Economía del Perú

1. Situación de la economía del Perú en un
contexto de cambios en la economía
mundial
Germán Alarco*
g.alarcotosoni@up.edu.pe
Presentación para la Asociación Nacional de Centros de
Investigación, Promoción Social y Desarrollo (ANC) y el Grupo
Nacional de Presupuesto Público (GNPP)
Lima, 8 de Setiembre, 2023
*Con el apoyo de Piero Saénz e Ítalo Saénz como asistentes de investigación. 1

2. Hipótesis
 Los economistas estándar plantean que la explicación de la caída del PBI del
primer semestre de 2023 se explica principalmente por la caída de la inversión
privada explicada por la inestabilidad política y social, además de los
problemas de oferta por los fenómenos climatológicos.
 Se trata entonces, en esa lógica, de recuperar la estabilidad y relanzar el
crecimiento económico con base a los sectores productivos tradicionales y las
mismas políticas de siempre.
 Las explicaciones sobre el desempeño del PBI eluden o minimizan considerar
lo que está ocurriendo, no solo CP, en el entorno internacional (afectando
precios y volúmenes), la elevada desigualdad que reduce la propensión a
consumir, los menores efectos multiplicadores de la inversión en sectores
extractivos, la política de gasto público acotada a la metas de déficit e ingresos
públicos y la política monetaria restrictiva.
 La salida económica pasa por un difícil nuevo acuerdo político, social,
económico y ambiental que asuma una perspectiva sistémica de Recuperación
Transformadora que enfrente problemas de corto plazo y avance en la solución
de los problemas estructurales: elevadas desigualdades, diversificación
productiva y exportadora, transición ecológica, reforma tributaria (…) 2

3. Tabla de contenido
3
I. Narrativas económicas estándar
II. Problemas estructurales soslayados
III. Nuevas tendencias internacionales
IV. Tendencias del crecimiento económico del Perú: algunos mitos
V. Algunos parámetros macro y estructurales
VI. Hechos estilizados de la política monetaria
VII. Recuperación transformadora: CEPAL y el Perú
VIII. Objetivos de la política económica y factores de la
competitividad sistémica

4. I. Narrativas económicas estándar
 Visión dicotómica y maniquea: El “modelo bueno” frente a lo malo sin matices.
 Una mayor desregulación en el mercado laboral y reducción de los derechos laborales son
los medios para generar empleo.
 Solo la inversión privada es el único motor del crecimiento económico.
 Priorizar exclusivamente las actividades extractivas (especialmente minera) y en un
producto (cobre).
 Basar el crecimiento económico en políticas exclusivas por el lado de la oferta olvidando lo
que ocurre por el lado de la demanda interna y en particular sobre el empleo e ingresos de
la población.
 Sostener que solo la predictibilidad es suficiente para generar dinamismo del sector
privado; también se necesitan políticas proactivas y recursos activadores.
 Considerar que la tramitología y los sobrecostos laborales son la única traba para el
desarrollo productivo.
 Suponer que el sector productivo es solo la gran empresa privada; olvidándose de las
micro, pequeñas, la economía campesina, las cooperativas y algunas empresas públicas
relegadas.
 Sostener que el problema del Estado es solo de falta de eficiencia en la ejecución del gasto
público y la corrupción; no de más ingresos tributarios permanentes.
 Soslayar la importancia de reducir la elevada desigualdad pensando que las políticas de
lucha contra la pobreza son suficientes.
 Afirmar que tenemos mercados competitivos por la gran apertura externa; olvidándose de
las barreras a la entrada y los altos niveles de concentración.
 Presuponer que el poder de los diferentes actores económicos (empresarios, trabajadores
dependientes e independientes) es homogéneo; olvidándose de la necesidad de
equilibrarlos.
 Creer en el comportamiento racional de los agentes económicos y que la maximización
individual conduce siempre al bienestar común.
4

