en el año 2013.
0.34
0.28 0.27
0.30
0.40
0.30
0.20
0.10
0.00 0.00 0.00 0.00
2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007
Total Pasivos sobre Total Activos 2013 2012 2011 2010
Total Pasivo 0.34 0.28 0.27 0.30
Total Activo
Este ratio nos quiere decir que el total de los a ctivos est á financia do por los
acreedores un 34% en el año 2013, y de liquidarse estos activos totales el
precio en libros quedaría un saldo de 76% de su valor, después del pago de
las obligaciones vigentes.
12. Margen bruto 2013 2012 2011 2010
Ventas - Costo de ventas 28.9% 38.4% 44.0% 39.4%
Ventas
Margen Operativo
Utilidad operativa 22.3% 36.9% 39.3% 38.2%
Ventas
Margen antes de impuesto
Utilidad antes de impuesto 12.8% 36.9% 37.8% 31.1%
Ventas
Margen de utilidad neta
Utilidad neta 9.1% 28.0% 28.9% 23.1%
Ventas
El margen de utilidad neta, vemos que en el año 2013 a generado de utilidad
9.1% por las ventas realizadas, mientras que en el año 2011 genero 28.9% de
utilidad a la empresa.
Periodo de intereses ganados 2013 2012 2011 2010
Utilidad antes de Intereses e Impuestos 2.36 516.30 25.45 5.40
Gastos financieros
Puede pagar la empresa su deuda 2.36 veces sin poner a la empresa en
dificultad en el año 2013.
Utilidad neta - Dividendos Preferentes 4.8% 17.5% 22.2% 14.5%
Promedio del Patrimonio Común
Este ratio indica que la empresa a generado un rendimiento sobre el patrimonio
4.8% en el año 2013, mientras en los años anteriores el rendimiento su mayor.
Rendimiento de los activos 2013 2012 2011 2010
Utilidad neta + Gastos financieros (1 - I.
Renta) 6.0% 12.4% 16.1% 12.3%
Promedio de los activos totales
Este ratio quiere decir que cada sol invertido en los activos a generado un
rendimiento de 6% sobre la inversión en el año 2013 mientras que en los años
anteriores fueron mayores su rendimiento de los activos.
Margen antes de impuesto
Utilidad antes de impuesto 12.8% 36.9% 37.8% 31.1%
Ventas
13. Margen bruto 2013 2012 2011 2010
Ventas - Costo de ventas 28.9% 38.4% 44.0% 39.4%
Ventas
El margen antes del impuesto, este ratio indica que por cada unidad monetaria
vendida hemos obtenido 12.8% como utilidad en el año 2013, mientras en el
margen bruto es de 28.9%, mientras más grande sea el margen bruto será
mejor parquet indica que tiene un bajo costo de las mercancías que produce
CONCLUSIONES:
La situación económica-financiera desde el año 2010 hasta el 2013 ha ido
decayendo, por el bajo rendimiento de cada sol de los activos, que eso implica
disminuir las utilidades de la empresa, poniéndola en riesgo, alerta de no poder
pagar sus deudas.
La política de créditos de la entidad es regular, cubre sus deudas pero se
demora en convertir sus inventarios en efectivo.
RECOMENDACIONES
La rentabilidad de la empresa podría mejorar, si en la política de cobranza
reduciría a menos días, para así poder pagar las deudas.
Repotenciar las ventas con estrategias de marketing.
Reducir los gastos de administración, de ventas y operacionales.
Repotenciar la productividad.