5. II. Problemas estructurales soslayados
-Exportaciones predominantes de sectores extractivos con reducido contenido de conocimiento y
elevada intensidad de capital.
-Actividades exportadoras y dinámicas con reducidos encadenamientos de empleo y producción
hacia los otros sectores productivos internos.
-Reducidos motores internos de crecimiento económico y elevada volatilidad de los ingresos
externos.
-Elevada heterogeneidad en la estructura productiva con actividades de muy alta productividad
media coexistiendo con amplios sectores de muy reducida productividad.
-Búsqueda de competitividad basada en reducir el componente salarial y flexibilidad laboral.
-Necesidad de ganancias extraordinarias, por encima de estándares internacionales, para promover
la inversión privada.
-Reducida presión tributaria y de capacidad de gasto de los tres niveles de gobierno para el cierre
de brechas de infraestructura, servicios sociales y públicos.
-Elevada propensión a importar combinada con una apertura comercial por encima de los
estándares regionales y una paridad cambiaria que tiene impactos negativos en algunos sectores
productivos
-Mercados de capitales, de valores y del sistema financiero con reducida contribución a la
infraestructura y el aparato productivo.
-Elevadas tasas de interés activas reales y bajas tasas de interés pasivas reales.
-Reducida generación de empleo de calidad y decente.
-Grandes bolsones de pobreza, de elevada desigualdad funcional y personal del ingreso que
impacta negativamente en el crecimiento de la demanda interna.
-Concentración económica elevada y creciente con fuerte presencia extranjera que afecta a
consumidores y limita espacios a las Pymes.
-Importación de ciencia y tecnología y reducida endogenización del cambio tecnológico.
5

6. Impactos directos e indirectos sobre el empleo de un aumento de la
demanda final en sectores productivos seleccionados 2017 (Empleos por
S/. 1,000 millones)
Población ocupada adicional Agropecuario Pesca
Minería e
hidrocarburos
Construcción Manufactura
Agricultura, ganadería, caza y silvicultura 80,640 4,518 3,162 6,634 17,017
Pesca y acuicultura 53 18,397 73 153 394
Petróleo, gas, minerales y serv. conexos 47 87 2,272 212 328
Productos manufacturados 1,543 2,999 2,121 4,468 11,492
Servicio de electricidad, gas y agua 22 65 109 50 110
Construcción 5 11 67 11,819 27
Comercio, serv. de mant. y repar. de vehíc. 67 86 322 116 191
Transp., almacenam., correo y mensajería 290 345 1,114 404 636
Alojamiento y restaurantes 23 36 111 66 85
Telecomunicaciones y otros serv. de inform. 28 63 79 79 86
Servicios financieros, seguros y pensiones 51 181 157 104 141
Servicios prestados a empresas 391 459 875 1,023 952
Serv. administración pública y defensa 0 0 0 0 0
Otros servicios 57 144 160 138 182
Total Empleo adicional 83,218 27,392 10,620 25,266 31,641
Fuente: elaboración de Martin Astocondor con base en INEI, 2019. 6

7. • Roubini (2020): Nueva década pérdida 10 elementos.
• WEF (2022): Inflación y pérdida poder de compra,
Relocalización y politización cadenas logísticas,
menor globalización e Inseguridad alimentaria.
• OMC (2022): restricciones al comercio exterior en
alimentos y energía, más proteccionismo.
• Carrillo y De los Santos (2022): Nearshoring,
Reshoring (retorno) y Rigthshoring (trasladar al lugar
más conveniente).
7
III. ALGUNAS TENDENCIAS INTERNACIONALES

8. Elementos explicativos de la nueva década perdida
Riesgos Comentario
Deuda y default
La respuesta a la crisis de la COVID-19 implica un aumento enorme del déficit fiscal, del orden del 10% del
PBI o más.
Demografía en
economías
avanzadas
Necesidad de un mayor gasto público a los sistemas sanitarios. Asimismo, el envejecimiento poblacional en
países desarrollados generará más deuda por la sanidad y seguridad social.
Deflación
Los mayores niveles de desempleo y de bienes (capacidad productiva no utilizada) producto de la crisis, así
como la caída de precios de materias primas hacen probable una deflación.
Pérdida del valor
de la moneda
Bancos Centrales aplicarán políticas monetarias más heterodoxas y de mayor alcance para combatir la
deflación y evitar el aumento de las tasas de interés pero la trampa de la liquidez estaría presente.
Disrupción
digital de la
economía
El proceso de automatización puede acelerarse y puede generar una presión a la baja de los salarios, dando
más sustento al populismo, el nacionalismo y la xenofobia.
Desglobalización
Se acentuará la tensión entre Estados Unidos y China, originando que los países respondan con políticas más
proteccionistas para blindar a empresas y trabajadores locales.
Avanzada
antidemocrática
Los líderes populistas pueden sacar provecho de la recesión que está generando esta crisis por el COVID-19,
poniendo en peligro la democracia.
Enfrentamiento
geoestratégico
entre EE.UU. y
China
Se agudizaría las tensiones entre EE.UU. y China debido a que el gobierno de Trump está empeñado en culpar
a China por la pandemia.
Nueva Guerra
Fría entre
EE.UU. y sus
rivales
EE.UU. No sólo rompería relaciones con China, sino también con Rusia, Corea del Norte e Irán.
Disrupción
medioambiental
La degradación ambiental puede generar un mayor impacto que una crisis financiera. Las pandemias y los
efectos del cambio climático serán más frecuentes, sever0s y costosos.
Fuente: Roubini (2020).
8

9. 9
Dinamismo relativo del volumen de las exportaciones
mundiales y de ALC respecto del PIB real 1960-2020
Fuente: Elaboración propia con base en OMC (2022a) y Banco Mundial
(2022).
Dinamismo relativo del volumen de exportaciones por
grupo de productos respecto del PIB real mundial
1950-2020
Fuente: Elaboración propia con base en OMC (2022a).
0.00
0.20
0.40
0.60
0.80
1.00
1.20
1.40
1960
1963
1966
1969
1972
1975
1978
1981
1984
1987
1990
1993
1996
1999
2002
2005
2008
2011
2014
2017
2020
Cociente índice total de exportaciones respecto del índice de PIB real
mundial
Cociente índice total de exportaciones respecto del índice de PIB real en ALC
0.00
0.20
0.40
0.60
0.80
1.00
1.20
1.40
1.60
1.80
1950
1953
1956
1959
1962
1965
1968
1971
1974
1977
1980
1983
1986
1989
1992
1995
1998
2001
2004
2007
2010
2013
2016
2019
Cociente índice exportaciones agrícolas respecto del índice de PIB real
Cociente índice exportaciones de hidrocarburos y productos mineros
respecto del índice de PIB real
Cociente índice exportaciones de manufactura respecto del índice de PIB real

10. 10
Cociente exportaciones mundo y ALC entre ACR global y
regional 1960-2020
Fuente: Elaboración propia con base en OMC (2022a y 2022b). Fuente: Elaboración propia con base en FMI (2022), OMC (2022a) y OIT
(2020).
Dinamismo relativo del comercio mundial y la cuota salarial
mundial 2000-2019
Evolución de participación del salario en crecimiento del PIB y el cociente
de exportaciones mundiales entre acumulado de ACR 2000-2019
Fuente: Elaboración propia con base en OMC (2022).
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
0
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
140,000
160,000
1960
1964
1968
1972
1976
1980
1984
1988
1992
1996
2000
2004
2008
2012
2016
2020
Total de exportaciones mundiales entre ACR
Total de exportaciones ALC entre ACR
90.00
92.00
94.00
96.00
98.00
100.00
102.00
104.00
0
0.2
0.4
0.6
0.8
1
1.2
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Índice
Cociente
de
índices
Cociente índice de volúmen de exportaciones respecto de índice de PIB real
mundial
Indice de crecimiento de la Participación del salario promedio real en el PIB
90.00
92.00
94.00
96.00
98.00
100.00
102.00
104.00
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Índice
Millones
US$
Cociente de las exportaciones mundiales entre número acumulado de acuerdos
comerciales regionales
Indice de crecimiento de la Participación del salario promedio real en el PIB

11. 11
Proyecciones de precio del cobre 2020-2035 (US$ 2010)
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
10,000
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2030
2035
US$
2010/mt
Proyección cobre (abr. 2021) Proyección cobre (abr. 2020)
Proyección cobre (oct. 2019) Proyección cobre (oct. 2021)
Fuente: Elaboración propia con base al Banco Mundial (2019, 2020 y 2021).
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2,000
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2030
2035
US$
2010/dmt
Proyección oro (abr. 2021) Proyección oro (abr. 2020)
Proyección oro (oct. 2019) Proyección oro (oct.2021)
Proyecciones del precio de oro 2020-2035 (US$ 2010)
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2030
2035
US$
2010/toz
Proyección plata (abr. 2021) Proyección plata (abr. 2020)
Proyección plata (oct. 2019) proyección plata (oct. 2021)
Proyecciones del precio de la plata 2020-2035 (US$ 2010)
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2030
2035
US$
2010/mt
Proyección plomo (abr. 2021) Proyección plomo (abr. 2020)
Proyección plomo (oct. 2019) Proyección plomo (oct. 2021)
Proyecciones del precio de plomo 2020-2035 (US$ 2010)
Fuente: Elaboración propia con base al Banco Mundial (2019, 2020 y 2021).

12. 12
Proyecciones del precio de zinc 2020-2035 (US$ 2010)
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2030
2035
US$
2010/mt
Proyección zinc (abr. 2021) Proyección zinc (abr. 2020)
Proyección zinc (oct. 2019) Proyección zinc (oct. 2021)
Fuente: Elaboración propia con base al Banco Mundial (2019, 2020 y 2021).
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
160.0
180.0
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2030
2035
US$
2010/dmt
Proyección hierro (abr. 2021) Proyección hierro (abr. 2020)
Proyección hierro (oct. 2019) Proyección hierro (oct. 2021)
Proyecciones del precio de hierro 2020-2035 (US$ 2010)

13. Fuente: World Economic Forum, The Global Risks Report 2019.
13
Mapa de tendencias y riesgos de la economía
internacional y nuevos retos
I.1 Aspectos internacionales

14. Panorama económico internacional
¿Dónde estamos?
Cambio
Climático
Destrucción
biodiversidad
Envejecimiento
poblacional
Crisis hídrica
Crisis
energética
(…)
Concentración
Riqueza e
ingresos (Elevada
desigualdad)
Cambio
Tecnológico
Tics, IA, Robótica
(…)
Covid-19:
Fallecidos e
infectados
Destrucción de
empleos directos
Impactos
educación LP
Menor contratación
LP
Más pobreza
Más desigualdades
Guerra Rusia-
Ucrania
Presiones
inflacionarias y
caída del salario
real
Crisis
Alimentaria
Transformación
cadenas
logísticas
Desglobalización
¿Nueva década
pérdida?
14

15. Principales tendencias y riesgos de la economía
mundial
N° Tendencias Riesgos
1 Cambio climático Fenómenos meteorológicos extremos
2 Incremento de la polarización social
Fallas en la mitigación y adaptación al Cambio
Climático
3 Aumento de la dependencia cibernética Desastres Naturales
4 Aumento de las disparidades de la riqueza y el ingreso Ciber ataques
5 Degradación ambiental Crisis hídrica
6 Envejecimiento de la población Pérdida de la biodiversidad y colapso de ecosistemas
7 Incremento del nacionalismo Desastres Naturales provocados por el hombre
8 Cambio de la gobernanza internacional Conflicto entre países
9 Cambio en potencias económicas Migración involuntaria a gran escala
10 Incremento de la urbanización Crisis fiscal
11 Creciente clases medias en economías emergentes
Burbujas en los precios de los activos en economías
avanzadas
12 Mayor movilidad geográfica Propagación de enfermedades infecciosas
13 Aumento de enfermedades crónicas Fracaso de la gobernanza global o regional
14 Crisis alimentaria
15 Ataques terroristas
15
Fuente: Elaboración propia a partir del Foro Económico Mundial (2019).

16. Ocupados en puestos de trabajo con riesgo potencial de
automatización de alto riesgo (países seleccionados). En
porcentajes
País Año Total Sector
primario
Sector
Secundario
Sector
Terciario
Argentina 2018 32.9 58 38.4 30.4
Brasil 2018 44 39.6 46 44.1
Chile 2017 34.3 30 32.7 35.1
Colombia 2018 22.7 20.1 30.9 21
Ecuador 2018 21.4 12.7 31.2 22.8
México 2018 27 12.3 29.1 29.7
Perú 2018 19 5 29.5 22.9
Uruguay 2018 37.9 36.6 37.4 38.2
América
Latina (17
países)
32.6 21.6 35.4 34.1
16
Fuente: CEPAL y OIE (2020).

17. 17

18. 18
Acompañado de caída de inversión privada/PBI y mayor
ahorro/PBI

19. 19

20. IV. Tendencias del crecimiento económico del Perú
Gráfico 1. Variación porcentual del PBI real (en base a precios del
2007) y tendencia (filtro Hodrick-Prescott)
20
(15.00)
(10.00)
(5.00)
-
5.00
10.00
15.00
1922
1924
1926
1928
1930
1932
1934
1936
1938
1940
1942
1944
1946
1948
1950
1952
1954
1956
1958
1960
1962
1964
1966
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2016
2018
2020
2022
variación % del PBI real tendencia
Fuente: Elaboración propia con base a BCRP
primer ciclo: 1937-1987
número de años 50
var % PBI mayor H-P 5.73 1957 10.04 1962
media H-P 4.12 4.32
mediana H-P 4.44 4.33
desviación estándar H-P 1.42 3.77
segundo ciclo: 1988-2022
número de años 32
var % PBI mayor H-P 4.87 2008 13.59 2021
media H-P 3.61 3.17
mediana H-P 3.82 3.95
desviación estándar H-P 1.05 5.67

21. Gráfico 2. Variación porcentual del PBI real per cápita (en base a
precios del 2007) y tendencia (filtro Hodrick-Prescott)
21
(20.00)
(15.00)
(10.00)
(5.00)
-
5.00
10.00
15.00
1922
1924
1926
1928
1930
1932
1934
1936
1938
1940
1942
1944
1946
1948
1950
1952
1954
1956
1958
1960
1962
1964
1966
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2016
2018
2020
2022
variación % del PBI real per cápita tendencia
Fuente: Elaboración propia con base a BCRP
primer ciclo: 1937-1987
número de años 54
var % PBI mayor H-P 3.03 1954 7.29 1987
media H-P 1.55 1.57
mediana H-P 2.09 1.75
desviación estándar H-P 1.39 4.05
segundo ciclo: 1988-2022
número de años 30
var % PBI mayor H-P 3.81 2008 12.19 2021
media H-P 2.29 2.17
mediana H-P 2.54 2.22
desviación estándar H-P 1.30 5.46

22. Gráfico 3. Evolución de tendencia H-P de la
variación % del PBI y Términos de Intercambio H-P
1950-2022
22
Fuente: Elaboración propia en base a BCRP
(3.00)
(2.00)
(1.00)
-
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
1950
1952
1954
1956
1958
1960
1962
1964
1966
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2016
2018
2020
2022
Tendencia de la variación % del PBI real
Tendencia de la variación % de los Términos de Intercambio

23. Gráfico 4. Evolución de tendencia de la variación %
del PBI per cápita H-P y Términos de Intercambio
H-P 1950-2022
23
Fuente: Elaboración propia en base a BCRP
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
1950
1952
1954
1956
1958
1960
1962
1964
1966
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2016
2018
2020
2022
Tendencia de la variación % de los Términos de Intercambio Tendencia de la variación % del PBI per cápita

24. 24

25. 25

26. Situación del mercado laboral de Lima Metropolitana
(febrero-abril 2023/febrero-abril 2019)
Más PEA 310,000; Más PEA ocupada 317,000
 9,000 desocupados adicionales
 287,000 población económica inactiva adicional
 451,000 sub ocupados adicionales
 588,000 sub ocupados adicionales por ingreso
 -138,000 sub ocupados por horas
 Solo 95,200 nuevos ocupados con Es Salud y seguro
privado
A nivel nacional 2022 respecto de 2019
 623,000 PEA ocupada adicional
 388,000 población económica inactiva adicional
 -283,000 PEA adecuadamente ocupada
 907,000 sub ocupados adicionales
 20,000 desocupados adicionales
Fuente: INEI, 2023 26

27. Diferentes condiciones de Vida 2019
Variable Apurímac Ayacucho Puno Lima
Agua Potable
(%)
36.9 58.7 36.8 93.7
Desnutrición
Crónica
menores 5 años
(%)
16.1 17.3 12.6 5.5
Niños con
anemia entre 6
y 35 meses
47.9 45 69.9 31
Médicos por
10,000
habitantes
12.3 8.5 7.2 20.5
27

28. V. Algunos parámetros macro y estructurales
Participación de las remuneraciones en el PBI (%)
28
Año Chile Colombia México Perú
2010 36.16 36.76 27.84 30.28
2011 37.18 35.04 27.29 29.76
2012 42.34 35.80 27.30 30.72
2013 38.36 35.95 27.90 31.21
2014 38.20 36.22 27.47 31.67
2015 38.43 37.64 27.35 31.82
2016 38.85 37.14 26.58 31.52
2017 38.38 37.54 25.98 31.26
2018 39.87 37.66 26.07 31.11
2019 40.84 38.21 26.56 31.62
2020 38.91 35.09 28.42 30.97
2021 36.98 37.78 27.26 28.48
2022 n.d. 30.84* 28.74 29.59

29. Participación del Excedente de Explotación en el PBI (%)
Año Chile* Colombia México Perú
2010 53.70 41.55 43.50 39.10
2011 52.30 43.56 46.80 40.62
2012 54.98 42.67 48.20 38.47
2013 50.93 42.48 46.30 37.96
2014 50.93 40.82 45.80 36.88
2015 50.53 37.64 44.96 36.64
2016 50.28 37.79 45.52 36.88
2017 50.70 37.81 47.09 37.69
2018 48.61 38.11 46.89 38.17
2019 47.80 37.72 46.10 37.20
2020 50.01 35.09 44.64 40.11
2021 51.03 37.48 45.48 42.70
2022 n.d. 35.77* 46.89 41.09
29

30. 30
-
0.10
0.20
0.30
0.40
0.50
0.60
0.70
0.80
0.90 1960
1964
1968
1972
1976
1980
1984
1988
1992
1996
2000
2004
2008
2012
2016
2020
-
0.10
0.20
0.30
0.40
0.50
0.60
0.70
0.80
1960
1963
1966
1969
1972
1975
1978
1981
1984
1987
1990
1993
1996
1999
2002
2005
2008
2011
2014
2017
2020
Propensión a consumir nominal y tendencia Propensión a consumir real y tendencia
-
0.05
0.10
0.15
0.20
0.25
0.30
0.35
1960
1963
1966
1969
1972
1975
1978
1981
1984
1987
1990
1993
1996
1999
2002
2005
2008
2011
2014
2017
2020
Proporción de componente importado de
bienes de capital sobre FBK y tendencia
Importaciones de bienes intermedios sobre
PBI nominal y tendencia
Fuente: Elaboración propia en base a BCRP
-
0.02
0.04
0.06
0.08
0.10
0.12
0.14
1960
1963
1966
1969
1972
1975
1978
1981
1984
1987
1990
1993
1996
1999
2002
2005
2008
2011
2014
2017
2020

31. 31
0
5
10
15
20
25
30
1950
1954
1958
1962
1966
1970
1974
1978
1982
1986
1990
1994
1998
2002
2006
2010
2014
2018
2022
-
5
10
15
20
25
1950
1954
1958
1962
1966
1970
1974
1978
1982
1986
1990
1994
1998
2002
2006
2010
2014
2018
2022
-
0.01
0.02
0.03
0.04
0.05
0.06
0.07
1960
1963
1966
1969
1972
1975
1978
1981
1984
1987
1990
1993
1996
1999
2002
2005
2008
2011
2014
2017
2020
Proporción FBK Privada nominal y tendencia Proporción FBK Privada real y tendencia
Importaciones de bienes de consumo sobre consumo privado y tendencia
Fuente: Elaboración propia en base a BCRP

32. 32
Año Remuneraciones/PBI
Excedente de
explotación
bruto/PBI
Ingreso
mixto/PBI
Propensión a
consumir de los
propiertarios
Propensión a consumir
de los asalariados e
ingresos mixtos
FBK
Privada/Excedente de
Explotacion
2007 30.7 40.07 20.47 0.22 1 0.42
2008 30.6 39.77 20.95 0.28 1 0.49
2009 31.3 37.65 22.22 0.29 1 0.47
2010 30.3 39.10 21.70 0.27 1 0.49
2011 29.8 40.62 21.22 0.25 1 0.47
2012 30.7 38.47 21.69 0.28 1 0.53
2013 31.2 37.96 21.34 0.31 1 0.56
2014 31.7 36.88 21.71 0.34 1 0.56
2015 31.8 36.64 22.32 0.34 1 0.54
2016 31.5 36.88 22.70 0.34 1 0.50
2017 31.3 37.69 22.35 0.34 1 0.47
2018 31.1 38.17 22.05 0.33 1 0.47
2019 31.6 37.20 22.16 0.34 1 0.49
2020 31.0 40.11 20.46 0.36 1 0.43
2021 28.5 42.70 19.58 0.34 1 0.48
2022 29.6 41.09 20.0 0.38 1 0.50
Fuente: Elaboración propia en base a INEI

33. VI. Hechos estilizados de la política monetaria
 Tir Real: 4.18% /1.5-2% TIR real LP
 Tamn Real: 10.1%
 Tasa Activa real Peq. Emp.: 14.7%
 Tasa Activa real Micro: 27.1%
 Tasa Activa real consumo: 48.4%
 Crédito a empresas (% anual real): -11.0
 Crédito a personas (% anual real): 4.3%
 Crédito total (% anual real): -5.4%
Fuente: Elaborado a partir del BCRP.
33

34. VII. Recuperación transformadora: CEPAL y el Perú
Es el título de un reciente documento de la Comisión
Económica para América Latina (CEPAL) publicado
en octubre de 2020. Este se presentó a los Estados
miembros del organismo en su trigésimo octavo
período de sesiones.
Se sostiene que nuestra región puede avanzar hacia
un gran impulso para la sostenibilidad basado en una
combinación de políticas económicas, industriales,
sociales y ambientales que estimulen una reactivación
con igualdad y sostenibilidad y relancen un nuevo
proyecto de desarrollo en la región.
34

35. La propuesta de la CEPAL: sectores dinamizadores
 Se postula que ALC debe avanzar hacia un cambio estructural progresivo,
en que la estructura productiva se redefina hacia sectores más intensivos en
conocimientos, con tasas de crecimiento de la demanda y del empleo más
altas. Al mismo tiempo, se debe preservar la calidad y los servicios que
prestan los recursos naturales y el medio ambiente. Los sectores clave:
35
a. Transición energética: las energías renovables no
convencionales.
b. Movilidad sostenible y espacio urbano.
c. La revolución digital para la sostenibilidad.
d. La industria manufacturera de la salud.
e. Bioeconomía: sostenibilidad basada en recursos
biológicos y ecosistemas naturales.
f. El desarrollo de la economía circular.
g. Una recuperación sostenible del sector turístico.

36. VIII. Objetivos de la política económica y factores de la
competitividad sistémica
La política económica como una política pública que contribuye a los
fines declarados de cualquier economía o país
Fines generales:
 Búsqueda del
bienestar material
 Equidad e igualdad
 Libertad individual
 Ley y orden
 Mejora del orden
social
 Instauración de
valores éticos
 Paz y seguridad
internacional
Objetivos puros:
 Pleno empleo
 Estabilidad de precios
 Erradicación de la
pobreza
 Expansión de la
producción
 Incremento del tiempo
libre
 Reducción de
disparidades regionales
 Competitividad
internacional
 Redistribución del
ingreso
Objetivos
instrumentales
(variables intermedias):
 Equilibrio balanza de
pagos
 Equilibrio finanzas
públicas
 Equilibrio en el
mercado monetario
Instrumentos de política:
 Cambiarios
 Monetario – financiero
 Finanzas públicas
 Control directo (comercio
exterior, precios,
inmigración, …)
 Cambios en el marco
institucional (condiciones
competencia, subsidios,
instituciones y acuerdos
internacionales,
influencia trabajadores,
reformas propiedad
tierra, presencia pública)
Fuente: Kirschen (1978) y Alarco-Orellana (2009).
36

37. La Competitividad se realiza
a través de la interacción
A Nivel Meso
•Política de
infraestructura física
•Política industrial
•Política educacional
•Política tecnológica
•Política infraestructura
industrial
•Política ambiental
•Política regional
•Políticas sectoriales
•Política de competencia
A Nivel Macro
•Política presupuestaria
y fiscal
•Política monetaria y
financiera
•Política cambiaria
•Política comercial
•Política salarial
A Nivel Microeconómico
-Capacidad de gestión - Integración de redes de
-Estrategias empresariales cooperación tecnológica
-Gestión de la innovación -Logística empresarial
-Mejores prácticas en el ciclo completo de -Integración de proveedores,
Desarrollo, producción y comercialización productores y usuarios
Factores determinantes de la competitividad
sistémica
37
A Nivel Meta
•Capacidad estratégica y política (planeación)
•Factores socioculturales
•Escala de valores
•Patrones básicos de organización política y económica
Fuente: Elaboración propia a partir de K. Esser; W. Hillerbrand; D. y J. Meyer-Stamer, 1996.

38. Perú: principales líneas de acción 2021-2026
Enfrentar severa crisis sanitaria y
económica, social y ahora
alimentaria (y fertilizantes)
Ajustar la Constitución Política
1993
Reformas estructurales,
regulatorias, institucionales y
políticas
Enfrentar impactos del corto y
mediano plazo de los graves retos
y tendencias del entorno externo
38

39. La agenda básica para el corto y mediano plazo
(Lecturas Prohibidas)
 Encontrar nuestro rumbo (planeamiento alineado con señales del
mercado y priorizar)
 Construir un nuevo consenso económico social y ambiental
 Transformar la estructura institucional
 Crecer y transformar la estructura productiva (Nuevo rol a la CTI)
 Procurar una sociedad sin desigualdades extremas
 Promover una economía más competitiva
 Rehacer la relación con el sector privado
 Replantear la política macroeconómica en el campo fiscal y
monetario
 Recuperar la seguridad energética nacional
 Entender y aprovechar mejor el entorno internacional
39

40. «Mirar alto y lejos hacia el futuro no tiene nada de malo. Tener
objetivos ambiciosos no tiene qué ser malo, si uno tiene la
voluntad de trabajar para lograrlos.
Si seguimos haciendo lo mismo que en el pasado, no
lograremos nuestros sueños.
Necesitamos modificar los paradigmas que guían nuestros
pensamientos. Necesitamos tener acceso a los activos físicos e
intelectuales que nos permitan lograr control sobre nuestro futuro.
Necesitamos la energía colectiva que nos permita crecer y
desarrollarnos.
Hoy no es el idealismo el que nos empuja a cambiar y a soñar en
nuevos caminos; es la necesidad la que lo hace.
Las visiones no podrán venir de fuera, somos nosotros quienes
tendremos que construirlas. Sin duda se requieren medios para
lograr los objetivos, pero los medios también se construyen»
A. A. Concheiro, 2010

41. 41